يقود التطبيق المبتكر لرموز إعادة الإيداع السائلة (LRSTs) والإطلاق الأخير لـ Blast، وهي سلسلة عامة تدعم الستاكينغ التلقائي لـ Layer2، موجة جديدة في مجال الستاكينغ DeFi. ستركز هذه المقالة من Bing Ventures على الخلفية الكامنة وراء هذه الديناميكية، وأهمية هذا التطور بالنسبة لمجال الستاكينغ DeFi، والاتجاهات والآفاق الرئيسية الحالية في هذا المجال.

أحدث الابتكارات في مجال LSD: بروتوكولات إعادة تخزين السوائل

المصدر: مشاريع بنج

في النظام البيئي لإيثريوم، وخاصة بعد ترقية شنغهاي، أظهر تطوير مشتقات التحصيص السائل (LSD) قدرًا كبيرًا من الابتكار والقدرة على التكيف. بدأ الأمر مع Lido، وهو لاعب رئيسي في آلية التوقيع المساحي في Ethereum. من خلال توفير حل التوقيع المساحي لـ Ethereum، عالجت Lido مشكلة كبيرة تتعلق بتأمين السيولة. يتيح نهجهم للمستخدمين المشاركة في Ethereum مع الحفاظ على مستوى معين من السيولة، مما يمثل قفزة كبيرة من نماذج الرهان التقليدية الصارمة.

وفي وقت لاحق، أدى دخول Pendle Finance إلى إحداث تحول جديد، مما مكن المستخدمين من تداول الأرباح من خلال العوائد الرمزية عبر البروتوكولات القائمة على الأسعار، وإدخال طريقة لعب جديدة في مجال LSD وفتح طرق جديدة لتحسين العائدات وإدارة المخاطر.

ومع ذلك، فإن رغبة السوق في تحقيق عوائد أعلى واستخدام أكثر كفاءة للأصول المرهونة لم تتحقق. أدى هذا إلى تطوير آليات أكثر تعقيدًا، مثل بروتوكول إعادة التخصيص Eigenlayer. يسمح Eigenlayer لأصحاب المصلحة بإعادة حصة Ethereum الخاصة بهم، مما يعزز أمان وموثوقية البروتوكولات الأخرى. وهذا لا يزيد من العائدات المحتملة لأصحاب المصلحة فحسب، بل يساهم أيضًا في مرونة وأمن شبكة Ethereum بأكملها.

ومع ذلك، ظهر التحدي عندما فقدت الرموز المميزة المقفلة على Eigenlayer السيولة وأصبحت غير نشطة، مما حد من التنوع في مجال التمويل اللامركزي. أدى ذلك إلى ابتكار رموز إعادة التخزين السائلة (LRT)، وهو الحل الذي يفتح سيولة هذه الأصول المعاد تخزينها مع السماح لأصحاب المصلحة بمواصلة تعزيز العائدات من خلال المشاركة في التمويل اللامركزي. يمكن للمستخدمين إيداع LRT في بروتوكولات إعادة تخزين السيولة لكسب المكافآت.

ونتيجة لذلك، تطور مجال LSD من أصوله المتمثلة في طبقة واحدة في نظام بيئي أكثر تعقيدًا ومتعدد الأوجه. تعكس التطورات الأخيرة مثل إطلاق Blast هذا الاتجاه. Blast عبارة عن شبكة Ethereum Layer2 متوافقة مع EVM والتي تقدم مكافآت الستاكينغ الأصلية والعملات المستقرة، مما يضفي طابعًا ديمقراطيًا على الحصول على مكافآت الستاكينغ ويجعل العملية أكثر سهولة في الاستخدام وتنوعًا. يؤكد هذا التطور في سرد LSD على نظام إيثريوم البيئي الديناميكي والمتكيف، الذي يبتكر باستمرار لتلبية طلبات المستخدمين للحصول على سيولة وعوائد أعلى أثناء التنقل في التعقيدات والمخاطر المتأصلة في عالم التمويل اللامركزي.

