オリジナルタイトルを転送する：ビットコインマイナーがAI革命を推進する

キーポイント

• ビットコインマイナーは、大規模な土地、冷却用の水、ダークファイバー、信頼性のある電力、熟練した労働力、電力承認、および急速に成長するAI/HPCデータセンター市場の需要に応えることで、資産の価値を高めるために最適な立場にあります。
• ゴールドマン・サックスのリサーチによれば、2030年までに米国のデータセンター需要は45 GWに達し、2023年から2030年までの電力需要は15%のCAGRで成長し、AIの推進によるものです。
• 2038年までに、JPモルガンは、ハイパースケーラーAIのCAPEXが2024年の推定AIのCAPEXから127%増の3700億ドルに達すると予測しています
• 300 MWから1,000 MW以上の設備への接続要求が急増しており、地元の電力網の能力がこの急速なペースでの電力供給に耐え切れなくなっています。そのため、インターコネクションや建設のスケジュールが2～4年延びています。
• 従来のデータセンターは大きな電力容量を持っておらず、高密度なコンピューティング作業をサポートすることはできません。かつてはラック1つあたり最大で約40 kWまでだったサーバーラックは、GB200 NVL72などの最新システムに必要なラック1つあたり132 kW以上をサポートする必要があります。
• キャッシュフローの予測可能性、活発な資金調達市場、AI/HPCオペレーションの大きな評価上昇は、適切な資産を持つマイナーにとって非常に魅力的で収益性の高い機会となります
• マイナーは、AI/HPC市場に移行することで、6-12倍のEV/EBITDA評価を持つ現在のデータセンターオペレーターの典型的な20-25倍の倍率とのアービトラージを行うことで、重要な価値を解放することができます。

イントロダクション

人工知能（AI）の台頭により、高容量のコンピューティング（HPC）施設への需要が前例のないほど高まっています。この急増により、ハイパースケーラー企業は新しいデータセンターの容量に大規模な投資を行っています。しかし、従来のデータセンターは、限られた電力容量と新しい施設の建設期間が2〜4年に及ぶため、これらの需要に対応するのが困難です。

ビットコインマイナーは、既に大規模な電力インフラとデータセンター運用に必要な重要なコンポーネントへのアクセスを確保しているため、この市場機会を生かすことができる特異な立場にあります。冷却、ネットワーク、冗長性システムの特定の要件があるため、すべてのマイニング施設をAIデータセンターに変換することはできませんが、適切な資産と専門知識を持つ人々は、高いキャッシュフロー率と巨大な評価ポテンシャルを享受することができます。この報告書では、従来のデータセンターの現状を調査し、AIコンピューティング需要を満たすための特定の障害を強調しています。その後、なぜ一部のビットコインマイナーがこのギャップを埋めるために適した立場にあるのかを分析し、ビットコインマイニングとAIインフラの交差点での将来のトレンドを探索しています。

AIデータセンターの機会とは何ですか？

AIは、ジェネレーティブAI（GenAI）技術の採用の増加により、2024年に急成長しました。Pitchbookによると、2016年以来、10万以上の取引でAIと機械学習のスタートアップに6800億ドル以上が投資され、2024年だけで1200億ドルが投資されました。

AIとハイパフォーマンスコンピューティング（HPC）の急速な普及により、データセンターの需要が急増しています。データセンターはAI/HPCの運用に不可欠であり、GPUを使用した計算に必要なインフラストラクチャと電力を提供しています。特に大規模な言語モデル（LLM）などの新しいAIアプリケーションは、電力を大量に消費します。Googleの検索に比べて、ChatGPTの単一のクエリには2.9ワット時の電力が必要です。国際エネルギー機関.

