tl; dr

• babylon adalah protokol staking dengan komponen intinya adalah blockchain publik pos yang kompatibel dengan cosmos ibc. Ini memungkinkan penguncian bitcoin di bitcoin mainnet untuk memberikan keamanan bagi rantai pos lainnya, sambil juga mendapatkan imbalan staking baik di babylon mainnet atau rantai pos.
• proyek ini beroperasi dalam lingkup ekosistem Bitcoin, progres Bitcoin, lapisan 2 Bitcoin, staking Bitcoin, re-staking, keamanan bersama, modularitas, dan ekosistem kosmos. Ini sejalan dengan narasi utama saat ini dan memiliki daya tarik narasi yang kuat.
• tim proyek memiliki kemampuan teknis yang kuat, dengan personel teknis inti dan penasihat memiliki latar belakang teknis yang mendalam.
• total pendanaan proyek saat ini setidaknya $96.8 juta, menunjukkan tingkat investasi dan partisipasi yang tinggi dari berbagai lembaga.
• Babylon telah menjalin kerja sama dengan lebih dari 60 rantai aplikasi cosmos, penyedia layanan dompet, solusi layer 2 bitcoin, protokol defi, penyedia layanan rollup, dan proyek lainnya, menampilkan ekosistem yang kaya.
• saat ini dalam tahap pengujian, mainnet belum diluncurkan, dan model ekonomi token belum diungkapkan.
• proyek ini menghadapi risiko terkait penerimaan narasinya di pasar, permintaan staking yang tidak mencukupi, dan risiko leverage.

1. pengenalan proyek

protokol babylon adalah protokol staking bitcoin yang memungkinkan pengguna mengunci bitcoin di jaringan bitcoin untuk menyediakan keamanan bagi rantai pos lain, sambil juga mendapatkan imbalan staking. babylon memungkinkan bitcoin memanfaatkan fitur keamanan dan desentralisasi uniknya untuk secara ekonomis mengamankan rantai pos lain, memfasilitasi peluncuran cepat proyek-proyek lain.

struktur inti dari protokol babylon adalah blockchain babylon, sebuah blockchain pos yang dibangun di atas cosmos sdk dan kompatibel dengan cosmos ibc. ini memfasilitasi agregasi data dan komunikasi antara rantai bitcoin dan rantai aplikasi cosmos lainnya.

Didirikan pada Februari 2023, proyek Babylon saat ini sedang dalam tahap pengujian, dengan mainnet belum diluncurkan dan tidak ada token yang diterbitkan.

Laporan ini akan difokuskan pada menganalisis fundamental proyek dari sudut pandang naratifnya. Ini akan mencakup aspek seperti tim proyek, pendanaan, teknologi, ekosistem, model ekonomi, lanskap pasar, status pengembangan, dan faktor risiko.

2 narasi proyek

di dunia kripto, narasi mengacu pada pandangan utama, cerita, atau keyakinan terkait dengan industri kripto, mata uang kripto, atau proyek kripto yang memengaruhi pemahaman dan evaluasi publik. di area investasi spekulatif seperti kripto atau web3, narasi sering kali dipicu oleh kemajuan teknologi dan peristiwa sosial-ekonomi. mereka memainkan peran penting dalam membentuk sentimen pasar, fluktuasi harga, dan penerimaan teknologi, kadang-kadang menentukan keberhasilan atau kegagalan industri, sektor, atau proyek. dalam segmen yang sangat spekulatif seperti koin meme, pentingnya narasi seringkali dapat melebihi aspek-aspek mendasar. narasi dapat menarik perhatian pasar, berinteraksi dengan fundamental proyek, atau mendorongnya ke arah yang positif, atau mereka dapat membuat proyek dalam keadaan stagnan. oleh karena itu, analisis protokol babylon ini akan lebih dulu berfokus pada narasinya.

sejak 2023, banyak protokol ethereum likuid staking/re-staking seperti lido dan eigenlayer telah menarik dana yang substansial. eigenlayer memanfaatkan keamanan dan desentralisasi aset eth untuk mengamankan rantai pos lain, memungkinkan mereka menghindari inflasi tinggi yang terkait dengan peluncuran token awal. eigenlayer telah berhasil menariklebih dari $13 miliar dalam TVLdalam waktu hanya lima bulan, dengan token governance $eigen nilainya mungkinantara $3 miliar dan $15 miliar.

bitcoin, dengan kapitalisasi pasar saat ini sekitar $1.4 trillion, tiga kali lipat dari kapitalisasi pasar eth di $445 miliarKeberhasilan lapisan eigenlayer dalam mereplikasi bitcoin bisa membuka likuiditas dari kapitalisasi pasar triliun dolar bitcoin dan menciptakan pasar likuiditas baru, menarik investasi yang signifikan.

babylon, sebuah protokol staking bitcoin, bertujuan untuk mengembangkan kasus penggunaan baru untuk bitcoin, melampaui narasi lama tentang "mata uang digital" dan "emas digital." Ini memungkinkan bitcoin untuk menggunakan fitur keamanan dan desentralisasi uniknya untuk menyediakan keamanan ekonomi untuk rantai pos lain sambil memungkinkan pemegang bitcoin untuk mendapatkan imbalan, memfasilitasi peluncuran cepat protokol lain.

babylon juga bertujuan untuk menciptakan pasar staking sekunder untuk Bitcoin, memperluas kasus penggunaannya dengan melakukan staking Bitcoin di lebih banyak jaringan PoS, sehingga memperluas skenario aplikasi baik Bitcoin maupun babylon.

Selain itu, narasi modular seputar ethereum tetap kuat, dengan berbagai proyek da seperti celestia, eigenda, near da, dan eclipse muncul. Babylon juga memanfaatkan pendekatan modular, mengintegrasikan sebagai modul ke dalam jaringan pos lainnya, sehingga sejalan dengan narasi modular.

Di sisi lain, ekosistem Bitcoin berada dalam fase pertumbuhan eksplosif, dengan banyak proyek, termasuk solusi Layer 2, muncul dan menerima peningkatan pendanaan VC dan perhatian pasar. Dalam konferensi "permainan naratif" triwulanan Messari Research, narasi seputar programabilitas Bitcoin menerima skor tertinggi. investor dan pengembang sedang aktif mencari cara baru untuk membuka pemrograman bitcoin. protokol penitipan bitcoin tentu memenuhi kebutuhan ini, berfungsi sebagai bitcoin layer 2 yang didedikasikan untuk penitipan, yang juga akan meningkatkan permintaan penggunaan bitcoin. Oleh karena itu, babylon di waktu yang tepat dan berada di posisi yang menonjol di sektor ini, membentuk dasar yang kuat untuk pengembangan awal.

Secara ringkas, protokol babylon menangani beberapa isu: hasil rendah dari investasi Bitcoin, kasus penggunaan terbatas untuk Bitcoin, dan keamanan yang tidak dapat diperluas dari sistem Bitcoin. Ini sesuai dengan ekosistem Bitcoin, programmability Bitcoin, lapisan 2 Bitcoin, staking Bitcoin, serta re-staking, keamanan bersama, modularitas, dan ekosistem cosmos, sejalan dengan narasi utama dan memiliki daya tarik narasi yang kuat.

3. latar belakang tim dan situasi pendanaan

3.1 latar belakang tim

Menurut situs web resmi, tim babylon terdiri dari 32 staf teknis dan penasihat, menunjukkan kemampuan teknis yang kuat dan keterlibatan aktif dalam berbagai kegiatan pemasaran web3 dan proyek, menunjukkan keterlibatan tim yang tinggi. berikut beberapa anggota tim kunci:

co-founder david tse memegang gelar ph.d. dalam teknik listrik dari mit dan sebelumnya bekerja di at&t bell labs. penelitian tse berfokus pada teori informasi dan aplikasinya dalam komunikasi nirkabel, pembelajaran mesin, energi, dan biologi komputasi. Dia menerima penghargaan claude e. shannon pada tahun 2017 dan terpilih menjadi anggota akademi nasional rekayasa pada tahun 2018.

co-founder mingchao (fisher) yu mendapatkan gelar ph.d. di bidang telekomunikasi dari australian national university. dia telah mengembangkan teori dan algoritma dalam teori informasi jaringan dan pengkodean, dengan fokus khusus pada komunikasi nirkabel.

para penasihat tim termasuk sunny aggarwal, salah satu pendiri osmosis lab, dan sreeram kannan, pendiri eigenlayer, yang menjadi penasihat strategis.

