Introdução

Em 11 de janeiro, o BTC ETF finalmente recebeu aprovação da SEC e, atualmente, 11 BTC ETFs estão oficialmente disponíveis para negociação no mercado de ações dos EUA, marcando um momento importante na história das criptomoedas. Com a chegada do ciclo de redução pela metade do Bitcoin, espera-se que o ecossistema do Bitcoin ganhe maior vitalidade.

Em 2023, surgiu um novo conceito no campo dos ativos digitais: as inscrições. O aumento das inscrições se deve principalmente a uma série de protocolos no ecossistema do Bitcoin, com o ORDI, representado pelo protocolo Ordinal, tornando-se um líder no campo das inscrições.

No entanto, o motivo pelo qual o Inscriptions conseguiu fazer seu nome se deve em grande parte ao conceito de Fair Launch. Tomando a ORDI como exemplo, seu modelo de emissão abandonou a pré-mineração e a colocação privada e, em vez disso, distribuiu tokens igualmente para os membros da comunidade, estimulando uma ampla participação da comunidade. Esse modelo de distribuição justa promoveu muito a popularidade do Inscriptions.

Visão geral do mercado de inscrições

Histórico do mercado

Desde janeiro de 2023, o protocolo Ordinals do Bitcoin criou um frenesi na cadeia do Bitcoin, com implicações de longo alcance. Inúmeros ativos BRC20 e Ordinals surgiram, provocando um "frenesi para os comerciantes de varejo". O projeto Inscription do protocolo BRC20 adota o modelo Fair Launch, permitindo que todas as fichas sejam cunhadas pelos próprios investidores de varejo, eliminando instituições e partes do projeto e trazendo verdadeira justiça. O custo de cunhagem do Ordi é de cerca de 1 dólar por cartão, que subiu para 30.000 dólares por cartão depois de ser listado na bolsa Gate. Como o valor do ORDI continua a ser descoberto até o final de 2023, seu preço subiu para quase 90.000 dólares por cartão, permitindo que alguns usuários de inscrição antecipada obtenham liberdade financeira.

Esse aumento exagerado não apenas impulsionou a popularidade do protocolo BRC20, mas também atraiu muitos jogadores do Ordinals para o campo do BRC20.

Visão geral dos dados

No entanto, isso também levou a um aumento contínuo das taxas de gás na cadeia do Bitcoin. De acordo com os dados da taxa de bloqueio de 3 anos do Mempool.space, em maio de 2023 e novembro de 2023, a taxa de bloqueio disparou, com o gás confirmado mais baixo chegando até mesmo a 600 s/vb em seu pico, estabelecendo um novo recorde nos últimos três anos.

Fonte: https://mempool.space/graphs/mining

De acordo com os dados do Mempool.space sobre o total de taxas de bloqueio em um período de três anos, isso mostra que, em maio de 2023 e novembro de 2023, houve taxas de bloqueio totais em um único dia próximas a 3,5 BTC, que é o maior registro dos últimos três anos.

Fonte: https://mempool.space/graphs/mining

Com base nos dados sobre a cunhagem de inscrições no blockchain, a quantidade de cunhagem tende a ser estável, mantendo uma quantidade alta.

Fonte: https://dune.com/cryptokoryo/brc20

Análise do setor de inscrições

Este artigo fará um balanço das principais inscrições em várias cadeias públicas e examinará o desempenho de mercado dessas inscrições.

Cadeia de Bitcoin

Ordinais

Em janeiro de 2023, o desenvolvedor do Bitcoin, Casey Rodarmor, lançou o protocolo Ordinals. Trata-se de um protocolo de emissão de ativos baseado no Bitcoin, que consiste em dois componentes principais: Teoria ordinal e inscrições.

Especificamente, o protocolo Ordinals utiliza os recursos exclusivos dos satoshis para estender um único número de sequência e incorporar dados como texto, imagens, vídeos e contratos. Isso torna cada satoshi um portador de informações exclusivas e armazena os dados no blockchain do Bitcoin, garantindo sua imutabilidade.

