Baru-baru ini, pemimpin blockchain modular Celestia yang sangat diikuti mengalami Krisis Kepercayaaan Diri, 'pengumuman pendanaan sebesar 100 juta dolar sebenarnya adalah penjualan mata uang di luar bursa OTC dan diumumkan saat hitungan mundur penguncian besar-besaran', serangkaian tindakan yang membingungkan ini telah mendorong platform blockchain modular utama Celestia ke pusaran masalah.

Komunitas mempertanyakan tindakan Celestia, mungkin ada kolusi dengan VC atau lembaga lain untuk melakukan 'Pump and Dump', menjual koin OTC beberapa hari sebelum penguncian, mengumumkan pendanaan untuk menciptakan Informasi menguntungkan, dan mengarahkan pembelian bodoh investor ritel, dengan tujuan mendapatkan keuntungan pribadi.

在社区看来，Celestia 基金会未能对这笔Perdagangan Over-the-counter进行必要的透明披露，反而将其包装成融资消息, 这误导了投资者，并引发一场Krisis Kepercayaaan Diri。

Namun, hingga saat ini, Celestia belum memberikan tanggapan atas kejadian ini.

Nilai TIA senilai 10 miliar dolar Amerika terkunci menghitung mundur, mengumumkan "100 juta dolar Amerika pendanaan" Informasi menguntungkan atau diduga terlibat dalam Pump and Dump

Pada tanggal 24 September, Yayasan Celestia mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan sebesar 100 juta dolar AS, dengan Bain Capital Crypto sebagai pemimpin putaran pendanaan ini, serta partisipasi dari Syncracy Capital, 1kx, Robot Ventures, Placeholder, dan menulis bahwa ini membuat total pendanaan proyek mencapai 155 juta dolar AS.

Setelah Informasi menguntungkan ini dirilis, harga asli Token TIA Celestia melonjak, dengan harga koin naik dari 5,6 dolar pada hari itu menjadi tertinggi 6,9 dolar, naik lebih dari 20%, dan kini turun kembali menjadi sekitar 6,5 dolar.

Namun ketika komunitas enkripsi sedang merayakan pendanaan besar-besaran untuk Celestia, investor enkripsi terkenal Sisyphus mengungkapkan di platform media sosial bahwa pendanaan sebesar $100 juta yang diumumkan oleh Celestia sebenarnya adalah Perdagangan OTC yang dicapai langsung oleh yayasan beberapa bulan yang lalu dengan sejumlah lembaga, pada saat itu valuasi pendanaan adalah $3,5 miliar, dan sejumlah token ini mungkin akan dilepas pada bulan Oktober.

Sisyphus juga menambahkan bahwa jika lembaga-lembaga dapat menjual semua aset yang dibuka dengan harga 7,5 dolar, mereka dapat mencapai keseimbangan laba rugi.

Sedangkan identitas sebenarnya Sisyphus pernah diungkapkan oleh pengguna sebagai mantan kepala OpenSea Ventures Kevin Pawla.

Setelah pidato Sisyphus, kabar pembiayaan yang sebelumnya menguntungkan berubah menjadi berbau tidak sedap. Di mata komunitas, pendanaan sebesar 100 juta dolar AS dari Celestia sebenarnya berasal dari penjualan token OTC beberapa bulan yang lalu, yang hanya dibungkus sebagai pendanaan baru dan diumumkan saat tanggal pembukaan kunci tiba.

Serangkaian tindakan ini membuat pengguna komunitas enkripsi marah, komunitas umumnya berpendapat bahwa yayasan atau tim tidak seharusnya mengungkapkan pertukaran di luar pasar OTC sebagai pendanaan baru, dan lebih tidak seharusnya merilis berita palsu yang dibungkus dalam penggalangan dana Informasi menguntungkan sebelum menghadapi pembukaan besar, ini mencurigakan adanya pengaruh untuk membeli, Pump and Dump.

