Liquid Staking Token Finance (LSTFI) adalah kategori baru dari protokol DeFi yang menggunakan liquid staking token (LST) untuk membuka jalan baru untuk menghasilkan imbal hasil dan manajemen aset. LST adalah token yang mewakili aset kripto yang Anda pertaruhkan di blockchain proof-of-stake (PoS), seperti Ethereum 2.0, Polkadot, Cosmos, dll. Dengan mempertaruhkan kripto Anda, Anda dapat memperoleh hadiah dari jaringan, dan dengan memegang LST, Anda dapat menikmati manfaat likuiditas, efisiensi modal, dan akses ke berbagai protokol DeFi.

Namun, tahukah Anda bahwa Anda dapat lebih meningkatkan keuntungan Anda dengan mengulang LST Anda di protokol lain yang menawarkan hadiah dan biaya tambahan? Restaking adalah mekanisme baru yang memungkinkan pemegang LST untuk memanfaatkan LST mereka dan memaksimalkan hasil dalam ekosistem LSTFI.

Apa itu LST?

LST, kependekan dari liquid staking token, adalah token yang mewakili aset kripto yang Anda pertaruhkan di blockchain proof-of-stake (PoS), seperti Ethereum 2.0, Polkadot, Cosmos, dll. Dengan mempertaruhkan kripto Anda, Anda dapat memperoleh hadiah dari jaringan, dan dengan memegang LST, Anda dapat menikmati manfaat likuiditas, efisiensi modal, dan akses ke berbagai protokol DeFi.

LST dibuat oleh protokol staking cair, seperti Lido, Rocket Pool, Swell, dll., yang bertindak sebagai perantara antara staker dan validator. Protokol ini mengumpulkan aset yang dipertaruhkan dari para pengguna dan mendelegasikannya kepada validator, yang menjalankan node dan mengamankan jaringan. Sebagai gantinya, protokol mengeluarkan LST kepada pengguna, yang dipatok pada nilai aset yang dipertaruhkan dan mendapatkan hadiah dari waktu ke waktu. Pengguna kemudian dapat menggunakan LST mereka sebagai jaminan, pembayaran, atau investasi dalam protokol DeFi lainnya, seperti meminjamkan, meminjam, menukar, dll.

Bagaimana LSTFi Muncul?

Konsep LST terinspirasi oleh evolusi mekanisme konsensus PoS Ethereum, yang dimulai pada tahun 2022 dengan peluncuran Beacon Chain, fase pertama Ethereum 2.0. Beacon Chain memperkenalkan staking sebagai cara untuk mengamankan dan memvalidasi jaringan, menawarkan kesempatan kepada para peserta jaringan untuk mendapatkan hadiah dengan mengunci ETH mereka. Namun, staking di Ethereum 2.0 juga memiliki beberapa keterbatasan dan tantangan, seperti:

• Hambatan masuk yang tinggi: Untuk menjadi validator di Ethereum 2.0, seseorang harus memiliki setidaknya 32 ETH. Ini adalah jumlah uang yang signifikan bagi kebanyakan orang dan juga menciptakan risiko sentralisasi, karena hanya beberapa entitas kaya yang mampu menjalankan validator.
• Likuiditas rendah: Setelah di-staking, ETH tidak dapat digunakan lagi. Ini berarti para stakers harus mengunci ETH mereka untuk jangka waktu yang lama tanpa dapat mengakses atau menggunakan dana mereka.
• Kerumitan yang tinggi: Menjalankan validator di Ethereum 2.0 membutuhkan pengetahuan teknis, sumber daya perangkat keras, dan pemeliharaan yang konstan. Para validator harus menjaga node mereka tetap online dan tersinkronisasi, mengikuti aturan dan ketentuan jaringan, serta menghindari kesalahan atau serangan apa pun. Jika tidak, mereka dapat menghadapi penalti atau pemotongan, yang dapat mengakibatkan hilangnya sebagian ETH yang mereka pertaruhkan.

Untuk mengatasi keterbatasan dan tantangan ini, protokol staking cair muncul sebagai solusi yang memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan ETH mereka di Ethereum 2.0 dan menerima LST yang mewakili ETH yang mereka pertaruhkan dan hadiahnya. Protokol staking cair pertama untuk Ethereum 2.0 adalah Lido, yang diluncurkan pada bulan Desember 2022 dan mengeluarkan stETH sebagai LST-nya. Lido dengan cepat mendapatkan popularitas dan adopsi, karena menawarkan cara yang sederhana dan nyaman bagi pengguna untuk mempertaruhkan ETH mereka dan mendapatkan hadiah sambil menikmati manfaat likuiditas, efisiensi modal, dan akses ke berbagai protokol DeFi.

