Interpretação das ações globais de criptomoedas: novo recorde de Liquidez fora do mundo crypto

Autores: JoyChen, EvanLu, Waterdrip Capital

À medida que o ambiente global de regulamentação financeira se torna cada vez mais claro, o mercado de criptomoedas está gradualmente migrando do antigo 'círculo de nicho' para o sistema financeiro mainstream. Desde as eleições nos Estados Unidos, a eleição do presidente Trump teve um impacto positivo na indústria de criptomoedas, prometendo adotar políticas regulatórias mais amigáveis, incluindo a criação de reservas nacionais de BTC e incentivar a expansão das atividades de mineração de BTC nos Estados Unidos. Essas promessas impulsionaram a confiança do mercado. Nos próximos dias, houve uma transmissão generalizada no mercado de capitais, e várias ações conceituais de blocos tiveram um aumento geral.

Atualmente, um número crescente de empresas listadas percebeu o enorme potencial da tecnologia Blockchain e a integrou ativamente em sua estratégia corporativa. Muitas ações conceituais de Blockchain demonstraram um forte ímpeto de desenvolvimento e obtiveram um significativo acompanhamento e investimento no mercado. Essas empresas impulsionaram a transformação digital e a criação de valor nos negócios ao introduzir a tecnologia Blockchain, tornando-se gradualmente jogadores importantes na indústria. Estamos atentos a muitas ações neste setor e vemos seu desempenho cada vez mais brilhante no mercado de capitais, com a perspectiva de maiores oportunidades de desenvolvimento impulsionadas pela Blockchain no futuro:

Nos últimos anos, especialmente com o lançamento do ETF relacionado a Bitcoin nos Estados Unidos (como o ETF BTCPonto), que trouxe benefícios regulatórios, significa que os ativos de criptografia não estão mais limitados ao mercado de moedas digitais fechado, mas estão se fundindo com o Mercado de capitais tradicional. A Grayscale, como uma pioneira neste campo, seu fundo fiduciário BTC (GBTC) se tornou a ponte para investidores tradicionais entrarem no mercado de encriptação. Os dados mostram que o ETF BTCPonto (IBIT) sob a gestão da BlackRock já atingiu US$ 17,243 bilhões, e desde o início do ano tem estado em um estado quase constante de fluxo líquido. Enquanto isso, o patrimônio líquido do ETF BTCPonto da Grayscale (GBTC) é de US$ 13,659 bilhões, mostrando o interesse e a confiança dos investidores nesta nova classe de ativos.

O valor de mercado total do mercado de criptografia é de aproximadamente 3.2 trilhões de dólares, que pode ser dividido em três principais categorias de ativos.

1. BTC (BTC) BTC, como o ativo central do mercado de criptomoedas, tem atualmente uma capitalização de mercado de cerca de 1,9 trilhão de dólares, representando mais de 50% do total do mercado de criptomoedas. É uma ferramenta de reserva de valor reconhecida tanto pelo TradFi quanto pela comunidade nativa de criptomoedas, e é a escolha preferida dos investidores institucionais devido às suas características de proteção contra a inflação e fornecimento limitado, sendo chamado de "ouro digital". O BTC desempenha um papel crucial como um hub no mercado de criptomoedas, estabilizando o mercado e fornecendo uma ponte de conexão entre ativos tradicionais e ativos nativos da blockchain.
2. Ativos nativos na cadeia incluem tokens de blockchain (como Ethereum ETH), tokens relacionados a Finanças Descentralizadas (DeFi) e tokens funcionais em aplicativos na cadeia. Essa área possui uma grande variedade de tipos e alta volatilidade, sendo seu desempenho de mercado impulsionado pela atualização tecnológica e demanda dos usuários. Atualmente, a capitalização de mercado é de cerca de 1,4 trilhão de dólares, muito abaixo das altas expectativas do mercado.
3. A combinação de ativos tradicionais e tecnologia de encriptação nessa área abrange projetos emergentes como tokenização de ativos do mundo real (RWA) na cadeia, ativos tokenizados baseados em blockchain, entre outros. Atualmente, seu limite de capitalização é apenas de algumas centenas de bilhões de dólares, mas com a integração da tecnologia blockchain e a profundidade do TradFi, essa área está se desenvolvendo rapidamente. A tokenização de ativos tradicionais para aumentar a liquidez é um dos principais impulsionadores do crescimento do mercado de encriptação no futuro. Estamos confiantes nessa parte e acreditamos que ela impulsionará a transformação do TradFi para uma direção digital mais eficiente e transparente, liberando um enorme potencial de mercado.

Porque estamos tão otimistas sobre o espaço subir dos ativos tradicionais?

Nos últimos seis meses, as propriedades de ativos do Bitcoin (BTC) passaram por uma evolução significativa, e a força dominante no mercado de capitais concluiu a transição de uma antiga força para um novo cenário de investimentos.

Em 2024, a posição da Criptomoeda no campo da TradFi é ainda mais consolidada. Gigantes financeiros como BlackRock e Grayscale lançaram produtos de troca BTC e Ethereum, proporcionando canais de investimento em ativos digitais mais convenientes para instituições e investidores de retalho, o que também confirma ainda mais a ligação com os títulos tradicionais.

Ao mesmo tempo, a tendência de tokenização de ativos do mundo real (RWA) está acelerando, melhorando ainda mais a liquidez e a cobertura do mercado financeiro. Por exemplo, o banco de desenvolvimento estatal alemão KfW emitiu duas vezes títulos digitais no valor total de 150 milhões de euros por meio da tecnologia blockchain em 2024. Esses títulos são liquidados por meio de tecnologia de livro-razão distribuído (DLT). A fabricante francesa de equipamentos de computador Metavisio emitiu títulos corporativos, utilizando tokenização para fornecer suporte de capital para suas novas instalações de fabricação na Índia. Isso também demonstra que instituições financeiras tradicionais estão utilizando tecnologia blockchain para otimizar a eficiência operacional e muitas instituições financeiras já incorporaram tecnologia de encriptação em seus modelos de negócios.

Atualmente, um modelo de ciclo de capital está em pleno desenvolvimento, com BTC como ativo principal, ETF e mercado de ações como principais canais de entrada de fundos e empresas listadas nos EUA, como a MSTR, como plataforma de suporte, absorvendo constantemente a Liquidez em dólares americanos.

A combinação de TradFi com blockchain resultará em mais oportunidades de investimento do que os ativos nativos na cadeia. Por trás dessa tendência está o reconhecimento do mercado em relação à estabilidade e aos casos de uso práticos. O mercado TradFi possui uma infraestrutura sólida e mecanismos de mercado maduros, e, ao ser combinado com a tecnologia blockchain, liberará um potencial ainda maior.

Este relatório de pesquisa irá analisar superficialmente o modelo de subir das ações conceituais do Bloco, especialmente a forma como elas se combinam com os ativos na cadeia, a fim de descobrir mais oportunidades de investimento inovadoras. Por exemplo, o modelo de emissão da MSTR demonstra o caminho típico de trocar ativos em dólares por ativos na cadeia através de emissão de debêntures conversíveis e ações. Recentemente, o preço das ações da MSTR subiu rapidamente com o aumento do preço do Bitcoin, e o rendimento das debêntures conversíveis com vencimento em 2027 atingiu o maior nível em três anos, essa estratégia fez com que suas ações superassem significativamente as ações de tecnologia tradicionais.

