1. 現物先物アービトラージとは?

スポット先物裁定取引の本質は、資金調達率を捉えることにあります。 スポット先物アービトラージにおける「スポット先物」とは、永久的な現物先物取引を指し、逆方向、等量の2つの同時取引を意味し、現物契約と無期限契約の利益と損失を相殺して、永久契約取引から資金調達手数料を稼ぎます。 スポット先物アービトラージは、価格リスクをヘッジするための取引戦略であり、価格変動がリターンに影響を与えないことを意味します。 これは比較的リスクの低い戦略です。

1.1 資金調達手数料とは何ですか?

資金調達手数料は、無期限契約の決済メカニズムです。 無期限契約には受渡しがないため、現物先物のスプレッドを安定させるために他の仕組みが使われており、この仕組みが資金調達手数料です。 簡単に言えば、資金調達手数料は、強気派と弱気派のセンチメントのバランスをとるために、契約のロングサイドがショートサイドに支払うコストです。

助成金の計算:

資金調達手数料 = ポジション値 * 資金調達率

資金調達率について:

資金調達率メカニズムの原則は、無期限契約の参加者と資本の一方の側が過剰である場合、相手方側に一定の資金調達金利を支払い、相手方側の参加者数と投資の増加を刺激する必要があるというものです。 一般的に、強気派と弱気派の間で強い側が弱い側に支払います。 現在、ほとんどの市場シナリオでは、ロングサイドがショートサイドに資金調達手数料を支払い、ショートサイドに支払われる資金の割合が資金調達率です。

資金調達率は、取引所のアルゴリズムから導き出された現在の強気と弱気の状況に基づいて決定され、各取引所には異なるアルゴリズムがあります。 Gate.ioの資金調達率の詳細は次のとおりです。

https://www.gate.io/fee

https://www.gate.io/help/futures/futures_logic/27569

2. アービトラージの方法は?

Gate.io プラットフォームは、市場で最も安定している一般的なシナリオでもある、ロングサイドがショートサイドに手数料を支払うシナリオで、スポット先物裁定取引をサポートしています。

現物資産を同等の価値で保有しながら(無期限)契約(1倍)を空売りすることで、契約と現物資産は互いにバランスを取り、ヘッジしながら、8時間ごとに資金調達率を得ることができます。 Gate.io の資金調達率のルールは、資金調達率を分単位で計算し、一定期間(8時間)の平均値を最終的な資金調達率とします。 現在の資金調達レートは、各資金調達レート期間 (8 時間) に適用されます。 資金調達手数料は、UTC 0:00、8:00、16:00 の 1 日 3 回、これらのタイムスタンプに基づくポジション値で決済されます。

3. アービトラージリターンに影響を与える要因

アービトラージリターンの計算式に基づくと、アービトラージリターン=資金調達手数料(ポジションバリュー×資金調達率)-現物取引手数料-契約取引手数料となります。 また、資金調達率はスポット契約プレミアム指数の影響を受けます。 したがって、アービトラージのリターンに影響を与える最後の要因には、資金調達率、取引率、およびスポット先物プレミアム指数が含まれます。

資金調達率

したがって、資金調達率が高いほど、同じポジション条件でのアービトラージリターンが高くなります。

取引レート(契約とスポット)

資金調達率に加えて、ユーザーは追加のスポットロングまたはコントラクトショートごとに取引手数料を請求されます。 暗号通貨が異なれば、取引手数料も異なります。 アービトラージリターンの計算式によると、ユーザーの取引通貨と取引回数によって対応する取引レートが導き出され、最終的にアービトラージの利益に影響を与えます。 Gate.io における各仮想通貨の取引手数料の詳細については、以下を参照してください。 https://www.gate.io/fee

契約とスポットの価格差

資金調達率の計算は、主に価格設定通貨と決済通貨の金利差、および内部取引価格と外部スポット価格(すなわちプレミアムインデックス)の価格差を考慮するため、契約とスポットの価格差が資金調達レートの計算結果に影響を与えます。 これにより、最終的な裁定取引のリターン、つまり資金調達手数料に影響を与えます。

4. 現物先物アービトラージのための仮想通貨の選び方

プラスの資金調達率、高いほど良い

資金調達手数料=ポジションバリュー*資金調達率に従って、資金調達率が高いほど、最終的な資金調達手数料(アービトラージリターン)は高くなります。

契約とスポットの価格差が非常に小さい

契約と現物の価格差が小さい暗号通貨を選択してください。 ポジションを建てる際には、わずかな価格差のある先物とスポットの組み合わせを選ぶことができます。 これにより、投資コストを抑えることができ、後日、契約と現物の間に価格の分水嶺が現れた場合、先物と現物のベーシス差が大きいことによる資金調達手数料(アービトラージリターン)を得ることができます。

