導入

伝説の株式トレーダー、ジェシー・リバモアはかつて「お金は座っていることで儲かる」と言いました。彼は取引に言及しましたが、このフレーズはブロックチェーンのエアドロップに適切に当てはまります。しかし、Uniswapの大規模なエアドロップから4年後、エアドロップの状況は劇的に変化しました。お金は「座って稼ぐ」ことに変わりはありませんが、待っているのは質素な食事やミシュランの星を獲得した体験、あるいは単に失望かもしれません。

エアドロップハンターは、つまらない報酬で満足することは望んでいませんが、軽い失望だけでは激怒することはありません。本当のバックラッシュは、期待が裏切られたときに起こります：プロジェクトが「甘い報酬」を約束して「裏取引」を実行するとき；信頼できる存在として自己を提示していたが、ユーザーを利用することになるとき。破られた約束と未満たされた期待は裏切りのようで、ユーザーはがっかり感を抱くのです。

このようにエアドロップへの期待を裏切ることが繰り返されていることは、エアドロップを管理する上での根本的な問題を露呈しています。プロジェクトチームが「ゴーストタウン」コミュニティを作らないようにするには、エアドロップの期待値を管理する「全体像」をマスターする必要があります。まず、エアドロップの進化と、コミュニティがエアドロップをどのように認識しているかを理解する必要があります。これには、「PUAスタイル」の操作を放棄し、誠実なプロジェクトを構築することに集中することが含まれます。結局のところ、ブロックチェーンの世界では、コミュニティはプロジェクトの長寿の基盤です。コミュニティのサポートがなければ、プロジェクトはすぐには終わらないかもしれませんが、時間の経過とともに確実に消滅します。

1. エアドロップの進化と現状

1）起源と本質:

価値を創造するために貢献するか、トラフィックを購入する考え方を広げるかどうかは、個人の立場によって方向が決まります。

Uniswapの成功した大規模なエアドロップ以来、エアドロップはブロックチェーンプロジェクトの立ち上げにおける最も効果的な戦略の1つとなっています。わずか数年で、エアドロップは非常に専門化されたニッチな産業に変貌し、エアドロップの利益を最大化することに特化した「エアドロップハンター」が存在します。

時間とともに、エアドロップハンターとプロジェクトチームとの関係は、価値の相互交換から徹底的な競争へと進化してきました。プロジェクトチームは、ユーザーの期待を高めることで大きな資金を集めようとする一方で、「PUAスタイル」の操作をしばしば行い、一方、エアドロップハンターは報酬が配布されるとすぐに「はしごを外す」ため、猛烈な忠誠心を示します。

このエスカレートする緊張は、エアドロップの起源に対するより深い理解を求めています。

• 最初のICOブームの間、エアドロップは対話を必要としませんでした - トークンは単にウォレットアドレスに送信されました。
• その後、流動性マイニング報酬が導入され、総ロックされた価値（TVL）が増加し、ステークアンドダンプ行動が促進されました。
• Uniswapのエアドロップは、その後エアドロップの「黄金時代」の幕開けとなり、多くの後続プロジェクトがユーザー獲得、資金調達、取引所リスティングのために模倣したモデルを確立しました。その結果として、専用の「エアドロップハンター」のセグメントも登場しました。

異なるステークホルダーは、しばしばブロックチェーン空間における不和の原因となるエアドロップに対するさまざまな視点を持っています。

• プロジェクトチームの視点からは、エアドロップは、流動性マイニングや資金調達を通じて、可視性と収益を高めるための「トラフィックを購入する」戦術と見なされることがあります。同時に、彼らは、エアドロップをガバナンスの分散化手段と見なし、持続可能なプロジェクトを構築するための重要な一歩と見なすかもしれません。
• 一方、ユーザー側から見ると、彼らの参加は価値を提供していると考えられ、公平なリターンを期待しています。
• 両側が利益に合意するかもしれませんが、基本的な違いはプロジェクトが「価値」とみなすものを決定する力を持っているかどうかであり、それはユーザーの手にはありません。この力が乱用されると、必ず衝突が引き起こされます。さらに重要なことは、この力に対応する責任がプロジェクトチームに強制的に課せられていないことです。
• これにより、ユーザーはプロジェクトから微妙な手がかりに基づいて連続的にプロジェクトの価値判断基準に合わせる必要があります。一方、プロジェクトチームは異なる段階での目標に応じて、これらの基準を自由に変更する権限を持っています。ブロックチェーンの市場価値が急速に拡大し、特に大量の資本の流入により、資本の複雑さと利益の分配はさらに複雑になります。したがって、プロジェクトチームはさまざまな利害関係者の立場を把握し、方向を指示し、利益をバランスさせる必要があります。

