Relatório mais recente da GrayScale: O mercado de investimentos está otimista com a vitória de Trump, com entrada recorde de ETP, encriptaçãoAI acelera a integração
Compilação | Odaily Star Daily Golem (@web3_golem)
Resumo dos pontos principais:
O BTC inaugurou o Aumento em outubro, à medida que o mercado se tornou mais preocupado com a eleição dos EUA. As sondagens mostram que a concorrência por um lugar na Casa Branca é feroz, mas as mudanças nos ativos financeiros e as probabilidades implícitas no Mercado de Previsão sugerem que os investidores acreditam agora que Trump tem mais hipóteses de ganhar.
Os produtos de troca de BTC (ETP) tiveram grandes entradas líquidas este mês, embora parte da nova demanda possa refletir as negociações de cobertura de fundos de base (eles podem estar ir longo no ETP de BTC e fazer vendas a descoberto de futuros de BTC).
A convergência da encriptação e da tecnologia de IA continua a ter um impacto profundo, incluindo a promoção de moedas MEME por chatbots autônomos. Embora seja fácil ignorar o verdadeiro significado desses projetos devido à sua natureza divertida, eles mostram que a tecnologia blockchain pode ser uma ferramenta eficaz para intermediar o valor econômico entre humanos, agentes de IA e dispositivos físicos conectados à rede.
Expectativas do mercado em outubro de que Trump ganhará as eleições
Os eleitores americanos vão às urnas na terça-feira, 5 de novembro, e espera-se que estas eleições tenham um grande impacto no setor de ativo digital. Embora as pesquisas de opinião mostrem uma competição acirrada pela Casa Branca, as expectativas dos investidores parecem ter mudado a favor de uma vitória do ex-presidente Trump no mês passado. Por exemplo, no final de setembro, as probabilidades do mercado de previsão baseado em blockchain, Polymarket, mostravam que o vice-presidente Harris estava ligeiramente à frente de Trump naquele momento. No entanto, até o final de outubro, o mercado de previsão da Polymarket para as eleições presidenciais mostrava uma probabilidade de 65% de vitória para Trump (Gráfico 1). O mercado de previsão não é infalível, Harris pode ganhar a eleição, mas a mudança nas expectativas dos investidores a favor da vitória de Trump parece ter impulsionado o aumento do mercado de ativos.
Gráfico 1: A mercado de previsão mostra que as probabilidades de vitória nas eleições de Trump são mais altas
A possibilidade de os mercados financeiros esperarem uma maior probabilidade de vitória de Trump só pode ser inferida indiretamente, mas a Grayscale Research acredita que o retorno cruzado de ativos em outubro é consistente com o 'negócio Trump' (Gráfico 2). Do ponto de vista macro, a valorização do dólar e a desvalorização do renminbi podem refletir a percepção do risco tarifário. Da mesma forma, o aumento das taxas de juros (queda dos preços dos títulos), o aumento do preço do ouro podem refletir as expectativas de aumento do déficit orçamentário e da inflação durante o mandato do presidente Trump. O BTC valorizou 9,6% este mês e é um dos melhores ativos de desempenho ajustado ao risco. Trump é entusiasta do BTC e das criptomoedas, portanto, o aumento do preço do BTC pode refletir as expectativas do mercado em relação ao ambiente regulatório de apoio do governo ao BTC. Além disso, assim como o ouro, o BTC pode estar reagindo a potenciais mudanças de política macroeconômica durante o mandato do presidente Trump.
Figura 2: O BTC é um dos ativos de destaque no mês de outubro.
Os resultados da eleição nos EUA podem ter um impacto significativo na indústria de ativo digital. O próximo presidente e o congresso podem promulgar legislação relacionada a criptomoedas e podem alterar políticas fiscais e de gastos que afetam os mercados financeiros de forma mais ampla. A Grayscale Research acredita que, dada a função do Senado na confirmação de nomeações-chave para agências reguladoras (como o presidente da SEC e da CFTC), uma mudança no controle do Senado pode ser especialmente relevante para criptomoedas.
No entanto, ao nível dos eleitores, os dados mostram que a Criptomoeda é uma questão de preocupação comum para ambos os partidos, com uma ligeira vantagem dos democratas na posse de BTC em comparação com os republicanos. Além disso, os candidatos específicos de ambos os partidos expressaram apoio à inovação em Criptomoeda. Independentemente de qual partido esteja no poder, a Grayscale Research considera que uma legislação abrangente bipartidária pode ser a melhor solução de longo prazo para a indústria de ativos digitais nos Estados Unidos.
