オンチェーンAlpha Nugget P1:新しい永久契約発行モデルであるSynFuturesのPerp Launchpadの解釈

7月、Baseは「デジタルアメリカ西部」と呼ばれる場所で、SynFuturesという大手プレイヤーを迎えました。現在までに、SynFuturesはBaseで260億ドル以上の取引高を持ち、BaseエコシステムのPerpDEXトラック市場シェアの半分以上を占めています。

近日、SynFuturesはBaseでPerp Launchpadプラットフォームをローンチし、新しい無期限先物発行モデルを開始しました。

しかし、この新しいおもちゃを解体する前に、私たちはまず残酷な現実を理解しなければなりません：現在の市場環境では、PerpDEXの上昇はボトルネックに直面しており、dYdX、Hyperliquid、GMX、SynFuturesなどの主要プレイヤーは既に利益を上げられる無期限先物商品を独占しています。残りのものは、取引高が維持されるのが困難なほどわずかであるか、価格設定の効率が低いためアービトラージツールとして転落しています。

このような細分化された競技場の背景の中で、新しい上昇空間を獲得するために、SynFuturesは独自の方法を選択しました。

1. Perp Launchpadのイノベーション：オールインワンの無期限先物ランチパッド

Perp Launchpadは、超低Gas環境+超薄価差資金効率+100万ドルの補助金により、RestakingおよびMemeのレーストラックに流動性デプスと価格発見チャネルを提供し、チェーン上のDegenを主とする増量ユーザーを取り込み、PerpDEXレーストラックを構築しようとしています。

トークンだけで、許可なく無期限先物取引を開始できます。

このモードの最大のハイライトは:

--無期限契約市場への参入敷居を引き下げた

--LPインセンティブメカニズムを使用して迅速に深度を構築する

--Baseの低いGasの利点を活かして、迅速に展開する

Lidoのケースを証拠に、wstETH/ETH無期限先物はわずか2か月でオンライン化され、次のような結果を達成しました：

●累計取引高:2億6,000万ドル

--ピークTVL: 91.8千米ドル --オンチェーン取引数: 13.2万件

--ユーザー数:1955+

2. 投資家の視点：新しい収益源とリスク管理ツール

オンチェーンDegenたちにとって、SynFuturesは3つの収益機会を提供しています:

-- LPの市場メイキング収益（最大で50％+の年間利回り）-- 協力コミュニティの分割

--未来トークンエアドロップの予定とポイント報酬

同時、オンチェーンDegenたちがRestaking資産とミームコインのリスクを管理するのを支援できます。

しかし、警戒すべきなのは:

--無期限先物市場の流動性はしばしば強い周期性を持っています

--新しい取引ペアの価格発見プロセスは大きな変動をもたらす可能性があります

-- LP提供の側面では、変動損失のリスクがあります

3.恋人同士の新しいおもちゃ

SynFuturesは、LidoなどのLiquid Stakingリーディングとの協力を選択し、ある種の意味でRestaking資産に新しい流動性を提供します。私たちは予測することができます:

--無期限契約市場には、より多くのリテーキング資産が導入されます

--LRTトークンの流動性がさらに向上します

--新しいリステーキングデリバティブがプレイされる可能性

SynFuturesのデータは興味深い現象を明らかにしています：BTC Restaking資産が無期限先物市場での新しい人気アイテムになっています。

pumpBTC/ETHとSolvBTC/ETHの永久契約は特に好調でした。

--pumpBTC / ETH 24時間の取引量は429.3K、TVLスケールは12Mです

--SolvBTC / ETH 24h取引量は341.8K、TVLスケールは5Mです

これら2つの取引ペアのTVL規模は、ETH/USDCなどの主要なペアに迫るものですが、なぜこのような現象が起こるのでしょうか？

--BTC Restakingレースは非常に人気があり、資金はヘッジツールが必要です

--原生BTC和ETHの価格相関はこれらの取引ペアに天然の定価ベンチマークを提供しています

--Restakingプロトコル間の競争が激化し、さらなる投機需要が生まれています

4.ロングテールミームコイン永久契約

意外なことに、ミームコインの無期限先物は一般的なパフォーマンスであり、現物のミームと同様に市場で人気を集めていません。データはあまり良くありません:

--BONK/USDC無期限先物:24時間で7.7K取引、マーケットメイキングの深さは405.3Kです

--PEPEの無期限先物: 平均日成交量は5K-10Kの間で変動し、市場のデプスは300K-500Kの範囲を維持しています

--他のMEMEトークンのパフォーマンスはより悪い

この現象の可能な原因は次のとおりです:

--高レバレッジ+高ボラティリティの組み合わせは、リスクが高すぎてトレーダーを怖がらせています

--ミーム币現物市場の投機性が永続料率の不均衡を引き起こし、トレーダーにとっては好ましくありません

--変動損失の発生確率と幅は比較的高く、LPerはリスクエクスポージャを制御する必要があります

エピローグ

SynFuturesのこのイノベーションは、本質的には無期限先物の発行パラダイムを再構築しています。それはもはや主流の資産に制限されることなく、任意のトークンによるデリバティブ市場の扉を開くものです。

SynFuturesのイノベーションは、無期限先物の発行のハードルをドロップしたことだけでなく、さらに重要なのは、Restakingなどの「ブルーチップアセット」からミームコインなどの「個人投資家のお気に入り」まで、その市場価格を見つけることができる重要な価値発見チャネルを開拓したことです。

このような包括的な戦略は冒険的ですが、おそらく無期限先物が主流市場に向かうための必要条件です。なぜなら、ベア・マーケットでは、時には最も狂ったアイデアが最大の価値を創造することがあるからです。