Jika saya harus memvisualisasikan masa depan keuangan, mata uang digital dan teknologi blockchain akan menjadi inti, membawa manfaat seperti ketersediaan 24/7, penyelesaian instan, akses terbuka dan adil, likuiditas global, aset yang dapat disusun, dan transparansi.

Visi ini, yang dimulai dengan whitepaper Bitcoin oleh Satoshi Nakamoto pada tahun 2008, kini diwujudkan melalui tokenisasi, dengan adopsi massal di cakrawala melalui PayFi.

Sejak diluncurkan pada tahun 2009, mata uang digital telah menggemparkan dunia. Namun, selama dekade terakhir, fokus kita sering beralih ke spekulasi harga dan volatilitas pasar, sehingga kita melewatkan inovasi transformatif yang dapat ditawarkan oleh mata uang digital dan blockchain.

Seperti yang ditonjolkan oleh mitra a16z Chris Dixon dalam bukunya Baca Tulis Milik Sendiri“Kripto adalah hanya satu aplikasi dari teknologi blockchain, tetapi kekuatan sebenarnya dari Web3 terletak pada mata uang digital (Token) yang dibangun di jaringan blockchain.”

Mata uang digital kini memungkinkan nilai bergerak dengan lancar, hampir instan, dan biaya minimal melalui internet nilai Web3, dapat diakses oleh siapa pun dengan koneksi internet. Pada intinya, pembayaran hanyalah transfer nilai.

Dengan terus majunya infrastruktur blockchain dan momentum yang semakin meningkat dalam tokenisasi, jelas bahwa potensi terbesar mata uang digital bukan hanya sebagai uang, tetapi juga sebagai metode pembayaran revolusioner yang terintegrasi dengan blockchain.

Perubahan paradigma ini menandakan putusnya dari sistem keuangan tradisional, menghindari mekanisme penyelesaian yang merepotkan dan ketinggalan zaman saat ini demi kemungkinan tak terbatas yang bisa diungkap oleh mata uang digital dan blockchain. Ini seperti bagaimana Starlink memenuhi kebutuhan komunikasi daerah terpencil langsung dari luar angkasa, menghindari waktu tunggu lama untuk jaringan telekomunikasi.

Dalam artikel ini, saya menggambarkan pengetahuan saya tentang pembayaran Web3, tokenisasi RWA, dan sistem keuangan untuk merinci perkembangan dari visi besar Bitcoin hingga gelombang tokenisasi saat ini, menggunakan 13 studi kasus untuk menguji bagaimana PayFi dapat membuka jalan bagi babak berikutnya pembayaran Web3.

Jika saya memiliki keraguan tahun lalu saat menulis Laporan Pembayaran Web3 10.000 Kata: Masuk Penuh Industri Raksasa Dapat Membentuk Ulang Pasar Kripto, keraguan itu kini telah hilang. Saya yakin bahwa aplikasi unggulan Web3 telah tiba, dan itu adalah pembayaran!

1. Gambaran umum Pembayaran Web3

1.1 Pembayaran dan Sistem Pembayaran

Mari kita mulai dengan menentukan pembayaran tradisional: Ini adalah proses di mana pembayar mentransfer uang atau kredit ke penerima, mencocokkan arus informasi dengan dana untuk menyelesaikan transaksi. Pada dasarnya, pembayaran adalah tentang mentransfer nilai.

Menurut laporan tahunan 2020 oleh Bank for International Settlements (BIS), sistem pembayaran adalah kerangka alat, proses, dan aturan yang dirancang untuk kliring dan penyelesaian pembayaran di antara beberapa pihak, termasuk penyedia layanan pembayaran. Infrastruktur keuangan ini umumnya dibagi menjadi "front-end" dan "back-end":

• "Front-end" melibatkan interaksi dengan konsumen akhir, pedagang, dan pemain kunci seperti penyedia layanan pembayaran. Ini mengelola aliran informasi terkait transaksi pembayaran, mencakup:
  1. Sumber dana;
  2. Saluran yang memulai pembayaran;
  3. Metode atau alat pembayaran;
• "Back-end" berfokus pada pemrosesan aliran dana dalam transaksi pembayaran, dengan jaringan penyelesaian pembayaran dan infrastruktur keuangan lainnya sebagai peserta utama. Itu termasuk:
  1. PembersihanTransmisi instruksi pembayaran dan rekonsiliasi, kadang-kadang termasuk konfirmasi transaksi sebelum penyelesaian;
  2. Penyelesaian: Transfer dana untuk memenuhi kewajiban pembayaran antara pihak-pihak.

（Bank sentral dan pembayaran di era digital）

Dari diagram di atas, kita dapat melihat kompleksitas pembayaran tradisional. Belum lagi, pembayaran lintas batas dalam konteks global melibatkan berbagai sistem kliring domestik di berbagai negara (seperti sistem Fedwire yang dipimpin oleh Federal Reserve AS dan sistem CNAPS yang dipimpin oleh Bank Rakyat China), sistem kliring pembayaran lintas batas untuk mata uang penyelesaian (seperti Sistem Pembayaran Interbank Clearing House [CHIPS] di AS dan Sistem Pembayaran Interbank Lintas Batas [CIPS] di China), dan sistem pembayaran dan penyelesaian internasional (seperti Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication [SWIFT]). Selain itu, kita harus mempertimbangkan banyak bank yang berpartisipasi dalam sistem ini.

Dengan munculnya mata uang kripto, seperti Bitcoin, yang dianggap sebagai “mata uang digital supra-negara” (meskipun saat ini dinyatakan dalam dolar AS), eksplorasi terus menerus stablecoin yang dikeluarkan oleh sektor swasta, dan mata uang digital bank sentral (CBDC) yang dikeluarkan oleh berbagai bank sentral, bentuk-bentuk baru mata uang dan cara baru mengedarkannya sedang muncul.

Pembayaran Web3, yang dibangun di atas blockchain, adalah media untuk bentuk mata uang baru ini dan mekanisme sirkulasi baru. Blockchain secara langsung mengintegrasikan mata uang digital ke dalam internet nilai Web3 sebagai arsitektur dasar untuk penyelesaian moneter, memungkinkan nilai untuk ditransmisikan sama seperti data pada era internet awal.

Lebih pentingnya lagi, mata uang digital dan teknologi blockchain dapat mewakili aset dunia nyata dalam internet nilai Web3 dalam bentuk digital yang unik (atau non-fungible) melalui tokenisasi. Mata uang digital dan token yang mewakili aset dunia nyata dapat memanfaatkan atribut pertukaran atom blockchain untuk dengan cepat membuat pasar bebas di mana siapa pun, di mana pun, dapat berpartisipasi dalam pembelian aset, penjualan, pembiayaan, dan perdagangan kapan saja.

Sifat bawaan Blockchain adalah infrastruktur keuangan, yang semula dirancang untuk mengatasi masalah konsistensi mutlak dalam kliring pembayaran. Mata uang digital yang dibangun di atas blockchain dapat memanfaatkan keuntungan besar yang dibawa oleh mata uang digital dan teknologi blockchain. Keuntungan-keuntungan ini tercermin dalam penyelesaian hampir instan, ketersediaan 24/7, biaya transaksi rendah, dan kemungkinan tanpa batas yang dimungkinkan oleh pemrograman, interoperabilitas, dan komposabilitas dengan DeFi yang melekat dalam mata uang digital.

Semua ini adalah kualitas yang diinginkan oleh sistem pembayaran keuangan tradisional tetapi sulit untuk dicapai.

1.2 Infrastruktur yang Usang dan Sistem Pembayaran yang Rumit

Untuk lebih memahami faktor-faktor dasar pembayaran Web3, mari kita pertama-tama memahami latar belakang historis tentang pembayaran.

Saluran pembayaran dan protokol pesan kami (seperti ACH, SEPA, dan SWIFT) saat ini membentuk jaringan pembayaran global - sistem pembayaran dan penyelesaian internasional. Mereka memungkinkan kami melakukan transaksi berskala besar di seluruh geografi dan zona waktu, serta memastikan pembayaran yang relatif lancar.

Namun, infrastruktur pembayaran global ini, yang dibangun lebih dari 50 tahun yang lalu, pada hari ini sebagian besar sudah ketinggalan zaman dan terpecah belah. Ini adalah sistem yang mahal dan tidak efisien yang beroperasi dalam jam-jam perbankan terbatas dan bergantung pada banyak pihak perantara.

Masalah utama dengan infrastruktur keuangan saat ini adalah kurangnya standar global, dan sistem pembayaran keuangan yang terfragmentasi dari berbagai negara menghambat transaksi internasional yang lancar dan membawa kompleksitas dalam pembentukan sistem pembayaran yang konsisten. Kompleksitas ini terbaik diilustrasikan oleh struktur transaksi pembayaran lintas batas (seperti contoh transfer dolar AS dari Amerika Serikat ke Eropa dalam euro), yang mengandung banyak titik-titik kesulitan praktis:

（Galaxy Ventures: Masa Depan Pembayaran）

• Beberapa perantara: Pembayaran lintas batas sering melibatkan banyak perantara, seperti bank lokal dan koresponden, lembaga kliring, pialang valuta asing, dan jaringan pembayaran. Setiap perantara menambah kompleksitas pada proses transaksi, yang mengakibatkan penundaan dan peningkatan biaya.
• Kekurangan proses dan format yang standar: Negara-negara dan lembaga keuangan yang berbeda mungkin memiliki persyaratan regulasi, sistem pembayaran, dan standar komunikasi yang berbeda, sehingga membuat proses pembayaran menjadi tidak efisien dan tidak efektif. Menantang.
• Pemrosesan penutupan manual: Sistem tradisional kurang otomatisasi, kemampuan pemrosesan real-time, dan interoperabilitas dengan sistem lain, mengakibatkan keterlambatan dan intervensi manual.
• Kurangnya transparansi: Ketidakjelasan dalam proses pembayaran lintas batas dapat menyebabkan ketidak efisienan. Keterbatasan visibilitas terhadap status transaksi, waktu pemrosesan, dan biaya terkait dapat membuat sulit bagi bisnis untuk melacak dan melakukan rekonsiliasi pembayaran, yang mengakibatkan penundaan dan beban administrasi.
• Biaya tinggi: Pembayaran lintas batas sering kali menimbulkan biaya transaksi yang tinggi, mark-up nilai tukar, dan biaya perantara. Pembayaran lintas batas sering memerlukan waktu hingga 5 hari kerja untuk diselesaikan, dengan rata-rata biaya sebesar 6.25%。

Meskipun menghadapi tantangan tersebut, pembayaran lintas batas B2B merupakan kebutuhan yang penting dalam konteks globalisasi. Pasar ini tetap besar dan terus berkembang. Menurut FXC Intelligence, total ukuran pasar pembayaran lintas batas B2B adalah US$39 triliun pada tahun 2023 dan diperkirakan akan tumbuh 43% menjadi US$53 triliun pada tahun 2030.

1.3 Kebutuhan Mendesak untuk Pembayaran Web3

Seperti yang diungkapkan oleh PayPal setelah meluncurkan stablecoin PYUSD: "Orang-orang ingin kebebasan untuk membayar sesuai keinginan mereka, tetapi jaringan pembayaran saat ini kesulitan mengikuti perkembangan. Mata uang digital dan teknologi blockchain menyediakan jaringan pembayaran yang memenuhi kebutuhan ini dan praktis. Oleh karena itu, sebagai perusahaan yang berdedikasi pada inovasi pembayaran, kami memperkenalkan solusi pembayaran stablecoin untuk memenuhi keinginan orang untuk pembayaran yang mulus."

Hari ini, mata uang digital dan teknologi blockchain telah membuka jalur pembayaran Web3 baru yang menyederhanakan proses pembayaran dan penyelesaian, memungkinkan pembayaran yang cepat, murah, dan mudah diakses untuk memenuhi tuntutan dunia yang semakin global.

Stablecoin, dibangun di blockchain sebagai bentuk utama uang ter-tokenisasi, kini muncul sebagai solusi ideal untuk tantangan yang dihadapi oleh pembayaran lintas batas. Dengan memeriksa kembali contoh yang sebelumnya rumit dari pembayaran lintas batas, kita dapat melihat bagaimana pembayaran Web3 menyediakan solusi yang lebih efisien dan efisien (dikemukakan dalam kotak merah):

• Penyelesaian Instan: Dibandingkan dengan sebagian besar metode pembayaran tradisional yang memerlukan waktu berhari-hari untuk diselesaikan, transaksi dengan blockchain dapat diselesaikan secara instan dan global.
• Biaya yang lebih rendah: Karena penghapusan berbagai perantara dan infrastruktur teknis yang unggul, Pembayaran blockchain dapat memberikan biaya yang lebih rendah.
• Terbuka dan transparan: Blockchain memberikan tingkat visibilitas yang lebih tinggi dalam melacak pergerakan dana dan memudahkan beban administratif rekonsiliasi.
• Dapat diakses secara global: Blockchain menyediakan "rel berkecepatan tinggi" yang mudah diakses oleh siapa saja yang memiliki koneksi internet.