Berdasarkan data unlock Token, pada tanggal 30 Oktober Celestia akan membuka kunci lebih dari 175 juta TIA Token, jumlah unlock ini mencapai 17,68% dari pasokan total TIA, dengan nilai sekitar 10,8 miliar dolar AS. Ini kemungkinan besar akan menyebabkan peningkatan dramatis pasokan beredar TIA di pasar, dan kemudian memicu fluktuasi harga jangka pendek, berdasarkan data historis, acara unlock Token dalam skala besar seringkali memberikan tekanan penurunan pada harga koin.

Perdagangan Over-the-counter yang seharusnya selesai beberapa bulan yang lalu, baru mengumumkan siaran pers terkait penggalangan dana satu bulan sebelum Token terkunci. Motivasi di balik ini tidak bisa tidak membuat curiga, tim proyek atau lembaga ingin memanfaatkan kesempatan untuk Pump and Dump.

Sebenarnya, sejak 7 September, Sisyphus telah mengingatkan di media sosialnya bahwa Celestia telah menyelesaikan perdagangan OTC senilai 1 miliar dolar, dengan harga koin sekitar 3,5 dolar. Tim dan investor akan membuka kunci dana sekitar sepuluh miliar dolar dalam enam bulan mendatang.

Namun, konten tweet Sisyphus ini tidak diikuti oleh komunitas, hingga pengumuman resmi Celestia tentang pendanaan pada 24 September, baru diketahui.

KOL@Ericonomic mengatakan di media sosial bahwa jika apa yang dikatakan oleh Sisyphus benar, maka pendanaan $100 juta Celestia mungkin lagi-lagi merupakan permainan dari tim proyek dan lembaga VC. Beberapa bulan yang lalu, tim proyek menjual Token secara OTC kepada lembaga saat harga Token tinggi, dan baru beberapa hari sebelum Token di-unlock, mereka mengumumkan berita tentang pendanaan tersebut, membuat pengguna mengira bahwa pendanaan tersebut baru saja terjadi. Saat ini, lembaga-lembaga yang membeli Token melalui Perdagangan Over-the-counter sangat optimis terhadap proyek ini, sehingga mengikuti secara membabi buta.

Terkait hal ini, pengguna komunitas @minjung memiliki pandangan yang berbeda, ia percaya bahwa Celestia melakukan perdagangan di luar pasar sekunder bukanlah hal yang buruk, bekerja sama langsung dengan lembaga perdagangan modal ventura dapat membantu mengurangi dampak dari pembukaan kunci token dalam jumlah besar, lembaga seperti SyncracyCapital, 1kx, Robot Ventures kemungkinan besar melakukan lindung nilai. Jika memang diperoleh dari pasar sekunder, maka pengumuman transaksi ini oleh Celestia sebagai pendanaan tidaklah tepat, terutama sebelum pembukaan kunci yang signifikan.

Pada kontroversi pendanaan Celestia kali ini, titik perselisihan utama di komunitas adalah bahwa tim proyek harus menjelaskan dengan jelas sumber dana pendanaan.

Selain itu, Perdagangan Over-the-counter sangat umum terjadi, dan tidak ada masalah dengan mengumumkannya sebelum penguncian. Namun tim proyek dapat sepenuhnya mengungkapkan informasi dana untuk kali ini dengan cara yang adil dan transparan, mengungkapkan penilaian proyek dan vesting dana, menjelaskan bahwa ini berasal dari Perdagangan Over-the-counter bukan pendanaan, dan secara terbuka menginformasikan kepada investor tentang situasi terkait, bukan dengan cara menutupi dan menyesatkan pengguna.

Namun, hingga 27 September, Celestia secara resmi belum memberikan respons mengenai kontroversi pendanaan ini, ChainCatcher meminta konfirmasi resmi dari komunitas apakah pengungkapan pendanaan itu benar atau tidak, tetapi tidak mendapat balasan.

Celestia Valuasi dan Pendapatan Tidak Sejalan?