米国における新たなエネルギー集約型AI/HPCビジネスの出現は、データセンターへの需要の増加に寄与しています。ゴールドマン・サックス・リサーチ2024年には、米国のデータセンターの需要は21 GW（年率31%増加）に達すると推定されています。参考までに、2022年から2033年の米国のデータセンター需要の成長率は15.8%のCAGRと推定されています。2024年のデータセンター需要の年率増加の大きさに基づいて、ゴールドマン・サックスのリサーチでは、2030年までに米国のデータセンターの需要は45 GWに増加すると予測されています。2030年の45 GWになると、米国のデータセンターは合計米国の電力容量のうち最大8%を消費することになります。

米国のデータセンターの市場機会は、Google CloudやAWSなどの大規模データセンター事業であるハイパースケーラーへのAIインフラへの投資増加によって支えられます。これらのハイパースケーラーは、他の法人顧客へのデータセンター容量の迅速な拡大によって、増加するデータセンターの需要に対応しようとしています。コミット次の10年間で人工知能に特化したデータセンターに1000億ドル以上を投資する予定です。JPモルガン・アセット・マネジメントは推定しています2024年末までに、投資額が1630億ドルであると予想されており、ハイパースケーラービジネスの拡大に使われる。これは前年比28%の増加です。レポートによれば、2038年までに、ハイパースケーラーのAIキャピタル支出は3700億ドルに達すると予測されており、2024年のAIキャピタル支出から127%増加する見込みです。

AIとHPCテクノロジーの現在および将来の成長は、データセンターの状況を変革しています。処理の需要が高まるにつれて、ハイパースケーラーとデータセンターは、従来のコンピューティング施設から高度なAIインフラストラクチャハブへとますます進化しています。これらの施設は、自律走行車、高度な医学研究、次世代AIアプリケーションなどの画期的な技術を支える基盤インフラになりつつあります。デジタルイノベーションの将来は、これらの重要なコンピューティング施設の継続的な進化と拡大に大きく依存し、技術インフラストラクチャの新時代を迎えます。

現在のデータセンター市場の概要

現在のデータセンター市場は、いくつかの公共および私的なプレイヤーから成り、共同で膨大なデータセンターのポートフォリオを管理しています。この分野の注目すべき企業には、Digital Realty、Equinix、Vantage、EdgeConnex、QTSなどがあります。米国で最大のデータセンター地域は現在、ノーザンバージニアにありますが、すべての地域で成長が著しく、空室率が過去最低に達しています。CBREによると。

データセンターは、Netflixのようなストリーミングサービスからクラウドコンピューティング、人工知能など、さまざまなアプリケーションをサポートする、さまざまな業界の基盤です。ただし、すべてのデータセンターが同じではありません。それぞれ特定の機能に合わせてカスタマイズされ、ハイパースケール、エッジ、クラウド、企業データセンターなどの異なるカテゴリに分類されることがあります。また、データセンターはますます大型化し、電力密度も高まっています。人工知能などの急速に成長する産業にインフラを提供する競争は、ハイパースケーラー間でデータセンターの拡張を加速する競争となっています。

AIの需要に応えるための従来のデータセンターの障壁

非AI産業向けの従来のデータセンタープロバイダーは、通常、小規模で地理的に分散したデータセンターのポートフォリオを利用してきました。その多くは元々低密度アプリケーション向けに構築されました。過去10年間、従来のデータセンターは比較的控えめなエネルギー要件で運営されてきました。世界最大のデータセンター企業であるDigital Realty（時価総額620億ドル）とEquinix（時価総額940億ドル）も主に小規模なデータセンターを運営しています。たとえば、Digital Realtyは通常、施設ごとに0.5 MWから40 MWのデータセンターを持っています。同様に、EquinixのxScaleプログラムは、20の施設にわたる合計292 MWの稼働能力を持つグローバルネットワークのデータセンターで構成されています。Equinix Q3 2024 Investor Presentation, 11/8/2024比較すると、一部のマイニングオペレーションは個々のサイトで同等のエネルギー容量にアクセスできる場合があります。

歴史的に、運営者はストリーミングサービス、通信、データストレージ、および多くのクラウドアプリケーションが計算密度に制限があったため、急速にスケールアップする動機がほとんどありませんでした。しかし、人工知能の進化とこれらのアルゴリズムの複雑さの増加により、データセンターは最新世代のGPUを備えた最先端施設を運営し、トレーニングの実行を最適化するために大規模な規模で運用する必要があります。