物事は常に最小限の抵抗方向に動く傾向がある。

• プロジェクトにとって、資本は主要な投資家であり、取引所は投資家の「父」です。
• ユーザーは最初は王様として扱われ、次にパートナーとして扱われ、最終的にはただの数字として扱われます。

無制限な権力を持つプロジェクトチームにとって、必要な場合は、犠牲にする人を選ぶことは簡単な決断となります。特に「エアドロップファーミング」スタジオの台頭とともに。

• 一部のプロジェクトチームは、これらのスタジオから提供される大量のデータを利用しながら、大規模な資金調達を確保しています。
• 一方で、彼らは魔女狩りの検出メカニズムを強化し、宴会が始まるときに完璧なタイミングで攻撃を準備しています。
• この二枚舌の振る舞いを体現するプロジェクトは少なくありません。その根本的な原因は、プロジェクトがエアドロップの権力を絶対的に掌握していることにあります。

上記の図からもわかるように、ユーザー、プロジェクト、資本、取引所のエコシステムでは、すべてがエアドロップの期待から始まり、プロジェクト側の資金調達の期待、資本側の評価の期待、取引所のトラフィックの期待につながります。すべての期待はユーザーデータの相互作用に依存しています。

具体的な実践では、規制要件を満たすために、理論的にはトークンの50%以上がコミュニティに配布され、そのうちのほとんどはエアドロップには10%を超えないとされています。資本側に与えられる割合は非常に限られており、データ収集、インサイダートレーディング、ロックアップ期間を通じた評価額の引き上げなどの現象を理解することは難しくありません。

利益に直面すると、制御されていない力はユーザーに向けられた鎌のようです。

2) 開発と進化:

トークンからポイント、トラフィックの価値や利益の紛争、PUA および反 PUA まで

ユーザーのケータリング、プロジェクト側の黙認、そして資本の促進により、利益追求産業はプロジェクト建設の重要な部分となっています。

高い評価によってもたらされる富の効果は、資本の需要を満たすだけでなく、Lumao Studioの台頭の基盤を築く。膨大な数のロボットがアカウントをスワイプしており、プロジェクト関係者は愛憎の関係にある。富が十分に大きい場合、憎しみだけが残るでしょう。

ユーザー数が増え続ける中で、アカウントの不正使用を最大限に避ける方法は？利益を求める側も進化し、プロジェクト側も進化しています。

最も直接かつ効果的な方法は、利益追求のコストを増やすことです。しかし、利益追求者を引き留めるためには、収益の期待値を拡大する必要があります。これにより期待値のギャップが生まれ、間接的に高い評価を受けるVCコインの誕生を促進します。なぜなら、ポイントシステムを実施する能力があるからです。すべてのプロジェクトには豪華な投資背景があります。

ポイント制度は、時間要件の増加とさまざまな段階によって、低品質のボットを効果的に取り除いていますが、小売参加者を遠ざけ、プロセスをクジラやスタジオのためのゲームに変えてしまいました。この変化は、プロジェクトが公開されると、エアドロップハンターやプロジェクトチームがトークン価格をサポートする意欲がなくなるというシナリオにつながることがよくあります。

プロジェクトのTGEローンチ前、およびエアドロップを開始する前に、異なるプロジェクトチームがさまざまな対ウィッチ戦略を実施しており、異なる結果をもたらしています。

上記のように、業界が過度に透明になると、自滅することがあります。目標を望ましい結果と混同することは、まれに好ましい結果につながります。ポイント制度と対ボット対策は、偽のユーザーを取り除く手段としてではなく、それ自体の最終目標としてではなく、役立つはずです。

• ボットを排除するための過激なアプローチは逆効果です。
• しかし、完全な無視も同様に有害です。
• さらに悪いことに、プロジェクトチームによるインサイダー取引があります。
• ポイントシステムが一部の低品質なボットを排除しているにもかかわらず、ポイントの配布、ルールの透明性、ユーザーを誘い込んで契約条件を後から変更する実践などの問題が、ユーザーの信頼を著しく損なっています。この信頼の喪失は、プロジェクトデータの指標の低下と相関しています。