السرد التالي لـ DeFi: LRT

المصدر: ديون، بنج فنتشرز

يمثل ظهور رموز إعادة الستاكينغ السائلة (LRT) في مساحة التمويل اللامركزي ابتكارًا عميقًا في نماذج الستاكينغ التقليدية. لا يكسر LRT قيود التوقيع المساحي الفردي من الناحية النظرية فحسب، بل يشجع أيضًا على تعميم تعزيز التوقيع المساحي متعدد البروتوكولات في الممارسة العملية. من خلال منصات مثل EigenLayer، يمكن للمستخدمين تجاوز حدود البروتوكولات الفردية وتنويع تخزين ETH الخاص بهم عبر العديد من خدمات التحقق النشطة (AVS)، مما يعزز بشكل كبير أمان الشبكة وحقن طبقة أمان أكثر تعقيدًا في نظام DeFi البيئي.

المزايا التي يجسدها LRT متعددة: تحسن كبير في كفاءة رأس المال، وتعزيز أمن الشبكة، وتحقيق وفورات كبيرة للمطورين في تخصيص الموارد. ومع ذلك، في الوقت نفسه، يجب علينا أيضًا أن نكون يقظين بشأن المخاطر المصاحبة، بما في ذلك مخاطر العقوبات المحتملة، وقضايا مركزية البروتوكول، وتخفيف الإيرادات الناجم عن المنافسة الشديدة في السوق.

فيما يتعلق بآفاق سوق LRT، نلاحظ الجاذبية الهائلة لإمكاناتها ذات الإنتاجية العالية. توفر LRT قنوات إيرادات إضافية لمتعهدي ETH، بما في ذلك ليس فقط مكافآت التحصيص الأساسية ولكن أيضًا مكافآت EigenLayer وإصدار الرمز المميز المحتمل. بالإضافة إلى ذلك، من خلال حوافز مثل Airdrop، تستعد LRT لجذب نطاق أوسع من المستخدمين، وبالتالي دفع النمو الإجمالي في الرافعة المالية للتمويل اللامركزي، مع إمكانية تكرار أو حتى تجاوز جنون DeFi صيف 2020.

الاتجاهات المستقبلية واعدة. مع زخم LRT، من المتوقع أن يشهد مجال التمويل اللامركزي منافسة شبيهة بـ "حرب المنحنى"، وقد يتطور اقتصاديات الرمز المميز نحو نماذج أكثر تعقيدًا لعلم العملات الرقمية VeTokenomics. في الوقت نفسه، يمكن أن يكون إدخال AVS الناشئة، مع تأثيرها من خلال مكافآت الرمز المميز أو اتخاذ القرار بشأن إصدار الرمز المميز لبروتوكولات LRT، محركًا رئيسيًا لجذب إعادة تخزين ETH.

باختصار، أثبتت LRT قيمتها الفريدة في إطلاق السيولة وتعزيز العائدات وتحسين الحوكمة وإدارة المخاطر. على هذا النحو، لا تعد LRT مجرد أداة للتخزين ولكنها أيضًا عامل رئيسي يدفع الابتكار والنمو في التمويل اللامركزي. سيؤدي تطويرها وتطبيقها إلى إحداث تغييرات عميقة في نظام DeFi البيئي، مما يفتح إمكانيات جديدة للمستخدمين والمطورين وعالم blockchain بأكمله.

المخاطر والتحديات المصاحبة

أطلقت Stader Labs، باعتبارها الحصان الأسود في الصناعة، مؤخرًا rsETH، وهو رمز مميز لإعادة تخزين السوائل على شبكة Ethereum الرئيسية، مما جذب اهتمامًا واسع النطاق. من خلال rsETH، يمكن للمستخدمين إعادة تخزين الرموز المميزة للملكية السائلة الحالية (مثل cbETH من Coinbase، وLido's stETH، وRETH من Rocket Pool) عبر شبكات مختلفة متعددة للتخزين الثانوي، وسك الرموز السائلة الجديدة التي تمثل أسهمهم في بروتوكول إعادة الإيداع. وهذا يعزز بشكل كبير مرونة وسيولة الأصول المرهونة. وبدعم من EigenLayer، حققت rsETH استعادة واسعة النطاق لـ ETH، مما أدى إلى تعزيز خصائص اللامركزية لشبكة Ethereum.

ومع ذلك، فإن هذه الأداة المالية المبتكرة تجلب أيضًا العديد من المخاطر. أشار المؤسس المشارك لـ Ethereum، فيتاليك بوتيرين والمؤسس المشارك لـ EigenLayer، إلى أن إعادة الإنشاء قد تؤدي إلى سيناريوهات معقدة، مما يشكل تهديدًا لأمن الشبكة الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك، مع ظهور المزيد من AVS وLRT، قد يؤدي التنويع المفرط لأموال الصناعة واهتمامها إلى عدم استقرار السوق وإضعاف هياكل الإدارة.

