元のタイトルを転送する：AIエージェントの時価総額はDeFiサマー期をはるかに上回り、それはDeFiスタイルの市場トレンドを複製するのか？

暗号資産の市場サイクルごとに支配的な語りが現れ、AI＋は間違いなくこのバルマーケットで最も大きなトレンドの一つです。特に、AIエージェントの熱狂はチェーン上のほとんどの流動性を掌握しており、市場はDeFiサマーと同様のサイクルで暗号資産AIについて議論が日増しに増えています。本記事では、暗号化AIとDeFiの市場開発のスケールを比較し、これら2つの分野の発展の類似点と相違点を探ります。

DeFiサマーを超えた480億ドルの時価総額：DeFiの成功を複製できるか？

CoinGeckoのデータによると、1月2日時点で、暗号資産AI分野の時価総額は488億ドルに達しました。これは、「DeFiサマー」期間中のDeFiの時価総額を大きく上回る数字です。The Blockのデータによると、2020年の急成長期の後、DeFiの時価総額は最大で60.4億ドルに達しました。2021年4月中旬になって初めて500億ドルを超えました。その時点で市場は徐々に成熟し、多様化しました。この比較から、暗号資産AIの爆発力はDeFiの初期開発段階を超え、市場の魅力と成長ポテンシャルにおいてより強力な優位性を示しています。

この期間中、特別なAIエージェントのサブセクターは追跡を続け、爆発的な成長を続けています。 CoinGeckoのデータによると、1月2日現在、AIエージェントの時価総額は169.3億ドルに達し、全体の暗号資産AIトラックの34.7%を占めています。この数字は、2021年1月のDeFiプロトコルの総時価総額に相当します。先導プロジェクトであるVirtuals Protocol（50.2億ドル）とai16z（27億ドル）を例に挙げると、この2つの合計時価総額は、2020年末時点のすべてのDeFiプロトコルの時価総額を上回っており、AIトラックの急速な発展をさらに強調しています。先導するDeFiプロジェクトであるUniswapとAaveは、前回のブルマーケットでそれぞれ220.5億ドルと658億ドルの最大流通時価総額を持っていました。

資本投資の観点から見ると、DeFiは急速な発展の後、多額のベンチャーキャピタルの投入を引き寄せています。Crypto AIも同様の段階にあります。ますます多くの資金がAI分野に流れ込み始め、Crypto AI周辺の投資が急増しています。PANewsの統計「2024年の財務報告」によると、DeFi分野は2024年に296件の投資および資金調達から16.9億ドルを受け取ることが示されています。一方、新興のAIプロジェクトは今年、ほぼ100件の開示された資金調達イベントに達し、15.2%がそれぞれ1,000万ドル以上を調達し、約6億ドルに相当します。

暗号資産AIトラックのデータパフォーマンスは印象的ですが、市場は依然としてその開発サイクルがDeFiと類似するかどうかについて異なる見解を持っています。たとえば、Messariは最新のレポートで、AIエージェントが2025年第1四半期にピークに達し、回復しないと指摘しています。主な理由は次のとおりです：（1）AIエージェントは市場の推測を維持するに十分な製品市場適合性を示していません。 （2）DeFiの台頭中のAlt-L1の成功は、ブロックスペースに対する明確な需要に基づいており、これはAIエージェントに欠如しています。 （3）AIエージェント駆動の推測は、市場が将来の限られた有用性を認識すると崩壊する可能性があります。

一方、一部の人々は、AIがDeFiと同様のポテンシャルを持つと信じています。 暗号資産KOL @0xウィザード2020年のDeFiの「カンブリア爆発」を、2025年の潜在的なAIエージェントの「カンブリア爆発」となぞって、来年初期のAI+暗号アプリケーションが現れることを予想している。研究者ハオティアンAIエージェントの登場は、2020年のDeFi夏に似たものであり、ビルドと推測の新たな「バブル」の物語のサイクルを作り出す可能性が高いことに注意してください。AIエージェントのエコシステムは専用のインフラストラクチャを欠いていますが、その物語の機会はDeFiよりもはるかに大きいようです。

元スパルタングループのメンバー @0xJeff2025年は「エージェント時代」になると予測しており、エージェントレイヤー1ブロックチェーンは、2020年から2021年のL1評価サイクルと同様に、時価総額が1,000億ドルに達すると予測されています。DeFiは、AIエージェントの助けを借りて、2,000億ドルを超えるTVLを達成し、前回のサイクルのピークを超える可能性があります。