プロジェクトチームは期待値を巧みに操作することに慣れているかもしれませんが、エアドロップハンターたちは独自の対抗策を開発しています。低品質のアカウントからプレミアムアカウント、スクリプトの自動化からフルスケールのスタジオ運営、GitHubスクリプトへの大規模な人間ネットワークや攻撃まで、この業界は常に進化しています。2023年には「エアドロップは終わった」と宣言する者もいましたが、エアドロップファーミングは依然として広まっており、この手法の持続的な収益性とセクターの急速な成長を強調しています。

プロジェクト側から見ると、エアドロップハンターへの依存は避けられなくなっています。熊市が来ると、エアドロップハンターは数少ない信頼できる流動性の源の1つを提供します。言い換えれば、「エアドロップハンターにとって厳しい冬はない」ということです。

3) ジレンマとチャレンジ \アトラクションからリテンションへ：注目とロイヤルティの永遠の闘い

プロジェクトにとって、ユーザーの注意を引きつけ、保持することは、注意力が短いブロックチェーンの急速に変化する風景で本質的なものになっています。

エアドロップによって生成された富の効果は、効果的な引き付けになっていますが、「ユーザー維持」は重要な課題になっており、未使用のプラットフォームの空の「ゴーストタウン」がブロックチェーンのトラフィック問題を示しています。

• エアドロップやトークン発行後、参加者は互いのポジションを支持しないことがよくあり、急激な価格下落につながります。「アンチVCコイン」は市場のトレンドとなっており、しばしば停滞した市場や遅いサイクルによってセンチメントが悪化しています。
• トークンがライブする際に、ブルマーケットで見られる高い評価は、ベアマーケットでほとんどサポートがなくなる。
• 市場が回復しても、流動性は通常、ビットコイン、イーサリアム、および他の主要な資産に最初に流れ、新しく立ち上がったVCコインは限られた資本を求めて戦うことが多いです。

富を創出する効果の喪失は、暗号世界の最大の原罪です。暗号空間に参入する多くの人にとって、勝算を打ち負かすという夢が彼らの中核的な動機です。

メインストリームの資本がこの空間に殺到する中、洗練された資本の操縦とより控えめで忠実な暗号コミュニティとの間に基本的な緊張が生じています。

• 大規模な資金援助を受けて、プロジェクトチームはしばしばエアドロップハンターを支援の手段として頼りにしつつも、彼らを厄介者と見なすことがあります。
• 同時に、エアドロップハンターはプロジェクトの仕組みを研究し、成功の幻影を作り出しますが、厳しいアンチボットルールにイライラしています。

これらの緊張の表面上の原因は、PUAスタイルのポイントシステム、アンチボット規則、またはボットによるアカウントの育成のように思えるかもしれません。しかし、根本的には、ユーザーがエアドロップやポイントの価値について不確実であり、プロジェクトチームがエアドロップのリリース後の直ちのトラフィック減少に不満を抱いていることが問題です。複雑ではありますが、これは解決可能な問題ではありません。

パワーはそのパワーの源にのみ責任を負うべきです。

述べたように、プロジェクトチームはエアドロップの配布とルールに絶対的なコントロールを持っています。しかし、責任のない状態では、不正行為のコストは低いです。一部のプロジェクトが気付かないことは、彼らの力は生態系で控えめな立場にいるにも関わらず、無数のユーザーから蓄積された信頼に由来しているということです。

したがって、エアドロップに関するユーザーの期待と、なぜ特定のプロジェクトがエアドロップを配布した後も強力なユーザーベースを維持できるのかを理解することが重要です。

2. エアドロップ期待に対するコミュニティの見解

1）利益を追求するだけでなく、公正性と透明性も求める

コミュニティユーザーにとって、エアドロップへの参加の主な目標は、予想される報酬を受け取ることであり、理想的にはそれ以上の報酬を受け取ることです。スタジオは大量のボット農場やヒューマンスワーム戦略などの戦術を採用するかもしれませんが、プロジェクトチームはこれらにテクノロジーで対抗し、ルールの抜け穴を修正して大規模なボット活動を制限することで対処しています。これは、Arbitrumなどのプロジェクトで見られます。