Pembayaran yang dibangun menggunakan blockchainTrack dapat sangat menyederhanakan proses pembayaran dan mengurangi jumlah perantara. Dibandingkan dengan metode pembayaran tradisional, aliran dana dapat terlihat secara real time, waktu penyelesaian lebih cepat, dan biaya lebih rendah.

kami sangat membutuhkan solusi Pembayaran Web3 yang membantu orang mentransfer nilai secara instan dan murah di seluruh dunia, Mengatasi masalah-masalah lama dalam pembayaran tradisional: 1) waktu penyelesaian yang lambat; 2) biaya transaksi tinggi; dan 3) ketidakcocokan dengan wilayah di seluruh dunia yang tidak dapat dicakup oleh sistem keuangan saat ini (pemilik rekening bank dan non-pemilik rekening bank).

(Galaxy Ventures: Masa Depan Pembayaran)

1.4 Tumpukan Pembayaran Web3

（Galaxy Ventures: Masa Depan Pembayaran）

Ketika kita melihat dengan seksama pada saat membayar menggunakan Web3, kita akan menemukan bahwa ada empat tumpukan teknologi utama:

1.4.1 Lapis Penyelesaian Blockchain

Endowment dari blockchain adalah infrastruktur keuangan, dan struktur awalnya digunakan untuk menyelesaikan masalah konsistensi akhir dari pembayaran dan penyelesaian. Blockchain akan bertindak sebagai infrastruktur dasar transaksi pembayaran. Blockchain Layer1 seperti Bitcoin, Ethereum, dan Solana, serta lingkungan Layer2 umum seperti Optimism dan Arbitrum, semuanya menjual ruang blok ke pasar. Mereka bersaing dalam hal kecepatan, biaya, skalabilitas, keamanan, saluran distribusi, dan lainnya. Seiring waktu, kasus penggunaan pembayaran akan menjadi konsumen ruang blok yang signifikan.

1.4.2 Penerbit Aset

Penerbit aset adalah entitas yang bertanggung jawab untuk menciptakan, memelihara, dan menebus transaksi keuangan dan media pembayaran. Stablecoin, misalnya, bertujuan untuk menjaga nilai stabil relatif terhadap aset acuan atau keranjang aset yang mendasarinya, biasanya dolar AS. Penerbit stablecoin seperti Tehter-USDT, Circle-USDC, Paypal-PYUSD sering mengadopsi model bisnis yang didorong oleh neraca yang serupa dengan bank. Mereka mengambil deposito pelanggan dan menginvestasikannya dalam aset yang menghasilkan tingkat pengembalian lebih tinggi seperti obligasi Departemen Keuangan AS, kemudian menerbitkan stablecoin. Mata uang ini digunakan sebagai kewajiban dan keuntungan diperoleh dari perbedaan suku bunga atau spread suku bunga bersih.

1.4.3 Penerimaan Mata Uang (Deposit dan Penarikan)

Penyedia penerimaan mata uang memainkan peran kunci dalam meningkatkan ketersediaan dan adopsi stablecoin dan instrumen utama lainnya sebagai transaksi keuangan dan media pembayaran, mempromosikan popularitas Web3 dari aplikasi pembayaran berskala besar. Pada dasarnya, mereka bertindak sebagai lapisan teknologi yang menghubungkan mata uang digital di blockchain dengan mata uang fiat dalam rekening bank tradisional. Model bisnis mereka cenderung didorong oleh lalu lintas dan mengambil komisi kecil dari jumlah dolar yang mengalir melalui platform mereka.

Misalnya GatePay, yang dapat memberikan pengguna dengan perdagangan yang lancar berdasarkan likuiditas bursa. Solusi Pembayaran Web3, sambil mempromosikan pembukaan jalur pembayaran on-chain dan off-chain. Pada saat yang sama, Fiat24 bank Web3 di Swiss, secara langsung membangun logika bisnis bank di blockchain, memberikan pengguna dengan koneksi yang mulus dari dompet (mata uang digital) ke rekening bank (mata uang legal).

1.4.4 Aplikasi front-end

Aplikasi front-end akhirnya menjadi perangkat lunak berbasis pelanggan Web3 dalam tumpukan pembayaran yang mendukung Pembayaran Web3 menyediakan antarmuka pengguna dan memanfaatkan bagian lain dari tumpukan untuk memungkinkan transaksi tersebut. Model bisnis mereka bervariasi, tetapi cenderung menjadi beberapa kombinasi biaya platform ditambah biaya yang dihasilkan melalui volume transaksi front-end.

1.5 Web3 Beberapa Atribut Pembayaran

Pada dasarnya, pembayaran Web3 mengacu pada metode pembayaran berbasis mata uang digital dan teknologi blockchain. Namun, karena atribut token dari mata uang digital dan karakteristik unik dari infrastruktur blockchain yang mendasarinya, pembayaran Web3 seharusnya tidak dipandang hanya sebagai jenis metode pembayaran baru saja.

Misalnya, Bitcoin, yang beroperasi di jaringan blockchain-nya, memiliki beberapa atribut. Ia berfungsi tidak hanya sebagai bentuk pembayaran dan medium pertukaran, tetapi juga sebagai penyimpan nilai dan infrastruktur keuangan (buku besar terdistribusi). Selain itu, dapat digunakan sebagai unit akun untuk mengukur nilai dalam transaksi.

Oleh karena itu, untuk memahami pembayaran Web3 membutuhkan lebih dari sekedar memeriksa properti dari token pembayaran seperti cryptocurrency atau mata uang ter-tokenisasi. Ini juga melibatkan pertimbangan terhadap jaringan blockchain yang mendukung transaksi ini sebagai infrastruktur keuangan. Kuncinya adalah untuk mengeksplorasi bagaimana jaringan-jaringan ini memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengurangi biaya, meningkatkan efisiensi, dan memungkinkan pengembangan model bisnis inovatif.

Sama seperti membahas pembayaran dolar AS membutuhkan pemahaman akan seluruh jaringan sistem kliring dan penyelesaian dolar AS, memahami konteks yang lebih luas ini sangat penting. Mari kita lihat peluncuran PYUSD oleh PayPal sebagai studi kasus.

Studi Kasus A: Strategi Pembayaran Web3 PayPal

Pada 7 Agustus 2023, PayPal, raksasa pembayaran AS, mengumumkan peluncuran stablecoin-nya, PayPal USD (PYUSD), di blockchain Ethereum. PYUSD sepenuhnya didukung oleh deposit dolar AS, obligasi Departemen Keuangan AS jangka pendek, dan setara kas sejenis, memungkinkan pengguna AS yang memenuhi syarat untuk menukarnya dengan dolar dalam rasio 1:1 melalui PayPal. Dengan ini, PayPal menjadi raksasa teknologi pertama yang mengeluarkan stablecoin.

Pergerakan PayPal menuju pembayaran Web3 didorong oleh alasan yang sederhana: memenuhi kebutuhan dan praktis.

Sebelumnya, penyelesaian pembayaran online memakan waktu terlalu lama (rata-rata 2-3 hari di Amerika Serikat), dengan jam kerja yang lebih memperlambat prosesnya. Pengusaha menghadapi kesulitan dalam membayar tenaga kerja yang tersebar, dan populasi global yang semakin bertambah juga menghadapi kendala dalam pengiriman uang lintas batas yang mahal dan tidak efisien. Dengan kata lain, orang tidak bisa membayar sesuai dengan yang mereka inginkan.

Sekarang, pembayaran Web3, didukung oleh mata uang digital dan teknologi blockchain, mendekatkan orang pada pemenuhan kebutuhan pembayaran mereka: pembayaran global yang cepat dan murah. Infrastruktur keuangan/pembayaran generasi berikutnya ini memungkinkan PayPal untuk lebih baik melayani 40 juta penggunanya, memberdayakan semua orang untuk membayar sesuai keinginan mereka.

Lebih dari satu dekade setelah mata uang digital dan teknologi blockchain muncul, PayPal berada di persimpangan sejarah pembayaran yang lain—sebuah momen yang penuh potensi, seperti masa awal internet pada tahun 2000-an. Sama seperti PayPal membawa pembayaran secara online sebelumnya, kini membawanya ke dalam rantai blok.

Sejak diluncurkan di Ethereum, PYUSD telah menerima respon yang cukup sederhana, muncul lebih sebagai produk eksperimental, yang terutama berjalan di dalam Super App PayPal. Pada tahap ini, PYUSD telah mencapai pengguna awal, yaitu pemegang mata uang kripto, yang mencakup sekitar 15% dari populasi dunia, memastikan kesadaran dan pemahaman awal di kalangan kelompok ini.

(PayPal Meluncurkan Stablecoin USD di Solana: Era Baru dalam Pembayaran Blockchain)

Pada tanggal 31 Mei 2024, PayPal mengumumkan peluncuran PYUSD di blockchain Solana yang memiliki performa tinggi, mencapai pengguna kripto paling aktif dan terlibat, menandakan bahwa "PYUSD telah benar-benar hadir." Pada tahap ini, PayPal fokus untuk mengubah minat awal menjadi utilitas pembayaran dunia nyata, menjadikannya bagian dari kehidupan sehari-hari.

Solana menawarkan kecepatan penyelesaian PYUSD yang jauh lebih cepat, biaya transaksi yang lebih rendah, skalabilitas yang ditingkatkan, interoperabilitas, pemrograman, dan dukungan dari jaringan global - keunggulan yang membedakannya dari blockchain lainnya. Keuntungan ini memungkinkan pengguna merasakan utilitas pembayaran yang sebenarnya dengan PYUSD dalam berbagai skenario, termasuk transfer lintas batas antar individu (C2C), transaksi bisnis ke bisnis (B2B), dan pembayaran global (B2C).

Dalam kasus pembayaran PayPal Web3 ini, kita dapat melihat bagaimana PayPal, bersama dengan Paxos sebagai penerbit aset stablecoin, telah meluncurkan PYUSD - satu-satunya stablecoin yang didukung dalam ekosistem PayPal. PYUSD memanfaatkan efisiensi, biaya rendah, dan pemrograman dari blockchain Solana (yang berfungsi sebagai lapisan penyelesaian) untuk menghubungkan semua aplikasi front-end dalam ekosistem PayPal, mencapai 431 juta pengguna. Ini menciptakan jembatan yang mulus antara mata uang fiat dan digital bagi konsumen, pedagang, dan pengembang Web2.

Pembayaran tradisional dan Web3 tidak terisolasi satu sama lain; sebaliknya, mereka sedang konvergen. Mata uang fiat dan mata uang digital semakin berinteraksi dan secara bertahap bergabung ke dalam aplikasi dunia nyata seperti stablecoin, deposito ter-tokenisasi, dan mata uang digital bank sentral. Pembayaran Web3 sedang mendefinisikan ulang bagaimana kita melakukan pembayaran dan bagaimana sistem keuangan beroperasi.

2. Dari Awal Bitcoin sebagai Tunai Elektronik

Sebelum mempelajari detail pembayaran Web3, penting untuk meninjau kembali "Alkitab" mata uang digital dan teknologi blockchain — whitepaper Bitcoin. Ini akan membantu kami melacak asal-usul pembayaran Web3, memahami pentingnya jaringan blockchain, dan mengenali bahwa pendekatan PayPal terhadap pembayaran Web3 berbeda dari ideal yang diuraikan dalam whitepaper Bitcoin (karena masalah seperti kepercayaan terpusat dan potensi inflasi tak terbatas dari mata uang pembayaran).

Bitcoin dan jaringan blockchain-nya, yang dibuat oleh Satoshi Nakamoto, mewakili solusi revolusioner untuk tantangan moneter di era digital. Solusi ini tidak hanya mengatasi masalah yang telah lama terjadi yaitu memungkinkan nilai ekonomi mengalir melalui waktu dan ruang, tetapi juga menangani masalah bergantung pada kepercayaan pihak ketiga dalam transaksi pembayaran.

2.1 Lahirnya Bitcoin

Sistem keuangan tradisional sangat bergantung pada perantara sebagai pihak ketiga yang dipercayai. Meskipun model perantara ini memberikan beberapa kemudahan, ia juga memiliki kekurangan yang signifikan, seperti biaya transaksi yang tidak perlu, transaksi yang dapat dibatalkan, dan risiko kekuasaan terpusat. Krisis keuangan global pada tahun 2008 berfungsi sebagai pengingat yang jelas dan menyakitkan dari kelemahan-kelemahan ini.

Tapi apakah ada cara bagi dua pihak untuk melakukan transaksi secara langsung tanpa perlu pihak ketiga yang dipercaya, seperti menggunakan tunai?

Ini adalah tujuan dari Satoshi Nakamoto. Pada tahun 2008, Nakamoto merilis whitepaper Bitcoin, Bitcoin: Sistem Tunai Elektronik Peer-to-Peeryang memperkenalkan konsep sistem pembayaran tunai digital peer-to-peer. Sistem ini mengusulkan menggunakan teknologi blockchain, buku besar terdistribusi, enkripsi asimetris, dan mekanisme konsensus untuk memungkinkan transaksi peer-to-peer terdesentralisasi tanpa memerlukan pihak ketiga yang netral dan terpercaya.

Melalui kombinasi teknologi inovatif dan perancangan ulang hubungan keuangan masyarakat, whitepaper Bitcoin berusaha menantang sistem keuangan terpusat tradisional yang berbasis bank. Tujuannya adalah untuk mengatasi masalah kepercayaan terpusat dalam sistem keuangan saat ini dan menawarkan kepada pengguna metode pembayaran yang lebih aman, nyaman, dan biaya rendah. Seperti yang dinyatakan dalam whitepaper: “Versi peer-to-peer dari uang tunai elektronik akan memungkinkan pembayaran online dikirim langsung dari satu pihak ke pihak lain tanpa melalui lembaga keuangan.”

