Autor do original: Pima, ContinueCapital Joint-creation
O valor do investimento em Blockchain
O que você está comprando no mercado de blockchain ou na indústria de blockchain? Ou qual é o caminho para o modelo de negócios de blockchain?
O desempenho aquém do esperado do mercado de altcoin levantou dúvidas na indústria. Em um ambiente complexo com diferentes estágios de desenvolvimento da indústria, é inevitável que a dificuldade de investimento aumente. No entanto, o problema fundamental é encontrar um modelo de negócios que possa sustentar o desenvolvimento a longo prazo do projeto.
Dez anos depois, descobri que muitas pessoas, mesmo aquelas que trabalham na indústria há muito tempo, não entendem por que tantas blockchains públicas continuam a dominar a lista dos 100 melhores, e por que as principais blockchains são tão atraentes com dezenas de bilhões em capital, enquanto suas moedas mal atraem alguns milhões ou dezenas de milhões. Gosto de simplificar coisas complexas, então tentei analisar isso de perto.
Partindo do primeiro princípio, P = E \ * PE, ou seja, preço das ações = lucro \ * avaliação, portanto, a longo prazo, os únicos fatores que afetam o preço das ações são lucro e avaliação;
Em primeiro lugar, o PE da avaliação. Isso é bastante complicado, com muitos fatores influentes, como crescimento/taxas de juros/penetração no mercado/ espaço da indústria/quantidade de flexibilização quantitativa pelo banco central/monopólio, etc. Todos estes são fatores determinantes que influenciam as pessoas a darem diferentes avaliações para diferentes ações em um determinado período de tempo. O ídolo Warren Buffett disse que não compra BTC porque o BTC não gera fluxo de caixa (você pode considerar fluxo de caixa como lucro). A longo prazo, sinto que a maioria do que ele disse está correto, mas apenas considerou o lucro E no referido modelo de preço das ações, sem considerar o PE da avaliação. Portanto, de outro ponto de vista, MEME/BTC pertencem à mesma categoria, ambos podem ser atribuídos ao fator PE, desde que o seu MEME continue a atrair pessoas e seja continuamente comprado, o seu MEME pode subir para um certo nível sem a necessidade de gerar fluxo de caixa por si só. No entanto, há uma premissa muito importante: dentro de um certo limite de mercado. Quanto maior o limite de mercado, mais pessoas você precisa atrair e sem suporte contínuo de fluxo de caixa, é muito difícil sustentar.
Em segundo lugar, o lucro E, é o principal ponto de discussão. O lucro vem da receita, então o preço das ações deve subir, a receita deve aumentar, de onde vem a receita? É o modelo de negócios, que basicamente significa lucrar fornecendo bens ou serviços a outros, de forma simples, é como a sua empresa ganha dinheiro. Em 2006, Yuanping Duan gastou 620 mil dólares americanos para comprar o almoço de Buffett, e fez uma pergunta que o atormentava há muito tempo: qual é o foco mais importante para o investimento? Buffett respondeu que é o modelo de negócios. Uma empresa não pode se desenvolver de forma sustentável a longo prazo se não souber como ganhar dinheiro. O núcleo do contínuo aumento das Sete Irmãs do mercado de ações dos EUA é o lucro, e não outros fatores de curto prazo.
Qual é o modelo de negócio do mundo crypto?
Pessoalmente, vejo apenas: taxas de espaço de bloco; taxas de SWAP, ou seja, de trocas, incluindo DEX/CEX; empréstimos, spread; stablecoins, spread; MEV, parasitando o espaço de bloco. Tudo o resto é compreensível, mas falando apenas de taxas de espaço de bloco.
Na verdade, o mundo crypto criou um novo modelo de negócio: vender espaço de bloco, ou seja, as redes públicas cobram taxas de GAS e taxas de espaço de bloco. Os consumidores globais compram o direito de acesso e armazenamento aos recursos globais de computação/largura de banda com base no preço básico de cada transação.
