Вперед оригінальну назву'深入 Metis:探讨其投资前景'

TL; Доктор

• Metis, як перший Ethereum rollup, який впровадив децентралізовані секвенсери, чітко позиціонує себе в конкурентному Рівень 2 ландшафті завдяки своїй унікальній ціннісній пропозиції, багатогранним каталізаторам бичачий та конкурентній оцінці.
• Очікується, що в середині довгостроково року Metis зазнає значного зростання, зумовленого чотирма основними каталізаторами бичачий: впровадженням Dencun Upgrade, впровадженням спотового Ethereum ETF, запуском пулу секвенсерів та розширенням екосистеми, що стимулюється Фондом розвитку екосистеми Metis.
• Щоб надати додаткове уявлення про обґрунтовану оцінку для METIS доларів США, ми розробили модель оцінки, засновану на порівняльному аналізі, враховуючи такі фактори, як загальна заблокована вартість, сума стейблкоїн та DEX об'єм. Результат вказує на потенційний ціновий діапазон від 188,17 до 258,29 долара за METIS долар, що свідчить про те, що METIS долар має потенціал для зростання в 2-2,9 рази порівняно з поточною ринковою ціною.
• Зазираючи в майбутнє, можна сказати, що Metis має значний потенціал для зростання. Швидкий запуск пулу секвенсерів готовий запалити ліквідний стейкінг та перерозподілити наративи в екосистему, потенційно каталізуючи новий приплив капіталу, і Metis EDF може допомогти йому міст відставання від провідний конкурентів, таких як Arbitrum та Optimism, з точки зору надійності екосистеми.

1. Вступ

Оскільки ринок став свідком значного пожвавлення з 4 кварталу 2023 року, різні наративи знову набрали обертів, а пов'язані токени продемонстрували високу ефективність. У той час як наративи, пов'язані з Біткойн, такі як спотові ETF і BRC-20/Ordinals, були основними рушійними силами нещодавніх бик запусків, ознаки вказують на те, що ажіотаж навколо цих наративів охолоджується, про що свідчить повільність активності написів і Біткойн, що входить у фазу корекції. Ця зміна ринкових настроїв є сприятливим моментом для визначення потенційно трендових наративів для майбутніх висхідних тенденцій. У цьому контексті нашу увагу привернув Metis з його унікальною ціннісною пропозицією, багатогранними каталізаторами бичачий та конкурентоспроможною оцінкою порівняно з іншими токенами Рівень 2 (L2).

Наш попередній звіт "@GryphsisAcademy/diving-into-metis-the-unique-layer-2-solution-for-true-decentralization-80645f76b4be">Занурення в Metis: The Unique Рівень 2 Solution for True Децентралізація" пропонував всебічний аналіз Metis з фундаментальної точки зору, досліджуючи його технічні особливості та останні розробки. У цьому звіті ми зміщуємо фокус уваги на інвестиційну перспективу метису. Почнемо з короткого огляду Metis і його ключових бичачий каталізаторів. Потім ми заглиблюємося в оцінку компанії Metis, в першу чергу за допомогою порівняльного аналізу, щоб оцінити її потенціал на поточному ринку. Насамкінець, ми розповімо про майбутні перспективи Metis та стратегії розгляду інвестиційних позицій у METIS дол.

2. Огляд Metis

Запущений у травні 2021 року, Metis – це рішення для масштабування Ethereum Рівень 2 (L2), призначений для підвищення ефективності та масштабованості децентралізованих додатків (dApps) та їхніх користувачів. Що відрізняє Metis від аналогів, так це три основні функції: децентралізований секвенсор, технологія гібридного зведення та універсальні утиліти токенів. Критичною проблемою, з якою стикаються великі Ethereum роллапи, є залежність від централізованих секвенсорів, що створює єдину точку відмови та суперечить основоположному духу блокчейну та криптовалюти.

У той час як такі мережі, як Arbitrum і Optimism, розробляють системи захисту від шахрайства та валідності для посилення децентралізації мережі, відчутний прогрес у децентралізації секвенсерів залишається примарним. Ця ситуація викликає занепокоєння не тільки щодо контролю мережі та концентрації доходів, але й щодо потенційних ризиків для мережі та ширшої криптоспільноти, якщо ці централізовані секвенсери будуть скомпрометовані.

