introdução

no mundo das criptomoedas, a prova de participação é um método comum em que os usuários podem ganhar renda passiva e ajudar a garantir a rede estacando seus ativos criptográficos. para novos usuários, o estaqueamento é como um depósito a prazo em um banco; você fornece sua criptomoeda por um tempo e ganha recompensas de baixo risco.

No entanto, o staking tem algumas desvantagens. Sua criptomoeda apostada só pode ser retirada após o término do período de aposta, o que pode ser inconveniente ao gerenciar seus fundos. Diferentes redes blockchain também têm requisitos de staking variados. Por exemplo, o Ethereum 2.0 requer pelo menos 32 ETH para se tornar um validador e ganhar recompensas, o que é muito para muitos usuários. O período de quase dois anos desde o final de 2020 também é um impeditivo.

lido é um protocolo que oferece serviços de estaqueamento líquido. Ele permite que os usuários estaquem suas criptomoedas em redes como Ethereum, Solana, Polkadot, Polygon e Kusama. Ao fazer isso, os usuários recebem tokens derivativos que podem ser negociados, dando liquidez aos ativos estacados e ajudando os nós a reunir fundos dispersos para operar com eficiência. Lido torna o estaqueamento simples e conveniente e é visto como uma solução promissora após a atualização do Ethereum 2.0.

história do lido

Lido foi fundada em outubro de 2020 por Konstantin Lomashuk, Vasiliy Shapovalov e Jordan Fish. Konstantin tem um Ph.D. em finanças e fundou a P2P Validator, que fornece serviços de nó validador em várias blockchains de prova de participação. Vasiliy é um engenheiro de software experiente que atuou como CTO da P2P Validator em 2020, responsável por criar um serviço de estaca de terceiros para a próxima cadeia de beacon do Ethereum, que se tornou a Lido Finance.

algumas semanas após o lançamento do contrato de estaqueamento da beacon chain do ethereum 2.0, o lido foi ao ar na rede de testes no final de novembro de 2020 e foi oficialmente lançado em dezembro. A postagem inicial do blog do lido destacou várias barreiras para participar do estaqueamento do ethereum 2.0:

compromisso de estaqueamento indefinido:

1. A atualização eth 2.0 ocorre em várias fases e, embora o contrato de estaca esteja implantado, a transição completa para prova de estaca levará tempo. Isso significa que os tokens estacados podem ficar bloqueados por 2-3 anos, durante os quais os usuários não podem movê-los, negociá-los ou usá-los.

falta de liquidez:

2. O ETH apostado não pode ser transferido ou usado em protocolos DeFi para ganhos até que a atualização ETH 2.0 seja concluída. Os usuários devem escolher entre estacar para recompensas e usar ETH em protocolos DeFi para ganhos.

quantidade mínima de estaca: em meados de 2022, com um eth no valor de $1600, 32 eth valem mais de $50,000. mesmo quando o lido foi lançado pela primeira vez, estacar exigia mais de $10,000 em eth para se tornar um validador de beacon chain, tornando difícil para os usuários com menos eth participar. além disso, usuários com mais de 32 eth não podem usar a parte fracionada para estacar.

3.lido tem como objetivo resolver esses problemas ao oferecer serviços de estaqueamento não custodial, suportados por provedores de estaqueamento conhecidos. Ao emitir steth (um token derivado de estaqueamento eth) numa base 1:1, o lido dá liquidez ao eth estacado, permitindo aos usuários estacar qualquer quantidade de eth. Isso aborda preocupações sobre estaqueamento indefinido, baixa eficiência de capital e liquidez fragmentada.

