Autor: Ryan Berckmans Compilação: Deep Tide TechFlow

O domínio da Ethereum no campo de ativos tokenizados (RWA) está crescendo. Recentemente, a Fundação Avax da Avalanche anunciou que comprará $ 50 milhões em ativos físicos tokenizados em sua cadeia. Isso pode parecer uma notícia trivial, mas acho que na verdade é um dos grandes sinais do que está por vir. Deixe-me tentar explicar por que o Ethereum solidificou seu domínio inicial neste mercado de ativos tokenizados mais importante do mundo real.

Primeiro, é importante observar que a tokenização de ativos do mundo real (RWA) é atualmente a área de crescimento mais importante para as criptomoedas. Todos os ativos do mundo serão eventualmente tokenizados. O setor já começou a entrar na parte vertical de sua curva S. As estatísticas de capitalização de mercado para ativos tokenizados podem em breve ser tão importantes, se não mais importantes, do que DeFi TVL ou capitalização de mercado de stablecoin ao avaliar o sucesso de uma determinada cadeia.

Em termos de estrutura de mercado de plataforma de tokenização, o custo de construção de uma plataforma/protocolo de tokenização é alto. Durante o processo de design de tokenização, uma variedade de opções razoáveis relacionadas a ativos está envolvida. Isso leva naturalmente à fragmentação do mercado.

O grande mercado e a fragmentação endereçáveis garantirão que haja muitos participantes neste campo altamente competitivo.

A Avalanche está comprando US$ 50 milhões em ativos tokenizados para ajudar a fortalecer sua plataforma de tokenização. Esse tipo de subsídio pode ser importante para eles porque, até onde sei, ficaram para trás nesse mercado extremamente competitivo.

Outra razão para o investimento de US$ 50 milhões da Avalanche pode ser estimular um ciclo virtuoso de sucesso, aumentando suas métricas de ativos tokenizados. Eu não acho que eles terão muito sucesso competindo com o Ethereum. Claro, a indústria será enorme e, mesmo como uma pequena parte do mercado, eles podem conquistar negócios significativos.

Vários indicadores-chave surgiram no espaço de ativos tokenizados. Vamos explorá-los e ver por que o Ethereum se destaca nisso.

Primeiro, o valor de mercado dos ativos tokenizados on-chain será semelhante ao das stablecoins. Quanto maior o valor de mercado, melhor.

Atualmente, a Ethereum tem ~$ 300 milhões em T-Bills do Tesouro dos EUA tokenizados, bem como ativos tokenizados em outras classes de ativos (esta parte é uma quantia incerta. Por exemplo, você pode comprar ações da Coinbase COIN na Ethereum).

A Stellar também possui ~$ 300 milhões adicionais em T-Bills tokenizadas. Mas não fique muito animado com o Stellar: provavelmente o fator mais importante no crescimento dos ativos tokenizados é o mercado on-chain, e o Ethereum domina aqui.

Por exemplo, até onde eu sei, os T-Bills da Stellar são tokenizados por meio de uma plataforma (Franklin Templeton), enquanto os T-Bills da Ethereum são tokenizados por meio de 8 plataformas concorrentes diferentes, incluindo Franklin Templeton.

Os mercados on-chain são essenciais para o crescimento dos ativos tokenizados porque impulsionam o benefício real da tokenização: a capacidade de negociar e trocar com outras partes.

Neste verão, as finanças tradicionais e os governos ficaram entusiasmados com os benefícios inerentes da tokenização, incluindo liquidação instantânea, propriedade fracionada e globalidade. Isso é um bom sinal. Mas esta é apenas a primeira etapa.

Nos próximos trimestres ou anos, as finanças tradicionais também ficarão entusiasmadas com os benefícios da tokenização sendo desfrutados pelo maior número possível de partes, blocos de construção de dinheiro maduro e o máximo de liquidez possível para minimizar o risco.

Aqui reside a maior vantagem do Ethereum neste mercado vital:

Você pode tokenizar qualquer ativo em qualquer cadeia, mas apenas no Ethereum, esses ativos têm:

1. Propriedade de propriedade mais forte (de nosso foco na neutralidade máxima de credibilidade);

2. O maior número de usuários e liquidez para negociar.

Em comparação com outros L1s, o ecossistema Ethereum, usuários, integrações, tokens, cadeias, etc. são 10x a 1000x maiores; Em comparação com outros L1s, os aplicativos e protocolos DeFi da Ethereum são 10 a 100 vezes mais maduros, com mais números, tipos mais ricos e melhor gerenciamento.

Mencionei anteriormente vários indicadores-chave emergentes neste espaço. O primeiro é Valor de mercado.

O segundo indicador é a proporção da capitalização de mercado usada para DeFi**, ou seja, o subconjunto da capitalização de mercado usada para DeFi. A Ethereum teve grande sucesso com isso e continuará a fazê-lo.

A terceira métrica que quero destacar é a porcentagem de capitalização de mercado de ativos tokenizados financiados na cadeia. Há uma enorme diferença entre uma empresa ou uma fundação on-chain investindo US$ 50 milhões para tokenizar ativos para si e um cliente pagando US$ 50 milhões USDC on-chain para tokenizar ativos em seu nome. Um é o estoque e o outro é o negócio.

A rede pública é um grande mercado. A neutralidade confiável do Ethereum é como uma equipe de segurança de mercado.

A vasta rede de usuários, operadores e liquidez da ETH é como um próspero mercado cheio de commodities. E LEGO e infraestrutura de alto nível estão lá para minimizar o atrito e tornar a compra barata e agradável.

À medida que o RWA se torna mais popular globalmente, podemos esperar que o Ethereum e nosso dimensionamento L2 respondam pela grande maioria do crescimento. Não apenas porque somos uma ótima escolha para tokenização, mas porque o ETH é o melhor mercado do mundo.