スケールの拡大は、GPUコンピューティングパワーの進化と並列コンピューティングの利点によって実現されており、データセンターはより大きなクラスターをより大きな計算能力で構築することが可能になっています。並列コンピューティングによって、ワークロードを追加のGPUにシームレスに分散させることができるため、より多くのユニットを追加することで効率的にスケーリングすることができます。重要なのは、単一のサイトで大規模なクラスターを提供することで、GPU間の低レイテンシーが提供され、並列コンピューティングのパフォーマンスが向上します。この利点により、地理的に分散された50MWのクラスター4つよりも、単一の200MWクラスターの方がAIトレーニングにおいてはるかに効果的です。なぜなら、GPU間の低レイテンシー通信は計算効率を最大化するために不可欠であるからです。その結果、ハイパースケーラーは大容量の電力にアクセスできる単一の場所を優先し、高度なAIワークロードの需要に対応しています。

この種の容量は現在、多くの旧式施設が、現代のAI/HPCワークロードに必要な大量のエネルギー需要を満たすのに苦労しているため、不足しています。古い施設は、ネットワーキング、冷却、およびラック密度要件の違いなど、低および高いコンピュート使用ケース間の要件の違いのために簡単に改修することができません。

今日、ハイパースケーラーは、大規模な言語モデルなど、非常にエネルギーを多く消費するモデルのトレーニングをサポートするために、はるかに高いエネルギー容量を持つデータセンターを必要としています。2020年12月のUptime Instituteの記事によると、その年の平均ラック密度は8.4 kW/rack, 30+ kW/rackの高性能な外れ値を除く。かつてラックあたり約40 kWで最大だったサーバーラックを持つデータセンターは、今やラックあたり1ラックあたり132 kW数年で3倍以上の増加となる NVIDIA の GB200 NVL72 などの最先端システムに必要な性能。業界の専門家たちがプロジェクトコンピュート密度の向上と進化ムーアの法則サーバーラックの電力要件を前例のないレベルにまで押し上げる可能性があります。

その結果、従来のデータセンター運営業者は、この新世代のAI/HPC専用データセンターを収容するために、エネルギーの承認と建設には複数年のタイムラインが必要なグリーンフィールド開発に焦点を移しています。最近の米国エネルギー省の報告書によると、施設への接続要求が300 MWから1,000 MW以上に急激に増加しており、これにより地元の電力網の容量が進行ペースで電力を供給するために過度に緊張し、接続および建設のスケジュールが2〜4年延長されることがあります。CBREによると.

ハイパースケーラーは、AI/HPCモデルをトレーニングするために可能な限り最大のGPUクラスターを構築することを目指しています。数社の企業は、次世代GPUを数十万台収容するためにギガワット規模のデータセンターを目指しています。ハイパースケーラーは独自のデータセンターを建設していますが、加速されたタイムラインでGPUに電力を供給するために、確立された電力容量を持つ第三者プロバイダーに大きく依存しています。しかし、これほど莫大な電力需要と高いラックエネルギー密度を扱うことができる既存のデータセンターはごくわずかです。この不足は、データセンター需要の指数関数的な成長を見越していなかったことに主に起因しています。

なぜビットコインマイナーが重要なギャップを埋められるのか

ビットコインマイナーは、大規模で電力対応の施設を持っているため、ハイパースケーラーから必要なエネルギー需要を供給する立場にあります。長年にわたり、鉱山労働者は豊富で手頃な価格のエネルギーを持つ場所を探し、変電所のコンポーネントや中電圧から高電圧の機器などの長期的なインフラアイテムとともに、単一の場所でかなりの電力容量へのアクセスを確保してきました。一部のマイニングサイトはすでに電力供給に対応しており、ハイパースケーラーにとって最大の制約の1つである、信頼性の高い大規模な電力へのアクセスに対処しています。

