IBIT tornou-se um novo impulsionador que influencia a tendência de preço do BTC, atraindo cerca de 20 bilhões de dólares americanos nos últimos quatro meses.

原文作者：西柚，ChainCatcher

原文编辑：Marco，ChainCatcher

A 29 de maio, o ETF de Bitcoin físico iShares IBIT da BlackRock ultrapassou o GBTC da Grayscale para se tornar o maior ETF de Bitcoin do mundo em termos de participações em BTC.

De acordo com dados da HOD L1 5 Capital, em 28 de maio, o ETF de Bitcoin em dinheiro real IBIT da BlackRock recebeu cerca de 102 milhões de dólares (1503 BTC), e a quantidade de BTC detidos já ultrapassou 28.867, no valor aproximado de 19.795 bilhões de dólares.

No mesmo dia, os fundos geridos pela GBTC, uma subsidiária da Grayscale, tiveram uma saída de mais de 105 milhões de dólares (equivalente a cerca de 1543 BTC). Esse foi o maior volume de saída de fundos nas últimas duas semanas. A GBTC atualmente possui cerca de 287.450 BTC, com um valor total de 19.758 bilhões de dólares.

IBIT 资产管理的 BTC 规模正式超越 GBTC，且比 GBTC 领先 3000 多万美元，成为全球 BTC 持仓规模最大的比特币现货 ETF。

Após 4 meses de lançamento, o IBIT atraiu cerca de 200 bilhões de dólares em captação de recursos.

De acordo com os dados do site oficial da BlackRock, em 30 de maio, o volume médio diário de negociação do IBIT nos últimos 30 dias foi de 24,72 milhões de dólares.

Desde que foi lançado para negociação em 11 de janeiro, em apenas 4 meses, o IBIT atraiu com sucesso cerca de 20 bilhões de dólares em BTC, tornando-se um dos ETFs de crescimento mais rápido da história.

Para o desempenho impressionante do IBIT em um curto período de tempo, o analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, escreveu que o IBIT é realmente lendário. Apenas um ETF na história alcançou um tamanho de ativo de 20 bilhões de dólares em menos de 1000 dias, JEPI levou 985 dias para alcançar esse marco, enquanto o IBIT alcançou o mesmo tamanho em cerca de 137 dias.

De acordo com os dados do SoSoValue, desde que o IBIT foi lançado em 11 de janeiro até meados de abril, houve um fluxo contínuo de entrada de fundos por mais de 3 meses.

其中，上线首日流入的资金就超过 1.1 亿美元，此时 BTC 价格为 4.6 万美元；3 月 12 日当天流入的资金量达到最高，约 8.48 亿美元，第二天（3 月 13 日），BTC 价格创下 7.37 万美元历史高点。

Sobre o crescimento dos fundos IBIT, Eric Balchunas afirmou que o IBIT tem baixas taxas, alta liquidez e uma marca forte com influência da BlackRock iShares.

Além disso, ele também acrescentou que, embora o número total de transações da IBIT tenha diminuído recentemente, o tamanho médio das transações aumentou, o que significa que os grandes investidores estão substituindo os pequenos investidores "peixes pequenos".

Fluxo de saída de fundos do GBTC: risco de altas taxas, prêmios ou descontos

GBTC e IBIT são ambos ETFs de Bitcoin em ponto, mas seus desempenhos são opostos. Durante o mesmo período, o GBTC teve saída contínua de fundos, enquanto o IBIT apresentou entrada de fundos.

De acordo com a tabela de estatísticas de dados do HOD L1 5 Capital, desde que a IBIT foi lançada, GBTC tem estado em um estado de saída de fundos quase todas as semanas, o que dá à IBIT a oportunidade de ultrapassar rapidamente.

灰度旗下的 GBTC 自 2013 年起就已存在，是最早的面向大众的参与 BTC 投资的合规产品，在比特币现货 ETF 上线之前，曾管理着约 61.9 万枚 BTC。

"“灰度 GBTC 加仓或减仓 BTC”曾被加密社区一度认为是 BTC 价格晴雨表的重要指标。" should be translated to "“Aumentar ou reduzir a posição BTC do GBTC da Grayscale” foi considerado por um tempo um importante indicador da comunidade criptográfica para prever o preço do BTC."