Através destas perspetivas, é possível perceber que o futuro do mercado de criptomoedas não é apenas o aumento da própria moeda digital, mas sim a enorme potencial de integração com TradFi. Desde os benefícios regulamentares até às mudanças na estrutura do mercado, as ações conceituais de Bloco Chain estão no centro desta grande tendência, tornando-se o foco dos investidores globais a seguir.

Classificamos as ações conceituais de blockchain atuais em várias categorias:

一、Conceito de Ativos Impulsionados:

Em relação ao conceito de alocação de ativos, a estratégia da empresa é usar o BTC como principal ativo de reserva. Esta estratégia foi implementada pela primeira vez pela MicroStrategy em 2020 e rapidamente se tornou um mercado de referência. Este ano, outras empresas, como a empresa de investimento japonesa MetaPlanet e a Boyaa Interactive, listada em Hong Kong, também se juntaram, e o número de aquisições de BTC tem aumentado. A Meta anunciou a introdução do BTC Yield, um indicador-chave de desempenho desenvolvido pela MicroStrategy, com um rendimento BTC de 41,7% no 3º trimestre e 116,4% no 4º trimestre (encerrado em 25 de outubro).

TOP30 empresas listadas globalmente que mantêm BTC como ativo de reserva, dados de: coingecko

Especificamente, a estratégia de empresas como MicroStrategy é fornecer aos investidores uma nova perspectiva para avaliar o valor da empresa e as decisões de investimento, por meio da introdução do indicador de desempenho-chave "taxa de retorno do BTC". Este indicador é baseado no número diluído de ações em circulação e calcula a quantidade de BTC detido por ação, sem considerar a flutuação do preço do BTC, com o objetivo de ajudar os investidores a entender melhor o comportamento da empresa ao comprar BTC emitindo ações ordinárias adicionais ou instrumentos conversíveis, enfatizando o equilíbrio entre a quantidade de BTC mantido e a diluição do capital social. Até agora, o retorno do investimento em BTC da MicroStrategy atingiu 41,8%, o que indica que a empresa está aumentando as participações e evitando a diluição excessiva dos interesses dos acionistas.

No entanto, apesar do notável desempenho da MicroStrategy nos investimentos em BTC, a estrutura de dívida da empresa ainda levantou preocupações de mercado. Relata-se que o total atual de dívidas não pagas da MicroStrategy é de 42.5 bilhões de dólares. Durante este período, a empresa obteve financiamento através de várias emissões de obrigações conversíveis, algumas das quais com pagamentos de juros. Analistas de mercado estão preocupados que, se o preço do BTC cair significativamente, a MicroStrategy possa precisar vender parte do BTC para quitar as dívidas. No entanto, há opiniões de que, devido à sua sólida atividade de software tradicional e ao ambiente de baixas taxas de juros, o fluxo de caixa operacional da empresa é suficiente para cobrir os juros da dívida, portanto, mesmo em caso de grande queda no preço do BTC, é pouco provável que a empresa seja forçada a vender seus ativos de BTC. Além disso, o limite de mercado das ações da MicroStrategy atualmente atinge 430 bilhões de dólares, e a proporção da dívida em sua estrutura de capital é relativamente pequena, o que reduz ainda mais o risco de liquidação.

Apesar de muitos investidores estarem otimistas com a estratégia de investimento firme da empresa em BTC, acreditando que isso trará retornos significativos aos acionistas, alguns investidores também estão preocupados com sua alta alavancagem e os riscos potenciais do mercado. Devido à grande volatilidade do mercado de criptomoedas, qualquer mudança adversa no mercado pode ter um impacto significativo no valor dos ativos dessas empresas, e seus preços das ações estão com um prêmio significativo em relação ao seu valor patrimonial líquido, o que é um foco de atenção para o mercado. Se houver uma retração nos preços das ações, isso pode afetar a capacidade da empresa de captação de recursos, o que, por sua vez, pode impactar seus futuros planos de compra de BTC.

1、Microstrategy(MSTR)

Empresa de Software de Inteligência Empresarial

A MicroStrategy foi fundada em 1989, inicialmente focada em inteligência de negócios e soluções empresariais. No entanto, a partir de 2020, a empresa passou por uma transformação e se tornou a primeira empresa listada globalmente a adotar o BTC (Bitcoin) como ativo de reserva, o que mudou completamente seu modelo de negócio e posição no mercado. O fundador Michael Saylor desempenhou um papel fundamental na promoção dessa transformação, passando de um cético inicial do Bitcoin para um defensor decidido das criptomoedas.

Desde 2020, a MicroStrategy tem continuado a comprar Bitcoin através de fundos próprios, financiamento de dívida e outras formas. Até ao momento, a empresa detém aproximadamente 279.420 BTC, com uma capitalização de mercado atual de quase 23 mil milhões de dólares, representando cerca de 1% do fornecimento total de BTC. A compra mais recente ocorreu entre 31 de outubro e 10 de novembro de 2023, adquirindo 27.200 BTC a um preço médio de 74.463 dólares. O preço médio de Participações desses BTC foi de 39.266 dólares, enquanto o preço atual do BTC está em cerca de 90.000 dólares, resultando em um lucro flutuante de quase 2,5 vezes para a MicroStrategy.

Apesar de enfrentar uma perda contábil de cerca de US$ 1 bilhão em seus investimentos em BTC durante o Bear Market de 2022, a MicroStrategy nunca descartou o BTC, optando por aumentar a posição continuamente. Desde 2023, o forte aumento do BTC impulsionou significativamente o preço das ações da MicroStrategy, resultando em um retorno do investimento de 26,4% até agora neste ano, com um retorno acumulado de mais de 100%. O atual modelo de negócio da MicroStrategy pode ser considerado como um 'modelo de alavancagem cíclica baseado em BTC', levantando fundos por meio da emissão de títulos para comprar BTC. Embora esse modelo traga altos retornos, também há riscos significativos, especialmente durante a flutuação intensa do preço do BTC. De acordo com análises, a empresa só enfrentaria riscos de liquidação se o preço do BTC caísse abaixo de US$ 15.000, o que é extremamente improvável, dado o atual preço do BTC próximo de US$ 90.000. Além disso, a empresa tem uma baixa alavancagem e há uma forte demanda no mercado de títulos, o que aumenta ainda mais a solidez financeira da MicroStrategy.

Para os investidores, a MicroStrategy pode ser vista como um veículo de investimento alavancado no mercado de Bitcoin. Com a expectativa de um aumento constante do preço do BTC, as ações da empresa têm um grande potencial. No entanto, é preciso estar atento aos riscos de médio e longo prazo que a expansão da dívida pode trazer. Nos próximos 1 a 2 anos, o valor de investimento da MicroStrategy ainda é digno de seguir, especialmente para os investidores que acreditam nas perspectivas do mercado BTC. Este é um ativo de alto risco e alto retorno.

2、Semler Scientific(SMLR)

No entanto, o core business da Semler continua a focar-se no seu dispositivo QuantaFlo, que é principalmente utilizado para diagnosticar doenças cardiovasculares. No entanto, a estratégia de Bitcoin da Semler não é apenas uma reserva financeira, no terceiro trimestre de 2024, a empresa obteve um ganho não realizado de 1,1 milhões de dólares com a BTCParticipações, apesar de uma queda de 17% nas receitas em comparação com o mesmo trimestre, ainda proporcionou à Semler uma cobertura financeira em meio à flutuação econômica.

Embora o limite de mercado atual da Semler seja de apenas 345 milhões de dólares, muito abaixo do MicroStrategy, sua estratégia de adotar o BTC como ativo de reserva a tornou uma "versão em miniatura" do MicroStrategy aos olhos dos investidores.

