TERRA: A LÍDER DAS STABLECOINS ALGORÍTMICAS

PONTOS-CHAVE

1. A ferramenta de ajuste de preço da stablecoin (moeda estável) Terra está muito próxima da arbitragem desenvolvida pela LUNA.

2. A arbitragem espontânea dos usuários ajustará a quantidade de UST disponível e trará o preço da UST de volta ao padrão de 1 dólar.

3. Uma vez que a criação da UST na plataforma Terra consumirá o valor correspondente de LUNA, o aumento do valor de mercado total de UST reduzirá, indubitavelmente, a oferta de LUNA, e isso causará deflação à LUNA.

4. Quando trocarem LUNA por stablecoins no Terra, os usuários terão que pagar uma certa quantia de "Senhoriagem". Uma parte da “Senhoriagem” recompensará os usuários que guardarem o LUNA com rendimentos. E o restante irá para o tesouro da moeda Terra.

5. Após a LUNA explodir no seu preço, a moeda Terra, com seu valor atual, poderá obter uma posição firme, mas isso dependerá de seu crescimento em longo prazo.

Nos últimos anos, o ativo LUNA é, sem dúvidas, um dos mais importantes do mundo das criptomoedas. O preço da moeda LUNA, nos últimos 10 dias, subiu de 50 dólares para o valor máximo de 95 dólares, registrando quase o dobro de crescimento. Além disso, sua capitalização de mercado também atingiu os 3,2 bilhões de dólares, ficando na sétima posição entre todos os ativos digitais, superando redes públicas em crescimento, como Solana, Cardano e Avalanche. O crescimento da moeda LUNA é inseparável da moeda Terra, e a moeda Terra é o principal projeto algorítmico de stablecoin por trás disso.

O QUE É TERRA?

Como o token nativo do criptoativo Terra, o ativo LUNA também é o token de governança e token de staking (guardar com juros) PoS do ativo Terra. Fundada em 2018, a criptomoeda Terra se transformou na cadeia pública de Primeira Camada mais significativa do ecossistema Cosmos. Ela tem orgulho de ser um projeto de stablecoin algorítmico descentralizado. A Terra é a base de moedas fiduciárias de vários países do mundo, como USD, EUR, CNY, KRW e JPY, e lança as stablecoins correspondentes. A maior (UST) representa uma capitalização de mercado de 13 bilhões de dólares, ocupando a décima quinta posição entre todas as moedas digitais. Ela superou a conhecida stablecoin DAI e ficou na quarta posição entre todas as stablecoins, perdendo apenas para USDT, USDC e BUSD.

Além de ancorar stablecoins com moedas legais de diferentes países, o ativo Terra é muito diferente das stablecoins centralizadas, como USDT. Em teoria, cada emissão de USDT requer ativos no valor de 1 dólar como apoio. No entanto, já que o funcionamento do ativo TEDA não é transparente o suficiente há muito tempo, as pessoas costumam questionar se o USDT tem 100% de reservas em dólares. Não é o caso das várias stablecoins emitidas pela plataforma Terra. Essas stablecoins não precisam dos ativos reais como suporte de valor, mas eles ajustam a oferta e a demanda por meio de algoritmos, assim, o valor ficará sempre ancorado ao tipo correspondente de moeda fiduciária.

O mecanismo de ajuste de preço da stablecoin Terra está intimamente relacionado ao comportamento de arbitragem, que foi desenvolvido pela plataforma LUNA. Os usuários podem trocar LUNA no valor de 1 dólar por 1 UST, a qualquer momento, por meio da plataforma Terra. Além disso, podem trocar 1 UST por LUNA no valor de 1 dólar a qualquer momento. Quando o preço do UST for maior que 1 dólar, os usuários buscarão trocar mais LUNA por UST, aumentando, assim, a oferta de UST no mercado e, consequentemente, reduzindo o preço do UST. Já quando o preço do UST for menor que 1 dólar, os usuários tenderão a trocar mais UST por LUNA, reduzindo assim a oferta de UST no mercado e, consequentemente, aumentando o preço do UST. Não importa se o preço do UST estiver alto ou baixo, o comportamento de arbitragem espontânea do usuário ajustará a oferta UST e trará o preço UST de volta ao preço de ancoragem de 1 dólar. Como resultado, o mecanismo de operação da stablecoin Terra é, em certo ponto, semelhante ao do banco central no mundo real.

ANÁLISE DE VALOR DO LUNA

Como a cunhagem de UST na plataforma Terra consumirá o valor correspondente de LUNA, o aumento na capitalização de mercado total do UST reduzirá, sem dúvidas, a oferta de LUNA. Isso vai causar o esvaziamento do LUNA. Recentemente, tensões geopolíticas levaram a turbulências no mercado de criptomoedas, o que resultou num aumento na demanda por stablecoins. No mês anterior, o USDT saboreou um bom momento por certo tempo, e a oferta total de UST também cresceu, passou de US$ 11,3 bilhões para US$ 13 bilhões, explicando em parte a alta nos preços do LUNA.

Imagem: SmartStake. Isso mostra que, desde 11 de fevereiro, a oferta total de LUNA está negativa por muitos dias consecutivos.

A única exceção é não poder votar e participar na governança da plataforma Terra, mas os titulares de LUNA também poderão ganhar recompensas enquanto suportam a rede, basta colocarem ativos LUNA para serem travados com rendimentos. A recompensa do staking (travar e deixar render) vem, principalmente, da taxa de manuseio, quando se interage com o contrato inteligente da plataforma Terra. Quando os usuários trocarem LUNA por stablecoins no Terra, eles precisarão pagar uma certa quantia de "Senhoriagem". Uma parte dessa "senhoriagem" recompensará os usuários que fazem staking do LUNA, e o restante irá para o tesouro da plataforma Terra.

A plataforma Terra pode utilizar fundos do tesouro por meio de votação de governança. Isso pode acontecer para incentivar outros projetos no ecossistema Terra, um processo semelhante à política fiscal de um governo no mundo real.

QUAL É O ECOSSISTEMA DE TERRA?

O forte crescimento da plataforma Terra também está relacionado ao seu ecossistema de relativa qualidade. Além das stablecoins algorítmicas, o DApp, o protocolo de empréstimo descentralizado Anchor, que possui o maior valor de empréstimos da plataforma Terra, visa fornecer retornos aos usuários por depósitos mais altos e estáveis. Há também projetos excelentes, como o Mirror, um protocolo de ativos sintéticos no ecossistema. O Terra também está cooperando com o programa de pagamento Chai, atuando na Coreia do Sul, offline. Mais de 3% dos coreanos usam Chai para fazer pagamentos.

A stablecoin algorítmica é um dos projetos mais importantes no mundo dos criptoativos em 2022. Na economia de tokens, a plataforma Terra tem um mecanismo com um projeto relativamente novo, e ela simula um banco central do mundo real. O mecanismo pode manter taxas de câmbio estáveis — por meio de políticas monetárias e fiscais — e promover DApps no ecossistema. Após o crescimento do DApp aumentar a demanda por UST, o valor do LUNA aumentou de novo.

Depois que o LUNA disparou, paira a questão se a plataforma Terra será capaz de ganhar uma posição pelo valor atual. Talvez apenas o desenvolvimento do ecossistema em longo prazo possa suportar o ativo LUNA, durante um bom tempo. Portanto, vamos esperar e ver o crescimento possível do ecossistema da Terra.

Autor: Gate.io Observador(a): Ashley H. Tradutor(a): Cedar W. Tradutor em português brasileiro: João G.

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