Na situação atual em que o Oriente e o Ocidente não se envolvem entre si, parece que há apenas um conceito em todo o mercado de criptomoedas com o qual todos podem concordar: RWA (Ativos do Mundo Real).

Alto Risco Baixa Configuração "RWA"

Por várias razões, muitos empreendedores Web3 são atraídos pela oportunidade de usar a tecnologia blockchain para tokenizar ativos físicos, como imóveis e obras de arte, através da emissão de tokens ou NFTs para financiamento. No entanto, as coisas muitas vezes não são tão simples como parecem. Recentemente, a equipe criminal do Escritório de Advocacia Mankun lidou com um caso criminal envolvendo um projeto RWA, com o advogado Liu Honglin profundamente envolvido no processo de serviço. Em retrospecto, acredito que este caso é bastante representativo. Para proteger a privacidade das partes envolvidas, o Advogado Honglin parcialmente ficcionalizou e embaçou os detalhes do caso apenas para fins de discussão, e não deve ser levado literalmente. Isso proporciona uma oportunidade para discutir os potenciais riscos legais enfrentados pelos projetos RWA devido à prevenção de riscos inadequada, esperando que os empreendedores possam naveGar em torno dessas armadilhas.

A história descreve a situação de um empreendedor que tinha como objetivo revitalizar um projeto imobiliário por meio do modelo de RWA. O plano era usar a receita futura do imóvel como garantia para emitir NFTs por meio da tecnologia blockchain, que seriam então vendidos diretamente para clientes individuais online. Os investidores que comprassem esses NFTs compartilhariam dos direitos de receita do imóvel. Inicialmente, o projeto foi bem divulgado, e os retornos aparentemente seguros do mercado imobiliário atraíram muitos usuários, resultando em vendas impressionantes em pouco tempo.

No entanto, o sucesso inicial não durou. Devido a uma contínua recessão econômica local, a receita operacional da propriedade ficou muito aquém das expectativas. À medida que os executivos da empresa começaram a usar seus fundos pessoais para cobrir as perdas, o projeto acabou declarando falência. Os investidores iniciais, especialmente aqueles que compraram a preços elevados no mercado secundário, ficaram insatisfeitos e organizaram diversas formas de proteção de direitos e reclamações, levando eventualmente a investigações criminais pela polícia local.

Esta história transmite uma lição fundamental: mesmo com ativos do mundo real como imóveis como garantia, e sem fabricar fatos ou ocultar verdades, não garante imunidade contra riscos legais.

Real Asset Collateral ≠ Imunidade Jurídica contra Risco

Em um ambiente onde muitos governos locais incentivam o uso de meios virtuais para promover ativos reais, alguns empresários acreditam que, desde que seus NFTs emitidos sejam garantidos por ativos reais, tudo ficará bem. No entanto, eles falham em perceber que, embora o respaldo de ativos possa aumentar a credibilidade do projeto, não pode substituir a necessidade de capacidades operacionais robustas e não pode eliminar totalmente os riscos nas operações.

Da nossa experiência prática, muitos projetos RWA enfrentam problemas porque as equipes do projeto se concentram exclusivamente em como alavancar o respaldo de ativos para emitir tokens, negligenciando a importância da capacidade operacional sustentada. Quando as condições de mercado ficam aquém das expectativas e as equipes do projeto falham em cumprir seus compromissos com os investidores, elas podem enfrentar acusações de publicidade enganosa no melhor dos casos, ou até mesmo acusações criminais no pior dos casos.

Como advogado de conformidade empresarial Web3, o advogado Honglin entende que muitos empreendedores iniciam seus projetos com boas intenções e não estão apenas buscando obter lucro rápido. No entanto, empreendedores que assumem riscos muitas vezes têm expectativas excessivamente otimistas sobre retornos futuros e podem negligenciar incertezas de mercado. Quando o mercado declina ou surgem dificuldades operacionais, os lucros esperados do projeto podem não se materializar, levando a problemas legais subsequentes.

Evitando armadilhas legais em projetos de RWA

Globalmente, o conceito de RWA ainda está em fase exploratória, com diferentes definições legais e abordagens regulatórias em diferentes países. Muitos empreendedores, vendo o desenvolvimento bem-sucedido de projetos RWA no exterior, estão ansiosos para seguir modelos semelhantes internamente, mas muitas vezes ignoram o ambiente legal na China. A regulamentação das moedas virtuais na China continental sempre foi muito rigorosa, com a negociação de moedas virtuais, financiamento e atividades relacionadas consideradas áreas de alto risco. Muitos projetos inicialmente se concentram nos efeitos de financiamento rápido trazidos pela emissão de tokens, ignorando os requisitos regulatórios subjacentes. Uma vez que um projeto cruza a linha vermelha das regulamentações de moeda virtual, ele pode enfrentar não apenas reclamações de usuários ou processos civis, mas também penalidades criminais.

Para empreendedores do Web3 que procuram evitar armadilhas no espaço RWA, o advogado Honglin oferece três sugestões práticas:

Não adote uma mentalidade de "bate e foge": os projetos de RWA não são um caminho rápido para o financiamento. Muitos empreendedores estão ansiosos por ganhos a curto prazo, pensando que podem financiar rapidamente emitindo tokens. Essa mentalidade de "bate e foge" é muito perigosa, especialmente em um mercado instável. Se o projeto não conseguir entregar os retornos prometidos, os investidores logo passarão a reclamações e denúncias às autoridades. O empreendedorismo é um esforço de longo prazo que requer operação sustentada; não espere ganhar todo o dinheiro de uma vez.

2Separe os fundos: não utilize indevidamente o dinheiro dos investidores. Muitos projetos, após o financiamento inicial, desviam casualmente os fundos dos investidores para outros desenvolvimentos de projetos ou até mesmo se envolvem em especulação de criptomoedas. Tais ações não apenas facilmente provocam insatisfação dos investidores, mas também podem ser vistas pelas autoridades policiais como fraude de captação de recursos. Garantir a separação do pool de fundos do projeto dos fundos operacionais e manter a transparência no uso dos fundos é o princípio mais básico da gestão de fundos.

As operações reais são mais importantes do que os conceitos técnicos: Seja blockchain, RWA ou NFTs, os empreendedores devem lembrar de uma coisa: independentemente de quão legal a tecnologia seja, o sucesso do projeto depende, em última análise, de sua operação. Os investidores se importam se você pode gerar retornos continuamente, enquanto os consumidores querem produtos e serviços estáveis, e não apenas a tecnologia mais recente. Se a lógica do seu negócio não estiver clara e a sua capacidade operacional estiver atrasada, mesmo a tecnologia mais avançada provavelmente não levará ao sucesso. Concentre-se em operações sólidas e não se deixe prender por conceitos técnicos; este é o segredo para sobrevivência a longo prazo.

Resumo do Advogado Mankun

Os projetos RWA podem parecer oferecer aos empreendedores da Web3 um novo caminho, mas ainda estão um pouco subdesenvolvidos nesta fase. À medida que navegamos nessas águas incertas, simplesmente ter respaldo de ativos não garante imunidade contra riscos legais. Na China continental, qualquer atividade de tokenização e financiamento envolvendo ativos deve ser abordada com extrema cautela. Se você estiver incerto sobre os riscos criminais associados ao seu projeto Web3, é aconselhável consultar um advogado experiente para garantir supervisão e orientação adequadas.

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