Manfaat LSTFi

Beberapa manfaat dari LSTFi antara lain:

• Pengembalian yang ditingkatkan: Protokol LSTFi memungkinkan Anda untuk lebih meningkatkan keuntungan Anda dengan mengulang LST Anda pada protokol lain yang menawarkan imbalan dan biaya tambahan. Misalnya, jika Anda memiliki stETH, yang merupakan LST yang mewakili ETH yang Anda staking di Ethereum 2.0, Anda dapat melakukan staking ulang pada protokol seperti EigenLayer, yang merupakan protokol LSTFi yang memungkinkan Anda untuk mendapatkan lebih banyak hasil dari stETH Anda.
• Portofolio yang terdiversifikasi: Protokol LSTFi memungkinkan Anda untuk mendiversifikasi portofolio Anda dan mengurangi risiko dengan menjelajahi dan mengakses berbagai proyek dan ekosistem kripto serta mendapatkan eksposur ke berbagai token dan koin. Misalnya, jika Anda memiliki stETH, Anda dapat menggunakannya untuk mengakses dan berpartisipasi dalam protokol DeFi lainnya, seperti meminjamkan, meminjam, bertukar, dll.
• Mendukung komunitas dan inovasi kripto: Protokol LSTFi memungkinkan Anda untuk mendukung komunitas kripto dan inovasi dengan berkontribusi pada keamanan dan desentralisasi jaringan serta mendukung pengembangan dan adopsi proyek. Anda juga berpartisipasi dalam tata kelola dan pengambilan keputusan protokol serta memengaruhi arah dan pertumbuhannya di masa depan.

Protokol LSTFi Tempat Anda Dapat Mengulang LST Anda

Restaking adalah mekanisme baru yang memungkinkan pemegang LST untuk lebih meningkatkan imbal hasil mereka dengan melakukan restaking pada protokol lain yang menawarkan imbalan dan biaya tambahan. Berikut ini adalah beberapa protokol LSTFi terkemuka yang memungkinkan pengulangan;

Lapisan Eigen

Sumber: Situs web Eigenlayer

EigenLayer adalah protokol restaking asli yang mengeluarkan eLST untuk pemegang stETH dan menangani distribusi staking dan hadiah dari ETH 2.0 dan EigenLayer. EigenLayer bertindak sebagai validator proxy untuk Ethereum 2.0, dan juga sebagai agregator hadiah untuk stETH yang di-restake. EigenLayer mempertahankan pemetaan satu-ke-satu antara stETH dan eLST dan memastikan bahwa eLST mewarisi sifat dan fungsi yang sama dengan stETH.

EigenLayer juga mengumpulkan biaya jaringan dan imbalan inflasi dari Ethereum 2.0 dan mendistribusikannya secara proporsional kepada para pemegang eLST. Selain itu, EigenLayer menghasilkan imbalan dan biayanya sendiri dari operasi jaringannya sendiri dan mendistribusikannya kepada para pemegang eLST. EigenLayer menggunakan kontrak pintar untuk mengotomatiskan dan mengamankan proses restaking dan juga menyediakan mekanisme tata kelola bagi para pemegang eLST untuk berpartisipasi dalam keputusan jaringan.

EigenLayer adalah salah satu metode paling sederhana dan paling langsung untuk mengulang, karena menawarkan risiko rendah dan kompleksitas rendah, tetapi juga fleksibilitas rendah dan imbalan rendah.

Pendle

Sumber: Situs web Pendle Finance

Pendle adalah protokol restaking LST yang menggunakan stETH sebagai token turunan untuk pemegang ETH dan memanfaatkan staking yang ada dan distribusi hadiah Lido. Pendle bertindak sebagai penyedia likuiditas dan pengoptimalisasi hasil untuk stETH yang mendasarinya. Pendle mengumpulkan stETH dari para pengguna dan memasoknya ke protokol DeFi lain yang menawarkan imbal hasil yang menarik, seperti meminjamkan, meminjam, menukar, dll. Pendle kemudian menerima stETH ditambah imbal hasil dari protokol DeFi dan mendistribusikannya kepada pengguna secara proporsional. Pendle juga mengumpulkan imbalan dan biayanya sendiri dari operasi jaringannya sendiri dan mendistribusikannya kepada para pengguna.