باعتبارها قوة صاعدة في نظام Web3 البيئي، تضخ السلسلة العامة Blast Layer2 حيوية جديدة إلى حلول الطبقة الثانية من خلال ميزة التركيب التلقائي المبتكرة. يكمن ابتكار Blast في توفير عوائد أساسية على الودائع على شبكات الطبقة الثانية، والتعاون مع بروتوكولات مثل Lido لتقديم مكافآت ثابتة للملكية، مع استثمار أصول العملات المستقرة أيضًا في بروتوكولات مثل MakerDAO للحصول على عوائد إضافية. على الرغم من أن نموذج تشغيل Blast يوفر الراحة والعوائد للمستخدمين، إلا أن تكوين واستراتيجيات TVL الخاصة به تكشف أيضًا عن المخاطر المحتملة للمركزية وحساسية السوق.

يكمن التحدي المستقبلي لشركة Blast في كيفية تأثير استراتيجياتها على الاستخدام الفعلي للأصول والتحويل الديناميكي لرأس المال داخل النظام البيئي. تحتاج استراتيجية TVL الخاصة بشركة Blast إلى التحول من الحفاظ على رأس المال الثابت إلى زيادة رأس المال الديناميكي، مما يضمن حيوية الشبكة وسيولة التطبيقات اللامركزية. عندها فقط يمكنها حقًا تحقيق هدفها المتمثل في دفع نمو blockchain

التحدي المستقبلي الذي يواجه Blast هو كيفية تأثير استراتيجيتها على الاستخدام الفعلي للأصول والتحويل الديناميكي لرأس المال داخل النظام البيئي. تحتاج استراتيجية TVL الخاصة بشركة Blast إلى التغيير من الحفاظ على رأس المال الثابت إلى زيادة رأس المال الديناميكي لضمان حيوية الشبكة وسيولة Dapp. وبهذه الطريقة فقط يمكنها حقًا تحقيق هدفها المتمثل في تعزيز نمو شبكة البلوكشين، بدلاً من مجرد العمل كوسيلة تخزين لرأس المال.

بشكل عام، يمثل ظهور السلاسل العامة rsETH وBlast Layer2 التابعة لشركة Stader Labs الابتكار والتقدم في نموذج الستاكينغ في مجال التمويل اللامركزي. ولكن أثناء السعي لتحقيق أقصى قدر من العائدات، يجب علينا أيضًا أن نظل متيقظين للمخاطر المحتملة في هذه النماذج الناشئة لضمان الأمن والتنمية الصحية لشبكة إيثريوم. سيحتاج النظام البيئي DeFi المستقبلي إلى إيجاد توازن أكثر قوة واستدامة بين الابتكار وإدارة المخاطر.

تصور آفاق جديدة في التوقيع المساحي للإيثريوم

نحن نؤمن بأن استراتيجيات الستاكينغ الديناميكية مثل LRT لها تأثير عميق على سوق الستاكينغ في الإيثريوم. أولاً، تعمل أتمتة هذه الاستراتيجيات وكفاءتها على تقليل حاجز الدخول، وجذب المزيد من المستثمرين الأفراد. ثانيًا، مع تدفق المزيد من الأموال، تتزايد سيولة السوق بشكل كبير، مما يساعد على استقرار النظام البيئي DeFi بأكمله. بالإضافة إلى ذلك، تعمل استراتيجيات التحصيص الديناميكية على تحفيز الابتكار والتطوير في السوق من خلال تقديم خيارات استثمارية متنوعة ومخصصة. ومع ذلك، يواجه تنفيذ هذه الاستراتيجيات أيضًا تحديات تقنية، لا سيما في بناء نماذج خوارزمية فعالة ودقيقة، فضلاً عن ضمان أمان النظام ومرونته ضد هجمات الشبكة.

المصدر: مشاريع بنج

وفي الوقت نفسه، فإن بعض نماذج التوقيع المساحي للإيثريوم خارج LRT هي أيضًا قيد الاستكشاف وجديرة بالملاحظة.

