WealthBee Laporan Makro: Selamat datang di era enkripsi Trump

Donald Trump terpilih sebagai Presiden AS yang baru, ini menjadi topik politik dan ekonomi terbesar bulan November. Tak heran, dampak keberadaan Trump sangat besar, kebijakan ekonomi 'Trump 2.0' yang berbeda dari partai lain, dukungan kuatnya terhadap Mata Uang Kripto, telah membalikkan logika perdagangan pasar sebelumnya. Likuiditas pasar saham mulai mengalir ke zona yang lebih banyak, perayaan di pasar enkripsi juga terkait erat dengan Trump, semua ini seolah-olah menandakan bahwa sistem logika perdagangan baru sedang lahir.

Dengan berakhirnya pemilihan umum Amerika, Trump sekali lagi terpilih sebagai Presiden Amerika Serikat yang ke-47. Dengan demikian, kekhawatiran pedagang global tentang risiko pemilihan umum pun hilang, dan Amerika kembali ke jalur pemikiran sayap kanan.

Sebagai seorang konservatif dalam pengertian tradisional, Partai Republik menganjurkan pemotongan pajak, menghidupkan kembali industri manufaktur dan energi tradisional, memotong kekuatan peraturan pemerintah, mendeportasi imigran ilegal, dll., Dan "Trump 2.0" menerapkan filosofi kebijakan "Partai MAGA".

Dilihat dari kebijakan, pendekatan kebijakan Trump mirip dengan Reagan pada saat itu, yaitu kombinasi kebijakan 'laba besar + deregulasi + proteksionisme perdagangan'. Dengan pendekatan ini, Reagan berhasil mengatasi krisis minyak dan menggerakkan pemulihan ekonomi, menciptakan 'Siklus Besar Reagan' yang berkelanjutan, dan berlanjut mempengaruhi kebijakan ekonomi Amerika di masa depan. Apakah Trump bisa meniru 'keberhasilan' Presiden Reagan pada saat itu dan memulihkan ekonomi Amerika dari kelesuan, menjadikannya fokus yang paling menarik selama masa jabatannya?

Kesamaan antara kebijakan Trump dan kebijakan Reagan ini dapat menjadi logika perdagangan utama dari "kesepakatan Trump" berikutnya, dan investor dapat terus mengikuti.

Kembali ke data inflasi November dan kebijakan Federal Reserve. Pada 26 November waktu lokal, Federal Reserve merilis risalah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang berlangsung pada 6-7 November. Risalah tersebut menunjukkan pemotongan suku bunga 25 poin dasar pada November, sesuai dengan ekspektasi. Sementara itu, Federal Reserve menekankan bahwa 'peserta pertemuan memperkirakan jika data sesuai dengan ekspektasi, inflasi akan terus turun ke 2%, dan ekonomi akan tetap mendekati tingkat ketenagakerjaan maksimum, maka seiring berjalannya waktu, secara bertahap beralih ke sikap kebijakan yang lebih netral mungkin menjadi sesuatu yang sesuai'. Sikap kebijakan 'lebih netral' ini berarti Federal Reserve tidak lagi secara sengaja mengejar kenaikan suku bunga atau penurunan suku bunga, melainkan melakukan penyesuaian sehari-hari berdasarkan kondisi ekonomi pasar, yang jelas menunjukkan keyakinan Federal Reserve terhadap ekonomi AS yang keluar dari kekhawatiran resesi dan memiliki optimisme untuk pemulihan di masa depan.

Saham AS berjalan lancar pada bulan November, menembus rekor tertinggi dalam langkah-langkah kecil. Di bidang AI, meskipun laporan pendapatan kuartal ketiga Nvidia melebihi ekspektasi, itu tidak "melebihi harapan", menghasilkan penurunan setelah jam kerja sebesar 5% pada hari laporan pendapatan. Saat ini, sikap pasar terhadap AI tampaknya "selama tidak meledak, tidak seperti yang diharapkan".