A negociação de arbitragem de BTCArbitragem enfraquece o impacto líquido da entrada de PontoBTC ETP no aumento de preços
Em outubro, houve um aumento na demanda por produtos de troca PontoBTCexchange (ETP) listados nos Estados Unidos. Até 31 de outubro, o total líquido de entradas foi de 5,3 bilhões de dólares, acima dos 1,3 bilhões de dólares de setembro, atingindo o nível mais alto desde fevereiro. Desde o lançamento do PontoBTC ETP em janeiro, o total líquido de entradas ultrapassou 24,2 bilhões de dólares, representando cerca de 5% do suprimento total de BTC detido pelos ETPs americanos.
A entrada líquida do Ponto ETP este ano pode pressionar os preços do BTC para cima. No entanto, a relação pode não ser um-para-um, em parte devido à crescente popularidade da negociação de fundos de cobertura. Especificamente, um fundo Cobertura (ou outro investidor sofisticado e/ou institucional) pode comprar ETPs BTC enquanto shorting futuros BTC equivalentes a USD. **Esta estratégia é projetada para lucrar com a diferença entre o Ponto e os preços futuros e às vezes é referida como BTC "basis trading" ou "arbitragem trading". Como essa estratégia envolve tanto a compra de BTC (via ETP) quanto a venda de BTC (via futuros), ela não deve ter um impacto significativo no preço de mercado do BTC.
Atualmente, não existe um padrão definitivo de medição, mas um relatório da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) indica que desde o lançamento do PontoBTC ETP em janeiro, alguns fundos de cobertura aumentaram suas posições curtas em contratos futuros de BTC em quase 5 bilhões de dólares. Com base nessa estimativa, a Grayscale Research acredita que cerca de 5 bilhões de dólares dos 24,2 bilhões de dólares de entrada líquida no PontoBTC ETP nos EUA este ano podem ter sido usados para emparelhar posições Ponto/futuros, o que pode não ter impulsionado o aumento do preço do BTC (Gráfico 3).
Gráfico 3: Os fundos de cobertura podem emparelhar longos ETP de BTC com posições curtas de futuros
Bloco链成为 AI 代理的价值intermediário
Embora o preço do BTC tenha Aumento significativamente em outubro, o retorno de outros mercados de criptomoedas foi fraco. Por exemplo, o Índice de Mercado da Indústria de Criptomoedas (CSMI) - um índice abrangente desenvolvido em colaboração com a FTSE/Russell - caiu cerca de 6% (Gráfico 4). Os piores desempenhos foram nos setores de utilidade pública e serviços de criptomoedas. Este setor diversificado de criptomoedas inclui muitos Tokens relacionados à tecnologia de IA Descentralização, alguns dos quais tiveram quedas este mês após o Aumento no início do ano, incluindo FET, TAO, RENDER e AR.
Figura 4: O setor de utilidades e serviços está atrasado em relação a outros setores de encriptação
Apesar de algumas Tokens verem uma queda no seu valor, o tema da IA Descentralização ainda é o foco do mercado de criptomoedas. Acreditamos que isto se deve em grande parte à demonstração de novas aplicações de 'agentes de IA' para a utilização da blockchain - software capaz de compreender objetivos e tomar decisões autônomas.
Uma figura chave é o Truth Terminal, um chatbot de IA criado pelo pesquisador Andy Ayrey. O chatbot tinha uma conta no X (anteriormente conhecido como Twitter) e interagia autonomamente com outros usuários do X (ou seja, sem qualquer entrada de Andy). A inovação é que o Truth Terminal expressa interesse em criar o Token MEME GOAT e então depositar o novo Token MEME na Endereço de blockchain associado. Após adquirir a propriedade do Token MEME, o Truth Terminal toma medidas para promover o Token para seus seguidores nas mídias sociais.
Devido ao forte interesse das pessoas nesta narrativa, a moeda MEME relacionada também valorizou cerca de 9 vezes, levando muitos a chamarem o Truth Terminal de "o primeiro milionário da IA". Embora este projeto pareça humorístico e descontraído, ele demonstra que os agentes de IA podem compreender incentivos econômicos e usar a cadeia de blocos para enviar e receber valor. Outros projetos inovadores estão avançando na propriedade comum de agentes de IA, e haverá muitos casos de uso no futuro.
Embora ainda em estágio inicial, a mais recente onda de aplicações de IA de Descentralização pode realmente cumprir uma das promessas da tecnologia blockchain: ela pode servir como infraestrutura financeira central no futuro, atuando como intermediário de valor entre humanos, agentes de IA e possíveis dispositivos físicos. Acreditamos que, em comparação com a infraestrutura de pagamento tradicional, o uso de blockchain sem permissão pode ser uma maneira melhor para os agentes de IA acumularem e transferirem recursos.
