Neste post, pretendemos fornecer uma visão geral dos dados do estado atual do L2S. Examinamos a importância da redução de gás l2s a partir da atualização de Dencun em março, investimos como as atividades nessas redes evoluíram e destacamos os desafios emergentes impulsionados pelas atividades de mev. Além disso, discutimos os possíveis obstáculos no desenvolvimento de ferramentas e soluções MEV para L2S.

o bom: adoção de l2s após a atualização dencun

custo do gás diminuiu 10 vezes

as taxas de gás nas camadas 2 da Ethereum (l2s) são compostas por dois componentes: o custo de executar transações no l2 e o custo de enviar transações em lote para o ethereum l1. As estruturas específicas de taxas de gás do l2 e as regras de sequenciamento variam entre diferentes l2s, dependendo de suas etapas de desenvolvimento e escolhas de design. Por exemplo, o arbitrum opera com base em um modelo de primeiro a chegar, primeiro a ser atendido (FCFS), onde as transações são processadas na ordem em que são recebidas. Em contraste, o optimism (op mainnet) e o base, que fazem parte do op stack, utilizam um modelo de leilão de gás prioritário (PGA) que incorpora tanto uma taxa de base l2 quanto uma taxa de prioridade. Os usuários podem optar por pagar taxas de prioridade mais altas para serem incluídos mais rapidamente e mais cedo em um bloco. Compreender as estruturas de taxas é essencial para entender o crescimento do ecossistema e a dinâmica do MEV.

historicamente, as taxas l1 no ethereum constituíram a maioria das taxas totais incorridas pelos usuários ao realizar transações nos l2s, representando mais de 80% dos custos, como ilustrado pelas barras pretas no gráfico acima. no entanto, após a atualização dencun em 14 de março, os l2s passaram a usar um método mais econômico conhecido como 'blobs 2para a submissão de lotes para l1. Este armazenamento temporário incorpora sua própria leilão de gás, consistindo em uma taxa base de bloco e uma taxa de prioridade.

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Desde Dencun, houve uma redução significativa nas taxas L1 pagas por L2s — o gráfico indica uma grande mudança na quebra de custos de gás das cadeias de pilha OP, com os custos L1 caindo de 90% para apenas 1%, e os custos L2 agora compreendendo 99% do total. Essa transição levou a uma diminuição geral nas taxas totais médias de gás em L2s em aproximadamente dez vezes, com as taxas médias de gás da Op Mainnet, por exemplo, despencando de cerca de US$ 0,5 para US$ 0,05 por transação.

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as atividades da l2s aumentaram depois

Após a redução de custos, houve um aumento perceptível na atividade e no uso em L2S, como evidenciado pelos picos nas taxas de gás da L2S retratados nos gráficos acima. Notavelmente, em 26 de março, a taxa média de gás na base superou seu nível mais alto registrado pouco antes da atualização. para acomodar mais transações e reduzir o congestionamento da rede, base aumentado 3seus alvos de gás começando por volta de 26 de março e fez váriosajustes 3posteriormente.

o gráfico abaixo destaca o número diário de transações em l2s, mostrando um crescimento significativo em redes como arbitrum, base e op mainnet. especificamente, a base viu um aumento quadruplicado em suas transações diárias, processando agora cerca de 2 milhões de transações diariamente.

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embora seja desafiador determinar se isso é resultado de envolvimento orgânico ou influenciado por programas de incentivo e atividades sybil - houve um claro aumento nos endereços ativos e volumes dex em todos os principais l2s com a atualização eip-4844, especialmente em base e arbitrum.

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ativos se movendo para l2s

com a melhoria das condições de mercado e o início da temporada de memecoins provocada pelo $wif na solana, houve um aumento consistente no total de valor bloqueado (tvl) em todas as camadas 2 desde o final do ano passado. Notavelmente, a base emergiu como a cadeia de crescimento mais rápido, recentemente superando o tvl total da mainnet op.

