エルサルバドルのビットコインとの道のり

🔹 エルサルバドルは、暗号資産の合法化と火山債の導入を計画しています。
🔹 火山債を通じて調達された資金の一部は、コンチャグア火山の近くにビットコインシティを建設するために使用されます。
🔹 エルサルバドルの Nayib Bukele 大統領は、Bitcoin は将来回復するので、El Salvador は Bitcoin プロジェクトからの資金を失っていないと考えています。
🔹 エルサルバドルは、国際通貨基金 (IMF) との $13 億の融資パッケージに関する交渉が、国の法定通貨としてビットコインを導入するという同国の政策により失速しているため、国際金融上の義務を果たすことができない可能性があります。

はじめに

そのため、多くの国やアナリストは、ビットコインを取引所および投資資産の媒体としてこれまでどのように扱ってきたかを知りたがっています。この記事では、ビットコインを法定通貨として採用することから始めて、エルサルバドルの成功と限界を探ります。

エルサルバドルがビットコインを法定通貨として採用する理由

エルサルバドルは、いくつかの理由から、ビットコインを国の法定通貨として採用しています。主な理由は、エルサルバドルのナイブブケレ大統領が、多くの人々がこれらのデジタル資産を簡単に使用できるため、暗号資産などのデジタル資産には国の経済を変革する力があると考えているためです。

エルサルバドル大統領 Nayib Bukele- Verdictco

国がビットコインを選んだのは、それが時価総額でナンバーワンの暗号資産だからです。ビットコインは分散型通貨であるため、世界中のエルサルバドル人はその通貨を安価かつ簡単に自国に送金することができます。

もう 1 つの理由は、人口の 70% 近くが銀行口座を持っていないため、エルサルバドルが現金経済であることです。したがって、国の指導者は、そのようなグループがビットコインを簡単に受け入れて使用すると信じています。

第三に、指導者たちは、ビットコインの使用が国の米ドルへの依存を減らすことができると信じています。彼らはまた、ビットコインの採用が外国からの投資を呼び込み、国内で雇用を創出し、市民の福祉を向上させると信じています。

エルサルバドルは、国が規制を実施すると、ビットコインの購入を開始します。

エルサルバドルが保有するビットコイン

2022 年 6 月 30 日にさらにビットコインを購入した後、エルサルバドルは合計 2381 ビットコインを所有しています。合計で、国はビットコインに$ 1 億 300 万以上を費やしました。ビットコインの平均価格は $43,357ですが、推定純資産は$ 4,000 万弱です。ビットコインは現在約 $17,000で取引されており、エルサルバドルは簿価で$ 6,000 万以上を失いました。

ただし、ビットコインプロジェクトの総コストは $1 億 300 万をはるかに超えています。たとえば、ビットコインをドルに変換するための $1 億 5000 万の信託基金もあります。また、Chivo ウォレットをダウンロードした市民に $1 億 2000 万が報奨金として支払われます。合計で、国はビットコインプロジェクトに少なくとも $4 億 2500 万を費やしたと言えます。

法定通貨としてのビットコインの採用がエルサルバドルの経済に与える影響

エルサルバドルでの法定通貨としてのビットコインの有効性はまちまちです。全体として、悲観主義者はプロジェクトが運命づけられていると信じていますが、楽観主義者はビットコインが将来回復すると信じているため、失うものは何もありません。

しかし残念なことに、2021 年 11 月以降、ビットコインの価格は70% 以上下落しています。エルサルバドルが 2021 年にビットコインを購入した後、ビットコインの価格は55% 下落しました。国の多くの経済的課題にもかかわらず、それはビットコインプロジェクトに起因するものではありません。

たとえば、エルサルバドルの GDP に対する債務の比率は 87% であり、この国が国際債務によって大きな打撃を受けていることを示しています。しかし、ビットコインプロジェクトの総コストは、州予算の約 0.5% にすぎません。国の経済が$ 290 億以上の価値があることを考えると、これまでにビットコインプロジェクトに費やした $4 億 2,500 万は取るに足らないものに思えます。