Protocolo BRC20

Em 8 de março de 2023, um desenvolvedor anônimo chamado Domo apresentou o protocolo BRC-20 baseado no protocolo Ordinals. É um protocolo de emissão de tokens do ecossistema Bitcoin semelhante ao ERC-20. O BRC20 tem o recurso exclusivo de ser um conjunto de inscrições de texto JSON com regras e formatos fixos. O primeiro token BRC-20 implementado pela Domo é o $ORDI. Tomando $ORDI como exemplo, ele especifica as regras do protocolo, o nome, a quantidade por token e a quantidade máxima. No entanto, o BRC-20 depende da indexação de terceiros para registrar o livro-razão na cadeia BTC, o que aumenta a carga de trabalho do sistema e se torna um ponto fraco do sistema.

https://ordinalscan.net/inscription

Atômico

Atomicals é um protocolo construído na rede Bitcoin que visa permitir a criação, transferência e atualização de vários ativos digitais na rede Bitcoin, incluindo NFTs digitais nativas, NFTs de jogos, identidades digitais, nomes de domínio e redes sociais, entre outros. Além disso, o protocolo suporta a criação de tokens fungíveis, permitindo a emissão e a negociação de tokens na rede Bitcoin.

O protocolo usa a menor unidade do Bitcoin, chamada satoshi, como a unidade básica para tokens. Cada satoshi UTXO representa um token independente, o que significa que 1 token é igual a 1 satoshi. Ao vincular UTXOs a tokens, o protocolo Atomicals evita com sucesso a complexidade dos índices fora da cadeia e aumenta a descentralização de todo o sistema.

No entanto, a Atomicals enfrenta atualmente alguns desafios. Um problema significativo é a introdução da prova de trabalho (POW) no processo de cunhagem dos tokens ARC20, exigindo que os mineradores executem nós completos da rede Bitcoin para participar da cunhagem. Embora isso garanta a justiça e a descentralização na cunhagem, também limita a participação da maioria devido à alta barreira técnica. Além disso, a tecnologia subjacente imperfeita torna fácil para os usuários perderem tokens ARC20 ao realizarem transferências de Bitcoin.

Inscrições no Ethereum

Descrições etílicas

O Ethscriptions é um protocolo que serve como alternativa aos contratos inteligentes e ao L2. Ele permite que os usuários compartilhem informações e executem cálculos no Ethereum L1 a um baixo custo. Ao aplicar regras aos dados de chamadas da Ethereum, ele ignora o armazenamento e a execução de contratos inteligentes, permitindo cálculos descentralizados. Em agosto de 2023, o Ethscriptions introduziu uma máquina virtual (ESC VM) para aprimorar seus recursos e se tornar um mecanismo de computação de uso geral.

Fonte: https://dune.com/tyler3/ethscription-indexer

De acordo com dados da Dune, em 14 de janeiro de 2024, o número de scripts Ethscriptions ultrapassou 3,593 milhões, com um total de mais de 165.000 usuários e mais de 320.000 transações. Com base nos usuários ativos diários e no aumento diário do número de scripts, é possível observar que, desde outubro de 2023, o Ethscriptions vem crescendo de forma constante em um ritmo relativamente estável.

iERC20

O iERC20 é um novo protocolo de tokens baseado no Ethereum que fornece um ecossistema de tokens de baixo custo, permitindo que qualquer pessoa implemente, cunhe e negocie tokens nele.

A singularidade do protocolo iERC20 está no desenvolvimento da função Swap e na integração da funcionalidade EVM entre cadeias, criando uma ponte entre o scripting da Ethereum e a camada 2 tradicional. Esse recurso permite que o protocolo introduza mais moedas convencionais e stablecoins, expandindo o TVL do ecossistema de inscrição e oferecendo mais possibilidades de desenvolvimento para todo o sistema. Além disso, o protocolo iERC20 também introduz a mineração PoW e DPOS para tornar o IERC20 mais descentralizado e democrático. Espera-se que essa estratégia dê um novo impulso ao desenvolvimento do ecossistema Ethereum.

Source: https://x.com/EthinscXYZ/status/1745254515169997173?s=20

Cadeia Solana

A primeira série de tokens com inscrição da Solana, SOLS, foi criada com base no protocolo SPL-20, semelhante ao protocolo Ordinals para BRC20. O fornecimento total de SOLS é de 21.000 tokens. O SPL-20 também é um conjunto de inscrições de texto JSON com regras e formatos fixos. A diferença entre o SPL-20 e o BRC20 é que ele altera o nome do protocolo no campo "P" para "spl-20".

Fonte: https://www.libreplex.io/fairlaunch/deployments

Embora o processo de cunhagem de Sols seja relativamente complexo, ele ainda é muito popular. Além de usar a forma inovadora de inscrições inscritas em NFTs, ele também aumenta a eficácia das inscrições por meio de vários estágios, como cunhagem, bloqueio duplo e migração para verificação. De acordo com dados da plataforma NFT Magic Eden, em 14 de janeiro de 2024, a Sols ocupava o terceiro lugar na lista de negociação, com um preço mínimo de 42,43 SOL (custo de 0,1 SOL) e um volume total de transações de 590.800 SOL.

