Après l'adoption de l'ETF Bitcoin spot, le bitcoin n'a pas connu la forte hausse attendue par le monde extérieur. Au contraire, elle pourrait ouvrir la voie à une nouvelle série de corrections. À l'heure actuelle, le bitcoin est passé sous la barre des 43 000 dollars et s'échange à 42 635 dollars. Selon les dernières données, BlackRock a acheté 11 439 bitcoins à la baisse. Rien que jeudi et vendredi derniers, tous les fournisseurs d'ETF Bitcoin, y compris BlackRock, ont acheté un total de 23 000 bitcoins. Le 11 janvier, heure de Pékin, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé 11 demandes d'autorisation d'ETF au comptant. Les données de Bloomberg montrent qu'au cours de la première journée de négociation, 11 institutions ont attiré un total de 655 millions de dollars d'entrées nettes. La forte demande des investisseurs est mise en évidence. Selon le Wall Street Journal, le fonds le plus performant en termes de collecte est le Bitwise Bitcoin ETF, qui a attiré 238 millions de dollars. Les promoteurs du fonds avaient promis qu'il serait lancé avec un capital d'amorçage pouvant aller jusqu'à 200 millions de dollars, soit plus que n'importe quel autre fonds divulgué. Il est suivi par le fonds Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity, qui a enregistré 227 millions de dollars, et par le fonds iShares Bitcoin Trust de BlackRock, qui a enregistré 112 millions de dollars. Comme on s'y attendait, les investisseurs ont retiré leurs fonds du Grayscale Bitcoin Trust, un véhicule d'investissement vieux de dix ans qui avait été converti en ETF à la suite d'une transaction de gré à gré. Grayscale a enregistré une sortie nette de 95 millions de dollars. C'est également l'une des raisons de l'effondrement du bitcoin qui est généralement comprise par le monde extérieur. Un nouvel écosystème des marchés financiers est en train d'émerger discrètement. Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré sur les médias sociaux que les gens ont tendance à surestimer l'impact à long terme des ETF spot Bitcoin et à sous-estimer l'impact à long terme des ETF Bitcoin. Si l'on compare l'état actuel des ETF Bitcoin à l'histoire des approbations d'ETF sur l'or et l'argent au comptant, on s'aperçoit que les ETF sur l'or et l'argent ont été approuvés. Cela peut peut-être nous inspirer et nous faire réfléchir. Le 18 novembre 2014, après l'approbation de la demande d'autorisation de l'ETF-GLD, le prix de l'or n'a pas non plus atteint un nouveau sommet. Mais au cours des huit années suivantes, le prix de l'or a quadruplé, passant de 400 dollars à 1 800 dollars, et la valeur du marché est passée d'environ 2 000 milliards de dollars à environ 10 000 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 8 000 milliards de dollars. Selon un analyste technique de "Mcoscillator", le moment où le GLD a été coté pour la première fois n'a pas marqué le sommet exact du prix de l'or, mais deux semaines plus tard, un sommet significatif s'est produit, et ce sommet de prix n'a pas été cassé pendant les 10 mois suivants.

Débuts du GLD et réaction du prix de l'or

La première cotation de l'ETF SLV sur l'argent, en avril 2006, a connu une situation similaire.

Cotation du SLV et réaction du prix de l'argent

Une fois de plus, le jour où le SLV a été approuvé n'a pas marqué le sommet exact, mais il faisait partie de la structure du sommet qui est resté élevé pendant les quelques mois suivants. Ces deux événements sont des échos historiques d'événements similaires dont la plupart des investisseurs modernes ne se souviennent pas. En 1975, les Américains ont enfin pu à nouveau posséder des lingots d'or. En 1933, le président Roosevelt a rendu illégale la détention de lingots d'or par les Américains et tout le monde a dû vendre son or au gouvernement, ce qui a permis d'injecter davantage de dollars dans l'économie et de permettre à chacun de consommer et d'investir à nouveau pendant la Grande Dépression. Roosevelt a gentiment porté le prix de l'or à 32 dollars, contre 20,67 dollars pendant de nombreuses années, de sorte que les détenteurs de lingots ont au moins gagné de l'argent sur ces investissements (qui ont été taxés en tant que plus-values, bien entendu). En 1971, le président Nixon a finalement retiré les États-Unis de l'étalon-or, principalement parce que celui-ci était devenu intenable. Le déficit commercial et le déficit budgétaire signifient que les États-Unis ne peuvent plus échanger de l'or contre des dollars américains. L'Allemagne s'est également retirée des accords de Bretton Woods en mai 1971 et a refusé d'échanger des marks contre des dollars américains au taux de change prescrit de 4:1. En août 1971, la pression économique est si forte que Nixon ferme le guichet de change de l'or, met en place un contrôle des salaires et des prix et impose un droit de douane de 10 % sur les produits importés. Les actions de Nixon sur la question de l'or ont également jeté les bases du rétablissement éventuel des droits des Américains à posséder de l'or, mais cela ne s'est pas fait du jour au lendemain. Ce rétablissement devrait prendre effet officiellement le 1er janvier 1975. Le reste du monde le savait et pensait que la demande potentielle des Américains pour pouvoir soudainement posséder de l'or devait être un facteur haussier. Ils ont donc essayé de répondre à cette demande à l'avance, ce qui a entraîné une hausse importante du prix de l'or en 1974. En décembre 1974, le prix de clôture mensuel de l'or atteignait 185 dollars, soit une augmentation de 330 % par rapport au prix de convertibilité de l'or à la fin du mandat de Nixon.