3.2 situasi pendanaan

pada 22 Mei 2023, Babylon mengumumkanpenyelesaian putaran pendanaan awal sebesar $8.8 juta, dipimpin oleh idg dan breyer capital.

pada tanggal 7 Desember 2023, Babylon mengumumkan menyelesaikan putaran pendanaan seri A senilai $18 juta, dipimpin oleh polychain capital dan hack vc. peserta lain termasuk framework ventures, polygon ventures, castle island ventures, okx ventures, finality capital, breyer capital, symbolic capital, iosg ventures, web3.com ventures, geekcartel, dovey wan, chain fund capital, cluster capital, l2 iterative ventures, abcde labs, dan kingsley advani.

pada tanggal 27 februari 2024, binance labs mengumumkan investasi di babylon,meskipun jumlahnya tidak diungkapkan.

pada tanggal 30 Mei 2024, Babylon mengumumkanmenyelesaikan putaran pendanaan $70 jutadipimpin oleh paradigm, dengan total 30 investor institusional berpartisipasi.

per 1 Juni 2024, Babylon telah mengungkap beberapa putaran pendanaan, dengan total lebih dari $96,8 juta.

melihat ekosistem Bitcoin dari 1 Maret 2023 hingga 31 Mei 2024telah ada 143 putaran pendanaanterkait dengan ekosistem bitcoin, dengan sebuahjumlah total melebihi $2.3 miliardari ini, 85 putaran terjadi pada tahun 2024, dengan total lebih dari $945.3 juta. dibandingkan dengan pendanaan terkait ethereum selama periode yang sama total 727 putaran,solana memiliki 121, cosmos memiliki 50, dan avalanche memiliki 82. ini menunjukkan tingkat pendanaan yang relatif tinggi untuk ekosistem Bitcoin, mencerminkan minat dari beberapa institusi dan vcs.

Membandingkan status pendanaan babylon dengan proyek terkait lainnya memberikan valuasi kasar. Seperti yang terlihat dalam tabel, jumlah pendanaan babylon lebih tinggi dibandingkan dengan proyek layer 2 Bitcoin lainnya, dengan banyak institusi terlibat, meskipun banyak di antaranya adalah investor modal ventura tingkat kedua. Sebaliknya, pendanaan dan keterlibatan institusional babylon lebih rendah dibandingkan dengan proyek Ethereum re-staking seperti eigenlayer dan bahkan dibandingkan dengan proyek layer 2 Ethereum seperti arbitrum dan optimism.

tabel 1: status pembiayaan proyek terkait

Namun, perlu dicatat bahwa dibandingkan dengan proyek layer 2 ethereum, banyak proyek layer 2 bitcoin mengungkapkan informasi pendanaan dengan cara yang kurang transparan. Misalnya, jumlah pendanaan untuk investasi binance labs di babylon belum diungkapkan, begitu pula dengan jumlah untuk b square. Kurangnya transparansi ini menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor tentang potensi kolusi antara tim proyek dan investor untuk menggembungkan valuasi proyek atau membuat janji kepada lembaga-lembaga besar untuk mendukung proyek, yang bisa menguntungkan mereka saat keluar.

tren menonjol lainnya adalah keterlibatan mendalam tim Tiongkok dan etnis Tionghoa atau modal dalam banyak proyek ekosistem bitcoin, khususnya proyek lapisan 2 bitcoin. Proyek-proyek dengan tim inti latar belakang Tiongkok atau etnis Tionghoa termasuk babylon dan merlin chain. Investor-investor Tiongkok atau etnis Tionghoa termasuk binance labs, abcde, okx ventures, hashkey capital, htx ventures, mexc ventures, bixin venture, idg capital, dan waterdrip capital.

4. prinsip-prinsip teknis

4.1 logika proyek

babylon bertujuan untuk menciptakan protokol staking Bitcoin yang memanfaatkan keamanan jaringan Bitcoin untuk memberikan keamanan ekonomi bagi jaringan POS, sambil mengurangi waktu dan biaya membangun jaringan terpercaya dari awal untuk rantai POS.

sebuah protokol staking bitcoin yang terpercaya harus memiliki beberapa fitur:

1. keamanan, desentralisasi, dan ketahanan sensor. Protokol harus menawarkan staking "tanpa kepercayaan", memungkinkan delegasi staking, dan mendukung restaking.

2. slashing. jika seorang staker bertindak dengan jahat, bitcoin yang terkunci mereka harus dipangkas.

3. dapat ditebus dengan bebas. selama pemegang saham mematuhi protokol penyetoran, mereka seharusnya dapat secara bebas menebus (menarik) bitcoin, bahkan jika semua pemegang saham lainnya di rantai pos tidak jujur. penebusan tidak boleh tunduk pada penyensoran.

untuk mencapai tujuan ini, protokol babylon telah membuat jaringan blockchain babylon yang kompatibel dengan cosmos ibc, menghubungkan blockchain bitcoin dengan rantai pos yang kompatibel dengan ibc, dan menyediakan layanan timestamp berbasis bitcoin. Ini menggunakan "remote staking" untuk mengunci bitcoin di rantai bitcoin sambil memberikan imbalan di rantai babylon. Ini menggunakan emulasi kontrak bitcoin untuk fungsi staking, pencairan, dan pemotongan, dan mekanisme seperti asersi bertanggung jawab dan perangkat finalitas untuk memotong pengguna jahat. Protokol timestamp bitcoin digunakan untuk pencairan bitcoin. Babylon juga telah membangun platform yang memungkinkan protokol restaking bitcoin dibangun di jaringannya.

4.2 arsitektur protokol

tujuan utama desain arsitektural protokol babylon adalah untuk menyediakan skalabilitas untuk lebih banyak jaringan dan protokol melalui protokol babylon. arsitektur protokol babylon dibagi menjadi tiga lapisan: 1. lapisan jaringan Bitcoin 2. lapisan kontrol 3. lapisan data

Gambar 2: Diagram skematis arsitektur protokol babylon

lapisan jaringan Bitcoin adalah lapisan dasar yang menyediakan cap waktu untuk semua rantai konsumsi pos yang terhubung ke protokol Babylon. Ia memiliki empat karakteristik: 1. desentralisasi tinggi. 2. kekokohan sistem tinggi (sangat sederhana), dengan bahasa scripting non-turing lengkap yang tidak dapat menjalankan kontrak pintar kompleks. 3. menggunakan model UTXO untuk struktur datanya, bukan model berbasis akun. 4. keamanan rantai tidak memerlukan bitcoin yang dipasang untuk mempertahankannya.

lapisan kontrol adalah perangkat lunak menengah yang terdiri dari jaringan blockchain babylon, yang menghubungkan jaringan bitcoin, cosmos hub, dan lapisan data. jaringan blockchain babylon adalah inti dari arsitektur protokol babylon. mekanisme konsensusnya adalah pos (khususnya dpos), dan fungsi utamanya termasuk: menyediakan layanan cap waktu berdasarkan jaringan bitcoin untuk rantai pos dan menyinkronkan status antara rantai pos dan rantai bitcoin. menjalankan pasar untuk mencocokkan hak staking bitcoin dengan rantai pos dan melacak informasi staking dan verifikasi. mencatat tanda tangan finalitas untuk rantai pos.

proyek ini belum mengungkap jumlah maksimum validator mainnet, yang akan mempengaruhi tingkat desentralisasi mainnet. protokol babylon bertindak sebagai perantara yang memberikan keamanan tambahan untuk jaringan pos dan jaringan Bitcoin dengan menulis header blok rantai konsumsi pos ke blockchain Bitcoin, memastikan transaksi dalam blok-blok tersebut dikonfirmasi.

jaringan blockchain babylon dibangun dengan cosmos-sdk dan kompatibel dengan cosmos-ibc, memungkinkan penggabungan timestamp yang efisien dari sejumlah rantai cosmos sdk dan agregasi data dan komunikasi antara rantai bitcoin dan rantai aplikasi cosmos lainnya. proyek ini mengisyaratkan kemampuan komunikasi di masa depan dengan rantai pos apa pun.

ada lapisan pesan ibc antara jaringan utama babylon dan rantai konsumsi pos, terdiri dari Relayer IBCnodes. node relayer ini adalah node komputer yang menjalankan klien relay yang menyediakan layanan pesan lintas-rantai, memungkinkan komunikasi antara lapisan kontrol (rantai babylon) dan lapisan data (rantai aplikasi pos).

