デジタル人民元の前世とは

中国銀行がフィアット・デジタル・カレンシーを研究する直接の動機は、ビットコインではなく、スイスの伝統的な紙幣印刷会社であるジョリ社が提唱するジョリ・デジタル・マネー（GDM）です。

穆長春氏がデジタル通貨の研究開発を引き継いでから、その進捗と対外的な発言力は著しく加速され、向上しました。

国境を越えた決済や口座を持たない人の決済の問題を解決することを明確に提案したデッドリブラと比較すると、国内の現金に代わるものとして期待されているデジタル人民元の位置づけは前者よりもはるかに曖昧なものです。

中国人民銀行の進捗が先行していることは否定できませんが、デジタル通貨の計算を行っているのは主権国家である中国当局だけではありません。


本来の意図

デジタル人民元を支えているのは、中国人民銀行傘下の「デジタル通貨研究所」という地味な機関です。

中国人民銀行デジタル通貨研究所の姚倩初代所長が執筆した「デジタル通貨の起源、発展、未来」という記事によると、中国人民銀行がフィアット・デジタル通貨を研究する直接的動機はビットコインではなく、スイスの伝統的紙幣印刷会社ジョリ社が提唱するジョリ・デジタル・マネー（GDM）であるとされています。

姚銭氏は記事の中で、Gioriが既存の紙幣システムモデルに基づいて電子ネットワークを確立することを提案し、中央銀行が設立および発行する非代替性紙幣のデジタル通貨GDMを立ち上げ、中国人民銀行を含むいくつかの中央銀行が続くことを考えています。

これは興味深い原点です。中央銀行のデジタル通貨は、まず紙幣に代わるものですが、このような変化を始めたのは、まさに貨幣印刷会社です。その後、2014年に中国人民銀行が正式に不換紙幣のデジタル通貨の研究を開始し、その実現可能性を実証しています。2016年には、非代替性紙幣の研究開発を行う「中国人民銀行デジタル通貨研究院」が設立され、姚倩氏が初代院長に就任しました。

姚倩氏（50歳）は典型的なテクノクラートであり、南京大学情報管理学部とコンピューター学部の工学博士です。1997年にCSRCに入所し、情報センターコンピュータ管理室に勤務しました。2002年に中国証券保管清算有限公司（China Securities Depository and Clearing Co.(2002年、中国証券取引所（China Securities Depository and Clearing Corporation）に出向し、技術開発部とシステム運営部を担当。2010年、中央銀行に出向し、信用情報センターと科学技術部の要職を務めました。

2016年以降、姚倩氏は中国人民銀行のデジタル通貨に関する論文を頻繁に発表しており、当時の中国人民銀行のデジタル通貨発行の考え方、すなわち1通貨、2データベース、3センターを基本的にリンクさせることができるとしています。

「1つの通貨」とは、中央銀行のデジタル通貨を指し、中央銀行が保証し署名した特定の金額を表す暗号化されたデジタル文字列です。「2つのデータベース」とは、デジタル通貨発行データベースとデジタル通貨商業銀行データベースを指します。前者は、中央銀行のデジタル通貨のプライベートクラウド上の中央銀行の保管・発行データベースを指し、中央銀行の現金運用管理システムに従って管理されます。後者は、商業銀行のデジタル通貨の保管データベースを指し、商業銀行のデータセンターまたはプライベートクラウドにあり、商業銀行の現金運用管理規範に従う。3つのセンター」には、認証センター、登録センター、ビッグデータ分析センターが含まれます。

姚倩氏は技術者として、ブロックチェーン、分散型金融、デジタル資産に大きな関心を持ち、いくつかのアイデアにおいてかなり先端的で過激です。いくつかの公開記事や講演から、姚倩は単にデジタル非代替性紙幣が現金決済機能を代替することに満足するのではなく、将来的にデジタル非代替性紙幣とデジタル資産が結びつくことにもっと注意を払うようになりました。2017年の春節の前夜、中央銀行が研究し、発行した非代替性紙幣がブロックチェーンベースのデジタル紙幣取引プラットフォームでテストされました。