Anteriormente, eu não entendia muito bem algumas palavras, como 'valor' da Internet. Sabemos que a maior parte das informações da Internet são gratuitas, como imagens, textos, vídeos, etc. Uma informação pode ser copiada infinitamente, então as pessoas não sabiam como lucrar com a Internet nos estágios iniciais de seu desenvolvimento. Posteriormente, foram descobertos modelos de negócios na Internet, como ganhar dinheiro com serviços de assinatura SaaS, publicidade, comércio eletrônico e outras transações.
Qual é o modelo de negócio da blockchain? Eu entendi o valor da internet criptográfica mais tarde, é basicamente uma internet de pagamento, toda vez que você clica, precisa pagar em GAS. A ideia original da blockchain é resolver o problema da propriedade da moeda, o que é muito diferente da internet gratuita. Você não pode usar uma quantia de dinheiro para copiar infinitamente e pagar repetidamente a outras pessoas, a internet gratuita não resolve o problema monetário. Portanto, no processo de expansão da moeda para a cadeia pública, o que é único é que os consumidores arcam com o custo de acessar o espaço do bloco. Nos últimos dezenas de anos, as empresas têm alugado recursos de computação de máquinas para pagar a conta da AWS a fim de fornecer produtos e serviços aos clientes e obter lucro. Agora, nos aplicativos na blockchain, os usuários pagam pelos custos operacionais do projeto. Os consumidores globais pagam bilhões a dezenas de bilhões de dólares em GAS a cada ano, e essa é a receita da cadeia pública. Se a receita anual for de 10 bilhões, com uma taxa de juros de 5% e um múltiplo de PE de 20, o mercado será de 200 bilhões. Com um múltiplo de PE de 10, será um mercado de trilhões, e com um múltiplo de PE de 50, será um mercado de 500 bilhões. Portanto, esse é o fundamento do grande mercado de cadeias públicas.
Por exemplo, atualmente a quantidade de USDT emitida na TRX é de 60 bilhões, o que ocupa metade do mercado de USDT. Eu verifiquei que a receita anual total da TRX nos próximos 23 anos é de cerca de 400-500 milhões de dólares americanos, dos quais 75% são receita de transferência de USDT, ou seja, um lucro de 400 milhões de dólares americanos. Se lhe dermos um PE de 20 vezes, uma avaliação de 8 bilhões de dólares americanos para a TRX é razoável. Claro, este não é o ponto central. O ponto central é se esses dados podem expandir em dez vezes ou mais nos próximos dez anos. Qual a quota de mercado de aumento futuro que o pagamento/financeiro aberto da SOL pode obter? Mas não vamos nos estender mais sobre o tópico de expansão aqui.
Você precisa entender que estou apenas tentando explicar por que o mercado de blockchains públicos é tão grande, ou seja, estou apenas explicando o fenômeno existente de você estar disposto a pagar as taxas de GAS. Não estou entrando em detalhes sobre por que você precisa pagar GAS ou por que mais pessoas pagarão GAS no futuro. É uma necessidade de transferência de pagamento? Uma necessidade de ficar rico (acumular GAS)? Uma necessidade de entretenimento (pagar por algum DAPP)? Uma necessidade de trocar moedas/materiais primas/ações/SWAP? Você deve saber que se ninguém pagar as taxas de GAS no futuro, o mercado de blockchains públicos deixará de existir.
