Num contexto de evolução contínua de ativos virtuais, é crucial que os intervenientes do setor compreendam os termos relevantes e o enquadramento regulamentar. Em Hong Kong, dois termos-chave frequentemente utilizados neste contexto são "Provedor de Serviços de Ativos Virtuais" (VASP = Virtual Asset Service Provider) e "Plataforma de Negociação de Ativos Virtuais" (VATP = Virtual Asset Trading Platform). Embora ambos os termos estejam relacionados, não são totalmente idênticos. VASP é um conceito amplo que abrange várias entidades envolvidas em atividades de ativos virtuais, enquanto VATP se refere especificamente às plataformas que facilitam a negociação de ativos virtuais.
É importante distinguir entre esses dois conceitos, pois isso afeta diretamente a forma como diferentes entidades são reguladas sob a lei de Hong Kong. A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC) estabeleceu orientações regulatórias específicas para VATP e outros VASP. Devido ao envolvimento direto da VATP na negociação e custódia de ativos virtuais, está sujeita a uma regulamentação mais rigorosa, especialmente em termos de medidas de segurança, anti Lavagem de dinheiro e Combate ao financiamento do terrorismoConformidade e proteção dos investidores. Por outro lado, VASPs como gestores de fundos de ativos virtuais e consultores também estão sujeitos a regulamentação, mas o foco regulatório está mais na Gestão de risco, divulgação de clientes e integridade operacional.
Antes de explorarmos as diferenças entre VASP e VATP, vamos primeiro rever a definição de "ativos virtuais" em Hong Kong:
De acordo com o Regulamento de 2022 para o Combate ao Branqueamento de Capitais e ao Financiamento do Terrorismo (AMLAO), os ativos virtuais são definidos como:
Uma forma digitalizada de valor protegida por criptografia, que pode ser transferida, armazenada ou negociada eletronicamente e pode ser usada para fins de pagamento ou investimento, como Criptomoeda e outras categorias de ativos no mundo virtual.
Uma forma digitalizada que é protegida por criptografia e pode conceder direitos de governança, governar transações ou acessar qualquer forma digitalizada de valor protegida por criptografia, como tokens de governação.
Nota: De acordo com a AMLAO, o seguinte conteúdo não está incluído na definição de ativos virtuais:
Representação digital de valor emitida pelo Banco Central ou pelo governo
Token digital de uso limitado
Contratos de Valores Mobiliários ou Futuros
Qualquer fundo flutuante ou depósito relacionado com as instalações de armazenamento
Por que é tão importante a definição acima? Sua importância reside no fato de que a AMLAO restringe estritamente a definição de ativos virtuais a 'não títulos', excluindo os ativos virtuais definidos nos termos da Securities and Futures Ordinance (SFO).
Normalmente, quando pensamos na licença de classe 1 da SFC, sabemos que está relacionada com atividades de negociação de títulos. Portanto, a definição de 'ativos virtuais' acima mencionada originalmente estava além do alcance regulatório da SFC. No entanto, sob o novo regime de regulação de ativos virtuais em Hong Kong, se você possuir uma licença da SFC e o seu negócio envolver ativos virtuais, será necessário cumprir simultaneamente as regulamentações relacionadas a títulos e não títulos. Isso significa que você precisa cumprir simultaneamente a Securities and Futures Ordinance e a Lei (Revisada) de 2022 de Combate ao branqueamento de capitais e financiamento do terrorismo (AMLAO), bem como outras leis, regulamentos e orientações relacionadas.
Em Hong Kong, você pode ouvir o termo "dupla regulação" (dual-regulation), que se refere às regulamentações mencionadas acima. Isso significa que a SFC adotou um sistema de dupla regulação para as instituições intermediárias de ativos virtuais, a fim de garantir:
Regular a supervisão dos ativos virtuais classificados como títulos (através do SFO); e
Regular a virtual asset que não seja um título (por meio do AMLAO).
