Glassnode Chain 週間レポート：売りは弱気トレンドの継続か、それとも投資家心理の変化か?

2022-11-30, 08:56

[//]:content-type-MARKDOWN-DONOT-DELETE

![](https://gimg2.gateimg.com/blog/166313864250159769120220914-145537.jpeg)

元のタイトル：[「降伏の性格」](https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-48-2022/ "「降伏の性格」")
元の著者: CryptoVizArt、Glassnode

-FTX の大失敗に塵が落ち着くにつれて、投資家の反応はより明確になっています。

-FTX の嵐以降、1 BTC 未満の投資家の保有量は 962,000 BTC 増加しました。

-2022 年の混沌とした年に、ビットコイン保有者の信頼はかつてないほど試されます。

<br/>
**投資家の反応が徐々に明らかになってきたー太り気味の傾向が強い**

暗号資産市場が前例のない持続的な売り圧力に苦しんだため、混乱した数週間の後、ビットコインは約$16,000のレンジバウンドのままでした。

![](https://gimg2.gateimg.com/blog/166979837688230626111.png)

<center>出典：グラスノード</center>

上記の指標は、過去 30 日間のビットコインの残高変化を示しており、その指標は、残高変化の規模と方向 (累積から分配) を表しています。

🟣1に近い値は、ビットコインネットワークのほとんどの人が残高を積み上げて積み上げていることを意味します。
🟡値が 0 に近いほど、ほとんどのビットコイン ネットワークがトークンを配布し、残高を減らし始めていることを意味します。 上記のチャートから、FTXの雷雨事件によって引き起こされた売りパニックにより、最近は強い上昇傾向を示し始めています。 11月から12月までの市場パニックなどの多くの主要なイベントの後に、この変化を見つけることができます。

2018 年の売り
2020 年 3 月の新しいクラウン ウイルスの世界的な広がり
2022 年5 月の LUNA崩壊 
2022 年 6 月に、ビットコインの価格は初めて$ 20,000を下回りました。

![](https://gimg2.gateimg.com/blog/1669798376246131758222.png)

<center>出典：グラスノード</center>

上のグラフの🟦 (累積) と 🟥 (分散) の傾向スコアは、重要なイベントが発生した場合のウォレットの残高の変化の傾向を表すために使用されます。

分析を通じて、ビットコインの価格が変動と下落を続けた後、ほぼすべてのウォレットが 🟦 (蓄積) に変わったことがわかります。これは、購入の好機として、また取引所から個人のウォレットへのトークン送金として、重要なシグナルです。

![](https://gimg2.gateimg.com/blog/166979837653915254333.png)

<center>1 BTC未満を保有する投資家の正味ポジション変動</center>
<center>出典: glassnode</center>

FTX の崩壊以降、Xiami の保有量は 962,000 BTC 増加し、現在では 121 万 BTC 以上を保有しており、これは総 BTC 流通量の 6.3% に相当します。

<br/>
**強いプレッシャーの下で前に進むのに苦労している投資家**

![](https://gimg2.gateimg.com/blog/1669798376897610047444.png)

<center>出典：グラスノード</center>

上記のチャートは、投資家が保有する信頼指数を表すことができるため、ビットコインの7日間の損益傾向が弱気市場から強気市場への移行を促すことを示しています。

11 月から、暗号資産市場は史上 4 番目に大きな暴落を経験しました - FTX サンダーボルト事件後、7 日間で実現した損益は -$101.6 億で、2018 年 12 月の市場全体の下落よりも 4.0% 大きくなりました。これは、2020 年 3 月の新型コロナウイルスの世界的な感染拡大の 2.2 倍です。

![](https://gimg2.gateimg.com/blog/166979837625024295555.png)

<center><center>ビットコインの調整済み MVRV レシオ</center>
<center>出典: グラスノード</center>

現在の市場は、2018 年 12 月と 2015 年 1 月の「歴史的な底値」以来の低水準にあります。

![](https://gimg2.gateimg.com/blog/1669798376191640141666.png)

<center></center>ビットコインのaSOPR高値・安値レンジ（4年間）</center>

ここで、glassnode はビットコインの aSOPR メトリクスを使用します。これは、今日送金されたすべてのビットコインの平均アスク価格とバイ価格を測定します。1 より大きい値は利益を示し、1 より小さい値は損失を示します。

上記の図から、未実現損益が市場で依然として「苦戦」しているだけでなく、実現損益も過去最高に達したことがわかります。

![](https://gimg2.gateimg.com/blog/1669798376207868504777.png)

<center>ビットコインの7日間累積純利益/損失</center>

上のチャートは、aSOPR 2 標準偏差の動きの 🟢 (高い) と 🔴 (低い) の間隔を比較しています。ビットコインの 7 日間の累積純実現利益/損失を示します。

過去 1 週間で、暗号資産市場で実現した純損失は -521k BTC に相当し、これは過去の極値に近い値です。

<br/>
**エピローグ**

FTX事件は暗号資産史上最大のパニック売りの波を巻き起こし、市場は依然としてある種の停滞状態にあり、最近のボラティリティーを完全に消化するにはさらに時間が必要かもしれません。

それでも、このパニック売りは、2018 年の弱気相場に似ています。投資家の損失は過去の平均を上回り、現在活発に取引されているビットコインの供給による未実現利益と損失は過去最低となっています。

2022 年は混沌とした年であり、<a href="/ja/price/bitcoin-btc" target="_blank" class="blog_inner_link">Bitcoin</a> 保有者の信頼は歴史上前例のないほど試されました。しかし、歴史を通じて、最良の買い時は信頼度が最も低い時であることがよくあります。

<br/>
**著者：Gate.ioの研究者CryptoVizArt、Glassnode
翻訳者：AkihitoY.**

免責事項：
*この記事は研究者の意見を表すものであり、取引に関するアドバイスを構成するものではありません。
*本記事の内容はオリジナルであり、著作権はGate.ioに帰属します。転載が必要な場合は、作者と出典を明記してください。そうでない場合は法的責任を負います。