3. Boya Interactive

A Boyaa Interactive é uma empresa listada em Hong Kong cujo principal negócio são jogos, e é uma desenvolvedora e operadora líder na indústria de xadrez e jogos de cartas da China. A empresa comprou ativos de encriptação como BTC e Ethereum em grande escala, bem como investiu em vários projetos ecológicos Web3 e assinou um protocolo de subscrição com o Pacific Waterdrip Digital Asset Fund SPC da Waterdrip Capital. Cooperação estratégica no desenvolvimento de jogos Web3 e ecossistema BTC. A Empresa declarou: "A compra e detenção da Criptomoeda é uma medida importante para o desenvolvimento e layout de negócios Web3 do Grupo, e também é uma parte importante da estratégia de alocação de ativos do Grupo. A partir do último anúncio, a Boyaa Interactive detém BTC2641 e 15.445 Ethereum, com um custo total de cerca de US$ 143 milhões e US$ 42,578 milhões, respectivamente.

Vale ressaltar que, devido à recente atividade no mercado de Ativos de criptografia, tanto o Bitcoin quanto o Ativos de criptografia tiveram grandes aumentos. Com base no Preço de fecho de Ativos de criptografia em 12 dias, a Boya Interactive obteve um lucro flutuante de quase 90,22 milhões de dólares americanos no Bitcoin; no Ethereum, a BoYa Interactive obteve um lucro flutuante de cerca de 7,95 milhões de dólares americanos, totalizando um lucro flutuante de quase 100 milhões de dólares americanos.

O aumento contínuo do preço da criptomoeda estimulou um alto interesse do mercado em ações relacionadas ao conceito. Tomando o mercado de ações de Hong Kong como exemplo, até 12 de novembro, a Blueport Interactive aumentou 41,18%, a New Fire Technology Holdings aumentou 27,40%, a Ouke Cloud Chain aumentou 11,65%, mostrando um forte desempenho de empresas relacionadas à tecnologia blockchain. O mercado de blockchain de Hong Kong ainda está em sua fase inicial de desenvolvimento, mas o ambiente político está continuamente melhorando. As políticas de apoio ao desenvolvimento de blockchain recentemente implementadas encorajam a inovação aberta e criam um bom espaço de crescimento para as empresas. Algumas empresas dependem do efeito de impulso de ativos trazido pela flutuação do preço da criptomoeda, ao mesmo tempo em que exploram ativamente a aplicação prática da tecnologia blockchain em jogos, finanças, metaverso e outros campos. O aumento futuro do mercado dependerá da eficácia da implementação da tecnologia e da melhoria do ecossistema, proporcionando aos investidores uma direção e confiança mais claras.

O valor da Criptomoeda detida pela Boyaa Interactive já atingiu cerca de HKD 2,2 bilhões. Isso significa que o valor total da Criptomoeda detida pela Boyaa Interactive superou a capitalização de mercado atual da empresa. No segundo trimestre de 2024, a empresa registrou uma receita de aproximadamente CNY 104,8 milhões, um aumento de 5,8% em relação ao ano anterior. A receita dos jogos para web e jogos para dispositivos móveis foi de CNY 29 milhões e CNY 69 milhões, respectivamente, e o ganho de valorização do ativo digital foi de CNY 6,74 milhões. Quanto à razão do aumento da receita, a Boyaa Interactive declarou em seu comunicado: "Principalmente devido ao ganho de valorização do ativo digital da Criptomoeda detida pelo grupo".

Ao mesmo tempo, a empresa planeja aumentar sua participação em Ativos de criptografia em até US$ 100 milhões nos próximos 12 meses. Além disso, a Boya Interactive formou uma equipe focada no desenvolvimento de jogos Web3 e na pesquisa e desenvolvimento de infraestrutura relacionada. Beneficiando-se da significativa subida dos ativos de criptografia, seu lucro no primeiro trimestre subiu 1130% em relação ao ano anterior, impulsionando o preço das ações da empresa para quase 3,6 vezes desde o início do ano, tornando-se um típico estoque de conceito de Bloco impulsionado por ativos no mercado. O desempenho da Boya Interactive depende da Flutuação do mercado de Ativos de criptografia, e o preço das ações pode continuar a ser impulsionado pela subida do valor dos ativos.

二、Conceito de Mineração

Ações de conceito de mineração da Blockchain têm sido altamente acompanhadas pelo mercado nos últimos anos, especialmente durante a Flutuação dos preços de criptomoedas como o Bitcoin (BTC). As empresas de mineração não apenas se beneficiam diretamente das receitas das moedas digitais, mas também participam, em certa medida, do layout de outros setores em alta, especialmente os negócios de inteligência artificial (IA) e computação de alto desempenho (HPC). Com o rápido desenvolvimento da tecnologia de IA, a demanda por Poder de computação de IA está aumentando rapidamente, o que traz um novo suporte para a avaliação das ações de conceito de mineração. Especialmente, à medida que os contratos de energia, os centros de dados e suas instalações associadas se tornam escassos, as empresas de mineração podem obter receitas adicionais fornecendo infraestrutura de Poder de computação para atender à demanda de IA.

No entanto, geralmente acreditamos que nem todas as empresas de mineração são capazes de atender plenamente às necessidades dos centros de dados de IA. Os negócios de mineração priorizam o fornecimento barato de energia e geralmente escolhem locais com preços mais baixos e energia instável a curto prazo para maximizar os lucros. Em contraste, os centros de dados de IA valorizam mais a estabilidade de energia, portanto, são menos sensíveis às mudanças de preços e preferem um fornecimento de energia estável a longo prazo. Portanto, nem todos os equipamentos de energia e centros de dados existentes nas empresas de mineração são adequados para uma transformação direta em centros de dados de IA.

As ações conceituais de mineração podem ser divididas em várias categorias:

1. Empresas de mineração com negócios maduros de AI/HPC: Essas empresas não apenas têm presença na área de mineração, mas também possuem negócios maduros de AI ou HPC, com o apoio de gigantes tecnológicos como a NVIDIA. Por exemplo, empresas como Wulf, APLD, CIFR não apenas estão envolvidas na mineração de criptomoedas, mas também estão integrando em certa medida as demandas de mineração e poder de computação AI, construindo plataformas de poder de computação AI e participando em inferência de AI, obtendo assim mais seguidores no mercado.
2. Concentra-se em Mineração e acumula uma grande quantidade de moedas: Este tipo de empresas concentra-se principalmente na atividade de Mineração e detém uma grande quantidade de BTC e outras Moedas digitais. CleanSpark (CLSK) é um dos representantes deste tipo de empresas, com uma participação de 17,5% na acumulação de moedas em relação à capitalização de mercado. Além disso, Riot Platforms (RIOT) é outra empresa semelhante, com uma participação de 21% na acumulação de moedas em relação à capitalização de mercado. Estas empresas esperam obter lucro no futuro com o aumento dos preços de mercado, acumulando Criptomoedas como BTC.
3. Complexo de negócios diversificado: Este tipo de empresa não só se dedica à mineração de criptomoedas e acumulação de moedas, mas também está envolvida em raciocínio de IA, construção de centro de dados de IA, etc. Marathon Digital (MARA) é um representante deste tipo de empresa, com sua quantidade de acumulação de moedas representando 33% do limite de mercado. Essas empresas geralmente reduzem o risco em um único campo e aumentam a capacidade geral de lucro através de um layout de negócios diversificado.