これらの電力準備が整ったBitcoinマイニングサイトに進出することで、ハイパースケーラーはエネルギーの利用可能性を確保するための時間のかかるプロセスを回避し、インフラを改装およびカスタマイズして自分たちの特定のニーズに対応できるようにすることができます。多くのマイナーは、数百MW規模のサイトを制御しており、ごく少数の伝統的なデータセンター運営者が単一の場所で確保できた規模です。いくつかの主要なマイニングオペレーションは、2ギガワット（GW）を超えるキャパシティを持つエネルギーパイプラインにアクセスを確立し、マイナーは増加する電力容量の需要から利益を得るために非常に適しています。伝統的なBitcoinマイニング施設とAIデータセンターとの間には重要な違いがありますが、マイナーは大規模な建設およびデータセンター管理の貴重な経験を持ち、電気、機械、施設、セキュリティのチームが既に存在していることが多いです。この専門知識は、急速にスケールするためを探しているハイパースケーラーにとって、移行をさらに効率化することができます。

AIによる恩恵を受けるのは一部のマイナーのみです

すべてのマイナーがAI/HPCの機会を活用できるわけではありません。AI/HPCに適したデータセンターを構築するには、広大な敷地へのアクセス、冷却用水、ダークファイバー、信頼性の高い電力、熟練した労働力など、いくつかの重要な要素を満たす必要があります。残念ながら、これらの条件を満たしていても、必要な承認(電力容量、土地、ゾーニングなど)をまだ取得していない企業や、リードタイムの長い重要なインフラコンポーネントをすでに所有している企業は、開発の障害や遅延に直面することになります。

AI/HPCの機会を最大限に活用できないBitcoinマイナーがすべてではないもう1つの重要な理由は、既存のマイナー向けインフラがAIデータセンター向けに直接移行可能または適していないことです。設計と運用要件の違いがあるためです。主要な電気インフラにはいくつかの類似点がありますが、高電圧変電所のコンポーネントや配電システムを含むものの、AIデータセンターには微妙な専門知識と熟練した労働力が必要な特定の要件があります。

AIデータセンターは、機械、冷却、ネットワーキングシステムを含む運用のほとんどすべての部分で複雑さが増し、これによりBitcoinマイニング施設をAI/HPCデータセンターに転換することは困難な取り組みとなります。以下では、既存の施設をAIデータセンターに改修するために必要な主要なアップグレードのいくつかを概説します:

1. ネットワーキングインフラストラクチャ：
AI/HPCワークロードは、データセンター内のGPU間で高速で低遅延の接続を要求します。したがって、AI/HPCワークロード用の内部ネットワークファブリックは、マイニング用のものよりも複雑になります。GPUは常にお互いに通信しているためです。AIオペレーションの成功の鍵は、最適なネットワークスパインの開発にあり、ワークロードの高速な実行を確保することです。さらに、サイトからダークファイバーへの接続を確立し、マイニングサイトが必要としないレイテンシ要件を満たす必要があります。

2. 冷却システム：
マイナーは、エアクーリング、ウォータークーリング、および浸漬冷却システムを含むさまざまな冷却設計を使用しています。冷却は、主に実際のマシン自体に焦点を当てており、サポートインフラにはそれほど注意が払われていません。一方、AIデータセンターでは、直接チップ液冷などのより高度な冷却ソリューションが必要であり、最新世代の高出力NVIDIAサーバーを冷却するために追加のエアクーリングシステムが必要です。これには、ネットワーキングおよび機械的インフラのサポートも含まれます。

3. 冗長性:
AIデータセンターは、ビットコインのマイニングデータセンターよりも厳しい冗長性の要件を持っています。マイニング操作は柔軟な性質を持っており、頑丈なバックアップ電源の必要性はありません。一方、AIデータセンターでは、一般的にオペレーション全体で少なくともN+1の冗長性が利用され、コアネットワーキングやストレージコンポーネントなどのより重要なコンポーネントでは、装置の故障の場合にデータのキャッシュやチェックポイントを適切に行うためにさらなる冗長性が必要です。これは、冷却装置などの基本的なインフラストラクチャーごとにバックアップ（N+1の冗長性）が必要であることを意味します。たとえば、1つの冷却ユニットのメンテナンス中に、連続した運用を維持するために追加のユニットが利用可能でなければなりません。このような冗長性のレベルは、マイニング施設にはほとんど見られないものであり、そのような稼働時間の要件はありません。

