É viável a nova narrativa da PayFi, criada pela Huma Finance, que levantou 38 milhões de dólares em financiamento?

Autor: Haotian

Como você vê as notícias de financiamento da @humafinance de $3,800 milhões? Tenho que dizer que, em meio a um mercado cada vez mais deprimido e carente de novos pontos de narrativa, o novo conceito PayFi da Huma realmente chama a atenção.

Então, 1) Por que o PayFi se tornou o novo foco de discussão? 2) Analisando a lógica de negócios subjacente do Lending+RWA+PayFi da Huma. 3) Como é o espaço de expansão futuro da pista de corrida do PayFi? A seguir, vou compartilhar minha opinião:

1. PayFi é um novo conceito narrativo lançado pela Solana Foundation, que essencialmente é uma tentativa inovadora de aplicar a tecnologia web3 (programabilidade monetária e economia de tokens) à economia real, com o objetivo de expandir a inovação financeira descentralizada (DeFi) puramente na cadeia para sistemas econômicos mais amplos.

Por um lado, promover ainda mais a transformação financeira dos ativos físicos RWA, explorar jogos derivados como 'compras de custo zero', 'financiamento de contas a receber', 'pagamentos transfronteiriços de Liquidação', 'economia de criadores' e 'finanças de cadeia de fornecimento';

Por outro lado, no atual cenário de Finanças Descentralizadas na cadeia, o rendimento em Yield está preso em uma situação embaraçosa de alavancagem em cascata. Produtos como a comercialização segura AVS e a comercialização de capacidade DA podem se alinhar à economia comercial do mundo web2 e trazer fontes de rendimento mais abundantes para o mundo na cadeia.

Além disso, após a aprovação do BTC, ETH e ETF Ponto, as Finanças Descentralizadas puramente on-chain enfrentam uma grande pressão de conformidade regulatória, e a economia puramente on-chain é criticada por não ser implementada na infraestrutura > aplicação. Enquanto isso, o PayFi, um novo modelo econômico híbrido que combina inovação web3 com adaptabilidade regulatória no mundo TradFi do web2, sem dúvida se tornará o foco narrativo de novos modelos de negócios e formas de criar valor como uma ponte entre a economia real do web3 e do web2 tradicional.

2）Com base neste contexto narrativo, vamos analisar por que a Huma Finance se tornou o novo líder da PayFi e do projeto principal? Vou fazer um resumo geral primeiro:

Huma é uma equipe de Silicon Valley com ampla experiência em tecnologia financeira da web2, originalmente posicionada como uma plataforma de empréstimo descentralizado, com modelos de negócios como Empréstimos Baseados em Renda e Limites de Crédito Rotativos, pertencentes à categoria de negócios integrados de Lending+RWA.

Depois de adquirir o aplicativo de pagamento Arf Financial, a Huma iniciou a atualização de seus negócios com base nas qualificações da Conformidade do Arf e na rica linha de produtos e serviços de pagamento transfronteiriço fornecidos pela Instituição financeira licenciada em vários países. Naturalmente, a PayFi se tornou o objetivo e visão final de serviços financeiros da Huma.

Afinal, é uma plataforma financeira abrangente web3+web2, por isso a lógica de produtos e negócios da Huma Finance é mais complexa. Vou dar três destaques para explicar:

1. Linha de produtos comerciais em constante otimização: HumaV1 fornece principalmente produtos de crédito comuns, como empréstimos de crédito rotativo e factoring de contas a receber, enquanto HumaV2 adiciona limites de crédito garantidos por contas a receber para atrair investidores institucionais. As contas a receber são títulos de dívida de clientes gerados pelo processo de operação empresarial, representando entradas futuras de fluxo de caixa da empresa. Por exemplo: fornecedores de peças de automóveis, empreiteiros de construção de grande porte, indústria editorial, provedores de serviços de software SaaS, etc., que têm períodos de espera de pagamento.