На противагу цьому, Metis знаходиться на шляху до того, щоб стати першим Ethereum rollup, який децентралізує свій секвенсор. Цей важливий крок не лише вирішує критичні проблеми безпеки, але й демонструє прихильність Metis до моделі, орієнтованої на громаду. Децентралізуючи секвенсор, Metis не тільки підвищує стійкість мережі, але й забезпечує більш справедливий розподіл доходів, отриманих від секвенсора, між своїми користувачами. Цей підхід відображає значний зсув у бік узгодження мережевих операцій з децентралізованими принципами ширшої криптовалютної екосистеми.

Представлений у березні 2023 року, гібридний зведення поєднує оптимістичну структуру зведення з доказами з нульовим розголошенням і є одним із найвищих пріоритетів розвитку для Metis. Основна мета цього гібридного підходу полягає в тому, щоб поєднати переваги масштабованості оптимістичних роллапи з функціями безпеки та остаточності, притаманними роллапи з нульовим розголошенням.

У сфері роллапи двома критичними показниками є час підтвердження та час фіналізації. Наразі оптимістичні роллапи пропонують швидкий час підтвердження, але їм заважають подовжені періоди фіналізації через 7-денне вікно виклику. На противагу цьому, докази з нульовим розголошенням можуть підтверджувати автентичність транзакції майже миттєво, як тільки виконавець генерує доказ, а верифікатор підтверджує його. Таким чином, синергія між двома технологіями може значно підвищити масштабованість Ethereum.

Після успішного впровадження гібридний ролап Metis внесе кілька значних покращень. Ключовими з них є прискорене завершення транзакції, що скорочує період очікування з 7 днів до всього 4 годин. Крім того, включення zk proofs обіцяє підвищити загальну безпеку транзакцій. Крім того, ефективне управління даними, що забезпечується zk proofs, гарантує, що кожна транзакція містить лише основні дані, тим самим підвищуючи пропускну здатність мережі.

$METIS, нативний токен Metis, відрізняється від інших Рівень 2 токенів, таких як $ARB і $OP, своїми багатогранними утилітами. У той час як $ARB і $OP в основному функціонують як токени управління, $METIS поширює свою корисність на стейкінг Proof-of-Stake (PoS) і використання мережевих газ. Подвійна роль $METIS як стейкінгу, так і газ токена наповнює його фундаментальною цінністю. У міру того, як зростає впровадження та використання мережі Metis, зростає і попит на METIS доларів США, зумовлений його відчутною корисністю в роботі мережі. У контексті управління, хоча децентралізований дух часто робить управління ключовим аспектом корисності токенів, можливість для користувачів отримати додатковий дохід за допомогою стейкінгу може бути набагато привабливішою, особливо для роздрібних інвесторів, які, як правило, орієнтовані на прибуток. Таким чином, корисність $METIS додає значний рівень привабливості, виділяючи його в переповненому полі Рівень 2 токенів.

Для отримання більш детальної інформації про технічні особливості Metis перегляньте @GryphsisAcademy/diving-into-metis-the-unique-layer-2-solution-for-true-decentralization-80645f76b4be">наш попередній звіт.

3. Бичачі каталізатори

3.1 Оновлення Dencun Майбутнє

оновлення Dencun для Ethereum, яке планується випустити цього року, є значною подією для мережі Ethereum, і EIP-4844 є її видатною особливістю. Це оновлення спрямоване на значне зниження комісій за рішення L2 шляхом введення нового типу транзакцій, відомого як «Blobs». Поточні оцінки свідчать про те, що Blobs може знизити комісію L2 до 90%. Очікується, що таке різке скорочення підвищить мережеву активність на L2, в тому числі на таких платформах, як Metis.

Згідно з даними L2Fees, Metis вже посідає друге місце серед найбільш економічно ефективних варіантів надсилання ETH доларів і третє місце за доступністю для свопів токенів. Впровадження Dencun Upgrade, ймовірно, ще більше посилить перевагу Metis у платі, потенційно провідний до збільшення активності в його мережі.

Крім того, великі оновлення, такі як Dencun, часто викликають спекуляції на ринку, особливо навколо ETH доларів і ETH Бета токенів. Учасники ринку, як правило, активно займаються спекуляціями провідний аж до значних оновлень. Як основний Ethereum токен L2, $METIS, ймовірно, побачить приплив спекулятивного капіталу з наближенням оновлення Duncun, провідний до підвищеної торгової активності та підвищеного інтересу до токена.