À medida que a demanda por IA aumenta, os negócios de computação e computação de alto desempenho serão cada vez mais combinados com o negócio da cadeia Bloco Mineração, o que pode aumentar ainda mais a avaliação da Mineração. No futuro, a Mineração não será apenas a "Mina" da Moeda digital, mas também poderá se tornar um importante provedor de infraestrutura por trás do desenvolvimento da tecnologia de IA. Embora esse caminho seja repleto de desafios, para atender a essa tendência, muitas empresas de Mineração já estão acelerando a implantação da AIPoder de computação e data centers, visando ocupar um lugar neste campo emergente.

1、MARA Holdings (MARA)

Uma das maiores empresas de mineração de BTC da América do Norte, fundada em 2010 e listada em 2011. A empresa se dedica à mineração de criptomoedas, com foco no ecossistema de blockchain e na geração de ativos digitais. Com base em sua infraestrutura proprietária e software de mineração inteligente, a empresa oferece soluções de mineração hospedadas, principalmente para mineração de BTC. Assim como a Riot, a Marathon também experimentou uma queda de 12,6% no preço das ações, seguida por uma queda adicional. No entanto, a Marathon teve um rápido aumento no preço das ações no último ano.

De acordo com os dados mais recentes de outubro, a MARA (Marathon Digital) alcançou 32,43 EH/s de poder de computação, tornando-se a primeira empresa mineradora listada a atingir essa escala. Espera-se que, após a ativação de sua nova capacidade de energia de 152 MW, o poder de computação aumente cerca de 10 EH/s. A MARA recentemente adquiriu dois data centers em Ohio e está construindo um terceiro novo local, adicionando uma capacidade de energia de mineração de 152 MW, com planos de estar totalmente operacional até o final de 2025. Salman Khan, CFO da MARA, afirmou que o custo dessa aquisição de ativos é de aproximadamente US$ 270.000 por MW e espera-se que essas implantações ajudem a empresa a atingir a meta de 50 EH/s de poder de computação em 2024.

Além disso, a MARA anunciou em 18 de novembro a emissão de $700 milhões em notas conversíveis com vencimento em 2030. Os fundos levantados serão principalmente utilizados para a compra de BTC, recompra de notas com vencimento em 2026 e expansão dos negócios existentes. A MARA planeja usar os recursos líquidos obtidos dessas notas, dos quais até $200 milhões serão destinados à recompra de notas conversíveis com vencimento em 2026, enquanto o restante será usado para comprar mais BTC e para fins gerais da empresa, incluindo capital de giro, aquisições estratégicas, expansão de ativos existentes e pagamento de dívidas adicionais. Essa iniciativa demonstra ainda mais a visão de longo prazo da MARA em relação ao BTC.

2, Core Scientific(CORZ)

Bloco链基础设施和CriptomoedaMineração服务

Core Scientific Inc., founded in 2017, has two main zones of business: equipment sales and hosting services, as well as its own Fazenda de mineração for Bitcoin mining. The company generates revenue through the sale of consumption-based contracts and providing hosting services, while the revenue from its digital asset mining division comes from the operation of computing equipment that processes transactions on the Blockchain network and participates as part of the user pool, resulting in digital currency assets.

Recentemente, a Microsoft (MSFT.US) anunciou que gastará quase 10 bilhões de dólares alugando servidores da startup de inteligência artificial CoreWeave de 2023 a 2030. CoreWeave já assinou um protocolo de hospedagem de alto desempenho de 120 MW com a gigante da mineração BTCMineração Core Scientific. Através de várias expansões, CoreWeave atualmente hospeda um total de 502 MW de capacidade de GPU nos data centers da Core Scientific. Desde a assinatura do contrato de bilhões de dólares com a CoreWeave, o preço das ações da Core Scientific aumentou significativamente, acumulando um aumento de quase 300%. A empresa também planeja remodelar parte de seus data centers para hospedar mais de 200 MW de GPU da CoreWeave.

Espera-se que este contrato de custódia de 12 anos traga uma receita total de 8,7 bilhões de dólares para a Core Scientific. Ao mesmo tempo, embora sua participação de mercado em Mineração de Bitcoin e Poder de computação tenha permanecido estável, caiu de 3,27% em janeiro para 2,54% em setembro.

No geral, a Core Scientific conseguiu combinar perfeitamente os dois temas populares de IA e Bitcoin, especialmente no campo dos centros de dados de IA. A Core Scientific já conquistou contratos de grande valor e está ativamente expandindo sua base de clientes, mostrando um grande potencial de crescimento. Apesar de uma diminuição na participação de mercado do negócio de mineração de Bitcoin, o progresso da empresa nos centros de dados de IA proporciona um suporte sólido para um crescimento estável a longo prazo, e um aumento futuro ainda é esperado.

3、Plataformas Riot (RIOT)

A Riot Platforms, com sede no Colorado, EUA, é especializada na construção, suporte e negócios de mineração de moeda digital na tecnologia de blockchain. Anteriormente, a empresa também investiu em várias startups de blockchain, incluindo a exchange de criptomoedas BTCexchange Coinsquare, mas agora está totalmente focada na mineração de criptomoedas.

O preço das ações da Riot experimentou uma Flutuação significativa, especialmente quando o preço do BTC caiu, o preço das ações da empresa chegou a cair 15,8%. No entanto, mesmo assim, as ações da empresa aumentaram mais de 130% no último ano.

Apesar do impulso recente do mercado, que levou o preço das ações a subir 66% em apenas uma semana, a situação operacional da Riot não é ideal. De acordo com o relatório financeiro do terceiro trimestre de 2024, a receita total da empresa foi de 84,8 milhões de dólares, com receita de mineração de Bitcoin representando 67,5 milhões de dólares, resultando em um prejuízo líquido de 154,4 milhões de dólares, com prejuízo por ação de 0,54 dólares, muito acima da expectativa do mercado de 0,18 dólares por ação. Além disso, o prejuízo da Riot no segundo trimestre foi de 84,4 milhões de dólares, enquanto no mesmo período do ano passado o prejuízo líquido foi de apenas 27,4 milhões de dólares. Em geral, o prejuízo da Riot continua a se expandir. Apesar do aumento de curto prazo no preço das ações, esse aumento é apenas um reflexo do mercado em geral, o que levanta dúvidas sobre a possibilidade de um aumento sustentado a longo prazo nas ações.

4、CleanSpark(CLSK)

Energia VerdeAtivos de criptografiaMineração

CleanSpark é uma empresa focada na mineração de BTC usando energia renovável. A receita da empresa no segundo trimestre de 2024 subiu para 104.1 milhões de dólares, um aumento de 58.6 milhões de dólares em relação aos 45.5 milhões de dólares do mesmo período do ano passado, um aumento de 129%. No entanto, nos três meses encerrados em 30 de junho de 2024, houve um prejuízo líquido de 236.2 milhões de dólares, ou 1.03 dólar por ação, em comparação com um prejuízo líquido de 14.1 milhões de dólares, ou 0.12 dólar por ação, no mesmo período do ano passado. Vale ressaltar que, apesar do aumento no mercado no início de novembro, a CleanSpark (CLSK) não se beneficiou dele, pois a empresa estava em suspensão durante esse período. O fundador da empresa explicou que a suspensão ocorreu devido a um erro de cálculo na proporção de subscrição de aquisição de ações recentes. A empresa também anunciou a conclusão da aquisição da GRIID, com o objetivo de aumentar a capacidade total de mineração para 400 megawatts (MW) nos próximos anos. Ao mesmo tempo, a CleanSpark detém uma grande quantidade de Moeda digital, incluindo BTC. Isso representa 17.5% do limite de mercado da empresa, o que significa que uma parte significativa do seu limite de mercado é suportado pela posse de BTC.

