'Undang-undang Cadangan BTC' mungkin akan mengubah Siklus Halving. Apakah siklus empat tahun ini akan berkembang dengan cara yang berbeda? Apakah kita akan memasuki Supercycle yang legendaris?

Spekulasi semakin banyak mengatakan bahwa Presiden terpilih Donald Trump mungkin akan menandatangani perintah eksekutif pada hari pertama masa jabatannya untuk mengumumkan pembentukan cadangan BTC, atau melalui legislasi selama masa jabatannya untuk membentuk cadangan tersebut, banyak yang ingin tahu apakah ini akan menyebabkan Supercycle mata uang kripto.

Sejak Senator Wyoming Cynthia Lummis mengajukan 'Undang-Undang Cadangan BTC' awal tahun ini, negara bagian seperti Texas dan Pennsylvania juga telah mengajukan proposal serupa. Dilaporkan bahwa Rusia, Thailand, dan Jerman juga sedang mempertimbangkan proposal mereka sendiri, yang lebih memperbesar tekanan.

Jika pemerintah di berbagai negara berlomba-lomba untuk memastikan cadangan BTC mereka, apakah kita akan mengakhiri siklus empat tahun naik turun harga mata uang kripto yang banyak orang anggap disebabkan oleh Halving BTC?

Analisis dari analis Nexo, Iliya Kalchev, mengatakan bahwa 'RUU Cadangan BTC' mungkin menjadi tonggak sejarah untuk BTC, menunjukkan bahwa itu 'diakui sebagai alat keuangan global yang sah'.

Setiap siklus BTC selalu memiliki narasi seperti ini, mencoba mendorong gagasan 'kali ini berbeda'. Kondisinya belum pernah seideal ini. Mata uang kripto belum pernah memiliki presiden AS yang pro-kripto yang mengontrol Senat dan Kongres.

RUU BTC 2024 yang diajukan oleh Lummis akan memungkinkan pemerintah AS untuk memperkenalkan BTC dengan membeli 200.000 BTC setiap tahun selama lima tahun untuk disimpan sebagai aset cadangan di lemari besi mereka, mengumpulkan 1 juta BTC, dan memiliki setidaknya selama 20 tahun.

Pendiri dan CEO Strike, Jack Mallers, berpendapat bahwa Trump 'mungkin menggunakan perintah eksekutif untuk membeli BTC', tetapi ia memperingatkan bahwa ini tidak sama dengan membeli 1 juta BTC.

Dennis Porter, co-founder of the non-profit organization Satoshi Act Fund, which supports the US policy bill for BTC, also believes that Trump is exploring the establishment of a strategic BTC reserve through executive orders.

Dennis Port mengumumkan bahwa Trump sedang mempertimbangkan perintah eksekutif tentang cadangan strategis BTC. Sumber: Dennis Port

Sejauh ini, tim Trump belum secara langsung mengkonfirmasi klaim tentang perintah eksekutif tersebut, tetapi ketika ditanya di CNBC apakah Amerika akan membangun cadangan BTC yang mirip dengan cadangan minyaknya (yang mungkin berarti legislasi), dia menjawab: 'Ya, saya rasa akan'.

Namun, perintah eksekutif kurang stabil karena presiden yang kemudian sering membatalkan perintah tersebut. Satu-satunya cara untuk memastikan cadangan BTC strategis jangka panjang di masa depan adalah melalui legislasi yang didukung oleh mayoritas.

Dengan Partai Republik mendominasi Kongres dan hanya memiliki mayoritas tipis di Senat, pendukung BTC dalam tim Trump memiliki alasan yang kuat untuk mendorong RUU Lummis. Namun, sejauh ada beberapa pengkhianat Partai Republik yang terpengaruh oleh para progresif yang marah, mereka mungkin akan menghentikan RUU ini karena mereka percaya RUU ini akan memberikan kekayaan pemerintah kepada pemegang BTC.

Hasil pemilihan Senat dan Dewan Perwakilan Amerika Serikat setelah pemilihan 2024. Sumber: Associated Press

Jangan bandingkan siklus ini dengan siklus sebelumnya

Pada awal bulan ini, pendiri dan ekonom Asgard Markets, Alex Krüger, menyatakan bahwa hasil pemilihan membuatnya percaya bahwa "BTC kemungkinan besar akan memasuki Supercycle".

Dia berpendapat bahwa situasi unik BTC dapat dibandingkan dengan emas. Setelah mantan Presiden AS Richard Nixon mengumumkan AS meninggalkan standar emas dan mengakhiri sistem Bretton Woods, harga BTC melonjak dari $35 per ons pada tahun 1971 menjadi $850 pada tahun 1981.

