Introdução

Desde o DeFi Summer de 2020, o mercado de criptomoedas tem experimentado um crescimento rápido. Ao lado do aumento explosivo na variedade de ativos on-chain, as DEXs (exchanges descentralizadas) surgiram como cogumelos após a chuva. Como usuário ou trader, você se depara não apenas com milhares de criptoativos, mas também com o desafio de encontrar os melhores preços e liquidez em várias DEXs. Para enfrentar esse desafio, surgiram os agregadores de DEXs.

Agregadores DEX integram dados de pedidos, informações de preço e pools de liquidez de várias exchanges descentralizadas, ajudando os usuários a encontrar o caminho de negociação ótimo no menor tempo possível. Este artigo irá aprofundar-se em 8 agregadores DEX comumente utilizados, destacando suas características únicas e algoritmos de roteamento.

Como funcionam os agregadores DEX?

Para aprofundar neste artigo, é crucial entender como os agregadores DEX (trocas descentralizadas) funcionam. Aqui está uma explicação das principais maneiras pelas quais os agregadores DEX operam:

Agregação de Dados: Os agregadores DEX coletam dados de preços e liquidez em tempo real de várias exchanges descentralizadas (como Uniswap, SushiSwap, Balancer, etc.).

Encaminhamento de pedidos: Quando um usuário inicia uma negociação, o agregador DEX compara os preços em diferentes DEXs em tempo real. Ele avalia os pares de negociação disponíveis, a liquidez e as cotações em cada DEX, selecionando o caminho que oferece o menor preço e o mínimo de deslizamento.

Execução de Contrato Inteligente: Uma vez determinado o caminho de negociação ideal, o agregador DEX usa contratos inteligentes para distribuir a negociação entre as DEXs escolhidas. Se uma única DEX não possui liquidez suficiente ou tem alta derrapagem, o agregador divide a ordem de negociação entre várias DEXs. Por exemplo, se um usuário deseja trocar uma grande quantidade de ETH por USDC, o agregador DEX pode dividir a ordem entre Uniswap, SushiSwap e Balancer para garantir o menor custo total de transação.

Conclusão da transação: Após a negociação ser executada em várias DEXs, o usuário recebe o ativo alvo.

Agregadores DEX simplificam o processo de negociação para os usuários. Eles só precisam inserir o par de negociação e o valor na interface do agregador, e o sistema otimiza automaticamente a negociação, reduzindo as barreiras de entrada e economizando custos.

1inch: O Agregador DEX com o Maior Volume de Negociação

Site: 1inch.io

A 1inch foi fundada durante um hackathon de 2019 por dois jovens russos, Anton Bukov e Sergej Kunz. Impulsionada pelo DeFi Summer de 2020, ela subiu constantemente para se tornar a líder no setor de agregadores DEX, com volumes de negociação às vezes superando a Uniswap para se tornar um dos principais players entre as DEXs.

1. Algoritmo de Roteamento Pathfinder

1inch utiliza principalmente o algoritmo de roteamento Pathfinder, que analisa a liquidez em vários DEXs em tempo real. Após considerar preço, slippage e taxas, o Pathfinder seleciona a plataforma DEX que oferece a melhor taxa. Pode dividir um único pedido em vários DEXs e até converter os tokens de um usuário por meio de várias negociações para alcançar o token alvo.

1. Ordens de Limite sem Taxa

O recurso de ordem de limite da 1inch permite que os usuários realizem pedidos a um preço definido, que é executado automaticamente quando o preço de mercado atinge o nível desejado. Esses pedidos são armazenados no banco de dados centralizado da 1inch e podem ser acessados por outros usuários. Após a execução, o tomador de ordem cobre os custos de gás, o que significa que os usuários não precisam pagar taxas de rede.

1. Modo de Negociação de Fusão

O modo de fusão permite aos usuários fazer pedidos dentro de um intervalo de preço e tempo especificado sem pagar taxas de rede. Existem quatro opções para este modo: Automático, Rápido, Justo e Personalizado:

• Auto - Executa automaticamente negociações com a melhor taxa com base nas condições do mercado.
• Rápido - Prioriza a velocidade, executando negociações rapidamente, mesmo que a taxa seja ligeiramente menor.
• Justo - Estende o tempo de execução para obter uma taxa mais favorável. Começa com uma taxa ligeiramente acima do preço de mercado, com possíveis melhorias durante a execução para benefício do usuário.
• Personalizado - Permite aos usuários personalizar completamente o tempo do leilão e definir valores mínimos e máximos para alcançar uma faixa de taxa específica.