Do ponto de vista do desempenho das ações, a CleanSpark é uma das representantes de mineração de BTC com foco em energia renovável, e tem potencial de desenvolvimento a longo prazo devido à sua estratégia de Mineração verde e custos de energia relativamente baixos. A aquisição da GRIID pela empresa e a expansão de sua Fazenda de mineração e Poder de computação indicam uma estratégia positiva para aumentar a participação de mercado e melhorar a competitividade. No entanto, embora a receita da empresa tenha subido significativamente, o impacto negativo das perdas e a capacidade de geração de caixa serão fatores importantes que influenciarão o futuro desempenho do preço das ações. Com a flutuação do preço do BTC e dos custos de energia, é possível que o preço das ações da CleanSpark sofra flutuações significativas.

5、TereWulf(WULF)

Mineração de criptomoedas utilizando energia verde

Com a queda dos riscos operacionais e o aumento da taxa de lucro, as empresas de energia estão se tornando uma força importante na indústria de criptomoedas. A subsidiária de criptomoedas da Beowulf Mining Plc, TeraWulf, revelou recentemente em documentos regulatórios que espera alcançar uma capacidade de mineração de 800 megawatts até 2025, representando 10% da capacidade de cálculo atual da rede Bitcoin. A TeraWulf se concentra em fornecer soluções sustentáveis de mineração de criptomoedas, especialmente utilizando energia renovável, como hidroelétrica e solar, e está desenvolvendo um centro de dados de IA.

Recentemente, a TeraWulf anunciou que aumentaria o tamanho total de suas obrigações convertíveis de 2,75% para 425 milhões de dólares, com planos de usar 118 milhões de dólares para recompra de ações. Esta oferta de financiamento inclui também Opções, permitindo que os compradores iniciais adicionem 75 milhões de dólares dentro de 13 dias após a emissão. As novas obrigações emitidas vencerão em 2030, com parte dos fundos sendo utilizados para recompra de ações e o restante para despesas gerais da empresa.

TeraWulf afirmou que dará prioridade à recompra de ações e continuará avançando em seu crescimento orgânico e potencial aquisição estratégica no campo de computação de alto desempenho e IA. Após o anúncio, o preço das ações da TeraWulf aumentou quase 30% desde sexta-feira passada, superando o desempenho do BTC e de outras empresas de mineração. Recentemente, as empresas de mineração têm levantado fundos por meio de títulos conversíveis e empréstimos com suporte em BTC para lidar com a queda do preço do poder de computação após a redução para metade do BTC.

No geral, a TeraWulf demonstra um forte potencial de crescimento na área de energia limpa e mineração de IA. A curto prazo, a empresa pode se beneficiar do alto interesse do mercado em energia verde e mineração de IA. No entanto, considerando a volatilidade da indústria de mineração e o ambiente de mercado geral, o desempenho a longo prazo ainda precisa ser acompanhado e avaliado. Nessa situação atual, o preço das ações da TeraWulf está em alta devido a fatores especulativos, mas também é esperado que continue a subir impulsionado por sua estratégia de desenvolvimento sustentável.

6、Cipher Mining(CIFR)

Empresa de Mineração de BTC

Cipher Mining主要致力于在美国开发和运营BTCMineração数据中心，旨在增强BTC网络的基础设施。

Recentemente, a Cipher Mining anunciou uma maior colaboração de crédito com a Coinbase, estabelecendo um empréstimo a prazo total de 35 milhões de dólares. De acordo com o relatório financeiro divulgado em 1 de novembro, a empresa aumentou seu crédito existente de 10 milhões para 15 milhões de dólares e adicionou um empréstimo a prazo de 35 milhões de dólares.

Além disso, com a demanda crescente do mercado de criptomoedas por tecnologia de inteligência artificial, a avaliação dos negócios de IA da Cipher Mining também subiu. No entanto, em comparação com empresas concorrentes como CORZ, APLD e WUFL, o aumento do preço das ações da Cipher Mining é relativamente lento. Embora a empresa tenha alcançado certo sucesso em investimentos em infraestrutura de mineração de Bitcoin, o progresso em termos de implantação de tecnologia de IA tem sido lento, o que pode afetar seu desempenho de curto prazo no mercado de ações.

7、Iris Energy(IREN)

**Energias Renováveis **** BTC Milla Ção **

Concentrando-se na BTCMineração global através de energias verdes (especialmente hidrelétricas). Com um foco principal nos negócios de BTCMineração movidos por energias limpas, com sustentabilidade ambiental como competência central, este é também um fator importante que o diferencia de outras empresas de Mineração. Em comparação com as tradicionais energias de carvão e petróleo, a IR-EN adota a Mineração de energias limpas para reduzir as emissões de carbono e diminuir os custos operacionais. A IR-EN atualmente possui várias instalações de Mineração movidas por energias limpas, com investimentos significativos em infraestruturas em regiões ricas em energias limpas, como Canadá e Estados Unidos.

Além disso, a IREN também está tentando se posicionar no campo da Mineração em nuvem, mas as perspectivas para essa parte do negócio não são tão claras quanto as do seu negócio de Mineração de energia limpa. Embora a Mineração em nuvem como um modelo de negócio possa atender em certa medida às necessidades de hardware da Mineração e oferecer aos investidores uma forma mais flexível de lucrar, seu modelo de receita e aceitação no mercado ainda estão em estágios iniciais e ainda é difícil demonstrar uma lucratividade significativa em comparação com a Mineração tradicional de BTC. Portanto, a exploração da IREN na área de Mineração em nuvem pode ser considerada mais como um projeto experimental, ainda em estágio inicial e difícil de ser superestimado em termos de valuation.

No que diz respeito aos ativos de energia monetizada, o progresso e o potencial da IREN ainda não são tão bons quanto os de alguns concorrentes, como CIFR (Cipher Mining) e WULF (Stronghold Digital Mining). Essas empresas já fizeram algum progresso na integração efetiva de ativos de energia tradicional e na aplicação de energia limpa, e têm uma maior competitividade de mercado. Embora as vantagens únicas da IREN no campo da Mineração de energia verde não possam ser ignoradas, em comparação com CIFR e WULF, seu processo de monetização está atrasado e é difícil gerar fluxo de caixa suficiente a curto prazo.

8、Hut 8(HUT)

Hut 8, com sede no Canadá, é uma das maiores empresas de Mineração de criptomoedas inovadoras e digitais ativosMineiro da América do Norte. A empresa opera uma grande infraestrutura de energia e sempre adere a práticas operacionais sustentáveis.

Em 2023, a receita anual da Hut 8 atingiu 121,21 milhões de dólares, um aumento de 47,53% em relação ao ano anterior. No trimestre encerrado em 30 de setembro de 2024, a receita aumentou ainda mais para 43,74 milhões de dólares, um aumento de 101,52% em relação ao ano anterior. Esse aumento resultou em uma receita total nos últimos 12 meses de 194,02 milhões de dólares, com uma taxa de aumento anual de 209,07%.

De acordo com o relatório do terceiro trimestre, a Hut 8 acelerou o ritmo de construção da plataforma de infraestrutura digital nos últimos meses e impulsionou o seu processo de comercialização. Todos os dados da empresa mostram um forte subir e um contínuo reforço do desenvolvimento do negócio.

