Apenas no dia de anteontem, em 8 de agosto, o presidente russo Putin assinou um projeto de lei que legaliza oficialmente a mineração de criptomoedas na Rússia. Este projeto de lei introduz novos conceitos como mineração de moedas digitais, pools de mineração e operadores de infraestrutura de mineração. Putin enfatizou anteriormente em uma reunião econômica que a moeda digital é um setor econômico altamente promissor e que a Rússia deve aproveitar a oportunidade de estabelecer rapidamente um arcabouço legal e mecanismos regulatórios. Ao invés de ver isso como parte da grande narrativa das autoridades russas, Aiying acredita que a Rússia está buscando uma maneira de romper com os bloqueios econômicos sob a pesada pressão das sanções internacionais.

1. Desafios nos acordos de pagamento transfronteiriços para o comércio sino-russo

No início de 2024, com o agravamento das sanções ocidentais, os principais bancos chineses começaram a sentir uma pressão crescente dos Estados Unidos, especialmente quando suas posições no mercado financeiro e no sistema de compensação do dólar foram ameaçadas. Como resultado, esses bancos tiveram que adotar medidas mais cautelosas. Vários grandes bancos chineses começaram a restringir transações em dólares americanos relacionadas à Rússia, especialmente liquidações transfronteiriças envolvendo dólares. Os bancos reduziram significativamente ou interromperam completamente os serviços de crédito para empresas com negócios na Rússia.

Segundo Aiying, até 12 de junho, com a expansão das sanções secundárias dos EUA à Rússia, alguns bancos de pequeno e médio porte com vínculos com a Rússia enfrentaram problemas semelhantes. Por exemplo, o Hunchun Rural Commercial Bank e o VTB Bank da Rússia interromperam o processamento de remessas transfronteiriças de entrada e suspenderam a abertura de contas. Mesmo as contas que já foram abertas não podem processar pagamentos normalmente, com o VTB constando na lista de sanções do Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros (OFAC) do Departamento do Tesouro dos EUA. Executivos de três grandes exportadores de commodities russos disseram à Bloomberg que, após a nova rodada de sanções dos EUA, tornou-se muito difícil, senão impossível, fazer pagamentos diretos da China para a Rússia, mesmo quando utilizando o RMB.

Questões de pagamento afetam não apenas metais e commodities agrícolas, mas também outras indústrias. Aiying descobriu que empresas chinesas estão enfrentando atrasos na entrega de peças automotivas e maquinário agrícola devido a problemas de pagamento. Pagamentos que costumavam levar um ou dois dias agora estão atrasados de um a três meses devido a vários procedimentos e verificações necessárias. Questões sobre se certos produtos têm usos militares e civis também causam mais atrasos, e as transações frequentemente falham devido a documentação incompleta. Na semana passada, a Associação de Revendedores de Automóveis da Rússia alertou que, devido a problemas de liquidação, pode suspender as importações de carros e peças automotivas da China.

Um relatório recente do Instituto Chongyang da Universidade Renmin para Estudos Financeiros, intitulado 'Criando Novos Canais - Situação Atual, Desafios e Recomendações para o Investimento Bilateral Sino-Russo', observou que entre fevereiro e março de 2024, as ameaças de sanções secundárias ocidentais levaram à suspensão das transações SPFS e CIPS RMB-rublo. Até março deste ano, 80% das transações foram bloqueadas. Isso está de acordo com o que Aiying ouviu das empresas: os fundos chineses não podem chegar às contas russas e a própria Rússia não consegue fazer pagamentos.

2. Pagamentos Transfronteiriços de Liquidação no Comércio Sino-Russo: Uma Questão Importante

De acordo com estatísticas compiladas pela Bloomberg, a participação da China no comércio total com a Rússia foi de cerca de 28% no ano passado, em comparação com 19% em 2021. Em contraste, a participação da UE no comércio com a Rússia diminuiu de 36% para 17% no mesmo período.

Em maio, o RMB representou apenas 53,6% do volume de negociação nas bolsas russas, mas as últimas sanções impostas pelos EUA em meados de junho forçaram essas bolsas a suspender a negociação em USD e EUR. Como resultado, a participação do RMB no mercado de câmbio russo disparou para 99,6%, com quase todas as transações liquidadas em RMB.

No mercado de balcão, a negociação em USD e EUR continua. Em junho, o volume de negociação no mercado de balcão diminuiu ligeiramente para 13 trilhões de rublos, com a participação do RMB aumentando 0,8 pontos percentuais para 40%. As vendas dos principais exportadores permaneceram altas, atingindo US$ 14,6 bilhões (aproximadamente 19,7 bilhões de SGD) no mês passado.