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base tinha cerca de $1.5b usdcentradadesde o início de março, com parte deles sendo Coinbasemudando 4fundos de clientes e corporativos para a base. de acordo com dados da contabilidade da artemis em 11 principais pontes desde janeiro de 2024, houve uma saída de US$ 14 bilhões do Ethereum para os principais L2s. Arbitrum lidera com cerca de US$ 7 bilhões, seguido de perto por ZkSync, Base e OP Mainnet. Mais dados da DeBridge Finance, uma ponte amplamente utilizada entre as cadeias EVM e Solana, confirmam que Arbitrum e Base são os principais destinatários de todas as saídas.

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o ruim: em meio a gasolina mais barata, a floresta escura cresce

quando examinamos mais a fundo as transações, notamos que as atividades de negociação de bots estão elevando as taxas de gás e revertendo as taxas em L2s. exploraremos esse problema de forma mais abrangente na próxima seção, por meio de um estudo de caso usando estatísticas na base, destacando os efeitos de um gás mais barato em L2s após a atualização do dencun.

l2s post-dencun: como o ethereum pré-flashbots, sem uma mempool

congestão de rede

os desafios começaram a surgir: em 26 de março, a base viu um pico de curto prazo nas taxas médias diárias de gás que superaram até mesmo os níveis pré-dencun. até 3 de junho, a base havia ajustado seu alvo de gás para 7,5m de gás/s, acima dos 2,5m de gás/s no momento da atualização do dencun, o que reduziu o custo médio do gás para cerca de 5 centavos.

Os contratos que mais consomem gás na base apresentam trading bots do Telegram, como o Sigma e o Banana Gun, além de carteiras e DEXs como Bitget e Uniswap. Além disso, a maioria dos contratos não rotulados estão envolvidos em atividades como criação de tokens, negociação de memecoins e arbitragens atômicas.

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Ao comparar o comportamento de roteadores de bot populares do Telegram, como o BananaGun, fica evidente que suas transações incorrem em taxas de gás significativamente mais altas em comparação com outras transações. Após a atualização, os usuários dos bots do Telegram Bananagun estavam pagando um preço máximo de 30 GWein para executar transações na base. Desde então, essa taxa se estabilizou em cerca de 3 Gwei, o que permanece 43 vezes maior do que as taxas de gás pagas por outras transações.

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ao analisar o preço médio mensal do gás pago por todos os bots de negociação dex populares na base, e comparando-o com todas as outras transações não-bot do telegrama (barra preta), fica claro que os usuários de bots de negociação incorrem em custos de gás significativamente mais altos.

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picos de alta taxa de reversão

outra medida importante para um blockchain é a taxa de reversão de transações em toda a rede, a partir da qual também observamos um aumento para os l2s após a atualização do dencun - especialmente na base, arbitrum e na mainnet do op.

atualmente, a taxa de reversão do ethereum está em cerca de 2%, enquanto a binance smart chain e a polygon têm taxas em torno de 5-6%. antes da atualização, a taxa de reversão na base era de cerca de 2%, mas desde então aumentou para cerca de 15%, com um pico de 30% em 4 de abril. Da mesma forma, o arbitrum e o op mainnet viram picos periódicos em transações falhas, variando de 10% a 20%.

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cavando mais fundo, notamos que as altas taxas de reverter em l2s não refletem necessariamente a experiência de cada usuário regular. em vez disso, esses reverts provavelmente vêm de bots MEV.

usando as heurísticas abaixo (consulta 4) identificamos um conjunto de contratos de roteador com atividades semelhantes a bots - que parecem ter altas taxas de reversão, enquanto realizam negociações de extração de MEV:

desde a atualização dencun,

• roteador ativo: o contrato processou mais de 1.000 transações.
• eoa limitados interagiram: menos de 10 carteiras de eoa (contas de propriedade externa) interagiram como remetentes de transações.
• distribuição dos remetentes: menos de 50% dos remetentes de transações enviaram apenas uma transação, o que sugere uma base de usuários que não exibe uma distribuição de cauda longa. Isso indica que o roteador provavelmente não será usado por usuários de varejo.
• padrões comportamentais: o histórico de transações cobre exatamente 24 horas ou mostra mais de uma transação dentro de um único bloco, sugerindo comportamento não humano.
• concentração de troca: mais de 75% de suas transações bem-sucedidas envolvem uma troca.
• transações mev detectadas: mais de 10% das transações bem-sucedidas utilizam estratégias mev atômicas, conforme detectado por hildobby’sheurísticas 3.

