Enquanto falamos sobre o Renascimento do Bitcoin, poucos estão cientes do que está por trás dele. Na verdade, a família Medici é considerada os "patrocinadores do Renascimento", e o Banco Medici foi a força motriz financeira por trás desse renascimento cultural.

Se compararmos as nobres famílias da Europa medieval às estrelas deslumbrantes de um céu de verão, a família Medici brilha como a estrela mais brilhante. Eles não eram apenas os governantes de facto de Florença, mas também produziram três papas e duas rainhas da França. Eles reuniram e financiaram artistas como Botticelli, Da Vinci, Michelangelo e Raphael. Esse significativo patrocínio veio em grande parte de Lorenzo di Piero de' Medici, conhecido como "Lorenzo, o Magnífico", o sucessor de quarta geração da família Medici.

Por trás do Renascimento italiano estava a liquidez fornecida pelo Banco Médici, e o mesmo vale para o Renascimento do Bitcoin: ele gira em torno de estimular e desbloquear a liquidez do BTC para construir cenários financeiros mais ricos e complexos para os ativos do BTC. A Babylon alcançou a participação nativa do BTC na mainnet do Bitcoin, fornecendo segurança compartilhada para qualquer cadeia PoS e abrindo as portas para oportunidades financeiras dentro do ecossistema Bitcoin. No entanto, a liquidez do BTC ainda não foi totalmente liberada. As atuais limitações de liquidez da Babilônia se assemelham ao "Prisioneiro da Babilônia". Embora muitos projetos esperem resolver essa questão, eles não se aprofundaram tanto quanto Lorenzo, levando a uma liberação incompleta do financiamento de liquidez.

Hoje, Lorenzose posicionou perfeitamente, visando criar uma camada de finanças de liquidez Bitcoin que integra Lido, Renzo e Pendle. Oferecerá retornos com base no BTC nativo de Babylon, facilitando um processo completo de participação líquida, reestabilização, separação de principal e juros e StakingFi. Em outras palavras, Lorenzo servirá como ponto de entrada para que os usuários acessem vários produtos financeiros BTC. Atualmente, Lorenzo recebeu investimento da Binance Labs e lançou uma versão de teste da mainnet, com a mainnet V2 programada para estrear em junho. Além disso, Lorenzo iniciou recentemente.@lorenzoprotocol/join-lorenzos-pre-launch-staking-event-for-babylon-earn-lorenzo-points-rewards-and-participate-57514903fa30">Uma campanha conjunta de mineração com Babylon e Bitlayer para pré-estaca de Bitcoin. Para agradecer aos primeiros apoiadores, Lorenzo criou incentivos para usuários que participam de pré-estacas em Babylon, conectando stBTC ao Bitlayer para projetos ecológicos, bem como outros projetos colaborativos.

Então, como Lorenzo maximizará a liberação da liquidez do Bitcoin, recriará o império financeiro do Banco Medici e liderará o Bitcoin rumo a um novo Renascimento? Hoje, a Foresight News realizará uma análise e interpretação detalhada.

Lorenzo: O Gerente de Patrimônio do Papa

Na Idade Média, o Papa era o patrono dos bancos e empresas comerciais italianas, detendo autoridade fiscal em todos os cantos da Europa. Os bancos foram estabelecidos especificamente para gerir a riqueza do Papa, fornecendo serviços como arrecadação de impostos, transferência de fundos de impostos, câmbio de moedas e empréstimos. O Banco Medici tornou-se o gestor da riqueza do Papa muito cedo. Em livros-razão confidenciais, as contas do tesouro do Papa estavam sob a filial romana, semelhante à forma como o Tesouro dos EUA mantém uma conta em um Banco da Reserva Federal hoje.

Durante o tempo de Lorenzo, o Papa, a nobreza e os aristocratas acreditavam que o Banco Médici tinha a capacidade de emprestar quantias ilimitadas. No entanto, a realidade era que o Banco Médici estava superalavancado, e o Papado lutava para pagar suas dívidas. Em 1494, o Banco Médici estava à beira da falência, com o ramo romano central fortemente amarrado em empréstimos feitos ao tesouro do Papa. Como gestor de fortunas do Papa, o Banco Médici ficou muito enredado em assuntos políticos. Com a escassez de lã inglesa e o declínio dos preços da prata, as oportunidades de reinvestimento do Banco Médici encolheram e as fontes de renda tornaram-se severamente limitadas, com as reservas de caixa caindo abaixo de 10% dos ativos totais, levando a uma crise de liquidez.