O serviço de contas a receber atende adequadamente às necessidades das micro e pequenas empresas, enquanto o limite de crédito garantido de contas a receber proporciona cenários mais flexíveis para a aplicação de fundos, permitindo a retirada de fundos a qualquer momento dentro do limite de crédito, e também pode ser usado de forma recorrente, com ajustes flexíveis de acordo com a situação operacional e a estabilidade futura de receitas da empresa.

Uma atualização aparentemente pequena do produto financeiro se tornou um produto mais escalável, de risco controlado e com lucros mais estáveis para investidores institucionais. Pode ajudar a Huma a conquistar uma maior participação de mercado e uma base de usuários mais diversificada.

2. Arquitetura modular da pilha PayFi: Esta é uma arquitetura tecnológica aberta e modular desenvolvida pela Huma Finance com base nas características do negócio PayFi, incluindo: camada de transação (Solana, Stellar), camada de moeda (USDC, PYUSD), camada de custódia (Fireblocks, Cobo), camada de conformidade (Chainalysis, Elliptic), camada de financiamento (Huma), Camada de aplicação (Arf, Raincard).

Este é um serviço de pilha de aplicabilidade PayFi complexo, mas sistemático, que envolve uma camada de execução de transações em blockchain de alta TPS e uma camada de conformidade complexa e fortemente limitada, até uma camada de financiamento com uma linha de produtos de negócios maduros e ricos, resolvendo um grande número de barreiras à entrada no mercado PayFi para a maioria das empresas em uma única parada de camada de protocolo.

Sua existência é semelhante ao desenvolvimento de camadas 2 da Ethereum e ao avanço do Stack OP e do Solana SOON, o que equivale a estabelecer um quadro e padrões comuns para a indústria PayFi, que podem estimular a inovação tecnológica e a evolução dos modelos de negócios do PayFi.

3. APY estável do mundo real: Ao contrário da maioria dos projetos de Finanças Descentralizadas que dependem de um modelo econômico de token para manter os rendimentos básicos, o protocolo Huma traz a enorme demanda por produtos financeiros fora da cadeia para dentro da cadeia, tornando-se uma nova abertura para quebrar o impasse dos rendimentos das Finanças Descentralizadas puras. Por exemplo, o pool de rendimento Huma/Arf oferece rendimentos dinâmicos de 10% a 20% para investidores de diferentes níveis (Sênior ou Júnior), além de um ganho de plataforma que pode chegar a mais de 20% de APY.

Huma provides real-time Liquidez solutions for the cross-border payment industry through its Arf platform, connecting to the global cross-border payment market worth $40 trillion. By providing licensed institutions with high turnover (over 50 turnovers per year) Liquidez support, stable annualized returns can be generated, which is incomparable to pure Token incentive models.

Quando a narrativa RWA estava em alta, a Ondo Finance conseguiu obter uma taxa de retorno estável com o T-Bill (instrumento de dívida de curto prazo do governo dos EUA). Com a redução das taxas de juros pelo Federal Reserve, essa taxa de retorno será difícil de manter. A lógica de transformar as necessidades de financiamento do mundo financeiro real em Huma deve ser mais durável se funcionar.

acima

Se há algum destaque de novas narrativas no mercado recentemente, o PayFi com certeza ocupa um lugar especial. Além da oportunidade oportuna de adicionar possibilidades de receita estáveis ​​às Finanças Descentralizadas puramente on-chain, o mais importante é que seu espaço de expansão é extremamente rico.

Não se limita a pagamentos transfronteiriços, incluindo financiamento comercial, finanças da cadeia de fornecimento, crédito para pequenas e microempresas, crédito ao consumo, pagamento de propinas internacionais, entre muitos outros cenários de aplicação expansíveis e com grande potencial imaginativo.

No entanto, a pista de corrida do PayFi ainda está em estágios iniciais de desenvolvimento, e é necessário um período de exploração e sedimentação em termos de expansão da linha de produtos e incerteza regulatória. É uma nova direção de narrativa que vale a pena seguir.