usando esses critérios, detectamos 51 roteadores que provavelmente representam uma estimativa conservadora do limite inferior das atividades de bot na base.

dividimos todas as transações base processadas pelos roteadores em dois grupos para análise. A comparação das taxas de reversão entre os roteadores semelhantes a bots e o restante é impressionante: os contratos semelhantes a bots apresentam uma taxa de reversão média de 60%, o que é seis vezes maior do que os cerca de 10% observados nas transações restantes.

4a partir dos dados acima, podemos concluir que as atividades de bots, como bots mev e bots do Telegram, são provavelmente uma das principais razões para as altas taxas de gás e taxa de reversão na base.

a infraestrutura de único sequenciador dos l2s, juntamente com a ausência de uma mempool pública, promove estratégias dominantes de mev que envolvem spam pesado de sequenciador. essas estratégias contribuem significativamente para a congestionamento da rede, especialmente em l2s que utilizam leilões de gás prioritário (pgas) como op mainnet e base. a consequência não é apenas redes congestionadas, mas também o desperdício de espaço de bloco para transações revertidas e taxas de gás pagas pelos buscadores de mev. esse cenário espelha o estado pré-flashbots do ethereum, com a notável exceção de que o sanduíche de mev está ausente nos l2s devido à falta atual de uma mempool.

quão grande são os MEV em L2s?

é crucial obter uma compreensão mais profunda das atividades de MEV em L2s. No entanto, até o momento, não existem números acordados para o MEV em L2, que sejam validados por múltiplas fontes e metodologias robustas. Além disso, há uma falta de dados de monitoramento ao vivo semelhantes aos trabalhos feitos para o Ethereum (por exemplo, mev-inspect 5, libmev 5, eigenphi 12) para o volume de MEV l2 e lucros do pesquisador.

alguns conjuntos de dados e pesquisas MEV publicados até agora incluem:

• conjunto de dados de código aberto construído porHildobby 9no dune analytics (links heurísticos: Sanduíches 3 | Arbítrio atômico 3)
• pesquisa financiada pelo subsídio flashbots,Quantificando MEV em redes de camada 2 Gate 8por arthur bagourd, luca georges francois, que quantificou MEV na polygon, op mainnet e arbitrum usando uma implementação mev-inspect.
• artigo de pesquisa, Rolando nas sombras: analisando a extração de mev em rollups de camada-2 12por christof ferreira torres, albin mamuti, ben weintraub, cristina nita-rotaru e shweta shinde, atividades quantificadas e discutiram novas estratégias de MEV em L2 aproveitando o papel do sequenciador e seu atraso de confirmação em lote de L2

além dos recursos acima, Sorella labs 8em breve lançará sua ferramenta de indexação de dados MEV, chamada brontes, que será um repositório de código aberto que poderá ser usado tanto na mainnet Ethereum quanto nas L2s. Flashbots e a Fundação Uniswap estão procurando fornecer subsídios para expandir a taxonomia e quantificação de MEV na L2. Se você já trabalhou nessa área ou está interessado em colaborar, entre em contato com a equipe de pesquisa de mercado da Flashbots.@tesano telegram:@tesa_fb)!

embora seja necessária uma validação adicional, o conjunto de dados do hildobby no dune analytics serve como um valioso benchmark preliminar:

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no último ano, o volume de mev de arbitragem atômica ultrapassou 3,6 bilhões de dólares em seis principais l2s (arbitrum, op mainnet, base, zora, scroll e zksync) - o que representa de 1% a 6% do volume total de dex em cada cadeia, respectivamente. esse volume de mev concentra-se principalmente em arbitrum e op mainnet, mas recentemente mudou para base e zksync.