Hoje, Lorenzo também atua como gestor da "riqueza religiosa". A Bloomberg se referiu ao Bitcoin como "a primeira religião verdadeira do século 21", com maximalistas e detentores do Bitcoin sendo seus seguidores. Do ponto de vista financeiro, as cadeias públicas de hoje se assemelham aos bancos, dos quais derivam vários produtos financeiros, incluindo depósitos, empréstimos, hipotecas, bolsas, produtos estruturados e produtos de seguros. No entanto, devido às limitações da linguagem de script e tecnologia do Bitcoin, ele não conseguiu construir DApps nativamente, deixando o Bitcoin sem seu próprio financiamento de liquidez. Isso levou a um fenômeno persistente em que o número de endereços com mais de 100 BTC permaneceu estável em cerca de 16.000 nos últimos quatro anos. Apesar do maior token embrulhado, WBTC, ter um valor de mercado de cerca de US$ 10,5 bilhões, o valor de mercado total do Bitcoin é de impressionantes US$ 1,3 trilhão, representando apenas 0,8%. Além disso, a forte crença da comunidade Bitcoin em "Não suas chaves, não suas moedas" desencoraja muitos de assumir os riscos associados a protocolos cross-chain e DeFi em outras cadeias.

Lorenzo visa o BTC há muito tempo adormecido. É a primeira camada de finanças de liquidez do Bitcoin construída em Babylon e serve como uma plataforma de emissão, negociação e liquidação para tokens de participação líquida do Bitcoin, proporcionando verdadeira segurança para os ganhos nativos dos usuários de Bitcoin e emitindo LSTs com juros para vários projetos de participação do Bitcoin. Lorenzo pode ser entendido como uma combinação de Lido, Renzo e Pendle, criando um mercado de títulos massivo que oferece produtos integrados para correspondência, emissão, liquidação e finanças estruturadas, liberando completamente a liquidez do BTC alocado, ativando cenários financeiros para ativos BTC e apoiando o desenvolvimento do ecossistema DeFi downstream.

Mercado competitivo baseado em Babilônia LRT

O ano de 2024 marca um novo começo para o ecossistema do Bitcoin, transicionando de narrativas de inscrições e runas para discussões sobre ativos geradores de renda. Anteriormente, devido ao consenso de Satoshi, o Bitcoin não podia ser apostado como tokens PoS para gerar rendimentos. No entanto, hoje, os usuários podem depositar BTC em seu endereço de depósito auto-custodiado na Bitcoin mainnet da Babylon. Ao incorporar informações de verificação PoS por meio de protocolos de timestamp na blockchain do Bitcoin, eles podem fornecer segurança compartilhada para as cadeias PoS existentes e ganhar recompensas de apostas sem a necessidade de qualquer custódia de terceiros, operações cross-chain ou wrapping. Ao mesmo tempo, as assinaturas Schnorr e o mecanismo de assinaturas únicas extraíveis (EOTS) tornam o BTC um ativo renunciável, efetivamente impedindo ataques de gasto duplo.

O mecanismo de segurança compartilhada da Babilônia abre possibilidades para inovação financeira dentro do ecossistema Bitcoin, apresentando um potencial ilimitado. No entanto, o problema atual é que o BTC apostado para as cadeias de PoS também perde liquidez, tornando-se um 'prisioneiro da Babilônia', o que afeta a eficiência de capital e resulta em uma única fonte de renda. Portanto, como podemos liberar totalmente a liquidez do BTC com base na Babilônia e fornecer aos usuários mais oportunidades de ganho?

