隨著波卡區塊鏈公投1104進入鏈上投票階段並獲得廣泛支持，波卡社區見證了資金管理策略的重大轉變。

根據報導，第1104號公投建議將5,256,001 DOT轉換為穩定幣USDT和USDC。目前，該建議正處於鏈上投票階段，並以99.8%的批准率獲得了壓倒性的支持。如果沒有意外發生，這個建議的通過幾乎是確定的。

然而，社區對於此舉背後的動機及其潛在影響仍有許多疑問。本文將深入探討此提議的背景、執行細節和基本邏輯，以解答社區的疑慮。

背景和動機

自成立以來，Polkadot基金主要將DOT作為其主要儲備資產。然而，隨著生態系統的不斷發展和變得更加複雜，基金所面臨的挑戰也在不斷增加。確保基金穩定、降低波動性，並確保未來預算的可持續性已成為基金管理的重要目標。在這種背景下，逐漸出現了將部分DOT轉換為穩定幣的需求。

穩定幣，尤其是USDT和USDC，由於價格穩定性和高流動性，在加密貨幣市場中扮演著日益重要的角色。對於像Polkadot這樣的去中心化生態系統，持有一些穩定幣不僅可以多樣化資金儲備配置，還可以降低資金管理中的波動性風險，從而為未來的支出提供更堅實的基礎。

值得注意的是，透過之前的第457次公投，Polkadot基金庫已經成功測試了類似計劃的執行過程並取得了良好的成果。該提案建議將340萬個DOT轉換為USDT和USDC，現已通過並執行。有關詳細資訊，請訪問：https://polkadot.polkassembly.io/referenda/457

截至撰寫本文時，資產中心帳戶已經持有530萬美元的USDC和433萬美元的USDT（目前尚不確定是否全部是通過執行457號公投轉換而來）。更多詳情，請訪問：https://assethub-polkadot.subscan.io/account/14xmwinmCEz6oRrFdczHKqHgWNMiCysE2KrA4jXXAAM1Eogk

1104 公投詳細分析

Referendum 1104的核心內容是將5,256,001 DOT轉換為USDT和USDC，旨在使Polkadot庫房的資產結構多元化。具體來說，該提案建議在Polkadot的平行鏈上使用DCA（均價投資）功能。水合將2,628,000 DOT轉換為USDT，另外將2,628,000 DOT轉換為USDC，持續一年。此外，該提案保留5,001 DOT作為交易費用，以確保運營順暢。

大致的流程如下: Polkadot Treasury DOT → 水化 DCA (USDT) → 資產中心 Fellowship 帳戶

DCA機制的應用

與傳統的一次性大規模交易不同，DCA機制通過分批將DOT轉換為穩定幣，有效避免市場波動對交易過程的影響。該批量操作還有助於平滑市場波動，降低價格操縱的風險。

在這個提案中，計劃在365天內每隔20個區塊（約4分鐘）進行一次交易，每次交易涉及20個DOT，將2,628,000 DOT分別轉換為USDT和USDC。這相當於每天分別兌換大約7,200 DOT為USDT和USDC。注意：Gate.io穩定幣不受通貨膨脹影響。

費用和執行時間表

該提案估計總費用約佔總交易金額的0.4%，包括交易費用、滑點費用和鏈上操作成本。整個交易過程將持續365天，每天進行多筆小型交易，以確保交易的穩健性和安全性。

查看提案詳情：https://polkadot.polkassembly.io/referenda/1104

為什麼選擇穩定幣？

在該提案的核心，Polkadot社區正在考慮將部分庫藏的DOT資產轉換為穩定幣USDT和USDC。這個選擇根植於多重因素。以下分析將詳細說明為什麼穩定幣已成為該提案中優先考慮的資產類別，以及它們在管理Polkadot庫藏中可能發揮的關鍵作用。

處理財政資產的波動風險

DOT 的價格會隨著加密市場波動而波動，這可能會對 Polkadot 基金會的預算和支出計劃產生不確定性。在未來幾年中，基金會需要為各種生態系統項目提供資金支持，但 DOT 的價格波動可能會導致基金會的購買力在不同時間出現顯著波動，進而影響項目的穩定性和連續性。

根據數據https://polkadot.dotreasury.com從2022年5月到2023年7月，雖然波卡點（DOT）在波卡點庫存中累積增加，但其對應的美元價值呈現出劇烈的下降趨勢。這是因為DOT的價格本身隨著市場波動，從而增加了波卡點庫存的波動性。

