Kata pengantar

15 September 2022, menandai hari terpenting bagi seluruh komunitas cryptocurrency. Pada hari ini, Beacon Chain, setelah hampir 2 tahun, akhirnya bergabung dengan Ethereum Mainnet. Setelah penggabungan, Ethereum menyelesaikan transformasi mekanisme konsensus dari proof-of-work menjadi proof-of-stake dan mengurangi konsumsi energi jaringan sekitar 99%.

Sementara banyak yang merayakan peningkatan Ethereum 2.0 yang telah lama ditunggu-tunggu, para penambang merasa tertekan. Penambang ini telah mempertahankan pengoperasian jaringan selama tujuh tahun terakhir, tidak peduli seberapa drastis harga ETH berfluktuasi. Namun, The Merge berarti tugas penambang selesai. Mereka tidak lagi dibutuhkan oleh Ethereum.

Apa yang harus dilakukan penambang ketika mereka tidak dapat lagi menambang di Ethereum? Jawaban atas pertanyaan ini terkait dengan perselingkuhan senilai $19 miliar. Sejak dimulainya Ethereum, ekosistemnya yang berkembang pesat telah mendorong industri penambangan ETH dengan kapitalisasi pasar sebesar $19 miliar, yang sebagian besar diinvestasikan dalam perangkat keras komputer khusus yang tidak mungkin digunakan untuk tujuan lain. Pasar ini naik karena Ethereum tetapi menghadapi keruntuhan sekarang karena peningkatan Ethereum. Penambang perlu menemukan jalan keluar dengan rig penambangan mereka.

Apa itu Penambangan Ethereum?

Protokol blockchain yang berbeda telah mengadopsi algoritma konsensus yang berbeda untuk memastikan bahwa setiap transaksi dicatat dengan benar oleh buku besar yang didistribusikan dan tidak akan dirusak oleh penyerang jahat.

Mekanisme konsensus memungkinkan node independen untuk mencapai kesepakatan tentang transaksi yang perlu diproses dan memblokir transaksi yang salah secara efektif. Dengan cara ini, mekanisme konsensus membantu menjaga keamanan dan keandalan jaringan blockchain dan mencapai stabilitas.

Pada tahap awal ketika Ethereum didirikan, ia menggunakan apa yang disebut mekanisme konsensus proof-of-work (PoW), seperti yang dilakukan jaringan Bitcoin, untuk memastikan keaslian dan kekekalan buku besar blockchain. Sebelum Penggabungan, node di jaringan Ethereum bersaing untuk hak menambahkan blok berikutnya ke blockchain dan memperbarui buku besar dengan memecahkan masalah matematika yang kompleks. Node yang berhasil menyelesaikan masalah dan memperbarui buku besar bisa mendapatkan Ether (ETH) yang baru dirilis sebagai hadiah untuk mengamankan jaringan Ethereum.

Proses pemecahan masalah matematika menghabiskan listrik dan daya komputasi. Node dengan daya komputasi yang lebih tinggi lebih mungkin mendapatkan hadiah blok. Persaingan antar node memastikan bahwa setiap catatan transaksi di blockchain didukung oleh kekuatan komputasi terbesar dan semua peserta mencapai konsensus untuk menjaga keamanan jaringan. Karena mekanisme konsensus ini dihasilkan dari pekerjaan yang tidak dapat ditipu, ini disebut bukti kerja.

Untuk setiap blok baru yang dibuat, eter baru dilepaskan. Peserta yang bekerja untuk hak memvalidasi transaksi di Ethereum seperti penambang emas. Dalam penambangan crypto, node adalah rig penambangan. Performa rig penambangan bergantung pada daya komputasinya. Proses pemecahan masalah matematika yang rumit adalah menambang, dan hadiah untuk proses ini adalah eter.

