Alchemixレポート：人々に「寅吃卯粮」をさせる分散型金融プロトコル

一、プロジェクトの概要

Alchemixは、抵当資産に基づく新しい金融体験をユーザーに提供するための分散型金融プロトコルです。Alchemixを通じて、利息を支払う必要も清算リスクを負う必要もなく、将来の資産収益を前倒しで利用することができます。プロジェクトは分散型ガバナンスを中心に据え、透明で公正な金融サービスの理念を提唱し、分散型金融エコシステムに新しい活力を注入しています。

Alchemix の中心機能は、その独特のセルフペイングローンメカニズムです。ユーザーは資産をスマートコントラクトに担保すると、対応するal資産（alUSDなど）をすぐに借りることができます。時間の経過とともに、担保資産から生じる収益は自動的にローンの返済に充てられます。ユーザーは手動で介入する必要はなく、ローンは市場の変動によって清算されることもないため、非常に便利で安全です。

Alchemixはさまざまな担保タイプをサポートし、多様な収益戦略を提供しています。ユーザーは個人のニーズに基づいて、自身の資産管理ニーズに最適な担保プランを選択し、柔軟な資金配分を実現することができます。

また、そのTransmuter機能により、ユーザーは生成されたalAssetsを変換機に保存し、1：1の比率で対応する基礎資産に徐々に変換することができます。この機能により、alAssetsの価格が安定し、ユーザーに多様な資産管理の選択肢が提供されます。

Alchemix は分散型自律組織によって管理され、ALCX トークンホルダーはプロトコルのガバナンス決定に投票することができます。このガバナンスメカニズムはプロトコルの透明性とコミュニティの深度参加を確保し、同時にプラットフォームの持続可能な発展の基盤を築いています。

全体的に、Alchemix は革新的なメカニズムとユーザーフレンドリーな機能設計により、分散型金融分野の重要な開拓者となっています。独自の自己償還ローンモデル、多様な担保戦略、分散化されたガバナンス構造により、ユーザーに効率的で柔軟かつ安全な資産管理ツールを提供しています。

二、最新のニュースと進展

公式のXメッセージによると、ALCXは最新の最適化された年利益を更新し、wstETH OP保険庫の価値も6か月間維持され、50％の預金を担保にして借り入れることができます。ユーザーはフル利息を獲得でき、清算リスクはありません。

公式のX情報リリース、ALCX/ETHプールの投票者には87.5万ドルのインセンティブが与えられます。公式が採用したこのインセンティブ方式は、典型的な80/20バランサープールの手数料分配方式です。

そのうち、50%は流動性プロバイダーに、12.5%はDAO組織に、37.5%はveBALロッカーに使用されます。

同時、ALCX/ETHの"コアプール"の状態では、50%は流動性プロバイダー、12.5%はBalancer DAO、37.5%はコアプールをサポートするveBAL/vlAuraホルダーへの投票インセンティブに変換されます。

核心プールの調整により、ALCXはこのプールをサポートする投票者に875,000ドルの報酬を提供しました。投票マルチプライヤの恩恵を受けて、この数字は10万ドル以上の報酬に拡大しました。全体的に、これはプラットフォームの流動性とガバナンスにとって有利な情報です。

3. 大量のロック解除と配布

ALCX トークンは発行時に予約販売や外部資金調達は行われず、硬い上限はありませんが、あらかじめ作成されたトークンのロック解除ミント計画があります。発行量は新しい ALCX トークンのミント速度です。トークンの発行量は流動性プロバイダー、金庫、およびプロトコル貢献者に割り当てられます。

ALCXの発行（缓慢ミント）は3年間で徐々に減少し、毎週固定の発行量を維持する長い尾を持ち続けています。Alchemixは現在、2200個のALCXを無期限にミントしています。

プロジェクトトークンの初期発行中、15% は Alchemix DAO のために予掘りされ、豪華報酬は5%、80% のトークンはLPステークを通じて入手できます。

創設者、開発者、そしてコミュニティの貢献者は、独占的なステーキングプールにアクセスできます。このプールは現在のALCXの供給量の20%を獲得します。これは3年後の供給量の16%に相当します。

质押者と流動性プロバイダーは、ALCXブロック報酬の80%を受け取る資格があり、3年後には供給量の64%に相当します。現在、これらの一部が備蓄庫に送られています。

トークンの初期供給量は478,612 $ALCXで、プレマイニングによってミントされます。Alchemixは、3年後には2,393,060 $ALCXが流通し、その内訳は次の通りです：15%はDAOの金庫に帰属し、5%は報酬プログラムに使用されます。ステークプールは最初の週に約22,344個の$ALCXトークンを配布し、最初の3年間は週ごとに130個の$ALCXが削減されます。計算結果はおおよその値です。$ALCXの報酬はブロックごとに計算されるため、ネットワークの状況によってわずかにスケジュールが影響を受ける可能性があります。

