HipoPerp Popular Science: o que é um contrato perpetual?

O contrato perpétuo

É um novo e popular derivativo financeiro na indústria criptográfica. Há uma data de vencimento para contratos futuros gerais e será uma entrega física à vista, mas os contratos perpétuos de criptomoeda são na verdade contratos futuros sem datas de vencimento usando algum mecanismo para aproximar o preço do preço à vista e ajudar compradores e vendedores a entregar e trocar automaticamente posições em intervalos regulares. É semelhante aos Contratos por Diferença (CFDs) no mundo financeiro tradicional. Embora existam pequenas diferenças no cálculo do mecanismo de taxa de juros, eles ainda podem ser considerados como o mesmo tipo de derivativo. É permitido ampliar posições usando alavancagem na negociação de contratos perpétuos, mas a alta alavancagem da indústria de criptografia também é acompanhada de altos riscos, use-a com cuidado!

Os investidores que estiveram expostos ao mercado de derivativos devem ter outra dúvida, como manter o preço do ativo subjacente para contratos perpétuos sem prazo de vencimento?


A resposta é Taxa de Financiamento.

Qual é a taxa de financiamento?

A taxa de captação é composta por dois indicadores estruturais - uma taxa de juros e um índice de prêmios (descontos).

Taxa de juros:
Os derivativos de contrato em cada plataforma de contrato perpétuo consistem em duas partes: a moeda base (criptomoeda) e a moeda de cotação (USD, USDT). A taxa de juros aqui se refere à função de taxa de empréstimo "「(Pricing Rate Index - Base Interest Rate Index)/Funding Rate Interval」" entre duas moedas, que representa a mudança entre a moeda de cotação e a moeda base entre o momento do recebimento e pagamento de encargos de financiamento.

Índice Premium:
O preço do contrato no mercado de negociação de contratos perpétuos pode ter um prêmio ou desconto significativo em relação ao preço à vista marcado. Nesse caso, o mecanismo do índice de prêmio aumentará ou diminuirá o efeito da taxa de captação no próximo período. Normalmente, o índice premium é o preço médio ponderado pelo tempo do índice de contrato perpétuo em 8 horas (Gate.io, Binance) ou 1 hora (FTX).

Taxas de Financiamento:
Se a taxa de financiamento inicial for calculada usando a taxa de juros de 8 horas e o índice de prêmios, a taxa de juros básica é de 0,01%, calculada da seguinte forma:

Taxa de financiamento inicial = Índice Premium + Clamp (0,01% - Índice Premium, 0,05% ~-0,05%)

Normalmente, se o índice de prêmio estiver na faixa de 0,05%~-0,05%, a taxa de financiamento geralmente é de 0,01% da taxa básica.

A taxa de financiamento final prevalecerá no recebimento e pagamento da taxa de financiamento. Aplicando a taxa final de captação calculada abaixo nas posições de troca entre o vendedor e o comprador, é possível liquidar as taxas de captação que o comprador e o vendedor devem pagar ou receber durante o recebimento e pagamento dos recursos.

Encargo de financiamento final = taxa de financiamento inicial x (contagem regressiva do próximo encargo de financiamento / intervalo de cobrança da taxa

Quando a proporção de posições longas no mercado é alta, o preço de mercado dos contratos perpétuos será maior do que o preço à vista, e a taxa de financiamento será positiva neste momento. O comerciante longo precisa pagar a taxa de financiamento para o lado curto de acordo com a taxa de financiamento para manter o preço do mercado de contrato perto do preço do mercado à vista. Quando o preço perpétuo do contrato é maior do que o preço à vista, quanto mais posições longas houver, maior será a taxa de financiamento e mais a multipartido precisará pagar mais taxas para o lado curto.

Da mesma forma, quando a proporção de posições vendidas é alta, quando o preço de mercado dos contratos perpétuos é inferior ao preço do mercado à vista, a taxa de financiamento será negativa neste momento e o investidor curto precisa pagar uma taxa a várias partes de acordo com a taxa de financiamento para manter o preço de mercado.

Por meio desse mecanismo, o preço do contrato perpétuo pode ser efetivamente mantido no mercado à vista. Em geral, o pagamento da taxa de financiamento será liquidado a cada 8 horas (por exemplo, Gate.io, Binance) e uma vez a cada 1 hora (por exemplo, FTX) de acordo com a plataforma.

Alavancagem de contrato perpétuo e liquidação forçada

Conforme mencionado no início deste artigo, o uso de alta alavancagem é permitido em contratos perpétuos de criptomoedas, ou seja, os comerciantes podem usar margem (garantia) como criptomoedas: divididas em padrões de moedas (BTC, ETH .... e padrão U (USDT, USDC), moeda fiduciária (USD) ou modo de margem mista (moeda não-stablecoin + stablecoin) para abrir uma posição maior que o valor de sua própria garantia, se o preço no mercado flutua acentuadamente, se a margem (garantia) cair abaixo do nível padrão de margem de manutenção (linha de preço de liquidação), então a posição do trader será forçada a liquidar pelo mecanismo da plataforma.