ルールやアンチボット技術は完璧ではありませんが、ほとんどのユーザーに満足を与える比較的公正なシステムは、プロジェクトの評判を高め、持続的な参加のための堅固な基盤を築くことにも貢献します。

ルールそのものが不公平と認識されると（ポイントシステムやトークンのエアドロップなど）、ユーザーは不満を必ず表明します。最近の例には、

• Zksyncの疑わしい内部取引についての論争、
• Starknetの開発者重視のポリシー、
• Taikoのルール非公開拒否、
• そしてIOプロジェクトはポイントの詳細を保留し、ユーザーを操作しています。

これらの紛争の根本には、公平性と透明性の欠如があり、それがコミュニティの不満を引き起こし、重要なユーザー減少につながっています。

2）短期的なトラフィックだけでなく、長期的な価値の一致も

繁栄するエコシステムと優れたユーザー体験を備えた強力なプロジェクトは、エアドロップのハンターやプロジェクトチームを相互に利益を得る味方に変えることができます。

例えば、Baseはトークンを発行していないにもかかわらず、友人.techという高品質なエコシステムプロジェクトの収益性によって大規模なユーザーベースを成功裏に引き付けました。同様に、ArbitrumとOptimismは、エコシステムプロジェクト全体での継続的なトークンインセンティブによって、ポジティブな勢いを築いてきました。

プロジェクトには、固有の長期的な価値、持続可能な収益の創出、強力な運用能力がある限り、エアドロップ駆動の投機に頼るのではなく、時折のボット活動に耐えることができ、時間をかけて繁栄し続けることができます。エアドロップハンターからのものであろうと本物のユーザーからのものであろうと、最終的にはエコシステムは彼らの支援から恩恵を受けるでしょう。

3. プロジェクトチームのエアドロップ期待管理

1) 期待ギャップの根源：非対称な予測と予測不可能な情報期待のギャップは、ユーザーの予測と情報の非対称性から生じます。この現象は、失敗したエアドロッププロジェクトでよく見られます。失敗したプロジェクトチームの心理は通常、4つの段階を経ます:

• ステージ1:ユーザーのアクティビティを引き付けるために潜在的なエアドロップ報酬をほのめかし、高いガス料金と多額の預金を助長します。
• ステージ2: 十分なデータが収集され、資金が確保され、取引所リスティングのための評価が安定している状況で、チームは複数のアカウントを持つ「エアドロップファーマー」を問題と見なし、それらを排除する方法を検討しています。
• ステージ3: コミュニティの期待が急上昇する中、チームは急激な動きがバックラッシュを引き起こす可能性があることを認識し、インサイダーポジションを設定してファーミングに参加することを選択します。
• ステージ4: エアドロップの開始が間近に迫っているため、チームは売り逃げを予想しています。彼らはロックアップ期間を放棄し、ユーザーと一緒に売却する準備をしています。

これらの心理的変化は、ユーザーに対抗するプロジェクトで一般的です。基本的に、それは次のようになります:

• プロジェクトがあなたを必要とすると、あなたは価値のあるユーザーであり、さらには「神」です。
• それが機能しない場合、あなたは単なる「デジタル乞食」または「迷惑」です。

過大な期待と「挽いた後でロバを殺す」という原因は、プロジェクトチームがしばしば制約を欠いているという事実にある。曖昧な情報を使ってユーザーの期待を引き上げることを続けることは、ユーザーの貪欲さを責めることはできません。前述のように、「ハンサムでお金持ち」を自称しながら、他の人々をミャンマーに行くようにだまし続けることが問題です。
透明性の欠如と期待の不均衡は、プロジェクトチームとエアドロップの参加者との間に認知的不一致を引き起こし、期待値の差の直接的な原因となっています。

2) 期待管理の核心的な秘訣：過度な約束をしない、一貫性を欠かさず、約束したことを実現する

実際のプロジェクト運営では、多くのチームがわざとエアドロップやトークンの価値を曖昧に表現し、ユーザーが解釈する余地を残すことで、彼らを継続的に動機付けしています。これは良いアプローチになり得ます。
ただし、曖昧さは境界の欠如を意味するわけではなく、一貫性の欠如を正当化するわけでもありません。
地球上で最も優れた実績と時間をかけた期待管理の例は、連邦準備制度です。期待管理の鍵は単純に3つの核心原則です：過度な約束をしない、一貫性を欠かさない、そして約束したことを実行することです。