Pendle menggunakan kontrak pintar untuk mengotomatiskan dan mengamankan proses restaking, dan juga menyediakan mekanisme tata kelola bagi pengguna untuk berpartisipasi dalam keputusan jaringan. Pendle adalah salah satu metode yang paling canggih dan tidak langsung untuk melakukan restaking, karena menawarkan fleksibilitas dan kompleksitas yang tinggi, tetapi juga risiko dan biaya yang tinggi.

Asal Eter

Sumber: Situs web Origin Ether

Origin Ether adalah protokol pengulangan LSD yang membagi stETH menjadi oETH dan fyETH. oETH mewakili pokok dari ETH yang dipertaruhkan, sedangkan fyETH mewakili imbalan masa depan dari ETH yang dipertaruhkan. Origin Ether bertindak sebagai pembuat pasar dan peramal harga untuk oETH dan fyETH. Origin Ether menciptakan pasar sintetis untuk oETH dan fyETH, di mana pengguna dapat membeli dan menjualnya dengan harga yang wajar yang mencerminkan nilai saat ini dan masa depan dari ETH yang dipertaruhkan.

Origin Ether juga menyediakan oracle harga yang memberikan harga real-time dari oETH dan fyETH ke protokol DeFi lainnya, yang memungkinkan mereka untuk berintegrasi dan berinteraksi dengan oETH dan fyETH. Origin Ether menggunakan kontrak pintar untuk mengotomatiskan dan mengamankan proses restaking dan juga menyediakan mekanisme tata kelola untuk pemegang oETH dan fyETH untuk berpartisipasi dalam keputusan jaringan. Origin Ether adalah salah satu metode restaking yang paling inovatif dan hibrida, karena menawarkan efisiensi modal yang tinggi dan likuiditas yang tinggi, tetapi juga kompleksitas dan volatilitas yang tinggi.

Ini adalah beberapa protokol LSTFi terkemuka yang memungkinkan restaking, dan masing-masing memiliki kelebihan dan kekurangannya sendiri, tergantung pada preferensi dan tujuan pengguna.

Cara Mengulang dan Mendapatkan Penghasilan Pasif

Mengulang dan mendapatkan penghasilan pasif bukanlah proses yang rumit, selama Anda mengikuti beberapa langkah sederhana dan praktik terbaik.

Langkah 1: Pilih protokol LST dan LSTFi terbaik untuk portofolio Anda

Langkah pertama dalam mengulang dan mendapatkan penghasilan pasif adalah memilih protokol LST dan LSTFi terbaik untuk portofolio Anda berdasarkan toleransi risiko, ekspektasi imbal hasil, komposisi portofolio, kebutuhan likuiditas, dan preferensi Anda. Ada beberapa faktor yang harus Anda pertimbangkan ketika memilih protokol LST dan LSTFi terbaik untuk portofolio Anda, seperti:

• Blockchain PoS yang mendasari dan imbalan staking-nya: Blockchain PoS yang berbeda memiliki imbalan staking yang berbeda, yang bergantung pada berbagai faktor, seperti tingkat inflasi, rasio total staking, biaya validator, performa jaringan, dll. Anda harus memilih blockchain PoS yang menawarkan imbalan staking yang menarik dan stabil serta sesuai dengan tujuan dan nilai investasi Anda. Misalnya, jika Anda bullish terhadap Ethereum dan masa depannya, Anda dapat memilih untuk mempertaruhkan ETH di Ethereum 2.0 dan menerima stETH sebagai LST Anda.
• Protokol liquid staking beserta fitur dan manfaatnya: Protokol liquid staking yang berbeda memiliki fitur dan manfaat yang berbeda, yang bergantung pada berbagai faktor, seperti desain, arsitektur, tata kelola, keamanan, audit, dll. Anda harus memilih protokol liquid staking yang menawarkan fitur dan manfaat yang dapat diandalkan dan nyaman, serta memiliki reputasi dan rekam jejak yang baik di industri ini. Sebagai contoh, jika Anda menghargai keamanan dan kesederhanaan, Anda dapat memilih untuk menggunakan Lido sebagai protokol liquid staking, yang merupakan protokol liquid staking pertama dan terbesar untuk Ethereum 2.0 dan memiliki standar keamanan dan audit terbaik.
• Protokol LSTFi dan metode serta model restaking-nya: Protokol LSTFi yang berbeda memiliki metode dan model pengujian ulang yang berbeda, yang bergantung pada berbagai faktor, seperti token turunan, distribusi hadiah, manajemen risiko, dll. Anda harus memilih protokol LSTFi yang menawarkan metode dan model restaking yang sesuai dan optimal serta memiliki komunitas dan tata kelola yang kuat dan aktif. Misalnya, jika Anda ingin memaksimalkan hasil dan likuiditas Anda, Anda dapat memilih untuk menggunakan Origin Ether sebagai protokol LSTFi Anda, yang merupakan protokol restaking LSD yang membagi stETH menjadi oETH dan fyETH dan memungkinkan Anda untuk berdagang, melakukan lindung nilai, dan melakukan arbitrase secara terpisah.