Lapisan data terdiri dari berbagai rantai konsumsi pos yang mencoba menggunakan keamanan ekonomi Bitcoin melalui protokol Babylon. Rantai konsumsi pos ini harus memenuhi beberapa kondisi, termasuk: koneksi IBC terbuka dengan Babylon. Node validator harus menjalankan modul protokol Babylon yang sesuai.

Dibandingkan dengan arsitektur eigenlayer, peran babylon mirip dengan eigenlayer, berfungsi sebagai middleware yang menghubungkan jaringan dasar dan jaringan atas. Rantai konsumsi pos dalam ekosistem babylon sesuai dengan avs eigenlayer.

untuk mengilustrasikan, jika bitcoin mainnet dan ethereum mainnet dibandingkan dengan sistem operasi android, maka protokol babylon dan eigenlayer dapat dibandingkan dengan wechat atau alipay, sedangkan rantai konsumsi pos pada babylon dan avs pada eigenlayer mirip dengan mini-program di wechat atau alipay. bitcoin mainnet dan babylon bersama-sama menyediakan keamanan untuk rantai konsumsi pos, seperti halnya android dan wechat menyediakan lingkungan operasi yang aman untuk mini-program.

4.3 prinsip implementasi teknis kontrak staking

4.3.1 mekanisme staking babylon

staking mengacu pada proses mengunci sejumlah token sebagai validator dalam jaringan blockchain pos atau variannya, berpartisipasi dalam kegiatan seperti validasi transaksi, produksi blok, konsensus, dan keamanan jaringan, dan akhirnya mendapatkan imbalan. staking juga umumnya berarti mengunci sejumlah token untuk mendapatkan imbalan, mirip dengan "pertambangan likuiditas" dalam defi. dalam konteks ini, staking dalam jaringan pos merujuk pada yang pertama, sementara dalam jaringan Bitcoin, yang menggunakan mekanisme konsensus pow dan tidak memiliki mekanisme staking, staking merujuk pada yang terakhir. karena pengguna reguler tidak dapat mengoperasikan validator jaringan blockchain pos sendiri, mereka sering menggunakan staking likuid atau delegasi staking untuk berpartisipasi dalam pemeliharaan jaringan dan imbalan.

Protokol Babylon memungkinkan pemegang Bitcoin untuk mengunci Bitcoin di alamat kontrak Bitcoin Mainnet yang dikendalikan oleh kontrak multi-tanda tangan Babylon sambil menyediakan layanan validasi staking untuk jaringan lain. Protokol ini akan memotong pengguna jahat dalam jaringan Bitcoin dan mendistribusikan hadiah pada rantai konsumsi Babylon atau POS. Mekanisme ini dikenal sebagai "staking jarak jauh".

Metode staking jarak jauh ini sangat mirip dengan metode staking Eigenlayer dan dapat dibandingkan dengan pendekatan staking Eigenlayer yang dibahas sebelumnya. Babylon tidak menggunakan model jembatan cross-chain "lock-map-mint", juga tidak memilih untuk cross-chain Bitcoin ke Babylon chain untuk staking. Sebaliknya, ia menggunakan staking jarak jauh untuk menghindari asumsi keamanan tambahan yang diperkenalkan oleh jembatan lintas rantai. Staking jarak jauh menghilangkan kebutuhan akan asumsi kepercayaan di jembatan lintas rantai tetapi masih tidak mencapai "ketidakpercayaan," karena keamanan Bitcoin yang terkunci bergantung pada keamanan kontrak stakingpada rantai babylon. kedua kontrak staking dan kontrak jembatan lintas-rantai termasuk dalam tingkat keamanan lapisan kontrak yang sama, membutuhkan asumsi keamanan yang serupa.

Di sisi lain, klien Bitcoin memverifikasi transaksi Bitcoin dengan menjalankan skrip yang ditulis dalam bahasa skrip Bitcoin, yang merupakan bahasa pemrograman berbasis tumpukan dan bukan turing lengkap. Oleh karena itu, kontrak staking dan kontrak pintar lainnya di jaringan Bitcoin hanya dapat diekspresikan melalui skrip Bitcoin. Hal ini membutuhkan perangkat untuk mengonversi bahasa kontrak pintar tingkat tinggi menjadi skrip Bitcoin, yang pada akhirnya menghasilkan UTXO yang dapat dibaca oleh klien Bitcoin dan dicatat di rantai.

protokol babylon menggunakan Emulator perjanjian Bitcoinuntuk mengeksekusi kontrak staking. Bitcoinperjanjianadalah serangkaian skrip bitcoin yang mengimplementasikan fungsi kontrak pintar sederhana seperti staking, penebusan, dan pemotongan. emulator perjanjian adalah program daemon yang mirip dengan mesin virtual (VM) yang menyediakan lingkungan eksekusi untuk kontrak bitcoin dan perangkat keras, menerjemahkan kode kontrak menjadi skrip bitcoin yang akan dieksekusi dan akhirnya menghasilkan utxo yang akan dicatat on-chain, sehingga membawa kontrak pintar ke jaringan bitcoin dan meningkatkan programmabilitasnya. emulator dioperasikan oleh anggota komite perjanjian. kode emulatoradalah open source dan dirilis dan diperbarui pada 8 Februari 2024, dan 2 April 2024.

emulator perjanjian bitcoin memiliki banyak kesamaan dengan mesin virtual ethereum (evm) dan bitlayer’smesin virtual Bitcoin (bitvm). ketiganya memiliki fungsi yang serupa, tetapi perbedaan inti adalah bahwa emulator perjanjian lebih sederhana, digunakan terutama untuk membatasi pengeluaran bitcoin melalui aturan yang telah ditetapkan, dan hanya dapat menerapkan fungsi kontrak pintar sederhana seperti staking, penebusan, dan pemotongan. sebaliknya, bitvm dan evm lebih kuat dan mendukung kontrak pintar kompleks.

Peran komite adalah melindungi sistem pos babylon dari serangan oleh staker dan validator bitcoin melalui co-signing multi-tanda tangan transaksi. Kunci publik yang digunakan untuk multi-tanda tangan oleh anggota komite akan dicatat dalam file genesis dari blockchain babylon.

Saat ini, proyek ini belum mengungkapkan identitas anggota komite atau jumlah tanda tangan ganda. Identitas dan jumlah anggota komite akan erat terkait dengan rencana tata kelola proyek, dan izin sebenarnya dan jumlah tanda tangan ganda akan mempengaruhi desentralisasi protokol secara keseluruhan.

Mekanisme pengurangan babylon 4.3.2

untuk memastikan keamanan, solusi teknis untuk keamanan bersama harus memungkinkan hukuman terhadap perilaku yang tidak sesuai pada rantai dasar atau rantai konsumsi, biasanya dengan memotong token yang dipertaruhkan dari rantai dasar yang menyediakan keamanan. pemotongan adalah mekanisme hukuman dalam blockchain pos atau protokol, di mana token yang dipertaruhkan dari validator atau pemegang token dikenakan denda atas perilaku yang tidak pantas. perilaku buruk umumnya meliputi pengeluaran ganda, waktu tidak aktif, dan produksi blok yang tidak valid. pemotongan adalah langkah penting dalam menjaga keamanan jaringan atau protokol, memastikan bahwa validator bertindak demi kepentingan terbaik menjaga keamanan protokol daripada terlibat dalam aktivitas jahat.

protokol babylon mengimplementasikan pengurangan otomatis bitcoin melalui metode seperti pernyataan yang bertanggung jawab dan perangkat akhir.

pernyataan akuntabel adalah konsep kriptografi yang menggunakanEOTS (tanda tangan satu kali yang dapat diekstrak)untuk menghukum tanda tangan jahat. eots mengacu pada kebocoran kunci pribadi ketika seorang penandatangan menggunakan kunci pribadi yang sama untuk menandatangani dua informasi yang berbeda. eots dapat dicapai menggunakan bitcointanda tangan schnorr.

Gadget finalitas adalah konsep mekanisme konsensus, yang dapat dipahami sebagai protokol konsensus tambahan yang berlapis di atas protokol konsensus Bitcoin, memberikan jaminan keamanan ekstra. Ketika seorang staker menunjukkan perilaku buruk (seperti pengeluaran ganda), Babylon akan mengirimkan bukti yang mengarah pada kebocoran kunci pribadi staker, yang mengakibatkan pemotongan dan penyitaan sebagian atau seluruh Bitcoin staker oleh protokol Babylon. Proses ini dikenal sebagai "pemotongan otomatis."