9, Bitfarms(BITF)

Com sede no Canadá, a Bitfarms dedica-se ao desenvolvimento e operação da Fazenda de mineração BTC, e continua a expandir a escala da indústria mineira. A empresa anunciou recentemente que planeia atualizar o protocolo de compra da Bitmain, aumentando o investimento adicional para 33,2 milhões de dólares americanos, para atualizar os 18.853 equipamentos de mineração Antminer T21BTC originalmente planeados para o modelo S21 Pro. De acordo com o relatório financeiro do terceiro trimestre, a Bitfarms modificou o protocolo de compra com a Bitmain, e espera-se que os equipamentos de mineração atualizados sejam entregues entre dezembro de 2024 e janeiro de 2025. De acordo com a análise da TheMinerMag, graças à utilização da mais recente geração de equipamentos de mineração, o custo dos equipamentos de mineração da Bitfarms diminuiu significativamente: de 40,6 dólares por PH/s no primeiro trimestre para 35,5 dólares no segundo trimestre, e caiu ainda mais para 29,3 dólares no trimestre mais recente.

No geral, a Bitfarms demonstrou um forte potencial de crescimento ao aumentar a eficiência de Mineração ao mesmo tempo em que reduz os custos de Gota, através da atualização de seus Equipamentos de mineração e otimização de suas estratégias de aquisição. Essa estratégia não apenas pode melhorar a lucratividade da empresa, mas também fortalecer sua posição no mercado competitivo de Ativos de criptografia. Com a redução contínua dos custos de Equipamentos de mineração, a Bitfarms tem a oportunidade de continuar a ter vantagem no campo da BTCMineração, especialmente no caso de subida dos preços do BTC ou aumento da demanda de mercado.

10、Tecnologias Digitais HIVE (HIVE)

Empresa de mineração de criptomoeda, negócios de hpc.

A Hive Digital recentemente anunciou a aquisição de 6.500 equipamentos de mineração Avalon A1566BTC da Canaan e planeia aumentar a potência total para 1,2 EH/s, mostrando o contínuo investimento da empresa no campo da mineração de criptomoedas. No entanto, desde o final do ano passado, a Hive Digital deixou claro que irá direcionar mais recursos e foco para computação de alto desempenho (HPC). A empresa acredita que o negócio de HPC tem uma taxa de lucratividade maior do que a mineração de BTC e possui certas barreiras técnicas, o que pode trazer uma receita mais sustentável para a empresa. Portanto, a Hive transformará as 38.000 placas de GPU de centro de dados Nvidia, originalmente usadas para mineração de Ethereum e outras criptomoedas, em serviços de nuvem de GPU sob demanda, abrindo um novo capítulo em sua atuação nos campos de IA e HPC.

Esta transformação estratégica está alinhada com as tendências do setor. Assim como outras empresas de mineração, como a Hut 8, a Hive também rapidamente direcionou seu foco para os negócios de HPC e IA após a mudança do Ethereum de POW para POS. Atualmente, os negócios de HPC e IA da Hive já geram receitas 15 vezes maiores que a mineração de Bitcoin, enquanto a demanda por computação GPU está subindo rapidamente. De acordo com um relatório do Goldman Sachs, o mercado de serviços em nuvem GPU tem perspectivas amplas. As previsões da Fortune Business Insights indicam que o mercado de serviços GPU na América do Norte terá uma taxa de crescimento anual composta de 34% até 2030. Especialmente com a crescente demanda por projetos de IA, a tecnologia de modelos de idioma de grande escala, como a por trás do ChatGPT, está apenas começando, e quase todas as empresas precisam de grande capacidade de computação GPU para suportar a execução e o desenvolvimento dessas tecnologias.

Do ponto de vista de investimento, a estratégia de transformação da Hive Digital estabelece uma base sólida para seu futuro crescimento. Embora a empresa ainda tenha uma presença na área de mineração de criptomoedas, com o rápido desenvolvimento dos negócios de HPC e IA, a Hive está gradualmente se libertando da dependência excessiva da mineração tradicional de Bitcoin, abrindo caminho para canais de receita mais diversificados e lucrativos.

三、Fornecedores de Infraestrutura e Soluções

Os fabricantes de equipamentos de mineração / infraestrutura básica de blockchain são empresas focadas em hardware de mineração de BTC, construção de infraestrutura básica de blockchain e serviços técnicos relacionados. Essas empresas lucram principalmente projetando, fabricando e vendendo equipamentos de mineração especializados, como equipamentos de mineração ASIC, fornecendo serviços de mineração em nuvem e operando a infraestrutura de hardware necessária para redes blockchain. Os fabricantes de equipamentos de mineração são fundamentais para a infraestrutura de blockchain, pois fornecem hardware para mineração de criptomoedas como BTC. O equipamento de mineração ASIC (Circuito Integrado de Aplicação Específica) é o tipo mais comum de equipamento de mineração, usado especificamente para mineração de criptomoedas. A receita dos fabricantes de equipamentos de mineração vem principalmente de duas fontes: venda de equipamentos de mineração e serviços de hospedagem e mineração em nuvem.

Normalmente, o preço do Equipamento de mineração é influenciado por vários fatores, incluindo a Flutuação do mercado de BTC, os custos de produção do Equipamento de mineração, a estabilidade da Cadeia de fornecimento, etc. Por exemplo, quando o preço do BTC aumenta, os ganhos dos mineiros também aumentam, e a demanda por Equipamento de mineração geralmente aumenta, impulsionando assim a receita dos fabricantes de Equipamento de mineração. Além da produção de Equipamento de mineração, a infraestrutura da Blockchain inclui também Pool de mineração que fornece suporte de Poder de computação, centros de dados e outras plataformas de serviços em nuvem.

Para investidores, os fabricantes de equipamentos de mineração e empresas de infraestrutura de bloco podem oferecer oportunidades de crescimento mais altas, especialmente durante o ciclo ascendente do mercado de criptomoedas. A demanda por equipamentos de mineração está positivamente relacionada ao preço do BTC, no entanto, essas empresas também enfrentam riscos de alta volatilidade, influenciados por vários fatores, como sentimento de mercado, inovação tecnológica e regulamentação política. Portanto, ao investir em ações conceituais desse tipo, além de ter uma visão positiva do mercado de criptomoedas, é necessário considerar os riscos potenciais trazidos pela incerteza do mercado.

1、嘉楠科技(CAN)

Desenvolvimento de hardware da Bloco链

A Jia Nan Technology foi fundada em 2013 e lançou o primeiro dispositivo de computação em blockchain baseado em chips ASIC do mundo no mesmo ano, liderando a indústria na era dos chips ASIC e acumulando gradualmente uma rica experiência em produção em massa de chips. Em 2016, a produção em massa de produtos de 16nm marcou a Jia Nan Technology como a primeira empresa do continente chinês a entrar na primeira liga de processos avançados. Desde 2018, a Jia Nan Technology alcançou sucessivamente a produção em massa do primeiro chip de 7nm desenvolvido internamente no mundo e do chip de computação de borda comercial K210 desenvolvido internamente com base na arquitetura RISC-V.

Desde a sua criação, a Canaan Creative tornou-se um importante jogador no campo do hardware de blockchain, aproveitando a vantagem de sua tecnologia líder em ASIC e chips autodesenvolvidos. Comparado a outros fabricantes de equipamentos de mineração, o CAN e o BT­DR têm mais potencial para aumentar os lucros de mineração com a vantagem de serem Equipamentos de mineração produzidos internamente. No último ano, apesar do mercado ter passado por um Bear Market, as vendas de equipamentos de mineração da Canaan Creative ainda se mantiveram em níveis elevados, especialmente no contexto de uma recuperação nos preços do BTC, espera-se um aumento significativo nas vendas futuras.