Por isso, muitas vezes, vemos alguns termos extravagantes, e não sabemos se a razão pela qual o mundo crypto se desenvolveu no início ou se é devido a fatores de aterramento e concretização ruins. A publicidade é feita com termos abstratos difíceis de entender para o público em geral: escalabilidade, tecnologia ZK, L2, UTXO, abstração de cadeia, modularidade, criptografia homomórfica, EVM paralela, etc. Como não participei do desenvolvimento inicial da Internet, só mais tarde descobri que termos como modularidade/monocadeia derivam da tecnologia da Internet, mas raramente são mencionados no campo da Internet, ao contrário, são repetidamente destacados no mundo crypto. Agora, estou muito avesso a esses termos de narrativa, basicamente, depois de entender os conceitos básicos, pergunto diretamente: esta tecnologia pode me trazer quantas receitas? E quanto lucro posso obter com isso para recompra? Caso contrário, onde está a adequação do mercado da sua tecnologia? Posso apoiar o desenvolvimento a longo prazo de tecnologia básica/ciência básica, mas me diga, quanto tempo levará para obter um modelo de negócios claro? Dois anos, dez anos ou vinte anos? No futuro, como aumentar a receita GAS e quem pode conquistar uma participação de mercado principal? Estas são as questões mais complicadas que você deve considerar, embora eu já tenha escolhido $SOL.
Portanto, uma vez que a cadeia pública é um produto com receitas, fluxo de caixa e lucro, isso determina que o seu modelo de negócios é claro, tem perspectivas e o resto é você decidir como expandir as receitas, aumentar a participação de mercado, reduzir custos, etc., a fim de cumprir as ações que seguem o caminho do desenvolvimento comercial.
O mundo crypto tem muitos projetos que não têm um modelo de negócio, ou seja, eles próprios não sabem como ganhar dinheiro. A taxa de sobrevivência das 500 maiores empresas do mundo é apenas 3%, e o investimento é encontrar esses 3% dos projetos e mantê-los a longo prazo. Muitas ideias de investimento são muito simples, mas a implementação é muito difícil. Com dezenas de milhares de projetos no mundo crypto no futuro, como investir se não se consegue ver o valor claramente? Seja sério, sobre o investimento.
Se a água do rio for clara, quanto tempo durará a vida? Pare de brincar com coisas sem sentido e seja mais prático. Caso contrário, o tempo que resta para você será curto.
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Continue Capital Pi Ma: Qual é o caminho para o modelo de negócio de blockchain?
Autor do original: Pima, ContinueCapital Joint-creation
O valor do investimento em Blockchain
O que você está comprando no mercado de blockchain ou na indústria de blockchain? Ou qual é o caminho para o modelo de negócios de blockchain?
O desempenho aquém do esperado do mercado de altcoin levantou dúvidas na indústria. Em um ambiente complexo com diferentes estágios de desenvolvimento da indústria, é inevitável que a dificuldade de investimento aumente. No entanto, o problema fundamental é encontrar um modelo de negócios que possa sustentar o desenvolvimento a longo prazo do projeto.
Dez anos depois, descobri que muitas pessoas, mesmo aquelas que trabalham na indústria há muito tempo, não entendem por que tantas blockchains públicas continuam a dominar a lista dos 100 melhores, e por que as principais blockchains são tão atraentes com dezenas de bilhões em capital, enquanto suas moedas mal atraem alguns milhões ou dezenas de milhões. Gosto de simplificar coisas complexas, então tentei analisar isso de perto.
Partindo do primeiro princípio, P = E \ * PE, ou seja, preço das ações = lucro \ * avaliação, portanto, a longo prazo, os únicos fatores que afetam o preço das ações são lucro e avaliação;
Em primeiro lugar, o PE da avaliação. Isso é bastante complicado, com muitos fatores influentes, como crescimento/taxas de juros/penetração no mercado/ espaço da indústria/quantidade de flexibilização quantitativa pelo banco central/monopólio, etc. Todos estes são fatores determinantes que influenciam as pessoas a darem diferentes avaliações para diferentes ações em um determinado período de tempo. O ídolo Warren Buffett disse que não compra BTC porque o BTC não gera fluxo de caixa (você pode considerar fluxo de caixa como lucro). A longo prazo, sinto que a maioria do que ele disse está correto, mas apenas considerou o lucro E no referido modelo de preço das ações, sem considerar o PE da avaliação. Portanto, de outro ponto de vista, MEME/BTC pertencem à mesma categoria, ambos podem ser atribuídos ao fator PE, desde que o seu MEME continue a atrair pessoas e seja continuamente comprado, o seu MEME pode subir para um certo nível sem a necessidade de gerar fluxo de caixa por si só. No entanto, há uma premissa muito importante: dentro de um certo limite de mercado. Quanto maior o limite de mercado, mais pessoas você precisa atrair e sem suporte contínuo de fluxo de caixa, é muito difícil sustentar.