4.3.3 mekanisme penebusan babylon

protokol babylon menggunakan Protokol penstempelan waktu Bitcoin untuk memfasilitasi pelepasan bitcoin sambil bertahan melawan serangan jarak jauh. Protokol stempel waktu Bitcoin adalah teknologi tahan waktu yang memungkinkan data sewenang-wenang dikirim ke Babel untuk menghasilkan stempel waktu Bitcoin, membuat stempel waktu untuk rantai POS, sehingga meningkatkan integritas dan keamanannya, seperti melindungi dari serangan jarak jauh. Protokol timestamping menggunakan blockchain Bitcoin sebagai lapisan timestamp, Babylon Chain sebagai lapisan Checkpoint Aggregation and Data Availability (DA), dan rantai POS lainnya sebagai lapisan penggunaan keamanan.

melalui protokol penanda waktu bitcoin, babylon mendukung pembatalan ikatan cepat untuk memaksimalkan likuiditas bitcoin. ini merupakan keunggulan dari protokol babylon dibandingkan dengan protokol staking lainnya. waktu pembebasan untuk Bitcoin akan sekitar 1 hari. durasi ini terlihat lama dibandingkan dengan interval blok 10 menit Bitcoin. Namun, ini relatif lebih cepat dibandingkan dengan periode tantangan 7 hari rollup optimisme, periode unbonding sekitar 10 hari Ethereum, dan periode unbonding 21 hari di sebagian besar jaringan POS dalam ekosistem kosmos.

serangan jarak jauh adalah jenis serangan yang mungkin dihadapi oleh rantai pos, di mana penyerang membuat rantai lebih panjang dari rantai utama asli dari blok genesa, mengubah seluruh (atau sebagian) riwayat transaksi untuk menggantikan rantai utama asli.

4.3.4 mekanisme konfirmasi final Babylon

Finalitasmerujuk pada kondisi di mana transaksi pada blockchain bersifat tidak dapat diubah. pada blockchain proof-of-work (pow) seperti bitcoin, finalitas bersifat probabilistik, artinya membutuhkan konfirmasi dari beberapa blok untuk mencapai finalitas, yang menghasilkan waktu konfirmasi yang lebih lama. sebaliknya, sebagian besar jaringan mekanisme konsensus proof-of-stake (pos), termasuk babylon mainnet, menggunakan finalitas ekonomi, yang memberikan waktu konfirmasi yang lebih cepat.

untuk mencegah kecepatan transaksi dan kepastian pada jaringan babylon terbatas oleh kepastian bitcoin, mainnet protokol babylon telah memperkenalkanNode Penyedia Finalitas (FP)untuk mencapai finalitas yang cepat dan melindungi dari serangan forking. node fp berfungsi secara mirip dengan sequencer di lapisan ethereum 2, di mana mereka memvalidasi transaksi, mengemas blok, dan menandatangani setiap blok lapisan 2 sebelum mengirimkannya ke bitcoin mainnet. dengan adanya node fp, finalitas dari babylon mainnet tercapai dalam hitungan detik. node fp akan dioperasikan oleh komite node fp, yang menjalankan program FP daemon.

Desentralisasi dan sensor-resistensi node FP, dan bagaimana menghindari masalah sentralisasi yang dihadapi oleh sequencer Ethereum Layer 2, masih memerlukan diskusi lebih lanjut. Mirip dengan Komite Kovenan, identitas dan jumlah anggota Komite Node FP juga akan menentukan keseluruhan desentralisasi dan sensor-resistensi protokol.

Ringkasan 4.4

dari arsitektur sistem babylon dan prinsip-prinsip teknisnya, jelas bahwa protokol babylon tidak memperkenalkan inovasi teknis tetapi justru mereplikasi protokol seperti rollups ethereum dan eigenlayer pada jaringan Bitcoin.

protokol babylon menggunakan berbagai metode teknis untuk meminimalkan asumsi keamanan protokol. Namun, keamanan, desentralisasi, ketahanan sensor, dan skalabilitas keseluruhan protokol babylon pada akhirnya akan bergantung pada mata rantai terlemah dalam seluruh protokol. Ini termasuk keamanan mekanisme konsensus jaringan babylon, staking, pembatalan, dan kontrak pemotongan, izin dan jumlah tanda tangan ganda, identitas dan jumlah komite perjanjian dan komite node fp, serta keamanan node penghubung ibc.

Jelas, menyerang jaringan Babylon lebih mudah daripada menyerang jaringan Bitcoin. Pada akhirnya, keamanan rantai konsumsi POS bergantung pada keamanan mereka sendiri, bukan jaringan Bitcoin atau protokol Babylon. Oleh karena itu, klaim operasi 'tanpa kepercayaan' dalam buku putih Babylon masih mengandung banyak asumsi tersirat.

5. ekosistem

ekosistem blockchain merujuk kepada kumpulan semua elemen yang terkait dengan sebuah proyek blockchain, termasuk proyek itu sendiri dan semua pemangku kepentingan seperti pengembang (tim proyek), pemelihara (penambang dan validator), investor, rekan kerja, pengguna, media, bursa, dan lainnya. jumlah dan skala aplikasi dalam ekosistem proyek adalah faktor kunci dalam kesuksesannya. ekosistem yang baik dan berkembang membantu mencapai efek jaringan positif bagi proyek dan seluruh ekosistem.

Pada 27 April 2024, Babylon telah bermitra dengan lebih dari 60 rantai aplikasi kosmos, yang akan terintegrasi dengan babylon untuk komunikasi lintas-rantai ibc setelah peluncuran babylon mainnet. babylon juga memiliki kemitraan yang telah dibentukdengan berbagai penyedia layanan dompet, proyek bitcoin l2, protokol defi, protokol bitcoin re-staking, penyedia layanan rollup, dan proyek lainnya, yang akan mendukung perkembangan babylon. mitra ekosistem yang terkenal termasuk pusat Cosmos, Osmosis, Talus, jaringan Akash, Injective, SEI, Langkahnya, jaringan B kuadratdanNubit

protokol staking dan re-staking bitcoin yang bekerja sama dengan babylon termasuk stakestone, uniport, chakra, lorenzo, dan bedrock. Stakestone adalah protokol staking/re-staking multichain yang membangun fitur re-staking bitcoin berdasarkan babylon.jaringan UniPort, sebuah rantai aplikasi zk-rollup yang dibangun di cosmos sdk, sedang mengintegrasikan fungsi bitcoin re-staking dengan babylon, mendukung interoperabilitas lintas rantai untuk aset seperti brc20, ordinals-nft, arc20, runes, dan rgb++. chakra adalah protokol bitcoin re-staking berbasis zk yang terintegrasi dengan babylon untuk memungkinkan bitcoin dari babylon dipetakan ke ekosistem lain. Lorenzo adalah protokol re-staking Bitcoin berdasarkan Cosmos Ethermint, dengan komponen intinya adalah rantai aplikasi Cosmos. Bedrock adalah protokol re-staking multi-aset di Ethereum yang memungkinkan pengguna untuk mengunci WBTC di Ethereum, Mint Unibtc, dan memetakan jumlah yang setara dengan Babylon Chain untuk @bedrock_defi/how-bitcoin-liquid-restaking-unibtc-works-54a7be02a248">hadiah staking.

Ekosistem babylon sedang berkembang di luar ekosistem cosmos ke area lainnya. Setelah aplikasi ekosistem ini sepenuhnya diterapkan, akan menciptakan "taman langit" untuk Bitcoin.

Babylon terintegrasi ke dalam ekosistem Cosmos daripada membangun subnet Ethereum Layer 2, Polkadot Parachain, atau Avalanche karena beberapa alasan: IBC saat ini adalah satu-satunya protokol yang mampu mentransmisikan pesan dengan aman dan efisien antara jaringan dan node POS yang berbeda; Sudah ada lebih dari 90 rantai aplikasi yang ada di ekosistem Cosmos yang dapat bermitra dengan Babylon tanpa perlu membangun dari awal seperti Eigenlayer; Dan Babylon dapat berbagi likuiditas dengan rantai aplikasi Cosmos lainnya melalui IBC sambil mempertahankan otonomi protokol, tidak seperti di ekosistem lain di mana beberapa otonomi mungkin dikorbankan.

babylon menggambarkan kemungkinan di masa depan untuk menyediakan penyetakan ulang bitcoin untuk setiap rantai pos, yang akan memerlukan protokol pesan lintas rantai baru untuk menghubungkan rantai pos lain dengan ibc, memperkenalkan asumsi keamanan baru. Untungnya, protokol baru seperti itu sedang dikembangkan, seperti yang Komposabelprotokol, yang bertujuan untuk menghubungkan ethereum, polkadot, solana, near, dan tron dengan cosmos, dan the LandslideAVAX protokol, yang bertujuan untuk memperluas IBC ke sub-rantai ekosistem longsor. Keberhasilan proyek-proyek ini akan menguntungkan perluasan ekosistem Babel.