As vantagens de usar a Fusion incluem execução rápida, sem taxas de gás, proteção MEV (Valor Minerável Extraível), impacto mínimo no preço e sem taxas para transações fracassadas.

Recentemente, a 1inch introduziu um novo recurso chamado Fusion+, permitindo que os usuários negociem ativos digitais em diferentes redes mantendo a auto-custódia. Com o Fusion+, os usuários mantêm controle total sobre seus ativos, e a estrutura garante que as negociações sejam finalizadas em ambas as redes envolvidas sem depender de terceiros. Esse recurso ainda está em fase de testes e pode ser habilitado manualmente nas configurações para que os usuários possam explorá-lo.

Atualmente, a 1inch suporta 12 redes blockchain, incluindo Ethereum, BSC (Binance Smart Chain), Polygon, Arbitrum e Optimistic Ethereum. Com sua inovadora tecnologia de otimização de caminho, amplo suporte DEX e compatibilidade com ecossistemas multi-chain, a 1inch se tornou o agregador DEX preferido para muitos usuários DeFi.

Jupiter: A principal plataforma de negociação agregada na Solana

Website: jup.ag

Jupiter é um agregador de negociação construído na rede Solana, lançado em maio de 2021 por uma equipe liderada por Meow e Ben Chow. Ele agrega mais da metade do volume de negociação na Solana, tornando-se a escolha preferida para usuários nesta blockchain.

Recursos

1. Protocolo de Roteamento Metis

Metis é projetado para fornecer o melhor caminho de preços para transações em grande escala em ambientes dinâmicos. Para encontrar o preço ótimo, o Metis transmite os tokens do usuário, construindo incrementalmente rotas que podem ser divididas e combinadas em qualquer estágio. Esta abordagem iterativa permite o uso do mesmo DEX em diferentes divisões, possibilitando melhores caminhos de preço durante negociações complexas. Para melhorar a eficiência, o Jupiter combina a geração de rotas e o cálculo de cotação em uma única etapa, impedindo a criação de rotas subótimas e permitindo que mais tokens sejam usados como intermediários. O Metis garante que as transações sejam executadas rapidamente e de forma eficiente, mesmo durante alta demanda no Jupiter.

1. Ordens Limitadas
   O recurso de ordem de limite do Jupiter corresponde aos preços definidos pelo usuário com toda a liquidez disponível em toda a cadeia Solana. Após a colocação de uma ordem, os custodiantes monitoram as condições de liquidez e executam a negociação quando o preço de mercado atinge o nível especificado pelo usuário. Após a execução, os usuários recebem a quantia cotada menos a taxa da plataforma cobrada pelo Jupiter.

As ordens limitadas da Jupiter aproveitam a liquidez agregada na cadeia da plataforma, que inclui mais de 20 exchanges descentralizadas (DEXs) e criadores de mercado automatizados (AMMs) que abrangem todo o ecossistema de tokens Solana SPL. Ao fazer trades, os usuários podem especificar a duração da ordem, preço de troca e quantidade de trade. Essa funcionalidade ajuda os usuários a evitar custos aumentados devido ao impacto de preço e deslizamento durante as transações e a mitigar os riscos associados ao MEV (Valor Extraível pelo Minerador).

1. DCA (Dollar-Cost Averaging)
   Dollar-cost averaging (DCA) é uma estratégia de investimento em que os usuários fazem investimentos regulares ao longo de um período definido, espalhando suas compras para reduzir os riscos de investir em um único ponto de preço.

Com o recurso de DCA da Jupiter, os usuários podem definir a frequência de compra, faixas de preço, tempo total e o token alvo. Uma vez iniciado, os tokens do usuário são transferidos para uma conta DCA dedicada. A primeira ordem é executada imediatamente após a criação da posição DCA, enquanto as ordens subsequentes são executadas em intervalos regulares, com uma variação de tempo potencial de 2 a 30 segundos para evitar MEV. Os tokens alvo são transferidos automaticamente de volta para a carteira do usuário no final do período DCA.