Alchemixは3年以上の歴史があり、これは週に2200ドルのALCXが発行されることを意味します。これにより、時間の経過とともにインフレ率が徐々に低下することになります。

上の2つの図は、ALCX供給量、インセンティブ、および供給状況の時間次元を主に反映しています。

四、オンチェーン情况

下の図はDefiLlama上のALCXトークンのTVP、時価総額、およびトークン価格です。全体的には、TVL2022年に急落した後、時価総額とトークン価格も低迷し、現時点ではほとんど回復していません。

下図の指標は主にALCXの出来高、流動性、および時価総額のデータを反映しており、図からは出来高全体があまり低迷していないことがわかります。流動性は歴史的に低水準にありますが、全体的に最近になって回復しています。

下図は、ドルの流入とコミュニティのガバナンス志向、そして開発者の期待を主に取り上げております。総じて、TVLが急落した後、ドルは基本的にALCXトークンに流入していません。しかし比較的に、コミュニティの態度は積極的であり、開発者も過度のアービトラージ行動をしていません。全体的にコミュニティの雰囲気はとても良いです。

下図はAlchemixプロジェクトが発行した安定通貨ALUSDで、全体的に見ると、主要なサポート資産はETHとOPであることがわかります。供給量を考慮すると、全体的に目立ったパフォーマンスはなく、また、核心競争力を生み出すのが難しいと言えます。

下図は今年のALCXプラットフォームの収益状況であり、データは公式の統計プラットフォームから提供されています。

下図には、ALCX 関連のホールディングデータも公開されています。

五、オフチェーン情况

上図は過去1年間の全体的な変動ですが、最近は分散化金融の概念が煽られ、老舗プラットフォームとしてのALCXも徐々にフォローを受けています。

しかし、長期的なトレンドを考えると、現在のALCXは少しポンプされていても、最初の発行価格には遠く及ばず、これは市場の信頼を高めるには有利ではありません。

上図は、ALCXトークンの所有状況の分布を示しており、ほとんどのクジラがALCXトークンの資産の70％以上を所有していることがわかります。これは価格が容易に操作される可能性があり、十分な流動性がないことを意味しており、トレーディングのシグナルではありません。

VI. 結論、背景補足、展望

Alchemix は、DeFi（分散型金融）領域の重要な革新プロジェクトとして、自己償還ローンメカニズムと多様な資産管理プランを提供し、ユーザーに前例のない金融体験を提供しています。清算リスクのない借入方法により、Alchemix は柔軟で安全かつ効率的なソリューションを提供し、DeFi業界で強力な競争力を持っています。しかし、革新的な製品と効率的な機能を提供している一方で、そのトークン価格と市場パフォーマンスの変動、および流動性の問題にはまだフォローが必要です。総じて、Alchemix の成長ポテンシャルは依然として巨大ですが、ユーザーの継続的な引き付けと市場パフォーマンスの安定性を維持するためには、将来の運営でさらなる努力が必要です。

Alchemixの最大のハイライトは、その独自の自己償還ローンメカニズムであり、これは分散型金融プロジェクトでは非常に珍しい革命的な機能です。このメカニズムは資金利用効率を向上させるだけでなく、市場の変動によるリスクを大幅にドロップし、ユーザーがリスクを回避しながら融資サービスを利用できるようにします。同時に、Alchemixは多様な収益戦略と分散化ガバナンスモデルを提供し、プラットフォームにより持続可能性をもたらしています。しかし、市場の低迷とコア競争力の欠如は、まだ解決すべき課題です。コミュニティの雰囲気は積極的ですが、ALCXトークンの流動性が低く、ほとんどが少数の大口投資家によって保持されているため、価格操作のリスクが存在する可能性があります。

投資家にとって、AlchemixのトークンALCXは現在一定の市場圧力に直面しており、短期間ではほぼ初期の発行価格に戻ることは不可能です。しかし、長期的には、Alchemixの分散化金融領域における革新と独自の自己償還ローンメカニズムは引き続き市場で強い魅力を持っています。

投資家は、このプロジェクトの技術の進展や市場の動向、特に流動性の改善やトークンの分配構造の変化に注目できます。短期間では、トークン価格のポンプトレンドが完全に元のベースロジック構造を打破していないため、慎重にし、過度に投資しないようにしてください。一方、中長期的には、Alchemixが市場の流動性をさらに向上させ、ユーザーベースを拡大できれば、持続的にフォローする価値のあるプロジェクトとなるでしょう。