Ini adalah beberapa faktor yang harus Anda pertimbangkan ketika memilih protokol LST dan LSTFi terbaik untuk portofolio Anda. Namun, Anda harus selalu melakukan riset dan uji tuntas sendiri sebelum mengambil keputusan untuk membeli kembali.

Langkah 2: Mulai ulang LST Anda pada protokol LSTFi yang dipilih

Langkah kedua dalam mengulang dan mendapatkan penghasilan pasif adalah mengulang LST Anda pada protokol LSTFi yang dipilih dan menerima token turunan yang mewakili LST Anda yang diulang dan hadiah. Proses yang tepat untuk memulai ulang LST Anda pada protokol LSTFi yang dipilih dapat bervariasi, tergantung pada antarmuka dan fungsionalitas protokol, tetapi langkah-langkah umumnya adalah sebagai berikut:

• Hubungkan dompet Anda: Anda perlu menghubungkan dompet yang menyimpan LST ke situs web atau aplikasi protokol LSTFi dan memberikan izin dan persetujuan yang diperlukan. Anda dapat menggunakan berbagai dompet, seperti MetaMask, Ledger, Trezor, dll., tergantung pada kompatibilitas dan dukungan protokol LSTFi.
• Pilih LST dan jumlahnya: Anda harus memilih LST yang ingin Anda ambil ulang dan jumlah yang ingin Anda ambil ulang. Anda dapat mengulang jumlah LST berapa pun, selama memenuhi persyaratan minimum dan maksimum protokol LSTFi.

Sumber: Situs web EigenLayer

• Konfirmasikan transaksi Anda: Anda perlu mengonfirmasi transaksi Anda dan membayar biaya gas dan jaringan yang diperlukan untuk menjalankan proses pengisian ulang. Transaksi mungkin memerlukan waktu untuk diproses dan dikonfirmasi, tergantung pada kepadatan dan kecepatan jaringan.
• Menerima token turunan Anda: Anda akan menerima token turunan yang mewakili LST Anda yang di-restake dan hadiah, yang akan dikirimkan ke alamat wallet Anda. Token turunan mungkin memiliki nama dan simbol yang berbeda dari LST Anda, tergantung pada metode dan model pembuatan ulang protokol LSTFi. Misalnya, jika Anda melakukan stETH ulang di EigenLayer, Anda akan menerima eLST, yaitu token turunan yang mewakili stETH Anda ditambah hadiah dan biaya dari EigenLayer.

Sumber: Situs web EigenLayer

Berikut ini adalah langkah-langkah umum untuk memulai ulang LST Anda pada protokol LSTFi yang dipilih. Namun, Anda harus selalu mengikuti instruksi dan panduan khusus dari protokol LSTFi yang Anda gunakan dan berhati-hati saat melakukan restart LST Anda.

Langkah 3: Bagaimana cara memantau dan mengelola LST dan token turunan Anda?

Langkah ketiga untuk melakukan restaking dan mendapatkan penghasilan pasif adalah memantau dan mengelola LST dan token turunan Anda yang telah di-restake serta mengoptimalkan proses dan kinerja restaking Anda. Proses yang tepat untuk memantau dan mengelola LST dan token turunan Anda yang di-restake dapat bervariasi, bergantung pada antarmuka dan fungsionalitas protokol LSTFi, tetapi langkah-langkah umumnya adalah sebagai berikut:

• Periksa saldo dan hadiah Anda: Anda perlu memeriksa saldo dan hadiah LST dan token turunan Anda yang di-restake dan melihat berapa banyak yang telah Anda peroleh dan dapatkan dari proses restaking. Anda dapat memeriksa saldo dan reward di situs web atau aplikasi protokol LSTFi, atau di dompet Anda yang menyimpan token turunan Anda.
• Sesuaikan strategi pengambilan ulang Anda: Anda perlu menyesuaikan strategi pengambilan ulang dan membuat perubahan pada proses pengambilan ulang, jika perlu atau diinginkan. Anda dapat menyesuaikan strategi pengujian ulang dengan mengubah jumlah, frekuensi, atau durasi pengujian ulang atau dengan beralih ke protokol LST atau LSTFi yang berbeda, tergantung pada toleransi risiko, ekspektasi hasil, komposisi portofolio, kebutuhan likuiditas, dan preferensi Anda.
• Berpartisipasi dalam tata kelola dan inovasi: Anda perlu berpartisipasi dalam tata kelola dan inovasi protokol LSTFi yang Anda gunakan dan memengaruhi arah serta pertumbuhannya di masa depan. Anda dapat berpartisipasi dalam tata kelola dan inovasi dengan memberikan suara pada proposal, mengirimkan saran, bergabung dalam diskusi, memberikan umpan balik, melaporkan bug, dll. Anda juga dapat memperoleh hadiah dan insentif atas partisipasi dan kontribusi Anda, tergantung pada token dan mekanisme tata kelola protokol LSTFi.

Berikut ini adalah langkah-langkah umum untuk memantau dan mengelola LST dan token turunan Anda. Namun, Anda harus selalu mengikuti instruksi dan panduan khusus dari protokol LSTFi yang Anda gunakan dan bersikap proaktif serta bertanggung jawab saat memantau dan mengelola LST dan token turunannya.

Langkah 4: Bagaimana cara menarik atau menukarkan LST dan token turunan Anda?

Langkah terakhir dalam melakukan restaking dan mendapatkan penghasilan pasif adalah menarik atau menukarkan LST dan token turunan Anda yang telah di-restake dan menikmati keuntungan dan hadiah. Proses penarikan atau penukaran LST dan token turunan Anda yang di-restake dapat berbeda-beda, bergantung pada antarmuka dan fungsionalitas protokol LSTFi, tetapi langkah-langkah umumnya adalah sebagai berikut:

• Hubungkan dompet Anda: Anda perlu menghubungkan dompet Anda yang menyimpan token turunan ke situs web atau aplikasi protokol LSTFi dan memberikan izin dan persetujuan yang diperlukan. Anda dapat menggunakan berbagai dompet, seperti MetaMask, Ledger, Trezor, dll., tergantung pada kompatibilitas dan dukungan protokol LSTFi.
• Pilih token derivatif dan jumlahnya: Anda harus memilih token derivatif yang ingin Anda tarik atau tebus dan jumlah yang ingin Anda tarik atau tebus. Anda dapat menarik atau menukarkan token derivatif dalam jumlah berapa pun, selama memenuhi persyaratan minimum dan maksimum protokol LSTFi.

Sumber: Situs web EigenLayer

• Konfirmasikan transaksi Anda: Anda perlu mengonfirmasi transaksi Anda dan membayar biaya gas dan biaya jaringan yang diperlukan untuk melakukan proses penarikan atau penebusan. Transaksi mungkin memerlukan waktu untuk diproses dan dikonfirmasi, tergantung pada kepadatan dan kecepatan jaringan.
• Menerima LST dan hadiah Anda: Anda akan menerima LST dan hadiah yang sesuai dengan token derivatif yang Anda tarik atau tukarkan, yang akan dikirimkan ke alamat dompet Anda. LST dan reward mungkin memiliki nama dan simbol yang berbeda dari token turunan Anda, tergantung pada metode dan model restaking protokol LSTFi. Misalnya, jika Anda menarik atau menukarkan eLST Anda di EigenLayer, Anda akan menerima stETH dan ETH, yang sesuai dengan stETH Anda serta hadiah dan biaya dari EigenLayer.

Sumber: Situs web EigenLayer

Berikut ini adalah langkah-langkah umum untuk menarik atau menukarkan LST dan token turunan Anda. Namun, Anda harus selalu mengikuti instruksi dan panduan khusus dari protokol LSTFi yang Anda gunakan, dan berhati-hati saat menarik atau menukarkan LST dan token turunannya.

Kesimpulan

Mengambil ulang LST adalah cara yang ampuh dan inovatif untuk meningkatkan LST Anda dan memaksimalkan hasil Anda dalam ekosistem LSTFi. Namun, hal ini juga memiliki berbagai risiko dan tantangan yang perlu dipertimbangkan dan dimitigasi. Oleh karena itu, Anda harus selalu melakukan riset dan uji tuntas sebelum mengambil keputusan.