Subdivisão sob o guarda-chuva: Provedores de Serviços de Ativos Virtuais (VASP)
O conceito de VASP é definido pelo Grupo de Ação Financeira contra a Lavagem de Dinheiro (FATF) em suas diretrizes, e Hong Kong segue essas diretrizes. De acordo com as diretrizes do FATF, VASP inclui qualquer pessoa física ou jurídica que realiza uma ou mais das seguintes atividades ou operações em nome de outra pessoa:
Conversão entre ativos virtuais e moeda fiduciária;
Conversão entre um ou mais ativos virtuais;
Transferência de ativos virtuais (neste contexto, "transferência" se refere a transações realizadas em nome de outra pessoa física ou jurídica, movendo ativos virtuais de um Endereço ou conta de ativos virtuais para outro Endereço ou conta).
A custódia ou gestão de ativos virtuais, ou ferramentas que permitem o controle de ativos virtuais;
Participação em Serviço financeiro relacionado à oferta e venda de ativos virtuais pelo emissor.
A partir desta ampla definição, podemos ver que ela abrange várias entidades, incluindo, mas não se limitando a:
Gestor de fundos de ativos virtuais;
Consultor de ativos virtuais;
Custodiante de Ativos Virtuais;
Fornecedor de carteiras de ativos virtuais; e
Fornecedores de Serviço financeiro relacionados com a emissão, venda ou venda de ativos virtuais, como prestadores de serviços em projetos de ICO.
Cada entidade desempenha um papel único no ecossistema de ativos virtuais e está sujeita a requisitos regulatórios diferentes, dependendo das suas atividades específicas.
Por exemplo, os gestores de fundos de ativos virtuais que gerenciam portfólios de investimentos em ativos virtuais precisam implementar um quadro de Gestão de risco forte para proteger os investidores. Eles também devem fornecer divulgações de risco claras e precisas sobre ativos virtuais aos clientes. Da mesma forma, os consultores de ativos virtuais que oferecem conselhos de investimento em ativos virtuais são esperados para manter altos padrões de conduta e garantir que seus conselhos atendam às necessidades dos clientes. Os custodiantes, que detêm ativos virtuais em nome de outros, devem implementar medidas de segurança rigorosas para evitar o roubo ou perda desses ativos.
Além disso, a definição de VASP também inclui as seguintes duas transações e operações:
Negociação virtual para virtual; e
Negociação de moeda virtual por moeda legal.
Outras licenças também podem ser necessárias dependendo da natureza das atividades comerciais. Por exemplo, uma entidade que realiza negociação de contratos de futuros precisa solicitar uma licença de classe 2, enquanto uma entidade que fornece consultoria para captação de recursos corporativos precisa solicitar uma licença de classe 6.
Foco sob o guarda-chuva: Plataforma de Negociação de Ativos Virtuais (VATP)
Agora que já sabemos o que é VASP, o que é VATP?
VATP pode ser descrito como um tipo de VASP focado em facilitar a negociação, troca e custódia de ativos virtuais. Como intermediário, o VATP conecta as partes compradora e vendedora de ativos virtuais, permitindo-lhes negociar num ambiente seguro e regulamentado.
VATP plays a key role in the virtual asset ecosystem, providing Liquidez and driving price discovery of various virtual assets. In Hong Kong, VATP is subject to specific regulation by the SFC. If VATP engages in the trading of at least one virtual asset that is considered a security, it must hold a license in Hong Kong. This means that once VATP provides trading of security tokens, the platform operator will need to obtain the following licenses in Hong Kong:
Licença Classe 1 (Negociação de Valores Mobiliários); e
Licença da Categoria 7 (Serviços de Negociação Automatizada).
Se o VATP não estiver envolvido em qualquer negociação de ativos virtuais classificados como títulos, ainda assim deve cumprir outras regulamentações aplicáveis (como requisitos AML/CFT), mas não necessita de licença da SFC no quadro atual.
Quando a SFC regula o VATP em Hong Kong, o foco principal é regular as plataformas centralizadas de negociação de ativos virtuais, em vez de regular os mercados de negociação ponto a ponto, nos quais os investidores normalmente mantêm controle sobre seus ativos de moeda legal ou ativos virtuais.
Se uma entidade solicitar uma licença VATP da SFC, mas apenas fornecer serviços de roteamento em vez de serviços de negociação automatizada relacionados a ativos virtuais, a SFC não aceitará a solicitação de licença.
Sumário do Advogado Mankiw
Entender a diferença entre VASPs e VATPs é crucial para qualquer pessoa envolvida no setor de ativos virtuais. VASP é um termo amplo que engloba uma ampla gama de entidades, incluindo gestores de fundos de ativos virtuais, consultores e custodiantes. O VATP, por outro lado, é uma subcategoria específica de VASPs que se concentra em facilitar a negociação de ativos virtuais.