（Bitcoin: Sebuah Sistem Tunai Elektronik Peer-to-Peer）

2.2 Keruntuhan Sistem Kepercayaan Intermediasi

Pembayaran tunai telah lama menjadi bentuk transaksi yang paling sederhana dan langsung - segera, tanpa perlu ada pihak ketiga untuk campur tangan atau memblokir proses. Namun, seiring dengan kemajuan teknologi komunikasi, uang tunai menjadi tidak memadai untuk memenuhi kebutuhan pembayaran di berbagai lokasi, zona waktu, dan situasi yang berbeda, sehingga memunculkan pembayaran perantara.

Pembayaran perantara mengandalkan pihak ketiga yang terpercaya seperti bank, PayPal, dan penyedia pembayaran lainnya untuk menawarkan metode inovatif seperti kartu kredit, kartu debit, transfer bank, dan pembayaran lintas batas. Namun, kelemahan terbesar sistem ini adalah kebutuhan untuk sepenuhnya mempercayai perantara ini. Kepercayaan ini seringkali datang dengan kerugian yang signifikan, termasuk biaya transaksi yang tidak perlu, transaksi yang dapat dibatalkan, dan risiko pelanggaran yang terpusat.

Bitcoin muncul pada tahun 2008, saat runtuhnya pasar real estat Amerika Serikat. Banyak lembaga keuangan mengalami kerugian besar akibat investasi mereka di sekuritas berbasis hipotek, bahkan bank-bank yang paling mapan terancam bangkrut. Hal ini menghancurkan kepercayaan publik pada sistem berbasis kepercayaan yang tradisional dan memicu krisis keuangan global.

Alasan inti dari bencana keuangan ini dan hilangnya kekayaan yang diakibatkannya adalah kepercayaan paksa dan tanpa syarat yang ditempatkan pada sistem keuangan yang ada—mempercayai bank-bank terpusat dan lembaga keuangan untuk mengontrol, mengelola, dan membuang aset kita.

Jika bank hanya berfungsi sebagai sarana untuk menyimpan uang tunai, risiko yang ada hanya berupa risiko kontra pihak bank yang relatif dapat diatasi. Namun, kenyataannya berbeda. Uang tidak pernah tidur, dan bank pada dasarnya rakus, menggunakan tabungan orang untuk membeli obligasi pemerintah atau melakukan investasi lainnya untuk keuntungan. Terkadang, bank memberikan terlalu banyak pinjaman, menyebabkan likuiditas yang tidak mencukupi untuk pengembalian dana, yang mengakibatkan kebangkrutan mereka.

Hal ini terjadi pada Bank Silicon Valley, bank terbesar ke-16 di Amerika Serikat, yang kolaps pada tahun 2023. Kegagalan berikutnya dari Signature Bank dan Silvergate Bank juga merupakan contoh yang jelas dan menyakitkan.

Selain itu, sistem keuangan tradisional diatur dengan ketat. Meskipun kemajuan dalam teknologi informasi yang melampaui batasan geografis dan waktu, pembayaran tetap berada di bawah kontrol ketat pemerintah dan bank-bank milik negara. Aturan nasional dan lokal sering membatasi bagaimana individu dapat menggunakan kekayaannya melalui sistem keuangan tradisional, terutama di negara-negara dengan kontrol modal yang ketat. Batasan-batasan ini secara signifikan mengurangi efektivitas uang - hanya akan mewujudkan nilai penuhnya dalam lingkungan yang beredar secara bebas.

Seiring dengan perkembangan teknologi komunikasi modern, transaksi tunai fisik telah menjadi sangat tidak praktis. Perpindahan menuju pembayaran digital sedang mengikis kontrol individu atas kedaulatan moneter mereka, menjadikan mereka semakin bergantung pada perantara pihak ketiga, tanpa pilihan selain untuk mempercayai mereka.

Bank dan lembaga keuangan lainnya telah mengalami kegagalan di masa lalu, dan tidak diragukan lagi mereka akan mengalami kegagalan lagi di masa depan.

2.3 Memulihkan Kepercayaan dengan Blockchain

Untuk mengatasi ketidakpastian dari kepercayaan yang tidak transparan, risiko pengawasan dana, dan bahaya kegagalan titik tunggal dengan perantara, Satoshi Nakamoto, melalui whitepaper Bitcoin, mengusulkan penggunaan mata uang digital dan teknologi blockchain untuk membangun jaringan pembayaran yang beroperasi tanpa perlu pihak ketiga yang netral dan tepercaya.

Satoshi Nakamoto merancang Bitcoin dengan penekanan kuat pada bukti dan verifikasi. Dengan menggunakan buku besar terdistribusi, enkripsi asimetris, dan mekanisme konsensus, Bitcoin memungkinkan transaksi peer-to-peer terdesentralisasi, menghilangkan kebutuhan akan pihak ketiga yang dipercayai. Hal ini memungkinkan setiap peserta dalam jaringan untuk memverifikasi keaslian setiap transaksi tanpa bergantung pada saling kepercayaan.

Verifikasi adalah kunci untuk menghilangkan kebutuhan akan kepercayaan secara keseluruhan.Jangan Percaya, Verifikasi.

Pada tahun 2015, The Economistmenerbitkan sebuah artikel berjudulMesin Kepercayaanmembahas bagaimana teknologi di balik Bitcoin dapat mengubah cara ekonomi berfungsi. Blockchain membuat orang dapat bekerja sama tanpa dasar kepercayaan dan tanpa membutuhkan otoritas terpercaya sentral.

Secara sederhana, itu adalah mesin yang menciptakan kepercayaan.Dalam Kepercayaan Tanpa Kepercayaan.

Blockchain adalah teknologi yang sangat kuat. Pada intinya, ia adalah buku besar bersama, terpercaya, dan publik yang dapat diperiksa oleh siapa pun, tetapi tidak dapat dikendalikan oleh pengguna tunggal. Para peserta dalam sistem blockchain secara kolektif memelihara dan memperbarui buku besar, yang hanya dapat diubah sesuai dengan aturan yang ketat. Jaringan blockchain Bitcoin mencegah pengeluaran ganda dan menjaga buku besar tetap terus diperbarui. Ini adalah faktor penting dalam menciptakan mata uang yang tidak dikontrol oleh bank sentral.

Meskipun awal tahun Bitcoin dicemari oleh asosiasinya dengan kegiatan ilegal, kita tidak dapat mengabaikan potensi luar biasa dari teknologi blockchain yang mendasarinya. Signifikansi dari inovasi ini meluas jauh melampaui cryptocurrency itu sendiri.

（The Economist: Bitcoin - Mesin Kepercayaan）

2.4 Bitcoin dan Pembayaran

Mari kita bayangkan sebuah dunia di mana orang tidak lagi perlu bergantung pada sistem perantara keuangan tradisional untuk memiliki, membuang, dan mengelola aset kita. Orang dapat benar-benar mengendalikan kekayaan mereka sendiri dan mencapai kedaulatan keuangan dengan menggunakan dompet digital dan teknologi blockchain.

Ini adalah tentang apa yang dijelaskan dalam whitepaper Bitcoin.

Meskipun whitepaper Bitcoin berhalaman 9 yang dirilis pada tahun 2008 tidak dapat menawarkan solusi lengkap untuk sistem pembayaran tunai digital peer-to-peer, namun tanpa ragu berfungsi sebagai mercusuar harapan di tengah krisis keuangan, membimbing mereka yang telah kehilangan kepercayaan dan menerangi jalan ke depan.

Enam belas tahun kemudian, di era inovasi dan gangguan ini, lanskap keuangan mengalami perubahan yang mendalam. Selama dekade terakhir, miliaran dolar telah diinvestasikan dalam pengembangan infrastruktur blockchain yang mendasar. Baru dalam beberapa tahun terakhir kita berhasil mencapai jaringan blockchain yang mampu menangani pembayaran secara besar-besaran, membuat pembayaran berbasis blockchain semakin memungkinkan dan banyak diadopsi.

Seiring dengan popularitas mata uang digital seperti Bitcoin yang semakin meningkat (menurut laporan Triple-A terbaru, sekitar 562 juta orang di seluruh dunia, atau 6,8% dari populasi dunia, memiliki cryptocurrency pada tahun 2024) dan mata uang digital serta teknologi blockchain perlahan-lahan dirangkul oleh keuangan tradisional Wall Street - dengan persetujuan ETF BTC/ETH dan diluncurkannya dana ter-tokenisasi BUIDL oleh BlackRock - semuanya telah berubah.

Konsep Bitcoin sebagai uang elektronik semakin menjadi kenyataan, berkat dedikasi idealis awal, seperti biji yang ditanam lama yang sekarang sedang berkembang.

Kita dapat melihat bahwa visi besar yang disajikan dalam whitepaper Bitcoin asli sedang terpenuhi oleh teknologi blockchain saat ini. Pembayaran berbasis Blockchain Web3 sekarang mampu mencapai penyelesaian instan dan akses global. Aplikasi praktis yang luas dari stablecoin menyoroti bahwa potensi sebenarnya dari mata uang digital mungkin bukan terletak pada fungsinya sebagai mata uang tetapi sebagai bagian dari sistem pembayaran baru yang terintegrasi dengan blockchain.

3. Meningkatnya Tokenisasi

Meskipun Bitcoin awalnya dimaksudkan sebagai uang elektronik, pada suatu saat, ada harapan bahwa hal itu bisa menjadi mata uang global baru, mampu memenuhi tiga fungsi utama uang—sebagai media pertukaran (misalnya, menggunakan Bitcoin untuk membeli barang dan jasa), sebagai tempat penyimpan nilai (berinvestasi dalam Bitcoin untuk keuntungan jangka panjang), dan sebagai unit perhitungan (penentuan harga barang dan jasa).

Selama dekade terakhir, desain Bitcoin yang langka telah menyoroti kekuatannya sebagai penyimpan nilai, terutama dalam melawan mata uang inflasi global. Cryptocurrency seperti Bitcoin diciptakan terutama untuk memberikan hadiah kepada mereka yang mengonfirmasi transaksi blockchain. Namun, karena volatilitas harga yang signifikan dan ketidakstabilannya, Bitcoin tidak cocok sebagai satuan akun untuk menetapkan harga barang dan jasa.

Hal ini menyebabkan munculnya jenis mata uang digital baru, terutama stablecoin—uang ter-tokenisasi. Biasanya mereka diikat 1:1 dengan mata uang fiat (terutama dolar AS) dan berfungsi sebagai media pertukaran baru pada jaringan blockchain. Uang ter-tokenisasi dirancang untuk mengatasi tantangan pembayaran dan akuntansi untuk barang dan jasa dengan menjaga nilai yang stabil, dan telah banyak diadopsi di pasar pembayaran Web3.

Kita sudah menyaksikan pertumbuhan yang sangat cepat dari pasar tunai digital dalam gelombang tokenisasi ini. Namun, sebelum menjelajahi pasar pembayaran Web3 yang saat ini didominasi oleh tunai digital, penting untuk memahami apa itu tokenisasi dan keunggulan signifikan yang ditawarkannya ketika diterapkan pada uang.

3.1 Apa itu Tokenisasi?

“Tokenisasi” adalah proses pencatatan klaim kepemilikan pada aset keuangan atau riil dari buku besar tradisional ke platform blockchain yang dapat diprogram, menciptakan representasi digital dari aset tersebut. Aset-aset ini dapat mencakup aset fisik tradisional (seperti real estat, komoditas pertanian atau pertambangan, atau karya seni fisik), aset keuangan (saham, obligasi), atau aset tidak berwujud (seperti seni digital dan kekayaan intelektual lainnya).

“Token” yang dihasilkan adalah klaim kepemilikan yang dapat diperdagangkan yang tercatat di platform blockchain yang dapat diprogram, memastikan keaslian dan penelusuran. Token bukan hanya sertifikat digital; sering kali mencakup aturan dan logika yang mengatur transfer aset yang mendasarinya dari buku besar tradisional. Sebagai hasilnya, token dapat diprogram dan disesuaikan untuk memenuhi skenario khusus dan kebutuhan kepatuhan regulasi.

（Tokenisasi dan buku besar yang terpadu—sebuah cetakan untuk membangun sistem moneter masa depan）

Saat ini adalah stablecoin terbesar kedua di duniaUSDC, yaitu, oleh sektor swasta ASCircle Produk mata uang ter-tokenisasi yang diterbitkan oleh perusahaan menggunakan dolar AS sebagai jaminan dan mata uang penjamin - mata uang stabil dolar ASUSDC。

Karena mata uang global dolar AS, USDC tidak hanya dapat berfungsi sebagai media perdagangan mata uang dan unit akuntansi untuk barang dan jasa, tetapi juga menyoroti keuntungan besar dari tokenisasi pada blockchain. Keuntungan-keuntungan ini seringkali sulit dicapai dalam sistem keuangan tradisional.