Em segundo lugar, o lucro E, é o principal ponto de discussão. O lucro vem da receita, então o preço das ações deve subir, a receita deve aumentar, de onde vem a receita? É o modelo de negócios, que basicamente significa lucrar fornecendo bens ou serviços a outros, de forma simples, é como a sua empresa ganha dinheiro. Em 2006, Yuanping Duan gastou 620 mil dólares americanos para comprar o almoço de Buffett, e fez uma pergunta que o atormentava há muito tempo: qual é o foco mais importante para o investimento? Buffett respondeu que é o modelo de negócios. Uma empresa não pode se desenvolver de forma sustentável a longo prazo se não souber como ganhar dinheiro. O núcleo do contínuo aumento das Sete Irmãs do mercado de ações dos EUA é o lucro, e não outros fatores de curto prazo.
Qual é o modelo de negócio do mundo crypto?
Pessoalmente, vejo apenas: taxas de espaço de bloco; taxas de SWAP, ou seja, de trocas, incluindo DEX/CEX; empréstimos, spread; stablecoins, spread; MEV, parasitando o espaço de bloco. Tudo o resto é compreensível, mas falando apenas de taxas de espaço de bloco.
Na verdade, o mundo crypto criou um novo modelo de negócio: vender espaço de bloco, ou seja, as redes públicas cobram taxas de GAS e taxas de espaço de bloco. Os consumidores globais compram o direito de acesso e armazenamento aos recursos globais de computação/largura de banda com base no preço básico de cada transação.
Anteriormente, eu não entendia muito bem algumas palavras, como 'valor' da Internet. Sabemos que a maior parte das informações da Internet são gratuitas, como imagens, textos, vídeos, etc. Uma informação pode ser copiada infinitamente, então as pessoas não sabiam como lucrar com a Internet nos estágios iniciais de seu desenvolvimento. Posteriormente, foram descobertos modelos de negócios na Internet, como ganhar dinheiro com serviços de assinatura SaaS, publicidade, comércio eletrônico e outras transações.
Qual é o modelo de negócio da blockchain? Eu entendi o valor da internet criptográfica mais tarde, é basicamente uma internet de pagamento, toda vez que você clica, precisa pagar em GAS. A ideia original da blockchain é resolver o problema da propriedade da moeda, o que é muito diferente da internet gratuita. Você não pode usar uma quantia de dinheiro para copiar infinitamente e pagar repetidamente a outras pessoas, a internet gratuita não resolve o problema monetário. Portanto, no processo de expansão da moeda para a cadeia pública, o que é único é que os consumidores arcam com o custo de acessar o espaço do bloco. Nos últimos dezenas de anos, as empresas têm alugado recursos de computação de máquinas para pagar a conta da AWS a fim de fornecer produtos e serviços aos clientes e obter lucro. Agora, nos aplicativos na blockchain, os usuários pagam pelos custos operacionais do projeto. Os consumidores globais pagam bilhões a dezenas de bilhões de dólares em GAS a cada ano, e essa é a receita da cadeia pública. Se a receita anual for de 10 bilhões, com uma taxa de juros de 5% e um múltiplo de PE de 20, o mercado será de 200 bilhões. Com um múltiplo de PE de 10, será um mercado de trilhões, e com um múltiplo de PE de 50, será um mercado de 500 bilhões. Portanto, esse é o fundamento do grande mercado de cadeias públicas.