4. フォームファクタの再設計:
AIデータセンターはラックマウントされたサーバーを使用しており、これはビットコインマイニングで使用されるASICの靴箱形状とは大きく異なります。AIハードウェアを収容するためには、ラックマウントシステムとそれらの特定の冷却、ネットワーキング、電力ニーズをサポートするために、施設の内部物理インフラの完全な再設計が必要となります。

5. その他の違い:

これらの要因は、マイニング施設を改造してAI/HPCデータセンターの要件を満たすことが設計とエンジニアリングの課題であることを示しています。拡張されたインフラ要件は、ビットコインマイニングの建設費に比べて、AI/HPCデータセンターのCAPEXコストを大幅に上昇させます。

AIデータセンターの需要に対応できるマイナーには上昇ポテンシャルが存在します

マイナーは適切なインフラと場所を持つかもしれませんが、AI / HPCの運用に移行するには、物理資産だけでなく、専門知識、異なる技術スタック、新しいビジネスモデルが必要です。AI / HPCの運用を成功裏に構築できる経験豊富な管理チームを持つ人々は、自社に著しい付加価値をもたらす素晴らしい機会を持っています。以下は、ビットコインマイニングからAI / HPCへの電力とデータセンターリソースの割り当てを選択する企業に付加価値をもたらすいくつかの主な利点です:

• ハイキャッシュフローマージンと予測可能性: AI/HPCデータセンターの運営、特にコロケーション/ビルド・トゥ・スートモデルでは、データセンターの建設が始まる前に通常合意される長期契約と固定および繰り返しのキャッシュフローを持っています。これらは予測可能で高いマージンのキャッシュフローストリームで、通常信用力のある取引先によるものであり、データセンターオペレーターは賃借構造に応じてエネルギーや運営費を含む多くのコストをテナントに転嫁することができます。
• キャッシュフローの多様化：ビットコインマイニングよりも収益が予測しやすく、また暗号市場とは相関関係がないため、暗号市場への高い露出を持つ企業の収益プロファイルをなめらかにします。ビットコインのベア市場では、これにより財務の安定性が向上し、過剰な希釈や利子負担を伴うことなく、鉱夫たちが資金を調達し続けることができます。
• オペレーションのスケーリングを支援するディープキャピタルマーケット：インフラはビットコインマイニングよりもはるかに高価ですが、キャッシュフローの予測可能性により、投資の保証はより簡単です。したがって、データセンタープロジェクトは新たな債務および資本の源泉に開かれています。民間エクイティファーム、インフラ投資、年金基金、生命保険会社など、データセンタースペースへの露出を求める多くの投資家が存在します。信用力のあるカウンターパーティとのリース契約を持つデータセンターオペレーターは、そのリースを活用してプロジェクトの資金調達を行い、データセンターを建設することができます。
  • ニューマークの2023 年度のデータセンター市場概要レポート, 2023年には、過去最高の期限付き債務金融の取引高が記録され、その勢いは鈍ることなく、2024年第1四半期だけで開発資金として180億ドルが引き受けられた。金利も妥当で、ニューマークによると、貸し手によってSOFRに対する2.25%〜4.50%の幅が示されています。
• 重要な評価の増加ポテンシャル：資産が構築され、安定化された後、マイニングとAI/HPCの間には非常に大きな評価の差が存在し、AI/HPCは非常に魅力的な機会となります。ビットコインマイナーは歴史的に6〜12倍のEV/EBITDA倍率の範囲で取引されてきましたが、世界最大のデータセンターオペレーターの一部は20〜25倍のEV/EBITDAで評価されています。これは、高い利益率、業界の成長トラジェクトリー、予測可能なキャッシュフロー、および暗号通貨に比べて市場の低いボラティリティにより正当化されています。現在の差のスケールをさらに示すために、ハイブリッドマイニング/ AI企業の合計EVは、Digital RealtyのEVの23％に相当しますが、合計潜在的なMW容量は3.5倍です。