O maior potencial de Informação favorável é a mudança de preços dos Equipamentos de mineração. Se os preços dos Equipamentos de mineração subirem - por exemplo, devido a uma demanda acima do esperado ou a restrições de oferta - o aumento dos preços dos Equipamentos de mineração pode impulsionar a valorização múltipla das empresas de mineração, formando assim o efeito 'duplo clique de Davis', aumentando a avaliação geral da empresa. A CAN recentemente assinou dois importantes contratos institucionais, nos quais a empresa HI­VE comprou 6500 unidades do Equipamento de mineração Avalon A1566, o que impulsionará ainda mais suas vendas e receitas, e também demonstra o reconhecimento e a demanda do mercado por seu Equipamento de mineração. Olhando para os fundamentos e expectativas de mercado da Canaan, o preço atual das ações não reflete completamente seu potencial futuro. Supondo que o mercado de BTC se aqueça e os preços dos Equipamentos de mineração permaneçam estáveis ou aumentem, as vendas e os lucros da Canaan terão um aumento significativo, impulsionando ainda mais a valorização.

2、Bitdeer(BTDR)

Fornecer serviços de mineração em nuvem e fabricação de Equipamento de mineração

Bitdeer oferece serviços de mineração de criptomoedas em todo o mundo, permitindo que os usuários aluguem recursos de computação para mineração de Bitcoin. A empresa oferece soluções de compartilhamento de poder de computação, incluindo mineração em nuvem e mercado de poder de computação, além de serviços completos de hospedagem de equipamentos de mineração, abrangendo implantação, manutenção e gerenciamento, para suportar uma mineração eficiente de criptomoedas.

Recentemente, a Bitdeer lançou seu novo equipamento de mineração de resfriamento a água da próxima geração, o SEALMINER A2, como a segunda geração da série SEALMINER. O equipamento de mineração SEALMINER A2 é equipado com o chip SEAL02 de segunda geração desenvolvido internamente pela Bitdeer, que apresenta melhorias significativas em relação à série A1 em termos de eficiência energética, desempenho técnico e estabilidade. A série A2 inclui dois modelos, o SEALMINER A2 com resfriamento a ar e o SEALMINER A2 Hydro com resfriamento a água, visando atender às diferentes demandas de mineração em diferentes ambientes. Ambos os equipamentos de mineração utilizam tecnologia avançada de resfriamento, otimizam o controle de consumo de energia e o desempenho de poder de computação, garantindo operação estável em condições de alta carga. De acordo com os dados de teste, a eficiência energética do A2 é de 16,5 J/TH, com um poder de computação de 226 TH/s, ligeiramente menor do que os equipamentos de mineração líderes de mercado, como Bitmain e MicroBT, que possuem eficiência energética de 13,5 J/TH. A empresa também afirmou que o A2 entrou na fase de produção em massa e espera aumentar o poder de computação em 3,4 EH/s no início de 2025. A Bitdeer também planeja concluir o design do chip SEAL03 no quarto trimestre, visando uma eficiência energética de 10 J/TH.

Globalmente, a Bitdeer está numa fase crucial de inovação e subir, especialmente no domínio do Equipamento de mineração com refrigeração a água e partilha de Poder de computação. É digno de nota que, como plataforma de mineração na nuvem, ela fornece serviços de arrendamento e alojamento de Poder de computação, em vez de apenas vender Equipamento de mineração tradicional. Ao contrário das empresas tradicionais de fabrico de Equipamento de mineração, as empresas de mineração na nuvem e de alojamento são mais flexíveis na alocação de capital e recursos, podendo expandir a sua quota de mercado ao fornecer recursos de computação on-demand para atender a diferentes necessidades de investimento em várias escalas. Portanto, embora a tendência geral do mercado de Criptomoeda afete o desempenho da Bitdeer, a diversidade e inovação do seu modelo de negócio podem mantê-la relativamente estável em face da Flutuação do mercado.

3, BitFuFu(FUFU)

Serviço de mineração em nuvem e serviço de gestão de ativo digital

BitFuFu é uma empresa de mineração de BTC e mineração em nuvem apoiada pela Bitmain, dedicada a fornecer serviços de mineração em nuvem para usuários globais, permitindo que eles participem da mineração de BTC sem precisar comprar hardware. De acordo com o último relatório financeiro do terceiro trimestre, a BitFuFu possui cerca de 104 milhões de dólares em ativos digitais, o que equivale a 1600 BTC. Desses, 340 BTC pertencem à empresa, enquanto o restante dos BTC pertence aos clientes de mineração em nuvem e serviços de hospedagem. A BitFuFu não é apenas um provedor de serviços de mineração de BTC, mas também um importante gestor de ativos de BTC.

Além disso, a BitFuFu alcançou um protocolo de crédito de dois anos com a Antpool, uma subsidiária da Bitmain, com um limite máximo de empréstimo de 100 milhões de dólares. Este protocolo de crédito fortalece ainda mais a parceria entre a BitFuFu e a Antpool, aumentando sua flexibilidade em termos de operações de capital. Com a flutuação do mercado de BTC, cada vez mais empresas de mineração de BTC (como a MARA e a CleanSpark) estão adotando formas de financiamento, como empréstimos com BTC como garantia, para aproveitar de forma flexível seus ativos de BTC para sustentar o desenvolvimento de negócios e expansão de capital.

Do ponto de vista do investimento, a BitFuFu tem o suporte da Bit mainland e do AntPool, o que lhe confere uma vantagem única em termos de fornecimento de hardware e recursos de computação, permitindo fornecer equipamentos de mineração eficientes e estáveis para a BitFuFu, bem como ajudar a otimizar a operação da fazenda de mineração e o suporte do pool de mineração. Portanto, a BitFuFu possui vantagens técnicas e de recursos significativas no campo de mineração em nuvem, capazes de atrair mais usuários e capital.

Globalmente, com a gradual recuperação do mercado BTC e o aumento da demanda por Mineração na nuvem, BitFuFu poderá beneficiar desta tendência. Comparado com empresas de Mineração tradicionais, a Mineração na nuvem permite que os investidores participem na Mineração de BTC a um custo mais baixo, sendo especialmente adequado para utilizadores sem recursos de hardware.

Quatro, conceito de exchange:

1, **Coinbase (COIN)

Plataforma de negociação de criptomoedas, serviços de negociação e armazenamento de Moeda digital

A Coinbase foi fundada em 2012 e tornou-se a primeira e única exchange de criptomoedas listada na NASDAQ, em 2021, com conformidade legal nos Estados Unidos. Essa posição a torna a maior exchange de criptomoedas em volume nos Estados Unidos e também atraiu muitas instituições que a escolheram como a plataforma preferida para a custódia de ativos de criptografia. A Coinbase emitiu em conjunto com a Circle a stablecoin USDC, que está ancorada ao dólar americano, e expandiu seus negócios para incluir serviços de stake e custódia diversificados. Além disso, a Coinbase é uma das principais posições da gestora de fundos ARK Invest, administrada por Cathie Wood, que expressou publicamente várias vezes sua confiança na empresa.