3.2 Спот Ethereum ETF

Наратив навколо спотових ETF, особливо для Ethereum, набирає значної популярності. Після схвалення спотових Біткойн ETF логічно очікувати, що Ethereum стане наступним активом у черзі на аналогічне регуляторне прийняття. Потенційне схвалення спотового Ethereum ETF не тільки означатиме визнання уряду та підвищить його репутацію, але й може призвести до значного припливу капіталу, чинячи тиск на його ціну в бік зростання.

Хоча Ethereum має характеристики, відмінні від Біткойн, що, можливо, ускладнює процес його затвердження, це може призвести до численних спекуляцій, оскільки ринок намагається робити ставку на схвалення щоразу, коли з'являються відповідні новини та наближаються терміни. Це трапляється з Біткойн, і дуже ймовірно і для Ethereum, особливо навколо Ethereum є й інші наративи, такі як Dencun Upgrade. Незважаючи на те, що схвалення спотових Біткойн ETF, схоже, є подією «продати новини», оскільки Біткойн зараз знаходиться у фазі корекції, впровадження спотових ETF зробило доступ до Біткойн простішим, ніж будь-коли, для широкої громадськості, пропонуючи незаперечні лонг-річні переваги.

Таким чином, Ethereum Рівень 2 токени, особливо ті, що мають надійні ціннісні пропозиції, такі як METIS доларів США, отримають значну вигоду. У міру того, як Ethereum відчуває зростання ціни, пов'язані з ним Рівень 2 токени, які часто називають «ETH Бета», можуть отримати посилений прибуток через меншу ринкову капіталізацію. Компанія Metis, з її унікальними особливостями та надійною ціннісною пропозицією, має хороші можливості для того, щоб потенційно перевершити своїх конкурентів під час таких ринкових подій.

3.3 Пул секвенсера та наратив Liquid Стейкінг/Перездача

Децентралізований секвенсор Metis є однією з його найважливіших ціннісних пропозицій, що привертає більшу частину його нещодавньої уваги ринку. Пул секвенсерів в даний час проходить фазу 1 свого трифазного тестування спільноти. На цьому етапі користувачі взаємодіють з Metis dApps у тестовій мережі Sepolia, а розробники проводять стрес-тести та вдосконалюють пул секвенсорів, готуючись до запуску основної мережі. Цей етап тестування спільноти є переконливим показником прогресу в розробці пулу секвенсерів і передбачає швидкий запуск. Очікується, що успішне розгортання позитивно вплине на ціну METIS доларів, оскільки великі оновлення протокол часто діють як потужні каталізатори на крипторинку. Більше того, через неефективність ринку ціни мають тенденцію зростання навіть після того, як такі новини вже деякий час є публічними.

Запуск пулу секвенсерів також представить ліквідний стейкінг/ресстейкінг в екосистемі Metis, наратив, який набув значної популярності в DeFi, що видно зі зростання Ethereum ліквідний стейкінг ecosyste, в минулому році. Ліквідний стейкінг пропонує численні можливості, такі як розробка протоколів кредитування та боргових позицій із заставою на основі $stMETIS, або протоколи повторного стейкінгу, які використовують різні форми токенів у стейкінгу METIS доларів США.

Ці програми можуть значно збільшити TVL мережі Metis і підвищити попит на METIS доларів, потенційно створюючи сприятливий цикл зростання. Навіть якщо екосистема ліквідний стейкінг Metis не досягне масштабів Ethereum, досягнення її частини все одно вказує на значний потенціал зростання. Як тільки ліквідний стейкінг в екосистемі Metis почне набирати обертів, також існує потенціал для шоку пропозиції в розмірі METIS доларів.

3.4 Майбутнє зростання екосистеми

Оцінюючи внутрішню вартість токена L2, важливо враховувати масштаби економічної діяльності, що підтримується мережею. Це відображає використання та прийняття самої мережі. Таким чином, події, які стимулюють економічну діяльність в екосистемі мережі L2, можна розглядати як бичачий каталізатори для її нативного токена.