Esta diferença é muito importante, pois afeta a forma como diferentes entidades são reguladas pela lei de Hong Kong. Devido ao alto risco das operações e custódia de ativos virtuais, as VATPs (plataformas de negociação de ativos virtuais) devem cumprir rigorosos requisitos regulatórios. Outros VASPs (provedores de serviços de ativos virtuais) também estão sujeitos a regulamentação, mas o foco regulatório está na Gestão de risco, divulgação de clientes e garantia da integridade operacional. Portanto, as entidades operacionais em Hong Kong precisam desenvolver estratégias de Conformidade personalizadas com base nos serviços específicos oferecidos pelos VASPs, o que ajuda a garantir a segurança e a solidez de suas operações.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Pedido de licença Moeda virtual de Hong Kong, qual é a diferença entre VASP e VATP? | ManKun Web3 Legalidade
Escrito por: Bai Zhen, Manqun Law Firm
Num contexto de evolução contínua de ativos virtuais, é crucial que os intervenientes do setor compreendam os termos relevantes e o enquadramento regulamentar. Em Hong Kong, dois termos-chave frequentemente utilizados neste contexto são "Provedor de Serviços de Ativos Virtuais" (VASP = Virtual Asset Service Provider) e "Plataforma de Negociação de Ativos Virtuais" (VATP = Virtual Asset Trading Platform). Embora ambos os termos estejam relacionados, não são totalmente idênticos. VASP é um conceito amplo que abrange várias entidades envolvidas em atividades de ativos virtuais, enquanto VATP se refere especificamente às plataformas que facilitam a negociação de ativos virtuais.
É importante distinguir entre esses dois conceitos, pois isso afeta diretamente a forma como diferentes entidades são reguladas sob a lei de Hong Kong. A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC) estabeleceu orientações regulatórias específicas para VATP e outros VASP. Devido ao envolvimento direto da VATP na negociação e custódia de ativos virtuais, está sujeita a uma regulamentação mais rigorosa, especialmente em termos de medidas de segurança, anti Lavagem de dinheiro e Combate ao financiamento do terrorismoConformidade e proteção dos investidores. Por outro lado, VASPs como gestores de fundos de ativos virtuais e consultores também estão sujeitos a regulamentação, mas o foco regulatório está mais na Gestão de risco, divulgação de clientes e integridade operacional.
Antes de explorarmos as diferenças entre VASP e VATP, vamos primeiro rever a definição de "ativos virtuais" em Hong Kong:
De acordo com o Regulamento de 2022 para o Combate ao Branqueamento de Capitais e ao Financiamento do Terrorismo (AMLAO), os ativos virtuais são definidos como:
Nota: De acordo com a AMLAO, o seguinte conteúdo não está incluído na definição de ativos virtuais:
Por que é tão importante a definição acima? Sua importância reside no fato de que a AMLAO restringe estritamente a definição de ativos virtuais a 'não títulos', excluindo os ativos virtuais definidos nos termos da Securities and Futures Ordinance (SFO).
Normalmente, quando pensamos na licença de classe 1 da SFC, sabemos que está relacionada com atividades de negociação de títulos. Portanto, a definição de 'ativos virtuais' acima mencionada originalmente estava além do alcance regulatório da SFC. No entanto, sob o novo regime de regulação de ativos virtuais em Hong Kong, se você possuir uma licença da SFC e o seu negócio envolver ativos virtuais, será necessário cumprir simultaneamente as regulamentações relacionadas a títulos e não títulos. Isso significa que você precisa cumprir simultaneamente a Securities and Futures Ordinance e a Lei (Revisada) de 2022 de Combate ao branqueamento de capitais e financiamento do terrorismo (AMLAO), bem como outras leis, regulamentos e orientações relacionadas.