O preço das ações da Coinbase está altamente correlacionado com o BTC. Por exemplo, o pico histórico das ações ocorreu em 8 de novembro de 2021, quase coincidindo com o pico histórico do BTC em 10 de novembro de 2021. E no recente ponto baixo em 21 de novembro de 2022, o preço das ações atingiu o fundo simultaneamente com o preço do BTC. De seu pico de $368.9 em 2021 até o mínimo de $40.61, a queda máxima nas ações foi de 89%, o que excede até mesmo a queda de 78% do BTC no mesmo período, refletindo o efeito de alavancagem ampliada da Coinbase no mercado de criptomoedas.

Recentemente, nos últimos seis meses, a Flutuação do preço das ações da Coinbase foi principalmente impactada pela pressão regulatória e pelo processo de aprovação do BTCETF. Em 2023, a aprovação do BTCETF inicialmente foi considerada uma Informação favorável significativa, mas o mercado posteriormente ficou preocupado que esse tipo de produto pudesse desviar o modelo de negócios tradicional da Coinbase, levando a uma queda temporária no preço das ações. No entanto, a dinâmica do mercado pós-eleições trouxe Informação favorável para a Coinbase.

Com a vitória de Trump nas eleições, a expectativa de políticas criptofriendly fortaleceu a confiança do mercado e impulsionou rapidamente o preço das ações da Coinbase. No início das eleições, o preço das ações chegou brevemente a US$ 185, mas acabou subindo para cerca de US$ 329. É esperado que a demanda de investidores comuns por BTC no mercado relativamente fechado dos EUA continue beneficiando a Coinbase. Como principal empresa de exchange legal dos EUA, a Coinbase tem uma base sólida e sua conformidade rigorosa lhe confere uma maior vantagem em momentos de políticas favoráveis. No futuro, à medida que mais investidores comuns entrarem no mercado, a Coinbase poderá atrair um grande fluxo de usuários.

2, Bakkt Holdings(BKKT)

Bakkt é uma plataforma líder de criptomoedas, dedicada a fornecer serviços de custódia e negociação de ativos de criptografia em conformidade com encriptação para investidores institucionais. A empresa possui uma licença de custódia de ativos de criptografia emitida pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) e ganhou a confiança especialmente entre os clientes institucionais devido à sua conformidade e forte histórico regulatório, dada a ocorrência de vários incidentes de segurança em plataformas de custódia de ativos de criptografia nos últimos anos.

Bakkt foi originalmente fundada pelo grupo Intercontinental Exchange (ICE) e depois se tornou uma empresa independente, demonstrando a combinação entre a TradFi e a economia de criptografia. Recentemente, o preço das ações da Bakkt teve um aumento significativo, principalmente devido aos planos de aquisição total da Bakkt pelo grupo de mídia e tecnologia de Donald Trump (DJT). De acordo com o Financial Times, a empresa de Trump, DJT, está em negociações avançadas para adquirir a Bakkt. Se a aquisição for bem-sucedida, isso impulsionará ainda mais a presença de Trump no mercado de criptomoedas e fornecerá suporte financeiro e mais oportunidades de desenvolvimento para a Bakkt.

No dia do anúncio, o preço das ações da Bakkt subiu 162%, e continuou a aumentar em mais de 15% após o fecho do mercado. O preço das ações da DJT também subiu cerca de 16,7%. Além disso, a capitalização de mercado da Bakkt antes da aquisição era ligeiramente superior a 150 milhões de dólares, com base no desempenho financeiro da empresa e na flutuação do mercado de criptomoedas. Apesar de a receita da Bakkt não ter atingido as expectativas (com uma receita de 328.000 dólares e uma perda operacional de 27.000 dólares nos três meses até 30 de setembro).

Do ponto de vista do investimento, a Bakkt é uma empresa com grande potencial, mas ainda enfrenta desafios. Em primeiro lugar, a Bakkt tem vantagens únicas em conformidade e serviços institucionais, especialmente com a tendência de entrada gradual de investidores institucionais no mercado. Em segundo lugar, o preço das ações da Bakkt aumentou recentemente, principalmente devido à intenção de aquisição do Grupo Trump. Essa aquisição pode fornecer mais fundos e recursos para a Bakkt, acelerando seu desenvolvimento no campo de negociação de ativos de criptografia. No entanto, o desempenho lucrativo passado da Bakkt tem sido fraco e sua principal receita vem da custódia de ativos de criptografia e serviços de negociação, cujo potencial de crescimento ainda é incerto. Portanto, ao investir na Bakkt, é necessário considerar a sustentabilidade de seu modelo de lucro e o grau de competição no mercado.

Cinco, Conceito de Pagamento:

Bloco (SQ)

A provedora de serviços de pagamento fundada em 2009, anteriormente conhecida como Square Company. Desde 2014, a Square começou a aceitar Bitcoin como forma de pagamento, e desde 2018, a empresa tem estado ativa no campo do Bitcoin. A partir de 2020, a Block comprou uma grande quantidade de Bitcoin para uso em seus negócios e como reserva de ativos da empresa. Relatório financeiro do terceiro trimestre do ano fiscal de 2024. Neste trimestre, a receita líquida total da Block atingiu US$ 5,976 bilhões, um aumento estável de 6% em relação aos US$ 5,617 bilhões do mesmo período do ano passado. Excluindo a receita relacionada ao Bitcoin, a receita líquida total aumentou 11% para US$ 3,55 bilhões, um aumento de 402,1% em relação ao lucro líquido de US$ 93,5 milhões no mesmo período do ano passado.

Como uma ação conceitual de pagamento, a seguirBlock também pode seguir paypal. Como é amplamente conhecido, o paypal, como uma gigante mundial dos pagamentos, oferece serviços de pagamento digital para comerciantes e consumidores globais. Nos últimos anos, eles também demonstraram um forte interesse na tecnologia de Bloco, com uma das iniciativas emblemáticas sendo o Moeda EstávelPayPal USD (PYUSD) lançado em 2023. Este é um Moeda Estável baseado em Éter e apoiado pelo dólar, sendo uma das estratégias centrais do PayPal na integração de pagamentos digitais e tecnologia de Bloco. O PayPal também fez seu primeiro investimento em Bloco usando o PYUSD, apoiando a empresa Mesh, uma empresa focada em transferência de ativos digitais e plataformas financeiras incorporadas.

Em comparação, o Block concentra-se mais no campo da blockchain do BTC, integrando-o aos serviços de pagamento e reservas de ativos da empresa.

Resumo:

A demanda por ações conceituais de Blockchain está subindo rapidamente, possivelmente ultrapassando a demanda por ações de tecnologia tradicionais e pela própria criptomoeda. À medida que o Blockchain se expande de aplicações iniciais de criptomoeda para soluções de setores mais amplos, a demanda por tecnologias e infraestruturas relacionadas também aumenta significativamente. Em comparação com ações de tecnologia tradicionais, as ações conceituais de Blockchain têm um potencial de subida mais proeminente, pois dependem não apenas da inovação tecnológica contínua, mas também estão intimamente ligadas à transformação digital e à tendência de descentralização dos mercados financeiros globais.

Com a maturidade da tecnologia de Bloco e a otimização do ambiente político, as perspectivas de mercado das ações conceituais de Bloco serão cada vez mais claras. Especialmente no contexto gradualmente claro das políticas de regulação de ativos de encriptação pelos governos de todo o mundo, as empresas de Bloco têm a expectativa de experimentar um aumento explosivo com base na Conformidade. Esperamos que mais setores tradicionais comecem a adotar a tecnologia de Bloco, impulsionando ainda mais a inovação tecnológica e a demanda de mercado neste campo.