Porque o tamanho do ativo gerenciado pelo GBTC continua diminuindo desde o lançamento de ETFs de Bitcoin em dinheiro como o IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity? Isso ocorre principalmente porque o GBTC e os ETFs de Bitcoin em dinheiro operam de maneiras diferentes.

GBTC é um fundo fiduciário de Bitcoin, o que significa que os investidores entregam o dinheiro à Grayscale, que representa os investidores na compra e custódia de criptomoeda, e depois emite ações aos investidores, representando a sua participação no fundo fiduciário, e os investidores só podem comprar ações no mercado secundário, sem suporte para resgate.

GBTC tem o preço das ações relacionado com a quantidade de Bitcoin que detém e o valor de mercado, mas frequentemente apresenta prémios elevados ou descontos. Um prémio refere-se a um preço das ações do GBTC superior ao valor do Bitcoin detido por ação, enquanto um desconto refere-se a um preço das ações do GBTC inferior ao valor do Bitcoin detido por ação.

Bitcoin Ponto ETF é um ETF que detém Bitcoin diretamente, com um preço que coincide com o preço de mercado do Bitcoin, sem prêmios ou descontos.

Este ano, em janeiro, o GBTC foi aprovado pela SEC para ser convertido em um ETF de ponto de Bitcoin. Ao mesmo tempo, os investidores podem resgatar suas ações do fundo através de um negociante autorizado (AP) e transformá-las em dinheiro em dólar. Isso significa que os detentores do GBTC não podem realizar lucros antes da conversão do produto em um ETF.

A saída de fundos do GBTC tem duas principais razões por trás:

Uma das razões é que a taxa de gestão do GBTC é muito alta, cerca de 5-6 vezes mais do que a dos concorrentes semelhantes. A taxa de gestão do GBTC é de aproximadamente 1,5%, enquanto a taxa do ETF de Bitcoin é de apenas cerca de 0,2% ou menos.

A segunda vantagem é que você pode evitar o risco de prêmio ou desconto do GBTC, porque a falta de mecanismo de resgate do GBTC pode levar a grandes diferenças entre o preço do fundo e o valor de mercado do Bitcoin, enquanto a diferença entre o preço do ETF de Bitcoin em ponto e o preço de mercado do Bitcoin é pequena.

据 SoSoValue 数据显示，自比特币 ETF 上线后，GBTC 已连续 4 个月处于净流出的状态，进入 5 月后流出速度有所减少。

Até 30 de maio, o valor dos ativos sob gestão detidos pelo GBTC era de 19,28 bilhões de dólares. Nos últimos 4 meses, um total de 332.000 BTC foram retirados, deixando aproximadamente 287.000 BTC restantes.

IBIT já se tornou um novo impulsionador do movimento de preços do BTC

如今，IBIT 资金管理规模已经超越 2 亿美元，也将成为新的影响比特币价格走势的背后推动力量。

做市商 Wintermute afirmou: "Isso representa uma grande mudança no cenário de oferta e demanda de BTC, os investidores agora não vão mais seguir o GBTC, mas sim o fluxo de entrada e saída do IBIT, o que pode impulsionar o interesse dos usuários no ETF Bitcoin ou no BTC por trás dele."

截止 5 月 30 日，比特币现货 ETF 总资产净值为 576.83 亿美元，IBIT 市场份额占比超过 33.7% 。

Entre eles, existem três ETFs de Bitcoin com um valor total de bilhões de dólares, incluindo IBIT (US$ 19.48 bilhões), GBTC (US$ 19.28 bilhões) e FBTC (US$ 10.94 bilhões).

以 IBIT como representante do ETF em Bitcoin Ponto, está se tornando a porta de entrada do capital tradicional no campo da encriptação. Comparado com a última onda trazida pelas instituições da Grayscale, a quantidade de capital trazida desta vez é ainda maior.