Desde o seu lançamento em outubro de 2021, Jupiter rapidamente se tornou o maior agregador DEX na Solana, graças ao seu design centrado no usuário, recursos inovadores e experiência de negociação perfeita. Isso conquistou a confiança da comunidade e consolidou sua posição como líder nas negociações baseadas em Solana.

ParaSwap: Construindo sua Própria Piscina de Liquidez

Fonte: app.paraswap.xyz

ParaSwap foi fundado em 2020 por Mounir Benchemled, com o apoio de investidores como The LAO, CoinGecko, Blockchain Capital e Stani Kulechov. Como um agregador DEX, ele integra liquidez de exchanges descentralizadas (DEXs) e protocolos de empréstimo em uma interface abrangente e segura e API. Além de seu pool de liquidez proprietário ParaSwapPool, ele se conecta com protocolos como Kyber, Bancor, Uniswap, Oasis, Curve e 0x.

Recursos

1. Algoritmo de Roteamento de Múltiplos Caminhos

O algoritmo MultiPath alavanca dados históricos para recomendar a rota de negociação mais eficiente, considerando o tamanho da transação. Isso pode incluir a divisão de negociações em vários DEXs e, quando necessário, a utilização de rotas de negociação indiretas (envolvendo dois ou mais saltos entre protocolos). Além das comparações de preços em tempo real em vários DEXs, o ParaSwap interage perfeitamente com protocolos de empréstimo como Aave e Compound. Por exemplo, o ParaSwap pode realizar o seguinte em um único passo: converter ETH em DAI e depois depositar o DAI no Aave para receber aDAI.

1. Pool de Liquidez Proprietário: ParaSwapPool
   Normalmente, os agregadores DEX não mantêm ou armazenam qualquer liquidez, confiando em vez disso nos protocolos DEX com os quais se integram. No entanto, o ParaSwap construiu sua própria pool de liquidez chamada ParaSwapPool, uma fonte adicional de liquidez. Esta pool permite aos usuários acessar liquidez de uma pool coletiva financiada principalmente por provedores de liquidez profissionais. O ParaSwapPool utiliza um sistema RFQ (Request for Quote), utilizando a liquidez de investidores privados.

2. Integração de API
   A API aberta do ParaSwap permite que os desenvolvedores integrem suas funcionalidades de agregação em outras aplicações. A API oferece uma variedade de recursos, incluindo recuperação de preço em tempo real, execução de negociação, consultas de histórico de transações e roteamento MultiPath.
   Com sua execução de negociação rápida e eficiente e integração fácil com a API, ParaSwap ganhou popularidade, especialmente entre investidores institucionais e a comunidade de desenvolvedores.

CowSwap: Negociação em Lote e Proteção MEV

Fonte: swap.cow.fi

CowSwap foi estabelecido em 2021 como um agregador de DEX (exchange descentralizada) desenvolvido pela equipe da Gnosis. Seus investidores incluem 0x, The LAO, 1kx, Blockchain Capital, Robot Ventures e outros. As principais características da CowSwap são fornecer transações sem MEV (Valor Extraível Máximo, anteriormente conhecido como Valor Extraível do Minerador), taxas de transação mais baixas e introduzir um modelo exclusivo de "leilão em lote" para otimizar a liquidez e minimizar o deslizamento.

Recursos

1. Leilões em Lote

Os usuários da CowSwap não criam transações on-chain diretamente, mas em vez disso enviam seus pedidos assinando uma intenção de negociação. O Protocolo CoW (Coincidence of Wants) coleta e agrega essas intenções off-chain, agrupando-as em lotes para liquidação. Esses lotes são leiloados para solucionadores que competem para fornecer o maior excedente para os pedidos em cada lote.