O sucesso do lido é evidente no crescimento do valor total bloqueado (tvl). Em um ano, o eth estacado através do lido cresceu quase 700 vezes. Isso atraiu investimentos de instituições como alameda research, coinbase ventures, jump capital e paradigm, bem como o apoio de indivíduos notáveis como rune christensen (fundador da makerdao) e kain warwick (fundador da synthetix).

devido ao seu sucesso no ethereum, a lido está expandindo seus serviços de estaqueamento para outras redes. por exemplo, o estaqueamento começou na terra em março de 2021 e em solana em setembro de 2021. até meados de 2022, as redes polygon, kusama e polkadot também oferecem suporte ao estaqueamento líquido através da lido. no entanto, o evento de desacoplamento do ust no início de maio fez com que o preço da luna despencasse, reduzindo significativamente o tvl da lido em mais de 30% e levando ao encerramento do serviço de estaqueamento da terra.

como funciona o lido?

em redes de prova de participação, os usuários devem apostar uma certa quantidade de criptomoeda em contratos inteligentes para se tornarem validadores. eles ajudam a verificar transações e criar novos blocos enquanto ganham recompensas. a criptomoeda apostada não pode ser retirada antes do término do período de aposta. Configurar nós requer conhecimento profissional, e se desconexões ou ataques maliciosos ocorrerem, a criptomoeda apostada pode ser penalizada.

lido emite steth, um token erc-20, para fornecer liquidez para eth estacado. para cada eth estacado através do lido, um token steth é emitido. quando o ethereum 2.0 completar sua atualização e permitir o desestacamento e negociação de eth, os usuários poderão resgatar seu steth por uma quantidade equivalente de eth através do contrato inteligente do lido. para cada eth resgatado, um steth é queimado para manter uma proporção de 1:1.

O ETH apostado através da Lido entra em um contrato inteligente chamado pool de staking, que gerencia depósitos de usuários, saques, cunhagem e queima de steth, delegação de fundos para operadores de nós, distribuição de recompensas e recebimento de atualizações de contratos oraculares. Os operadores de nós são provedores de staking autorizados pela Lido DAO, garantindo a operação contínua do nó. O contrato da pool de staking mantém a lista de operadores de nós, chaves e lógica de distribuição de recompensas.

fonte:博文

mecanismo de oracle

Os contratos inteligentes do oráculo rastreiam dinamicamente o saldo ETH apostado de diferentes validadores. Dependendo do seu status, o saldo ETH dos validadores pode aumentar com recompensas de bloco ou diminuir com penalidades. O oráculo fornece saldos stETH precisos diariamente com base no ETH apostado por todos os validadores. Se forem ganhas recompensas, novos tokens stETH são criados, sendo 90% destinados aos detentores de stETH, 5% aos operadores de nós e 5% ao Lido DAO para seguro e desenvolvimento de protocolo.

imagem de lido博文

steth mantém sua conexão de preço ao eth através de três mecanismos principais:

arbitragem de trader racional:

1. O steth é criado por estaqueamento de um eth. Quando o preço do steth estiver abaixo do eth, os negociadores podem vender eth para comprar steth, obtendo mais eth após a atualização do ethereum.

recompensas de mineração de liquidez:

2. em exchanges descentralizadas como Curve e 1inch, os usuários podem adicionar liquidez ao pool steth/eth para ganhar recompensas.

demanda orgânica:

3. Protocolos de empréstimo líderes como o MakerDAO e o Aave suportam empréstimos com steth como garantia. Como o steth é um ativo que gera juros, ele é adequado como garantia.

Assim, o steth emitido pela Lido é um derivativo financeiro do eth staked. Embora o steth não possa ser usado para pagar taxas de transação do Ethereum, ele supera vários desafios de estaqueamento na beacon chain: não há limite mínimo de 32 eth, não há necessidade de conhecimento profissional e equipamento, e uso flexível dos fundos staked em protocolos defi. Portanto, a Lido chama isso de 'estaqueamento líquido'.

sobre o token ldo

A Lido Finance é um protocolo de estaqueamento de liquidez descentralizado que visa governança e operação comunitárias desde o início. O token LDO é o token de governança para a DAO Lido, permitindo que os detentores de tokens votem em decisões que afetam o protocolo Lido. Isso garante que todos tenham uma voz, promovendo a descentralização e criando uma plataforma de estaqueamento de liquidez sem confiança.