Para lidar com isso, vários protocolos de re-staking, como Uniport, Chakra, BounceBit, Bedrock, Solv Protocol e StakeStone surgiram, todos com o objetivo de desbloquear ainda mais a liquidez do BTC. Vamos explorá-los um por um:

• [ ] Chakra é um protocolo de re-staking de Bitcoin baseado em ZK que liga o Bitcoin e o BTC e ETH do Ethereum à cadeia Chakra, formando um centro de liquidação de ativos para o BTC L2. Ele utiliza tecnologia de cadeia cruzada de cliente leve para implantar ChakraBTC e ChakraETH em outros BTC L2s. A Chakra oferece serviços de re-staking para cadeias PoS com base em seu Serviço de Consumo de Liquidação (SCS). Isso se alinha com os objetivos da Babilônia, embora o BTC não seja apostado nativamente na rede principal do Bitcoin. Para resolver esse problema, o Chakra agora se integrou ao Babylon, permitindo que o BTC apostado através da Babylon seja mapeado para qualquer ecossistema por meio do serviço/camada de liquidação sem confiança do Chakra. Babylon aproveita o BTC apostado de Chakra para garantir a segurança de seus sistemas PoS, permitindo que os stakers compartilhem recompensas de verificação. As provas de staking ZK-STARK geradas pelo Chakra permitem que os usuários acessem ativos líquidos em toda a Cadeia de Chakra, Starknet e vários outros blockchains.

• [ ] BounceBit é uma infraestrutura de re-staking Bitcoin que adota uma estrutura PoS de token duplo, baseada no token encapsulado BTCB em vez de BTC nativo. Ele transforma BTCB em BBTC, com um mecanismo de segurança compartilhado fundado no BBTC apostado como LRT stBBTC. O design do BBTC aborda a menor liquidez e menos cenários de aplicação do Bitcoin na cadeia nativa, embora seja um pouco mais fraco na funcionalidade nativa do Bitcoin em comparação com a solução da Babylon. Embora sua ponte BTC permita que o BTC nativo seja convertido em BBTC diretamente, pontes e oráculos de cadeia cruzada sempre trazem riscos.

• [ ] Uniport é uma cadeia de re-aposta de Bitcoin construída no Cosmos SDK, utilizando a Cadeia UniPort zk-Rollup para alcançar interoperabilidade multi-cadeia para ativos do ecossistema Bitcoin. Sua solução de cross-chain converte BTC nativo em UBTC, gerenciado através de uma carteira fria centralizada de múltiplas assinaturas (com planos para contratos de múltiplas assinaturas no futuro). UBTC será profundamente integrado com Babylon.

• [ ] Bedrock é um projeto de re-staking de liquidez multi-ativos que se associou à Babylon para lançar o token LRT, uniBTC. Os usuários podem fazer staking de WBTC no Ethereum para receber uniBTC. Nesse processo, Bedrock se conecta com Babylon usando tanto métodos de staking por proxy quanto de conversão direta. O mecanismo de proxy permite que os usuários façam staking de wBTC no Ethereum enquanto simultaneamente fazem staking de uma quantidade equivalente de BTC nativo na Babylon. O método de conversão direta permite que o WBTC seja trocado por BTC e faça staking na Babylon. Ter uniBTC permite que os usuários ganhem recompensas de BTC e o utilizem em outros protocolos DeFi.

• [ ] Solv Protocol é um protocolo de rendimento e liquidez de cadeia completa que converte WBTC em Arbitrum, M-BTC em Merlin e BTCB na BNB Chain em ativos geradores de rendimento, solvBTC, que não são BTC nativos.

• [ ] A StakeStone é uma infraestrutura de liquidez abrangente que deposita BTC nativo na Babylon para staking e emite BTC gerador de rendimento líquido de cadeia cruzada, STONEBTC.

• [ ] SataBTC é uma camada de re-estocagem de Bitcoin que ainda não foi lançada.

Após uma comparação abrangente, torna-se evidente que os projetos LRT dentro da mesma trilha estão explorando ativamente suas abordagens únicas. BounceBit, Bedrock e Solv Protocol priorizam a captura do mercado existente, utilizando BTC embrulhado como seu ativo subjacente em vez de BTC nativo, com o objetivo de unificar a liquidez e fornecer recursos de geração de rendimento para o BTC. No entanto, seus riscos inerentes são consistentes com os de tokens embrulhados como o WBTC. Outros projetos estão começando a mirar o mercado de LRT que a Babylon oferece; Chakra, Uniport e StakeStone estão focados no novo potencial de mercado trazido pela Babylon. Eles optam por ver a Babilônia como uma fonte fundamental de rendimento para seus ativos subjacentes e emitem tokens LRT para liberar a liquidez do BTC apostado, mas todos eles param em Restaking e LRT.

