O ciclo eleitoral dos EUA em 2024, especialmente o surgimento de “o primeiro presidente cripto” Trump, é, sem dúvida, o melhor modelo de publicidade para ativos digitais - com o fim do segundo mandato de Trump, o Bitcoin também tem continuamente ultrapassado US$70.000, US$80.000 e US$90.000, agora está apenas a um passo do marco simbólico de US$100.000.

Diante desse cenário, o reconhecimento do mercado global de ativos digitais aumentou significativamente. Apenas imagine, se fundos tradicionais com grandes quantias de dinheiro começarem a se voltar para a Web3, então por meio de quais canais esses "Old Money" representando instituições mainstream e indivíduos de alto patrimônio líquido provavelmente irão implantar ativos digitais?

O "Trump Trade" e a onda de institucionalização dos ativos digitais

Durante as eleições presidenciais de 2024, Donald Trump prometeu uma série de políticas de apoio à Web3 e ativos digitais, como a integração do Bitcoin nas reservas nacionais e o afrouxamento das regulamentações da indústria. Embora essas ações possam ter motivações políticas, sem dúvida fornecem um quadro crítico para entender a direção da indústria de ativos digitais nos próximos quatro anos.

Nos próximos anos, a esperada flexibilização regulatória em órgãos executivos, legislativos e de supervisão sob o 'Trump Trade' será particularmente significativa em termos de conformidade e legitimidade de mercado. Este período está pronto para se tornar uma janela chave para observar o processo de institucionalização do mercado de ativos digitais.

É importante destacar que, já em 22 de maio, a Lei de Inovação Financeira e Tecnológica do Século XXI (Lei FIT21) foi aprovada na Câmara dos Deputados por uma margem de 279 a 136 votos. Essa lei tem como objetivo estabelecer um novo quadro regulatório para ativos digitais. Se também for aprovada pelo Senado, ela fornecerá à indústria regulamentações aplicáveis e claras, reduzindo substancialmente a incerteza regulatória, promovendo a legitimidade do mercado e atraindo mais capital institucional para ativos digitais, impulsionando assim a onda de institucionalização.

Origem:FIT21 Act

Nessas circunstâncias, instituições financeiras globais de destaque e indivíduos de alto patrimônio líquido estão se preparando para agir. Na Pensilvânia, os representantes Mike Cabell e Aaron Kaufer apresentaram o Bitcoin Strategic Reserve Act à legislatura estadual, propondo permitir que o tesoureiro estadual invista em Bitcoin, ativos digitais e ETFs de criptomoedas.

De acordo com os dados da SoSoValue, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA superaram US$ 5 bilhões em volume diário de negociação várias vezes após 6 de novembro, atingindo o pico de US$ 8 bilhões em 13 de novembro, o maior nível em 8 meses. Enquanto isso, o volume total de negociação semanal de três ETFs de Bitcoin à vista em Hong Kong superou HKD 420 milhões durante o mesmo período, um crescimento semanal de mais de 250%. Notavelmente, o ETF lançado pela OSL, em colaboração com ChinaAMC (Hong Kong) e Harvest International, representou aproximadamente 86% desse total, atingindo HKD 364 milhões.

Origem: SoSoValue

Ao contrário dos serviços tradicionais de negociação em pequena escala voltados para usuários de varejo, investidores institucionais globais e indivíduos de alto patrimônio líquido exigem níveis mais altos de conformidade, segurança e serviços eficientes. Para eles, alocar ativos digitais não é apenas uma mudança estratégica nos investimentos, mas também um desafio tático para superar obstáculos de conformidade e segurança.

Nesse contexto, novas abordagens para serviços institucionais estão surgindo silenciosamente, e algumas estratégias inovadoras estão começando a tomar forma. Por exemplo, em 18 de novembro, a empresa de ativos digitais licenciada em Hong Kong, OSL, anunciou uma colaboração com a Fosun Wealth Holdings e a ChinaAMC para lançar um serviço de subscrição física de ETF de ativos virtuais. Esse serviço permite que investidores se inscrevam diretamente em produtos de ETF usando suas moedas digitais existentes, sem precisar primeiro vendê-las e convertê-las em dinheiro.

Isso significa que, aproveitando a infraestrutura blockchain da OSL, a Fosun pode estabelecer um sistema de negociação de ativos digitais com processos rigorosos de KYC/AML e mecanismos inteligentes de controle de riscos. Investidores institucionais ou usuários de alto patrimônio líquido podem, dentro de um framework compatível, converter diretamente seus BTC ou ETH em ETFs correspondentes. Esses ETFs são então gerenciados por custodiantes profissionais como a OSL, permitindo que os usuários se beneficiem de custódia segura, cobertura de seguro e conformidade.