AIテーマのMEMEコインプロジェクトの評価に関して、暗号資産KOL @RuiMEME市場の初期においては、プロジェクトの評価は、特にトップティアの取引所に上場できるかどうかに密接に関連していました。しかし、AIエージェントの台頭や市場の変化に伴い、高時価総額のMEMEコインの評価システムは時代遅れになりました。現在、評価の期待は、プロジェクトがどのようなエコシステムを開発できるかに関わります。既に確立されたエコシステムを持つプロジェクトの評価は、そのエコシステムの貢献に基づいて決定されます。確立されたシステムを持たない単独または「ワイルド」プロジェクトの評価のキーファクターは、1億ドルの時価総額を超えることができるかどうかです。この閾値を下回ると、成功はマーケティング、コミュニティのサポート、早期の資金調達により左右されます。

4つの共通点：文化的な影響から資本効率へ

技術と資本の組み合わせは、暗号資産業界の発展の核となる推進力です。前回のブルマーケットでは、DeFiが分散型プラットフォームとスマートコントラクトを通じて暗号資産金融界を再構築しました。現在、暗号AIはより知的かつ自動化された方法で暗号市場の運営方法を変えています。現時点では、文化的な影響、技術的な基盤、参入障壁、金融効率性など、両者には類似点があります。

ミーム文化

前回の暗号資産ブル市場の中核的なストーリーの一つとして、DeFiは従来の金融に対する反逆の精神を持っていました。多くのDeFiプロジェクトは本物の金融機能を提供しつつ、ユーモラスで遊び心のある命名規則（例えば、さまざまな食べ物をテーマにしたプロジェクトなど）を用いて注目を集めていました。当初、市場はDeFiを純粋な金融ツールではなく、流動性のゲームとして見ていました。しかし、この従来の金融の「真面目さ」からの文化的な脱却は、予想外にも従来の金融システムについての反省や議論を引き起こし、開発者やユーザーから大きな関心を集めることとなりました。

同様に、暗号資産AIの採用は、初期のDeFiナラティブと同様に、ミームの文化的な力を活用しています。AIエージェントの台頭は、技術革新と実用的なアプリケーションによるものだけでなく、ユーモラスで遊び心のあるミームの使用によって素早く感情を呼び起こすことによっても促進されています。このアプローチにより、オンチェーンのユーザーから興味や参加を引き起こし、外部の開発者や研究者など、よりリラックスしたインタラクティブな方法でエコシステムに新しいグループを引き込むことができました。

テクニカルファウンデーション

イーサリアムの柔軟性は、スマートコントラクト、トークン規格、そして開発者エコシステムによってサポートされており、DeFiの台頭に堅固な技術基盤を提供しています。この柔軟性により、開発者は特定のニーズに基づいた金融商品を革新するだけでなく、分散化されたオープンソースのメカニズムを通じてユーザーに公正かつ透明な金融プラットフォームを提供しています。

このサイクルでの暗号資産AIナラティブの出現と人気は、特にChatGPTのような大規模な言語モデルの登場によるAI技術の急速な進歩から生じています。これらの進展により、人工知能とブロックチェーン技術の組み合わせの膨大な可能性が浮き彫りにされました。さらに、AIモデルの能力の急速な向上により、取引戦略、市場予測、スマートコントラクトの自動化、データ分析を含むよりインテリジェントなオンチェーンアプリケーションが可能になりました。この融合は、暗号技術における新たな視点とイノベーションへの推進力を提供します。

参入障壁

従来の金融システムでは、複雑な手続きや銀行口座、信用調査が必要ですが、DeFiはブロックチェーンとスマートコントラクトを通じて、仲介を必要としないオープンで透明な金融サービスシステムを提供します。暗号ウォレットと少額の暗号資産さえあれば、ユーザーは場所や経済的背景に関係なく自由に貸付、取引、流動性供給などの活動に参加できます。

従来の暗号資産ツールやプラットフォームと比較して、AIエージェントはより知的で自動化された運用アプローチを提供し、複雑な技術的詳細を深く理解する必要がなく、専門的な取引知識や経験を持たなくても簡単に始めることができます。高品質のAIエージェントプロジェクトは、参加の障壁を低くし、操作経路を簡素化し、伝統的にベンチャーキャピタル（VC）や中央集権取引所（CEX）によって課されていた高い閾値を取り除きます。これにより、個々の投資家が参加できる機会が増えるだけでなく、開発者やプロジェクトチームには、より費用対効果の高い分散型のイノベーションチャネルが提供されます。