após o seu lançamento em dezembro de 2020, o lido dao criou 1 bilhão de tokens ldo. A distribuição inicial é:

• tesouraria da Lido DAO: 36.32%
• investidores: 22,18%
• equipe de desenvolvimento fundadora: 20%
• fundadores e futuros funcionários: 15%
• validadores e signatários de chave de retirada: 6,5%

Além do tesouro dao, todos os tokens ldo têm um período de bloqueio de um ano e são liberados gradualmente durante o próximo ano.

desde 2021, ldo viu duas rodadas de investimentos institucionais. Em maio de 2021, $73 milhões foram arrecadados de várias instituições.liderado por paradigma, e em março de 2022, $70 milhões foram investidos pela a16z, o que também ajudou a16z a estacar parte de seu eth na cadeia do farol. Outros investimentos foram feitos do tesouro da lido dao, comprando ldo com 21.000 eth, aprovados pela comunidade da lido dao. Assim como na distribuição inicial, os novos tokens ldo têm uma restrição de um ano e serão lançados gradualmente ao longo de um ano.

Qualquer pessoa que possua LDO faz parte da comunidade Lido Dao, gerenciando configurações de protocolo, adicionando ou removendo operadores de nó, usando a lista Oracle e votando em upgrades. Qualquer membro pode propor mudanças, com poder de voto baseado na quantidade de LDO detida. As propostas precisam de mais de 50% de aprovação e devem ultrapassar 5% da oferta total de LDO para serem aprovadas. Aragonpara votação on-chain, com mais de 100 propostas votadas até 2022, mostrando governança ativa da comunidade com quase semanalmente novas propostas e discussões.

recursos do lido

lido resolve muitos problemas com o estaqueamento da cadeia de beacons ethereum 2.0 e se tornou um pioneiro no estaqueamento líquido, fornecendo um modelo para outras blockchains de proof-of-stake. As principais características incluem:

1. os usuários podem ganhar recompensas de stake sem bloquear totalmente seus fundos.
2. Os usuários podem apostar com menos de 32 ETH, oferecendo flexibilidade e permitindo que mais pessoas participem e ganhem recompensas.
3. provedores de serviços de estaca profissional gerenciam os tokens estacados, para que os usuários não precisem de conhecimento técnico ou equipamento, reduzindo o risco de perder tokens estacados devido a falhas de nó ou ataques.
4. Derivativos de tokens de certificado de estaqueamento, como steth, podem ser usados em outras aplicações e protocolos, como garantia para empréstimos ou usados em mineração de liquidez e outros projetos defi para ganhar recompensas.
5. Ele fornece uma alternativa para o estaqueamento individual, estaqueamento de exchange ou outras opções de estaqueamento semi-custodial.
6. ele agrega liquidez de mercado, incentivando os usuários a participar do estaqueamento e de vários serviços financeiros descentralizados, assim mantendo a segurança da rede blockchain e revitalizando o fluxo de capital na cadeia.
7. a governança da dao garante a operação estável do ecossistema do protocolo de estaca líquida, evitando riscos de terceiros e pontos únicos de falha.

comparado ao estaqueamento individual na cadeia e ao estaqueamento custodial em exchanges centralizadas, o lido oferece várias vantagens:

usuários que fazem estaca etéreo através do Lido recebem steth, um token ERC-20 aceito como garantia em protocolos de empréstimo descentralizados como MakerDAO e Aave. Essa prática, chamada de 'estaca recursiva', pode aumentar os rendimentos da estaca.

por exemplo, um usuário estacando 10 eth com lido recebe 10 steth, que pode ser usado como garantia para emprestar 5 eth (dependendo da taxa de garantia do protocolo). se os 5 eth emprestados forem estacados novamente com lido, o usuário recebe mais 5 steth e pode decidir se usará esses 5 steth como garantia para mais eth. desde que o rendimento anual do steth seja maior do que a taxa de empréstimo, os usuários podem usar o estaqueamento recursivo para obter recompensas mais altas com menos eth, pagando o mínimo de juros sobre empréstimos.