取引レートの低い暗号通貨

ユーザーは、その場でロングしたり、契約でショートしたりするたびに取引手数料が請求されるため、ユーザーのアービトラージリターンは、取引通貨と取引回数の影響を受けます。 したがって、取引レートが低いほど、ユーザーはより多くの利益を維持できます。

5. スポット先物アービトラージのケーススタディ

BTCの現物契約と永久契約を例にとると、現物先物アービトラージの仕組みの例です。 市場の資金調達率が0.1%で変わらない場合、アービトラージャーはスポットとショートの無期限契約を購入します。 現在のBTC価格が5000USDTであると仮定すると、投資家は10,000USDTの投資でスポット先物裁定取引を実行し、365日間戦略を実行します。

まず、総資金(10,000USDT)を2つに分けます。 1BTCを5000USDTで購入し、1BTCを5000USDT(レバレッジなし)で永久契約市場でショートします。

第二に、無期限契約を空売りした後、空売りは8時間ごとに5USDTの資金調達手数料を受け取ります。
(1_5000_0.1%=5USDT)

第三に、この戦略の運用中に、投資家は1095倍(365_3 = 1095、1日3回)のリターンを生み出すことができます。 年率換算リターン率は16.425%(1642.5/10000_100%)に達する可能性があります。

ユーザーは、現物や契約を自分で購入するのではなく、Gate.ioの定量的コピー取引の助けを借りて、スポット先物裁定取引戦略を使用して簡単にお金を稼ぐことができます。

6. スポット先物裁定取引に関するガイドライン

ウェブ上: [Quantitative Copy Trading] > [Quantitative Strategy] に移動し>[Create New Strategy > Steady Long-term Investment Profits] セクション> [Spot-Futures Arbitrage] セクション> [Create Strategy] > [Configure Parameters] > [Create] をクリックします。

アプリの場合:クオンツコピー取引に移動し>ストラテジーテンプレートをクリックして>現物先物アービトラージを選択し>パラメータを設定します

用語の説明:

レバレッジ倍数:これは、永久契約をショートするときのレバレッジ倍数を指し、1倍から3倍の範囲で設定できます。

現在の現物先物スプレッド:これは市場における実際の現物先物スプレッドであり、変動し、注文のオープンとクローズの参照データとして機能します。

現物先物スプレッド管理:現物・先物契約の最終取引平均価格と注文価格との乖離を、パラメータ設定により一定の比例範囲内で制御することを指します。 通常、ページには現在の現物と先物のスプレッドの差が表示されます。 ユーザーは、この数値に基づいて現物先物スプレッド制御の値を設定できます。 現物先物スプレッドコントロールの値は、通常、スムーズなポジションオープンを促進するために、現在の現物先物スプレッド差よりも低くする必要があります。 現物先物のスプレッド値がユーザー入力値から過度に乖離している場合、自動ポジション決済がトリガーされます。 (暗号市場の大きな変動により、契約の最終取引価格は、トレーダーが取引しているときの注文価格と異なることがよくあります。 現物と先物の価格変動の度合いは、現物先物スプレッド制御でコントロールできます。

7. スポット先物アービトラージの留意点の説明

スポット先物アービトラージ戦略は低リスクで知られていますが、完全にリスクのない投資方法ではありません。 特定の極端な状況では、投資家に損失をもたらす可能性があります。 主なリスクは次のとおりです。

金利の方向の変化

ほとんどの場合、契約市場ではロングサイドがショートサイドに資金調達手数料を支払うことになりますが、ショートサイドがロングサイドを支払う場合もあります。 このような場合、利息収入を得る代わりに支払利息が発生します。 良いニュースは、Gate.io 金利の方向性が非常に安定しており、変化がめったにないことです。 金利の変動による臨時の損失は、次回の資金調達で補填することができます。

清算

スポット先物裁定取引戦略では、ポジションを確立するために永久契約を使用する必要があり、これにはレバレッジの使用が含まれます。 通貨の価格が大きく変動すると、ポジションが清算される可能性があります。 このリスクを軽減するために、Gate.io はスポット先物アービトラージ戦略におけるレバレッジの使用を制限しています。 ユーザーは、ポジションを開くときに最大3倍のレバレッジを使用できます。

8. おわりに

従来の投資と比較して、先物裁定取引は多くの場合、より安定したリターンとより低いリスクをもたらします。 そのパフォーマンスは価格変動の影響を受けません。 市場の変化に関係なく、裁定取引を達成することができ、プラスのリターンを保証します。 先物裁定取引のリスクは非常に低いですが、元本損失につながる可能性のあるシナリオが2つあります。 全体として、投資収益率の高い戦略であることに変わりはありません。