Em resumo, os provedores de serviços capazes de fornecer soluções compatíveis, seguras e transparentes para gerenciar, negociar e pagar com ativos digitais se tornarão o ponto focal da competição de mercado. Isso destaca as tremendas oportunidades para os provedores de serviços To-B, à medida que a crescente demanda por alocação de ativos digitais por parte das instituições financeiras e clientes de alto patrimônio impulsionará o desenvolvimento de serviços relacionados, especialmente nos campos de custódia de ativos digitais, negociação OTC, tokenização de ativos e soluções de pagamento.

O mercado To-B está prestes a ter uma mudança, com os jogadores correndo para estabelecer uma posição inicial. A pergunta permanece: como essas novas demandas por ativos digitais remodelarão a estrutura de toda a indústria?

Quais são as principais necessidades enfrentadas pela onda de institucionalização de ativos digitais?

Para entender os desafios e requisitos principais para a entrada do “Old Money” no mercado de ativos digitais, podemos dividi-lo em quatro áreas principais de foco para instituições financeiras tradicionais e indivíduos de alta renda:

Soluções abrangentes de conformidade para instituições financeiras (Omnibus); Tokenização de Ativos do Mundo Real (RWA)/Ativos na cadeia; Serviços de Custódia/OTC; Soluções PayFi.

1. Solução abrangente de conformidade para instituições financeiras (Omnibus)

Primeiro, vamos considerar as instituições financeiras tradicionais. A partir deste ano, os provedores de serviços de ETF de ativos virtuais e corretores de varejo tradicionais têm entrado cada vez mais no espaço de negociação de ativos digitais. Além disso, um número crescente de investidores, instituições financeiras, empresas listadas publicamente e escritórios familiares estão explorando ativamente canais compatíveis para alocar ativos digitais.

No entanto, para essas instituições, entrar no mercado de ativos digitais não é tarefa fácil. Os maiores desafios estão no tempo de implantação e nos custos. Comparado aos produtos financeiros tradicionais, a natureza descentralizada e a complexidade técnica dos ativos digitais exigem que as instituições dediquem um tempo significativo para integrar sistemas, gerenciar riscos e construir estruturas de conformidade.

Especificamente, a construção de um sistema de conformidade que atenda aos requisitos regulatórios - particularmente estruturas robustas de KYC e AML - não apenas exige recursos técnicos e financeiros substanciais, mas também requer a capacidade de se adaptar ao mercado de ativos digitais em rápida evolução e às mudanças nas diretrizes de conformidade. Esses investimentos significativos de tempo e custo são frequentemente os principais obstáculos que impedem as instituições de ingressarem no espaço de ativos digitais.

Uma solução que poderia ajudar as instituições financeiras a integrar rapidamente estruturas e ferramentas em conformidade, ao mesmo tempo que fornece aos clientes serviços seguros e em conformidade de negociação de ativos digitais adaptados a diversas necessidades de investimento, sem dúvida abriria as portas para o mercado de ativos digitais para essas instituições.

Tomemos a OSL, uma exchange licenciada em Hong Kong, como exemplo. Sua solução de conformidade abrangente (Omnibus) inclui rigorosas revisões de ativos e transações, um sistema robusto de KYC e AML, e um mecanismo seguro de gestão de ativos com base em gerenciamento hierárquico de chaves privadas. Isso reduz drasticamente as barreiras para que as instituições ingressem no mercado de ativos digitais.

Além disso, esse modelo de 'expertise profissional + segurança' em especialização colaborativa aproveita ao máximo as vantagens das instituições financeiras tradicionais em serviço ao cliente e promoção de mercado, ao mesmo tempo em que se baseia na expertise de entidades licenciadas em conformidade, tecnologia e controle de riscos. As vantagens complementares dessa parceria promovem uma integração profunda entre finanças tradicionais e o ecossistema de ativos digitais, fornecendo uma base sólida para a institucionalização de ativos digitais.

2. Tokenização de Ativos do Mundo Real (RWA) / Ativo On-chain

Embora ativos tradicionais como ações, títulos e ouro tenham alta liquidez no mercado financeiro, suas transações ainda são limitadas por problemas como longos ciclos de liquidação, operações transfronteiriças complexas e falta de transparência. Ativos não padronizados, como arte e imóveis, enfrentam desafios ainda maiores em termos de liquidez e eficiência nas transações.

