Cuối năm ngoái và đầu năm nay, tôi đã viết hai bài viết giới thiệu về ZetaChain. Vài tháng sau đó, tôi đã phát triển một số cái nhìn mới. Phản ánh vào những bài viết trước đó, mà chủ yếu là lý thuyết, tôi nhận ra rằng tôi chưa hoàn toàn hiểu đúng bản chất của ZetaChain.

Trong những tháng gần đây, ZetaChain đã đạt được tiến bộ đáng kể và đáng chú ý. Một mặt, ZetaChain đang mở rộng hỗ trợ cho Solana, Ton và Base, từng bước thể hiện khái niệm trừu tượng hóa chuỗi. Đối với việc hỗ trợ cho BTC, ZetaChain đã xác nhận cam kết của mình đối với các phương pháp phi tập trung trong bối cảnh các cuộc thảo luận ngày càng tăng về sự tập trung quá mức của WBTC, nhấn mạnh sự tận tâm của mình trong việc nâng cao sự chấp nhận của Bitcoin gốc.

Trên một phía khác, các sàn giao dịch như OKX, Coinbase và Crypto.com đã bắt đầu hoặc đang có kế hoạch giới thiệu hỗ trợ staking cho ZETA. Ngoài ra, các nền tảng như Alchemy, Ledger, Tenderly, MintScan và Keplr đều đang dần dần tích hợp hỗ trợ cho ZetaChain.

Về phát triển giao thức, ZetaChain đã nâng cấp Blockchain L1 Universal của mìnhCổng thông tin, UniversalKit, và giới thiệu mới LocalnetvàDevnetMạng lưới. Cổng kết nối cho phép Ứng dụng Toàn cầu kết nối một cách tự nhiên với bất kỳ blockchain nào, bao gồm cả Bitcoin, nâng cao trải nghiệm người dùng. UniversalKit cung cấp các thành phần React sẵn có để tạo giao diện Ứng dụng Toàn cầu, trong khi Localnet và Devnet tăng tốc quá trình phát triển. Dữ liệu ZetaScan cho thấy rằng ZetaChainđã thu hút hơn 3,6 triệu ví tiền điện tử duy nhất.

Sau khi xem xét báo cáo của Delphi về ZetaChain, tôi tin rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp tiềm năng của ZetaChain để trở thành một cơ sở hạ tầng phổ quát trong không gian trừu tượng chuỗi.

ZetaChain Là Gì Chính Xác?

Trong bài viết trước của tôi, “Cách thêm tính tương thích Omnichain vào Bitcoin? ZetaChain đưa ra một câu trả lời mớiTôi đã tóm tắt cơ chế cross-chain của ZetaChain như sau: "thực chất sử dụng chính chuỗi làm trung gian đáng tin cậy để truyền thông qua các tin nhắn cross-chain, trong đó các khối chứa các tin nhắn liên quan được xác nhận ngay khi được đóng gói. Số lượng lớn các validator và sự phân phối rộng rãi của chúng, cũng như tài sản được đặt cược bởi các validator này, đóng vai trò chính là bảo đảm bảo mật chính."

Lúc đó, tôi hiểu ZetaChain như một bộ truyền tải cho việc truyền tin giữa các chuỗi. Mặc dù cách hiểu này không hoàn toàn sai, nhưng cũng không hoàn toàn chính xác. Thú vị là, cơ chế thực tế của ZetaChain còn hấp dẫn hơn nữa.

Báo cáo của Delphi mô tả ZetaChain là một phiên bản tiên tiến hơn của THORChain, hoặc như Delphi mô tả, "THORChain với chức năng hợp đồng thông minh." Khả năng hợp đồng thông minh này đơn thuần mở rộng các khả năng một cách đáng kể.

THORChain hoạt động bằng cách sử dụng token của nó, RUNE, như một phương tiện trao đổi. Nó tạo điều kiện cho các giao dịch bằng cách hoán đổi token A thành RUNE trên THORChain, sau đó hoán đổi RUNE thành token B. Token A và B đến từ hai chuỗi khác nhau, như Bitcoin và Ethereum, nhưng được đại diện như là tài sản chéo chuỗi trên THORChain. Mặc dù mô hình này có thể dường như không tiện lợi hơn so với nhiều giải pháp chéo chuỗi hiện đại, nhưng nó cung cấp sự hỗ trợ giá mạnh mẽ cho token RUNE. ZetaChain áp dụng một mô hình tương tự, trong đó việc trao đổi giữa hai token không chỉ là về xử lý thông tin chéo chuỗi mà còn liên quan đến việc phát hành token ZRC-20 trên ZetaChain để chuyển đổi.

Về việc tại sao mô hình này có nhiều tiềm năng, tôi sẽ để giải thích đó cho một cuộc thảo luận sau.

So sánh dữ liệu: ZetaChain cung cấp chi phí giao dịch chéo thấp hơn so với LayerZero và Wormhole

Trong lĩnh vực trừu tượng Omnichain/chain, không thể tránh khỏi việc so sánh với LayerZero và Wormhole. Sau khi tiến hành các bài kiểm tra riêng, tôi nhận thấy cơ chế phức tạp hơn của ZetaChain thực tế dẫn đến sự trượt giá thấp hơn đối với một số giao dịch xuyên chuỗi cụ thể.

LayerZero và Wormhole về cơ bản là cầu nối cross-chain, chỉ hỗ trợ chuyển nhượng đơn token qua các chuỗi khác nhau, như việc chuyển USDT hoặc ETH giữa Ethereum và các L2 khác nhau. Ngược lại, ZetaChain sử dụng blockchain của mình như một trung tâm, cho phép trao đổi tài sản bản địa qua các L1 khác nhau thông qua hồ bơi thanh khoản của mình. Ví dụ, ETH bản địa trên Ethereum có thể được đổi trực tiếp cho BNB bản địa trên BNB Chain hoặc cho SOL bản địa trên Solana, tất cả chỉ với một cái nhấp chuột. Tôi sẽ giải thích quá trình chi tiết sau, nhưng từ quan điểm trải nghiệm người dùng, ZetaChain thực sự đạt được “giao dịch một lần click”.

Nếu LayerZero hoặc Wormhole muốn tạo điều kiện cho việc trao đổi mã thông báo chéo, như trao đổi ETH trên Ethereum để nhận BNB trên Chuỗi BNB, họ vẫn cần phải dựa vào một DEX trên chuỗi tương ứng.

Hiện tại, nếu bạn chỉ muốn chuyển đổi stablecoins hoặc ETH qua các chuỗi EVM và L2, LayerZero là sự lựa chọn đáng tin cậy. Tất nhiên, việc đánh giá này dựa trên việc hỗ trợ chuỗi giới hạn hiện tại của ZetaChain. Tuy nhiên, đối với việc trao đổi mã thông báo qua chuỗi trực tiếp, ưu điểm của ZetaChain rõ ràng. Hãy lấy việc trao đổi ETH trên Ethereum để nhận BNB trên Chuỗi BNB (ETH > BNB) làm ví dụ.

Phí giao dịch ZetaChain

Khi sử dụng đường dẫn xuyên chuỗi của ZetaChain (ví dụ, với Eddy Finance), chi phí giao dịch 1 ETH là khoảng 0,30 đô la. Điều này bao gồm cả phí gas trên chuỗi cho ZetaChain và phí gas cần thiết để thực hiện giao dịch trên Ethereum, như được hiển thị trong hình ảnh dưới đây.

Phí giao dịch của LayerZero và Wormhole

Đối với cùng giao dịch vào cùng thời điểm, sử dụng OmniSwap tích hợp với LayerZero gây ra chi phí khoảng $3.70. Điều này bao gồm phí cho việc đổi ETH sang USDC trên Uniswap trên Ethereum.

Mặc dù tôi chỉ có 0.03 ETH trong ví của mình, điều này không ảnh hưởng đáng kể đến phí gas thực tế phát sinh trên Ethereum. Phí chuyển chuỗi sử dụng LayerZero khoảng 1.50 đô la. Với việc LayerZero hiện tại hỗ trợ chuyển đổi một số mã thông báo thành phí gas trên chuỗi đích, tôi giả định rằng phí OmniSwap cho giao dịch trên PancakeSwap đã được bao gồm trong phí chuyển chuỗi. Giả định này dựa trên việc phí hiển thị trên StarGate ít hơn một chút so với phí hiển thị trên OmniSwap.

Do đó, tổng chi phí của giao dịch tương tự thông qua LayerZero khoảng 5,20 đô la, đáng kể cao hơn so với việc thực hiện giao dịch thông qua ZetaChain.

Đối với Magpie, tích hợp Wormhole, phí gas còn cao hơn, tiến sát đến 10 đô la. Khi tôi chụp ảnh màn hình dữ liệu giao dịch của Magpie, giá gas trên Ethereum là 2 GWei—gấp đôi 1 GWei được sử dụng trong so sánh trước đó giữa ZetaChain và LayerZero. Phí giao dịch trên Uniswap cũng gần như tăng gấp đôi. Con đường giao dịch gần như giống với OmniSwap, ngoại trừ sự khác biệt giữa việc sử dụng LayerZero và Wormhole cho việc chuyển tiền ổn định qua chuỗi khối, vì vậy tôi sẽ không đi vào chi tiết hơn nữa.

Phân tích chênh lệch phí

Tại sao lại có sự khác biệt đáng kể về phí? Hãy đi sâu vào từng con đường cụ thể.

Trước khi giải thích quá trình giao dịch thông qua ZetaChain, điều quan trọng là hiểu cách Eddy Finance đại diện cho các token.

Đối với tài sản bản địa, Eddy sử dụng tên gốc của chúng, chẳng hạn như ETH và BNB, đại diện cho ETH bản địa trên Ethereum và BNB bản địa trên BNB Chain, tương ứng.

Đối với tài sản ZRC-20 trên ZetaChain, đó là các tài sản được cầu nối từ các chuỗi khác nhau, Eddy sử dụng định dạng x.y. Ví dụ, USDC.ETH đại diện cho “USDC được cầu nối từ Ethereum đến ZetaChain,” trong khi USDC.BSC đề cập đến “USDC được cầu nối từ BNB Chain đến ZetaChain.”

Khi giao dịch ETH cho BNB qua ZetaChain, giao dịch sẽ tuân theo con đường này:

ETH được cầu nối từ Ethereum sang ZetaChain thông qua hợp đồng đa chuỗi, được gắn nhãn là ETH.ETH.

ETH.ETH được giao dịch trên hồ bơi thanh khoản của ZetaChain cho BNB, được biểu diễn dưới dạng BNB.BSC trên Eddy. Con đường giao dịch là ETH.ETH → ZETA → BNB.BSC.

Cuối cùng là BNB. BSC được kết nối từ ZetaChain đến BNB Chain và người dùng nhận được BNB gốc trên BNB Chain.

Các phí phát sinh trong quá trình này có thể được phân chia thành ba phần:

1. Chi phí để cầu nối ETH từ Ethereum sang ZetaChain, rất thấp vì chỉ liên quan đến việc tạo một token “wrapped” trên ZetaChain.
2. Phí giao dịch trên ZetaChain, rất nhỏ, tương tự như hầu hết Alt L1 tương thích với EVM.
3. Chi phí chuyển đổi BNB từ ZetaChain sang Chuỗi BNB.

Tổng体, việc tiêu thụ phí rất thấp.

Trái ngược với điều đó, giao dịch tương tự qua LayerZero tuân theo con đường này:

ETH được hoán đổi thành USDC trên Uniswap trên Ethereum.

USDC trên Ethereum được kết nối với USDT trên BNB Chain qua StarGate.

USDT trên BNB Chain được hoán đổi lấy BNB trên PancakeSwap.

Quá trình này phải chệ phí từ giao dịch Uniswap, giao dịch chuyển chuột StarGate, và giao dịch PancakeSwap.

Có hai điểm quan trọng cần xem xét ở đây. Thứ nhất, khi chỉ cần cầu nối stablecoin, chẳng hạn như USDT từ Ethereum đến BNB Chain qua StarGate của LayerZero, số lượng USDT bạn nhận được trên BNB Chain phụ thuộc vào tính thanh khoản trong hồ USDT. Nhu cầu tính toán cao hơn của quá trình này một phần giải thích lý do phí chuyển chuỗi ban đầu cao trên StarGate.

Đối với ZetaChain, ngược lại, nó chỉ cần khóa USDT trong hợp đồng trên Ethereum và tạo ra một lượng tương đương USDT trên ZetaChain. Các bước tiếp theo, chẳng hạn như giao dịch USDT.ETH để đổi lấy USDT.BNB trên ZetaChain và sau đó chuyển qua BNB Chain, liên quan đến việc khóa và giải phóng mã thông báo, tiêu thụ tài nguyên tối thiểu mặc dù quy trình phức tạp hơn. Do đó, tôi suy đoán rằng nếu ZetaChain hỗ trợ các mã thông báo tương tự trong tương lai, phí chuyển chuỗi của nó cũng có thể thấp hơn hoặc ít nhất không cao hơn StarGate.

Khác biệt phí có vẻ không lớn từ những ví dụ trên, vì $5 phí chuyển chuỗi có thể vẫn được chấp nhận đối với đa số người dùng. Tuy nhiên, những con số này được dựa trên giá gas Ethereum ở mức đơn số. Nếu hoạt động mạng tăng mạnh, như đã xảy ra trong năm 2021, sự chênh lệch phí giữa hai phương pháp chuyển chuỗi có thể trở nên cắt cổ.

Ngoài ra, hầu hết các dự án liên chuỗi, bao gồm LayerZero, đều yêu cầu một khoản phí liên chuỗi nhất định để đảm bảo tính bền vững của giao thức. Cấu trúc phí này giới hạn các giao dịch nhỏ liên chuỗi, vì phí có thể vượt quá giá trị của giao dịch chính nó, đó là lý do tại sao các dự án như Axelar không hỗ trợ các giao dịch liên chuỗi quy mô nhỏ. Tuy nhiên, vì ZetaChain hoạt động như một blockchain riêng của nó, doanh thu giao thức của nó có thể đến từ phí gas thay vì phí liên chuỗi, giảm thiểu đáng kể gánh nặng chi phí cho người dùng.

Hiệu ứng Flywheel tích cực của quyền lực Token

Delphi’s báo cáoTrên ZetaChain rất toàn diện, và tôi khuyến khích bạn đọc chi tiết. Tôi muốn nhấn mạnh một khía cạnh dường như đã bị bỏ qua một cách lớn bởi thị trường hiện tại: hiệu ứng cánh quạt tích cực tiềm năng mà có thể được tạo ra bằng cách mạnh mẽ hóa token.

Tôi hiếm khi sử dụng thuật ngữ “positive flywheel” vì thường bị cường điệu. Tuy nhiên, ZetaChain thực sự xứng đáng với mô tả này. Trong hầu hết các dự án cross-chain và Omnichain, token không mang lại lợi ích đáng kể cho dự án chính nó; chủ sở hữu thường chỉ đạt giá trị thông qua việc đặt cược và nhận được phần chia sẻ của phí cross-chain.

Thiết kế token của ZetaChain phá vỡ khung cơ bản này. Như đã đề cập trước đó, cơ chế của ZetaChain một phần tương tự THORChain, vì vậy khi bạn nhìn vào các hồ chứa thanh khoản trên ZetaChain, bạn sẽ nhận thấy rằng chúng không chỉ được hình thành bởi hai token mà luôn liên quan đến ZETA.

Đây là sự sáng chói trong thiết kế của ZetaChain. Quá trình chuỗi chéo thực tế liên quan đến việc bắc cầu mã thông báo với ZetaChain, hoàn thành giao dịch trên ZetaChain và sau đó bắc cầu đến chuỗi mục tiêu. Bản thân quy trình chuỗi chéo là "không mất mát" vì nó không liên quan đến thanh khoản; Nó chỉ đơn thuần là một quá trình "gói". Trên ZetaChain, tất cả các token phải hình thành các nhóm thanh khoản với ZETA. Về cơ bản, token A được giao dịch cho ZETA và ZETA được giao dịch cho token B. ZETA trở thành một phần không thể thiếu trong quá trình cross-chain. Do đó, khi các giao dịch chuỗi chéo của ZetaChain tăng lên, nhu cầu về ZETA cũng tăng theo, điều này làm tăng giá của ZETA. Giá ZETA cao hơn, lần lượt, tăng cường thanh khoản trên ZetaChain, giảm trượt giá giao dịch.

Do đó, lợi thế về phí của ZetaChain sẽ tạo ra nhiều nhu cầu cross-chain hơn, từ đó tăng giá của ZETA. Điều này sau đó làm giảm trượt giao dịch, tạo ra một vòng lặp phản hồi hoàn toàn tích cực. Ngay cả khi điều kiện thị trường xấu đi, lợi thế về phí của ZetaChain vẫn tồn tại, giảm thiểu tác động của nhu cầu giảm.

Vấn đề slippage này quay trở lại điểm ban đầu của tôi về việc bị 'định giá thấp hơn trên thị trường'. Mặc dù phí giao dịch thấp, khi giao dịch 1 ETH để đổi lấy BNB, số lượng BNB thu được thông qua ZetaChain ít hơn đáng kể so với việc sử dụng LayerZero. Lý do là ZetaChain hiện tại có thanh khoản tương đối thấp, điều này có thể dẫn đến slippage cao và rủi ro tiềm năng trong các giao dịch liên chuỗi lớn.

Tuy nhiên, sự thiếu hụt thanh khoản này mở ra một khoảng thời gian vàng cho cơ hội trên ZetaChain. Hơn nữa, việc hỗ trợ của ZetaChain cho các blockchain không có khả năng hợp đồng thông minh như Bitcoin và DOGE cũng gia tăng tiềm năng của nó. Trong khi môi trường thị trường hiện tại có thể chưa thể hiện đầy đủ sức mạnh của ZetaChain, nếu thị trường on-chain chứng kiến sự gia tăng của các ứng dụng có giá trị cao như DeFi, ZetaChain thực sự có thể tiết lộ giá trị thật sự khi hoạt động on-chain tăng lên.

Miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được tái bản từ [Foresight News], Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Gou]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Học cửađội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bản quyền từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bài dịch sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi có nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài dịch là cấm.