Fonte: https://magiceden.io/marketplace/sols_spl20?activeTab=items

Cadeia AVAX

A AVAL é uma inscrição baseada na ASC20, com um fornecimento total de 21 milhões de tokens, recebendo o apoio do CEO da Ava Labs, Emin Gun Sirer. O ASC20 também é um conjunto de scripts baseados em texto JSON com regras e formatos fixos. A diferença entre o ASC20 e o BRC20 é que o ASC20 altera o nome do protocolo no campo "P" para "asc-20".

Fonte: https://docs.avaxmarket.xyz/

De acordo com os dados da DeFiLlama, somente no dia 20 de dezembro, a rede Avalanche gerou uma receita de US$ 9,72 milhões, principalmente com as taxas de gás gastas pela comunidade no forjamento de inscrições.

Fonte: https://defillama.com/chain/Avalanche

Blockchain da SUI

O ISSP é o primeiro projeto de infraestrutura na Rede SUI que combina as inscrições Launchpad, Marketplace e Swap. Aproveitando as vantagens naturais do modelo de objeto do sistema de inscrição exclusivo da Sui Network, a ISSP lançou inicialmente o protocolo de inscrição padrão Sui-20 na Sui Network. Ao melhorar a infraestrutura, mais desenvolvedores e comunidades podem participar da construção do ecossistema de inscrição da Rede Sui, promovendo conjuntamente o desenvolvimento ecológico da Rede Sui. O ISSP usa o indexador do nó da cadeia Sui para indexar dados de inscrição, proporcionando o mais alto desempenho e a experiência de uso de inscrição mais estável. Ao mesmo tempo, o ISSP suporta a integração perfeita de inscrições com o CEX, eliminando a necessidade de desenvolvimento adicional para integrar o protocolo de inscrição ao CEX.

Fonte: https://issp.io/

Cadeia de polígonos

O primeiro Polygon NFT, chamado pols, é cunhado no protocolo PRC-20. Esse protocolo de tokens é baseado no protocolo Ordinals e tem um suprimento total de 2.100 tokens. Essa também é a primeira inscrição na cadeia EVM. O preço dos pols fora da cadeia disparou algumas vezes e chegou a ser listado para venda na plataforma chinesa de comércio de segunda mão, Xianyu.

De acordo com dados da DUNE, a popularidade do PRC-20 causou um aumento nas taxas de GAS na rede Polygon. Em 16 de novembro de 2023, o consumo diário de GAS atingiu seu ponto mais alto, chegando a 88.000.

Fonte: https://dune.com/satsx/pols-exclude-internal-tx

Outros POW Blockchain

Dogechain

O protocolo Drc-20 é um protocolo on-chain para Dogecoin baseado em Ordinals. Sua funcionalidade é semelhante à da cadeia Bitcoin, mas é popular devido às baixas taxas de transação e aos fortes atributos de meme.

A $UNIX é a primeira bolsa de Dogecoin baseada em UTXO, com suporte a transações entre inscrições. Atualmente, há 36.200 titulares e um volume total de negociação de 109.576.

Fonte: https://unielon.com/drc20/UNIX

Resumo

De modo geral, nessa onda de frenesi de inscrições, embora os dados promovidos pelas principais cadeias públicas geralmente pareçam muito impressionantes, elas têm enfrentado contratempos sucessivos sob o impacto das inscrições, e seu desempenho tem sido insatisfatório, mostrando seu verdadeiro nível sob testes de estresse extremos.

Vale a pena observar que o Bitcoin e o Ethereum tiveram um desempenho muito sólido. Embora suas redes principais possam enfrentar congestionamento e as taxas de transação possam aumentar, elas mantiveram boas condições operacionais durante todo o processo de execução da transação.

Conclusão

Embora os investidores tenham migrado para os ecossistemas de blockchain impulsionados pelo efeito riqueza, a distribuição justa e as características de "primeiro a chegar, primeiro a ser servido" incorporadas pela inscrição também representam uma série de desafios, incluindo altos custos de rede e problemas de script. Além disso, a maioria dos projetos de inscrição no mercado atual ainda depende do apoio institucional, da participação da comunidade e da cultura do meme para estimular o sentimento do mercado, ao mesmo tempo em que enfrenta dificuldades de longo prazo, como narrativas de aplicativos fracas, infraestrutura insuficiente e falta de liquidez. Embora a controvérsia sobre o valor das inscrições ainda não tenha diminuído, os inovadores estão sempre avançando e o campo das inscrições está pronto para possibilidades mais amplas.