マイナー抽出可能値（MEV）とは

MEVは、MinerExtractableValueまたはMaximumExtractableValueの頭字語です。

MEVは、イーサリアムブロックチェーンから値を抽出することを指します。

抽出プロセスには、並べ替え、挿入、およびトランザクションのレビューが含まれます。

MEVは、一部のアクター(マイナーやサーチャーなど)がイーサリアムブロックチェーンのユーザーを犠牲にして獲得する価値です。

Pmcgoohanは、最初にMEVをEthereumプロトコルに影響を与える欠陥として特定しました。

Pmcgoohanは2014年にEthereum開発者の注目を集め、2015年までにMEVの欠陥を修正せずにEthereumプロトコルがリリースされました。

2019年、多くの研究者が「Flash Boys 2.0」ペーパーをリリースし、MEVがイーサリアムにもたらす問題を浮き彫りにしました。

2020年には、Georgios Konstantopoulos、Dan Robinson、SamczsunもMEVの認知度を高めるための記事を公開しました。

イーサリアムプロトコルは、マイニングブロックに含まれるトランザクションを自律的に決定する能力をマイナーに提供します。

この自律的な力により、マイナーはバリデーターやシーケンサーとともにMEV参加者の1人になります。

MEVテクノロジーを使用したイーサリアムユーザーの取引から6億8900万ドル以上が引き出されました。

キーワード：イーサリアム、MEV、マイナー、最大抽出可能値、控除、ブロックチェーン。

本文

イーサリアムネットワークは、ブロックチェーンネットワーク上の分散型プロトコルであり、開発者が他の分散型ファイナンス(DeFi)プロトコルを構築できるようにします。スマートコントラクトには、イーサリアムブロックチェーンとそれに基づいて構築された他のDeFiプロトコルを管理するルールがあり、メカニズムは非常に強力です。

それは個人的な理解を超えたいくつかのメカニズムと活動を含んでいます。これらのメカニズムがどのように機能するかを理解するには、専門家による分析と解釈が必要であり、ユーザーの利益に直接影響するため、それらを理解する必要があります。

そのようなあいまいなメカニズムの1つがMEVです。

この記事では、MEVについて知っておく必要のあるすべてのことを説明します。

MEVとは？

MEVには2つの意味があります。それは、マイナー抽出可能値または最大抽出可能値のいずれかを表します。いずれにせよ、この用語はイーサリアムから価値を抽出することを指します。

抽出プロセスには、ブロックチェーン内のブロック内のトランザクションの並べ替え、挿入、およびレビューが含まれます。MEVは、Ethereumプロトコルから価値を獲得することによってユーザーが生み出す利益を指します。

ユーザーが利益を上げると、イーサリアムプロトコルはそれを損失として記録し、自動マーケットメーカーやイーサリアムブロックチェーン上の他のDeFiアプリケーションとやり取りするDeFiユーザーに影響を与えます。

マイナー/最大抽出可能価値(MEV)は、マイナーがブロック内の既存のトランザクションを並べ替え、再挿入、または確認することだけを要求し、最小限の労力で特定の価値(利益)を抽出できます。

イーサリアムのユーザーは控除の理由を知らないため、MEVはユーザーに対する無形の税金と見なされます。

MEVの起源

画像： Halborn

アルゴリズムトレーダー兼プログラムアナリストのPmcGoohanは、2014年にイーサリアムでマイナーまたは最大の価値の抽出を最初に発見しました。この発見は、イーサリアムが一般公開される1年前に行われました。

Pmcgoohanは、MEVメカニズムに欠陥を発見しました。これは、イーサリアム以前のドキュメントのドラフトを入手したときに、イーサリアムブロックチェーンに深刻な問題を引き起こす可能性があります。

Pmcgoohanは、プロトコルがマイナーにトランザクションの包含と注文プロセスの完全な制御を提供するため、これを重大な欠陥として説明しました。マイナーの管理は、控除を疑わない大多数のイーサリアムユーザーから価値を引き出す権利があることを意味します。