しかし、姚倩氏はこのキャリアをストップします。2018年10月、姚倩氏は突然数学研究所を去り、かつて勤務していた中国全電に総経理として復帰しました。


遷移

姚氏の後任は、中央銀行決済部の穆長春副部長です。技術畑出身の姚倩氏とは異なり、穆長春氏は非常に純粋な金融システム畑を歩み、周小川氏（前中国人民銀行総裁）の秘書を務めました。国内メディア「Caixin」によると、内モンゴル出身の47歳の穆長春氏は、1995年に全国人民代表大会財政金融学部で国際金融を専攻して卒業して以来、中央銀行本部に勤務しています。国際部、総局、支払部を歴任。この間、アフリカ開発銀行での勤務や、オーストラリアのマッコーリー大学への留学を経験。2010年、総局副局長、2017年、支払部副局長を歴任。穆長春氏は有能で、勤勉で、海外留学と仕事の経歴があり、英語力が優れており、中央銀行システムの中で働く能力が高く評価されています。

穆長春氏が就任してから半年後、大きな出来事が起こりました。2019年6月、Facebookが主導するLibraプロジェクトが正式にホワイトペーパーを発表したのです。中国人民銀行のデジタル通貨と同様の2層運用方式を採用し、第1層はLibra協会＋検証ノード、第2層は協会が認定する販売所です。Libra AssociationはLibraを直接一般に販売せず、Libraをディーラーに販売し、ディーラーはLibraの一般販売を行います。

2019年9月、穆長春氏は有料講座「科学技術金融のフロンティア」を開講しました。「Libraとデジタル通貨の展望」を開設し、中国人民銀行のデジタル通貨の設計思想を分かりやすく説明し、中国政府関係者の先駆けにもなりました。


今回のバージョンアップの紹介では、少なくとも外部設定に関しては、第1に、M0だけが置き換えられることが強調され、法人向けビジネスのデジタルアセットとの連携など、他のデザインは一時的に言及されていません。第2に、ブロックチェーンや分散台帳技術に焦点が当てられなくなったこと、などのマイナーチェンジが行われています。実際、穆長春氏は、「ブロックチェーンは決済に適さない」と明確に指摘しました。中銀は技術的なルートをあらかじめ設定しません。商業機関がユーザーとデジタル通貨を交換する場合、ブロックチェーン技術、従来の口座システム、電子決済ツール、モバイル決済ツールのいずれを使っても、中央銀行の同時性の要件を満たすことができれば、顧客体験と技術仕様の要件を採用することができるのです。

穆長春氏がデジタル通貨の研究開発を引き継いでから、その進捗と対外的な発言力は著しく加速され、向上しました。


2019年8月、穆長春氏が中国金融40フォーラム（CF40）で中央銀行のデジタル通貨は「登場の準備ができている」と発言、2019年9月、李剛・中央銀行総裁がデジタル通貨の研究は前向きに進んでいるが、デジタル通貨導入のタイムテーブルはないとしました。2020年4月、中央銀行は深セン、雄安、蘇州、成都、北京冬季オリンピックで閉鎖型テストを行うと正式に回答しました。

デジタル人民元は長い間オンライン化されてきました。中国各地の政府が消費を刺激し、デジタルウォレットを推進すると、市場に発行される消費券や補助金はデジタル人民元ウォレットと深く結びつき、大手銀行や主流ソフトの決済システムもオープンになりました。デジタル人民元の時代は、すでに静かに訪れています。それを感じますか。

実装

国境を越えた決済や口座を持たない人の決済の問題を解決することを明確に提案したデッドリブラと比べると、国内の現金に代わるものとして期待されているデジタル人民元の位置づけは前者よりもはるかに曖昧です。

現在、デジタル通貨研究所は、少なくとも、美団、DIDI、ByteDance、Bilibiliおよび一部の政府系企業通信アプリケーションと協力関係にあります。将来的には、テイクアウトの注文、税金の徴収、ネットワークキャスターへの報酬、賞与など、デジタル人民元の小売利用シナリオを実現することも間もなく可能になるかもしれません。

これに先立ち、中国の蘇州では一部の公務員が給与の一部をデジタル通貨で受け取っていること、雄安新区ではマクドナルドなど19社がデジタル通貨の試験運用を開始したことなどがメディアで報道されました。