Resumo
A eleição presidencial dos EUA em 5 de novembro pode dominar o mercado de Ativos de criptografia e TradFi no curto prazo. A indústria de ativo digital enfrenta questões importantes, e os resultados da Casa Branca e do Congresso podem afetar o desenvolvimento dos negócios de Ativos de criptografia nos EUA em certa medida. Ao mesmo tempo, estamos encorajados pelas tendências macro de adoção de BTC, propriedade bipartidária de ativos digitais e recentes avanços tecnológicos, especialmente a interseção entre Ativos de criptografia e IA. Portanto, independentemente dos resultados das eleições na próxima semana, estamos otimistas de que os Ativos de criptografia continuarão a se desenvolver nos EUA.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Relatório mais recente da GrayScale: O mercado de investimentos está otimista com a vitória de Trump, com entrada recorde de ETP, encriptaçãoAI acelera a integração
Texto original de Grayscale Research
Compilação | Odaily Star Daily Golem (@web3_golem)
Resumo dos pontos principais:
Expectativas do mercado em outubro de que Trump ganhará as eleições
Os eleitores americanos vão às urnas na terça-feira, 5 de novembro, e espera-se que estas eleições tenham um grande impacto no setor de ativo digital. Embora as pesquisas de opinião mostrem uma competição acirrada pela Casa Branca, as expectativas dos investidores parecem ter mudado a favor de uma vitória do ex-presidente Trump no mês passado. Por exemplo, no final de setembro, as probabilidades do mercado de previsão baseado em blockchain, Polymarket, mostravam que o vice-presidente Harris estava ligeiramente à frente de Trump naquele momento. No entanto, até o final de outubro, o mercado de previsão da Polymarket para as eleições presidenciais mostrava uma probabilidade de 65% de vitória para Trump (Gráfico 1). O mercado de previsão não é infalível, Harris pode ganhar a eleição, mas a mudança nas expectativas dos investidores a favor da vitória de Trump parece ter impulsionado o aumento do mercado de ativos.
Gráfico 1: A mercado de previsão mostra que as probabilidades de vitória nas eleições de Trump são mais altas
A possibilidade de os mercados financeiros esperarem uma maior probabilidade de vitória de Trump só pode ser inferida indiretamente, mas a Grayscale Research acredita que o retorno cruzado de ativos em outubro é consistente com o 'negócio Trump' (Gráfico 2). Do ponto de vista macro, a valorização do dólar e a desvalorização do renminbi podem refletir a percepção do risco tarifário. Da mesma forma, o aumento das taxas de juros (queda dos preços dos títulos), o aumento do preço do ouro podem refletir as expectativas de aumento do déficit orçamentário e da inflação durante o mandato do presidente Trump. O BTC valorizou 9,6% este mês e é um dos melhores ativos de desempenho ajustado ao risco. Trump é entusiasta do BTC e das criptomoedas, portanto, o aumento do preço do BTC pode refletir as expectativas do mercado em relação ao ambiente regulatório de apoio do governo ao BTC. Além disso, assim como o ouro, o BTC pode estar reagindo a potenciais mudanças de política macroeconômica durante o mandato do presidente Trump.
Figura 2: O BTC é um dos ativos de destaque no mês de outubro.
Os resultados da eleição nos EUA podem ter um impacto significativo na indústria de ativo digital. O próximo presidente e o congresso podem promulgar legislação relacionada a criptomoedas e podem alterar políticas fiscais e de gastos que afetam os mercados financeiros de forma mais ampla. A Grayscale Research acredita que, dada a função do Senado na confirmação de nomeações-chave para agências reguladoras (como o presidente da SEC e da CFTC), uma mudança no controle do Senado pode ser especialmente relevante para criptomoedas.
No entanto, ao nível dos eleitores, os dados mostram que a Criptomoeda é uma questão de preocupação comum para ambos os partidos, com uma ligeira vantagem dos democratas na posse de BTC em comparação com os republicanos. Além disso, os candidatos específicos de ambos os partidos expressaram apoio à inovação em Criptomoeda. Independentemente de qual partido esteja no poder, a Grayscale Research considera que uma legislação abrangente bipartidária pode ser a melhor solução de longo prazo para a indústria de ativos digitais nos Estados Unidos.
A negociação de arbitragem de BTCArbitragem enfraquece o impacto líquido da entrada de PontoBTC ETP no aumento de preços
Em outubro, houve um aumento na demanda por produtos de troca PontoBTCexchange (ETP) listados nos Estados Unidos. Até 31 de outubro, o total líquido de entradas foi de 5,3 bilhões de dólares, acima dos 1,3 bilhões de dólares de setembro, atingindo o nível mais alto desde fevereiro. Desde o lançamento do PontoBTC ETP em janeiro, o total líquido de entradas ultrapassou 24,2 bilhões de dólares, representando cerca de 5% do suprimento total de BTC detido pelos ETPs americanos.