Celestia adalah infrastruktur modular yang dirancang khusus untuk jaringan ketersediaan data (DA), dibandingkan dengan Mainnet Ethereum, lapisan DA terbesar dalam industri saat ini, dapat menurunkan biaya data sebesar 99,9%. Proyek ini memicu kegilaan pasar pada bulan Februari ini karena TIA Token Airdrop, dengan harga naik hingga lebih dari $21, dan sekaligus menjadi proyek enkripsi baru yang menjanjikan. Namun, seiring dengan meredupnya cerita Layer2, harga TIA juga mulai turun dari titik tertinggi dan mencapai $3,7, mengalami penurunan harga sebesar 80%.

Selain memicu Krisis Kepercayaaan Diri di Celestia, gejolak pendanaan kali ini juga mengungkapkan masalah pemisahan nilai dan pendapatan aktual yang umum terjadi pada proyek enkripsi.

Meskipun valuasinya mencapai 35 miliar dolar, pendapatan tahunannya hanya sekitar 500 juta dolar. Valuasi yang jauh melampaui kondisi bisnisnya ini telah memicu kembali penilaian terhadap nilai sebenarnya dari proyek 01928374656574839201.

Pada bulan Januari tahun ini, laporan menunjukkan bahwa tingkat penggunaan data Celestia saat ini adalah 0,1%, dengan biaya total yang jelas lebih rendah. Celestia menghasilkan biaya sekitar 5 TIA atau $65 per hari, dan jika data Celestia di masa depan mencapai kapasitas maksimum dan harga TIA dihitung sebesar $13, jaringan ini dapat menghasilkan pendapatan tahunan sekitar $5,2 juta, yang merupakan 65 kali lipat dari data yang saat ini diterbitkan ke Ethereum.

Blue Fox also stated at that time that although Celestia's revenue was only in the hundreds of dollars, its diluted market capitalization was very high, which was almost the same as the matured and highly-revenue-generating leading L2. After dilution, TIA's market capitalization is currently about 19 billion US dollars, which is not much different from Arbitrum's diluted market capitalization, and exceeds Optimism.

Menurut data yang dirilis oleh Blockwork pada 6 Agustus yang lalu, pemakaian ruang data Celestia mencapai rekor tertinggi dalam seminggu terakhir, dengan tingkat penggunaan jaringan sebesar 1,5%, dan memiliki pangsa pasar sebesar 36% di pasar DA. Ethereum masih menjadi pemain utama di pasar DA.

Perusahaan dengan valuasi miliaran dolar hanya menghasilkan sedikit lebih dari 5 juta dolar AS dalam pendapatan tahunan, menunjukkan kesenjangan yang sangat besar antara valuasi dan nilai aktualnya.

Sisyphus juga menyatakan dalam cuitan pada 7 September bahwa menambahkan, jika membeli produk dengan valuasi 35 miliar dolar dengan pendapatan tahunan maksimal hanya 500 juta dolar, ini bukanlah transaksi yang menguntungkan.

Tentang penilaian proyek yang tinggi, investor enkripsi Kiki mengatakan bahwa saat ini, valuasi proyek enkripsi terlalu bergantung pada ruang imajinasi di masa depan, mengabaikan kondisi operasional saat ini. Seperti Celestia yang mengusulkan konsep jaringan ketersediaan data yang menjanjikan, namun teknologi dan komersialisasinya masih perlu diverifikasi lebih lanjut.

Penyebab utama dari fenomena ini saat ini adalah kurangnya sistem penilaian yang matang dalam industri enkripsi, baik dalam proses penilaian maupun standar dan logika yang kurang matang. Dibandingkan dengan industri tradisional, penilaian proyek enkripsi lebih bergantung pada imajinasi konseptual, spekulasi pasar, dan emosi investor, serta kurangnya analisis mendalam terhadap indikator fundamental seperti data operasional, kemampuan menghasilkan keuntungan, dan sebagainya.

Tautan Asli