У грудні 2023 року компанія Metis запустила Фонд розвитку екосистеми Metis («Metis EDF»), значну ініціативу, на яку було виділено 4,6 мільйона METIS доларів США для сприяння розвитку, ліквідності, активності та ширшому впровадженню в екосистемі метисів. Більша частина цього фонду призначена для стимулювання стейкінгу секвенсерів, а близько 35% спрямовується на розвиток екосистеми. Подібні ініціативи, такі як STIP від Arbitrum і RetroPGF від Optimism, позитивно вплинули на їхні екосистеми. Враховуючи, що протоколи в рамках Metis, як правило, менші за масштабом у порівнянні з протоколами Arbitrum і Optimism, очікується, що Metis EDF матиме ще більш виражений вплив. Токени з меншою капіталізацією зазвичай пропонують вищий відсоток прибутку, потенційно залучаючи користувачів, які прагнуть прибутку, до екосистеми Metis у гонитві за значними прибутками.

Розробники відіграють ключову роль у зростанні екосистеми мережі. Наявність навіть одного популярного dApp може різко збільшити TVL мережі, яскравим прикладом чого є GMX на Arbitrum. 8 січня WAGMI (Ми всі впораємося) оголосив про своє розгортання на «Метисі». Розроблений Даніеле Сестагаллі, відомим розробником, чиї проекти залучили мільярди доларів у TVL до таких екосистем, як Avalanche та Fantom, перехід WAGMI (Ми всі впораємося) до Metis розглядається як позитивний розвиток подій. Хоча передчасно стверджувати, що WAGMI (Ми всі впораємося) повторить минулий успіх Daniele, це розгортання, безумовно, додає позитивний вимір до траєкторії зростання Metis і свідчить про визнання розробниками потенціалу зростання мережі. Крім того, для затвердження проектів спільнота Metis використовує платформу під назвою Candidac. В даний час Candidac має понад 30 проектів у черзі на схвалення, що підкреслює зростаючий інтерес до екосистеми Metis. Це також свідчить про впевненість будівельників у потенціалі та можливостях Metis.

4. Оцінка

Щоб надати додаткову інформацію про обґрунтовану оцінку для METIS доларів США, ми розробили модель оцінки, засновану на порівняльному аналізі, яка передбачає вибір конкретних показників для оцінки відносного становища METIS доларів США в ландшафті L2. Мета цієї моделі полягає в тому, щоб оцінити потенційний ціновий діапазон для METIS доларів США, припускаючи, що він досягає середніх або медіанних показників сектора. Модель також включила в свої розрахунки ряд знижок і премій, враховуючи вплив як бичачий, так і ведмежих факторів на ціну токена

Аналіз почався зі збору ринкових даних для різних мереж L2. Ці дані включають такі ключові показники, як ціна, ринкова капіталізація, повністю розбавлена вартість, загальна заблокована вартість, кількість стейблкоїнів у кожній мережі та 30-денний децентралізований біржа об'єм. На основі цих даних ми розрахували три коефіцієнти: FDV/TVL, FDV/Стабільні та FDV/Volume. Ми вибрали TVL, стейблкоїни та DEX об'єм як ключові показники, оскільки вони свідчать про надійність мережі L2. Разом ці показники дають уявлення про економічний стан та активність мережі L2, які є життєво важливими для оцінки вартості пов'язаного з нею токена.

Потім наш аналіз обчислює діапазони для кожного з трьох показників (FDV/TVL, FDV/стабільний і FDV/обсяг), використовуючи як середні, так і середні значення. Цей підхід використовується для пом'якшення потенційних упереджень, які можуть виникнути в результаті покладання виключно на екстремальні значення в наборі даних. Розглядаючи як середнє значення, так і медіану, ми прагнемо досягти більш збалансованого та репрезентативного розуміння позиції $METIS у просторі L2.

Для подальшого уточнення аналізу та рахунок потенційних варіацій ринку ми вводимо діапазон знижок і премій від -10% до +10%. Цей діапазон застосовується до нижньої та верхньої меж розрахункового цінового діапазону для METIS доларів. Зокрема, нижня межа цінового діапазону виводиться шляхом взяття меншого середнього або медіанного значення для кожного показника та множення його на 0,9 (що означає знижку 10%). І навпаки, верхню межу цінового діапазону можна отримати, взявши більше із середнього або медіанного значення для кожного показника та помноживши його на 1,1 (що становить 10% премії).