3.2 Keuntungan Tokenisasi

Tokenisasi membuka potensi besar mata uang digital dan teknologi blockchain untuk aset. Secara umum, keuntungan ini meliputi:

1. Keuntungan Blockchain: Ketersediaan 24/7, aksesibilitas data, dan kemampuan untuk mencapai penyelesaian atom instan.
2. Keunggulan Token: Kemampuan untuk diprogram—menanamkan kode dalam token dan memungkinkan token berinteraksi dengan kontrak pintar (komposabilitas), yang mengarah pada otomatisasi yang lebih besar dan akses yang lancar ke keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Saat tokenisasi aset melampaui tahap bukti konsep, manfaat-manfaat berikut akan semakin jelas terlihat:

3.2.1 Meningkatkan Efisiensi Modal

Tokenisasi dapat secara signifikan meningkatkan efisiensi modal aset di pasar. Misalnya, perjanjian jual kembali (Repos) atau penarikan dana pasar uang yang diberi token dapat diselesaikan secara instan (T+0) dalam hitungan menit, dibandingkan dengan waktu penyelesaian tradisional T+2. Di lingkungan suku bunga tinggi saat ini, waktu penyelesaian yang lebih singkat dapat menghasilkan penghematan biaya yang substansial. Bagi para investor, penghematan biaya pendanaan ini dapat menjelaskan perkembangan penting baru-baru ini dalam proyek Surat Utang Amerika Serikat yang diberi token.

Studi Kasus B: BlackRock's Tokenized Fund BUIDL

Pada 21 Maret 2024, BlackRock bermitra dengan Securitize untuk meluncurkan dana ter-tokenisasi pertama, BUIDL, di blockchain publik Ethereum. Melalui tokenisasi, dana dapat mencapai penyelesaian instan on-chain dengan buku besar yang terpadu, yang secara signifikan menurunkan biaya transaksi dan meningkatkan efisiensi modal. Ini memungkinkan:

1. Langganan dan penarikan dana 24/7 dalam mata uang fiat USD, menawarkan penyelesaian dan penarikan instan—kemampuan yang telah lama dicari oleh lembaga keuangan tradisional.
2. Pertukaran instan 24/7 1:1 antara stablecoin USDC dan token dana BUIDL, dimungkinkan melalui kerjasama dengan Circle.

Dana yang ditokenisasi ini, yang menghubungkan keuangan tradisional dengan keuangan digital, menandai inovasi yang sangat berarti bagi industri keuangan.

（Menganalisis BlackRockBlackrock Tokenization FundBUILD, untuk RWA Assets membuka jalan ke dunia baru DeFi）

3.2.3 Mengurangi Biaya Operasional

Programabilitas aset dapat menjadi sumber penghematan biaya yang signifikan, terutama untuk kelas aset yang umumnya manual, rentan terhadap kesalahan, dan melibatkan banyak pihak perantara, seperti obligasi korporasi dan produk pendapatan tetap lainnya. Produk-produk ini sering memerlukan struktur yang disesuaikan, perhitungan bunga yang tepat, dan pembayaran kupon. Dengan menyematkan operasi-operasi ini, seperti perhitungan bunga dan pembayaran kupon, ke dalam kontrak pintar token, fungsi-fungsi ini dapat diotomatisasi, menghasilkan pengurangan biaya yang substansial. Selain itu, otomatisasi yang disediakan oleh kontrak pintar juga dapat mengurangi biaya layanan seperti peminjaman sekuritas dan perjanjian pembelian kembali.

Studi Kasus C: Proyek Obligasi Tokenisasi Evergreen

Pada tahun 2022, Bank for International Settlements (BIS) dan Otoritas Moneter Hong Kong meluncurkan proyek Evergreen, menggunakan tokenisasi dan buku besar yang terpadu untuk menerbitkan obligasi hijau. Proyek ini sepenuhnya memanfaatkan buku besar yang terdistribusi untuk mengumpulkan semua peserta penerbitan obligasi ke dalam satu platform data, memungkinkan alur kerja multipihak, otorisasi peserta tertentu, validasi real-time, dan kemampuan penandatanganan. Hal ini sangat meningkatkan efisiensi pemrosesan transaksi, dengan penyelesaian obligasi mencapai Delivery versus Payment (DvP), mengurangi penundaan dan risiko penyelesaian. Pembaruan data real-time platform ini untuk peserta juga meningkatkan transparansi transaksi.

(Tokenisasi Pasar Obligasi Hong Kong)

Seiring berjalannya waktu, programabilitas aset ter-tokenisasi juga dapat memberikan manfaat pada tingkat portofolio, memungkinkan manajer aset untuk secara otomatis menyeimbangkan portofolio secara real-time.

3.2.2 Akses Tanpa Izin dan Demokratis

Salah satu keuntungan yang paling terkenal dari tokenisasi dan blockchain adalah demokratisasi akses. Masuk tanpa izin ini, dikombinasikan dengan kemampuan untuk membagi token menjadi bagian yang lebih kecil untuk menurunkan ambang investasi, dapat meningkatkan likuiditas aset, asalkan pasar tokenisasi mendapatkan adopsi yang luas.

Dalam kategori aset tertentu, penggunaan kontrak pintar untuk menyederhanakan proses padat karya dapat secara signifikan meningkatkan efisiensi biaya, memungkinkan layanan diperluas ke investor yang lebih kecil. Namun, akses ke investasi ini mungkin dibatasi oleh peraturan, yang berarti bahwa banyak aset tokenized mungkin hanya tersedia untuk investor terakreditasi.

Studi Kasus D: Dana Ekuitas Swasta yang Ditetapkan Token

Kami melihat bahwa perusahaan modal ekuitas besar seperti Hamilton Lane dan KKR telah bekerja sama dengan Securitize untuk meng-tokenisasi dana pendukung mereka, menawarkan cara yang lebih terjangkau bagi sejumlah investor untuk berpartisipasi dalam dana ekuitas swasta teratas. Batas investasi minimum telah drastis berkurang dari rata-rata $5 juta menjadi hanya $20.000. Namun, investor individu masih perlu melalui verifikasi investor terakreditasi melalui platform Securitize, sehingga beberapa hambatan tetap ada.

（Laporan Penelitian RWA Wanzi: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana）

3.2.4 Peningkatan Kepatuhan, Auditabilitas, dan Transparansi yang Lebih Baik

Sistem kepatuhan saat ini biasanya bergantung pada pemeriksaan manual dan analisis setelah kejadian. Dengan menyematkan operasi kepatuhan tertentu (seperti pemeriksaan KYC/AML/CTF dan pembatasan transfer) langsung ke aset ter-tokenisasi, penerbit dapat mengotomatisasi proses ini. Selain itu, ketersediaan data blockchain 24/7 menciptakan peluang untuk pelaporan yang lebih efisien, pencatatan yang tidak dapat diubah, dan audit real-time.

3.2.5 Biaya Lebih Rendah dan Fleksibilitas yang Lebih Besar dalam Infrastruktur

Blockchain, pada dasarnya, adalah open-source dan terus berkembang, didorong oleh ribuan pengembang Web3 dan miliaran modal ventura. Perusahaan yang terlibat dalam pembayaran Web3 dapat memilih untuk beroperasi pada blockchain tanpa izin publik atau blockchain publik/pribadi hibrida. Inovasi dalam teknologi blockchain (seperti kontrak pintar dan standar token) mudah dan cepat diadopsi, semakin menurunkan biaya operasional.

Tokenisasi: Aset-digital yang telah dilihat sebelumnya

3.3 Titik Kritis untuk Adopsi Massal

Saat teknologi semakin matang dan manfaat ekonomi dapat diukur, digitalisasi aset dapat sepenuhnya diimplementasikan. Namun, adopsi yang luas terhadap tokenisasi aset tidak akan terjadi dalam semalam. Tantangan terbesar terletak pada transformasi infrastruktur keuangan tradisional di dalam industri jasa keuangan yang tunduk pada regulasi ketat, yang memerlukan keterlibatan semua pemangku kepentingan di seluruh rantai nilai.

Meskipun ada tantangan-tantangan ini, gelombang pertama tokenisasi sudah ada di depan mata, didorong terutama oleh imbal hasil investasi di lingkungan suku bunga tinggi saat ini dan kasus penggunaan dunia nyata yang telah mencapai skala, seperti stablecoin dan obligasi Departemen Keuangan Amerika Serikat yang di-tokenisasi.

CEO BlackRock Larry Fink menyoroti pentingnya tokenisasi untuk masa depan keuangan pada awal 2024: “Kami percaya bahwa langkah berikutnya untuk layanan keuangan adalah tokenisasi aset keuangan, di mana setiap saham, obligasi, setiap aset keuangan beroperasi pada ledger yang sama.”

Bank for International Settlements (BIS) juga menunjukkan minat besar dalam pemtokenan, menyatakan dalam laporan terbaru: “Sistem moneter global berada di ambang lompatan sejarah. Setelah digitalisasi, pemtokenan adalah kunci untuk lompatan tersebut. Pemtokenan meningkatkan sistem moneter dan keuangan dengan mengubah bagaimana perantara melayani pengguna, menjembatani kesenjangan dalam transfer informasi, rekonsiliasi, dan penyelesaian. Ini akan memungkinkan kegiatan ekonomi baru yang sulit atau tidak mungkin dicapai dalam sistem moneter saat ini.”

Arus aset yang ter-tokenisasi hari ini hanya merupakan awal dari bidang tokenisasi yang sedang berkembang. Sejarah internet telah ditandai tidak hanya oleh transformasi lengkap dari industri yang ada tetapi juga oleh penciptaan model bisnis yang sepenuhnya baru yang sebelumnya tidak mungkin atau bahkan tak terbayangkan sebelum kemajuan teknologi dan konektivitas.

Salah satu terobosan terbesar dari teknologi blockchain adalah kemampuannya untuk mewakili “aset dunia nyata” (seperti rumah, mobil, gedung perkantoran, pabrik, tiket konser, poin loyalitas pelanggan, sertifikat saham, dan lain-lain) sebagai token digital dengan pengenal unik secara online. Token-token ini memungkinkan pelacakan, transfer, dan penyimpanan bukti kepemilikan dengan mudah secara online dalam dompet digital.

Dengan menyematkan kepemilikan aset-aset ini ke dalam internet nilai Web3 sebagai mata uang digital, bersama dengan aliran dana yang terkait, dapat membuka jalan bagi masa depan di mana hampir segala sesuatu dapat di-tokenisasi, dibiayai, dan diperdagangkan oleh siapa pun, di mana pun, kapan pun, tanpa bergantung pada perantara keuangan tradisional.

Aliran nilai ini didorong oleh pembayaran Web3.

4. Uang Ter-tokenisasi: Metode Baru dalam Peredaran Mata Uang

Memahami tokenisasi membantu memperjelas bahwa mata uang digital yang mendukung pembayaran Web3 — seperti stablecoin, setoran token, dan mata uang digital bank sentral (CBDC) — adalah manifestasi mata uang setelah diberi token. Mata uang digital ini mewakili metode baru sirkulasi mata uang berdasarkan blockchain, bukan cara baru untuk menciptakan uang.

Seiring kemajuan masyarakat manusia, konsep dan bentuk uang terus berkembang. Dari hari-hari awal barter dengan uang batu dan kerang di Pulau Yap hingga penemuan koin dan uang kertas, yang merevolusi perdagangan, setiap pergeseran telah menandai kemajuan yang signifikan. Munculnya globalisasi dan meningkatnya kompleksitas kegiatan ekonomi semakin memacu kebutuhan akan metode pembayaran yang lebih efisien dan aman, yang mengarah pada munculnya pembayaran digital dan munculnya mata uang digital. Perkembangan ini telah meletakkan dasar untuk meningkatkan efisiensi layanan keuangan, menurunkan hambatan akses, dan memfasilitasi integrasi global.

（Tokenisasi dan buku besar terpadu - sebuah cetakan untuk membangun sistem moneter masa depan)

Meskipun bentuk mata uang saat ini masih didominasi oleh mata uang fiat yang dijamin oleh kredit nasional, stablecoin dan deposit tokenized (Tokenized Deposit), mata uang digital bank sentral (CBDC) ini semua adalah metode aliran mata uang inovatif di bawah bimbingan mata uang digital dan teknologi blockchain dan dalam konteks perubahan zaman.

4.1 Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDC)

Dana Moneter Internasional (IMF) mendefinisikannya sebagai “representasi digital dari mata uang berdaulat yang dikeluarkan oleh otoritas moneter suatu yurisdiksi yang terlihat pada sisi kewajiban neraca otoritas moneter.” Desain CBDC bervariasi, terutama untuk lembaga keuangan dalam transaksi antarbank skala besar. CBDC (CBDC Grosir) dan ritel untuk penggunaan publik CBDC (CBDC Ritel), yang terakhir bertujuan untuk menggantikan pembayaran tunai tradisional dan melakukan pembayaran modern dalam bentuk tunai digital.

Dalam proyek percontohan antara Bank for International Settlements dan regulator nasional, serta sektor swasta terkemuka,26 di antaranya15 didedikasikan untuk mengeksplorasi CBDC dan mata uang digital. Ini mencerminkan pengakuan global terhadap tren perkembangan ini. Pilot ini menunjukkan potensi stabilitas, programabilitas, likuiditas dan transfer aset yang efisien dari mata uang digital tokenized.