O volume de sanduíche em L2s é significativamente menor em comparação com o volume de arbitragem atômica, contrastando fortemente com a situação no Ethereum, onde o volume de sanduíche é quatro vezes maior que o volume de arbitragem. Essa discrepância se deve à configuração de sequenciador único de L2s, que por natureza não introduz uma mempool, caso em que os pesquisadores não serão capazes de realizar MEV de sanduíche com a transação do usuário observada na mempool (a menos que haja vazamento de mempool ou sanduíche do sequenciador único). Em vez disso, estratégias como arb atômica, blind backruns, arbitragens estatísticas e liquidações são as opções mais viáveis para os pesquisadores em L2s.

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dimensionando o mercado MEV

quanto de receita MEV ainda resta na mesa para L2s?

embora seja difícil quantificar precisamente o mercado MEV, podemos examinar os números de outros ecossistemas com soluções MEV para fazer uma comparação de dimensionamento:

• na ethereum l1, o validador anual receita 1de blocos de impulso de MEV é de cerca de $968 milhões (estimado usando o preço do eth a $3500); e o valor mediano do bloco de impulso de MEV é 4x maior do que o valor do bloco do validador baunilha.

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• na Solana, a receita extra de MEV dos validadores coletada por meio de gorjetas dos validadores por meio dos serviços de pacotes da Jito, projetada com base em50k 1sol por semana, é de aproximadamente $338 milhões (estimado usando o preço do sol a $130).

embora não haja números exatos para o volume de MEV da base disponíveis, uma estimativa do tamanho do mercado pode ser feita analisando a receita do bot telegram banana gun, um dos mais ativos neste espaço. o volume do bot na base como uma L2 está em paridade com seu volume na solana - gerando consistentemente mais de $1 milhão em volume de negociação diário e, consequentemente, mais de $10.000 em taxas diárias em cada cadeia.

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Observe que pode haver diferenças notáveis na participação de mercado para o bot Banana Gun em Solana versus Base. Por exemplo, Solana tem vários outros bots importantes do Telegram, como Sol Trading Bot e BonkBot, enquanto provavelmente há menos bots do Telegram suportando base. Portanto, o volume da Banana Gun não se traduz na receita total do MEV para base na proporção de sua relação de receita Solana.

no entanto, considere outra projeção usando diferentes métricas: apenas em março, o bot telegram banana gun pagou mais de $23 milhões aos construtores e validadores do ethereum! ao comparar seu volume entre as cadeias, seu volume de negociação na base realmente superou o ethereum na semana de 26 de março e 1 de abril (como o pico no gráfico acima), indicando um significativo potencial de receita de MEV na base.

certamente, os ecossistemas de mev de base e ethereum são muito diferentes. a competição de mev em base é provavelmente muito menos intensa em comparação com ethereum, o que significa que os bots precisam dar lances menores aos validadores. no entanto, os bots de negociação de moedas meme operam principalmente por meio de sniping cego e arbitragem, o que continua viável na configuração sequencial da base.

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chamando a atenção para o MEV

A Ethereum estabeleceu um ecossistema MEV sofisticado com ferramentas de infraestrutura que atendem a diferentes camadas de atores na cadeia de suprimentos. ao nível do protocolo, MEV-boost 1 permite que os validadores terceirizem o processo de construção de blocos por meio de leilões. Para os buscadores, os serviços de pacote fornecidos pelos construtores de blocos do Ethereum, semelhantes aos laboratórios Jito no Solana e Fastlanes no Polygon, permitem que os buscadores proponham estratégias de MEV com proteção contra reversão. Esses serviços garantem que os construtores simulem transações e processem apenas aquelas que não são revertidas. Além disso, serviços privados de RPC, como o Flashbots Protect, oferecem aos usuários de varejo uma maneira de evitar mempools públicos e os riscos associados de serem sanduíches. Os L2 nas suas formas actuais ainda têm progressos consideráveis a fazer no desenvolvimento de uma infraestrutura MEV comparável.

por que devemos pensar em soluções MEV para L2s?

MEV ainda existe sem uma mempool. e estratégias de MEV como arbitragem estatística (arbitragem cex-dex), arbitragem atômica (arbitragem dex-dex) e liquidações servem a um propósito na manutenção da eficiência de mercado ao limpar liquidez obsoleta em AMMs e mercados de empréstimos.

