รายงานการวิจัย Uniswap (UNI)
ชื่อโครงการ: Uniswap
ป้ายกํากับ: $UNI
ประเภท: DEX

แนะ นำ

Uniswap เป็นโปรโตคอลการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจที่สร้างขึ้นบน Ethereum ช่วยให้การซื้อขายเสร็จสมบูรณ์โดยอัตโนมัติผ่านกลุ่มสภาพคล่องโดยไม่ต้องใช้หนังสือสั่งซื้อและตัวกลางส่วนกลาง

กลไกหลัก

Uniswap ละทิ้งสถาปัตยกรรมดั้งเดิมของแพลตฟอร์มการซื้อขายดิจิทัลและใช้ "Constant Product Automated Market Maker Model (CPAMM)" แทน โมเดลนี้เป็นตัวแปรของโมเดลผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) ซึ่งเป็นกลไกเฉพาะสําหรับคู่การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลโดยไม่ต้องใช้คู่แบบดั้งเดิม
ใน CPAMM คู่การซื้อขายมีอยู่เป็นกลุ่มสภาพคล่องแยกต่างหาก ทุกคนสามารถจัดหาสภาพคล่องได้โดยการฝากสินทรัพย์สองรายการในอัตราส่วนที่กําหนดไว้ล่วงหน้า เพื่อรักษาสมดุลของอัตราส่วนสินทรัพย์ Uniswap ตั้งค่าสมการอย่างง่าย x * y = k โดยที่ x และ y แทนมูลค่าของสินทรัพย์สองรายการที่แตกต่างกันในกลุ่ม และ k คือค่าคงที่ สูตรนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าผลคูณของราคาของสินทรัพย์ A และสินทรัพย์ B เท่ากับจํานวนเดียวกันเสมอ ดังนั้นจึงรักษาสมดุลของตลาด

การทําซ้ําเวอร์ชัน

V1

เปิดตัวในเดือนพฤศจิกายน 2018 V1 ใช้โมเดล AMM ที่เรียบง่าย ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายโดยตรงกับสัญญาอัจฉริยะแทนตลาดผู้ซื้อและผู้ขายแบบดั้งเดิม เนื่องจากให้การแปลงระหว่างโทเค็นและโทเค็นดั้งเดิมเท่านั้นปัญหาด้านต้นทุนจึงหลีกเลี่ยงไม่ได้:

• ต้นทุนการทําธุรกรรม: ผู้ใช้ต้องทําธุรกรรมสองรายการเพื่อแปลง DAI และ USDT โดยขั้นแรกให้แลกเปลี่ยน DAI เป็น ETH จากนั้นสวอป ETH เป็น USDT
• Slippage Costs: ธุรกรรมทั้งสองนี้ยังไม่ได้ให้ความสามารถในการทําธุรกรรมแบบอะตอม ซึ่งทําให้ผู้ใช้ต้องแบกรับต้นทุน Slippage แยกกันในห่วงโซ่

V2

V2 เพิ่มประสิทธิภาพโมเดลกลุ่มสภาพคล่องของ V1 เพิ่มเติม โดยใช้รูปแบบการปรับใช้จากโรงงานของสัญญาอัจฉริยะที่อนุญาตให้สร้างกลุ่มสภาพคล่องระหว่างโทเค็น นอกจากนี้ยังตระหนักถึงเส้นทางการซื้อขายลูกโซ่ที่ปรับแต่งได้และ oracles ราคาในตัวเพื่อช่วยให้แอปพลิเคชันอื่น ๆ ได้รับข้อมูลราคาสะสมสําหรับคู่โทเค็นป้องกันการปั่นราคา

V3

เพื่อแก้ปัญหาประสิทธิภาพของเงินทุนและการสูญเสียที่ไม่ถาวรใน V2 V3 ได้แนะนําสภาพคล่องแบบเข้มข้นภายในช่วงที่กําหนดซึ่งช่วยลดสถานการณ์การจัดเก็บเงินทุนที่ไม่มีประสิทธิภาพในบางพื้นที่ ผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LPs) สามารถกําหนดช่วงราคาสําหรับกลุ่มสภาพคล่องที่พวกเขาฉีดเข้าไปทําให้สภาพคล่องกระจุกตัวมากขึ้นในช่วงราคาที่สอดคล้องกับกิจกรรมการซื้อขายส่วนใหญ่ V3 ยังให้ระดับค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกัน (0.05%, 0.30%, 1.00%) ทําให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถเลือกค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกันได้ นอกจากนี้ สถานะสภาพคล่องแต่ละตําแหน่งยังแสดงเป็น NFT ทําให้การจัดการสภาพคล่องและการโอนมีความยืดหยุ่นมากขึ้น

V4

นวัตกรรมหลักของ V4 คือ Hook ซึ่งเป็นการเพิ่มประสิทธิภาพระบบที่มุ่งเป้าไปที่นักพัฒนามากขึ้น ด้วยกลไก Hook สัญญาเฉพาะสามารถเรียกใช้ที่จุดต่างๆ ในวงจรชีวิตของคู่การซื้อขาย เพื่อปลดล็อกมูลค่าของสภาพคล่อง V2 และ V3 เพิ่มเติม กลุ่มสภาพคล่องแต่ละกลุ่มมีวงจรชีวิตตั้งแต่การสร้างไปจนถึงการเพิ่ม การลบ หรือการปรับเปลี่ยน Hook ช่วยให้นักพัฒนาสามารถเพิ่มโค้ดที่ดําเนินการที่ระบุ ณ จุดวิกฤตตลอดวงจรชีวิตของกลุ่มสภาพคล่อง ตัวอย่างเช่น การเพิ่ม Hooks สามารถเปิดใช้งานค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกดั้งเดิม เพิ่มคําสั่งจํากัดแบบ on-chain หรือทําหน้าที่เป็นผู้ดูแลสภาพคล่องเฉลี่ยถ่วงน้ําหนักตามเวลา (TWAMM) ค่อยๆ กระจายคําสั่งซื้อจํานวนมากเพื่อลดผลกระทบต่อราคา การปรับแต่งกลุ่มสภาพคล่องผ่าน Hooks นั้นไร้ขีดจํากัด ตั้งแต่การใช้ oracles บนเครือข่ายหลายตัวไปจนถึงการฝากเงินสภาพคล่องที่ไม่ได้ใช้ลงในโปรโตคอลการให้กู้ยืม

ตัวชี้วัดที่สําคัญ

โทเค็นโนมิกส์

อุปทานโทเค็นทั้งหมด 1,000,000,000 มีการแจกจ่ายในช่วงสี่ปี:

1. สมาชิกชุมชน: 60% ของโทเค็น โดย 15% จะปล่อยทันทีเป็น airdrop ย้อนหลัง
2. ทีมงานและพนักงานในอนาคต: 21.266%
3. นักลงทุน: 18.044%
4. ที่ปรึกษา: 0.69%
5. อัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง: หลังจากช่วงสี่ปีแรกระบบนิเวศของ UNI จะแนะนําอัตราเงินเฟ้อ 2% ต่อปีเพื่อจูงใจให้มีส่วนร่วมและกํากับดูแลอย่างต่อเนื่อง