Krug tidak menutup kemungkinan bahwa BTC dapat mengalami pasar beruang seperti yang terjadi di masa lalu. Namun, dia mendorong para investor cryptocurrency untuk 'tidak membandingkan siklus ini dengan siklus sebelumnya', karena kali ini mungkin berbeda.

Tindakan Trump sejauh ini jelas menunjukkan bahwa kebijakan pemerintah akan bergerak ke arah yang menguntungkan. Setelah Gary turun, dia menunjuk Paul Atkins yang mendukung mata uang kripto dan pelonggaran regulasi sebagai ketua SEC.

Dia juga mencalonkan pendukung cryptocurrency Scott Bessent sebagai Menteri Keuangan, dan menunjuk mantan COO PayPal David Sacks sebagai Tsar kecerdasan buatan dan cryptocurrency, bertanggung jawab untuk merumuskan kerangka hukum yang jelas untuk industri cryptocurrency.

Teori Supercycle belum pernah mencapai hasil yang super

Namun, konsep "periode ini berbeda" muncul dalam setiap pasar banteng BTC sebelumnya, setiap kali ada narasi yang mendukung digunakan oleh mainstream dan lembaga.

Selama pasar bullish pada tahun 2013-2014, teori Supercycle mendapat perhatian internasional atas teori bahwa BTC akan menjadi aset pengganti mata uang legal.

Dalam siklus 2017-2018, kenaikan harga yang cepat dianggap sebagai tanda yang diadopsi oleh keuangan utama, dan juga sebagai tanda diterimanya BTC oleh mainstream, minat institusi akan berkembang dengan pesat.

Pada periode 2020-2021, ketika perusahaan teknologi seperti MicroStrategy, Square, dan Tesla memasuki pasar BTC, mereka percaya bahwa banyak perusahaan terkait teknologi juga akan meniru.

Harga BTC mencapai puncak dan titik terendah dalam beberapa siklus sebelumnya. Sumber data: Caleb & Brown

Namun, dalam setiap siklus, narasi Supercycle tidak terwujud, akhirnya menyebabkan penurunan harga, pendukung bangkrut, dan memasuki pasar beruang yang panjang. Co-founder Three Arrows Capital, Su Zhu, adalah salah satu pendukung Supercycle yang paling terkenal pada tahun 2021. Dia percaya bahwa meskipun tidak ada pasar beruang yang berkelanjutan, pasar mata uang kripto tetap akan tetap dalam tren naik, dan BTC pada akhirnya akan mencapai puncak $5 juta.

3AC meminjam uang, seperti teori Supercycle yang memang benar, dan ketika itu akhirnya dilikuidasi, nilai pasar kripto turun hampir 50% karena berita tersebut, mengakibatkan kehancuran dan kesulitan keuangan bagi pemberi pinjaman seperti Voyager Digital, Genesis Trading, dan BlockFi.

Oleh karena itu, Supercycle adalah teori yang berbahaya dan tidak seharusnya Anda pertaruhkan tabungan seumur hidup Anda.

Bagi Chris Brunsike, mantan Head of Blockchain Product di ARK Invest dan mitra di Placeholder, BTCSupercycle hanyalah sebuah mitos.

Supercycle secara jelas adalah ilusi kolektif. Meskipun demikian, dengan mempertimbangkan dukungan Presiden Amerika Serikat, hasil pemilihan AS memberikan kondisi yang sangat bullish yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi BTC, dan tampaknya Presiden AS sedang memenuhi janjinya untuk mendukung mata uang kripto, termasuk tidak akan pernah menjual BTC dalam inventaris BTC Amerika Serikat.

Potensi Efek Domino Global

Jika BTC Reserve Act disahkan, itu bisa memicu perlombaan global untuk memegang BTC, dan negara-negara lain akan mengikutinya untuk menghindari ketinggalan.

George S. Georgiades adalah seorang pengacara, pada tahun 2016 dia beralih dari memberikan saran pendanaan untuk perusahaan Wall Street ke industri mata uang kripto. Dia memberitahu Cointelegraph bahwa pengenalan 'Undang-Undang Cadangan BTC' akan menjadi 'titik balik global dalam adopsi BTC' dan mungkin 'mendorong negara-negara dan lembaga swasta lainnya untuk meniru, mendorong adopsi yang lebih luas, dan meningkatkan likuiditas pasar.'