Setiap negara memiliki motivasi dan kepentingannya sendiri untuk mengeksplorasi CBDC percontohan. Otoritas Moneter Singapura (BUT) mengusulkan kerangka kerja jaringan aset digital yang terbuka dan dapat dioperasikan dan melakukan proyek percontohan di bidang manajemen aset, pendapatan tetap, dan valuta asing. Bank Sentral Eropa (ECB) menekankan perlunya bank sentral untuk tetap maju secara teknologi untuk membuat uang tunai atau mata uang bank sentral menarik dalam transaksi dan stabil dalam inovasi keuangan. Komisi Eropa mengusulkan untuk membuat kerangka hukum untuk euro digital, menandakan langkah UE menuju potensi kemajuan CBDC. Hong Kong menunjukkan motivasi yang sama, dengan fokus pada akuisisi contoh-contoh praktis dan CBDC Eksplorasi kemampuan potensial seperti programabilitas untuk membuka jenis transaksi baru dan pengembangan pasar tokenized. Sementara itu, pasar lain seperti Brasil, India, dan Kazakhstan berkomitmen untuk menggunakan CBDC untuk mempromosikan inklusi keuangan, misalnya Visa dengan brasilAgrotoken Proyek percontohan kolaboratif menggunakanCBDC Menyediakan petani dengan akses ke keuangan digital, mengurangi biaya dan risiko dengan tokenizing tanaman sebagai jaminan dan mengotomatiskan pembayaran melalui kontrak pintar.

4.2 Setoran Tokenized (Setoran Tokenized)

Deposit tokenized adalah sertifikat digital deposito bank komersial yang diterbitkan pada blockchain, menggabungkan familiaritas dan keandalan deposito bank dengan keuntungan teknologi blockchain, seperti pemrograman, penyelesaian instan, dan transparansi yang ditingkatkan.

Deposit yang ter-tokenisasi dapat dirancang sesuai dengan metode operasi deposito bank reguler. Seperti deposito reguler, mereka berfungsi sebagai kewajiban penerbit. Deposit yang ter-tokenisasi tidak dapat ditransfer secara langsung. Likuiditas kliring yang disediakan oleh bank sentral masih akan menjamin operasi normal fungsi pembayaran.

Deposit ter-tokenisasi kemungkinan akan menjadi dasar inovasi pada tingkat aplikasi dalam sistem keuangan perbankan tradisional, memberikan dorongan inovatif bagi bisnis perbankan tradisional dan industri keuangan.

Studi Kasus E: Jaringan Onyx JPMorgan Chase

JPMorgan Chase mulai bereksperimen dengan blockchain sebelumnya, dan esensi dari bisnis tokenisasinya bergantung pada setoran tokenized. Onyx, jaringan pembayaran blockchain tingkat institusional yang dibangunnya, saat ini mampu memproses $ 2 miliar dalam transaksi setiap hari. Volume perdagangan Onyx dapat dikaitkan dengan "Sistem Koin" JPMorgan Chase, yang berfokus pada penyelesaian pembayaran lintas batas pelanggan dan kebutuhan pembiayaan likuiditas, menggunakan JPM Coin sebagai mata uang digital untuk penyelesaian transaksi lintas batas.

Pada saat yang sama, JPMorgan meluncurkan platform tokenisasi aset (Digital Asset), bermitra dengan Goldman Sachs untuk meluncurkan solusi pembelian kembali intraday, bermitra dengan BlackRock dan Barclays untuk meluncurkan jaringan jaminan yang ter-tokenisasi, dan bermitra dengan pemerintah setempat untuk menerbitkan obligasi. Tidak hanya itu, inovasi aplikasi JPMorgan Chase melalui tokenisasi juga mencakup: Setelah berpartisipasi dalam proyek Guardian BIS tahun lalu, Onyx berencana untuk meluncurkan dana yang ter-tokenisasi. Onyx memungkinkan solusi deposito yang ter-tokenisasi JPM Coin-nya untuk penyelesaian On-chain di platform Broadridge (DLR).

(Onyx oleh J.P.Morgan)

​​Studi Kasus F: Inisiatif Penyetoran Tokenisasi Visa

Dalam studi pilot yang dipimpin oleh Otoritas Moneter Hong Kong, Visa, bekerja sama dengan HSBC dan Hang Seng Bank, mengeksplorasi potensi deposito ter-tokenisasi. Studi ini menyajikan kasus penggunaan yang mencapai penyelesaian atomik end-to-end dalam proses pembayaran, menunjukkan kemampuan untuk meningkatkan efisiensi penyelesaian yang sudah ada dan mendukung inovasi aplikasi.

Pertama, setoran tokenized dapat sepenuhnya memanfaatkan keuntungan dari buku besar terpadu blockchain untuk mengurangi risiko penyelesaian, memungkinkan penyelesaian instan, dan meningkatkan efisiensi transfer dana. Misalnya, dalam kasus penggunaan antar bank (acquirer to merchant settlement), bank yang mengakuisisi berusaha menyederhanakan proses penyelesaian menggunakan setoran tokenized, membuatnya lebih transparan dan mulus bagi pedagang.

Dalam alur kerja antarbank saat ini, bank penerima memproses transaksi kartu kredit dan debit atas nama pedagang. Setelah pelanggan menyelesaikan transaksi, bank penerima memulai proses penyelesaian, akhirnya mentransfer dana ke rekening pedagang. Proses ini dapat memakan waktu beberapa jam hingga sehari penuh untuk diselesaikan, selama itu pedagang tidak memiliki visibilitas waktu nyata terhadap status penyelesaian, sehingga sulit untuk mengelola arus kas dan rekonsiliasi.

(Visa, e-HKD dan masa depan pergerakan uang global)

Dan melalui tokenisasi-HKD dan Solusi Visa, penyelesaian antara bank penerima dan pedagang terjadi hampir secara real time. Pedagang menerima pemberitahuan penyelesaian secara real time, memungkinkan rekonsiliasi transaksi yang lebih baik dan mengurangi risiko perselisihan. Kekekalan blockchain juga menyediakan catatan audit yang tahan terhadap manipulasi, meningkatkan transparansi dan kepercayaan keseluruhan dari proses penyelesaian.

Kedua, deposito tokenized yang terstruktur pada blockchain dapat digunakan sebagai media perdagangan untuk mewujudkan fungsi penyelesaian atom blockchain dengan jenis aset tokenized lainnya pada rantai (seperti real estat, sekuritas, komoditas, dll.), Memungkinkan transaksi real-time dan penyelesaian instan. . Logika ini juga berlaku untuk bisnis sistem keuangan perbankan lainnya, seperti hipotek, gadai, dll.

Akhirnya, selain keuntungan yang dibawa oleh blockchain, deposito ter-tokenisasi dapat lebih meningkatkan fungsi pembayaran dengan memungkinkan pemrograman token melalui kontrak pintar. Fitur-fitur ini memungkinkan otomatisasi logika bisnis yang kompleks. Penyelesaian antara pihak transaksi dapat lebih efisien, dengan potensi mengurangi jumlah perantara, karena transfer kepemilikan dan pembayaran dapat ditangani secara bersamaan melalui kontrak pintar.

Misalnya, dalam transaksi real estat, pembeli dapat menggunakan setoran token untuk mengamankan properti dan memulai proses pembayaran. Kontrak pintar dapat mengotomatiskan langkah-langkah transaksi yang tersisa dan dapat dipicu segera setelah kondisi yang telah ditentukan terpenuhi, seperti penyelesaian uji tuntas atau pengalihan kepemilikan properti. Dengan cara ini, penggunaan deposito tokenized dan kontrak pintar dapat meminimalkan kebutuhan akan layanan kustodian dan mengurangi intervensi manual, sehingga mengurangi biaya transaksi dan waktu penyelesaian.

4.3 Stablecoin (Stablecoins）

Lonjakan yang meledak dari stablecoin selama dekade terakhir ini sangat mencolok. Stablecoin adalah mata uang ter-tokenisasi (mata uang digital) yang diikatkan pada mata uang fiat (biasanya dolar AS) yang dirancang untuk menjaga stabilitas harga dan menghindari volatilitas dari mata uang kripto seperti Bitcoin. Karakteristik ini membuat stablecoin menjadi alat keuangan penting dan medium transaksi, memainkan peran yang semakin penting dalam penyelesaian transaksi aset terenkripsi, pembayaran lintas batas, perdagangan internasional, dll. Stablecoin fiat mendominasi 90% dari pasar stablecoin di atas, diskusi berikut akan berfokus pada stablecoin fiat.

4.3.1 Data Stablecoin Meledak

Menurut SoSoValue, data menunjukkan bahwa pada tahun 2024 selama 7 bulan, sekitar 1650 miliar mata uang tokenized beredar dalam bentuk stablecoin. Menurut data Coinmetrics, volume perdagangan stablecoin tahunan total pada tahun 2023 mencapai hampir 7 triliun dolar, termasuk sekitar dua pertiga USDT.

Stablecoin mengalami lonjakan yang sangat besar secara global, dan ini jelas merupakan tren jangka panjang. Visa baru-baru ini meluncurkan platform data stablecoin on-chain yang dapat diakses oleh publik (Visa Onchain Analytics), memberikan gambaran tentang tren pertumbuhan stablecoin dan menunjukkan bagaimana stablecoin dan infrastruktur blockchain yang mendasarinya dapat digunakan untuk memfasilitasi pembayaran global.

Volume perdagangan stablecoin di seluruh pasar telah tumbuh dari tahun ke tahun sekitar 3,5 kali lipat (Tahun ke Tahun). Ketika memfokuskan analisis pada volume transaksi yang diprakarsai langsung oleh konsumen dan bisnis (tidak termasuk perdagangan frekuensi tinggi otomatis, aliran dana institusional besar, operasi kontrak pintar, dll.), pada tahun 2024 Tahun 5 seperti bulan12 Dalam beberapa bulan, volume perdagangan stablecoin mencapai 2,5 Triliun dolar. Dari perspektif ini, ini adalahPayPal 2023 Volume perdagangan tahunan 1.5 kali (Laporan tahunan 2024 menunjukkanPaypal Volume perdagangan tahunan adalah 1,53 triliun dolar,Mastercard Volume perdagangan tahunan adalah 9 triliun), yang setara dengan PDB India atau Inggris。

(Analitika Visa Onchain)

4.3.2 Keuntungan Stablecoins

Stablecoin yang didukung fiat menawarkan yang terbaik dari kedua dunia: mereka mempertahankan volatilitas harian yang rendah sambil memberikan manfaat blockchain — efisiensi, efektivitas biaya, dan aksesibilitas global. Fitur-fitur ini menjadikannya media pertukaran utama untuk pembayaran Web3 dan unit akun yang andal untuk barang dan jasa. Selain manfaat blockchain yang disebutkan sebelumnya, pasak mereka terhadap dolar AS juga memunculkan nilai unik dolar.

1. Mengurangi tekanan depresiasi mata uang - penyimpan nilai \
Fluktuasi mata uang telah berdampak negatif yang sangat besar pada ekonomi negara-negara berkembang, mengakibatkan total kerugian GDP sebesar $1,2 triliun di 17 negara pasar yang sedang berkembang antara tahun 1992 dan 2022, dengan rata-rata 9,4% dari GDP mereka. Stablecoin dolar AS membantu negara-negara ini mengurangi ketidakpastian dan kerugian ekonomi yang disebabkan oleh volatilitas mata uang dengan menyediakan nilai yang stabil, terikat pada dolar.

1. Meningkatkan aksesibilitas dolar—mata uang penyelesaian \
   Dolar AS stabil, diterima secara luas, dan mendominasi perdagangan global. Pada tahun 2022, dolar menyumbang 88% dari semua transaksi valuta asing dan lebih dari 40% pembayaran lintas batas. Di beberapa negara dan wilayah, secara langsung menggunakan dolar AS sebagai alat tukar dibatasi. Sebagai alternatif digital untuk dolar, stablecoin dolar AS dapat dikirim langsung ke seluruh dunia melalui blockchain, beroperasi 24/7, dapat diakses hanya dengan koneksi internet, dan memfasilitasi transaksi yang nyaman.

Menurut laporan BVNK & Cebr Dekade Dolar Digital, ada permintaan kuat untuk stablecoin dolar AS di negara-negara berkembang, tercermin dalam “premi stablecoin.” Di 17 negara/daerah yang disurvei, bisnis dan konsumen membayar premi untuk mendapatkan stablecoin dolar AS: rata-rata 4,7% di atas harga dolar standar, dengan premi ini naik hingga 30% di negara seperti Argentina. Diperkirakan bahwa pada tahun 2024, 17 negara ini akan membayar $4,7 miliar dalam bentuk premi hanya untuk mendapatkan stablecoin, dan pada tahun 2027, angka ini akan meningkat menjadi $25,4 miliar.

Dekade dolar digital

3) Jangkauan Keuangan Global - Daya Jangkauan

Menurut penelitian Bank Dunia, sekitar seperempat populasi dunia masih tidak memiliki akses ke sistem perbankan (terutama di Asia, Afrika, dan Amerika Latin), dan peningkatan pembayaran elektronik, akses internet, dan penggunaan telepon seluler dapat meningkatkan inklusi keuangan.

Stablecoins adalah solusi terbaik. Stablecoins memungkinkan siapa pun dengan koneksi internet untuk menggunakannya tanpa perlu memiliki rekening bank tradisional dan verifikasi identitas. Ini adalah mekanisme untuk mendorong inklusi keuangan global, dan hambatan rendah juga mendukung permintaan premium untuk stablecoins USD.

Aksesibilitas global sangat penting untuk adopsi stablecoin di wilayah seperti Asia, Afrika, dan Amerika Latin, di mana stablecoin, sebagai versi digital/tokenized dari uang tunai, dapat menyimpan nilai dengan aman dan ditransfer kapan saja. Di mana pun dolar AS digunakan, stablecoin dapat berfungsi sebagai mitra digitalnya, menyediakan cara untuk mengakses lebih banyak nilai dalam perdagangan.