o maior risco em empréstimos de estaca é se o preço do colateral cair, os usuários podem ser obrigados a vender seu colateral para pagar o empréstimo. uma vez que cada steth é garantido para ser resgatável por 1 eth após a atualização ethereum 2.0, quando o preço do steth cair abaixo de eth, surgem oportunidades de arbitragem para restaurar o preço do steth, mantendo uma taxa de câmbio estável com eth. operacionalmente, os usuários que pegam emprestado eth podem segurar seu steth e esperar até que a atualização ethereum esteja completa para pagar o empréstimo. os usuários podem usar a estratégia de estaca recursiva para aumentar o rendimento de estaca do protocolo lido em até 50%.

Controvérsias do Lido

O Lido tem sido bem-sucedido desde o seu início. Os dados on-chain mostram que o número de endereços únicos usando o protocolo e o valor total bloqueado (TVL) continuamente atingiram novos patamares. No entanto, como todas as aplicações de finanças descentralizadas, o estaqueamento líquido do Lido não está livre de riscos.

primeiro, é importante entender que eles são coisas diferentes, independentemente de como a ligação de preço estável entre os derivados de token de certificado de estaca (como steth) e os ativos estacados subjacentes (como eth) é. Steth é um token erc-20, enquanto eth é um ativo nativo na blockchain ethereum. eles têm usos e funções diferentes, e os usuários não podem usar steth para pagar taxas de transação da rede. as pessoas mantêm steth principalmente porque acreditam que ele pode ser trocado por eth com o mesmo valor. se essa confiança for quebrada, steth perderá seu valor.

No início de junho de 2022, Steth enfrentou uma crise de dissociação da ETH. Devido à revelação de que a plataforma de empréstimo cripto Celsius Network perdeu 35.000 ETH devido à perda de chaves, e porque a Celsius havia apostado 44% do ETH recebido dos usuários no protocolo LIDO para Steth, os usuários começaram uma corrida de saques temendo não serem capazes de retirar seus fundos. Além disso, uma baleia cripto vendeu uma grande quantidade de 19.998 steth na curva, fazendo com que a taxa de câmbio steth/eth caísse quase 10%, alimentando ainda mais o pânico do mercado.

Embora a taxa de câmbio Steth/ETH tenha se recuperado para 0,97, isso não significa que a Steth esteja livre de outros riscos de dissociação. Durante uma auditoria de segurança em outubro de 2021, uma vulnerabilidade de código no protocolo LIDO foi descoberta, representando um risco de perda de 20.000 ETH. Em março de 2022, houve um erro no front-end da Web. À medida que o Ethereum 2.0 é atualizado, é certo que o protocolo LIDO precisará atualizar seu código de contrato inteligente existente. Não importa quão qualificada seja a equipe de desenvolvimento ou quantas auditorias ela passe, não há 100% de garantia contra outros erros. Steth deve proteger seu ETH apostado para manter seu valor simbólico.

outro problema com o protocolo lido é sua governança. o lido dao pode ser considerado uma organização descentralizada altamente centralizada. isso é evidente na distribuição de tokens ldo, onde os fundadores, equipe de desenvolvimento e investidores institucionais monopolizam mais da metade do fornecimento de tokens ldo. os detentores de ldo podem votar em quais operadores de nó trabalham com o protocolo lido. dado o grande volume de eth apostado por meio do protocolo lido na cadeia de beacons, se o lido finance continuar a crescer no ritmo atual, o protocolo lido pode se tornar uma camada governante para ethereum.

