Pengantar

Bitcoin yang diberi token, sebuah konsep revolusioner, telah muncul sebagai solusi untuk menjembatani kesenjangan antara mata uang kripto terkemuka di dunia, Bitcoin, dan ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), yang terutama dihosting di Ethereum. Inovasi ini memperkenalkan cara baru untuk mewakili dan memanfaatkan nilai Bitcoin di berbagai jaringan blockchain, menawarkan peluang untuk meningkatkan likuiditas, interoperabilitas, dan akses ke produk dan aplikasi keuangan yang lebih luas. Artikel ini menggali cara kerja, metode, jenis, tantangan, dan pertimbangan terkait dengan Bitcoin yang diberi token, memberikan wawasan tentang potensinya sebagai investasi dan perkembangan terkini dalam lanskap kripto yang berkembang pesat.

Apa itu Bitcoin yang Ditokenisasi?

Bitcoin yang diberi token adalah representasi digital dari aset asli (Bitcoin) yang dibuat di jaringan blockchain, memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan nilai dan fungsionalitas aset dasar dalam aplikasi terdesentralisasi dan kontrak pintar. Bitcoin yang diberi token mempertahankan patokan langsung terhadap nilai aset asli, dalam hal ini, dan memungkinkan interaksi yang lancar antara jaringan blockchain yang berbeda.

Bitcoin, mata uang kripto perintis yang diperkenalkan oleh Satoshi Nakamoto pada tahun 2009, memiliki tempat khusus dalam evolusi blockchain. Ketahanan dan keunggulannya, meskipun bersifat fluktuatif, telah memperkuat posisinya sebagai mata uang digital terkemuka berdasarkan kapitalisasi pasar dan nilai. Namun, seiring dengan berkembangnya lanskap mata uang kripto, muncul kebutuhan untuk mengatasi interoperabilitas rantai dan memberi pengguna peluang untuk memanfaatkan pendekatan inovatif keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang ditawarkan, dan sebagian besar hal ini terjadi di Ethereum karena fungsi kontrak cerdasnya.

Pada dasarnya, pengenalan Bitcoin yang diberi token berupaya menjembatani kesenjangan ini dengan menawarkan solusi yang meningkatkan likuiditas dan aksesibilitas mata uang kripto asli. Dengan munculnya berbagai koin digital lainnya dan perluasan aplikasi DeFi, keterbatasan tradisional dari utilitas Bitcoin menjadi semakin jelas. Bitcoin yang diberi token muncul sebagai sarana untuk memperluas fungsionalitas Bitcoin melampaui kerangka aslinya, memungkinkannya berintegrasi secara mulus dengan lebih banyak aplikasi terdesentralisasi dan produk keuangan. Perkembangan ini didorong oleh meningkatnya permintaan akan instrumen keuangan yang lebih fleksibel dan mudah beradaptasi dalam ekosistem keuangan digital.

Lebih jauh lagi, inovasi ini telah mendorong interoperabilitas lintas rantai, memfasilitasi transfer nilai yang lancar antara berbagai jaringan blockchain dan memperluas lanskap keuangan digital secara keseluruhan.

Jenis Tokenisasi Bitcoin

Salah satu keuntungan unik dari teknologi blockchain adalah banyaknya inovasi mendalam yang terus-menerus dihasilkan. Bagaimana entitas seperti Bitcoin yang terbatas pada rantai tertentu dapat diubah menjadi token yang dapat diperdagangkan pada rantai yang berbeda adalah sebuah proses yang perlu dipelajari, yang mengejutkan, meskipun proses ini terlihat teknis, proses ini melibatkan metode sederhana dan dikelompokkan menjadi dua. tipe utama.

Terkait tokenisasi Bitcoin, terdapat pendekatan yang berbeda-beda dan pendekatan tersebut berbeda-beda dalam hal tingkat desentralisasi dan risiko yang mendasari setiap metode. Pendekatan-pendekatan ini terbagi dalam dua kategori: metode tokenisasi kustodian dan non-penahanan.

Tokenisasi Kustodian

Tokenisasi kustodian, seperti namanya, bergantung pada kustodian terpusat untuk mengelola proses tokenisasi. Dalam pendekatan ini, kustodian bertanggung jawab atas penyimpanan Bitcoin asli dan penerbitan versi token pada blockchain yang berbeda. Meskipun metode ini mungkin dianggap lebih aman karena keterlibatan entitas tepercaya, metode ini menimbulkan risiko pihak lawan yang signifikan. Risiko ini muncul dari perlunya menaruh kepercayaan pada kemampuan kustodian untuk menjaga cadangan Bitcoin dan mempertahankan nilai yang dipatok. Contoh solusi tokenisasi kustodian mencakup platform populer seperti Wrapped Bitcoin (WBTC) dan BitGo. WBTC akan dijelaskan secara rinci di bagian selanjutnya.

Tokenisasi Non-Penahanan

Sebaliknya, metode tokenisasi non-penahanan beroperasi tanpa memerlukan kustodian terpusat. Sebaliknya, proses on-chain otomatis menangani seluruh pembuatan dan pembakaran token. Aset jaminan, seperti Bitcoin, dikunci di blockchain asli, dan token terkait dicetak di blockchain lain melalui mekanisme on-chain yang telah ditentukan sebelumnya.

Contoh menonjol dari pendekatan tokenisasi non-penahanan adalah protokol terdesentralisasi RenVM, yang memfasilitasi pembuatan renBTC, representasi Bitcoin yang diberi token pada blockchain Ethereum. Meskipun solusi non-penahanan menghilangkan risiko pihak lawan yang terkait dengan model kustodian, solusi ini menempatkan tanggung jawab keamanan sepenuhnya pada pengguna. Kesalahan atau kerentanan apa pun dalam operasi pengguna atau penerapan kontrak pintar dapat menyebabkan hilangnya dana yang tidak dapat diubah.

Bagaimana Cara Kerja Tokenisasi Bitcoin?

Untuk melakukan tokenisasi bitcoin, pengguna harus memilih platform yang sesuai (kustodian atau non-penahanan) yang mendukung pembuatan versi bitcoin yang diberi token, dengan menyetorkan Bitcoin ke platform yang dipilih yang secara aman menyimpan bitcoin yang disimpan dan mengeluarkan bitcoin yang diberi token dalam jumlah yang setara sebagai imbalannya. . Setelah bitcoin disimpan, katakanlah dengan kustodian, platform tokenisasi mencetak jumlah bitcoin yang diberi token sesuai dengan jumlah tersebut.

Penting untuk dicatat bahwa token ini biasanya dipatok pada nilai Bitcoin dengan rasio 1:1, untuk memastikan bahwa nilainya mencerminkan nilai Bitcoin asli. Bitcoin yang diberi token kemudian dapat ditransfer ke jaringan blockchain lain, seperti Ethereum, untuk diperdagangkan atau digunakan dalam berbagai dApps. Transfer lintas rantai ini memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan manfaat aset yang diberi token dalam ekosistem blockchain yang berbeda. Jika diinginkan, Bitcoin yang diberi token dapat ditukarkan dengan Bitcoin asli dengan membalikkan proses tokenisasi. Proses penebusan ini melibatkan pembakaran token dan penarikan bitcoin dalam jumlah yang setara dari platform tokenisasi. Dengan mengikuti langkah-langkah ini, pengguna dapat dengan mudah mentransfer nilai Bitcoin ke jaringan blockchain lain, memungkinkan aksesibilitas dan interoperabilitas yang lebih luas di berbagai aplikasi dan layanan keuangan terdesentralisasi.

Selain itu, untuk non-penahanan, Anda sebaiknya mengunci bitcoin di blockchain asli melalui proses on-chain otomatis. Hal ini akan menjamin keamanan dan transparansi proses tokenisasi tanpa bergantung pada otoritas pusat. Setelah Bitcoin dikunci, platform non-penahanan secara otomatis mencetak jumlah Bitcoin yang diberi token dalam jumlah yang setara di blockchain lain melalui mekanisme on-chain yang telah ditentukan sebelumnya, yang memastikan bahwa nilai yang dipatok tetap konsisten dengan Bitcoin asli.

Contoh Bitcoin yang Ditokenisasi

renBTC dan WBTC menawarkan pendekatan berbeda pada proses tokenisasi. renBTC beroperasi tanpa KYC wajib, menggunakan model terdesentralisasi tanpa hak asuh. Sebaliknya, WBTC memerlukan KYC, mengadopsi sistem kustodian untuk pasak 1:1 dengan Bitcoin, dan karena sentralisasinya, WBTC menimbulkan lebih banyak ancaman dan dianggap tidak dapat dipercaya dibandingkan dengan renBTC. Sumber: Coingecko

Bentuk-bentuk Bitcoin yang diberi token ini, sering disebut sebagai token yang dibungkus, aset sintetis, atau representasi yang diberi token, menghadirkan peluang dan fungsi baru untuk ekosistem kripto yang lebih luas dan, oleh karena itu, harus ditinjau. Pilihan bitcoin yang diberi token dipilih untuk ditinjau berdasarkan peringkat kapitalisasi pasar dan popularitasnya. Untuk kejelasan dan pemahaman yang tepat, akan dibedakan berdasarkan metode tokenisasinya.

WBTC

Menunjukkan proses tokenisasi, Pengguna mengirimkan BTC mereka ke kustodian, dan kustodian mencetak jumlah token WBTC yang setara di Ethereum. Token WBTC dikirim ke alamat dompet Ethereum pengguna. Pengguna kemudian dapat menggunakan token WBTC mereka pada aplikasi DeFi berbasis Ethereum. Sumber: Blog Likuiditas

Pada tanggal 26 Oktober 2018, pengumuman Wrapped Bitcoin menandai langkah awal sebelum peluncuran resminya pada tanggal 31 Januari 2019. Sebagai token ERC-20, bitcoin yang dibungkus (WBTC) berfungsi sebagai aset terpusat yang didukung Bitcoin di blockchain Ethereum. WBTC menawarkan beberapa keuntungan, memanfaatkan waktu konfirmasi cepat dari blockchain Ethereum untuk meningkatkan kecepatan transaksi, mengurangi perantara melalui pertukaran atom dan protokol pertukaran terdesentralisasi, memastikan keamanan melalui kontrol pengguna atas kunci pribadi dan penjaga yang berfokus pada keamanan, mempromosikan transparansi dengan mengizinkan akses publik ke data token pada penjelajah blockchain, dan meningkatkan likuiditas pada bursa terdesentralisasi dengan menjembatani kesenjangan antara BTC dan token ERC-20 lainnya.

Proses tokenisasi WBTC biasanya dicapai melalui model kustodian, di mana pengguna menyetorkan Bitcoin ke kustodian. Setelah diverifikasi melalui KYC, kustodian mencetak token WBTC dalam jumlah yang setara di blockchain Ethereum, memastikan patokan 1:1 antara WBTC dan Bitcoin. Kustodian memegang Bitcoin asli dengan aman, bertindak sebagai perantara tepercaya yang bertanggung jawab untuk menerbitkan dan menukarkan token WBTC berdasarkan permintaan pengguna. Proses ini memungkinkan pemegang Bitcoin untuk mengakses manfaat ekosistem Ethereum.

Integrasi Bitcoin yang dibungkus menyederhanakan operasi pertukaran, dompet, dan sistem pembayaran berbasis Ethereum. Daripada mengelola node terpisah untuk jaringan Ethereum (ETH) dan Bitcoin (BTC), platform ini dapat mengoptimalkan prosesnya dengan menangani semua transaksi Bitcoin (WBTC) yang dibungkus melalui satu node Ethereum. Integrasi ini meningkatkan efisiensi dan aksesibilitas Bitcoin yang dibungkus dalam ekosistem Ethereum, memfasilitasi transaksi dan aktivitas lintas rantai yang lebih efisien.

Selain itu, WBTC menghadapi masalah umum, termasuk kendala skalabilitas pada jaringan Ethereum, biaya bahan bakar yang tinggi, ketergantungan pada kepercayaan lembaga kustodian, dan tantangan tata kelola dalam pengambilan keputusan. Implementasi WBTC melibatkan berbagai peran utama, termasuk kustodian, pedagang, pengguna, dan anggota DAO WBTC, dan mengikuti proses pencetakan dan pembakaran dua langkah dengan prosedur khusus untuk pencetakan dan pembakaran token WBTC. Terlepas dari manfaat dan upaya untuk mengatasi tantangan, sifat WBTC yang terpusat dan ketergantungannya pada kepercayaan kustodian menimbulkan risiko sentralisasi tertentu dan potensi kompleksitas peraturan.

renBTC

renBTC dibuat melalui RenVM, jaringan node terdesentralisasi yang disebut Darknodes. Pengguna mengirimkan BTC mereka ke alamat khusus yang diverifikasi oleh RenVM, yang mengamankan BTC di jaringannya dan mencetak jumlah renBTC yang setara di Ethereum. Pengguna menerima renBTC di dompet Ethereum mereka dan dapat menggunakannya di aplikasi DeFi apa pun. Untuk mengonversi renBTC kembali ke BTC, pengguna membakar tokennya, sehingga RenVM melepaskan BTC yang sesuai dari penyimpanan. Sumber: Pakar CryptoCoin

RenBTC adalah versi Bitcoin yang diberi token yang dapat digunakan di jaringan Ethereum. Itu dicetak dan dibakar oleh RenVM, jaringan node terdesentralisasi yang disebut Darknodes. Untuk mencetak renBTC, pengguna mengirimkan BTC mereka ke alamat Bitcoin khusus yang dihasilkan oleh dApp dan diverifikasi oleh RenVM. RenVM kemudian mengamankan BTC di jaringan terdesentralisasinya dan mencetak token renBTC dalam jumlah yang setara di Ethereum. Token renBTC ini kemudian dikirim ke alamat dompet Ethereum pengguna. Pengguna kemudian dapat menggunakan token renBTC mereka pada aplikasi DeFi berbasis Ethereum. Untuk menukarkan renBTC mereka dengan BTC, pengguna cukup membakar token renBTC, dan RenVM akan melepaskan BTC yang sesuai dari penyimpanan.

renBTC adalah komponen kunci dari Proyek Ren, yang dirancang untuk mempromosikan interoperabilitas di berbagai blockchain dengan membangun jembatan yang aman dan tanpa izin untuk transfer aset dalam ekosistem DeFi yang berbeda. Sifat desentralisasi RenBTC menghilangkan kebutuhan akan perantara, memberikan pengguna akses terhadap keuntungan Bitcoin sambil memanfaatkan kemampuan blockchain Ethereum, seperti fungsi kontrak pintar dan beragam aplikasi terdesentralisasi. Selain itu, RenBTC memfasilitasi transfer likuiditas Bitcoin ke dalam ekosistem Ethereum, berkontribusi terhadap peningkatan likuiditas dan akses yang lebih luas ke layanan keuangan terdesentralisasi.

Pada dasarnya, RenBTC adalah jembatan penting yang menghubungkan ekosistem Bitcoin dan Ethereum, menyediakan sarana yang aman, transparan, dan efisien bagi pengguna untuk mengakses manfaat dari kedua jaringan. Pendekatannya yang terdesentralisasi memastikan interoperabilitas yang tidak dapat dipercaya, sementara integrasinya dengan protokol DeFi memperluas utilitas dan aksesibilitas Bitcoin dalam lanskap keuangan terdesentralisasi yang terus berkembang.

Namun, meskipun desainnya terdesentralisasi, keamanan renBTC rentan terhadap potensi risiko yang timbul dari kerentanan dalam kontrak pintar, node jaringan, atau titik integrasi eksternal. Terjadinya pelanggaran atau eksploitasi keamanan dapat merusak kepercayaan pengguna dan membuat platform terkena berbagai ancaman, termasuk peretasan dan kerugian finansial.

RSK-Bitcoin (RBTC)

Pengguna memulai tokenisasi RSKBTC dengan mengunci BTC mereka di dompet multi-tanda tangan yang dikendalikan oleh Federasi, memastikan transaksi aman dengan banyak penandatanganan. Peran Federasi mencakup pengamanan BTC yang terkunci, dan proses pengelompokan dua arah yang transparan memungkinkan pengguna untuk melakukan konversi secara lancar antara BTC dan RSKBTC, dengan Federasi menjaga cadangan dan memfasilitasi penukaran dengan memverifikasi token RSKBTC yang dibakar dan melepaskan BTC yang sesuai. Sumber: Mohamed Fouda

Ethereum adalah blockchain paling populer yang menampung beberapa dApps karena fungsionalitas kontrak cerdasnya, dengan lebih dari 3000 dApps pada laporan terakhirnya pada tahun 2022. Namun, ada jaringan blockchain lain yang memungkinkan tokenisasi Bitcoin; itu adalah blockchain RSK. RBTC adalah representasi Bitcoin non-penahanan di blockchain RSK, yang beroperasi sebagai sidechain ke jaringan Bitcoin. Pengguna dapat mengubah Bitcoin mereka menjadi RBTC melalui mekanisme pasak 2 arah, memungkinkan mereka memanfaatkan kemampuan ekosistem RSK untuk keuangan terdesentralisasi dan fungsi kontrak pintar tanpa memerlukan kustodian terpusat.

Tantangan Bitcoin yang Ditokenisasi

Aset Tokenisasi Alternatif

Salah satu tantangan yang mungkin terjadi dalam pertumbuhan dan perluasan Bitcoin yang diberi token adalah alternatifnya. Pendorong utama Bitcoin yang diberi token adalah kemampuannya untuk menjembatani dua rantai paling kuat, Bitcoin dan Ethereum, sehingga memberikan lebih banyak pilihan perdagangan kepada pemegang Bitcoin. Jika solusi lain memiliki tujuan yang sama, apakah tokenisasi Bitcoin masih relevan? Untungnya, ada beberapa solusi penting yang secara aktif mendorong tujuan serupa, masing-masing dengan pendekatan unik dan proposisi nilainya.

Berikut adalah opsi alternatif untuk Bitcoin yang diberi token:

Rantai Samping: Rantai Samping adalah blockchain independen yang berjalan paralel dengan blockchain utama, memungkinkan pelaksanaan kontrak cerdas dan pengembangan aplikasi terdesentralisasi dengan fungsi spesifik yang mungkin tidak didukung secara langsung pada rantai utama.

Pertukaran Atom: Beberapa DeFi protokol memungkinkan pertukaran aset digital peer-to-peer secara langsung di berbagai blockchain tanpa memerlukan perantara. Dengan memfasilitasi transfer aset yang tidak dapat dipercaya dan aman, pertukaran atom menawarkan metode terdesentralisasi dan efisien bagi pengguna untuk menukar Bitcoin dan mata uang kripto lainnya secara langsung, sehingga mendorong pengalaman perdagangan lintas rantai yang lebih lancar dan mudah diakses.

Platform DeFi Lintas Rantai: Ini menyediakan kerangka infrastruktur yang memungkinkan interoperabilitas jaringan blockchain yang beragam. Platform ini memfasilitasi transfer aset dan data yang aman antar blockchain yang berbeda.

Meskipun solusi alternatif ini berkontribusi pada kemajuan interoperabilitas lintas rantai dan opsi perdagangan bagi pemegang Bitcoin, relevansi Bitcoin yang diberi token akan bergantung pada kemampuannya yang berkelanjutan untuk menyediakan integrasi lintas rantai yang efisien dan aman, penyediaan likuiditas, dan akses yang ramah pengguna ke beragam layanan keuangan terdesentralisasi di berbagai ekosistem blockchain.

Ketidakpastian Peraturan

Ketidakpastian peraturan merupakan tantangan besar bagi Bitcoin yang diberi token. Pemerintah di seluruh dunia masih berjuang untuk memahami dan mengatur mata uang kripto, dan tidak ada konsensus yang jelas mengenai bagaimana Bitcoin yang diberi token harus diperlakukan. Ketidakpastian ini dapat mempersulit bisnis untuk beroperasi di ruang kripto yang lebih luas dan dapat menghalangi investor untuk berinvestasi.

Risiko Kustodian

Bergantung pada model tokenisasi yang digunakan, Bitcoin yang diberi token mungkin melibatkan ketergantungan pada layanan kustodian, menimbulkan risiko pihak lawan, dan kebutuhan untuk memercayai entitas pihak ketiga dalam menjaga dan mengelola cadangan Bitcoin yang mendasarinya. Ada sejumlah peretasan dan kebangkrutan tingkat tinggi di sektor DeFi, yang menyoroti risiko yang terkait dengan dompet kustodian. Misalnya, pada tahun 2021, Poly Network diretas dan menyebabkan kerugian lebih dari $613 juta.

Apakah Bitcoin yang Ditokenisasi merupakan Investasi yang Bagus?

Nilai total yang dikunci dalam protokol DeFi di Ethereum pada 5 November 2023 mencapai $24,14 miliar, menurut Theblock.co. menandakan likuiditas besar dan potensi perdagangan. Meskipun angka ini menunjukkan penurunan yang signifikan dari puncaknya pada tahun 2021, Ethereum masih mempertahankan persentase TVL tertinggi. Dengan pertumbuhan pasar yang berkelanjutan, perluasan lebih lanjut dalam protokol DeFi diperkirakan akan terjadi. Tren ini menghasilkan peningkatan permintaan untuk Bitcoin yang diberi token di kalangan pengguna yang ingin memanfaatkan infrastruktur Ethereum dan mengakses berbagai layanan keuangan, termasuk peminjaman, peminjaman, dan pertanian hasil, yang sebelumnya tidak tersedia langsung hanya dengan Bitcoin.

Namun, beberapa pihak berpendapat bahwa ketidakpastian mengenai kerangka peraturan untuk perdagangan bitcoin yang diberi token, ditambah dengan tidak adanya peraturan yang komprehensif dan terstandarisasi yang mengatur penggunaan, penerbitan, dan perdagangan aset digital, menimbulkan risiko yang signifikan terhadap investasi di kelas aset ini. Oleh karena itu, penting untuk melakukan penelitian menyeluruh dan uji tuntas, serta mencari bimbingan ahli keuangan sebelum melakukan investasi apa pun.

Perkembangan Terkini

Solana akan memperkenalkan Tokenized Bitcoin

tBTC, Bitcoin yang diberi token pertama di blockchain Solana, membuka peluang baru untuk DeFi. Ia telah bermitra dengan platform besar dan sekarang beroperasi di enam jaringan blockchain. Penggunaan kriptografi ambang batasnya yang unik memungkinkan konversi kembali ke BTC dengan mudah dan memastikan likuiditas dan keamanan. Ini juga telah terintegrasi dengan platform terkemuka seperti Orca, Meteora, dan Jupiter Exchange untuk meningkatkan kehadirannya di Solana dan menghadirkan lebih banyak opsi bagi para pedagang. Rencana masa depan mencakup pencetakan yang lancar dan ekspansi lebih lanjut.

Penerapan Tokenized Vault yang Stabil Tetap Ada Setelah Implementasi ERC-4626

ERC-4626 telah menghasilkan peningkatan yang konsisten dalam jumlah penerapan brankas yang diberi token, dengan lebih dari 50 penerapan per minggu. Standar token ini membantu mengatur dan meningkatkan kepercayaan pada DeFi. Versi terbaru PoolTogether menggunakan standar ini, memungkinkan pengguna menyetor token untuk memenangkan hadiah.

Kesimpulan

Di tengah sifat ruang kripto yang sangat fluktuatif dan tidak dapat diprediksi, ada satu hal yang tetap ada: lonjakan inovasi yang berkelanjutan. Bitcoin yang diberi token merupakan bukti inovasi ini, memfasilitasi harmonisasi ekosistem blockchain. Namun, ini hanya mewakili sebagian kecil dari solusi potensial yang akan terus mengeksplorasi kemungkinan tak terbatas yang timbul dari interoperabilitas blockchain.

Tokenisasi tidak diragukan lagi merupakan pendekatan yang berharga untuk memfasilitasi transfer nilai dan likuiditas Bitcoin ke blockchain lain, meningkatkan interoperabilitas dan aksesibilitasnya di berbagai ekosistem terdesentralisasi. Meskipun komposisi Bitcoin memungkinkan interaksi langsung antara berbagai protokol, tokenisasi menyediakan metode untuk merepresentasikan nilai Bitcoin pada rantai yang berbeda, memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan manfaat dan nilainya yang sangat besar.