E contratos perpétuos muitas plataformas são divididas em modo de posição cruzada e isoladas modo de posição, no caso de usar o modo de posição cruzada, mesmo que você use menos margem para operar, no caso de alta alavancagem para ampliar a posição, uma vez que o preço cai abaixo do nível do liquida linha de negociação, os ativos em toda a posição da conta serão totalmente liquidados, certifique-se de confirmar se o modo que você usa é posição cruzada ou posição isolada antes de abrir uma posição! ! !

Alta alavancagem pode certamente permitir que os investidores usem menos capital para obter maiores lucros, mas há um risco que não pode ser ignorado para investidores altamente alavancados, ou seja, a reação em cadeia da liquidação forçada. Por exemplo, suponha que o preço de mercado de hoje caia drasticamente, existam muitas posições de alta alavancagem próximas à linha de liquidação no mercado, essas posições de alta alavancagem são fáceis de serem liquidadas devido ao valor de margem insuficiente, uma vez que um evento de cisne negro mais violento ocorre, resultando em um declínio sistemático em larga escala no mercado, neste momento, muitas posições de alta alavancagem serão liquidadas uma após a outra, o que fará com que o preço geral do mercado caia mais drasticamente, e não há mecanismo de disjuntor no mercado de criptografia, ele entrará em colapso como uma avalanche. O efeito indireto da queda de preços é a liquidação de um grande número de posições.

Além disso, como a garantia fornecida por algumas plataformas de contratos perpétuos pode usar stablecoins e criptomoedas não stablecoin, as próprias criptomoedas não stablecoin são ativos digitais voláteis e também pode acontecer que alguns comerciantes que usam pequenas moedas como margem, quando o preço de mercado em si não flutua muito, mas porque as pequenas moedas despencam, o valor geral da posição colateral é menor do que o nível mínimo de margem (linha de preço de liquidação) e é forçado a liquidar.

Em suma, a alavancagem moderada é de fato uma vantagem de investimento, mas a alavancagem é como uma faca de dois gumes, o uso excessivo irá expô-la a um grande risco, por favor, certifique-se de entender claramente os riscos por trás e sempre confirme o nível de posição de margem!

Os produtos de contrato perpétuo têm um certo nível de complexidade. Embora o desenvolvimento de contratos perpétuos em trocas centralizadas tenha sido relativamente maduro, ainda está em ascensão no campo da descentralização, e várias empresas também fizeram muitas tentativas de descentralização. Como uma cadeia pública de nova geração com foco na segurança de ativos do usuário e transações descentralizadas, a GateChain fornece uma forte garantia para contratos perpétuos em termos de segurança de capital e mecanismo de reconciliação. A equipe GateChain acredita que a melhor solução para contratos perpétuos é uma combinação de segurança descentralizada e uma experiência de negociação centralizada. Para esse fim, a equipe do GateChain desenvolveu o HipoPerp, uma solução de produto de contrato perpétuo de camada 2 baseada em zk-rollup.

Sobre a HipoPerp

A HipoPerp é uma plataforma descentralizada de negociação de contrato perpétuo construída no GateChain que permite aos usuários negociar sem intermediários. O mecanismo de negociação do HipoPerp opera a tecnologia Zk-rollup para fornecer aos usuários uma melhor experiência de negociação descentralizada. O HipoPerp é membro do ecossistema HipoDeFi, que fornece aos usuários transações multi-chain e serviços cross-chain, agregando os dados de ascensão e queda de diferentes projetos e pares de transações no multi-chain, ajudando os usuários a entender o mercado e chegar com um clique.

Website｜ Twitter ｜ Telegram

Sobre a Gate Chain

A Gate Chain é uma nova geração de cadeia pública com foco na segurança dos ativos do usuário e transações descentralizadas. Com uma conta de seguro on-line original, o sistema de proteção de compensação resolve de forma criativa os principais problemas básicos do setor, como roubo de ativos digitais do usuário, perda e dano de chaves privadas, negociação descentralizada e transferência entre cadeias. Com seis anos de acúmulo de tecnologia blockchain, dois anos de pesquisa focada, uma equipe técnica de 100 pessoas, contando com excelente capacidade de inovação e forte força financeira, para criar uma revolucionária blockchain Gate Chain.

Site ｜ Twitter ｜ Medium｜ Discord｜ Telegram

*Este artigo constitui apenas a opinião dos autores, pesquisadores e observadores, mas não é uma sugestão de investimento. Republicar o artigo será permitido, mas a Gate.io deverá ser referenciada. Em outras situações, tomaremos as medidas pela violação de direitos autorais.