Sejak terpilihnya Trump, BTC telah menjadi seperti kuda liar yang melaju menuju $100.000. Pasar sangat dipengaruhi oleh sentimen fear of missing out, baru mengalami sedikit kelegaan menjelang akhir November. Di tengah seruan Trump untuk 'cadangan strategis BTC', Pennsylvania menjadi negara bagian pertama yang mengesahkan 'Undang-Undang Hak BTC', pasar tampaknya memasuki 'era Trump' bagi Aset Kripto, yang semakin dilindungi oleh hukum di dunia konvensional dan benar-benar memasuki kehidupan setiap orang.

Jika Trump memimpin BTC ke puncak baru, maka Musk benar-benar menghidupkan trek MEME. Dengan bergabungnya Musk dengan tim pemerintahan 'Trump 2.0', tiga koin konsep Musk naik tajam. Cerita yang lebih panjang dari perspektif jangka panjang di balik insiden kecil ini adalah, sebagai pemimpin inovasi teknologi, pengaruh politik potensial Musk mungkin dapat mempercepat kemajuan enkripsi teknologi, seperti mendorong penggabungan AI dan blockchain.

Oleh karena itu, Aset Kripto pantas menjadi bintang baru pasar saham pada bulan November menggantikan AI, dan secara alami orang-orang mencari peluang terkait Aset Kripto di pasar saham tingkat dua. Di tengah euforia BTC sepanjang bulan November, pemenang terbesar yang muncul adalah MicroStrategy (MSTR) - saham MicroStrategy mengalami kenaikan tertinggi di bulan November dengan lebih dari 140%.

Sumber: StockCharts.com

MicroStrategy awalnya adalah perusahaan perangkat lunak niche yang didirikan pada tahun 1990-an. Setelah bertahan dari gelembung teknologi tahun 2000, perusahaan memasuki periode stabilitas bisnis, namun pertumbuhan besar hampir tidak lagi ada. Hingga CEO perusahaan ini, Michael Saylor, menjadi pengikut BTC sekitar tahun 2020, mengintegrasikan BTC sebagai strategi inti dalam neraca perusahaan, dan berhasil membangun logika pertumbuhan perusahaan yang jebakan sendiri: proporsi BTC dalam aset perusahaan cukup besar, nilai Fluktuasi langsung memengaruhi nilai perusahaan, dengan kenaikan harga BTC, harga saham MicroStrategy Naik secara signifikan karena peningkatan aset, volume perdagangan harian melampaui Nvidia, kemudian melalui operasi modal leverage, perusahaan dapat mengeluarkan saham tambahan untuk dijual dan membeli koin, selama bulan November MicroStrategy menerbitkan saham tambahan senilai 46 miliar dolar AS dan sepenuhnya reinvestasikan ke BTC, mendorong harga BTC Naik, sehingga membentuk siklus beli BTC - harga saham Naik - berutang atau menerbitkan saham lebih banyak untuk membeli lebih banyak BTC, sehingga keuntungan pemegang saham terkait erat dengan peningkatan nilai BTC. Peningkatan harga saham MicroStrategy yang melebihi ekspektasi pada dasarnya sebagian investor menganggapnya sebagai cara untuk secara tidak langsung memiliki BTC dan bersedia membayar premi di dalamnya.

BTC telah mencapai strategi mikro, dan strategi mikro juga telah mencapai BTC. Utang yang gila dan penjualan saham untuk membeli koin, serta gaya pasar yang tinggi, telah mendorong kenaikan BTC dari 70.000 hingga 90.000, seperti halnya ETF BTC sebelumnya mendorong kenaikan dari 40.000 hingga 70.000. Oleh karena itu, strategi mikro juga dianggap sebagai penyokong terbesar dari 70.000 hingga 90.000 BTC kali ini.

Sebagian investor percaya bahwa MicroStrategy telah menemukan cara cerdas untuk memanfaatkan kelemahan sistem Mata Uang Fiat dengan menggabungkan kekurangan pasar modal tradisional, kemudian menggabungkannya dengan keunggulan leverage terhadap Mata Uang Fiat dan prediktabilitas BTC, yang memberikan potensi pump yang signifikan. Dalam kata lain, ini adalah tentang menggunakan modal murah yang terus berkembang untuk mendapatkan aset yang langka dan berpotensi meningkat nilainya. Tentu saja, asumsi logika ini adalah bahwa BTC akan berhasil dalam jangka panjang. Hingga data terbaru, MicroStrategy saat ini memiliki 279.420 BTC.