Atualmente, o ETH estacado na Lido representa cerca de 30% do total de ETH estacado na beacon chain. Embora isso não tenha atingido o limite de ataque de 51%, a demanda por estaqueamento líquido continua a crescer. Uma vez que o Ethereum faça a transição para o consenso de prova de participação, os operadores de nó sob o protocolo Lido podem ameaçar a segurança e confiabilidade do Ethereum 2.0.

para evitar que o protocolo lido e os detentores de tokens ldo monopolizem efetivamente o ethereum atualizado, um modelo de governança de tokens duplos de ldo e steth foi proposto. no novo modelo de governança, os detentores de ldo ainda podem propor e votar como antes, mas steth terá poder de veto sobre propostas específicas da lido. isso significa que os detentores de steth podem vetar propostas que considerem prejudiciais à rede ethereum, fornecendo um contrapeso à governança ldo. no entanto, isso cria outra dinâmica de poder porque os tokens eth não têm direitos de governança sobre o ethereum, mas steth pode influenciar o ethereum por meio dos operadores de nós da lido. isso poderia levar a mais usuários apoiando o protocolo lido e steth, levantando preocupações sobre centralização.

últimas atualizações do lido

1. a aliança Lido

O lido dao tem trabalhado ativamente para promover a descentralização e segurança do ecossistema de estaqueamento de ethereum. A comunidade do lido votou para criar um grupo de trabalho especial chamado de aliança de contribuidores, que tem como objetivo avaliar e orientar novos membros em potencial através do processo de governança, ao mesmo tempo que promove o desenvolvimento de produtos que se encaixam no ecossistema steth. Esta aliança foca em apoiar projetos que estejam alinhados com os valores e missão do lido dao, especialmente aqueles comprometidos com a segurança de contratos inteligentes e produtos, e a descentralização da validação do ethereum. Com a inclusão potencial de outros projetos defi como aave, a aliança do lido tem como objetivo expandir sua influência e aprimorar o desenvolvimento de infraestrutura do ecossistema ethereum.

2. projeto simbiótico financiado pela empresa de capital de risco de criptomoedas paradigm

lido também está explorando novas oportunidades para inovação e expansão. Recentemente, lido recebeu financiamento da empresa de risco cripto paradigm para desenvolver um projeto chamado “symbiotic”. Este projeto tem como objetivo aprimorar a utilização de capital e o potencial de rendimento por meio do reestaqueamento dos ativos dos usuários.

symbiotic usará a tecnologia de stakeamento líquido da lido, permitindo que os usuários reutilizem seus sttokens em outras atividades de stakeamento ou empréstimo enquanto ainda stakeado. symbiotic espera criar um mecanismo de rendimento em várias camadas por meio desse método, permitindo que os usuários obtenham retornos mais altos sem aumentar o risco. O financiamento da Paradigm significa o reconhecimento e o apoio ao potencial inovador do projeto symbiotic.

3. comparação de provedores de estaqueamento líquido Ethereum

no ecossistema ethereum, o estaqueamento líquido tornou-se altamente competitivo. além do lido, muitos outros protocolos estão explorando e desenvolvendo nesse campo, incluindo rocket pool, ankr e stakewise. aqui está uma comparação de alguns dos principais protocolos de estaqueamento líquido:

• lido: como o maior provedor de estaqueamento líquido no mercado, o lido suporta o estaqueamento de vários ativos e fornece liquidez através do steth. o lido tem uma base de usuários ampla e extensa com alta liquidez, tornando-o muito popular no ecossistema defi.
• rocket pool: uma piscina de estaca ethereum descentralizada que permite aos usuários participar com quantias menores de estaca e usar tokens rpl como garantia de estaca. rocket pool enfatiza a descentralização, permitindo que qualquer pessoa execute um nó e participe da manutenção da rede.
• ankr: fornece soluções de estaqueamento líquido multi-chain, suportando usuários estacando em diferentes blockchains e alcançando liquidez através de tokens como aeth. O suporte multi-chain da ankr a coloca em uma posição única dentro do ecossistema cross-chain.
• stakewise: utiliza um modelo de duplo token para maximizar as recompensas de stake através dos tokens seth2 e reth2. Seu mecanismo de distribuição de recompensas exclusivo atrai muitos usuários que buscam opções flexíveis de stake para ganhar recompensas.