A tokenização de ativos não apenas aumenta a liquidez, mas também melhora significativamente a transparência e eficiência das transações. Larry Fink, CEO da BlackRock, afirmou que “a tokenização de ativos financeiros será o próximo passo na evolução dos mercados”. A tokenização pode efetivamente prevenir atividades ilegais, permitir liquidação em tempo real e reduzir drasticamente os custos de liquidação para ações e títulos.

De acordo com os dados mais recentes da plataforma de pesquisa RWA rwa.xyz, o tamanho atual do mercado global de ativos do mundo real tokenizados ultrapassa US$ 13 bilhões. As projeções da BlackRock são ainda mais otimistas, estimando que o valor de mercado de ativos tokenizados alcançará US$ 10 trilhões até 2030. Isso representa um crescimento potencial de mais de 75 vezes nos próximos sete anos.

No entanto, apesar de reconhecerem o potencial da tokenização de ativos, as empresas e instituições financeiras enfrentam altas barreiras técnicas. A conversão de ativos tradicionais em ativos tokenizados na cadeia requer suporte técnico robusto e garantias de conformidade. Além disso, desafios relacionados à liquidez, conformidade legal e segurança tecnológica devem ser abordados.

Nesse contexto, as plataformas licenciadas de ativos digitais funcionam como infraestrutura crítica, fornecendo suporte inovador para gigantes financeiros tradicionais que ingressam no mundo da tokenização de ativos reais (RWA). Essas plataformas têm a oportunidade de se beneficiar diretamente da liquidez não explorada de centenas de bilhões de dólares dentro do sistema financeiro tradicional. Ao utilizar estruturas maduras, em conformidade, seguras e transparentes, essas plataformas podem tokenizar ativos do mundo real (RWA), trazendo-os para a cadeia e desbloqueando todo o seu potencial de liquidez.

3. Serviços de custódia/OTC

Ao considerar investimentos em ativos digitais, clientes de alto patrimônio líquido e investidores institucionais priorizam duas preocupações principais: segurança de ativos e liquidez. Isso inclui riscos como perdas causadas por hacking ou erros operacionais, bem como problemas como liquidez de mercado insuficiente durante transações em grande escala. Tais desafios podem resultar em negociações atrasadas ou escorregamento significativo de preços, reduzindo assim a eficiência da alocação de ativos.

De acordo com estatísticas da Finery Markets, os volumes de negociação OTC de ativos digitais institucionais tiveram um aumento significativo na primeira metade de 2024, aumentando mais de 95% em comparação com o mesmo período do ano passado. O crescimento acelerou ainda mais no segundo trimestre, com os volumes de transações de clientes aumentando 110% em relação ao ano anterior (em comparação com 80% no primeiro trimestre).

Embora os volumes de negociação OTC de ativos digitais, no nível de bilhões de dólares, ainda estejam atrás dos volumes de trilhões de dólares vistos em bolsas centralizadas (CEXs), a flexibilidade e confidencialidade da negociação OTC atendem às necessidades de investidores institucionais que realizam alocações de ativos digitais em grande escala. À medida que os frameworks regulatórios continuam a melhorar, espera-se que a negociação OTC atraia mais investidores, impulsionando ainda mais o crescimento de seu volume.

Nesse contexto, as instituições necessitam de um sistema de serviço que ofereça alta segurança, eficiência e liquidez para atender às suas necessidades no espaço de ativos digitais. Por um lado, deve garantir a segurança de ativos em grande escala durante o armazenamento e as transações. Por outro lado, uma rede over-the-counter (OTC) eficiente deve não apenas atender aos requisitos de flexibilidade e privacidade de transações em grande escala, mas também aproveitar a tecnologia blockchain e as redes bancárias para permitir liquidação rápida, reduzindo significativamente os ciclos de transação.

Além disso, o suporte de liquidez profunda é fundamental. Ao integrar recursos de mercado e redes institucionais, os provedores de serviços podem oferecer preços estáveis e opções de negociação diversificadas, ajudando as instituições a entrar no mercado de ativos digitais de forma suave.

4. Soluções de Pagamento Financeiro (PayFi)

À medida que os ativos digitais ganham tração, a demanda por pagamentos de ativos digitais por empresas e comerciantes aumentou gradualmente, especialmente em áreas com infraestrutura bancária tradicional limitada e em cenários de pagamentos transfronteiriços. Os ativos digitais são vistos como uma solução viável para fornecer serviços financeiros eficientes e econômicos nessas áreas desafiadoras.