したがって、キャッシュフローの予測可能性、積極的な資金調達市場、および大幅な価値向上は、適切な資産を持つ鉱夫にとって、AI/HPCの機会を非常に魅力的で収益性の高いものにしています。これらの鉱夫は、従来のデータセンター市場において重要な進展を遂げ、業界で最大の運営者の一部となる道を歩んでいます。

ビットコインマイニングの展望

AI/HPCは過去数か月にわたって脚光を浴びてきましたが、ビットコインマイニングネットワークのハッシュレートと成長は今後も続くと予想されます。鉱業の成長は、AI/HPCの成長と並行して続いています。ビットコイン価格の上昇はマイナーの収益性を高めており、価格が上昇し続け、ネットワークの難易度の成長を上回れば、マイニングはさらに収益性が高くなる可能性があります。しかし、ビットコインとAI/HPCの両方が台頭する中、マイニングの状況は将来どのようになるのでしょうか?以下に、近い将来に展開する可能性のあるAI/HPCとビットコインマイニングの交差点におけるいくつかの主要なトレンドの概要を示します。

電子の価値を最大化するマイナー:

ほとんどのビットコインマイナーは、エネルギーアクセスの価値を最大化することを常に優先してきました。現在、AIデータセンターは、適応可能なサイトを持つ企業にとって最も収益性の高いルートです。AI/HPCサイトの価値が高まることを考えると、AI/HPCデータセンターに転換できるマイニングサイトは、株主価値を最大化するためにその道をたどる可能性があります。ただし、これは必ずしもビットコインマイナーの欠点を意味するものではありません。ネットワークのハッシュレートは今後も上昇すると予想されますが、米国の主要なマイナーがサイトをAI/HPCデータセンターに変換しない場合よりも遅い速度です。これらの変換は、競合するハッシュレートを削除することで、ネットワーク上に残るマイナーに利益をもたらします。\

ビットコインマイニングは、固定化された電力の収益化のための推進力です:

AI/HPCの重要性が高まるにつれて、鉱夫たちはより遠隔地にキャパシティを展開することに注力すると予想されます。より発展した市場では、AI/HPCに使用できる大規模なサイトがあり、それによりハイパースケーラーが鉱夫たちを上回して競り合うため、許可なく、場所を問わず、柔軟な性質を持つビットコインのマイニングは、立ち往生した発電キャパシティを活用する最良の方法の1つとなっています。

ビットコインの採掘の大部分が、特に米国の辺境地域やエチオピア、パラグアイなどの国際的な新興市場で、安価で余剰なエネルギーが豊富な場所で、閉塞した電力容量を活用するために推進されることが期待されています。

インフラ投資およびAI/HPCの選択肢としての戦略的なブリッジとしてのビットコインマイニング

さらに、米国の異なる地域が送電インフラストラクチャーとファイバー接続を整備する中、ビットコインマイニングは、変圧所や発電拡張などの大容量エネルギーインフラプロジェクトを保証するための橋渡しとして機能することができます。AI/HPCのための容量を即座にまたは明確に活用する機会がない場合でも、ビットコインマイニングを利用して機会主義的な不動産や発電関連投資を行うことで、投資家は他の長期的なエネルギー利用事例が具体化するのを待ちながら収益を上げることができ、インフラ成長と投資の魅力的な戦略としての地位を築くことができます。