CEO Blockcircle, Basel Ismail, setuju dengan hal ini dan menyatakan bahwa hal itu akan menjadi "salah satu peristiwa paling menggembirakan dalam sejarah crypto" karena "itu akan memicu perlombaan untuk mendapatkan sebanyak mungkin BTC."

Negara-negara lain tidak akan memiliki suara, mereka akan terpaksa bertindak. Atau berubah, atau bersaing, atau binasa. Dia percaya bahwa "sebagian besar negara-negara di G20, yaitu negara-negara terkuat dan paling maju secara ekonomi di dunia, akan meniru dan membentuk cadangan mereka sendiri."

Investor dan pendidik BTC senior Chris Dunn mengatakan kepada Cointelegraph bahwa gelombang pembelian berbasis FOMO antar negara mungkin akan secara radikal mengubah siklus pasar cryptocurrency saat ini.

Jika Amerika Serikat atau negara ekonomi utama lainnya mulai mengakumulasi, BTC mungkin akan memicu FOMO, yang mungkin membentuk siklus pasar dan dinamika penawaran dan permintaan, sesuatu yang belum pernah kita lihat sebelumnya.

Presiden OKX, Hong Fang, memberitahu Cointelegraph bahwa negara-negara lain mungkin sudah siap untuk perlombaan semacam ini.

Teori permainan mungkin sudah diam-diam berperan.

Namun, Ismail menyatakan bahwa sebagian besar pembelian BTC akan dilakukan melalui pialang over-the-counter dan diselesaikan melalui perdagangan besar-besaran, sehingga 'hal itu mungkin tidak langsung berdampak pada harga BTC,' tetapi akan menciptakan kekuatan permintaan yang bertahan lama, akhirnya mendorong harga BTC naik.

Investor Cryptocurrency baru mungkin akan mengubah dinamika pasar cryptocurrency

Jika negara menjadi pembeli pasar, pasar BTC mungkin mengalami perubahan mendasar. Gelombang investor baru dari pusat keuangan global akan memasuki pasar mata uang kripto, mengubah dinamika pasar, psikologi, dan reaksi terhadap beberapa peristiwa.

Analis Nexo Kalchev mengatakan bahwa meskipun undang-undang ini mungkin mengganggu siklus Halving empat tahunan yang dikenal luas untuk BTC, namun mungkin akan muncul beberapa perubahan dinamis.

BTC adalah pasar yang unik, didorong oleh perdagangan ritel dan memiliki reaksi psikologis yang kuat terhadap harga. Munculnya investor baru dapat mengubah dinamika pasar dan mengubah siklus sejarah.

Ismail percaya bahwa "investor di pasar saham akan berperilaku berbeda" dari investor ritel yang "bereaksi berlebihan". Investor institusional memiliki kantong dalam dan strategi manajemen risiko canggih, yang memungkinkan mereka memperlakukan BTC secara berbeda dari investor ritel.

Seiring berjalannya waktu, keterlibatan Wall Street akan membantu menciptakan lingkungan pasar yang lebih stabil dan kurang responsif. Stabilitas adalah cara lain untuk mengatakan penurunan volatilitas, secara logis berarti pasar beruang tidak akan seintens periode sebelumnya.

George Addes berpandangan bahwa 'siklus harga akan berlanjut', namun 'permintaan berkelanjutan dari pembeli besar seperti Amerika Serikat dapat mengurangi volatilitas dan fluktuasi yang kita lihat dalam siklus sebelumnya.'

Pada saat yang sama, Ismail mencatat bahwa pasar BTC telah berperilaku berbeda dari siklus empat tahun sebelumnya. Harga BTC turun di bawah siklus tertinggi sepanjang masa sebelumnya (ATH) dalam siklus saat ini, "yang semua orang pikir tidak mungkin", dan kemudian sebelum halving resmi, BTC mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa. **

Siklus empat tahun telah terbongkar dan dilanggar berulang kali

Sejauh ini, BTC hanya mengalami empat kali Halving, dan masih ada sekitar tiga puluh kali Halving yang belum terjadi. "Sulit membayangkan bahwa semua Halving ini akan mengikuti pola empat tahun yang dapat diprediksi," kata Carlchev, terutama faktor ekonomi dan politik makro yang lebih luas (seperti kebijakan bank sentral dan perkembangan regulasi) memiliki dampak yang lebih besar pada tren pasar BTC.

Kalchev percaya bahwa tren harga BTC tidak akan lagi begitu dipengaruhi oleh mekanisme internal seperti Halving, tetapi akan lebih dipengaruhi oleh adopsi institusi dan peristiwa geopolitik eksternal lainnya.

Original link