Em Hong Kong, você pode ouvir o termo "dupla regulação" (dual-regulation), que se refere às regulamentações mencionadas acima. Isso significa que a SFC adotou um sistema de dupla regulação para as instituições intermediárias de ativos virtuais, a fim de garantir:
Subdivisão sob o guarda-chuva: Provedores de Serviços de Ativos Virtuais (VASP)
O conceito de VASP é definido pelo Grupo de Ação Financeira contra a Lavagem de Dinheiro (FATF) em suas diretrizes, e Hong Kong segue essas diretrizes. De acordo com as diretrizes do FATF, VASP inclui qualquer pessoa física ou jurídica que realiza uma ou mais das seguintes atividades ou operações em nome de outra pessoa:
A partir desta ampla definição, podemos ver que ela abrange várias entidades, incluindo, mas não se limitando a:
Cada entidade desempenha um papel único no ecossistema de ativos virtuais e está sujeita a requisitos regulatórios diferentes, dependendo das suas atividades específicas.
Por exemplo, os gestores de fundos de ativos virtuais que gerenciam portfólios de investimentos em ativos virtuais precisam implementar um quadro de Gestão de risco forte para proteger os investidores. Eles também devem fornecer divulgações de risco claras e precisas sobre ativos virtuais aos clientes. Da mesma forma, os consultores de ativos virtuais que oferecem conselhos de investimento em ativos virtuais são esperados para manter altos padrões de conduta e garantir que seus conselhos atendam às necessidades dos clientes. Os custodiantes, que detêm ativos virtuais em nome de outros, devem implementar medidas de segurança rigorosas para evitar o roubo ou perda desses ativos.
Além disso, a definição de VASP também inclui as seguintes duas transações e operações:
Outras licenças também podem ser necessárias dependendo da natureza das atividades comerciais. Por exemplo, uma entidade que realiza negociação de contratos de futuros precisa solicitar uma licença de classe 2, enquanto uma entidade que fornece consultoria para captação de recursos corporativos precisa solicitar uma licença de classe 6.
Foco sob o guarda-chuva: Plataforma de Negociação de Ativos Virtuais (VATP)
Agora que já sabemos o que é VASP, o que é VATP?
VATP pode ser descrito como um tipo de VASP focado em facilitar a negociação, troca e custódia de ativos virtuais. Como intermediário, o VATP conecta as partes compradora e vendedora de ativos virtuais, permitindo-lhes negociar num ambiente seguro e regulamentado.
VATP plays a key role in the virtual asset ecosystem, providing Liquidez and driving price discovery of various virtual assets. In Hong Kong, VATP is subject to specific regulation by the SFC. If VATP engages in the trading of at least one virtual asset that is considered a security, it must hold a license in Hong Kong. This means that once VATP provides trading of security tokens, the platform operator will need to obtain the following licenses in Hong Kong:
Se o VATP não estiver envolvido em qualquer negociação de ativos virtuais classificados como títulos, ainda assim deve cumprir outras regulamentações aplicáveis (como requisitos AML/CFT), mas não necessita de licença da SFC no quadro atual.
Quando a SFC regula o VATP em Hong Kong, o foco principal é regular as plataformas centralizadas de negociação de ativos virtuais, em vez de regular os mercados de negociação ponto a ponto, nos quais os investidores normalmente mantêm controle sobre seus ativos de moeda legal ou ativos virtuais.
Se uma entidade solicitar uma licença VATP da SFC, mas apenas fornecer serviços de roteamento em vez de serviços de negociação automatizada relacionados a ativos virtuais, a SFC não aceitará a solicitação de licença.
Sumário do Advogado Mankiw
Entender a diferença entre VASPs e VATPs é crucial para qualquer pessoa envolvida no setor de ativos virtuais. VASP é um termo amplo que engloba uma ampla gama de entidades, incluindo gestores de fundos de ativos virtuais, consultores e custodiantes. O VATP, por outro lado, é uma subcategoria específica de VASPs que se concentra em facilitar a negociação de ativos virtuais.
Esta diferença é muito importante, pois afeta a forma como diferentes entidades são reguladas pela lei de Hong Kong. Devido ao alto risco das operações e custódia de ativos virtuais, as VATPs (plataformas de negociação de ativos virtuais) devem cumprir rigorosos requisitos regulatórios. Outros VASPs (provedores de serviços de ativos virtuais) também estão sujeitos a regulamentação, mas o foco regulatório está na Gestão de risco, divulgação de clientes e garantia da integridade operacional. Portanto, as entidades operacionais em Hong Kong precisam desenvolver estratégias de Conformidade personalizadas com base nos serviços específicos oferecidos pelos VASPs, o que ajuda a garantir a segurança e a solidez de suas operações.