ビットコインのマイニングは、AI/HPCデータセンターに変換できないマイナーにとって、長期的に利益を生み出す事業として実行できます。いくつかのマイナーは、既存のAI/HPCテナントが存在しない大型施設を購入し、開発のさまざまな段階の場所にも投資しています。前述したように、これらの場所のいくつかはおそらくAI/HPCに最適な必要な特性を持っていませんが、ビットコインのマイニングには依然として有用です。他のマイナーは主要なオフテイカーとの契約や難しいエンジニアリングや大規模な建設プロジェクトを引き受けるためのチームや社内の専門知識がない場合があります。価値を最大化しようとするマイナーにとっての希望は、AIクライアントとの契約を結ぶことですが、AI/HPCの機会が実現しない場合、これらのマイナーは依然として利益を生み出すためにBTCマイニング事業を展開する選択肢を持っています。

AI/HPCデータセンターとマイニングの間の新興シナジー

BitmainなどのASICメーカーは、データセンターラック用のGPUに類似したフォームファクターのASICの開発を開始しました。次世代のGPUフォームファクターとのさらなる整合性により、データセンターは未使用のサーバーラックをサーバーサイズのマイナーで埋めることで収益化することができ、同様のラックが使用される場合、データセンターのAI / HPCへの改装を効率化するのに役立つでしょう。今後、マイナーはこれらのマシンを購入することを好むかもしれません。なぜなら、データセンターの設計に柔軟性を保ち、より高い価値の機会が生じた場合に簡単にAI / HPCに切り替えることができるからです。

AI/HPCデータセンターの容量が増加するにつれて、グリッドへの影響も大きくなります。これらのデータセンターはほぼ常時オンラインである必要がありますが、消費される総エネルギーが一定であるとは限りません。実際、AI/HPCトレーニングの負荷プロファイルは、集中的な計算実行の期間はより多くの電力を消費し、チェックポイントの期間は消費が少なくなるため、非常に不安定になる可能性があります。チェックポイント設定の頻度はさまざまで、デプロイするインフラストラクチャとモデルのサイズに応じて、プロセスに数分から数十分かかる場合があります。モデルのサイズが大きくなると、より多くのデータを保存する必要があるため、すべてのデータの保存にかかる時間が長くなります。

同様に、AI/HPC推論ワークロードについても、各モデルクエリがデータセンター内で直接処理されるため、負荷プロファイルが顧客の需要と密接に一致することが期待されます。最初は、これらのプロファイルはモデルの需要が変動するにつれて著しい揺れを示す可能性があります。ただし、特定のモデルが広く採用されるにつれて、負荷はより予測可能になり、昼間のピーク需要に続いて夜間に減少することがあります。この日次の負荷サイクルは、Bitcoinのマイニングに理想的な機会を提供し、マイニング操作はAI推論プロセスのエネルギー需要の変動に対応するために動的にスケールアップまたはダウンすることができます。

その結果、将来的にはビットコインマイニングは負荷分散メカニズムとして使用される可能性があります。つまり、AIの負荷が低い時にマイニングが増加し、AIの負荷が回復するとマイニングが減少することです。また、テナントがGPUの容量をすべて使用する必要がない場合もあり、マイナーは増加することができます。

データセンターのオペレーターにとって利点は明らかです。オンラインにできる容量からさらなる価値を抽出できるため、テナントにとってもデータセンターと全体の電力グリッドへの負荷の安定度を提供します。データセンタークラスターが拡大するにつれて、電力消費量と電力グリッドへの影響はますます厳しく監視され、負荷の安定性を確保することが重要となります。

MWをAI/HPCに転用することで、ハッシュレートの成長率が低下するはずです

AI/HPCオペレーションに参入するマイナーは、ビットコインマイニングに使用できるキャパシティを積極的に転用しており、ネットワークのハッシュレートの成長率を遅延させるはずです。これは特にビットコインの潜在的なブルマーケットを考慮する際に重要であり、ビットコイン価格の上昇はネットワークのハッシュレートの同等かつ相殺する増加をもたらさず、ハッシュ価格を高めることになります。ただし、より効率的なマイニングマシンが稼働されるにつれて、ネットワークのハッシュレートは上昇すると予想しています。これは古い世代のマシンの交換やAI/HPCビジネスに適さない場所での新たな稼働などによるものです。