No entanto, sem infraestruturas MEV maduras, como serviços de pacote, há externalidades negativas. Sem um mempool, a maioria das estratégias de MEV adota táticas de spam, levando a:

• taxa de reverter aumentada em todas as redes;
• taxas de gás elevadas e, portanto, congestionamento de rede.

ao introduzir serviços de pacote e descarregar a pressão da competição mev de onchain para sidecars, os usuários podem ficar isentos de sofrer altas taxas de gás disputadas pelos bots mev. Os pesquisadores também podem se beneficiar com lucros maiores da proteção de reversão, uma vez que o custo em caso de falha pode ser reduzido.

para l2s que visam ter sequenciadores compartilhados, a maioria das soluções hoje exigirá que os usuários comprometam sua transação com um mempool público, e por sua vez, o sandwiching será reintroduzido. isso é quando soluções de proteção mev, como rpcs privados que enviam transações de usuário diretamente para construtores de blocos como Gate, serão necessárias.Flashbots protegem, pode fornecer proteção contra sanduíches e até oferecer MEV ou reembolsos de taxa de prioridade para dar aos usuários uma melhor execução e melhores preços.

No entanto, ainda há desafios em aberto com infraestrutura MEV mais sofisticada. Por um lado, a economia da busca muda e leva a um menor lucro marginal para os buscadores ao longo do tempo, à medida que mais valor é pago aos sequenciadores. Por sua vez, isso leva a uma questão da sustentabilidade de estratégias de busca que têm muita concorrência no longo prazo. Esperamos que as forças de mercado atuem aqui, onde as estratégias de pesquisa comuns pagarão mais, mas não todo o seu valor para os sequenciadores, e estratégias de pesquisa menos comuns precisarão pagar menos.

Além disso, a dinâmica do fluxo de pedidos da infraestrutura MEV existente, como o mercado de construção de blocos do Ethereum, ainda está evoluindo rapidamente. No momento da escrita, eles são um grande contribuinte para a centralização dos mercados de construção de blocos e o surgimento de mempools privados no Ethereum L1. Como garantir um mercado de construção de blocos competitivo e justo ainda é um desafio em aberto.

Finalmente, as soluções MEV de L2s também podem diferir das atuais no Ethereum, devido aos seus atributos exclusivos de tempo de bloco mais rápido, espaço de bloco mais barato e governança relativamente mais centralizada. Não está claro se os tempos de bloqueio rápidos, como os blocos de 250ms da Arbitrum, são compatíveis com o desempenho atual e os requisitos da infraestrutura MEV existente. Além disso, o espaço de bloqueio abundante e barato que os L2S oferecem muda a dinâmica da pesquisa bruscamente, o que torna o spam um problema mais importante para resolver e pode exigir novas soluções. Finalmente, os L2s são relativamente mais centralizados do que outras configurações, como o Ethereum L1. Neste contexto, poderá ser admissível impor requisitos adicionais aos prestadores de serviços MEV - por exemplo, a exigência de que os construtores de blocos não utilizem os utilizadores - para obter um resultado justo no mercado.

como a chamada final para ação deste post:

• incentivamos pesquisadores e equipes a se aproximar e colaborar em pesquisas que definam estratégias inovadoras de MEV de camada 2 e projetem soluções de MEV de camada 2. por favor, compartilhe discussões neste post ou faça referência a elepost 9para se candidatar a bolsas de pesquisa Flashbots.
• Estamos procurando bolsistas para contribuir com ferramentas de quantificação e indexação de MEV L2 e construir taxonomia sobre o estado de MEV em L2S. Entre em contato com nossa equipe de pesquisa de mercado (@tesano Telegram:@tesa_fb) para saber mais detalhes sobre a concessão de MEV da l2.

• como um esforço de explorar a construção de blocos l2 em suave, estamos procurando pessoas para participar de uma chamada comunitária para discutir o backrunning cego e suas implicações no design do sequenciador e na capacidade. por favor, entre em contato com@dmarzno telegram ( @dmarzz) se você gostaria de participar.

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