• 過度な約束をしないでください: プロジェクトにとって、これはユーザーが将来の方向を解釈する余地を与えることを意味しますが、基本的なルールが明確で変わらないことを確認します。 ガイダンスは修正的で連続的であり、コミュニティで発酵させて制御を失うまで放置されるべきではありません（例：Starknet）。
• 一貫性を持ちなさい: 多くのプロジェクトチームは一貫性のないルールを作成し、ユーザーのエアドロップの価値を低下させています。これは境界のない行動であり、ユーザーに重大な害を与えます（例：Scroll）。 また、不必要な行動が起こると別の問題が生じます。例えば、Blastでは、プロジェクトがユーザーに通知せずにエアドロップの配布の要となる時期に広告を始めました。創設者のビデオを強制的に視聴させることは非常に気まずく、特定のブランドのスタートアップ広告と比較できるほどです。これにより、市場価値が急激に低下しました。
• 約束したことを履行する: これはプロジェクトのビジョンを反映しています。小規模なプロジェクトは、低価値のトークンやNFTを無償配布したり、全くエアドロップを行わないこともあります。

実際には、結果を逆算すると、大きなビジョンを持つプロジェクトの市場価値が一貫して上昇していることがわかります。ユーザーがプロジェクトのビジョンが「小さい」と言い始めると、それはほぼ宣言です。「このプロジェクトをセカンダリ市場で買おうとするのはやめておいたほうがいい」という意味です。

3) いくつかの提案: 利益をバランスさせ、コミュニティを優先し、プロジェクトに焦点を当てる

この記事の冒頭で述べたように、プロジェクトチーム、ユーザー、資本、取引所の間には異なる期待があり、これらの期待は根本的に異なる利益から生じています。期待を効果的に管理することは、これらの利益をバランスさせることを意味します。

高評価トークンプロジェクトがローンチしてから失敗する可能性はほぼ99%であるという現実です。バイナンスにリストされているわずかなプロジェクトだけがしばらく生き残ることができました。VCトークンとエアドロップの苦戦の悪循環を断ち切るために、市場の牛相場と熊相場の移行に加えて、プロジェクトチームはエアドロップのファーミング活動そのものを超えて、暗号通貨市場が自然淘汰の段階に入ったことを認識しなければなりません。流動性が不足している市場では、不適切な経営手法はコミュニティの認知を得ることができず、逆にバックラッシュを引き起こす可能性さえあります。

プロジェクトにとって、エアドロップは新しいユーザーを獲得し、プロジェクトを促進するための効果的な方法ですが、公平性と透明性を備えたエアドロッププログラムを設計することが前提条件です。これが保証できない場合は、トークンをまったく発行しない方が良いでしょう。さらに、エアドロップの費用は、マーケティングやプロモーションの費用、つまりトラフィックの購入であり、ユーザーへの投資ではなく、1回限りのインセンティブであることを認識することが重要です。マーケティングやプロモーションには、必然的にコンバージョン率が伴います。リードを長期的に効果的に変換する方法は、プロジェクトチームが継続的に努力して構築し、最終的に持続可能な収益に変える必要があるものです。

コミュニティの構築を優先すべきです。プロジェクトチームは、MEMEセクターの成功を証明するように、強力なコミュニティ運営の価値を認識すべきです。プロジェクトは、コミュニティ、KOLなどを通じてより広範なユーザーベースを構築し、真に効果的な成長を実現する必要があります。

• プロジェクトチームは、技術を使ってボットのファーミングに対抗すべきであり、倫理に反する実践と妥協すべきではありません。
• 彼らはマニピュレーションの手法に頼るのではなく、コミュニティと誠実にコミュニケーションを取るべきです。
• 彼らは公正さと透明性を通じてユーザーの尊敬を獲得すべきであり、欺瞞と小さなビジョンによって軽蔑を得るべきではありません。

4. 結論

エアドロップハンターの機会は減少しており、これは業界が主流の開発に向かう自然な結果です。

同様に、プロジェクトチームがユーザーを操作する時間も制限されるでしょう。業界の物語が進化するにつれて。

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