你听说过WBTC幣嗎?

對於那些經歷了DeFi夏季的人來說，WBTC幣是一個熟悉的名字。作為早在2018年創建的最早的穩定幣之一，WBTC幣在2022年將比特幣流動性整合到DeFi和以太坊生態系統中發揮了領導作用。

然而，WBTC最近面臨了信任危機。8月9日，BitGo宣布與總部位於香港的BiT Global合作，計劃將WBTC的BTC管理地址轉移到由該合資企業控制的多重簽名錢包中。香港企業BiT Global得到了Justin Sun的支持。

此舉引發了市場對WBTC控制安全性的討論。對此，Justin Sun表示，與以前相比，WBTC沒有任何變化，並且進行實時審計，由保管人Bit Global和BitGo以相同方式進行管理。

儘管如此，自從消息傳出以來的六天內，Crypto.com和Galaxy已贖回超過2700萬美元的比特幣，表明市場關切仍然存在。本文將深入探討WBTC的運作機制，並提供去中心化比特幣穩定幣的發展更新。

WBTC爭議背後的穩定機制

要掌握最近WBTC信任危機背後的關鍵問題，首先需要檢查其穩定機制。

WBTC是一種基於以太坊的ERC20代幣，與比特幣1:1完全抵押，採用聯盟模式運作。這在某種程度上類似於現有的銀行第二層系統，即在保管人和普通用戶之間有“保管人”（以前只有BitGo）和“收購者”（經過認證的實體）。

保管人負責接收並安全儲存一定數量的比特幣。在接收到比特幣後，他們發行相等數量的WBTC代幣，然後將其釋放到指定的以太坊地址。相反，燃燒過程也以相反的方向進行處理。

另一方面，收購方作為零售實體。他們直接與用戶互動，執行必要的KYC/AML程序以驗證身份，最終提供WBTC的獲取和贖回服務。因此，他們充當橋樑，在市場中極大地促進了WBTC的流通和交易。

從本質上看，保管人直接決定了WBTC的鑄造、銷毀和保管流程的可信度。這種中心化意味著用戶必須充分信任保管人不會從事欺詐活動，並且將嚴格遵守WBTC鑄造和銷毀的規定。

例如，如果托管人收到100個比特幣，但發行了120個WBTC，或者通過再抵押或其他方式濫用了100個比特幣，這將破壞整個系統的平衡和信任。

特別令人擔憂的是可能出現的過度發行，這可能會使WBTC的價值與抵押的比特幣的實際價值脫鉤，導致市場混亂和投資者恐慌，可能會導致整個穩定幣機制的崩潰。

以前，BitGo是WBTC的唯一保管人。作為一家成熟的加密貨幣保管人，BitGo在市場和時間的考驗中在某種程度上承受住了壓力，為WBTC的發展提供了相對穩定的保證。數據顯示，已發行超過154,200個WBTC，總價值超過90億美元，表明市場對BitGo的信任。

來源：WBTC官網

歸根究底，原因在於將WBTC儲備資產多簽權限從BitGo轉移到由Justin Sun控制的合資企業。

這也反映了關於WBTC自身運營機制的中心化擔憂。因此，市場呼籲探索分散化解決方案，以減少對中央保管人的過度依賴，特別是通過利用區塊鏈技術來減少單一故障點和人為操縱風險，從而提高BTC穩定幣機制的安全性和可靠性。

去中心化比特幣的動盪之旅

自從上一次牛市週期以來，各種去中心化的比特幣穩定幣解決方案成為一個重要的創新軌跡。像renBTC和sBTC這樣的項目應運而生，成為比特幣進入DeFi生態系統的關鍵通道，將大量的比特幣資本引流到以太坊，同時為比特幣持有人提供多樣化的賺錢機會。

然而，隨著牛市和熊市的來臨和過去，許多昔日的明星項目已經走向了它們的終結。

首先，renBTC，曾经最显著的代表了一种去中心化的比特幣穩定幣解决方案，与WBTC的中心化方法形成对比。其整个发行过程相对去中心化，用户将原生比特幣作为抵押品存入指定的RenBridge网关，RenVM通过智能合约在以太坊网络上发行相应的renBTC。

該項目明顯與Alameda Research有關（確實，Alameda曾收購Ren團隊），這曾是一個重要亮點，但在FTX危機後，Ren不可避免地受到影響，面臨運營資金中斷和大規模資金外流。