Na verdade, a LRT com rendimento também enfrenta o problema da alta volatilidade, que não atende aos diversos apetites de risco dos usuários. Considere o Ethereum: qualquer ativo gerador de rendimento acaba fluindo para o Pendle, uma característica que a DeFi do Bitcoin ainda não possui. Isso é precisamente o que Lorenzo busca realizar. No entanto, eles não se veem como concorrentes; em vez disso, provavelmente criarão mais oportunidades de colaboração.

Lido + Renzo + Pendle: Como Lorenzo construirá o financiamento de liquidez do Bitcoin?

Alguns dizem que a jornada que o Ethereum percorreu em nove anos, o Bitcoin completou em apenas nove meses. Assim, o que o Ethereum levou quatro anos e três gerações de produtos para navegar em ativos que geram rendimentos, Lorenzo pode realizar com um único protocolo.

O caminho de comunicação entre Bitcoin Mainnet e Lorenzo

Vamos primeiro examinar a arquitetura do protocolo de Lorenzo, como mostrado no diagrama abaixo. Ele consiste em três componentes principais: Lorenzo Chain, Bitcoin Relayer e um conjunto abrangente de contratos inteligentes.

Cadeia Lorenzo (correspondente à camada compatível com EVM) é uma cadeia de aplicativos Cosmos construída usando o Cosmos Ethermint, compatível com EVM, fornecendo principalmente a infraestrutura subjacente para tokens de liquidez bloqueados.

Bitcoin Relayer: Este componente pode transmitir informações da rede Bitcoin para a cadeia de aplicativos Lorenzo. É um conjunto de contratos inteligentes para validar informações off-chain, que gerenciam a emissão e liquidação de tokens com garantia de liquidez.

A lógica inicial é que quando os usuários depositam BTC nos endereços multiassinatura das carteiras frias e quentes de Lorenzo na rede Bitcoin através do site Lorenzo para obter o token de liquidez Lorenzo stBTC, o relé Bitcoin de Lorenzo monitorará o endereço de depósito para transações recebidas. Uma vez confirmada a transação, o relé obterá a prova de Merkle da transação e a enviará para a cadeia Lorenzo. Em seguida, ele chamará a função de criação do módulo de controle YAT de Lorenzo, que verifica internamente a legitimidade da prova da transação. Após a verificação bem-sucedida, Lorenzo criará uma quantidade equivalente de stBTC para a conta EVM do usuário.

Se o usuário precisar trocar stBTC de volta para BTC, ele ou ela iniciará uma solicitação de queima de stBTC no site Lorenzo. O Lorenzo Monitor monitorará a queima de stBTC na cadeia Lorenzo e enviará o hash da transação de queima de stBTC e a transação de retirada de BTC construída para o sistema de carteira Vault Wallet de serviço de múltiplas assinaturas, e solicitará uma assinatura. Após verificar a legalidade da transação de queima, a assinatura final é gerada e enviada de volta para o Lorenzo Monitor. Após receber a assinatura de BTC, o Lorenzo Monitor transmite a transação assinada para a rede Bitcoin mainnet para concluir a operação de retirada do usuário.

Libertando a Liquidez, Quebrando a "Prisão Babilônica"

Lorenzo usa o Babylon como uma camada de rendimento fundamental, fornecendo aos usuários retornos nativos genuinamente seguros enquanto quase elimina os riscos de stake. Além disso, como o início do EigenLayer, Babylon também imporá limites de depósito após seu lançamento na mainnet. Como mencionado anteriormente, a Babilônia atualmente enfrenta restrições de liquidez semelhantes à "Prisão Babilônica", juntamente com barreiras de entrada.

No entanto, este não é o fim da narrativa de Babilônia; ele serve como a base financeira do ecossistema Bitcoin e fornece possibilidades para Lorenzo.

O primeiro passo de Lorenzo é construir o Bitcoin Lido, liberando a liquidez do BTC apostado e resolvendo o problema do limite de depósito de Babylon. Os usuários podem depositar BTC diretamente em Babylon através de Lorenzo, que atua como uma plataforma de emissão e liquidação de ativos, tokenizando BTC para apostas e fornecendo aos usuários tokens com liquidez apostada. Isso é semelhante ao stETH da Lido, mas difere em certos aspectos, que iremos elaborar na próxima seção.