為應對這一挑戰，財政部需要制定一種穩定資產價值的策略。引入像USDT和USDC這樣的穩定幣成為一個有效的選擇。

近年來，穩定幣（尤其是USDT和USDC）在加密市場中發揮了越來越重要的作用。這些穩定幣與法定貨幣挂鉤，價格波動最小，使其成為許多 DeFi 應用程式和跨境支付的首選資產。對於 Polkadot 國庫來說，持有一些穩定幣可以為 DOT 提供一種互補的價值存儲方式，這在全球經濟不確定性增加的背景下尤為重要。

提高財政資產流動性和靈活性

除了降低波動性外，引入穩定幣還可以提高資金流動性和靈活性。在 Polkadot 生態系統中，財政部需要定期向各種項目、團隊和合作夥伴支付資金。這些支付可能涉及開發者資助、社區獎勵、基礎設施建設和其他方面。

與 DOT 相比，USDT 和 USDC 可以更方便地用於各種生態系支出，特別是在與第三方合作時。因此，持有穩定幣可以使 Polkadot 執行委員會更靈活地處理這些支付需求，簡化與外部合作夥伴的財務交易，並確保資金流動性。

分散資產配置並適應未來的資金管理需求

加密市場以其高度波動性而聞名，波卡點基金庫作為生態系統的重要組成部分，面臨著如何長期穩定資產價值的挑戰。通過引入穩定幣，波卡點基金庫可以實現資產多元化，減少對單一資產（DOT）的依賴，從而減少市場波動對基金庫整體價值的影響。這種多元化策略不僅是為了降低風險，還為了應對潛在的未來市場調整，確保基金庫能夠在各種市場環境下保持健康。

與此同時，隨著Polkadot生態系統的不斷擴大，財政部的管理需求也在不斷變化。未來，財政部可能需要面對更複雜的市場環境和更高的資金需求。作為廣受市場認可的數字資產，穩定幣能更好地適應這些變化。通過持有穩定幣，財政部能夠更輕鬆地參與更廣泛的DeFi生態系統，進行跨鏈操作，甚至在未來需要時參與國際金融市場。這種適應性和靈活性使穩定幣成為Polkadot財政部未來發展的重要工具。

總之，將穩定幣作為資金庫資產的選擇是基於多重考慮的戰略決策。這不僅解決了當前資金管理中的一些挑戰，如資產波動性和支付靈活性問題，還充分為未來市場變化和生態系統發展做好準備。通過這一倡議，Polkadot 資金庫將能夠在不斷變化的加密市場中保持強勁，為生態系統的長期可持續發展提供堅實的財務基礎。

對中央集權化和長期貶值的擔憂？

隨著諮詢1104獲得壓倒性支持，社區中出現了許多討論和問題。一些社區成員擔心將DOT轉換為穩定幣可能會削弱Polkadot金庫的去中心化性質，或認為這可能會導致金庫資產的長期貶值。

為了解決這個問題，我們需要澄清這個提案建議將 5,256,001 DOT 轉換為穩定幣 USDT 和 USDC，佔預計在未來一年內鑄造進庫的新 DOT 約 25%（由於抵押率等因素可能有所不同）。 因此，這將不會對 Polkadot 庫的去中心化性質產生決定性影響。

此外，將部分 DOT 轉換為穩定幣並不是為了貶值或削弱 Polkadot 金庫，而是資產配置多元化的一部分。這種多元化不僅可以有效對沖市場風險，還可以為未來生態系統的發展提供更穩定的財務支持。同時，這也是為了更好地管理金庫資產，與金庫的長期利益保持一致。

摘要

將 Polkadot 財富的部分 DOT 資產轉換為穩定幣的提案反映了生態系統金融管理的重要轉變。通過引入 USDT 和 USDC 等穩定幣，Polkadot 財富不僅能夠有效降低與市場波動相關的風險，還能夠增強支付靈活性和金融規劃穩定性。這一策略有助於確保財富在支持未來發展、繼續為社區和項目提供強有力的財務支持的同時，更自信地應對不確定性。

雖然這項提案仍處於投票階段，但已獲得廣泛的社區支持率為99.8%，顯示對這一金融管理策略的共識和支持。無論提案的最終結果如何，這次討論和投票過程為 Polkadot 社區提供了一個深入考慮和審查庫存管理方法的機會，為未來的財務決策奠定了堅實的基礎。

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