目的が何であれ、「ハンマーで釘を探している」ようなものです。中央銀行のデジタル通貨に関するさまざまな論文では、金融政策、あるいはマイナス金利政策を正確に実施できる、貨幣の印刷や輸送のコストを削減できるなど、さまざまな利点が述べられているものの、これほど大きな戦いになるには十分な理由ではないように思われます。特に、アリペイとウィーチャットの決済がモバイル決済市場の94％を占め、モバイル決済のカバー率が80％を超えたとき、考えられる合理的な説明はどのようなものでしょうか。中国の規制当局は、決済と同じくらい重要なインフラを民間に任せることを躊躇しています。

それは、前中央銀行総裁の周小川氏や穆長春氏のスピーチにも表れています。周小川氏は、金融インフラは必ずしも政府部門が構築する必要はなく、やはり政府の指導・監督の下、あるいは官民の協力によって民間がインフラに取り組むべきであると公の場で何度も述べています。民間が金融インフラに参画する場合、公共的な精神が必要になります。中央銀行決済部に勤務する牟長春氏は、決済大手2社について知らないわけではありません。名前は出さなかったものの、ネットワーク効果のもとで勝者がすべての問題を複数回に渡って引き受けることを強調し、これは周小川氏の考えとも一致します。

準備金の集中預け入れから「直通切断後の接続」（第三者支払機関が切断する前に銀行と直接接続し、銀聯または銀聯にアクセスするモードを指す）、中国銀聯のクイックパスの発売を誘導することから「バーとコード決済とパスコードの接続」を推進することまで、中央銀行は決済市場の二重寡占のパターンを変える努力をあきらめたことはありません。しかし、「直通を切った後の接続」以降、二重寡占の問題は解決されないどころか、さらに悪化しているのです。

アリペイを例に挙げてみます。口座残高、優慧宝、アントペイなどの力を借りて、実は資金の「内部循環」が形成されています。支払者の資金が銀行口座から払い出され、決済機関のシステムに入ると、その後の取引は決済機関以外には分からず、決済機関内の異なる決済口座間の資金移動も誰も知りません。

前回の「ゲット」講座で穆長春は、デジタル人民元はアリペイやウィーチャットの決済に影響を与えないと強調しましたが、デジタル人民元の制御可能な匿名機能は、「表は匿名、裏は実名」で、取引データは第三者である中央銀行にのみ開示されるため、中央銀行はこのお金の流れを実際に把握でき、担当する第三者決済機関が関連情報を入手することは困難になります。中央銀行の声明では、デジタル人民元の登場は、まさに国民の匿名決済の需要に応えるためであり、データが第三者機関に売られすぎるのを避けるためです。問題は、国民がそう考えるかどうかなのです。

つまり、デジタル人民元の主な目的は、資金の流れを監視し、特に汚職と戦い、キャピタルフライトを防止すること、というもう1つの有力な推測にも及びます。理論的には、デジタル人民元が公務員給与、貧困救済資金、解体資金の支払いに適用されれば、本当にフローの方向を監視し、不正流用を防止することができます。この推測を裏付ける証拠はありませんが、合理的な疑いは間違いないところです。


結論

中国人民銀行の進捗が先行していることは否定できませんが、デジタル通貨について計算しているのは宗主国の規制当局だけではありません。

世界の中央銀行のデジタル通貨が今後どのようなパターンになるのか、これも予測が非常に難しいところです。中国人民銀行が本来の決済システム、特にクロスボーダー決済システムをどのように変えていくか、どこまで中央銀行同士が協力し、あるいは対立できるかを探っていこうとすることができるのでしょうか。民間が発行するデジタル通貨と中央銀行が発行するデジタル通貨、どちらが普及するのでしょうか。あるいは、国民はどのような決済手段も受け入れないかもしれません。SWIFTのような元祖越境決済システムが後世に追い抜かれないように自己革新できるのか、それらはすべて未解決の問題です。

結局のところ、通貨の背後には主権と国力の間のゲームがあり、テクノロジーはケーキに加えることができるだけで、タイムリーな手助けをすることはできません。デジタル人民元が厳しい包囲網から抜け出せるかどうかは、中国経済の持続的な成長の勢いと世界的地位の継続的な向上にもっと注意を払うべきかもしれません。


執筆者　Gate.io オブザーバー　Byron B

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