É claro, como uma camada para financiamento de liquidez do Bitcoin, semelhante ao Ethena, Lorenzo pode utilizar o BTC depositado pelos usuários para outras estratégias de negociação, mineração de liquidez e fontes adicionais de retorno além dos rendimentos do BTC staking. Atualmente, Lorenzo se associou à Bitlayer para integrar 7 a 8 projetos DeFi descentralizados através do evento Bitlayer Mining Gala, permitindo a participação em atividades on-chain como staking e empréstimos.

Separar Títulos de Principal e Juros e Planos de Re-Staking: Uma Tentativa de Unificar a Liquidez

Similar ao stETH, o LST de Lorenzo também é um ativo de rendimento para BTC, funcionando essencialmente como um título de Bitcoin que gera retornos. No entanto, uma vez que a participação em Babylon envolve essencialmente apostas em diferentes cadeias PoS em vez de ancorar no ETH como o stETH do Lido, diferentes projetos de participação podem levar à criação de diferentes tokens de liquidez apostada. Se diferentes LSTs forem emitidos para vários projetos de participação, isso claramente resultaria em liquidez fragmentada.

Então, como abordar a questão da fragmentação da liquidez de forma mais eficaz? Lorenzo concebeu um modelo de separação para principal e juros semelhante ao Pendle e implementou um Plano de Re-Staking de Liquidez Bitcoin (BLRP) baseado no staking Babylon para evitar a diluição de liquidez de tokens com rendimento devido a diferentes projetos e durações de staking variadas. Lorenzo predefinirá o plano de staking BLRP, que inclui os projetos de staking (cadeias PoS), bem como os horários de início e término para staking, permitindo que os usuários selecionem seu plano de staking preferido apenas antes do início do plano.

Em outras palavras, se um usuário escolher o plano de staking "Babylon-Lorenzo-01" no Lorenzo, depois de depositar BTC na Babylon, ele receberá dois tipos de tokens: Liquid Principal Tokens (LPT) e Yield Accruing Tokens (YAT). A Lorenzo emite o mesmo LPT para todos os projetos de staking de baixo risco; este LPT é equivalente ao stBTC, atrelado 1:1 ao BTC apostado, unificando a liquidez do BTC em diferentes ecossistemas. Os detentores de stBTC podem resgatar seu principal BTC apostado após o término do período de stake. Já o YAT é um token ERC-20 emitido através do BLRP, entendido como um título com rendimento futuro, representando a renda gerada pelo staking. A YAT tem seu próprio plano de re-stake, juntamente com horários de início e término definidos. Antes do vencimento, o YAT pode ser negociado e transferido, e os detentores também podem reivindicar recompensas das cadeias PoS. YAT emitidos a partir do mesmo BLRP também podem ser trocados entre si.

Depois que o YAT expirar, os detentores podem obter os benefícios da Babylon, da cadeia PoS e do Lorenzo de uma só vez.

Staking Agent: Um Sistema de Emissão e Liquidação de Ativos Baseado em CeDeFi

Tanto o stBTC quanto o YAT fazem parte do lado de emissão de ativos da Lorenzo, mas também servem como uma plataforma de liquidação de ativos. Como mencionei no meu artigo anterior, devido à mudança de paradigma nas camadas de emissão de ativos, DeFi entrou em uma fase de gestão ativa de ativos, e Lorenzo incorpora essa característica geracional. Como camada de emissão e liquidação para stBTC, ela também atua como entidade de gestão de ativos para BTC nativo, determinando a direção do BTC dos stakers.

Lorenzo reconhece que não fornece uma garantia inerente aos stakers de que seu BTC gerenciado não será usado indevidamente. No entanto, devido à programabilidade limitada da rede Bitcoin, atualmente não é viável construir um sistema de liquidação totalmente descentralizado. Por isso, Lorenzo escolheu o CeDeFi como um "meio termo" entre centralização e descentralização. Ele introduz um mecanismo de Agente de Stakeing, com as principais instituições de Bitcoin e entidades TradFi servindo conjuntamente como a camada de emissão e liquidação de ativos, com Lorenzo também atuando como um dos agentes de stake. Caso algum agente de staking se envolva em conduta imprópria, sua agência será revogada.