يظهر نظام الستاكينغ متعدد الطبقات، كنموذج جديد، على خلفية نضج السوق ومتطلبات المستثمرين المتنوعة. يقوم هذا النظام بتوزيع الأصول المرهونة عبر مستويات مخاطر مختلفة، ولكل منها إمكانات ربح مختلفة ومخاطر مختلفة. توفر مستويات المخاطر المنخفضة عوائد مستقرة نسبيًا، ومناسبة للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطرة، في حين أن مستويات المخاطر الأعلى مناسبة لأولئك الذين لديهم قدرة تحمل أعلى للمخاطر. تسمح مرونة هذا النظام للمستثمرين بتخصيص الأصول بناءً على تفضيلاتهم للمخاطر وتوقعات السوق. يتطلب تنفيذ نظام الستاكينغ متعدد الطبقات عقودًا ذكية معقدة واستراتيجيات متطورة لإدارة المخاطر لضمان السيولة والأمن عبر المستويات المختلفة. يوفر ظهور نظام الستاكينغ متعدد الطبقات للمستثمرين المزيد من الخيارات والمرونة، مما يدفع سوق الستاكينغ في إيثريوم نحو مزيد من النضج والتنويع.

علاوة على ذلك، تعمل استراتيجيات الستاكينغ الآلية القائمة على العقود الذكية على تعزيز كفاءة وفعالية إدارة الأصول من خلال التنفيذ التلقائي للأصول المودعة أو عدم التخصيص أو إعادة تخصيصها. يتم تعزيز قدرات إدارة المخاطر لاستراتيجيات التحصيص الآلية من خلال معايير مخاطر محددة محددة في العقود الذكية. بمجرد أن تؤدي ظروف السوق إلى تفعيل هذه المعلمات، تقوم العقود الذكية تلقائيًا بضبط مراكز التحصيص. على الرغم من التحديات مثل ضمان أمان وموثوقية العقود الذكية، فمن المتوقع أنه مع التقدم التكنولوجي، سيتم تعزيز أمان العقود الذكية، مما يؤدي إلى التطبيق الأوسع لاستراتيجيات التحصيص الآلية.

تُمكّن نماذج الرهن العقاري الجماعي والإيرادات المشتركة العديد من المستثمرين من حصة أصولهم بشكل جماعي ومشاركة الإيرادات الناتجة بشكل متناسب. ويعمل هذا النموذج على توزيع الإيرادات تلقائيا من خلال العقود الذكية، مما يوفر فرصا للقيمة المضافة التعاونية لصغار المستثمرين. تلعب العقود الذكية دورًا مركزيًا في نموذج التحصيص الجماعي من خلال التنفيذ التلقائي لتوزيع الإيرادات، مما يضمن حصول كل مشارك على عوائد عادلة. يوفر الستاكينغ الجماعي للمستثمرين الصغار فرصًا لتقليل المخاطر والتكاليف، مما يزيد من شمولية النظام البيئي للتمويل اللامركزي.

أخيرًا، يعد ربط الأصول المودعة بأصول العالم الحقيقي (RWA) تطورًا مبتكرًا في مجال التمويل اللامركزي. وبموجب هذا النموذج، يمكن أن تكون أصول العالم الحقيقي مثل العقارات والفن بمثابة أصول أساسية للأصول المرهونة، ويتم تمثيلها واستخدامها للتخزين من خلال الترميز على blockchain. وهذا يوفر السيولة للأصول التي تفتقر إليها عادة، مما يوفر مصادر جديدة للأموال لأصحاب الأصول في العالم الحقيقي. على الرغم من التحديات مثل ضمان التقييم الدقيق والترميز للأصول في العالم الحقيقي، بالإضافة إلى معالجة القضايا التنظيمية والامتثال المتعلقة بالأصول في العالم الحقيقي، فمن المتوقع أن يكون لنموذج ربط الأصول المراهنة مع RWA تطبيقات أوسع في المستقبل. وهذا يوفر لأصحاب الأصول التقليدية قنوات تمويل جديدة ويوفر لمستثمري العملات المشفرة فرصًا استثمارية جديدة، مما يؤدي إلى تعميق التكامل بين سوق العملات المشفرة والأسواق المالية التقليدية.

في الختام، فإن مجال الستاكينج DeFi مهيأ لمزيد من الابتكار والتطوير، مما يجعله يستحق اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين وعشاق DeFi.

تنصل:

1. تمت إعادة طباعة هذا المقال من [[PAnews]، جميع حقوق الطبع والنشر مملوكة للمؤلف الأصلي [Bing Ventures]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn ، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة.