مقدمة العملة

هناك مجموعة متنوعة من تقنيات التداول وراء المحافظ المختلفة للمستخدمين الذين كانوا في سوق العملات المشفرة لفترة طويلة. التداول عالي التردد (HFT) هو أحد التقنيات القليلة التي تسمح للمستخدمين بالحفاظ على ميزة تنافسية في السوق.

تطبيق HFT في سوق التشفير متعدد الأوجه. يجب أن نتعلم المزيد عنها لأنها قد تعمل لبعض الأشخاص ولكن ليس للآخرين.

ما هو تداول العملات المشفرة عالي التردد

يستخدم التداول عالي التردد (HFT) خوارزميات لمعالجة عدد كبير من الطلبات في فترة زمنية قصيرة. ويمكنه أيضًا استخدام الخوارزميات لتقييم ظروف السوق المختلفة وتنفيذ الطلبات المقابلة بناءً على ظروف السوق.

بشكل عام، في سوق العملات المشفرة المتقلب، كلما كان تنفيذ الأوامر أسرع، كان ذلك أفضل للمستخدم. بعد كل شيء، يعد ضمانًا قويًا للمستخدمين لإجراء معاملات الأصول المشفرة على نطاق واسع على الفور، بعد إصدار حكم على وضع السوق بمعلومات مختلفة.

يسمح وجود سوق تداول مدعوم بإجماع القيمة للوسطاء الذين يقدمون خدمات لسيولة هذه الأصول بالربح منها، وهو أمر ضروري لسوق تشفير صحي نظرًا لأن جميع أنواع الأصول المشفرة لا قيمة لها إذا لم يكن أحد على استعداد لشرائها. يعد HFT أمرًا بالغ الأهمية لعمل العديد من البورصات التي تقدم درجات متفاوتة من الخدمة مقابل رسوم.

في هذه المرحلة، يتبع سوق العملات المشفرة مجموعة من القواعد المستمدة من آلية التداول في سوق الأسهم، والتي تم تنقيحها على مدار أكثر من قرن واستعارة العديد من الأدوات منها. التداول عالي التردد (HFT) هو واحد منهم؛ ومع ذلك، على عكس السوق التقليدية، يحتاج HFT في سوق التشفير إلى أن يكون أكثر ارتباطًا بالمبادئ الفنية لأصول التشفير المختلفة. وهو ما يُفهم عمومًا على أنه من أجل تداول HFT في سوق العملات المشفرة، فإن شروط الوصول للعقود المتعددة ومسارات التداول.

أصبح HFT أكثر تعقيدًا في سوق التشفير منه في الأسواق التقليدية. يتم تشغيل HFT بواسطة أدوات خوارزمية الكمبيوتر المعروفة باسم «الروبوتات الخوارزمية»، والتي يمكنها معالجة الطلبات الكبيرة على فترات شبه فورية، مما يسمح للمستخدمين بالربح من الحركات الصغيرة في السوق. يؤدي HFT في سوق العملات المشفرة نفس الوظيفة كما كان من قبل؛ فهو يسمح للمستخدمين بالتداول بأقل جهد من خلال فتح وإغلاق المراكز تلقائيًا كل ثانية واستخدام مجموعة متنوعة من خوارزميات التداول لتتبع حتى أصغر تقلبات الأسعار.

ما هي ميزات التداول عالي التردد؟

أحد المبادئ الأساسية للتداول عالي التردد هو التحديد السريع للفرص المربحة. العيب الرئيسي هو أن الأداء طويل الأجل قد يتفوق عليه مستثمرو القيمة الذين يمتلكون الأصول لفترة طويلة من الزمن. في المقابل، تتمثل الميزة في الاستخدام الفعال لرأس المال في فترة زمنية قصيرة والمخاطر التي يمكن التحكم فيها.

يحتوي التداول عالي التردد على عدد من الميزات：

• يقوم بإنشاء وتنفيذ الأوامر تلقائيًا باستخدام برامج المعالجة المتقدمة والسريعة；
• يمكن أن يقلل بشكل فعال من زمن الوصول والتأخيرات المحتملة في تدفق البيانات من خلال استخدام التبادلات وخدمات الاستضافة الأخرى التابعة لجهات خارجية；
• يمكنه فتح وإغلاق الطلبات النقدية في فترة زمنية قصيرة جدًا；
• يمكنه إرسال عدد كبير من معاملات الطلبات مرة واحدة；
• يمكنها التحوط بشكل فعال من مخاطر السوق وتحقيق الأرباح في فترة زمنية قصيرة.

أصبح التداول عالي التردد جزءًا أساسيًا من هيكل جميع الأسواق منذ تقديمه في أواخر التسعينيات. ومع ذلك، فإن الخوارزميات والأدوات المستخدمة وراء ذلك هي السبب الرئيسي لنجاح استراتيجيات السوق هذه، مما أدى إلى حقيقة أن HFT ليست دائمًا صديقة بشكل خاص لمستثمري التجزئة، حيث أن «الروبوتات الخوارزمية» دائمًا ما تكون في عملية تطوير تكرارية، مما يجعل من الصعب على مستثمري التجزئة التفوق على هؤلاء المنافسين الأسرع بكثير في السوق.

ومع ذلك، تعد هذه ميزة وعيوب للتداول عالي التردد، والذي سنناقشه بمزيد من التفصيل لاحقًا.

كيف يعمل التداول عالي التردد؟

أولاً، تتضمن عملية HFT قدرًا كبيرًا من الأتمتة، حيث تتم برمجة أجهزة الكمبيوتر المستخدمة للتداول عالي التردد لاستضافة خوارزميات معقدة يمكنها عادةً تتبع وتحليل العملات المشفرة في العديد من البورصات في السوق في غضون ثوانٍ (تختار HFT العملات المشفرة المقابلة وفقًا للكائنات المعدة مسبقًا).

في هذا السياق، تكتشف الخوارزمية التي طورها خبراء التداول بشكل فعال اتجاهات العملة المشفرة المقابلة، وبمجرد اكتمال التحليل، يقوم التطبيق تلقائيًا وبسرعة بتنفيذ إجراءات الطلب المقابلة. عادةً ما يستخدم «الروبوت الخوارزمي» حسابات متعددة لفتح أوامر طويلة أو قصيرة في بورصات مختلفة، وسيتم تعديل سعر العملة المشفرة المقابلة التي اختارتها HFT وفقًا لذلك.

كما ترى، تعتمد الخوارزمية الكامنة وراء التداول عالي التردد عادةً على كل من تحركات الأسعار والتداول على الجانب الآخر لتحفيز عدد كبير من الصفقات الآلية، والتي بدورها تؤثر على اتجاه السوق لنوع معين من العملات المشفرة، فهي ليست مجرد أداة تداول للشراء والبيع بكميات كبيرة، ولكن أيضًا لسلوك السوق الطويل والقصير.

وخلافًا للاعتقاد الشائع، تطورت «الروبوتات الخوارزمية» التي تعمل كنظراء لـ HFT بمرور الوقت لتكون قادرة على جمع كمية كبيرة من المعلومات خارج السوق، ويمكنها الآن التداول بناءً على المضاربة على الاتجاهات وأخبار السوق. ولكن في المزيد من الحالات، لا يزال التداول عالي التردد يعتمد بشكل أساسي على تأثير عدد كبير من أوامر التداول على تغيرات أسعار العملات المشفرة المقابلة، بالإضافة إلى الإسقاط الأكثر دقة لمستويات أسعارها المرتفعة في كثير من الحالات.

يمكن لخوارزميات HFTs أيضًا قراءة خلاصات البيانات في الوقت الفعلي وتخزين إشارات التداول والعثور على فرص المراجحة من خلال تحليل فروق أسعار العرض والطلب مع الطلبات الثنائية، من بين أشياء أخرى. يمكن للخوارزميات المتقدمة حتى توقع الطلبات الكبيرة من خلال مراقبة أوامر التداول الصغيرة وتحليل أنماطها وأوقات التداول؛ يمكن بعد ذلك استخدام هذه البيانات لضبط الأسعار من أجل ملء أحجام العملات المشفرة باستخدام عدد كبير من الطلبات المعلقة.

إن مثل هذه التكنولوجيا الشاملة والذكية ليست في الواقع شيئًا يمكن لمستثمر التجزئة العادي اعتماده، وهو أحد الأسباب التي تجعل التداول عالي التردد غير ملائم لهم. ومع ذلك، فإن فرص السيولة في سوق العملات المشفرة التي تستهدفها HFT تتطلب أدنى وقت استجابة للبيانات. نتيجة لذلك، يتم استخدام HFT عادةً من قبل مؤسسات الاستثمار المهنية وتتطلب أسرع أجهزة الكمبيوتر، بما في ذلك الأجهزة باهظة الثمن.

ومع ذلك، فإن فرص السيولة في سوق العملات المشفرة التي تستهدفها HFT تتطلب أن تقوم المؤسسة التي تستخدمها بكل ما هو ممكن لتقليل حتى أدنى وقت استجابة للبيانات. نظرًا لأن HFT يتطلب أقوى أجهزة الكمبيوتر الحاسوبية، الأمر الذي يتطلب ترقيات متكررة ومكلفة للأجهزة، فإنه يتم استخدامه عادةً من قبل مؤسسات الاستثمار المهنية.

نظرًا للعدد الكبير من المؤسسات الاستثمارية التي تستخدم تقنية خوارزمية HFT، يتعين عليها وضع معدات عالية التكلفة بالقرب من خوادم التبادل قدر الإمكان من أجل الحصول على معلومات البيانات بشكل أسرع وتجنب التأخير وتحسين كفاءة الخوارزمية من خلال الوصول إلى تغذية البيانات في الوقت الفعلي.

دعونا نلقي نظرة على مزايا وعيوب استراتيجيات التداول عالية التردد بالإضافة إلى المخاطر التي يجلبها تطبيق مثل هذه الاستراتيجية إلى السوق.

فوائد HFT

السرعة:

تفضل مجموعة واسعة من المتداولين التداول عالي التردد لسرعته العالية بالإضافة إلى الأوامر الآلية التي يمكن أن تولد كميات كبيرة من الطلبات في فترة زمنية قصيرة جدًا ولا تتطلب تحديدًا يدويًا لفرص السوق.

الدقة:

يستخدم التداول عالي التردد تقنيات حسابية متطورة للتعامل مع عملية التداول وتحليل المعلومات المختلفة داخل السوق وخارجه، مما يزيل الخطأ البشري بشكل فعال. ونتيجة لذلك، تقل احتمالية اتخاذ قرارات سيئة بسبب تأثير FOMO.

السيولة:

إن التداول عالي التردد قادر على دفع سوق العملات المشفرة بأكمله لتحقيق مكاسب باستمرار بمرور الوقت، وعلى الرغم من إمكانية التلاعب بالأسعار، إلا أنه يساعد المتداولين على تحديد ارتفاعات الأسعار لدفع حركة الأسعار.

قيود ومخاطر HFT

نسبة عالية من المخاطر إلى المكافأة: تتمتع HFT بنسبة مخاطر إلى مكافأة أعلى من استراتيجيات التداول التقليدية.

عرضة للاحتيال: HFT عرضة للاحتيال بسبب التباين المنخفض للخوارزميات المختلفة. من المحتمل أن يتم اختراق العديد من HFTs ذات الخوارزميات الضعيفة، مما يؤدي إلى مشاكل الاحتيال.

السيولة الخفية: تندرج الصفقات غير العادية أو مئات الطلبات التي تم وضعها ثم إلغاؤها بواسطة الخوارزمية ضمن فئة استخدامات الخوارزمية المحتملة. على سبيل المثال، قد تؤخر البورصة نقل المعلومات إلى HFT أو تستخدم مزادات الدفعات الدورية بدلاً من تدفق الطلبات المستمر.

في الواقع، من السهل تحديد بعض هذه المشكلات من إيجابيات وسلبيات التداول عالي التردد، والذي يتطلب بشكل مثالي الحد الأدنى من وقت الاستجابة وأقصى قدر من الأتمتة، مما يعني أن الشركات المحترفة التي تستخدم خوارزميات HFT تفضل التبادلات ذات المستويات العالية من الأتمتة للتداول، وهو ما يؤدي بدوره إلى الهيمنة العالية للتداول عالي التردد في سوق العملات المشفرة.

أصبحت سيولة التداول أكثر شيوعًا حيث يتم استخدام التداول عالي التردد بشكل متزايد في سوق العملات المشفرة. في حين أن زيادة السيولة مفيدة لسوق العملات المشفرة، إلا أن هناك تكلفة مرتبطة باستخدام HFT، ويؤثر الفرق بين الفائدة والتكلفة على التزام السوق لمؤسسات الاستثمار المهنية التي تستخدم خوارزميات HFT.

عندما تستأجر البورصات شركات متخصصة في HFT لبناء أسواقها، يتم منحها حق الوصول إلى البورصة لتحميل الطلبات، مما يسمح لها برؤية حجم التداول داخل البورصة قبل أن تتمكن من التأثير على السوق باستخدام HFT، وهو أمر غير ودي للغاية للمستثمرين والمستخدمين الآخرين داخل البورصة.

إذا بدا أنه يتم شراء عملة مشفرة معينة بكميات كبيرة في نفس البورصة، فقد يقوم المستثمرون الذين يستخدمون HFT بالمزايدة لشراء العملة المشفرة المقابلة من البورصات الأخرى من أجل بيعها بسعر أعلى لاحقًا. إن سلوك الدفع مقابل ميزة التداول هذا لا يجلب بالضرورة مكاسب السيولة إلى السوق ولكنه يترك العملة المشفرة واحدة تلو الأخرى ومستثمري التجزئة الذين دخلوا السوق. المشكلة هي أن العملات المشفرة ومستثمري التجزئة الذين دخلوا السوق معرضون للخطر

بالطبع، كما ذكرنا في المقالة السابقة، فإن التأثير الأكثر أهمية لمخاطر التداول عالي التردد على السوق والمستثمرين هو تأثيره الرادع على المستثمر العادي. نظرًا لعدم رغبة أي شخص في التنافس مع الروبوتات التي تتداول في أجزاء من الثانية، فإن هذه ضربة خطيرة لثقة مستخدمي العملات المشفرة، والنتيجة هي تقلص السوق. من المهم أن نفهم أن التنافس مع HFTs له تكلفة عالية وأن HFTs المتنافسة يمكن أن تؤدي إلى عروض أسعار خاطئة و «خداع»، مما يؤدي إلى إنشاء صفقات لجذب الروبوتات الخوارزمية الأخرى، مع عواقب لا يمكن السيطرة عليها.

في حين أن التداول عالي التردد يظل مربحًا في الوقت الحالي، إلا أنه لا يضيف قيمة إلى سوق العملات المشفرة، وبينما أدت المنافسة إلى التقدم والتكرار في التكنولوجيا الخوارزمية، لم تزداد ربحية HFT بشكل كبير في مواجهة زيادة سرعات المعاملات. أخيرًا، سيؤدي توسيع حجم المستخدم وإدخال المزيد من رأس المال إلى ارتفاع قيمة سوق العملات المشفرة. هذا لا يعني أن تأثير التداول عالي التردد على سوق العملات المشفرة سلبي. مع التحليل الخوارزمي وسرعة تداول الطلبات عالية التردد، فإن احتمالية استفادة سوق العملات المشفرة كسوق ناشئة من تطبيق HFT عالي المخاطر مرتفع جدًا، حيث إنه يدفع السوق بأكمله نحو اتجاه أكثر شمولاً وآليًا، والذي سيكون بمثابة الأساس للتوسع اللاحق في نطاق السوق.

كيفية تطبيق التداول عالي التردد في أسواق العملات المشفرة

إن استراتيجيات التداول عالية التردد في أسواق العملات المشفرة تستمد في الواقع المزيد من خبرتها في الأسواق المالية التقليدية، وإليك بعض الاستراتيجيات المتاحة الشائعة الاستخدام والتي يوصى بها.

فرص صنع السوق

تتمثل الإستراتيجية الأساسية لتنفيذ التداول عالي التردد في سوق العملات المشفرة في إنشاء سوق عن طريق وضع عدد كبير من الطلبات، وتحليل أسعار السوق واتجاهات العملات المشفرة المختلفة، وتحديد استراتيجية تداول المضاربة، ثم دفع سعر عملة معينة لأعلى من خلال الاستفسارات والعطاءات، وكذلك البيع والشراء، حتى يتمكن المتداولون من الاستفادة من فارق العرض/الطلب والمساعدة في توفير السيولة لسوق العملات المشفرة.

فرص التحكيم

التداول عالي التردد قادر على الوصول في وقت واحد إلى مجمعات السيولة وتحديد أفضل توجيه للأوامر وتحسين تنفيذ الأوامر. تحكيم العملات المشفرة هو ممارسة المضاربة على فرق السعر لنفس العملة المشفرة عبر بورصات متعددة. على سبيل المثال، قد تكلف عملة بيتكوين واحدة في نفس الوقت 20,100 دولارًا في بورصة واحدة و 20,050 دولارًا في بورصة أخرى. إلى جانب اكتشاف فرص المراجحة، يمكن لمنصات HFT فتح صفقات متعددة وإجراء الصفقات مئات المرات بشكل أسرع من أي متداول بشري.

فرص قصيرة الأجل

يسمح التداول عالي التردد بتداول أوامر متعددة بشكل فعال في الوقت الفعلي باستخدام أجهزة ذات قدرات معالجة حسابية سريعة للمعاملات.

الخاتمة

يعد التداول عالي التردد حاليًا أحد الحدود في استكشاف العملات المشفرة. في حين أن استخدامه في الأسواق التقليدية أثار الكثير من الجدل، إلا أنه خلق أيضًا العديد من الفرص. أصبح HFT أكثر تعقيدًا من حيث المبادئ التقنية في سوق العملات المشفرة، كما تحسن أمانه أيضًا، ولكن الشكل الدقيق لـ HFT لم يتم تحديده بعد، وتطبيقه الرئيسي هو إرفاقه بالبورصات أو صانعي السوق.

بشكل عام، تحدد فعالية البرامج الخوارزمية المتقدمة وسرعتها وتطبيقها دور التداول عالي التردد في سوق العملات المشفرة. من خلال دراسة اتجاهات العملات المشفرة، يمكن لهذه الخوارزميات الشراء والبيع والتداول عدة مرات في الثانية، مما يؤدي إلى أرباح إضافية من خلال زيادة حجم التداول. إنها استراتيجية تداول تستخدم تقنيات حسابية.