さらに、MEME文化を統合することで、AIエージェントは暗号資産AI技術を理解するための認知的な障壁をさらに低減させ、特に技術的なバックグラウンドを持たないユーザーにとっては、これまで以上に技術的なプロジェクトを過度に複雑と捉える認識から脱却し、この分野への参加をより多様でアクセスしやすく、そして楽しいものにします。

キャピタル効率

DeFiの物語では、資本効率が常に中核的な推進力となってきました。DeFiは分散型プラットフォーム、スマートコントラクト、自動化メカニズムを活用して資本利用の効率を大幅に向上させています。これらのプラットフォームは、高いAPYと資本利益を提供することで、大規模な機関投資家や小売投資家を引き付けています。中間業者や伝統的な銀行業務を介さずに資金がより早く流れ、より高い利益を実現することができ、全体的な市場効率が大幅に改善されます。

AIエージェントは、人工知能技術によって可能になった自動化された知的処理を通じて、ユーザーが暗号資産市場でさらに効率的な資本運用を実現するのに役立ちます。従来の手動介入とは異なり、AIエージェントはリアルタイムの市場データに基づいて取引、資産管理、リスク管理などのタスクを自動的に実行できます。これにより、ユーザーは市場の機会をつかみ、感情的な決定を避け、人為的なエラーを最小限に抑えることができ、資本効率を大幅に向上させることができます。さらに、AIエージェントプロジェクトはオンチェーンの実行メカニズムを利用して、ユーザー間で利益を広く再分配する機会を創出します。これにより、参加者は参入障壁の低い状況でこれらのプロジェクトの成長配当を享受することができます。

技術的な要因からユーザー参加までの4つの主な違い

DeFiと暗号資産AIは、暗号資産市場でのイノベーションを推進するという共通の目標と潜在能力を持ちながらも、いくつかの重要な側面で大きな違いがあります。これらの違いは、彼らの技術の複雑さやアプリケーションの幅だけでなく、市場の要因やユーザーの参加方法にも反映されています。

適用範囲

DeFiは主にオンチェーンの金融に焦点を当てており、分散型取引所（DEX）、自動マーケットメーカー（AMM）、貸出プロトコルなどの金融ツールの開発に集中しています。これらのイノベーションは、従来の金融システムにとって破壊的ですが、比較的明確な応用シナリオに集中しています。一方、暗号AIの範囲ははるかに広く、オンチェーンの金融、AI生成コンテンツ（AIGC）、NFT、スマートコントラクトの自動化、データ分析などを含んでいます。暗号AIの技術統合の複雑さは高いですが、これによりさまざまな市場とユーザーのニーズに対応することができます。大規模なAIモデルの進化に伴い、より多くの学際的なイノベーションや応用が期待されています。

技術ドライバー

DeFiの技術革新は主にブロックチェーンとスマートコントラクトに基づいており、分散型金融エコシステムの進化を推進しています。その中核となる要因には、分散型取引、許可なしの金融イノベーション、スマートコントラクトの自動実行が含まれます。一方、暗号資産AIの語りは、取引戦略やリスク管理などの金融分野、コンテンツ生成、個人向け推薦、データ分析など幅広い応用を含む、より複雑で多様な技術的要素によって推進されています。

ユーザーベース

DeFiの主要なユーザーベースは、通常、財務操作に豊富な経験を持つオンチェーンのネイティブユーザーから構成されています。一方、暗号資産AIは、暗号資産のネイティブだけでなく、コンテンツクリエイターや開発者、技術的な研究者を含む非技術的なユーザーの幅広い層を惹きつけています。このより広範なアクセス性により、暗号資産AIは採用と市場到達面で大きな優位性を持っています。

市場価値のドライバー

DeFiプロジェクトの時価は主に総ロックされた価値（TVL）、取引所のリスティング、流動性などの要因によって決定されます。プラットフォームツールの使用頻度とユーザーの参加に大きく依存しており、市場運営は比較的に簡単で透明です。一方で、暗号AIプロジェクトの評価ロジックはより複雑で不確実性が高いです。技術革新の深さと広がりだけでなく、エコシステムの影響力や実用的な応用シナリオの潜在的な発展にも依存します。これは、暗号AIの物語の持続可能性は技術革新とユーザーの需要の組み合わせにかかっており、より大きなリスクと高い潜在的なリターンを示しています。

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