O agente de staking é responsável por todo o processo de emissão e liquidação de ativos dentro da Lorenzo. Simplificando, ele cria planos de staking para os usuários, aceita seus depósitos de BTC na Babylon e nas cadeias PoS e, em seguida, envia a prova de retomada para o protocolo Lorenzo, emitindo stBTC e YAT para os usuários. Quando o plano de staking amadurece, o agente protege o BTC devolvido pelo projeto e resgata o stBTC e YAT maduros, convertendo-os de volta no BTC principal e ganhos acumulados.

Em termos de liquidação de fundos, Lorenzo estabeleceu um mecanismo de sequenciamento. Na primeira etapa, Lorenzo não introduziu YAT; os usuários só precisavam queimar stBTC para resgatar seu BTC nativo. No entanto, após a introdução do YAT na segunda fase, os usuários que desejam resgatar BTC devem não apenas queimar o stBTC correspondente, mas também queimar uma quantidade igual de Staking Proof Tokens (SPT) antes que Lorenzo devolva o BTC a eles.

O SPT serve aos propósitos de sequenciamento, queima de stBTC e resgate de certificados BTC. Quando o YAT vencer, o contrato de distribuição de receita da Lorenzo distribuirá os ganhos aos detentores de YAT e converterá o YAT em um SPT equivalente e não negociável. Esses SPTs entrarão em uma fila unificada e serão colocados no final da linha, determinando assim a ordem de queima de stBTC. O ID do agente associado ao SPT queimado decidirá qual agente de staking resgatará o BTC. Os usuários que geram SPT alegando YAT podem priorizar a queima de stBTC usando seu SPT gerado, até o número de SPTs que possuem, ou podem optar por reivindicar apenas ganhos YAT para gerar SPT sem queimar nenhum stBTC. Se um usuário não possui YAT, mas precisa resgatar BTC, e não há SPTs disponíveis na fila, ele deve aguardar a entrada de novos SPTs.

Por exemplo, se o usuário A aposta 100 BTC e ganha 10 BTC, quando A resgata o YAT por 10 BTC, uma quantidade equivalente de SPT é gerada dentro do agente de apostas BitMonster sem queimar stBTC. Já o usuário B compra 50 stBTC no mercado e deseja trocá-los por BTC, mas sem YAT, a BitMonster deve manter uma quantidade equivalente de SPT (50 SPT) para resgatar 50 BTC; caso contrário, B deve aguardar na fila para que outros usuários gerem SPT. Uma vez que todos os BTC no “Staked_token” tenham sido resgatados, o SPT sairá da fila.

O sistema de emissão e liquidação baseado em agentes de staking libera efetivamente a liquidez do BTC e os retornos esperados, permitindo que os usuários acessem tokens de rendimento antecipado. O mecanismo de liquidação SPT em Lorenzo dita que os usuários devem ter ganhos suficientes para sacar BTC, é por isso que existem planos de staking - sem os ganhos do prazo de staking, não há BTC para sacar. Em outras palavras, podemos pensar na estrutura de agentes de staking como um grande pool de capital; desde que as fontes subjacentes de rendimento BTC de Babylon sejam ricas e estáveis, quanto mais fundos os usuários depositarem, maiores serão os ganhos, o que por sua vez melhora a liquidez dos tokens duplos de Lorenzo.

StakingFi: Casos de uso financeiro de ativos BTC

Certamente, Lorenzo visa não apenas liberar a liquidez do BTC apostado, mas também fornecer uma estrutura de token robusta para essa parcela de liquidez. Devido à incerteza das taxas de juro, a separação entre capital e juros reduz essencialmente o risco de reinvestimento. Para os usuários que procuram evitar a volatilidade, eles podem comprar stBTC, que é atrelado ao BTC, para encurtar o rendimento; para usuários tolerantes ao risco, eles podem comprar YAT para ir longo em retornos. Em comparação com outros projetos BTC LRT, esse mecanismo de separação de principal e interesse também pode apoiar a construção de produtos DeFi downstream mais complexos, em vez de apenas estratégias simples de geração de rendimento.