A partir desses números, fica claro que se as questões de pagamento e liquidação transfronteiriços sino-russos não forem resolvidas adequadamente, elas terão um impacto negativo significativo nas empresas chinesas e resultarão em perdas econômicas substanciais.

Atualmente, o problema dos pagamentos transfronteiriços no comércio sino-russo se assemelha a um grande engarrafamento financeiro, que é na verdade mais problemático do que atrasos logísticos, pois os pagamentos e liquidações são a vida do comércio bilateral.

3. Rompendo com Pagamentos Transfronteiriços de Criptomoedas

Nesse contexto, a China e a Rússia começaram a explorar novos métodos de pagamento para superar os obstáculos impostos pelas sanções. De acordo com Aiying, algumas empresas ativas no comércio sino-russo inicialmente se concentraram na importação de bens de consumo chineses para o mercado russo. Esses produtos incluem itens de necessidades diárias, eletrônicos, roupas e produtos para o lar. Elas estabeleceram redes abrangentes de logística e distribuição na Rússia para facilitar a entrada rápida de produtos chineses. No entanto, as sanções recentes têm levado a dificuldades de liquidação e a uma queda no volume de comércio.

Inicialmente, essas empresas descobriram que muitos pequenos bancos regionais chineses, devido à sua menor escala e por estarem fora do alvo direto das sanções internacionais, poderiam lidar com transações de pagamento com a Rússia de forma mais flexível. Esses bancos, operando em nível local com escopo limitado, conseguiram manter suas necessidades diárias de negócios de forma relativamente tranquila, apesar de estarem sob o "radar" das sanções internacionais. No entanto, à medida que as sanções se aprofundaram, esses métodos também enfrentaram limitações, levando a uma mudança para abordagens mais inovadoras – especificamente, pagamentos transfronteiriços usando moedas virtuais. Ao utilizar ativos digitais e criptomoedas, como Tether (USDT), as liquidações poderiam ser concluídas em um dia, simplificando significativamente o processo e reduzindo os custos gerais de pagamento.

4. Movimento estratégico da Rússia: Introduzindo legislação de apoio para pagamentos transfronteiriços de criptomoedas

1. Anatoly Aksakov, Presidente do Comitê de Mercado Financeiro da Duma Estatal, previu que no futuro, os cidadãos russos serão capazes de trocar Bitcoin por rublos digitais.

2. A Rússia também está promovendo ativamente o uso do rublo digital. O rublo digital fez progressos significativos em sua fase piloto, com o presidente Putin apoiando fortemente sua integração ao sistema econômico e esperando acelerá-lo.

3. Elvira Nabiullina, Governadora do Banco Central da Rússia, afirmou em uma entrevista: "Até 2031, as CBDCs se tornarão parte da vida diária. O rublo digital tem a vantagem de taxas de transação gratuitas ou baixas, o que impulsionará a adoção das CBDCs."

4. A Duma Russa aprovou uma lei em segunda e terceira leituras, permitindo a liquidação e negociação transfronteiriças de moedas digitais sob um regime legal experimental (EPR) a partir de 1º de setembro de 2024. Para mais detalhes, consulte:Pagamentos de criptomoedas: Rússia permitirá moeda virtual para transações transfronteiriças a partir de setembro.

De acordo com o “Izvestia”, o governo russo está considerando ativamente a legalização de stablecoins em transações internacionais para simplificar e promover pagamentos transfronteiriços para empresas russas. Para mais detalhes, consulte: A Rússia considera a legalização permanente das stablecoins para pagamentos transfronteiriços, promovendo uma nova paisagem de comércio internacional.

É importante notar que, antes de 2017, o governo e o banco central russos eram muito cautelosos em relação às criptomoedas. As criptomoedas e a mineração foram consideradas de alto risco, principalmente devido a preocupações sobre seu uso em atividades ilegais, como lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. O banco central alertou repetidamente o público contra o investimento em Bitcoin e outras criptomoedas, citando sua alta volatilidade de preços e riscos financeiros. Em 2020, a Rússia aprovou a "Lei de Ativos Financeiros Digitais", que reconheceu as criptomoedas como propriedade, mas proibiu seu uso para pagamento de bens e serviços. No entanto, nos últimos meses, a política russa passou por uma reviravolta completa, com a adoção de várias leis e declarações reconhecendo as moedas digitais como um setor econômico altamente promissor. A Rússia tem de aproveitar a oportunidade para estabelecer rapidamente um quadro jurídico e mecanismos regulamentares. Minha avaliação pessoal é que a Rússia fez ajustes significativos com base nos progressos que alcançou no uso de moedas virtuais como solução para romper as sanções.