儘管有試圖自救的努力，但截至本文撰寫時，最新的公開更新是來自2023年9月Ren基金會的公告，情況似乎幾乎停滯不前。

其次，Synthetix的sBTC是通過SNX鎖倉創建的合成比特幣資產，曾是一個領先的去中心化比特幣鎖定資產。然而，在今年上半年，Synthetix完全停止了以太坊上的非美元合成資產，包括sETH和sBTC，在DeFi生態系統中未能引起重大關注。

目前，最有趣的正在進行的項目是Threshold Network的tBTC。 值得注意的是，這是由Keep Network的著名tBTC的延續 - Threshold Network是由Keep Network和NuCypher合併而成的。

tBTC用一個隨機選擇的運營商組取代了中央化的中間商，在網絡上運行節點。這些運營商使用閾值密碼學來保護用戶存入的比特幣。簡而言之，用戶資金由運營商的多數共識所控制。

截至目前，tBTC的總供應量超過10,000枚，總價值接近6億美元，比六個月前的不到1,500枚有顯著增長。

來源：Threshold Network

總的來說，各種解決方案之間的競爭基本上圍繞著資產安全展開。最近的WBTC問題突顯了對去中心化穩定幣的需求，未來，類似tBTC等項目將需要不斷改進其去中心化設計，以滿足市場和用戶的需求，同時確保資產安全。

比特幣L2的新解決方案？

事實上，無論是今天的WBTC、tBTC，還是之前的renBTC和sBTC，它們都有一個共同的特點：它們都是ERC20代幣。

原因相當簡單，但也有些令人沮喪：只有通過搭建到以太坊生態系統並利用其豐富的 DeFi 風景，比特幣的流動性才能被有效解鎖。從某種角度來看，比特幣擁有 1.16 兆美元的市值（截至 2024 年 8 月 15 日，根據 CoinGecko 的數據），代表著加密世界中最大的「沉睡資金池」。

因此，自2020年DeFi夏季以來，WBTC、renBTC等已成為解鎖比特幣流動性的主要嘗試：用戶可以抵押BTC來獲得等值的封裝代幣，然後將其橋接到以太坊生態系統中，以參與DeFi和其他鏈上活動。

直到2023年Ordinals瘋狂帶來了一個新解決方案：Bitcoin L2s為用戶提供了直接參與比特幣L2s上的各種智能合約應用的可能性，如staking、DeFi、社交，甚至更複雜的金融衍生市場，顯著擴大了比特幣資產的範圍和價值。這種對Ethereum的依賴一直持續到比特幣生態系統在2023年因Ordinals瘋狂的爆炸性增長，為此帶來了一個新解決方案。

以Stacks的sBTC（不要與Synthetix的sBTC混淆）為例。作為一種去中心化的1:1比特幣支持資產，sBTC促進了比特幣在比特幣和Stacks L2之間的部署和移動，並且可以在交易中用作氣體，而無需額外的加密貨幣。

此外，sBTC的安全性理論上比傳統的基於以太坊的代幣更高，因為它的安全性部分由比特幣的哈希功率保證；撤銷交易需要攻擊比特幣本身。

從這個角度來看，Stacks引入sBTC在某種程度上可以作為傳統的“包裝代幣+以太坊”模型的替代品。它以分散的方式將智能合約引入比特幣生態系統，從而將比特幣整合到DeFi世界中。

隨著比特幣L2的不斷演進和創新，新的解決方案如sBTC可能會逐步侵蝕像WBTC這樣的包裹代幣市場，進一步提升比特幣的流動性和使用案例。

結論

回顧自 2020 年以來的“包裝代幣 + 以太坊”模型，並未出現顯著增長，只有一小部分比特幣資金湧入，基本上標誌著釋放比特幣流動性的1.0階段。

坦率地說，如果我們將比特幣純粹視為萬億美元的資產池，就很少有必要通過另一個比特幣L2重新發明輪子。現有的“封裝代幣+以太坊”生態系統和DeFi用例已經足夠了。實際上，今天比特幣L2背後的許多邏輯與通過tBTC、renBTC和類似的ERC20封裝代幣將BTC集成到EVM生態系統中沒有根本區別。

然而，當談到本地安全性和增強比特幣生態系價值時，比特幣L2的崛起相當重要。它們為比特幣資產提供更好的安全性，並有助於在比特幣自身生態系中保持價值，而不是讓其流入以太坊的領域。

最近的WBTC危機引起了相當大的關注。您對比特幣穩定幣的未來有何想法？歡迎在評論中分享您的見解。

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