Gambar 3:Peta ekosistem Babel

gambar 3:Diagram ekosistem Babylon 2

6. masalah ekonomi

Babylon belum mengeluarkan token dan belum mengungkapkan tokenomics-nya. Model ekonomi masa depan proyek dapat fokus pada fungsi, pasokan, distribusi (apakah itu mengikuti model "sirkulasi rendah, inflasi tinggi"), dan skema insentif dari token $bbn asli dari Babylon Mainnet. Oleh karena itu, bab ini tidak akan membahas tokenomik tetapi akan berkonsentrasi pada masalah ekonomi seperti hasil staking bitcoin, permintaan protokol, dan masalah terkait leverage.

Permasalahan hasil staking babylon 6.1

babylon memungkinkan pemegang bitcoin untuk mengunci bitcoin mereka pada rantai bitcoin untuk memberikan keamanan bagi rantai konsumen pos, yang pada gilirannya membayar “biaya perlindungan,” seringkali dalam bentuk penerbitan tambahan token asli mereka sebagai imbalan. babylon juga memberikan imbalan kepada stakers. oleh karena itu, pendapatan stakers berasal dari imbalan token asli babylon ($bbn) dan imbalan inflasi dari rantai konsumen pos. ini mirip dengan eigenlayer. hasil dari bitcoin staking akan bergantung pada jumlah bitcoin yang dikunci dan jumlah rantai konsumen pos yang menyewa keamanan jaringan bitcoin melalui protokol babylon. semakin banyak rantai konsumen pos yang terhubung ke babylon, semakin tinggi hasil dari staking bitcoin.

Menurut DefiLlama, nilai bitcoin yang terkunci saat ini melebihi $10 miliar, terutama terkonsentrasi dalam peminjaman, dengan tingkat pengembalian tahunan (apy) berkisar antara 0,01% hingga 1,25%, yang sangat rendah. banyak bitcoin yang terkunci ini melalui solusi cross-chain atau wrapped bitcoin, menambahkan asumsi kepercayaan terpusat dan risiko teknis. pemegang bitcoin berharap bitcoin yang tidak digunakan mereka dapat menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi dengan risiko yang lebih rendah dan asumsi kepercayaan yang lebih sedikit.

sebelum kehancurannya pada tahun 2021, jaringan celsius menjanjikan sebuah8% hasil tahunan Untuk pemegang bitcoin, menarik partisipasi dari 43.000 bitcoin. Ini menyoroti daya tarik kuat dari hasil tinggi bagi pemegang Bitcoin. Faktanya, pendorong utama pertumbuhan di pasar crypto adalah keinginan pengguna baru untuk pengembalian yang tinggi.

Untuk sebagian besar rantai POS, Hasil staking token asli mereka berkisar antara 3% dan 15%, lebih dari 50 kali lipat dari hasil pinjaman bitcoin. saat ini, imbal hasil staking untuk $bbtc sekitar 4%. Hasil staking awal babylon diperkirakan akan berada dalam kisaran ini, yang akan menjadi daya tarik yang signifikan bagi pemegang yang mencari hasil dan kemungkinan besar akan sangat meningkatkan permintaan staking bitcoin.

6.2 Masalah permintaan Babel

berbeda dengan ethereum dan altcoin lainnya, ada banyak bitcoin maximalists (hodlers) di pasar yang tidak ingin menggunakan bitcoin untuk aktivitas defi. menurut data dari CoinsharesMaret lalu, bitcoin memiliki tingkat pengangguran yang tinggi: 25% dari pasokan bitcoin yang beredar menganggur selama lebih dari 5 tahun, 67% telah menganggur selama lebih dari 1 tahun, danlebih dari 66%dari pasokan yang beredar tidak aktif. oleh karena itu, tingkat staking yang rendah dapat secara serius mempengaruhi perkembangan proyek ini.

di sisi lain, meninjau Nilai terkunci dan kurva hasil protokol Lidomengungkapkan bahwa setelah penarikan ethereum dibuka pada Mei 2023, meskipun jumlah yang terkunci meningkat, yield turun dari 7% menjadi sekitar 4% selama setahun.EigenLayer juga menghadapi krisis yield yang parah.eigenlayer memiliki lebih dari $ 15 miliar dalam nilai terkunci (tvl), tetapi permintaan untuk avs kurang dari 10% dari jumlah terkunci. ini berarti hasil staking eth yang diharapkan tidak akan memenuhi harapan, dan akan ada risiko aliran modal begitu penarikan eth diizinkan. protokol celestia menjual layanan ketersediaan data (da) ke jaringan rollup lain untuk menyediakan keamanan ekonomi. nilai token asli, $ tia, berasal dari kebutuhan rollups akan keamanannya. namun, Kemampuan penangkapan nilai Celestia tetap dipertanyakan.

Dapat diperdebatkan bahwa meskipun keamanan bersama dan protokol staking / re-staking likuid seperti eigenlayer telah tersedia dengan baik di sisi pasokan, permintaan akan konsumsi keamanan harus sejalan dengan pasokan ini untuk mencapai penutupan ekonomi dan menghindari spiral kematian. Sehingga, keberhasilan jangka panjang dari proyek-proyek seperti ini bergantung pada peningkatan jumlah protokol berkualitas tinggi yang bersedia membayar untuk keamanan.

Untuk Babylon, pertanyaan kuncinya adalah apakah, seperti protokol liquid staking/re-staking ETH, staking bitcoin pada awalnya akan meningkat saat proyek diluncurkan; Namun, tanpa permintaan staking yang memadai, hasil panen pasti akan menurun. Ketika hasil turun di bawah tingkat tertentu, kesediaan pemegang Bitcoin untuk berpartisipasi akan berkurang, yang menyebabkan kemacetan dalam pengembangan proyek, atau bahkan menurun. Keberlanjutan proyek akan tergantung pada jumlah Bitcoin yang dipertaruhkan dan hasilnya, yang pada akhirnya akan bergantung pada meningkatnya jumlah rantai konsumen POS dan status pengembangannya. Mencocokkan sisi permintaan staking dengan sisi penawaran akan sangat penting untuk mengatasi kemacetan, menimbulkan tantangan jangka panjang untuk ekspansi bisnis proyek. Tim proyek juga harus mempertimbangkan bagaimana membangun parit yang lebih kuat untuk melawan kecenderungan spekulatif pengguna dan mencegah pengguna pergi setelah keuntungan awal.

6.3 Risiko leverage Babel

di eigenlayer, eth tunduk pada liquid staking dan secondary staking, efektif menambah leverage, yang memperkuat kembali dan risiko. prinsip serupa berlaku untuk babylon: dengan memanfaatkan bitcoin melalui staking dan secondary staking, babylon memperkenalkan leverage terhadap harga bitcoin.

efek leverage minor ini mungkin tidak berdampak pada harga selama pasar bullish. namun, ketika pasar bearish tiba, pasar akan mengalami proses deleveraging dan deflating bubbles. leverage ini kemudian dapat memiliki dampak signifikan pada harga eth, bitcoin, dan pasar cryptocurrency secara keseluruhan.

7. pengembangan

milestone pengembangan kunci dari proyek babylon adalah sebagai berikut:

Februari 2023: Proyek Babel didirikan, dan akun Twitter-nya ditayangkan.

22 Mei 2023: Babel mengumumkan penyelesaian putaran pendanaan awal sebesar $8,8 juta, dipimpin oleh IDG dan Breyer Capital.

13 Juli 2023: Babylon merilis litepaper.

11 September 2023: daftar tunggu staking Bitcoin telah diluncurkan.

7 Desember 2023: Babilonmengumumkan penyelesaian putaran seri A senilai $18 juta, dipimpin oleh Polychain Capital dan Hack VC.

27 Februari 2024: Binance labs mengumumkan investasi di babylon, jumlah yang tidak diungkapkan.

28 Februari 2024:Testnet Babylon telah diluncurkan,memungkinkan pengguna untuk mengklaim token uji coba, signet btc (sbtc). testnet mengimplementasikan protokol cap waktu bitcoin dan protokol penambangan bitcoin. per 1 Maret,jumlah akumulasi peserta uji staking mencapai 100.000.