Studi Kasus G: Circle USDC - Evolusi Selanjutnya dari Dolar AS

Misi Circle adalah untuk mendorong pertumbuhan ekonomi global melalui pertukaran nilai yang bebas gesekan, memanfaatkan keterbukaan dan interoperabilitas internet untuk menciptakan sistem keuangan internet baru. Circle berfokus pada memanfaatkan inovasi dari internet nilai Web3 generasi berikutnya untuk memungkinkan pergerakan uang secara bebas, membuat dunia lebih adil dan makmur.

Pada tahun 2018, Circle memperkenalkan USDC, stablecoin yang terikat dengan dolar Amerika Serikat dan saat ini merupakan stablecoin terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan sirkulasi melebihi $33 miliar, mewakili sekitar 20% dari pasar stablecoin. Pada tahun 2023, Circle mengeluarkan dan menebus USDC senilai $197 miliar untuk sistem keuangan dan ekosistem blockchain, mendukung penggunaan di lebih dari 190 negara dan wilayah di seluruh dunia.

Ketika CEO Circle Jeremy Allaire menciptakan USDC lima tahun lalu, ia membayangkan bentuk mata uang digital dari uang fiat, yang ia sebut token fiat (sebelum istilah stablecoin digunakan secara luas). Dia melihatnya sebagai mata uang yang dapat beroperasi di jaringan blockchain, memungkinkan siapa saja untuk membangun aplikasi pertukaran nilai yang dapat dioperasikan di jaringan terbuka ini.

Circle memposisikan dirinya sebagai "Platform Terbuka untuk Uang di Internet." Lebih sederhana, ini dapat dipahami sebagai API dolar AS untuk internet Web2 dan lapisan penyelesaian dolar AS untuk internet nilai Web3. Kerangka kerja open-source yang diatur dengan baik ini dapat dengan mudah diintegrasikan ke dalam solusi fintech lainnya, sistem perbankan tradisional, dan proyek mata uang digital, memfasilitasi penetapan harga dan perdagangan mata uang yang paling banyak digunakan di dunia — dolar AS.

Meskipun infrastruktur internet Web2 telah memungkinkan aliran informasi tanpa gesekan dan hampir gratis, infrastruktur ini belum memfasilitasi transfer nilai. Internet nilai Web3 sekarang dapat membawa nilai itu, menandainya sebagai mata uang digital di blockchain, dan menggunakan USDC sebagai stablecoin untuk menentukan harga nilai itu, memungkinkan transaksi yang mulus dan mengalir bebas.

Hari ini, orang dapat mentransfer nilai melalui internet nilai Web3 dengan mudah seperti mengirim email, video, atau JPEG—secara umum, global, instan, dan dengan biaya rendah—menghilangkan friksi ekonomi yang signifikan yang terdapat dalam sistem pembayaran yang ketinggalan zaman dan kompleks saat ini. Ke depan, aset dunia nyata (RWA) seperti mobil dan real estat dapat secara luas dimiliki, didanai, dan diperdagangkan di-chain setelah ditokenisasi, menciptakan likuiditas yang lebih dalam sambil mengurangi waktu, upaya, dan biaya yang terkait dengan transaksi ini.

Secara ringkas, Circle USDC dapat dijelaskan sebagai: dolar AS untuk menentukan nilai, blockchain untuk sirkulasi nilai, dan internet untuk mempromosikan keterbukaan dan arus. USDC mewakili evolusi selanjutnya dari dolar AS.

Dari $ 2,2 triliun uang tunai yang beredar di seluruh dunia, 80% terdiri dari $ 100 tagihan, menunjukkan bahwa sebagian besar uang tunai ini digunakan terutama sebagai penyimpan nilai. Stablecoin berbasis Blockchain dapat menawarkan anonimitas yang mirip dengan uang tunai tetapi dengan keuntungan tambahan.

Blockchain memungkinkan stablecoin untuk meningkatkan dolar AS tradisional dengan kemampuan pemrograman sambil memberikan manfaat biaya dan kecepatan yang sama dengan bentuk data internet lainnya. Baik programabilitas stablecoin maupun pembayaran membuka kemungkinan besar.

Karena USDC beroperasi pada blockchain kontrak pintar menggunakan kode sumber terbuka, siapa pun dapat dengan mudah memprogramnya untuk memenuhi kondisi bisnis "jika / maka" sederhana. Pembayaran berbasis internet yang dapat diprogram ini merupakan terobosan signifikan dalam cara bisnis mentransfer nilai.

Misalnya, Circle bekerja sama dengan perusahaan Kenya yang menyediakan asuransi benih pertanian kepada petani. Perusahaan ini menggunakan data cuaca lokal dalam kontrak pintar untuk secara otomatis membayar klaim asuransi dengan USDC. Selain itu, beberapa perusahaan pengiriman uang telah memprogram pembayaran USDC agar dapat ditukarkan hanya untuk persediaan medis di apotek. Contoh-contoh ini menggambarkan hanya sebagian kecil dari apa yang mungkin terjadi—pembayaran stablecoin saat ini hanya menyentuh permukaan.

Dengan mengintegrasikan logika terprogram ke dalam pembayaran dan stablecoin dalam lapisan penyelesaian USDC, USDC pada dasarnya menjadi sistem operasi moneter global baru, membuka potensi tak terbatas untuk masa depan mata uang digital.

Studi Kasus H: Solusi Pembayaran Web3 GatePay

Sementara Circle sedang membangun sistem operasi moneter global baru, penyedia layanan pembayaran seperti GatePay membantu meningkatkan adopsi pembayaran Web3, menawarkan solusi pembayaran Web3 yang lebih praktis dan dapat diimplementasikan untuk jaringan pembayaran tradisional.

GatePay, yang dikembangkan oleh Gate.io, adalah solusi pembayaran Web3 yang dirancang untuk membantu pemegang cryptocurrency mengirim dan menerima crypto dengan mudah dan fleksibel di seluruh dunia, mendukung transaksi real-time lebih dari 300 cryptocurrency utama.

Pada tahap awal pasar pembayaran Web3, karena kebutuhan akan perbaikan jaringan blockchain dan waktu yang dibutuhkan untuk mengedukasi pengguna tentang teknologi baru, pembayaran Web3 terutama difokuskan pada pengguna kripto asli, menangani kebutuhan pertukaran mata uang dan pengeluaran sehari-hari mereka.

Untuk memenuhi permintaan pedagang dan pengguna individu untuk skenario pembayaran Web3, GatePay telah memperkenalkan gateway pembayaran kripto. GatePay mendukung transaksi cryptocurrency online dan offline, memungkinkan pengguna untuk menghubungkan dompet / akun mereka dengan mudah dan membayar menggunakan berbagai metode, seperti memindai kode QR. Ini terhubung dengan lebih dari 300 pedagang utama dan mendukung lebih dari 300 cryptocurrency yang berbeda.

(GatePay Sistem Pembayaran Cryptocurrency yang Tersedia untuk Semua)

Untuk mengatasi meningkatnya permintaan pembayaran Web3, GatePay juga bermitra dengan penyedia layanan pembayaran lintas batas tradisional, melengkapi mereka dengan kemampuan untuk memproses transaksi cryptocurrency dan memenuhi kebutuhan pelanggan mereka yang bervariasi dan dipersonalisasi.

Kekuatan crypto-native GatePay membedakannya dari kebanyakan penyedia pembayaran lintas batas tradisional. Kemampuan untuk menangani cryptocurrency, mendukung berbagai jenis aset digital, menjaga likuiditas yang dalam, dan, yang terpenting, memastikan kepatuhan terhadap peraturan adalah tantangan yang tidak dapat diatasi dengan mudah oleh layanan pembayaran lintas batas tradisional.

Sebagai Kepala GatePay, FZ, berkomentar, "Dalam industri ini, kuncinya bukan hanya membangun tumpukan teknologi tetapi memperluas saluran dan skenario sambil memenuhi beragam kebutuhan pengguna. Kami mengundang semua orang untuk berkolaborasi dengan GatePay."

5. PayFi—Bab Berikutnya dalam Pembayaran Web3

Sementara industri pembayaran Web3 telah berkembang dalam beberapa tahun terakhir, nilainya saat ini sebagian besar terkait dengan fitur blockchain seperti penyelesaian instan, ketersediaan 24/7, dan biaya transaksi yang rendah. Tetapi bagaimana dengan interoperabilitas, programabilitas, dan integrasi yang dijanjikan dengan DeFi? Di situlah PayFi masuk.

Konvergensi pembayaran Web3 dan DeFi telah melahirkan PayFi. Di Hong Kong Web3 Carnival, Ketua Solana Foundation Lily Liu memperkenalkan dan menjelaskan konsep PayFi: “PayFi adalah pasar keuangan baru yang berpusat pada nilai waktu uang. Pasar keuangan on-chain ini memungkinkan paradigma keuangan baru dan pengalaman produk yang tidak dapat ditawarkan oleh keuangan tradisional.”

Untuk memahami PayFi, penting untuk memahami beberapa konsep utama:

1. Nilai Waktu Uang: Prinsip keuangan dasar ini menyatakan bahwa nilai uang berubah seiring waktu - nilai uang hari ini lebih besar dari nilai uang di masa depan, karena inflasi dan potensi pengembalian investasi. Jika Anda ingin mengakses uang sekarang daripada nanti, Anda membayar biaya tambahan - bunga.

Sementara pembayaran Web3 saat ini terutama tentang menggunakan uang yang Anda miliki hari ini, PayFi memungkinkan Anda menggunakan uang besok untuk transaksi hari ini. Dalam keuangan, waktu adalah uang.

1. Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA): Pembayaran secara inheren terkait dengan skenario dunia nyata, sehingga mencapai PayFi membutuhkan tokenisasi aset dunia nyata dan memindahkan seluruh proses pembayaran ke dalam blockchain. Pendekatan ini mengakomodasi nilai waktu uang dalam skenario pembayaran dunia nyata.

PayFi dapat mewujudkan visi besar dari whitepaper Bitcoin — transaksi uang tunai elektronik peer-to-peer tanpa pihak ketiga yang dipercaya — sambil menggunakan uang token, seperti stablecoin, sebagai media pertukaran dan satuan hitungan. Ini akan memungkinkan pembayaran global yang efisien dan cepat di blockchain dengan kinerja tinggi.

Lebih penting lagi, PayFi mengintegrasikan DeFi, sepenuhnya memanfaatkan interoperabilitas, pemrograman, dan komposabilitasnya untuk menciptakan paradigma keuangan on-chain baru.

Oleh karena itu, bab berikutnya dari pembayaran Web3 dimulai.

Mempertimbangkan beragam atribut pembayaran Web3, model bisnis PayFi dapat dibagi menjadi empat kategori:
A. Token pembayaran, seperti yang menangkap nilai waktu dari Treasury AS tokenized atau stablecoin yang menghasilkan imbal hasil;
B. Pembiayaan pembayaran untuk RWAs, menggunakan pinjaman DeFi untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan dalam skenario pembayaran dunia nyata, membawa hasil pembiayaan pembayaran ke dalam rantai blok;
Solusi pembayaran Web3 inovatif yang terintegrasi dengan DeFi;
Membawa logika bisnis pembayaran tradisional ke blockchain, mewujudkan logika pembayaran Web3 yang lengkap—bentuk lain dari tokenisasi RWA.

5.1 Nilai Waktu Uang dalam Pembayaran Token—Tokenisasi Surat Utang AS

Dalam lingkungan suku bunga tinggi saat ini, Surat Utang AS yang diberi token telah menarik perhatian pasar secara signifikan. Produk-produk ini menawarkan pengembalian yang bebas risiko, sangat likuid, dan dapat ditingkatkan pada Surat Utang AS. Selain itu, peran mereka sebagai medium transaksi setara tunai memungkinkan mereka untuk secara besar-besaran meningkatkan efisiensi modal di berbagai skenario pembayaran dan keuangan.

Aset dasar dari U.S. Treasuries yang ter-tokenisasi ini adalah obligasi pemerintah AS, yang pada dasarnya memberi kami bunga atas penggunaan dana saat ini kami. Sebagai hasilnya, token Treasury yang ter-tokenisasi ini secara inheren mewakili nilai waktu uang.

Menurut data dari RWA.XYZ, ukuran pasar untuk Surat Utang AS yang ditokenisasi telah tumbuh dari $770 juta pada awal 2024 menjadi $1.916 miliar per 1 Agustus 2024, meningkat 248%.

（RWA.XYZ）

Studi Kasus I: Surat Utang U.S. yang Ditetapkan Token oleh Ondo Finance

Ondo Finance adalah protokol untuk obligasi U.S. yang ditokenisasi, bertujuan untuk memberikan peluang investasi berkelas institusi kepada semua orang. Ondo Finance membawa produk dana yang rendah risiko, yield stabil, dan scalable (seperti obligasi U.S. dan dana pasar uang) ke blockchain, menawarkan alternatif bagi stablecoin—memungkinkan pemegang stablecoin, bukan penerbit, untuk mendapatkan keuntungan.

