テラ:アルゴリズムステーブルコインリーダー

概要

1. ステーブルコインTerraの価格調整メカニズムは、RUNAによって動力を与えられた裁定取引と密接に関連しています。
2. ユーザーの自発的な裁定取引は、UST供給を調整し、UST価格を1$アンカー価格に戻します。
3. TerraでのUSTのミンティングはLUNAの対応する価値を消費するため、USTの総時価総額の増加は間違いなくLUNAの供給を減らし、LUNAを収縮させます。
4. TerraでLUNAをステーブルコインと交換する場合、ユーザーは一定額の「シニョレッジ」を支払う必要があります。 「シニョレッジ」の一部はユーザーにルナステーカーで報酬を与え、残りはテラの宝庫に入ります。
5. LUNAが急上昇した後、Terraが現在の価値で確固たる足場を築けるかどうかは、長期的な成長にかかっています。

LUNAは間違いなく、近年最も注目すべき暗号資産の1つです。 過去10日間で、LUNAの価格は約50ドルから最大95ドルに上昇し、ほぼ倍増した成長を記録しました。 また、時価総額は32億ドルに達し、すべてのデジタル資産の中で7位にランクされ、Solana、Cardano、Avalancheなどの新興パブリックチェーンを上回りました。 LUNAの成長は、その背後にある主要なアルゴリズムステーブルコインプロジェクトであるTerraと不可分です。

テラとは何ですか?

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Terraにネイティブなトークンとして、LUNAはTerraのガバナンストークンとPoSステーキングトークンでもあります。 2018年に設立されたTerraは、Cosmosエコシステムで最も重要なレイヤー1パブリックチェーンになりました。 それはそれが分散型アルゴリズムステーブルコインプロジェクトであることを誇っています。 Terraは、USD、EUR、CNY、KRW、JPYなど、世界中のさまざまな国の法定通貨を固定し、対応するステーブルコインを発売し、そのうち最大の代表(UST)の時価総額は130億ドルで、すべてのデジタル資産の中で15位にランクされています。それはよく知られているステーブルコインDAIを上回り、USDT、USDC、およびBUSDに次ぐ第4位のステーブルコインのすべてのタイプの中でランク付けされました。

異なる国の法定通貨でステーブルコインを固定する以外に、TerraはUSDTなどの中央集権型ステーブルコインと多くの違いがあります。 理論的には、USDTの各発行には、サポートとして1ドル相当の資産が必要です。 しかし、TEDAの運営は長い間十分に透明ではなかったため、USDTが100%USDの準備金を持っているかどうか疑問に思うことがよくあります。 これは、Terraが発行するさまざまなステーブルコインには当てはまりません。 これらのステーブルコインは、価値のサポートとしてそれらの背後にある実際の資産を必要としません。 しかし、彼らはアルゴリズムを通じて需要と供給を調整し、価値が常に対応するタイプの法定通貨に固定されるようにします。


Terraステーブルコインの価格調整メカニズムは、LUNAによって駆動される裁定行動と密接に関連しています。 ユーザーは、Terra上でいつでも1ドル相当のルナを1USTに交換したり、1USTを1ドル相当のルナと交換したりできます。 UST価格が>1ドルの場合、ユーザーはより多くのLUNAをUSTと交換する傾向があるため、市場でのUSTの供給が増加し、その後UST価格が下がります。UST価格が<1$の場合、ユーザーはより多くのUSTをLUNAと交換する傾向があり、それによって市場でのUSTの供給が減少し、その後USTの価格が上昇します。 UST価格が高いか低いかにかかわらず、ユーザーの自発的な裁定行動はUST供給を調整し、UST価格を1$アンカー価格に戻します。 その結果、ステーブルコインTerraの運用メカニズムは、現実世界の中央銀行とある程度似ています。

ルナ値分析

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TerraでUSTをミンティングするとLUNAの対応する価値が消費されるため、USTの総時価総額の増加は間違いなくLUNAの供給を減らし、LUNAを収縮させます。 最近、地政学的な緊張が暗号市場の混乱につながり、ステーブルコインの需要が急増しています。 前月、USDTは常にプラスのプレミアムを経験し、USTの総供給量も113億ドルから130億ドルに増加し、これはLUNA価格の急騰を部分的に説明しています。

投票によってTerraのオンチェーンガバナンスに参加することを除いて、LUNA保有者はRUNAを賭けることによってネットワークを維持しながら報酬を獲得することもできます。 ステーキング報酬は、主にTerraスマートコントラクトとやり取りするときの手数料から来ます。 ユーザーがTerraでRUNAをステーブルコインと交換するとき、彼らは一定額の「シニョレッジ」を支払う必要があります。 「シニョレッジ」の一部はユーザーにルナステーカーで報酬を与え、残りはテラの宝庫に入ります。

Terraは、ガバナンス投票を通じて財務資金を利用して、Terraエコシステム内の他のプロジェクトにインセンティブを与えることができ、これは現実世界の政府の財政政策に似たプロセスです。

テラエコロジーとは?

Terraの力強い成長は、比較的質の高いエコシステムとも密接に関連しています。 アルゴリズムのステーブルコインに加えて、テラで最も高い誓約額を持つ分散型融資プロトコルアンカーであるDAppは、ユーザーに高く安定した預金リターンを提供することを目指しています。 エコシステムの合成資産プロトコルであるMirrorなどの優れたプロジェクトもあります。 Terraはまた、韓国の決済プログラムChaiにもオフラインで協力しています。 韓国人の3%以上がチャイを使って支払いをしています。


アルゴリズムステーブルコインは、2022年の暗号空間で最も重要なプロジェクトの1つです。 トークン経済では、Terraは現実世界の中央銀行をシミュレートする比較的斬新なメカニズムデザインを持っています。 このメカニズムは、金融政策と財政政策を通じて安定した為替レートを維持し、エコシステム内のDAppsを促進することができます。 DAppの成長によりUSTの需要が高まった後、LUNAの価値が再び引き上げられました。

LUNAが急上昇した後、Terraが現在の値で足がかりを得ることができるかどうかは疑問のままです。 おそらく、生態学の長期的な発展だけが長期的にLUNAを支えることができます。 したがって、テラの生態学がどこまで成長できるかを見てみましょう。



著者: Gate.io オブザーバー: アシュリーH. ;翻訳者: シーダーW.
*この記事はオブザーバーの見解のみを表しており、投資提案を構成するものではありません。
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