Strategi 'Emas Digital Standar' MicroStrategy dan model operasi modalnya memberi kami contoh eksperimen baru. Jika situasi pasar tetap naik, model ini mungkin menjadi pelopor industri, mendorong perusahaan lain untuk mengadopsi strategi serupa, mempercepat penetrasi BTC dalam neraca keuangan perusahaan, mendorong BTC diakui sebagai pemangsa aset utama.

Kenaikan pasar telah membuat investor ritel menjual BTC untuk mengejar keuntungan tinggi dari meme. Saat ini, BTC menjadi medan perang bagi para Whale. Beberapa orang berpendapat bahwa risiko terbesar BTC saat ini berasal dari dumping oleh Whale. Sebagai salah satu Whale terbesar, risiko dumping terbesar bagi MicroStrategy adalah likuidasi obligasi akibat penurunan harga BTC, yang dapat memperkuat penurunan harga BTC itu sendiri.

Namun, argumen seperti ini mengabaikan struktur obligasi mikro-strategi. Obligasi penerbitan mikro-strategi adalah obligasi konversi, yang termasuk leverage over-the-counter. Bahkan jika mikro-strategi tidak dapat membayar utang pada tanggal jatuh tempo tiga tahun kemudian, para kreditur hanya dapat mengonversi utang menjadi saham dan menjualnya di pasar saham, yang tidak akan mempengaruhi harga BTC. Oleh karena itu, daripada khawatir tentang likuidasi paksa mikro-strategi dan menjual koin untuk membayar hutang, lebih baik khawatir tentang orang-orang yang membeli saham mikro-strategi di pasar saham Amerika.

Investor Victor Dergunov telah dengan tegas menunjukkan bahwa meskipun MicroStrategy telah menunjukkan visi yang maju, sahamnya jelas berada dalam keadaan Overbought, yang dapat dianggap sebagai sebuah contoh dari gelembung di bidang enkripsi secara keseluruhan, meskipun BTC belum mencapai puncaknya, namun kenyataannya telah memperingatkan kita, mengingatkan kita tentang apa yang akan terjadi ketika pasar menjadi terlalu panas, pasar akan mencapai Konsensus yang lebih jelas mengenai penilaian MicroStrategy, dan penilaian ini seharusnya jauh lebih rendah dari level saat ini.

Tentu saja, masa depan yang lebih menjanjikan adalah kita mungkin akan melihat BTC menjadi aset yang tercatat di neraca ribuan perusahaan, dan MicroStrategy akan menjadi pionir keuangan yang akan dikenang dalam sejarah.

November, dalam latar belakang terpilihnya Trump sebagai Presiden Amerika, ekonomi mengalami perubahan multi-dimensi. Rapat FOMC memangkas 25 poin dasar, kemungkinan besar akan melanjutkan kebijakan longgar pada bulan Desember, yang diharapkan akan menyuntikkan Likuiditas ke dalam ekonomi. Tim ekonomi Trump sedang dibentuk, dengan harapan kebijakannya akan mereplikasi jalur pertumbuhan ekonomi yang tinggi di masa lalu. Saham AS terus melanjutkan kenaikannya dan mencetak rekor baru, pasar kripto merayakan di bawah kebijakan Trump yang menguntungkan, BTC mendekati $100,000, MicroStrategy bangkit dengan Holding Bitcoin, dan melakukan eksperimen baru dalam pengoperasian modal. Melihat ke depan, perlu mengikuti kekuatan dan tempo implementasi kebijakan Trump, serta dampak penurunan suku bunga terhadap struktur ekonomi. Jika komitmen Trump terhadap industri enkripsi sebagian terwujud, $100,000 mungkin bukanlah titik akhir harga BTC, melainkan hanya tanda fase dalam proses pumpnya. Jalan masih panjang, masa depan terlihat cerah.