Ondo Finance sebelumnya meluncurkan OUSG, dana Departemen Keuangan AS yang ter-tokenisasi untuk penduduk AS, dan pada Agustus 2023, memperkenalkan USDY, stablecoin yang menghasilkan imbal hasil yang didukung oleh obligasi Departemen Keuangan AS jangka pendek, khususnya untuk pengguna non-AS. Pada 1 Agustus 2024, total nilai yang terkunci (TVL) di OUSG dan USDY telah mencapai $570 juta.

Apa yang membedakan USDY dari stablecoin tradisional adalah sifat tanpa izinnya, menawarkan investor global cara untuk menyimpan nilai dalam dolar AS sambil juga mendapatkan pengembalian dalam dolar. Selain itu, peran USDY sebagai media transaksi dan mata uang penyelesaian semakin penting.

USDY = USDC + imbal hasil Surat Utang AS 5%

（Studi Kasus: Membawa Kebermanfaatan ke Pembayaran dengan USDY）

Pada bulan Desember 2023, Ondo Finance meluncurkan USDY pada blockchain Solana, memperluas ekosistemnya dan mendorong batas-batas inovasi pembayaran Web3. Beberapa platform pembayaran pada Solana sejak itu mengintegrasikan USDY ke dalam penawarannya.

Misalnya, Helio, platform pembayaran Web3 terkemuka di Solana dengan lebih dari 450.000 dompet aktif unik dan 6.000 pedagang, telah mengintegrasikan USDY sebagai opsi pembayaran asli. Dengan plugin Solana Pay-nya, jutaan pedagang Shopify sekarang dapat menyelesaikan pembayaran dalam cryptocurrency dan segera mengonversi USDY ke stablecoin lain seperti USDC, EURC, dan PYUSD. Sphere, penyedia teknologi pembayaran di Solana yang awalnya dirancang sekitar stablecoin, juga telah mengintegrasikan USDY, memungkinkan pedagang di pasar-pasar berkembang untuk melakukan pembayaran lintas batas yang aman, hemat biaya, dan hampir instan sambil menghasilkan pengembalian yang didukung oleh Surat Utang AS.

Selain sebagai medium pembayaran, USDY juga menawarkan efisiensi modal yang meningkat dan komposabilitas dalam DeFi, seperti digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman. Pada 31 Juli 2024, USDY diluncurkan di blockchain Aptos dan diintegrasikan ke beberapa platform DeFi dalam ekosistemnya.

5.2 Pembiayaan Pembayaran RWAs

Sejak 2023, karena ekosistem kripto terus mencari aset dengan nilai berkelanjutan dan sumber pendapatan stabil, tokenisasi aset dunia nyata (RWA) secara alami mendapatkan perhatian.

Pertumbuhan yang pesat dari Obligasi AS yang di-tokenisasi terlihat, tetapi pertumbuhan ini mungkin bersifat sementara. Hanya 2-3 tahun yang lalu, kita berada dalam lingkungan suku bunga nol. Ketika yield Surat Utang AS menurun di masa depan, modal kripto kemungkinan akan mencari aset berisiko rendah berimbal hasil tinggi lainnya untuk investasi. Inilah tempat di mana pembiayaan pembayaran PayFi untuk RWAs berperan.

Idea di balik pembiayaan pembayaran PayFi untuk RWAs adalah sederhana: menggunakan pinjaman DeFi untuk memenuhi kebutuhan pembayaran dunia nyata dan membawa hasil dari pembiayaan pembayaran on-chain.

(PayFi - The New Frontier of RWA)

Pembiayaan pembayaran adalah pilar fundamental ekosistem keuangan dan perdagangan global, yang mencakup kartu kredit ($ 16 triliun), pembiayaan perdagangan ($ 10 triliun), dan pra-pembiayaan pembayaran global ($ 4 triliun). Pembiayaan pembayaran PayFi dapat muncul sebagai kelas aset utama dalam RWA, mencapai hal-hal berikut:

• Membawa triliunan dolar dalam transaksi pembayaran ke blockchain, dengan demikian mengoptimalkan nilai waktu uang dan mendorong adopsi stablecoin.
• Menyediakan hasil yang sesuai dengan selera risiko yang berbeda, mulai dari tingkat risiko bebas satu digit hingga pengembalian dua digit yang menarik dalam kredit swasta.
• Mengalami pertumbuhan cepat dengan risiko sistemik minimal.
• Meningkatkan manajemen likuiditas karena sifat jangka pendek dari aset yang mendasari dalam transaksi pembiayaan pembayaran.

Kita sudah menyaksikan bagaimana Huma Finance mengumpulkan modal on-chain untuk mendukung kebutuhan pembiayaan pembayaran off-chain, seperti pembiayaan pra-pembiayaan untuk pembayaran lintas batas, pembiayaan rantai pasokan, dan lain-lain.

5.3 Layanan Pembayaran Web3 Inovatif Terintegrasi dengan DeFi

(PayFi, Bagaimana Solana Memungkinkan Visi Asli Blockchain Lily Liu, Yayasan Solana)

Lily Liu memperkenalkan konsep Buy Now Pay Later (BNPL) dan membahas bagaimana PayFi bisa mengubahnya menjadi Buy Now Pay Never. Mari kita bahas dengan contoh. Bayangkan seorang pengguna bernama Kevin menghabiskan $5 untuk kopi, dan penyedia pembayaran PayFi memproses pembayaran tersebut.

1. Provider PayFi terhubung dengan protokol peminjaman DeFi.
2. Kevin adalah penyedia likuiditas (LP) dalam protokol peminjaman DeFi dan mendapatkan bunga dari itu.
3. Penyedia PayFi mendapatkan otorisasi dari Kevin untuk menggunakan pendapatan bunganya untuk membayar kopi.
4. Sebagai hasilnya, Kevin tidak perlu membayar dari saku sendiri; sebaliknya, pendapatannya dari bunga protokol DeFi menutupi biaya $5,5, dengan $0,5 diberikan ke penyedia PayFi sebagai biaya layanan.
5. Penyedia PayFi kemudian dapat mengonversi pendapatan DeFi menjadi fiat dan menyelesaikan pembayaran dengan pedagang.

Ini adalah contoh sederhana namun kuat tentang bagaimana pembayaran Web3 yang digabungkan dengan DeFi dapat menutupi biaya transaksi menggunakan hasil DeFi. Potensi model ini dapat diperluas lebih lanjut dengan menggabungkan tokenomics.

Kemungkinan untuk mengintegrasikan DeFi dengan skenario pembayaran Web3 tidak terbatas. Sebagai contoh, Fiat24 sedang membangun lapisan protokol perbankan di blockchain untuk membawa logika perbankan tradisional ke dalam DeFi, sementara Ether.Fi memungkinkan pengguna untuk melakukan staking aset kripto sebagai jaminan untuk mendapatkan stablecoin, yang dapat digunakan untuk pembayaran fiat melalui Kartu Pembayaran Crypto.

Studi Kasus J: Fiat24—Membangun Bank Web3 di Blockchain

Fiat24 adalah perusahaan fintech yang diatur oleh hukum perbankan Swiss dan merupakan aplikasi terdesentralisasi (DApp) pertama yang sepenuhnya mengimplementasikan logika perbankan pada blockchain publik (Arbitrum), didukung oleh kontrak pintar. Ini menawarkan kepada pengguna berbagai layanan perbankan Web3, termasuk pertukaran mata uang, transaksi pembayaran Web3, tabungan, transfer, dan pertukaran fiat. Fiat24 sedang bekerja untuk menjembatani kesenjangan antara crypto dan keuangan tradisional dengan Protokol Perbankan-nya, dengan tujuan merevolusi sistem perbankan, keuangan, dan pembayaran tradisional.

（X @Fiat24Account）

Arsitektur perbankan blockchain inovatif Fiat24 menggabungkan layanan perbankan tradisional dengan inovasi pembayaran Web3, meningkatkan kenyamanan dan keamanan sambil mengurangi risiko titik kegagalan tunggal. Berbeda dengan bank tradisional, Fiat24 melayani pengguna dompet non-kustodial dan dapat dianggap sebagai Lapisan Fiat Tambahan untuk DApps, seperti Protokol Perbankan Lapisan Fiat yang beroperasi di bawah Uniswap.

Pada lapisan protokol fiat, Fiat24 menawarkan rekening bank Swiss (Rekening Tunai) kepada pengguna yang telah diverifikasi KYC. Pengaturan ini memungkinkan integrasi layanan pembayaran Web3, memungkinkan pertukaran mata uang dan pembayaran Web3. Selain itu, rekening bank Swiss Fiat24 terhubung langsung ke Bank Nasional Swiss, Bank Sentral Eropa, dan jaringan pembayaran VISA/Mastercard, memfasilitasi layanan perbankan tradisional seperti tabungan, pertukaran mata uang, dan penyelesaian pedagang.

（Fiat24.com）

“Sama seperti Chainlink yang berposisi sebagai infrastruktur untuk jaringan oracle terdesentralisasi, Fiat24 berposisi sebagai infrastruktur untuk jaringan perbankan digital terdesentralisasi - lapisan protokol fiat untuk DApps,” kata Co-founder Fiat24 Yang. “Kami percaya bahwa DEX pada akhirnya akan menggantikan CEX. Namun, berbeda dengan CEX yang dapat menangani pertukaran mata uang melalui saluran pembayaran mereka sendiri, DEX menghadapi tantangan besar: sebagai protokol, bank tradisional tidak dapat berinteraksi dengan mereka, menyediakan API, atau membuka rekening. Fiat24 menawarkan solusi sempurna dengan menghubungkan DeFi on-chain dan keuangan tradisional off-chain melalui protokol, menyelesaikan kesenjangan dalam layanan fiat untuk banyak DApps.”

Sebagai Protokol Perbankan Lapisan Fiat, Fiat24 dapat membawa logika bisnis fiat ke dalam DeFi. Skenario-skenario ini sesuai dengan kasus penggunaan PayFi yang dijelaskan oleh Lily Liu:

1. Pinjaman Tersandar: Bob menyediakan ETH sebagai jaminan di platform DeFi untuk meminjam stablecoin. Protokol DeFi dapat langsung memanggil protokol perbankan Fiat24 untuk memfasilitasi pinjaman fiat USD.
2. Investasi/Staking untuk Hasil: Alice melakukan staking ETH untuk mendapatkan hasil. Protokol DeFi dapat langsung memanggil protokol perbankan Fiat24 untuk mendistribusikan hasil dalam mata uang tunai, memungkinkan penghasilan pasif di dunia nyata.
3. Investasi dan Manajemen Kekayaan: Will menggunakan ETH untuk berinvestasi dalam sekuritas token seperti Coinbase melalui protokol DeFi. Protokol DeFi dapat langsung memanggil protokol perbankan Fiat24 untuk membeli saham di Nasdaq menggunakan fiat. Global Markets Ondo Finance saat ini membuat ini menjadi kenyataan.

Studi Kasus K: Kartu Pembayaran Kripto Ether.Fi

Ether.Fi adalah proyek inovatif dalam ekosistem DeFi yang berfokus pada staking Ethereum dan likuiditas re-staking. Dengan menawarkan solusi staking non-custodial, Ether.Fi memungkinkan pengguna untuk mendapatkan imbalan staking sambil mempertahankan likuiditas, mengatasi masalah dana yang terkunci dalam staking tradisional.

Daripada berfokus pada staking dan re-staking, mari kita lihat layanan Cash Ether.Fi. Pada dasarnya, layanan ini melibatkan Kartu Pembayaran Crypto yang khas, di mana pengguna membayar dengan cryptocurrency (Crypto Payin), penyedia layanan pembayaran menangani konversi mata uang dan terhubung dengan jaringan pembayaran tradisional seperti Visa / Mastercard, memungkinkan penyelesaian fiat dengan pedagang (Fiat Payout).

（Memperkenalkan Tunai Ether.fi）

Layanan Tunai Ether.Fi terintegrasi dengan operasi staking dan re-stakingnya dengan mulus, mencerminkan fitur PayFi:

1. Ether.Fi Cash menggabungkan dompet seluler digital dengan kartu kredit Visa, sehingga dapat digunakan di mana saja di dunia.
2. Ini mendukung transaksi kartu pra-bayar/debit USDC standar.
3. Ini juga memungkinkan pengguna untuk menggunakan aset Ether.Fi sebagai jaminan untuk mendapatkan USDC untuk pengeluaran, dengan pembayaran dilakukan menggunakan pendapatan dari staking dan likuiditas.

Dengan mengintegrasikan produknya, Ether.Fi memungkinkan pengguna untuk menyimpan, berinvestasi, dan menggunakan cryptocurrency dalam satu ekosistem yang terpadu.

Perjalanan PayFi baru saja dimulai. Seperti yang dikatakan oleh Ether.Fi dengan tepat, “Mengandalkan saluran pembayaran tradisional masih menimbulkan risiko sensorship yang signifikan dan mengarah pada pengalaman pengguna yang mengerikan. Bergantung pada dolar Amerika Serikat sebagai mata uang penyelesaian dan menghubungkan mata uang kripto ke uang sampah yang terus-menerus mengalami inflasi (Shitcoin) yang dicetak oleh Federal Reserve adalah tidak masuk akal. Kedua tantangan ini perlu ditangani dalam beberapa tahun mendatang, dan mereka adalah bagian kunci dari peta jalan tahap berikutnya.