O processo envolve quatro etapas principais:

1. Os usuários expressam sua intenção de negociação assinando uma mensagem, especificando os ativos que desejam negociar, os montantes e outros parâmetros.
2. O Protocolo CoW reúne as intenções de vários usuários em um leilão em lote.
3. Os solucionadores têm um tempo limitado para propor soluções para as transações em lote. O solucionador que oferece o maior excedente para o lote é declarado o vencedor.
4. O solucionador vencedor envia a transação em lote na cadeia em nome dos usuários.

Os usuários recebem seus tokens-alvo uma vez que o solver vencedor executa o pedido em lote on-chain. Os usuários que participam de leilões em lote se beneficiam da proteção MEV, coincidência de desejos e execução no preço ótimo on-chain.

2. Coincidência de Desejos (CoW)

Quando múltiplas ordens dentro de um lote envolvem os mesmos ativos, pode haver oportunidades para trocas peer-to-peer que não dependem da liquidez on-chain. CoW também pode dividir ordens - se uma única negociação dentro de um lote corresponder completamente, o resolvedor deve encontrar liquidez adicional para cumprir a parte restante da ordem.

Essencialmente, isso é correspondência de pedidos, onde a liquidez é compartilhada em todos os pedidos, formando negociações circulares e permitindo pedidos parciais sem precisar de uma correspondência perfeita.

3. Proteção MEV

Leilões em lote permitem um Preço de Liquidação Unificado (UCP), o que significa que os ativos no mesmo lote podem ser liquidados a um preço consistente. Isso torna a ordem das transações dentro de um bloco irrelevante, abordando fundamentalmente o problema de MEV.

CowSwap transforma inteligentemente transações em um sistema de trocas em massa. Quando as trocas peer-to-peer não conseguem atender totalmente às necessidades de uma negociação, o sistema busca liquidez on-chain para a parte restante. Com seus mecanismos de negociação em lote e proteção contra MEV, CowSwap atraiu muitos usuários que buscam reduzir os custos de transação.

DODO: Um Agregador DEX Alimentado pelo Algoritmo Proactive Market Maker (PMM)

Origem:app.dodoex.io

O DODO foi lançado oficialmente em agosto de 2020, fundado por Diane Dai, Radar Bear e uma equipe de desenvolvimento anônima. Pouco depois de seu lançamento, o DODO recebeu o suporte de investidores conhecidos do setor, incluindo Pantera, Binance Labs, Coinbase, Framework, Galaxy Digital, IOSG, Folius e SevenX.

Recursos

1. Proactive Market Maker (PMM)

O algoritmo PMM é um modelo derivado baseado no modelo de livro de ordens centralizado comumente usado em finanças tradicionais. Ele ajusta a curva de preço do ativo para garantir liquidez suficiente no último preço de mercado. Por exemplo, suponha que o suprimento de um ativo específico diminua. Nesse caso, o algoritmo PMM automaticamente elevará o preço de mercado desse ativo na expectativa de recomprar o inventário em falta do mercado.

Quando um usuário faz um pedido, o DODO monitora várias fontes de liquidez, incluindo a liquidez gerenciada pelo DODO usando o algoritmo PMM e outras liquidezes disponíveis na rede. Ele então emprega vários algoritmos de roteamento inteligente, como os da 1inch, Matcha e Uniswap, para identificar o preço ideal e, posteriormente, fornecer uma cotação ao usuário.

2. Algoritmo de Roteamento SmartTrade

DODO atua tanto como provedor de liquidez quanto como distribuidor de liquidez. Ele agrega fontes de liquidez ao possibilitar negociações entre quaisquer dois tokens na mesma rede. Existem duas estratégias de roteamento principais: roteamento linear e roteamento de ordem dividida.

• Roteamento Linear: Durante a busca pelo melhor caminho de negociação, todos os tokens envolvidos na negociação passam por um único pool para encontrar o caminho de preço ótimo para o token alvo.
• Roteamento de ordens divididas: esta abordagem aloca os fundos do usuário em diferentes pools de negociação simultaneamente, otimizando o caminho da negociação dividindo os tokens entre esses pools em proporções específicas para garantir o melhor preço para os tokens.

3. DODO X

DODO X é tanto um super agregador quanto uma plataforma de negociação cross-chain, com a característica distintiva de utilização abrangente de liquidez. Ele retira liquidez de pools DODO e outras DEXs como Uniswap e integra cotações de agregadores de terceiros como 1inch e 0xAPI.