При визначенні остаточного цінового діапазону для METIS доларів США наша модель оцінки застосовує середньозважене значення до оцінок цін, отриманих на основі трьох коефіцієнтів: FDV/TVL, FDV/Стабільні та FDV/Обсяг. Вагові коефіцієнти розподіляються наступним чином: 40% для FDV/TVL, 20% для FDV/стайні та 40% для FDV/об'єму. Цей розподіл відображає переконання, що FDV/TVL та FDV/Об'єм більше вказують на економічну активність мережі порівняно з стейблкоїн сумою. Результат цього зваженого підходу дає остаточний ціновий діапазон від $188,17 до $258,29 за $METIS. Цей діапазон свідчить про те, що METIS долар може зрости в 2-2,9 рази порівняно з поточною ринковою ціною.

Зверніть увагу, що ця модель та її результати ґрунтуються на поточних ринкових умовах та припущеннях щодо відносної важливості різних метрик. Фактичні показники ринку можуть відрізнятися через безліч факторів, включаючи, але не обмежуючись, змінами в динаміці ринку, більш широкими економічними умовами та конкретними подіями в мережі Metis або ширшій екосистемі Рівень 2. Тому представлений ціновий діапазон слід розглядати як приблизну оцінку, а не як остаточну майбутню ціну. Читачі повинні розглядати цю модель як один із багатьох інструментів у процесі прийняття рішень і повинні провести власне дослідження та аналіз, перш ніж приймати інвестиційні рішення.

5. Вираження ідей

З фундаментальної точки зору, $METIS виглядає привабливим завдяки своїй унікальній ціннісній пропозиції, майбутнім каталізаторам бичачий та потенціалу для сильного зростання ринкової капіталізації. Одна зі стратегій використання бичачий ринкових факторів передбачає торгівлю цими подіями. Однак це вимагає точних ринкових термінів і значного досвіду у виборі точок входу, особливо при використанні кредитного плеча. Для багатьох роздрібних інвесторів ефективною стратегією використання цих позитивних факторів може бути усереднення доларової вартості (DCA). Цей підхід передбачає інвестування фіксованої суми в доларах через регулярні проміжки часу, що допомагає створювати позицію з часом, пом'якшуючи вплив волатильності ринку.

DCA дозволяє інвесторам робити свій внесок у свої інвестиції незалежно від ринкових умов, тим самим зменшуючи емоційний стрес, який часто пов'язаний з ринковим таймінгом, поширеною проблемою на нестабільному крипторинку. Стратегія також усереднює ціну покупки в часі. Коли бичачий каталізатори матеріалізуються, інвестори можуть розглянути можливість зниження ризиків частини своїх активів. Масштаб і терміни таких дій залежатимуть від індивідуальних інвестиційних цілей, часових горизонтів і толерантності до ризику

Однак важливо зазначити, що ця стратегія працює на основі припущення про позитивний лонг-довгостроковий прогноз для токена. Отже, ретельне дослідження та належна обачність є важливими перед ініціюванням будь-яких інвестицій. Враховуючи непередбачуваний і дуже волатильний характер крипторинку, також важливо інвестувати лише ті кошти, які можна дозволити собі втратити.

6. Висновок

Metis, як перший Ethereum rollup, який впровадив децентралізовані секвенсори, помітно позиціонує себе в конкурентному ландшафті L2. Цей крок до посиленої децентралізації є значним кроком, який демонструє прихильність Metis до узгодження з основними цінностями криптоспільноти. Приємно бачити, що такі проекти, як Metis, не просто визнають важливість децентралізації, але й активно впроваджують їх у цій сфері.

У майбутньому Metis має значний потенціал для зростання. Неминучий запуск пулу секвенсерів готовий запалити ліквідний стейкінг та перенести наративи у свою екосистему, потенційно каталізуючи новий приплив капіталу. Крім того, Metis EDF відіграє ключову роль у прискоренні зростання та розвитку екосистеми мережі, допомагаючи міст відставання від провідний конкурентів, таких як Arbitrum та Optimism. З огляду на ці події, Metis залишається в центрі нашої уваги, і ми продовжуватимемо уважно стежити за його прогресом та майбутніми розробками.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю передруковано з [@GryphsisAcademy/diving-into-metis-a-look-into-its-investment-perspectives-6b33296ee72f">Gryphsis Academy]. Вперед оригінальна назва'深入 Metis:探讨其投资前景'. Всі авторські права належать оригінальному автору [Gryphsis Academy]. Якщо є заперечення проти цього передруку, будь ласка, зв'яжіться з командою Gate Learn, і вони оперативно впораються з цим.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклад статті на інші мови здійснює команда Gate Learn. Якщо не зазначено, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.