No entanto, a complexidade e os riscos potenciais associados aos pagamentos de ativos digitais fizeram com que muitas empresas tradicionais hesitassem. Para empresas que desejam adotar métodos de pagamento de ativos digitais, os principais desafios incluem a complexidade e conformidade dos processos de pagamento. Além disso, a conversão entre moeda fiduciária e ativos digitais envolve flutuações nas taxas de câmbio, questões fiscais e restrições regulatórias em diferentes países, tudo isso aumenta a complexidade e o custo dos pagamentos.

Em resumo, as empresas e comerciantes precisam de um sistema backend que possa integrar perfeitamente pagamentos em moeda fiduciária e ativos digitais, reduzir custos de conversão e garantir conformidade e segurança durante todo o processo de pagamento. Para apoiar as operações transfronteiriças, a solução também deve suportar pagamentos e liquidações em várias moedas.

Plataformas de ativos digitais em conformidade, como a OSL, na verdade, têm vantagens naturais ao expandir esses negócios. Elas podem fornecer às empresas um conjunto completo de soluções PayFi por meio de suporte técnico e de conformidade para ajudá-las a enfrentar os desafios dos pagamentos de ativos digitais:

Em primeiro lugar, este tipo de plataforma suporta a troca sem problemas e instantânea de moeda legal e ativos digitais, e pode realizar liquidação de pagamento em várias moedas em escala global, simplificando o processo de pagamento transfronteiriço. Em segundo lugar, plataformas como a OSL mantêm parcerias sólidas com bancos, garantindo conformidade e estabilidade durante os processos de pagamento e mitigando riscos como bloqueios de conta, proporcionando um ambiente operacional confiável para empresas.

Através desses serviços-chave, as instituições tradicionais podem entrar no mercado de ativos digitais de forma eficiente e segura, ao mesmo tempo que reduzem as barreiras à participação. Este ecossistema de serviços aborda pontos-chave como segurança de ativos, liquidez, eficiência de transação e otimização de investimentos. Ele também oferece às instituições suporte abrangente para posicionamento estratégico dentro do ecossistema de ativos digitais.

Variáveis-chave moldando os serviços institucionais na indústria de ativos digitais

De acordo com as últimas estatísticas do Bank of America, o valor de mercado total do mercado de ações global e do mercado de títulos é de aproximadamente US$250 trilhões, e o tamanho geral de outras classes de ativos, incluindo imóveis, arte, ouro, etc., é ainda mais difícil de estimar - o mercado global de ouro é estimado em 13 trilhões de dólares americanos, e o mercado global de imóveis comerciais é avaliado em quase 280 trilhões de dólares americanos.

Em comparação, a CoinGecko mostra que o mercado global de ativos digitais tem uma capitalização de mercado total de aproximadamente $3.3 trilhões - equivalente a apenas 1.3% do mercado global de ações e títulos. Setores emergentes como a tokenização de ativos (RWA) têm um tamanho de mercado total ainda menor, de apenas $13 bilhões, tornando-os quase insignificantes dentro do ecossistema financeiro mais amplo.

Origem: Bloomberg

Portanto, para o Web3 e o mundo dos ativos digitais, 2024 está pronto para ser um ponto de virada histórico. A adoção corporativa e institucional de ativos criptográficos está passando da fase exploratória para uma integração profunda. O mercado de serviços de To-B (de negócio para negócio) está se expandindo rapidamente, tornando-se o próximo motor de crescimento para a indústria. Essa mudança significa não apenas a crescente seriedade com que as empresas e instituições abordam a alocação de ativos digitais, mas também sugere uma integração mais profunda dos ativos digitais com o sistema financeiro tradicional.

Instituições tradicionais e gigantes financeiros, com suas vastas bases de usuários e enormes reservas de capital, são particularmente cruciais. Uma vez que esses recursos são conectados com sucesso, eles injetarão “capitais incrementais” e “usuários incrementais” sem precedentes na Web3 e acelerarão o surgimento do “Novo Dinheiro” no espaço de ativos digitais, impulsionando a adoção mainstream da tecnologia blockchain.

Neste contexto, a capacidade de conectar os gigantes financeiros tradicionais da Web2 (finanças tradicionais) com a Web3 (finanças de ativos digitais) determinará quais jogadores se tornarão os principais provedores de infraestrutura que ligam os dois ecossistemas. Aqueles capazes de atrair capital e usuários tradicionais para a Web3 terão uma oportunidade significativa de perturbar completamente a indústria.

