穩定幣是加密貨幣世界中流動性的支柱， 在加密貨幣和全球金融生態系統中扮演著日益重要的角色。 它們彌合了傳統金融和加密金融之間的差距， 支持支付、跨境轉帳、去中心化金融（DeFi）並改善整體市場流動性。

本文將概述穩定幣的發展、類別和主要特點。我們還將回顧市場的現狀，並快速查看加密貨幣行業中市值前10的穩定幣。

什麼是穩定幣？

穩定幣是旨在維持穩定價格的加密貨幣。與比特幣和乙太坊等不穩定的加密貨幣不同，穩定幣通常與法定貨幣（如美元）、一籃子貨幣、商品（如黃金）或其他資產挂鉤，以確保價格穩定。

作為一種創新的金融工具，穩定幣為用戶提供了一種對抗加密貨幣市場波動的方式，同時保留加密貨幣的優點-快速交易、透明度和全球訪問。它們提供了更穩定和高效的支付、借貸、儲蓄和其他解決方案。

穩定幣通常可以根據它們維持價格穩定的方式分為四種類型:

1. 法幣支持的穩定幣

這些穩定幣是由中央機構發行的，並以1:1的比例由法定貨幣支持。儲備機制確保為每個發行的穩定幣持有相等的法定貨幣。例子包括泰達幣（USDT）和美元幣（USDC）。

1. 加密貨幣支持的穩定幣

這些穩定幣是由其他加密貨幣資產（如比特幣或以太坊）支持的。由於加密貨幣資產的波動性，它們通常需要過度抵押以保持價格穩定。MakerDAO的Dai（DAI）就是這種類型的知名例子。

與以法定貨幣支持的穩定幣不同，加密貨幣支持的穩定幣是通過區塊鏈上的智能合約發行的，而不是由中央機構發行的。

1. 算法穩定幣

算法穩定幣依靠智能合約和市場機制來調整其供應量並維持價格穩定。它們不需要直接由法定貨幣或加密資產支持；相反，它們使用算法來平衡供求。例如，Frax（FRAX）和現已停用的TerraUSD（USTC）。

1. 商品支持的穩定幣

這些穩定幣是由黃金、石油或房地產等實物商品支持的。它們的價值與這些資產的市場價格相關。 Paxos Gold（PAXG）和Tether Gold（XAUT）是以黃金支持的穩定幣的例子。

穩定幣的現狀和趨勢

2014年，Tether（USDT）開創了穩定幣的概念。在過去的十年中，市場規模已經顯著增長。根據DefiLlama的數據，在2022年5月，穩定幣的總市值達到了1870億美元的高峰。儘管稍有下跌，但總市值仍在約1700億美元左右。

來源：DefiLlama

市值穩定增長，由USDT引領

USDT以1,179億美元的市值繼續主導市場，佔市場的69.52％。USDC以340億美元和20.08％的份額緊隨其後。DAI、USDe和FDUSD分別以52億美元、29億美元和28億美元的市值排名前五。

來源：DefiLlama

USDT仍然是最重要的玩家，但其他穩定幣增長迅速。與年初相比，USDT的市值增長了約28.57％，而USDC上升了42.49％，FDUSD上升了55.56％，PYUSD更是驚人地增長了327.35％。

在以太坊之外，穩定幣的需求日益增加

來源：DefiLlama

以820億美元的穩定幣佔市場份額的48.96%，以太坊仍然是穩定幣使用最多的區塊鏈。Tron緊隨其後，佔有35.11%的市場份額，穩定幣總額為596億美元。Binance Smart Chain（BSC）、Arbitrum和Solana分列第三、第四和第五，穩定幣總額分別為49億美元、45億美元和39億美元。

從跨網絡趨勢來看，以太坊和波場之間的差距正在縮小。到 2022 年底，這一差距超過 500 億美元，但隨著波場穩定幣的發行激增，到 2023 年下半年，差距已經縮小到約 200 億美元左右。