A entrada líquida do Ponto ETP este ano pode pressionar os preços do BTC para cima. No entanto, a relação pode não ser um-para-um, em parte devido à crescente popularidade da negociação de fundos de cobertura. Especificamente, um fundo Cobertura (ou outro investidor sofisticado e/ou institucional) pode comprar ETPs BTC enquanto shorting futuros BTC equivalentes a USD. **Esta estratégia é projetada para lucrar com a diferença entre o Ponto e os preços futuros e às vezes é referida como BTC "basis trading" ou "arbitragem trading". Como essa estratégia envolve tanto a compra de BTC (via ETP) quanto a venda de BTC (via futuros), ela não deve ter um impacto significativo no preço de mercado do BTC.
Atualmente, não existe um padrão definitivo de medição, mas um relatório da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) indica que desde o lançamento do PontoBTC ETP em janeiro, alguns fundos de cobertura aumentaram suas posições curtas em contratos futuros de BTC em quase 5 bilhões de dólares. Com base nessa estimativa, a Grayscale Research acredita que cerca de 5 bilhões de dólares dos 24,2 bilhões de dólares de entrada líquida no PontoBTC ETP nos EUA este ano podem ter sido usados para emparelhar posições Ponto/futuros, o que pode não ter impulsionado o aumento do preço do BTC (Gráfico 3).
Gráfico 3: Os fundos de cobertura podem emparelhar longos ETP de BTC com posições curtas de futuros
Bloco链成为 AI 代理的价值intermediário
Embora o preço do BTC tenha Aumento significativamente em outubro, o retorno de outros mercados de criptomoedas foi fraco. Por exemplo, o Índice de Mercado da Indústria de Criptomoedas (CSMI) - um índice abrangente desenvolvido em colaboração com a FTSE/Russell - caiu cerca de 6% (Gráfico 4). Os piores desempenhos foram nos setores de utilidade pública e serviços de criptomoedas. Este setor diversificado de criptomoedas inclui muitos Tokens relacionados à tecnologia de IA Descentralização, alguns dos quais tiveram quedas este mês após o Aumento no início do ano, incluindo FET, TAO, RENDER e AR.
Figura 4: O setor de utilidades e serviços está atrasado em relação a outros setores de encriptação
Apesar de algumas Tokens verem uma queda no seu valor, o tema da IA Descentralização ainda é o foco do mercado de criptomoedas. Acreditamos que isto se deve em grande parte à demonstração de novas aplicações de 'agentes de IA' para a utilização da blockchain - software capaz de compreender objetivos e tomar decisões autônomas.
Uma figura chave é o Truth Terminal, um chatbot de IA criado pelo pesquisador Andy Ayrey. O chatbot tinha uma conta no X (anteriormente conhecido como Twitter) e interagia autonomamente com outros usuários do X (ou seja, sem qualquer entrada de Andy). A inovação é que o Truth Terminal expressa interesse em criar o Token MEME GOAT e então depositar o novo Token MEME na Endereço de blockchain associado. Após adquirir a propriedade do Token MEME, o Truth Terminal toma medidas para promover o Token para seus seguidores nas mídias sociais.
Devido ao forte interesse das pessoas nesta narrativa, a moeda MEME relacionada também valorizou cerca de 9 vezes, levando muitos a chamarem o Truth Terminal de "o primeiro milionário da IA". Embora este projeto pareça humorístico e descontraído, ele demonstra que os agentes de IA podem compreender incentivos econômicos e usar a cadeia de blocos para enviar e receber valor. Outros projetos inovadores estão avançando na propriedade comum de agentes de IA, e haverá muitos casos de uso no futuro.
Embora ainda em estágio inicial, a mais recente onda de aplicações de IA de Descentralização pode realmente cumprir uma das promessas da tecnologia blockchain: ela pode servir como infraestrutura financeira central no futuro, atuando como intermediário de valor entre humanos, agentes de IA e possíveis dispositivos físicos. Acreditamos que, em comparação com a infraestrutura de pagamento tradicional, o uso de blockchain sem permissão pode ser uma maneira melhor para os agentes de IA acumularem e transferirem recursos.
Resumo
A eleição presidencial dos EUA em 5 de novembro pode dominar o mercado de Ativos de criptografia e TradFi no curto prazo. A indústria de ativo digital enfrenta questões importantes, e os resultados da Casa Branca e do Congresso podem afetar o desenvolvimento dos negócios de Ativos de criptografia nos EUA em certa medida. Ao mesmo tempo, estamos encorajados pelas tendências macro de adoção de BTC, propriedade bipartidária de ativos digitais e recentes avanços tecnológicos, especialmente a interseção entre Ativos de criptografia e IA. Portanto, independentemente dos resultados das eleições na próxima semana, estamos otimistas de que os Ativos de criptografia continuarão a se desenvolver nos EUA.