a partir dessas comparações, podemos ver que cada protocolo de estaqueamento líquido tem suas vantagens e recursos únicos. lido continua mantendo uma influência significativa nesse campo, com sua posição líder de mercado e amplo suporte.

conclusão

O protocolo Lido alcançou um sucesso significativo em pouco mais de um ano desde a sua criação. Ao fornecer serviços de estaqueamento líquido, os usuários podem delegar qualquer quantidade de criptomoedas para operadores de nós que trabalham com a Lido para ajudar na verificação de transações e ganhar recompensas de estaqueamento para a rede blockchain. Os usuários recebem certificados dos ativos estacados, que podem ser livremente trocados por outros tokens no mercado, não restritos pelo período de estaqueamento e limitações de fundos de diferentes protocolos blockchain.

Lido resolve problemas de liquidez em stake e melhora a eficiência de capital

Em certo sentido, o protocolo Lido é um excelente exemplo de um modelo de economia compartilhada. A maioria das pessoas enfrenta vários desafios técnicos, financeiros e temporais ao fazer stake, enquanto os operadores de nós podem atender a essas necessidades. Através de recompensas de stake compartilhadas, é criada uma situação ganha-ganha, beneficiando a rede blockchain ao melhorar a eficiência do capital e aumentar a participação, assim, aprimorando a segurança e a descentralização da rede blockchain.

O sucesso do Lido levanta preocupações de monopólio, surgem concorrentes

no entanto, o sucesso do lido também pode levar a gargalos de desenvolvimento. a proporção de eth estacado através do lido agora representa mais de 30% do total estacado na beacon chain. embora o lido dao tenha mecanismos para evitar conluio e monopolização entre os nós, a conveniência do estaqueamento líquido pode levar a maioria dos usuários a abandonar os métodos de estaqueamento que exigem períodos de bloqueio. embora o lido ocupe atualmente uma posição dominante no campo do estaqueamento líquido, outros concorrentes como rocket pool e pstake finance estão surgindo. se a participação de mercado do lido crescer, o lido dao poderá se tornar indiretamente o órgão governante de muitas redes blockchain.

derivativos de estaqueamento enfrentam riscos de desacoplamento, desafios regulatórios

Além disso, os derivativos de token de estaqueamento de liquidez ainda carregam o risco de separação de preços. Se os hackers encontrarem vulnerabilidades no código do contrato inteligente, os tokens estacados podem ser roubados, tornando os derivativos de token sem valor. Além disso, o uso de garantia circular e grandes saques em acordos de empréstimo pode desencadear reações em cadeia, levando a crashes de preços. Recentemente, as políticas dos reguladores em todo o mundo se tornaram outra preocupação. Esses derivativos de token que oferecem retornos podem ser classificados como "valores mobiliários" e estar sujeitos a regulamentação. Para se preparar para essa próxima onda regulatória, a Lido restringiu usuários de certos países/regiões, principalmente aqueles sancionados pelos Estados Unidos e seus aliados. Essa restrição levanta dúvidas sobre as alegações da Lido de ser "descentralizada", "sem confiança" e "sem permissão".

desenvolvimento diversificado da lido, comprometido em fornecer soluções de liquidez de estaqueamento para várias ativos digitais

Apesar dessas controvérsias e problemas, o Lido continua sendo uma inovação significativa, trazendo inúmeros benefícios para o desenvolvimento de blockchain por meio do Liquid Staking. Ele contribuiu significativamente para o crescimento dos números de staking da ETH na atualização do Ethereum 2.0. A Lido está gradualmente expandindo seu foco do Ethereum para outras redes blockchain como Solana, Polkadot, Polygon e Kusama. A comunidade Lido Dao está muito ativa, recentemente planejando oferecer serviços de estaca líquida para protocolos Near, Avalanche e Cosmos. Muitas instituições de investimento conhecidas estão otimistas e compraram tokens LDO. Vale a pena assistir ao futuro desenvolvimento e desempenho do protocolo LIDO.