來源：DefiLlama

此外，在穩定幣市值前10名的區塊鏈中，除了 Solana 和 Base 之外，USDC 是主要的穩定幣（分別佔穩定幣市場的 62.9% 和 94.2% 以上），在其他 8 個網絡中，USDT 領先。

越來越多的玩家加入穩定幣市場

截至2024年8月，DefiLlama已記錄了超過190個穩定幣項目。 穩定幣有潛力解鎖萬億美元市場，推動金融創新，吸引了更多大型企業和金融機構。

7月，香港金融管理局（金管局）公佈了其穩定幣監管沙盒的參與者名單，JD.com、RD InnoTech Limited和渣打銀行率先加入。日本北陸銀行推出了Tochika，這是該國第一個由銀行存款支持的穩定幣。與此同時，哥倫比亞最大的銀行Bancolombia推出了COPW，這是一種與哥倫比亞比索1：1挂鉤的穩定幣。在歐洲，法國第三大銀行法國興業銀行去年12月推出了歐元穩定幣。

快速了解前10種加密貨幣穩定幣

這裡是對市值排名前10的穩定幣的快速介紹。

1. Tether（USDT）

USDT在穩定幣中名列前茅，市值約為1179億美元。USDT由Tether Limited發行，據稱由相應的法定貨幣1：1支援，並有100%的儲備相匹配。

Tether透過在其網站上發布資產儲備的美元、歐元、人民幣、黃金（XAU）和墨西哥披索數據，提供透明度。

來源: Tether

USDT在多個區塊鏈上流通，其中Tron（49.5％）和Ethereum（39.28％）共計佔了88.78％。其餘主要分散在BNBChain（3.37％）、Arbitrum（2.37％）、Avalanche（1.16％）和Optimism（0.97％）上。

1. 美元穩定幣 (USDC)

USDC是一種完全受監管的穩定幣，與美元掛鉤，由Circle和Coinbase共同發行，市值約340億美元。受到2022年美國OFAC制裁和SEC調查的影響，USDC的市值從其550億美元的峰值下跌了38%。

USDC定期接受透明度審計，使其成為機構交易者喜愛的選擇。它在DeFi、支付和跨境交易中被廣泛使用。

1. 戴（戴）

DAI，由MakerDAO於2017年12月推出，是一種與美元掛鉤的去中心化穩定幣。通過加密資產的過度抵押，通過抵押債務項目（CDP）進行管理，它保持其價格穩定性。DAI完全存在於區塊鏈上，所有流程都由智能合約控制。

MakerDAO將儲備資金存放在加密貨幣資產，如ETH和WBTC。截至2024年9月4日，DAI的市值約為52.6億美元。以太坊在其使用中占主導地位，佔比91.06%，其次是Polygon（3.52%），Gnosis（1.58%）和Arbitrum（0.83%）.

MakerDAO於8月27日改名為Sky，DAI變為USDS。品牌改名應對監管壓力和技術升級，同時保持DAI與USDS之間的1:1兌換比例。

1. 埃西娜 美元 （美元）

USDe是Ethena項目在以太坊上推出的去中心化穩定幣。它通過衍生品擔保抵押和三角套期保值策略實現價格穩定。用戶可以使用美元、以太幣或流動權益憑證代幣作為抵押來創建USDe。

自去年底推出以來，USDe的市值在七月份達到了36億美元的巔峰，但目前已下降至約29億美元。

補充：Delta中性策略是金融市場中常見的風險管理和套利策略。其旨在創建一個對價格波動不敏感的投資組合，使得即使基礎資產的價格變動，投資組合的總價值也相對穩定。交易者通常持有多頭和空頭部位以中和這些部位的總Delta值。