Matcha: Um Agregador DEX Construído na API 0x

Fonte: matcha.xyz/

Em 2020, a 0x lançou o agregador DEX Matcha, construído no protocolo da API 0x. O Matcha utiliza a API 0x e o roteamento de pedidos inteligente para agregar liquidez e fornecer execução de negociações ótima. Seus investidores incluem Greylock Partners, Pantera Capital, Jump Capital, OpenSea e outros.

Recursos

API 0x: A Interface de Acesso à Liquidez

Matcha é construído na API 0x, uma interface para acessar liquidez do ecossistema 0x. A API 0x é construída no contrato inteligente seguro e auditado 0x Settler. 0x fornece funcionalidade de liquidez peer-to-peer, permitindo a negociação de ativos componíveis para fragmentar a liquidez entre diferentes aplicações. Quando a API 0x conecta os tomadores de pedidos às bolsas descentralizadas (DEXs), funciona como um agregador de liquidez. Além de vincular pedidos às DEXs, a 0x também oferece seus próprios serviços de criação de mercado. Se os custos de negociação na DEX forem relativamente altos, a 0x pode conectar os tomadores de pedidos à sua rede interna de criadores de mercado.

Como o 0x funciona

1. Criação de Pedido: Um criador cria um pedido 0x, que é hashado e depois assinado pelo criador.
2. Distribuição de ordens: Se o criador conhece a contraparte desejada, ele pode enviar diretamente a ordem (via e-mail, chat ou plataformas OTC). Se o criador não tem certeza de uma contraparte, ele pode enviar a ordem para um livro de ordens.
3. Agregação de pedidos: A API 0x agrega liquidez de todas as fontes disponíveis, fornecendo o melhor preço para o tomador. Facilita os traders na criação, descoberta e cumprimento de pedidos 0x por meio de uma combinação de relés fora da cadeia e liquidação na cadeia. A 0x armazena pedidos fora da cadeia e usa apenas a blockchain para a liquidação comercial.
4. Execução do pedido: Um tomador preenche uma ordem 0x enviando a ordem e a quantidade para o blockchain.
5. Execução de Negociação: O Liquidatário 0x verifica a assinatura digital do fabricante e garante que todas as condições de negociação sejam cumpridas. Se as condições forem satisfeitas, uma troca atômica dos ativos relevantes ocorre entre o fabricante e o tomador. Caso contrário, a negociação é cancelada.

Essencialmente, o protocolo 0x realiza a correspondência de pedidos off-chain e conclui as negociações on-chain, o que ajuda a reduzir o uso da rede e diminui os custos por transação.

KyberSwap: Um Agregador DEX Amigável

Origem: kyberswap.com/swap/ethereum

KyberSwap foi lançado na mainnet do Ethereum em fevereiro de 2018, tornando-se uma das mais antigas exchanges descentralizadas (DEXs) do espaço. Ele recebeu apoio inicial do co-fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, que atuou como conselheiro, e arrecadou US$ 52 milhões em 2017. Desde a sua criação, mais de 100 projetos foram construídos na KyberSwap, facilitando mais de US$ 20 bilhões em transações para milhares de traders. A KyberSwap está atualmente implantada em 17 blockchains, incluindo Ethereum, BNB Chain, Polygon, Avalanche, Fantom, Cronos e Arbitrum.

Recursos

1. Roteamento de Comércio Dinâmico

O agregador do KyberSwap apresenta roteamento dinâmico de negociações, agregando liquidez fragmentada em várias DEXs, garantindo que os usuários recebam a melhor liquidez possível. Após integrar uma ampla gama de contratos inteligentes de DEX, ele otimiza os caminhos de negociação dividindo e ajustando transações em AMMs (Automated Market Makers) e DEXs com livro de ordens. É uma camada de otimização entre os contratos inteligentes de DEX e as solicitações de negociação recebidas. Além disso, o KyberSwap integra ordens limitadas em seu roteamento dinâmico de negociações, tornando-as uma das fontes de liquidez.