Atualmente, o stBTC de Lorenzo pode ser usado em várias cadeias com o Bitlayer. No futuro, o stBTC e o YAT serão aplicáveis nos seguintes cenários financeiros:

Swaps de Taxa de Juros:Isso se refere à troca de duas quantidades de moeda com o mesmo valor de dívida (principal) e o mesmo prazo, trocando taxas fixas por taxas flutuantes. stBTC pode ser visto como outra forma de BTC envolvido e eventualmente pode substituir WBTC em quase todos os cenários. O valor do YAT vem de ganhos acumulados e especulação sobre retornos futuros, estabelecendo um par de negociação básico entre stBTC e todo o YAT. YAT do mesmo plano de staking pode ser trocado, e também pode haver pares de negociação entre stBTC, YAT e outros ativos principais.

Protocolos de Comodato:stBTC e YAT podem ser usados como garantia para emprestar quaisquer ativos necessários, garantindo que os stakers tenham maior controle sobre seus investimentos e liquidez.

Produtos estruturados de rendimento acumulado BTC:Por exemplo, produtos podem ser desenvolvidos com base em stBTC e YAT que protegem o principal enquanto também criam derivativos financeiros baseados em opções para aumentar o rendimento.

Stablecoins apoiadas em BTC:stBTC pode suportar stablecoins.

Produtos de Seguro:Esses podem ser utilizados para mitigar o risco de BTC nativo sendo cortado por Babylon.

Roadmap e Planos Futuros

Lorenzo lançará a testnet e mainnet em fases. A versão de teste da mainnet foi ao ar no final de maio, e a mainnet V2 deverá ser lançada em junho. Nesse momento, Lorenzo introduzirá o mecanismo de separação de principal e juros, e além do stBTC, suportará mais Tokens Acumuladores de Rendimento (YAT). O modelo de agente de staking e SPT também será lançado na V2, descentralizando ainda mais a emissão e liquidação de ativos da Lorenzo. Além disso, Lorenzo planeja apoiar mais projetos de PoS dentro do ecossistema Babylon, proporcionando aos usuários mais oportunidades de rendimento.

Conclusão

Como qualquer projeto atual do BTC LRT, Lorenzo também está tentando ativar a liquidez do BTC, que tem um valor de mercado de US$ 1,3 trilhão. Isso representa um mercado de oceano azul que vale mais de US$ 100 bilhões, e construir DeFi em torno do BTC LRT tem um imenso potencial. A "Prisão da Babilônia" é temporária; o que é importante é que a Babylon lançou as bases para todo o cenário financeiro de liquidez do Bitcoin, servindo como uma fonte fundamental para os ativos de rendimento de Lorenzo. Ao contrário de outros projetos BTC LRT, Lorenzo é o primeiro hub de liquidez Bitcoin baseado no ecossistema Babylon e introduz um mecanismo de separação de principal e juros semelhante ao Pendle, fornecendo cenários de financiamento de liquidez mais complexos para tokens de principal e juros, atendendo às necessidades de investimento de risco de diferentes usuários e liberando totalmente a liquidez do BTC.

No entanto, na minha opinião, o modelo de agente de staking ainda traz riscos de centralização. O opcode UTXO Bitcoin subjacente pode impor certas limitações de saída nas condições de gastos do BTC, mas não pode fornecer restrições de segurança nas operações dos agentes de stakeing. A equipe da Solv desenvolveu o Solv Guard para resolver essa questão, que serve como uma camada de segurança adicional para gestores de fundos de terceiros e pode impor restrições à estratégia de investimento BLRP, especificando metas de investimento e contratos inteligentes, separando assim os direitos de uso de fundos dos direitos de governança. Lorenzo pode considerar adotar uma solução semelhante para essa questão no futuro.

Aviso legal:

1. Este artigo foi reproduzido de [Foresight News], Todos os direitos autorais pertencem ao autor original [ Peng Sol]. Se houver objeções a essa republicação, entre em contato com o Gate Learnequipe e eles vão lidar com isso prontamente.
2. Isenção de Responsabilidade: As opiniões e pontos de vista expressos neste artigo são exclusivamente do autor e não constituem nenhum conselho de investimento.
3. As traduções do artigo para outros idiomas são feitas pela equipe Gate Learn. A menos que mencionado, copiar, distribuir ou plagiar os artigos traduzidos é proibido.