1. 第一數位美元 （FDUSD）

FDUSD由FD121有限公司（第一數碼有限公司的附屬公司）於2023年6月發行，以美元或等值資產1：1支援。

First Digital Trust Limited，在香港註冊，將儲備金存放在亞洲的受規管金融機構的分隔賬戶中，以確保FDUSD儲備金不與其他資產混合。

FDUSD主要在以太坊（98%）和BNBChain上。發行人計劃擴展到其他區塊鏈。

1. PayPal 美元 （馬來西亞第納爾）

PYUSD是PayPal的穩定幣，與美元挂鉤，旨在簡化全球數字支付。

PYUSD主要在Solana和乙太坊上發行，市值為10億美元。由於 Solana 的快速採用，自 6 月以來，PYUSD 的供應量增長了 260%。其交易量也飆升，8月份達到88.8億美元，而今年早些時候為3.2億美元，增長了26.75倍。

來源：Allium

1. USDD (USDD)

USDD是Tron區塊鏈上的穩定幣，由TRON DAO Reserve自2022年5月起發行和管理。通過在Tron生態系統內進行超額抵押，USDD保持價格穩定。

USDD的市值為7.52億美元，其中99.5%在Tron上流通。其總抵押價值為17.52億美元，包括109.29億TRX和25.6百萬美元USDT。

來源: usdd.io

1. 美洲銀行美元 (BUIDL)

BUIDL是由全球資產管理巨頭貝萊德與美國代幣化平臺Securitize合作發行的代幣化資產基金。BUIDL於今年3月推出，主要針對機構投資者。作為乙太坊上的 ERC-20 代幣，BUIDL 支援白名單內的即時鏈上轉帳。它與智慧合約交互，並通過Circle提供即時USDC贖回。

BUIDL主要投資於現金、美國國庫券和回購協議。投資者必須符合某些資格才能收到BUIDL代幣，每個代幣的價值為1美元。轉移必須得到Securitize的批准，接收者必須符合篩選要求。

BUIDL的當前市值約為5億美元，有17個地址持有這些代幣，包括Ondo Finance等機構。

來源: 沙丘

1. TrueUSD（TUSD）

TUSD於2018年3月上市，是一種以美元為基準的穩定幣。最初是由TrueCoin（Archblock的子公司）發行的，但於2020年12月15日轉讓給Techteryx。

TUSD主要在乙太坊上發行，其次是Tron，這兩個網路約佔99%。2023 年 10 月，TUSD 的市值一度超過 37.8 億美元，但隨後的脫鉤危機導致流動性和信任危機，導致其流通供應量降至 4.89 億美元。

來源：DefiLlama

1. Frax (FRAX)

FRAX 由 Frax Finance 於 2020 年 12 月推出，是第一個部分由抵押品和部分演演演算法支援的穩定幣。一些FRAX穩定幣由加密資產（如USDC或其他穩定幣）支援，抵押率根據市場情況動態調整。FRAX 的其餘部分價格穩定性是通過調節供需的演演演算法來維持的，以保持價格接近 1 美元。

在Frax V3版本中，FRAX將從一種算法穩定幣過渡為由多種資產支持的去中心化穩定幣，包括frxETH、sFRAX和FXB，使其儲備更加多元化。sFRAX和FXB由現實世界的資產支持，如政府債券。

FRAX在以太坊上的發行量佔66.51%，其次是Fraxtal佔15.98%，Arbitrum佔6.96%。在2022年5月達到近20億美元的市值峰值後，FRAX的市值一直在穩步下降，目前約為3.7億美元。

結論

在過去的十年中，穩定幣市場迅速增長，競爭加劇。穩定幣不僅是傳統金融與區塊鏈世界之間的關鍵橋樑，還提供了穩定的價值存儲和交換方式，同時為全球支付、跨境交易和去中心化經濟的發展帶來了新機遇。

隨著越來越多的機構參與和新的創新應用出現，穩定幣在全球金融體系中的角色將更加重要。除了對更多創新穩定幣項目的期待外，人們還希望在安全性、透明度、合規性和跨鏈互操作性等領域取得重大進展。