5. As soluções de pagamento transfronteiriças em criptomoedas podem superar perfeitamente as sanções?

Essa questão é frequentemente levantada em relação à conformidade regulatória, especialmente no setor financeiro, onde a adesão às regulamentações anti-lavagem de dinheiro do FATF e às leis de proteção bancária é crucial. Isso significa que as operações com criptomoedas estão isentas desses requisitos? Se forem necessários, essas soluções ainda podem ser eficazes?

Isso nos leva a uma análise mais profunda dos detalhes práticos de execução. Dado o escopo, é impossível aprofundar em todos os aspectos, mas podemos nos referir a uma pergunta feita a Aiying pela Foresight na semana passada para enquadrar nossa resposta: o crescente envolvimento político das criptomoedas é bom ou ruim? Por um lado, as criptomoedas, lideradas pelo Bitcoin, representam descentralização; por outro lado, o aumento do envolvimento político está puxando-as de volta para o controle centralizado.

Nas transferências transfronteiriças usando moedas virtuais, os reguladores centralizados empregarão todos os meios - seja através de métodos técnicos, legislação, licenciamento ou regulamentos de combate à lavagem de dinheiro - para trazer esses sistemas para dentro de suas capacidades de sanção e manter a eficácia de suas ferramentas. Essa realidade pode ser decepcionante para aqueles que idealizam "liberdade e inovação."

Aiying vê esse relacionamento como uma forma de 'amor e conflito'. A indústria de criptomoedas tem como objetivo a descentralização e a revolução, mas o objetivo principal do capital é o lucro. A busca do capital pelo lucro leva a um aumento do lobby político e do envolvimento na criação de regras para garantir condições favoráveis para eles. Esse processo pode não ser totalmente negativo para a indústria de criptomoedas; pelo contrário, pode ser visto como um cavalo de Troia infiltrando-se gradualmente e reformando as regras do sistema financeiro existente.

Por exemplo, em pagamentos transfronteiriços, o uso de ativos como USDC ou USDT - representando o USD e operando dentro do framework de liquidação USD - torna-se também um método eficaz para países sancionados contornarem restrições, servindo como uma contramedida ou reação contra as regras originais. Após serem sancionadas pelo governo dos EUA, a atividade no mixer de criptomoedas Tornado Cash caiu significativamente, mas de acordo com a empresa de análise de blockchain Flipside Crypto, o protocolo recebeu mais de $1.8 bilhões em depósitos no primeiro semestre de 2024, aproximadamente 45% a mais do que os depósitos totais do ano anterior. Isso pode ser visto como uma forma de "quebrar" as sanções.

Portanto, se a tecnologia blockchain e seus derivados, como Bitcoin e stablecoins, serão verdadeiramente domados e quem será forçado a se adaptar, continua sendo uma questão em aberto. Este é um problema dinâmico. A emergência dos pagamentos com criptomoedas introduz novas variáveis no sistema tradicional de liquidação de moedas. Combinado com o cronograma, geografia e mudanças cíclicas, essa variável interage com o sistema de Bretton Woods e o sistema monetário internacional dominado pelo dólar, resultando em um processo de negociação contínuo e em evolução.

6. Manter a integridade é incrível

É claro que aderir aos princípios de integridade é essencial em todos os assuntos. Embora os pagamentos em criptomoedas ofereçam uma maneira de contornar sanções, eles também criam oportunidades para uso indevido por atores ilícitos. Aiying destacou anteriormente essa questão no caso de “Cambodia Huione: Uma plataforma para lavagem de dinheiro por cibercriminosos.

Assim, ao usar moedas digitais para liquidações no comércio legítimo, é crucial aprimorar as capacidades de combate à lavagem de dinheiro e cumprir as regulamentações locais para evitar o uso indevido de contas corporativas para lavagem de dinheiro. Não fazê-lo poderia resultar em perdas significativas.

Esperamos usar novas tecnologias em pagamentos de criptomoedas para reformar sistemas de liquidação obsoletos e remodelar regras irrazoáveis. A Aiying continuará monitorando tendências globais em pagamentos de criptomoedas e mudanças nos sistemas de liquidação existentes. Fique à vontade para se conectar no WeChat para discussões adicionais.

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