Sebelum beralih ke proof-of-stake (PoS) pada September 2022, penambangan ETH berkembang menjadi industri yang sangat padat modal, seperti halnya penambangan Bitcoin. Sejak diluncurkan pada akhir 2015, kesulitan penambangan (berdasarkan tingkat hash) Ethereum Mainnet telah meningkat dari kurang dari 100 Gigahash/detik menjadi melebihi 1 Petahash/detik pada pertengahan 2022, meningkat dengan faktor 10.000. Rig penambangan juga telah ditingkatkan dari CPU ke GPU dan sekarang ke penambang ASIC dengan fungsi khusus. Ini menghabiskan banyak listrik untuk menambang eter. Dengan pemutakhiran Ethereum 2.0, penambangan bukti kerja ETH telah menjadi sejarah dan sekarang digantikan oleh taruhan yang secara signifikan akan mengurangi konsumsi energi.

Sumber: 2Miners.com

Mengapa Ethereum bermigrasi ke PoS?

Selain proof-of-work (PoW) dan proof-of-stake (PoS), dua algoritme yang paling umum digunakan, ada banyak algoritme konsensus lain yang ada di blockchain. Setiap algoritma memiliki kekuatan dan kelemahannya masing-masing.

Meskipun Ethereum Mainnet mengadopsi PoW saat pertama kali diluncurkan pada tahun 2015, tim pengembangan telah memasukkan rencana untuk bermigrasi ke PoS di whitepaper pada awal tahun 2014 dan memperkenalkan bom kesulitan di pencairan perbatasan pada bulan September 2015. Ketika bom kesulitan tercapai, penambang Ethereum tidak akan dapat memperoleh eter melalui daya komputasi, yang mempersiapkan Ethereum untuk hard fork masa depan untuk pembuktian saham.

Tiga kriteria utama untuk mengukur kinerja blockchain adalah keamanan, skalabilitas, dan desentralisasi. Dua dari properti hanya dapat dicapai dengan mengorbankan yang lainnya. Oleh karena itu, ini disebut “segitiga mustahil” dari blockchain.

Sumber: Blog Vitalik Buterin

Proof-of-work adalah mekanisme konsensus yang sangat baik yang dapat digunakan untuk membangun jaringan pembayaran yang sangat aman, yang catatan transaksinya tidak dapat dirusak kecuali penyerang mengendalikan lebih dari 51% daya komputasi di blockchain. Namun, keamanan yang tinggi didasarkan pada biaya perangkat keras dan listrik yang sangat besar. Dengan perluasan jaringan dan peningkatan jumlah node, persyaratan untuk perangkat keras penambangan menjadi jauh lebih tinggi, sehingga hanya perusahaan bermodal besar yang dapat berpartisipasi. Akibatnya, ini mengarah pada krisis sentralisasi dan membatasi kemungkinan adopsi massal blockchain.

Untuk mengatasi intensitas energi blockchain, Ethereum yang ditingkatkan mengadopsi proof-of-stake. Peserta tidak perlu lagi membeli perangkat keras yang mahal atau mengonsumsi listrik untuk menyediakan daya komputasi. Sebagai gantinya, mereka mempertaruhkan ETH di node validator untuk mendapatkan hak menambahkan blok ke jaringan dan mendapatkan biaya transaksi sebagai hadiah. Proof-of-stake dapat secara signifikan menurunkan penghalang untuk berpartisipasi dalam jaringan dan mengurangi konsumsi energi yang tidak perlu. Komputer pribadi biasa dapat menjalankan node, memungkinkan lebih banyak orang bergabung untuk mempromosikan desentralisasi jaringan blockchain dan meningkatkan keamanan. Ini membuka jalur baru untuk solusi dan pengembangan penskalaan di masa depan.

Bagaimana Ethereum Merge akan berdampak pada penambang

Pada tanggal 15 September 2022, Beacon Chain berhasil bergabung dengan Mainnet ketika Total Terminal Difficulty (TTD) jaringan Ethereum mencapai 58.750.000.000.000.000.000.000 . Setelah transformasi mekanisme konsensus, Ethereum yang ditingkatkan dipertahankan oleh node validator yang mempertaruhkan ETH, bukan penambang yang menyediakan daya komputasi. Bagi penambang, dampak paling langsung dari transformasi ini adalah mereka tidak dapat lagi menggunakan rig penambangan untuk mendapatkan ETH. ETH yang baru dirilis akan didistribusikan ke node validator yang mempertaruhkan setidaknya 32 ETH sebagai hadiah untuk membuat blok dan memvalidasi transaksi.

Sebenarnya, ini bukan pertama kalinya para penambang menderita karena penurunan hadiah yang begitu tajam. Pada 2017, pemutakhiran Byzantium mengurangi imbalan penambangan per blok sebesar 40% dari 5 ETH menjadi 3 ETH. Struktur biaya gas Ethereum berubah setelah peningkatan London, yang sebelumnya penambang mengambil semua biaya transaksi, tetapi sekarang biaya dasar dihancurkan dan penambang hanya mendapatkan tip. Kedua peningkatan tersebut telah mengurangi tingkat pengembalian yang dapat diperoleh penambang dan memperpanjang periode bagi mereka untuk mendapatkan pengembalian.

Namun, The Merge telah memangkas pengembalian menjadi nol. Sebelum Penggabungan, memutakhirkan perangkat keras penambangan dan meningkatkan daya komputasi dapat membantu menghasilkan keuntungan tertentu. Tapi sekarang, metode ini tidak berfungsi lagi. Karena perangkat keras penambangan yang mahal dan biaya penambangan yang tinggi, penambang tidak mau memberikan daya komputasi secara gratis. Oleh karena itu, mereka keluar dari pekerjaan mereka dalam semalam. Mereka harus menemukan pendekatan alternatif untuk menyediakan daya komputasi untuk mendapatkan penghasilan, jika tidak, mereka hanya dapat menjual peralatan pertambangan mereka dengan harga diskon untuk mengurangi kerugian.

Peluang alternatif untuk penambang Ethereum

Dua jenis peralatan penambangan ETH adalah penambang ASIC dan penambang GPU. ASIC, kependekan dari sirkuit terintegrasi khusus aplikasi, menggunakan sirkuit terintegrasi yang dirancang khusus untuk mengoptimalkan algoritme penambangan, sehingga meningkatkan hasil. Dibuat khusus untuk menambang mata uang kripto, penambang ASIC tidak dapat digunakan untuk tujuan lain. Oleh karena itu, penambang ASIC paling terpengaruh oleh The Merge. Menurut statistik, penambang ASIC menyediakan hampir 30% daya komputasi Mainnet.

Umumnya, penambang yang menggunakan GPU memiliki empat peluang alternatif:

1.Pindahkan untuk menambang cryptocurrency proof-of-work lainnya

Ethereum bukan satu-satunya protokol yang mengadopsi proof-of-work sebelum The Merge. Banyak mata uang kripto lainnya, seperti ETC, Ergo, Ravencoin, Dogecoin, dan Litecoin, dibuat dengan menyediakan daya komputasi. Mengambil contoh kartu grafis RTX 3060 Ti, di bawah ini adalah perbandingan proporsi daya komputasi yang disediakan oleh mesin penambangan yang menggunakan 3060 Ti di setiap jaringan blockchain sebelum The Merge.

Data tersebut disusun oleh NiceHash pada 08/2022.

2. Bergabunglah dengan pusat komputasi berkinerja tinggi yang terpusat

Ada permintaan pasar untuk komputasi GPU berperforma tinggi di berbagai bidang, termasuk penelitian ilmiah, pertahanan nasional, hiburan media, layanan keuangan, pembelajaran mesin, dll. Meskipun imbalan penambangan ETH telah menyusut secara signifikan setelah The Merge, menjual daya komputasi ke aplikasi industri yang berbeda akan menjadi langkah yang tepat di pasar crypto yang sangat tidak pasti. Saat ini, Hut 8 dan Hive Blockchain Technologies, dua perusahaan penambangan crypto besar yang terdaftar di Nasdaq, telah mengumumkan rencana untuk bertransformasi menjadi pusat komputasi GPU berkinerja tinggi.

3.Menyediakan daya komputasi untuk protokol Web3

Banyak proyek dan aplikasi blockchain inovatif didukung oleh platform komputasi terdesentralisasi. Render Network adalah platform yang memenuhi permintaan pencipta seni dan penyedia daya komputasi GPU, yang memungkinkan pengguna merender gambar mereka dengan mudah dan cepat. Proyek streaming Livepeer Protocol menggunakan GPU dan sumber daya bandwidth jaringan dari penyedia daya komputasi untuk memungkinkan kreator mentranskode video dan melakukan streaming langsung dengan biaya lebih rendah. Protokol lain yang menggunakan komputasi pihak ketiga untuk membantu bukti tanpa pengetahuan, seperti Starkware, memiliki potensi besar setelah peningkatan Ethereum.

4.Stake ETH untuk mengoperasikan node validator

Penambang ETH harus mendapatkan sejumlah ETH bahkan jika mereka belum menyadari pengembaliannya. Menjual semua ETH mereka saat ini mungkin tidak dapat menutupi biayanya. Jadi, ini mungkin solusi yang lebih layak untuk mempertaruhkan ETH di node validator atau menjalankan node validator dengan mempertaruhkan 32 ETH dan menjual ETH mereka saat pasar rally. Tetapi masalahnya adalah penarikan ETH yang dipertaruhkan tidak diaktifkan pada tahap ini, dan ETH yang dipertaruhkan menghasilkan tingkat hasil yang jauh lebih rendah daripada penambangan ETH. Penambang harus mempertimbangkan semua faktor ini saat membuat keputusan.

Apakah menambang 100% menguntungkan?

Apa yang telah kita bahas di atas didasarkan pada asumsi bahwa penambang Ethereum terus menambang crypto lain selain ETH untuk mendapatkan hadiah, atau menggunakan rig penambangan mereka untuk tujuan lain. Namun, jika kita melihat masa depan untuk jangka panjang, kita mungkin melihat lebih banyak alternatif untuk dipilih oleh para penambang. Apakah penambang harus melanjutkan penambangan atau pindah ke bidang lain bergantung pada apakah industri penambangan kripto masih memiliki potensi untuk berkembang.

Hadiah penambangan BTC/ETH dari 08/2021 hingga 08/2022

Menurut Coin Metrics, penambang Bitcoin menciptakan total pendapatan $16 miliar melalui penambangan pada tahun 2021, sementara penambang Ethereum memenangkan ETH senilai $18 miliar selama periode yang sama. Output satu tahun yang dihasilkan oleh penambang ETH kira-kira merupakan kapitalisasi pasar dari seluruh industri penambangan crypto, katakanlah $19 miliar, menghasilkan tingkat pengembalian tahunan hampir 100%. Dalam beberapa tahun terakhir, harga Bitcoin dan Ethereum telah meningkat puluhan kali lipat dari harga terendah di pasar bearish hingga mencapai puncaknya di pasar bullish, membuat banyak orang memiliki ilusi bahwa “menambang adalah 100% menguntungkan”.

Tapi dari mana datangnya hadiah penambangan? Siapa yang membayar rig penambangan dan listrik? Semua pemegang cryptocurrency melakukannya. Dana tidak diciptakan dari apa pun. Jika penambang menjual kripto mereka, pasti ada beberapa pelaku pasar yang membelinya.

Mengapa orang membeli cryptocurrency? Beberapa dari mereka membeli crypto untuk penggunaan praktis, banyak yang lain membelinya untuk spekulasi. Kenaikan harga crypto menarik lebih banyak penambang untuk bergabung dan membeli. Dan peningkatan kesulitan penambangan menaikkan biaya penambangan, yang pada gilirannya, meningkatkan harga mata uang kripto. Akibatnya, orang-orang buru-buru membeli crypto tersebut hingga dananya habis dan tidak bisa lagi menopang harganya.

Seperti yang ditunjukkan pada diagram di atas, apakah industri penambangan kripto berkembang atau menurun bergantung pada harga mata uang kripto. Sampai batas tertentu, rig penambangan mirip dengan aset penghasil bunga dari mata uang kripto. Semakin tinggi harga token, semakin tinggi imbalan penambangan dan semakin makmur industri pertambangan. Namun, ketika harga token ambruk dan imbalan penambangan menurun, industri pertambangan juga akan mengalami kerugian. Apakah penambangan dapat mendatangkan keuntungan bagi penambang secara terus menerus tergantung pada apakah orang mau membeli mata uang kripto.