法定通貨としてのビットコインの採用が国にとってどのように悪いか

ビットコインの採用は、主に 2 つの点で国に悪影響を及ぼしています。第 1 に、国際的な貸し手に対する財務上の義務を果たすという問題に直面しています。第二に、ビットコインが法定通貨として採用されて以来、その信用格付けは大幅に悪化しています。信用格付けビットコインが法定通貨として採用されているため、国の信用格付けは低いです。

Filch などの格付け機関がエルサルバドルに低い信用格付けを与える主な理由は、ビットコインに関連するリスクです。ビットコインは非常に不安定であるため、エルサルバドル経済にリスクをもたらす可能性があります。その結果、エルサルバドルに与信枠を拡大しようとする国際的な貸し手はほとんどありません。

国の信用格付けを悪化させたのは、非常に割引率の高い債券を数多く使用していることです。その結果、信用格付けが低いため、国は 20% から 25% の法外な金利でしか与信枠を得ることができません。

第二に、自国通貨としてのビットコインの使用は、国際金融機関への返済を含む財政的不足をカバーすることになっていた国際通貨基金 (IMF) との$ 13 億の融資に関する国の交渉を行き詰まらせました。IMFは、国がビットコインを自国の通貨として使用することをやめた後にのみ、交渉が継続されると述べた。

エルサルバドルは IMF 条件を受け入れない - Fullcrypto

エルサルバドルは、国際金融債務によると、2023 年 1 月に$ 6 億 6,700 万、2025 年にはさらに $10 億を返済する予定です。したがって、クレジットラインがなければ、国はこれらの金融債をデフォルトにする可能性があります。

ビットコインの規制と火山債
弱気市場と現在の金融問題は、エルサルバドルがビットコインのビジョンを追求することを止めていません。現在、火山債の導入や、国内での暗号資産やその他のデジタル資産の使用を管理および規制するための適切な規制枠組みの作成など、ビットコインプロジェクトの進行を促進するためのいくつかの方法を策定しています。

Volcanic Bonds
エルサルバドルは、6.5% のクーポンで $10 億のビットコインを担保とする債券を発行する予定です。債券を通じて調達された資金の約半分はビットコインの購入に使用され、残りはビットコインシティの構築に使用されます。

興味深いことに、エルサルバドルは資金調達から 5 年後に火山債の一部を売却する予定です。現状の目標は、Bitcoin サイドチェーンネットワーク (Liquid ネットワーク) で結合を作成することです。

エルサルバドルは、債券を作成し、国内での暗号資産の使用を拡大するために、これを可能にする立法法案を展開しています。経済大臣は、この法案を議会に付託して検討を求めました。

ビットコイン・シティ
前述のように、エルサルバドルは国の南東部、コンチャグア火山の近くにビットコイン・シティを設立する予定です。市はビットコインで資金を調達し、約 300,000 ビットコインが必要です。特に、その電気は火山の地熱エネルギーから来ています。

エルサルバドルは都市（ビットコインシティ）の建設を計画しています - Dezeen

ビットコインへの投資は安全だとブレは言う

エルサルバドルのブケレ大統領とアレハンドロ・セラヤ財務相は、同国のビットコイン・プロジェクトが何の損失も被っていないと固く信じている。彼らは、保有しているビットコインを売却した場合にのみ損失が発生すると考えています。

エルサルバドルのブケレ大統領、ビットコインは元に戻ると発言 - Twitter

前述のツイートに示されているように、Bukele は、ビットコインの購入と保有で国が失うものは何もないと考えています。

エピローグ

要するに、エルサルバドルは2021年9月のBitcoinプロジェクトの立ち上げから得るものはあまりありません。代わりに、ビットコインの価格はその後徐々に下落しています。一方、IMFはエルサルバドルに対し、法定通貨としてのビットコインを廃止し、IMFを通じて金融支援を受けるよう求めています。

深いビットコイン愛好家—エルサルバドルがさらに80ビットコインを購入

国際通貨基金は、エルサルバドルに法定通貨としてのビットコインを放棄するよう促しました。

暗号資産市場は寒い冬にあります。エルサルバドルは、ビットコインを法定通貨として位置づけることへの対応を強化し続けています。エルサルバドルは何を考えているのか？

国際通貨基金はエルサルバドルに叫んだ、「カニを食べる」最初の人は甘さを味わうことができるか？

著者：Gate.ioの研究者Mashell C.
翻訳者：AkihitoY.

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