Nesse processo, os provedores de serviços To-B desempenham um papel crucial, especialmente aqueles com capacidades para fornecer serviços conformes, seguros, eficientes e diversos. Esses provedores têm a oportunidade de colher recompensas significativas durante a onda de institucionalização.

Tome a OSL, por exemplo, a primeira plataforma de ativos digitais a obter tanto uma licença da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) quanto uma licença da Ordem de Prevenção de Lavagem de Dinheiro (AMLO) em Hong Kong. A OSL também está listada publicamente, auditada por uma das quatro maiores empresas de contabilidade, segurada e certificada pelo SOC 2 Tipo 2. Para instituições que consideram adotar um serviço, a decisão muitas vezes depende dos seguintes critérios-chave:

● Conformidade e Segurança: Os prestadores de serviços devem aderir estritamente aos requisitos regulamentares e implementar estruturas robustas de KYC e AML. Garantir a legalidade e transparência dos fluxos de fundos é crucial, especialmente ao transferir fundos dos mercados tradicionais para os ativos digitais. A conformidade continua a ser a principal prioridade.

● Capacidades de Serviço Diversificadas e Personalizadas: Os clientes institucionais necessitam de mais do que apenas serviços de negociação. Eles precisam de suporte abrangente em áreas como tokenização de ativos, custódia e negociação OTC para possibilitar alocação e gestão de ativos em toda a cadeia.

● Integração eficiente de tecnologia: os provedores precisam de arquiteturas de sistema modular capazes de implantar rapidamente funcionalidades de negociação e gerenciamento de ativos digitais para instituições tradicionais. Isso reduz as barreiras técnicas de entrada e melhora a capacidade de resposta do serviço.

● Expertise na Indústria e Redes de Parceiros: Provedores com ampla experiência na indústria e fortes parcerias podem responder rapidamente às demandas do mercado, oferecendo soluções sob medida para acelerar as estratégias de ativos digitais de clientes institucionais.

Isso significa que, à medida que a demanda por serviços To-B no mercado de ativos digitais continua a aumentar, a importância das exchanges licenciadas está se tornando cada vez mais proeminente. Posicionadas na vanguarda de uma nova era, elas detêm a "linha de vida" para diversas atividades comerciais - seja para empresas que incorporam ETFs de ativos virtuais em seus portfólios ou para a realização de negociações e custódia de ativos virtuais como Bitcoin e Ethereum, as exchanges licenciadas fornecem suporte crítico.

Resumo

Se 'Web3 em 2024 for equivalente a Web2 em 2002', então agora pode ser um bom momento para agir.

À medida que empresas e instituições aprofundam suas estratégias de ativos digitais, os provedores de serviços To-B estão assumindo um papel central no mercado de ativos digitais. Aqueles que podem atender a diversas necessidades - desde conformidade até negociação, desde tokenização até finanças de pagamento - estão prontos para se tornarem atores-chave na definição do ecossistema financeiro de próxima geração.

As bolsas licenciadas como a OSL, com suas capacidades de serviços abrangentes e em camadas múltiplas, espera-se que desempenhem um papel cada vez mais vital na onda de institucionalização de ativos digitais. Eles servem como “pontes” e “infraestrutura” críticas, canalizando eficientemente ativos do mercado financeiro tradicional para o ecossistema on-chain e desbloqueando seu valor latente.

Assim como uma brisa mexendo as menores plantas aquáticas, depois que a poeira baixar em 2024, a Web3 e a indústria de criptomoedas podem realmente entrar em um novo ciclo.

Isenção de responsabilidade:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [ 深潮TechFlow]. Encaminhe o título original: "O caminho para institucionalizar ativos digitais: como acolher o "dinheiro velho" nos "próximos quatro anos"?" Os direitos autorais pertencem ao autor original [深潮TechFlow]. Se você tiver alguma objeção à reimpressão, entre em contato com o Porta Aprenderequipe, e a equipe lidará com isso o mais rápido possível de acordo com os procedimentos relevantes.
2. Aviso legal: As visões e opiniões expressas neste artigo representam apenas as visões pessoais do autor e não constituem nenhum conselho de investimento.
3. A equipe do Gate Learn traduziu o artigo para outros idiomas. Copiar, distribuir ou plagiar os artigos traduzidos é proibido, a menos que seja mencionado.