14 Maret 2024: Melalui OKX Exchange, Babylon distribusi 97.329 nft pionir staking bitcoin passke peserta early testnet di jaringan polygon.

27 April 2024: Babylon mengumumkan bahwa protokolnya telah berhasil didirikankemitraan dengan lebih dari 60 rantai aplikasi kosmos, serta penyedia ethereum raas altlayer, protokol l2 bitcoin lorenzo protocol, bison labs, nubit, dan lainnya.

17 Mei 2024: Babiloniamembangun kolaborasi dengan berbagai pihak proyek, termasuk penyedia layanan dompet, bitcoin l2, protokol defi, dan penyedia layanan rollup.

28 Mei 2024: Babylon testnet-4 telah diluncurkan.

30 Mei 2024: babylon mengumumkan penyelesaian sebuah Putaran pendanaan $70 juta, dipimpin oleh Paradigm dengan partisipasi dari 30 institusi.

Saat ini, protokol Babylon sedang dalam tahap pengujian, tanpa tanggal peluncuran mainnet yang diumumkan. Tidak ada peta jalan pengembangan atau rencana tata kelola protokol yang dipublikasikan, tetapi tata kelolanya akan mengikuti Aturan tata kelola Cosmos sdk. model tokenomics belum diungkapkan. Namun, dari lintasan pengembangannya, jelas bahwa tim babylon terus-menerus menjalin kemitraan dengan proyek-proyek lain, secara mantap memajukan ekosistem proyeknya, dan meningkatkan pendanaannya, menunjukkan tren pengembangan yang menjanjikan.

8. gambaran umum tentang trek dan lanskap kompetitifnya

Protokol Babylon beroperasi dalam beberapa domain, termasuk ekosistem Bitcoin, pemrograman Bitcoin, lapisan 2 Bitcoin, staking Bitcoin, re-staking, keamanan bersama, modularitas, dan ekosistem Cosmos. Bab ini akan memberikan gambaran tentang tiga domain yang dipilih.

8.1 keamanan bersama dan domain re-staking

keamanan bersama adalah solusi teknis yang memungkinkan keamanan satu jaringan blockchain berasal dari jaringan lain. ini dapat dipahami sebagai jaringan yang mendasar 'menyewakan' sebagian dari keamanannya ke jaringan lapisan atas. solusi keamanan bersama umum meliputi subnets avalanche, keamanan terduplikasi cosmos, parachains polkadot, layer 2 ethereum, dan restaking eigenlayer.Solusi-solusi ini dapat dikategorikan menjadi dua jenisberdasarkan prinsip-prinsip teknis mereka: (1) solusi re-staking: kategori ini mencakup subnets avalanche, keamanan yang direplikasi cosmos, parachains polkadot, dan restaking eigenlayer. solusi-solusi ini memungkinkan validator jaringan untuk berpartisipasi dalam konsensus (seperti produksi blok) jaringan lain. (2) solusi checkpoint: kategori ini mencakup layer 2 ethereum dan babylon.

sebagaimana disebutkan sebelumnya, blockchain babylon dibangun di atas cosmos sdk dan kompatibel dengan cosmos ibc (inter-blockchain communication), memungkinkannya untuk menggabungkan timestamp dari rantai cosmos sdk. cosmos adalah ekosistem jaringan terdesentralisasi dari blockchain paralel independen, terutama termasuk cosmos hub dan lebih dari 90 pos yang kompatibel dengan ibcrantai aplikasi. dalam ekosistem kosmos, likuiditas dapat dibagikan secara aman dan efisien melalui ibc, mendorong kerjasama daripada persaingan antar rantai. akibatnya, babylon dapat bersinergi dengan rantai aplikasi kosmos lainnya, secara kolektif berkontribusi pada ekosistem kosmos yang berkembang.

Gambar 4:Diagram ekosistem Cosmos

solusi keamanan bersama lainnya, eigenlayer, memiliki hubungan yang dalam dengan babylon. Ini memungkinkan stakeholder eth atau pemegang token staking eth liquid (lsts) untuk me-re-stake lsts mereka dalam kontrak pintar eigenlayer, dengan demikian memperluas keamanan dari jaringan utama ethereum ke jaringan lain dan mendapatkan imbalan tambahan. Protokol eigenlayer itu sendiri bertindak sebagai perantara antara jaringan utama ethereum dan AVS (Layanan Verifikasi Aktif), dengan komponen inti termasuk restaker, operator, AVS (jaringan lapisan kedua yang dibangun di EigenLayer), dan aplikasi konsumen AVS (DApps yang dibangun di AVS). Protokol beroperasisebagai berikut:

Pengguna mempertaruhkan kembali Beth atau LST mereka (seperti Steth, Meth, Sweth, Ethx, dll.) dari mainnet Ethereum ke dalam kontrak operator Eigenlayer. Operator mencocokkan token pengguna dengan AV yang sesuai (seperti sidechain, lapisan DA, oracle, jembatan lintas rantai, sequencer bersama, dll.), Menyediakan jaringan yang aman untuk AV ini sementara AV membayar biaya kepada pengguna yang melakukan staking ulang. Jika pengguna yang melakukan staking ulang terlibat dalam pelanggaran, kontrak operator akan memangkas token mereka yang dipertaruhkan kembali. Dengan demikian, Eigenlayer dapat menyewakan sebagian dari keamanan jaringan Ethereum ke AVS melalui re-staking, mengurangi biaya penyiapan untuk jaringan AVS. Kepercayaan AVS berasal dari keamanan ekonomi Ethereum dan Eigenlayer. Perilaku mempertaruhkan yang jujur dihargai, sementara kesalahan dihukum. Nilai token yang dipertaruhkan menentukan tingkat kepercayaan.

untuk middleware eigenlayer, nilai token yang dipertaruhkan (eth) menentukan tingkat kepercayaan. mengingat nilai bitcoin lebih tinggi dari eth, babylon berpotensi dapat memberikan rantai konsumen pos-nya dengan tingkat keamanan ekonomi dan tingkat kepercayaan yang lebih tinggi dengan jumlah yang sama dipertaruhkan. dengan kata lain, untuk rantai konsumen babylon, mencapai keamanan ekonomi yang sama seperti middleware eigenlayer akan memerlukan inflasi yang lebih sedikit atau lebih sedikit biaya yang dibayarkan kepada penaruh. inilah tempat di mana protokol babylon memiliki keunggulan ekonomi atas eigenlayer.

Keuntungan dari solusi keamanan bersama termasuk: (1) meningkatkan keamanan jaringan lapisan atas dengan memperluas sebagian keamanan jaringan atau protokol lapisan bawah; (2) meningkatkan kemudahan penerapan jaringan baru dengan membangun pada jaringan yang aman dan matang, sehingga memungkinkan pengaturan yang lebih cepat; (3) meningkatkan efisiensi penggunaan modal dengan memungkinkan pemegang token untuk berpartisipasi dalam pemeliharaan beberapa rantai pos tanpa perlu menambah modal tambahan.

Dalam teori investasi, ada prinsip klasik: "Semakin tinggi peluangnya, semakin tinggi risikonya," yang juga berlaku di sini. Solusi keamanan bersama sering melibatkan pengorbanan antara desentralisasi dan keamanan.misalnya, ketika seluruh sistem berada di bawah tekanan tinggi, ini meningkatkan risiko sistemik global dan risiko yang terkait dengan implementasi kontrak. solusi re-staking dan liquid staking dapat meningkatkan risiko sentralisasi karena lebih sedikit node validator yang mengontrol jaringan dasar dan aplikasi di atasnya. solusi checkpoint (seperti ethereum layer 2) sering menghadapi risiko terkait dengan kegagalan sequencer dan validitas state, dan multi-tanda tangan penarikan dapat lebih menghambat resistensi jaringan layer 2 terhadap sensor. solusi keamanan bersama juga dapat menyebabkan masalah seperti pengembangan yang berlebihan dan fragmentasi likuiditas.

Pada kenyataannya, banyak proyek web3 menunjukkan tingkat sentralisasi tertentu, seperti keamanan pos Polygon yang ditentukan oleh multi-sig 5/8, operator node Lido yang dipilih melalui sistem whitelist, dan banyak protokol yang awalnya diperintah oleh tim mereka.

pusat ancaman terhadap ketahanan protokol terhadap sensorship dan kepercayaan. oleh karena itu, setiap proyek blockchain dan web3 harus berusaha untuk menghindari atau bahkan menghilangkan sentralisasi selama proses pengembangannya, terutama dengan komite babylon dan masalah multi-sig. protokol terdesentralisasi yang ideal harus mencapai desentralisasi di seluruhteknis, ekonomi, hukum,dan aspek tata kelola.

8.2 Ekologi Bitcoin dan Jalur Bitcoin Layer 2

selama bertahun-tahun, bitcoin telah dipuja sebagai “emas digital” dan “simpanan nilai,” tetapi keterbatasan programabilitasnya telah mengakibatkan kurangnya perkembangan ekosistem dan kritik yang sering. peluncuran protokol ordinal pada Maret 2023 membuka pintu untuk programabilitas bitcoin, mengungkap kotak pandora untuk ekosistem bitcoin. setelah itu, berbagai standar dan protokol muncul, seperti brc-20, atomical, runes, brc100, src20, brc420, aset taproot, dan rgb. Pada April 2024, pengurangan separuh pasokan bitcoin lebih lanjut memicu lonjakan perkembangan dan investasi dalam ekosistem bitcoin.

mainnet protokol babylon dapat dilihat sebagai rollup lapisan 2 Bitcoin yang dirancang khusus untuk staking. Hingga saat ini, Bitcoin ruang Lapisan 2telah berkembang untuk termasukpuluhandari proyek-proyek, berkembang di lingkungan yang beragam. proyek-proyek yang menarik perhatian saat ini termasuk jaringan petir, tumpukan, protokol taro, jaringan cair, jaringan b kuadrat (b2), bitlayer, rantai merlin, jaringan arch, dan jaringan nervos. tumpukan adalah platform kontrak cerdas lapisan 2 awal yang dibangun di atas bitcoin, dengan prinsip operasional yang mirip dengan lapisan 2 ethereum. b2 adalah proyek bitcoin lapisan 2 yang kompatibel dengan evm yang memperkenalkan kontrak cerdas lengkap turing ke ekosistem bitcoin. bitlayer menggunakan bitcoin lapisan 2 berbasis bitvm, menggunakan teknologi mesin virtual berlapis dan bukti pengetahuan nol untuk mendukung berbagai komputasi. merlin chain mengintegrasikan zk-rollup, orakel terdesentralisasi, lapisan ketersediaan data, dan bukti penipuan ke dalam solusi bitcoin lapisan 2.jaringan Archadalah platform aplikasi asli bitcoin yang menggunakan mesin virtual zero-knowledge berbasis karat (archvm) untuk membawa fungsionalitas kontrak pintar langsung ke bitcoin. jaringan nervos memperluas ke lapisan 2 bitcoin menggunakan model sel modul kustom untuk penyimpanan status dan ckb-vm untuk eksekusi transaksi, sehingga meningkatkan pemrograman bitcoin. baru-baru ini, perusahaan perangkat lunak starkware juga merilis videodanartikelmengumumkan rencananya untuk membangun solusi lapisan 2 bitcoin berbasis stark.

untuk proyek layer 2 Bitcoin, metrik teknis kuncibiasanya yang diperiksa termasuk keamanan protokol, tingkat desentralisasi, resistensi sensor, skalabilitas, lingkungan eksekusi (kompatibilitas evm), throughput, dan biaya transaksi. tabel berikut menyediakan analisis perbandingan dari metrik teknis ini untuk beberapa proyek layer 2 terkemuka.

tabel 2: proyek layer2 BitcoinPerbandingan indikator teknis

seperti yang disebutkan sebelumnya, mulai 1 Maret 2023, hingga 31 Mei 2024, telah terjadi 143 putaran pendanaan terkait dengan ekosistem bitcoin, dengan total jumlah melebihi $2,3 miliar. dari jumlah tersebut, 85 putaran pendanaan terjadi setelah tahun 2024, dengan total jumlah melebihi $945,3 juta. perkembangan proyek-proyek tersebut dan aktivitas pendanaan yang substansial secara langsung menunjukkan bahwa ekosistem bitcoin sedang mengalami pertumbuhan yang pesat. munculnya dan diluncurkannya protokol bitcoin staking tanpa keraguan akan menarik perhatian signifikan, membentuk dasar yang kuat bagi antusiasme dan pendanaan untuk perkembangan awal babylon.

8.3 melacak staking bitcoin

di sektor staking bitcoin, selain protokol restaking bitcoin yang sudah disebutkan seperti stakestone, uniport, chakra, lorenzo, dan bedrock, ada proyek-proyek lain yang patut dicatat termasuk Stroom daoprotokol restaking bitcoin yang kompatibel dengan evm pada jaringan petir bitcoin; satabtc—protokol restaking bitcoin berbasis stacks, saat ini berada dalam tahap awal; botanix—protokol lapisan 2 bitcoin yang kompatibel dengan evm dan protokol staking bitcoin; solv protocol—protokol imbal hasil dan likuiditas multi-rantai yang dapat mengonversi wbtc yang dipertaruhan di arbitrum, m-btc di merlin, dan btcb di rantai bnb menjadi aset yang menghasilkan imbal hasil solvbtc; danjaringan Pell—sebuah protokol agregasi staking dan restaking bitcoin yang mengkonsolidasikan layanan bitcoin asli dan btc lsd, dengan integrasi saat ini termasuk bitlayer, bouncebit, merlin, dan layanan di bnb smart chain.

gambar 5: Diagram skematis dari proyek-proyek terkait ekologi Bitcoin

theprotokol BounceBitadalah protokol staking bitcoin lainnya yang mirip dengan babylon dan menjadi fokus dari diskusi ini. Fungsi utama bouncebit adalah bertindak sebagai komponen dasar yang mendukung protokol restaking lainnya dan memungkinkan pemegang bitcoin untuk mendapatkan imbalan di berbagai jaringan, termasuk ethereum mainnet dan bnb chain. Komponen intinya termasuk blockchain pos yang kompatibel dengan evm—bouncebit blockchain—serta jembatan lintas bitcoin dan orakel.

mainnet bouncebit menggunakan mekanisme verifikasi staking dual-token, yang memerlukan staker untuk mengunci baik bitcoin (btc asli, wbtc di ethereum, btcb di rantai bnb) maupun token asli bouncebit $bb untuk berpartisipasi dalam validasi jaringan. bitcoin yang terkunci disalut lintas-rantai menjadi bbtc di rantai bouncebit. bitcoin asli, wbtc, dan btcb dipegang oleh lembaga seperti @bouncebit/bouncebit-dijelaskan-37c0e5bafcc8">mainnet digital dan ceffu. pada saat ini, theImbal hasil staking untuk $bbtc sekitar 4%.

Per tanggal 11 April 2024, BounceBit telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan dengan total jumlah melebihi $6 juta. Pada tanggal 13 Mei 2024, @bouncebit/bouncebit-mainnet-timeline-3c0cab355878">bouncebit's mainnet went live and an airdrop of the native token $bb was completed. by may 10, 2024, tvl BounceBit sekitar $1 miliar, dengan total pengguna sebanyak 215.480.

Membandingkan protokol babylon, bouncebit, dan protokol staking Bitcoin lainnya mengungkapkan bahwa mereka memiliki kesamaan dalam mencari memberikan keamanan untuk jaringan lain melalui staking Bitcoin. Semua ini berfungsi sebagai platform untuk proyek-proyek lain untuk meluncurkan dan menciptakan pasar likuiditas baru dengan memanfaatkan likuiditas Bitcoin. Perbedaan inti terletak pada fakta bahwa Babylon melayani ekosistem kosmos sementara bouncebit dan protokol serupa berbasis di ekosistem Ethereum. Babylon tidak menggunakan penjaga sentral, sementara bouncebit mempekerjakan penjaga sentral. Arsitektur Babylon lebih kompleks, sedangkan arsitektur bouncebit lebih sederhana dan menyerupai protokol pertambangan yang dikembangkan oleh bursa terpusat. Untuk staking, bouncebit menggunakan pendekatan staking pembungkus antar-rantai, sedangkan Babylon menggunakan staking jarak jauh.

Pertanyaan penting adalah apakah keberadaan begitu banyak protokol staking Bitcoin dapat menyebabkan fragmentasi likuiditas Bitcoin yang berlebihan. Melihat data terkini dari sektor likuiditas staking dan restaking ETH, dengan kapitalisasi pasar ETH sekitar $452 juta, protokol staking likuiditas memiliki total nilai terkunci sekitar $48 miliar, dan protokol restaking memegang sekitar $19 miliar,bersama-sama mencakup sekitar 1/8 dari pasokan eth. kapitalisasi pasar bitcoin saat ini sekitar $1.4 trillion, dan jika pasar staking bitcoin menyerap 1/10 dari nilai ini, itu akan menghasilkan jumlah terkunci sebesar $140 miliar. Mengingat keadaan saat ini, sulit bagi protokol staking yang ada untuk menyerap nilai terkunci yang begitu besar dalam jangka pendek, menunjukkan bahwa tekanan kompetitif di antara protokol staking Bitcoin saat ini minimal.

8.4 ringkasan

protokol babylon beroperasi di sektor yang berpotongan dengan banyak sektor utama pasar bullish saat ini. Di sektor ekosistem Bitcoin, dana yang signifikan telah mengalir masuk, dengan banyak proyek yang sedang aktif mengembangkan. Babylon memanfaatkan momentum ini untuk peluncuran yang cepat dan telah menjalin kemitraan dengan banyak protokol. Di sektor staking, meskipun ada pesaing serupa di Bouncebit, keduanya melayani ekosistem yang berbeda dan memiliki jalur teknis yang berbeda, yang berarti mereka tidak bersaing langsung dalam menyerap likuiditas besar Bitcoin. Di ekosistem Cosmos, Babylon dapat memanfaatkan IBC untuk berbagi likuiditas dengan rantai aplikasi lain, memperkuat ketergantungan saling dan secara kolektif membangun internet blockchain.

9.faktor risiko

9.1 risiko teknis

Risiko keamanan kode kontrak 9.1.1.

seperti protokol baru lainnya, kerentanan dapat ada dalam kode klien protokol, simulator kontrak, dan kode kontrak. keamanan kode hanya dapat dikonfirmasi setelah protokol berjalan dengan aman untuk beberapa waktu. di sisi lain, memperkenalkan kontrak pintar yang lebih canggih ke dalam jaringan Bitcoin meningkatkan beban jaringan dan bahkan dapat memperkenalkan risiko sistemik.

9.1.2 risiko sentralisasi.

Seperti disebutkan sebelumnya, sentralisasi dapat mengancam resistensi protokol terhadap sensor dan kepercayaan. Babylon harus menghindari masalah sentralisasi mengenai komite dan pengaturan multi-tanda tangan, jumlah node validasi mainnet, node FP, dan tata kelola di tahap selanjutnya.

9.1.3 Kemajuan pembangunan kurang dari yang diharapkan.

proyek saat ini sedang dalam tahap pengujian dan akan membutuhkan waktu tambahan sebelum peluncuran resmi. pematangan lebih lanjut akan memakan waktu lebih lama. jika proyek gagal memanfaatkan hype pemotongan bitcoin saat ini untuk diluncurkan tepat waktu dan menangani masalah teknis, ekologis, tokenomics, dan tata kelola, proyek berisiko kehilangan peluang pasar bullish. hal ini dapat menyebabkan kekecewaan investor dan berdampak negatif pada pengembangan jangka panjang proyek.

9.2 risiko pasar

9.2.1. narasi dan logika pelacakan tidak dikenali.

di dalam ekosistem bitcoin, terutama di dalam sektor bitcoin layer2, masih ada keraguan yang cukup besar. dari perspektif sistem, bitcoin adalah jaringan yang sangat sederhana (kuat) dengan bahasa skrip non-turing lengkap, sehingga tidak mampu menjalankan kontrak pintar yang kompleks. dengan adanya platform kontrak pintar seperti ethereum dan solana, membangun web3 di jaringan bitcoin sekarang tampak kompleks dan tidak efisien, seperti mengulang kembali tanpa kemajuan nyata.

pertanyaan kunci yang perlu ditangani termasuk: apakah ada kebutuhan yang nyata untuk pengembangan ekosistem bitcoin? apakah inovasi bitcoin layer2 dan staking bermakna? apakah mereka menangani masalah yang sebenarnya? apakah ada permintaan yang nyata? setelah siklus pasar tren naik dan turun, berapa banyak proyek dalam ekosistem bitcoin yang akan mendapatkan penerimaan pasar dan mempertahankan pertumbuhan jangka panjang?

karena ekosistem bitcoin dan lapisan2 bitcoin muncul selama siklus pasar bullish ini dan belum divalidasi oleh pasar, pertanyaan-pertanyaan dan keraguan ini seharusnya tidak diabaikan.

9.2.2. Risiko permintaan yang tidak mencukupi untuk staking Bitcoin.

Seperti yang disebutkan sebelumnya, jika tingkat staking Bitcoin terlalu rendah, hal itu akan berdampak signifikan pada perkembangan proyek ini. Selain itu, seiring berjalannya waktu, hasil staking Bitcoin diperkirakan akan menurun. Ketika hasilnya turun ke tingkat tertentu, hal ini akan mengurangi keinginan pemegang Bitcoin untuk berpartisipasi, yang berpotensi membuat proyek ini mencapai titik jenuh atau memasuki tren penurunan.

9.2.3. risiko leverage babylon

seperti yang disebutkan sebelumnya, babylon akan memanfaatkan harga Bitcoin melalui staking dan restaking. selama pasar beruang, leverage ini akan memiliki dampak signifikan pada proyek itu sendiri, harga Bitcoin, dan bahkan pasar cryptocurrency secara keseluruhan, dan sebaiknya tidak dianggap remeh.

10. ringkasan

Babylon bertujuan untuk membangun protokol staking Bitcoin yang membuka kasus penggunaan baru untuk Bitcoin, memungkinkannya untuk memberikan keamanan ekonomi ke rantai POS lainnya, seperti yang dilakukan ETH, dan dengan demikian meniru keberhasilan Eigenlayer. Jika berhasil, proyek ini dapat menciptakan ekosistem yang berkembang di jaringan bitcoin, mirip dengan "taman gantung" atau bahkan kota metropolitan seperti yang tersirat dari namanya.

babylon terlibat dalam beberapa area kunci: ekosistem bitcoin, pemrograman bitcoin, lapisan 2 bitcoin, penitipan bitcoin, restaking, keamanan bersama, modularitas, dan ekosistem cosmos. Tim ini memiliki latar belakang yang kuat, pendanaan yang signifikan, dan banyak kemitraan. Meskipun saat ini dalam fase pengujian, ekosistem ini sudah menunjukkan pertumbuhan yang substansial.

Namun, potensi risiko teknis pada tahap awal pengembangan dan risiko pasar pada tahap selanjutnya tidak dapat diabaikan.

Secara keseluruhan, proyek ini layak untuk diawasi.

referensi

[1] situs web resmi proyek babylon,https://babylonchain.io/

Dokumentasi teknis proyek Babylon [2],https://docs.babylonchain.io/docs/introduction/overview

[3] kertas verifikasi kelayakan janji bitcoin,https://arxiv.org/pdf/2207.08392

[4] babylon protokol disederhanakan white paper,https://docs.babylonchain.io/assets/files/Bitcoin_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

[5] Protokol Babel menyederhanakan kertas putih versi Cina,https://docs.babylonchain.io/papers/btc_staking_litepaper(CN).pdf.pdf)

[6] emulasi pembatasan bitcoin klien repositori github,https://github.com/babylonchain/covenant-emulator/

[7] dokumen teknis kontrak jaminan bitcoin,https://x.com/babylon_chain/status/1787909109595128065

[8] akun Twitter resmi proyek Babylon,https://twitter.com/babylon_chain

[9] proyek babylon resmi medium,https://medium.com/babylonchain-io

[10] Laporan Penelitian Babel-Messi,https://messari.io/report/babylon-bitcoin-shared-security-and-staking

[11] repositori github babylon,https://github.com/babylonchain/babylon/tree/dev

pernyataan:

1. artikel ini diproduksi ulang dari [ techflow], judul asli adalah “interpretasi protokol babylon: taman langit bitcoin”, hak cipta milik penulis asli [@Webi_Tree], jika Anda keberatan dengan cetak ulang, silakan hubungi Gerbang belajar tim , Tim akan menanganinya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.

2. disclaimer: pandangan dan opini yang diungkapkan dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.

3. versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate learn, tidak disebutkan dalam Gate.io, artikel yang diterjemahkan tidak boleh direproduksi, didistribusikan, atau diplagiat.