結論

アメリカのデータセンターの需要は、予測によると2024年だけで31%増加し、前例のない速さで急増する可能性があります。同じ予測によると、次の5年間でアメリカのデータセンターの容量は現在の21 GWから推定45 GWに倍増すると予測されています。この爆発的な成長は、ハイパースケール・プロバイダーが次の5〜10年間で数千億ドルを投資することでさらに加速されます。これにより、豊富な手頃な価格のエネルギーと、AIやHPCの運用をサポートできる堅牢なインフラを提供できる企業にとって、魅力的な機会が生まれます。

現在のAIおよびHPCブームは、既存のデータセンターが近代的なAIワークロードの強烈な電力需要に対応するために設備を改修することができないという重大な弱点を露呈しました。この市場の空白は、既にアクセル化された大規模なサイトを持つビットコインマイニング運用にとって、AI/HPC企業が切望しているものを持っているという重要な機会を生み出しています。ハイパースケーラーは、AI/HPCビジネスからの爆発的な需要に追いつくために、適時に事業を拡大するための選択肢が限られています。ビットコインマイナーは、成長する市場で競争力を保ちつつ事業を拡大するための合理的な選択肢として台頭しています。ただし、このビットコインマイナーにとっての世代を超えた機会は選択的です。現代のAI/HPCワークロードの要求を成功裏にサポートするために必要なインフラストラクチャと能力を持つビットコインマイニング運用のごく一部しか、その貴重な資産を所有して価値を最大化しようとしています。

一部の批評家は、ビットコインマイナーがAI/HPCサービスに多様化すると、マイニングブロック専用のコンピューティングパワーが削減され、ネットワークセキュリティが弱まる可能性があると主張していますが、このシフトは実際にはより広範なマイニングエコシステムに利益をもたらす可能性があります。AI/HPCサイトの需要を満たすことができないマイナーは、ハッシュ価格の改善により収益性を高めることができます。より多くのマイナーがオフラインになり、ビットコイン価格が上昇するにつれて、ハッシュ価格の上昇はすべてのビットコインマイナーの利益率を大幅に改善します。ビットコイン価格が年初来で143%も上昇し、大統領執務室にビットコイン支持派の新大統領が就任したことで、米国のビットコインマイニングはこれまでで最も強い時代に入ると位置付けられています。

仮想通貨とAIの交差点は、間違いなく2024年に最もホットな仮想通貨セクターの1つです。2024年12月現在、AIプロジェクトを構築する流動性トークンを備えた仮想通貨プロジェクトの時価総額は約330億ドルです。 さらに、Galaxy Researchは、2024年に3億8,200万ドル以上のVC投資が初期段階の仮想通貨AIスタートアップに割り当てられると推定しています。ほとんどの暗号AIプロジェクトは製品市場に適合していませんが、ビットコインマイニングとAI/HPCビジネスの成長との交差点は明らかです。ビットコインマイニングのAI領域への参入は、AI/HPCビジネスにとって最も重要なコンポーネントであるエネルギーを大規模に供給する可能性があるため、2つのスペース間の他の重複とは一線を画しています。その結果、AI/HPCコンバーチブル資産を保有するビットコインマイナーは、今日の業界で唯一の純粋でスケーラブルな暗号xAI投資の1つになる可能性があります。

免責事項:

1. この記事は[から転載されました。銀河)].元のタイトルを転送します:AI革命を推進するビットコインマイナー。すべての著作権は原著作者に帰属します[Simrit Dhinsa、Sebastian Orejas、およびGabe Parker]. もし再掲に異議がある場合は、お問い合わせください。ゲートラーンチームが迅速に対応します。
2. 責任免除：この記事に表明されている見解や意見は、著者個人のものであり、投資助言を提供するものではありません。
3. ゲートのLearnチームは、記事を他の言語に翻訳しています。特に言及されていない限り、翻訳された記事のコピー、配布、または盗作は禁止されています。