Prix de l'or en 1975

Malheureusement, les attentes des investisseurs américains concernant une hausse de la demande d'or ne se sont pas concrétisées comme le reste du monde l'espérait, et l'or a fortement chuté. Au plus bas d'août 1976, l'or a fini par chuter de 41 %, ce qui a conduit à l'une des plus importantes bulles de prix de l'or jamais observées à la fin des années 1970. Tous ces exemples montrent que le fait d'anticiper les changements réglementaires et de s'attendre à une demande massive ne donne pas toujours de bons résultats pour les premiers arrivés. Cela ne signifie donc pas qu'il en sera de même pour l'approbation de ces 11 nouveaux ETF Bitcoin, mais il convient de le garder à l'esprit. Les exemples précédents de prix de l'or et de l'argent n'ont pas abouti à des sommets permanents lorsque les transactions ont été approuvées, mais il s'agissait de sommets dignes d'intérêt.

Que signifie l'approbation des ETF pour le bitcoin ?

La bourse de crypto-monnaies Bitfinex a récemment publié un article intitulé "What does ETF approval mean for Bitcoin" (Que signifie l'approbation de l'ETF pour le bitcoin). L'article indique que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé le produit ETF Bitcoin, marquant ainsi un moment historique sur le marché des crypto-monnaies. Ces ETF permettent de s'exposer facilement au bitcoin par le biais des canaux d'investissement traditionnels, ce qui attire un plus grand nombre d'investisseurs et pourrait entraîner un afflux important de capitaux sur le marché des crypto-monnaies. Cette décision de la SEC a donc une grande influence sur l'avenir de l'investissement dans le bitcoin. L'article indique que l'investissement dans les ETF Bitcoin présente plusieurs avantages par rapport à l'achat direct de crypto-monnaies. Il s'agit notamment de l'absence de nécessité de gérer le stockage des crypto-monnaies, de la commodité réglementaire offerte par les ETF et de l'expérience reconnue des courtiers traditionnels par rapport aux bourses de crypto-monnaies. En outre, les implications fiscales et les orientations relatives aux produits financiers traditionnels sont de plus en plus claires par rapport aux actifs numériques. En suivant la valeur du bitcoin, les ETF permettent aux investisseurs de participer à la performance financière de l'actif numérique le plus important, le plus populaire et le plus important dans un format familier et facile à utiliser, similaire à la négociation d'actions traditionnelles. Cette structure allège la charge technique liée à la gestion des portefeuilles de crypto-monnaies, à la protection des clés privées et à la familiarisation avec les nuances des échanges de crypto-monnaies. Il élimine essentiellement les barrières à l'entrée pour les personnes intéressées par le marché du bitcoin mais rebutées par la complexité des transactions directes avec les crypto-monnaies. Il offre ainsi un canal d'investissement rationalisé et simplifié tout en conservant la nature dynamique et potentiellement lucrative du marché du bitcoin. Selon l'auteur de l'article, les ETF Bitcoin n'ont pas que des avantages et aucun inconvénient. Il y a également des inconvénients à prendre en compte. Les marchés des crypto-monnaies fonctionnent 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, tandis que les ETF sont limités aux heures d'ouverture des bourses et sont fermés le week-end et le soir. Il n'y a pas de frais pour détenir des bitcoins, mais les ETF facturent des frais de gestion et l'investissement dans les ETF nécessite de faire confiance à un dépositaire tiers. Les ETF peuvent être soumis à des réglementations plus strictes et à des charges fiscales plus lourdes. La détention directe de bitcoins donne aux utilisateurs plus de liberté pour contrôler leurs bitcoins, bien que l'autodétention nécessite une courbe d'apprentissage à laquelle les nouveaux utilisateurs de bitcoins doivent s'adapter.

Clause de non-responsabilité：

1. Cet article est repris de[碳链价值]. Tous les droits d'auteur appartiennent à l'auteur original[秦晋]. Si vous avez des objections à cette réimpression, veuillez contacter l'équipe de Gate Learn, qui s'en chargera rapidement.
2. Clause de non-responsabilité : Les points de vue et les opinions exprimés dans cet article sont uniquement ceux de l'auteur et ne constituent pas un conseil en investissement.
3. Les traductions de l'article dans d'autres langues sont effectuées par l'équipe de Gate Learn. Sauf mention contraire, il est interdit de copier, distribuer ou plagier les articles traduits.