Pmcgoohanは、イーサリアム開発者に注意を払うよう呼びかけ、プロトコルが稼働する前に欠陥を修正するよう警告しました。警告は耳が聞こえなくなり、マイナーの採掘力を低下させることなくイーサリアムプロトコルが開始されました。

同様に、2019年に、一部の研究者は「FlashBoys2.0」というタイトルの論文を発表しました。この記事では、マイナー/最大抽出値の詳細と、以前にPmcgoohanによって提起された問題に焦点を当てています。

2020年に、Georgios Konstantopoulos、Dan Robinson、およびSamczsunは、MEVの深刻さを強調するいくつかの記事を公開しました。彼らは、イーサリアムのユーザーに「ステルス」撤退を促すことを目的としており、イーサリアムの研究コミュニティがこれまでこの問題に取り組んできたことを世界に知らせています。

一部のイーサリアムユーザーは、このグループの学者がMEVの背後にある機能を公開するまで、推論に気づいていませんでした。調査によると、これまでのところ、マイナーの抽出可能価値(MEV)について知っているユーザーはごくわずかです。

次に、イーサリアムブロックチェーンで引き出しがどのように行われるかについて説明します。

MEVの操作メカニズムと参加者

画像：Boinnex

イーサリアムプロトコルは、マイナーにトランザクションを選択してブロックに集約するためのフルパワーを提供します。これらのマイナーは、マイニングするブロックにどのトランザクションを含めるかを決定する自律性を持っています。

つまり、保留中の注文トランザクションまたはトランザクションmempoolの場合、マイナーは検証するトランザクションを決定できます。

取引を公正に選択して注文するマイナー、バリデーター、注文者とは異なり、ガスや取引手数料が最も高い取引を選択して注文することで利益を増やす傾向があります。これらの参加者は、トランザクションを並べ替えて、ユーザーから追加の利益を得るように決定することもできます。全体のプロセスは、MEVの特定の操作プロセスです。

ただし、この抽出の特定のプロセスについてはいくつかの誤解があります。MEVはマイナーによって実行されるか、イーサリアムに関連するプルーフオブワーク(PoW)メカニズムの所有物であると考える人もいます。

最大抽出値はイーサリアムブロックチェーンに限定されず、スマートコントラクトをサポートするすべてのブロックチェーンに存在します。スマートコントラクト対応のブロックチェーンでは、一方の当事者が常にトランザクションの注文に責任を負い、その当事者が価値を引き出します。

これらは単なる推論ですが、検索者、裁定取引業者、およびボットオペレーターがMEVの大部分を構成しているため、これらの人々はMEVゲームの中心です。彼らはMEV裁定取引の機会を特定し、疑いを持たないユーザーから価値を引き出すことをメインとしています。

プルーフオブステークベースのプロトコルのバリデーターとロールアッププロバイダーもMEVに参加します。この場合、チェーンローンを利用したり、分散型取引所で取引したりする個人などのエンドユーザーもMEVに参加します。

まとめ

MEVの手順は長く、複数の参加者が必要です。このプロセスには、抽出される可能性のあるイーサリアムブロックチェーン上のトランザクションの識別と監視が含まれます。これらのアクターは、ロボット工学や自動化ツールを使用することもできます。

Fleshbotのデータによると、イーサリアムネットワーク上の無防備なユーザーから6億8900万ドル以上が引き出されており、専門家はこの数が今後も増え続けると信じています。

イーサリアムユーザーがMEVについて知っているほど、イーサリアムプロトコルの使用をやめる可能性が高くなります。

PmcgoohanがMEVオークションがイーサリアムネットワークを殺していると言っているのも不思議ではありませんね。

著者：Gate.io研究者Valentine A.

翻訳者：AkihitoY.

声明：

*この記事は研究者の見解を表すものであり、取引に関するアドバイスを構成するものではありません。

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