Pendapatan penambangan yang dibuat untuk tujuan spekulatif pada dasarnya adalah skema Ponzi. Begitu gelembung pecah, tidak akan ada lagi aliran masuk modal untuk membayar biaya penambangan. Menurut statistik Bankless pada pertengahan 2022 , semua jaringan blockchain saat ini beroperasi dengan kerugian bersih. Ini karena hadiah crypto yang baru dirilis untuk penambang dan node validator adalah pengeluaran yang diperlukan untuk mengamankan jaringan blockchain, sedangkan pendapatan berasal dari biaya transaksi pengguna.

Sebelum peningkatan Ethereum, hadiah penambangan harian menghasilkan tekanan jual ETH senilai $36 juta. Sebaliknya, pengguna hanya bersedia membelanjakan ETH senilai $13 juta untuk layanan yang disediakan oleh jaringan Ethereum. Untuk menjaga agar jaringan blockchain tetap beroperasi dalam jangka panjang, hanya ada dua cara: satu, meningkatkan fungsionalitas jaringan blockchain untuk meningkatkan basis pengguna dan pendapatan; dua, mengurangi hadiah blok untuk mengurangi biaya pengoperasian jaringan blockchain. Ethereum memilih yang terakhir dan mentransisikan mekanisme konsensus dari bukti kerja intensif modal dan energi ke bukti kepemilikan yang secara signifikan mengurangi kebutuhan perangkat keras dan konsumsi energi.

Kesimpulan

Konversi mekanisme konsensus setelah peningkatan Ethereum tidak diragukan lagi merupakan pukulan telak bagi para penambang dan seluruh industri pertambangan. Penambangan Ethereum dulunya adalah sapi perah bagi banyak orang. Dalam tujuh tahun sejak dimulainya Ethereum, itu menciptakan tingkat pengembalian tahunan rata-rata 100%, menghasilkan sekelompok penambang crypto yang menghasilkan keuntungan di pasar bullish dan bearish. Namun, The Merge telah menghancurkan impian ini. Sekarang, penambang dan perusahaan pertambangan hanya dapat meninggalkan rig pertambangan mereka dan pindah ke bidang yang berbeda.

Namun, bahkan jika Ethereum menunda Penggabungan sekali lagi atau melanjutkan dengan metode penambangan yang menghabiskan banyak energi dan membutuhkan biaya peralatan yang besar, penambang pasti akan mengalami resesi pada akhirnya. Sejauh ini, jalan masih panjang untuk mencapai adopsi massal cryptocurrency. Biaya yang dibayarkan oleh pengguna untuk menggunakan jaringan blockchain tidak dapat menutupi imbalan penambangan. Kecuali untuk upaya mengamankan blockchain, penambang tidak menciptakan keuntungan ekonomi tambahan dan dengan demikian tidak dapat memotivasi pasar untuk membayar peralatan dan listrik mereka. Oleh karena itu, hanya masalah waktu sebelum industri pertambangan runtuh, di mana The Merge berfungsi sebagai akseleratornya.

Untuk menemukan sumber pendapatan alternatif, banyak penambang telah memasang kembali rig penambangan mereka dan bermigrasi untuk menambang di blockchain bukti kerja lainnya, atau menyediakan sumber daya komputasi untuk berbagai bidang, aplikasi, dan proyek Web3. Faktanya, tidak ada jawaban pasti kemana para penambang akan pergi setelah The Merge. Satu-satunya hal yang pasti saat ini adalah bahwa mengeksekusi bukti kerja hanya dengan menyediakan daya komputasi hanya dapat digunakan untuk mengamankan jaringan blockchain. Jika ekosistem dan jumlah pengguna tidak bertambah, dana di pasar tidak akan terus membayar tindakan yang tidak menghasilkan nilai ekonomi.

Sebelum melanjutkan menambang crypto lain, penting untuk mempertimbangkan apakah crypto tersebut memiliki nilai ekonomi dan layak untuk ditambang. Siapa yang bersedia membayar biaya penambangan? Hanya proyek dengan potensi dan ruang untuk pertumbuhan yang dapat menjadi sapi perah berikutnya bagi para penambang dan memberikan penghasilan tetap.