1. Proteção MEV

Para proteger as negociações dos usuários no Ethereum dos impactos das estratégias de MEV (Valor Extraível Máximo), o KyberSwap oferece a opção de usar serviços de RPC (Chamada de Procedimento Remoto) protegidos contra MEV, como Flashbots e MEVBlocker. Isso ajuda a reduzir os riscos de front-running e ataques sandwich comuns na rede Ethereum.

1. KyberAI

Anteriormente, a KyberSwap lançou o serviço KyberAI, que foi descontinuado em 28 de dezembro de 2023. O KyberAI forneceu aos usuários dados de mercado abrangentes, geralmente disponíveis apenas para traders institucionais ou indivíduos de alta renda. Ele agregou dados de fontes on-chain e off-chain, destilando-os em insights acionáveis.

Um destaque chave do KyberAI foi o KyberScore, que aproveitou os últimos avanços em inteligência artificial para fornecer insights sobre o desempenho de tokens no mercado DeFi. Ao combinar indicadores de análise técnica fora da cadeia e sinais na cadeia, o modelo KyberScore foi otimizado para identificar o potencial de alta ou baixa dos tokens em uma janela de 24 horas, ajudando os negociadores a tomar decisões mais informadas.

Além disso, o KyberSwap integrou as ferramentas de gráficos em tempo real da TradingView, oferecendo aos traders capacidades avançadas de análise técnica. Os esforços contínuos do KyberSwap visam criar um ambiente de negociação eficiente, seguro e amigável para todos os usuários.

ODOS: O Primeiro Agregador DEX com Capacidade de Entrada Multi-Token

Fonte: www.odos.xyz

ODOS foi fundada em 2021 pela equipe da Semiotic Labs, liderada por Ahmet Ozcan e Matt Deible. Em 30 de agosto de 2024, o projeto concluiu sua rodada de financiamento da Série A, com investimentos da Mantle Network, PAKA, Orbs, Uniswap Ventures, CE Innovation Capital e Curved Ventures.

Características

1. Algoritmo de Roteamento (SOR)

ODOS utiliza um algoritmo proprietário de Roteamento Inteligente de Pedidos (SOR) com uma técnica patenteada de busca de roteamento de criador de mercado automatizada (AMM). Este algoritmo otimiza o roteamento através de mais de 500 fontes de liquidez, incluindo exchanges descentralizadas (DEXs), protocolos de empréstimo, otimizadores de rendimento e Posições de Dívida Garantida (CDPs).

2. Precificação de Tokens

ODOS também oferece serviços de precificação exclusivos ao calcular os preços de compra e venda iniciais para cada pool em todas as fontes de liquidez que ele rastreia. Isso ajuda a determinar o preço de compra total, preço de venda e preço médio para qualquer token com liquidez on-chain. Além do preço aggreGate único para cada ativo, o ODOS pode fornecer dados adicionais abrangentes para cada token, incluindo:

• Preço de compra e preço de venda
• níveis de liquidez
• Listas de preços de compra-venda de troca (cobrindo token base, token de cotação, taxa de câmbio, peso, valores logarítmicos e nome da fonte/DEX)

1. Capacidade de entrada de vários tokens

ODOS é o primeiro agregador DEX que permite aos usuários trocar várias moedas de entrada por várias moedas de saída em uma única transação. Essa funcionalidade permite que os usuários troquem um conjunto de moedas de entrada por uma moeda-alvo, facilitando a limpeza de pequenas participações em uma carteira ou a diversificação de um único ativo em várias moedas-alvo. Esse processo ajuda os usuários a economizar em taxas de transação e reduzir a volatilidade do mercado.

Os oito principais agregadores DEX acima, incluindo ODOS, têm vantagens únicas na otimização da liquidez, eficiência na execução de negociações e experiência do usuário. Ao utilizar esses agregadores, os usuários de DeFi podem aproveitar as melhores oportunidades de negociação em várias DEXs com deslizamento mínimo, ao mesmo tempo em que aumentam significativamente a eficiência e os retornos das negociações por meio de roteamento de pedidos inteligente e agregação de liquidez. No mercado de criptomoedas atual, os agregadores DEX se tornaram ferramentas indispensáveis para negociação DeFi.