Por exemplo, atualmente a quantidade de USDT emitida na TRX é de 60 bilhões, o que ocupa metade do mercado de USDT. Eu verifiquei que a receita anual total da TRX nos próximos 23 anos é de cerca de 400-500 milhões de dólares americanos, dos quais 75% são receita de transferência de USDT, ou seja, um lucro de 400 milhões de dólares americanos. Se lhe dermos um PE de 20 vezes, uma avaliação de 8 bilhões de dólares americanos para a TRX é razoável. Claro, este não é o ponto central. O ponto central é se esses dados podem expandir em dez vezes ou mais nos próximos dez anos. Qual a quota de mercado de aumento futuro que o pagamento/financeiro aberto da SOL pode obter? Mas não vamos nos estender mais sobre o tópico de expansão aqui.
Você precisa entender que estou apenas tentando explicar por que o mercado de blockchains públicos é tão grande, ou seja, estou apenas explicando o fenômeno existente de você estar disposto a pagar as taxas de GAS. Não estou entrando em detalhes sobre por que você precisa pagar GAS ou por que mais pessoas pagarão GAS no futuro. É uma necessidade de transferência de pagamento? Uma necessidade de ficar rico (acumular GAS)? Uma necessidade de entretenimento (pagar por algum DAPP)? Uma necessidade de trocar moedas/materiais primas/ações/SWAP? Você deve saber que se ninguém pagar as taxas de GAS no futuro, o mercado de blockchains públicos deixará de existir.
Por isso, muitas vezes, vemos alguns termos extravagantes, e não sabemos se a razão pela qual o mundo crypto se desenvolveu no início ou se é devido a fatores de aterramento e concretização ruins. A publicidade é feita com termos abstratos difíceis de entender para o público em geral: escalabilidade, tecnologia ZK, L2, UTXO, abstração de cadeia, modularidade, criptografia homomórfica, EVM paralela, etc. Como não participei do desenvolvimento inicial da Internet, só mais tarde descobri que termos como modularidade/monocadeia derivam da tecnologia da Internet, mas raramente são mencionados no campo da Internet, ao contrário, são repetidamente destacados no mundo crypto. Agora, estou muito avesso a esses termos de narrativa, basicamente, depois de entender os conceitos básicos, pergunto diretamente: esta tecnologia pode me trazer quantas receitas? E quanto lucro posso obter com isso para recompra? Caso contrário, onde está a adequação do mercado da sua tecnologia? Posso apoiar o desenvolvimento a longo prazo de tecnologia básica/ciência básica, mas me diga, quanto tempo levará para obter um modelo de negócios claro? Dois anos, dez anos ou vinte anos? No futuro, como aumentar a receita GAS e quem pode conquistar uma participação de mercado principal? Estas são as questões mais complicadas que você deve considerar, embora eu já tenha escolhido $SOL.
Portanto, uma vez que a cadeia pública é um produto com receitas, fluxo de caixa e lucro, isso determina que o seu modelo de negócios é claro, tem perspectivas e o resto é você decidir como expandir as receitas, aumentar a participação de mercado, reduzir custos, etc., a fim de cumprir as ações que seguem o caminho do desenvolvimento comercial.
O mundo crypto tem muitos projetos que não têm um modelo de negócio, ou seja, eles próprios não sabem como ganhar dinheiro. A taxa de sobrevivência das 500 maiores empresas do mundo é apenas 3%, e o investimento é encontrar esses 3% dos projetos e mantê-los a longo prazo. Muitas ideias de investimento são muito simples, mas a implementação é muito difícil. Com dezenas de milhares de projetos no mundo crypto no futuro, como investir se não se consegue ver o valor claramente? Seja sério, sobre o investimento.
Se a água do rio for clara, quanto tempo durará a vida? Pare de brincar com coisas sem sentido e seja mais prático. Caso contrário, o tempo que resta para você será curto.
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