5.4 Masa Depan PayFi

PayFi membuka potensi besar untuk pembayaran Web3. Apa yang kita lihat sekarang hanyalah awal—ada pasar yang luas dan wilayah yang belum dieksplorasi yang menunggu untuk diubah. Transformasi ini melibatkan tidak hanya inovasi pembayaran Web3 dengan mengintegrasikan DeFi tetapi juga membayangkan ulang sistem pembayaran tradisional dan logika melalui Web3.

5.4.1 Sistem Kredit On-Chain

Saat ini, pembayaran Web3 terutama didasarkan pada transaksi stablecoin - membayar dengan apa yang Anda miliki, memerlukan stablecoin tunai di tangan. Namun, di dunia nyata, kita juga memiliki opsi pembayaran berbasis kredit seperti kartu kredit, pinjaman, dan rencana cicilan. Apakah ini dapat dibawa ke pembayaran Web3?

Fitur utama dari pembayaran Web3 adalah bahwa semua pihak harus melalui verifikasi identitas seperti KYC/KYB, dengan semua catatan transaksi disimpan di blockchain. Persyaratan ini penting untuk membuat sistem kredit on-chain. Jika kita dapat mengintegrasikan data secara efektif (seperti riwayat transaksi on-chain, pembayaran gaji stablecoin, jaminan on-chain, KYC/KYB, dan informasi kepatuhan) dengan data off-chain yang diperlukan, kita dapat membangun sistem kredit on-chain yang mendorong kemajuan PayFi.

Dalam kasus berikut, ID Pembayaran PolyFlow dapat dikaitkan dengan informasi KYC/KYB yang dienkripsi, menghubungkan Kredensial yang Dapat Diverifikasi (VC) pengguna di berbagai platform. Integrasi ini melintasi platform memastikan kepatuhan, kepatuhan peraturan, dan kedaulatan data, membentuk dasar sistem kredit on-chain. Selain itu, Pool Likuiditas Pembayaran PolyFlow menawarkan pool dana on-chain untuk mendukung kebutuhan seperti pembiayaan pembayaran untuk RWAs atau penerbitan kredit berdasarkan PID.

Studi Kasus L: PolyFlow—Membangun Jaringan Pembayaran Kripto PayFi

PolyFlow, lapisan infrastruktur untuk manajemen aset digital on-chain, bertujuan untuk mendesentralisasi integrasi pembayaran tradisional, pembayaran kripto, dan DeFi untuk mengatasi skenario pembayaran dunia nyata. PolyFlow akan berfungsi sebagai tulang punggung keuangan untuk PayFi, menetapkan standar baru untuk industri pembayaran keuangan.

Melalui desain modular, PolyFlow memperkenalkan dua komponen penting: Payment ID (PID) dan Payment Liquidity Pool (PLP). Komponen-komponen ini memisahkan dan mengelola aliran informasi dan aliran dana dalam transaksi pembayaran, mengekstrak nilai. PID menangani aliran informasi, menjadi alat yang kokoh untuk verifikasi identitas, kepatuhan, kedaulatan data, dan analisis berbasis AI. PLP mengelola aliran dana, dengan kontrak pintar yang mengontrol dana pembayaran, menciptakan jaringan pembayaran crypto yang sesuai dengan peraturan, non-custodial.

（PolyFlow）

PolyFlow, jaringan pembayaran kripto inovatif, menyediakan kerangka yang aman dan sesuai peraturan untuk transfer, penyimpanan, dan penerbitan aset digital secara terdesentralisasi. Selain itu, PolyFlow memastikan keamanan aset pengguna individu dan melindungi privasi mereka sambil memperkenalkan keberagaman dan skalabilitas yang lebih besar ke dalam ekosistem DeFi.

AI juga dapat berperan dengan menganalisis aliran data yang kaya yang dihasilkan oleh pembayaran dan mengembalikan kedaulatan data kepada pemilik aslinya (daripada hanya meninggalkannya sepenuhnya di tangan para raksasa fintech). Selain itu, ia mengintegrasikan aktivitas pembayaran harian kita ke dalam blockchain, menciptakan kategori hasil aset dunia nyata (RWA) baru berdasarkan pembayaran untuk DeFi.

Yang paling penting, sebagai infrastruktur keuangan PayFi, PolyFlow, melalui PID, memungkinkan pembuatan kredit on-chain, mendukung pinjaman konsumen, opsi beli sekarang bayar nanti, dan fungsi kartu kredit untuk individu, serta pinjaman bisnis dan pembiayaan rantai pasok untuk perusahaan. Integrasi dengan skenario dunia nyata sangat penting untuk memajukan PayFi dan merupakan faktor kunci dalam mendorong Penerimaan Massal Crypto.

Kemampuan yang kuat ini memungkinkan pertukaran, penyedia layanan pembayaran, bank, layanan pembiayaan rantai pasokan, dan jaringan penyelesaian untuk memperluas dan memperkuat operasi mereka di era aset digital. Ini juga memungkinkan peserta jaringan (konsumen, pedagang, dan penyedia likuiditas) untuk secara bersama-sama berbagi manfaat dari efek jaringan, membuka nilai sejati dari Web3.

5.4.2 Transformasi On-Chain Logika Pembayaran Tradisional

Saat ini, pembayaran Web3 masih kecil dalam skala dibandingkan dengan sistem pembayaran tradisional dan memiliki dampak terbatas. Hal ini terutama karena sistem pembayaran dan penyelesaian tradisional terus mendominasi aliran dana global. Sementara mata uang digital dan teknologi blockchain menawarkan potensi untuk sepenuhnya menyatukan informasi dan aliran dana, infrastruktur pembayaran Web3 saat ini masih dalam tahap awal, berpusat pada transfer peer-to-peer. Belum ada standar yang dapat mengatasi skenario pembayaran kompleks yang melibatkan beberapa peserta.

"Di dunia Web3, yang dibangun di atas blockchain, kami percaya bahwa penyatuan informasi dan aliran dana akhirnya akan tercapai secara non-kustodial. Saat ini, CEX sedang menjelajahi penggunaan mata uang digital sebagai metode pembayaran, mengikuti logika dompet terpusat yang mirip dengan Alipay, yang lebih matang dan telah membuktikan keunggulan biaya dan efisiensi. Namun, pendekatan ini mengorbankan dua fitur penting dari mata uang digital: sifat non-kustodial mereka dan penyatuan informasi dan aliran dana. Meskipun pelaksanaan transaksi sepenuhnya on-chain menjanjikan, saat ini tidak ada aturan penyelesaian on-chain yang terstandar yang menampung kepentingan beberapa peserta pembayaran dan skenario pembayaran yang kompleks," kata Lilin Sun, pendiri blockchain PlatON. "Inilah mengapa kami percaya bahwa sistem penyelesaian on-chain yang terstandar akan tidak terhindarkan muncul di masa depan." Inilah peluang yang menyebabkan diciptakannya TOPOS, sebuah sistem operasi pembayaran terbuka yang ter-tokenisasi.

PlatON adalah blockchain publik yang menggunakan Multi-Party Computation (MPC) untuk komputasi privasi dan cerdas. Didukung oleh teknologi PlatON, sistem pembayaran TOPOS unggul dalam perlindungan privasi, pemrosesan yang efisien, dan desentralisasi. TOPOS berdedikasi untuk menjembatani kesenjangan antara Web2 dan Web3, memungkinkan lembaga keuangan untuk menghubungkan aset dunia nyata (RWA) dengan mata uang ter-tokenisasi, dan membangun sistem pembayaran dan penyelesaian global, terbuka Web3.

TOPOS menetapkan standar untuk mengoperasikan blockchain yang mendasarinya dan menyediakan solusi komprehensif bagi pengguna perusahaan, termasuk penerbitan, manajemen, dan aplikasi mata uang ter-tokenisasi. Melalui kontrak pintar dan kerja sama dengan institusi hulu dan hilir, TOPOS memastikan aliran pembayaran yang lancar dari penerbit stablecoin ke pedagang. Selain itu, TOPOS menawarkan solusi pemrosesan pembayaran mata uang digital dan jaringan terbuka berbasis blockchain untuk pengiriman uang lintas negara, memberikan pengguna global layanan pembayaran dan penyelesaian yang lebih fleksibel dan dapat diandalkan.

Studi Kasus M: Integrasi PlatON On-Chain dari Bill of Lading Pengiriman

Baru-baru ini, TradeGo, bekerja sama dengan infrastruktur publik digital penuh PlatON, berhasil melakukan proyek pilot (PoC) di lingkungan produksi terkontrol. Proyek pilot melibatkan transaksi impor karet Asia Tenggara senilai $1,17 juta, di mana bill of lading elektronik (eBL) digunakan untuk memicu pembayaran lintas batas melalui mata uang digital.

Pilot ini memamerkan integrasi BL berbasis blockchain, mata uang digital, dan kontrak pintar dalam perdagangan internasional, yang mengarah pada optimasi yang signifikan dalam proses perdagangan, metode penyelesaian, dan biaya pembayaran. Dengan memastikan pembayaran dan pengiriman yang simultan, proyek ini tidak hanya mengurangi risiko pasar dan kredit tetapi juga mencapai penghematan hingga 90% dalam biaya pembayaran langsung dan tidak langsung.

(TradeGo dan PlatON Berhasil Melakukan Uji Coba Pembayaran Tunai Digital yang Dipicu oleh Surat Pengiriman Elektronik)

Dalam perdagangan internasional, bill of lading pengiriman adalah dokumen kunci. Electronic bill of lading (eBL) berbasis blockchain berfungsi sebagai pengganti digital untuk bill of lading kertas tradisional. Ini menawarkan validitas dan fungsionalitas hukum yang sama seperti versi kertasnya, dengan manfaat tambahan seperti data terstruktur, ketahanan terhadap manipulasi, pelacakan, dan pemrograman, memungkinkan verifikasi data yang lebih baik dan eksekusi otomatis ketika digabungkan dengan mata uang digital.

Dalam uji coba ini, kontrak pintar diintegrasikan dengan bill of lading elektronik TradeGo (eBL) dan memanfaatkan sistem pembayaran dan penyelesaian rahasia Web3.0 PlatON, TOPOS, untuk secara otomatis memicu pembayaran mata uang digital setelah pengajuan bill of lading. Model penyelesaian baru ini mencapai "pembayaran pada saat pengiriman" yang sebenarnya, secara signifikan menurunkan biaya kepercayaan antara pihak-pihak perdagangan.

Pilot ini bukan hanya terobosan teknologi tetapi juga demonstrasi inovatif dari metode pembayaran baru dalam perdagangan internasional. Dengan menguji ini dalam skenario bisnis dunia nyata, pilot menawarkan kepada industri solusi pembayaran lintas batas yang layak dan efisien, membimbing industri menuju biaya yang lebih rendah dan efisiensi yang lebih besar.

6. Kesimpulan

Mata uang digital dan teknologi blockchain mungkin tidak memiliki "momen iPhone" yang menentukan seperti AI, tetapi dampaknya terhadap transformasi sistem tradisional, terutama yang finansial, akan sangat mendalam, meskipun transformasi ini akan mengikuti lintasan jangka panjang.

Meskipun whitepaper Bitcoin pada tahun 2008 menguraikan visi besar untuk menciptakan sistem pembayaran tunai elektronik peer-to-peer yang terdesentralisasi, hanya dalam beberapa tahun terakhir pembayaran berbasis blockchain menjadi semakin layak dan diterima secara luas. Selama dekade terakhir, miliaran dolar telah diinvestasikan dalam mengembangkan infrastruktur blockchain yang mendasarinya. Hari ini, kami akhirnya memiliki jaringan blockchain yang mampu mendukung skala tingkat pembayaran.

Perjalanan ini dimulai dengan pembayaran keuangan, mulai dari uang elektronik Bitcoin, bergerak melalui lonjakan awal uang tokenized, dan sekarang munculnya PayFi, yang memperkenalkan paradigma keuangan yang inovatif. Berapa banyak lagi jalan yang terbentang di depan masih belum diketahui, tetapi saya sudah bisa melihat tujuan akhir dari bankless.

Seperti yang dikatakan Profesor Tonya M. Evans, “Dalam eksplorasi ini, kita memulai perjalanan untuk menjelaskan fenomena tidak bankable dan mengungkap implikasi mendalamnya terhadap kedaulatan keuangan.”

Konsep mata uang digital dan teknologi blockchain mungkin tidak terlihat revolusioner atau menarik pada pandangan pertama. Namun, hal yang sama juga terjadi pada sistem pencatatan akuntansi dan perusahaan saham. Seperti inovasi besar tersebut, revolusi yang tampaknya sederhana dalam hubungan produksi yang dibawa oleh mata uang digital dan teknologi blockchain berpotensi untuk secara mendasar mengubah bagaimana orang saling percaya dan bekerja sama, menghasilkan perubahan sosial yang signifikan di masa depan.

Pernyataan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Web3小律], dengan hak cipta yang dimiliki oleh penulis asli [Will阿望]. Jika ada keberatan terhadap penyalinan ulang, harap hubungi Belajar Gatetim, dan tim akan menangani masalah tersebut segera sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penyangkalan: Pandangan dan pendapat yang terdapat dalam artikel ini semata-mata merupakan milik penulis dan tidak membentuk saran investasi apa pun.
3. Versi bahasa lain dari artikel ini telah diterjemahkan oleh tim Gate Learn. Artikel yang diterjemahkan tidak boleh disalin, didistribusikan, atau diplagiat tanpa menyebutkan Gate.io.