Pengantar

Sejak abad ke-21, ekonomi telah menjadi semakin terdigitalisasi, dengan inovasi berkelanjutan dalam mata uang dan sistemnya. Digitalisasi ekonomi mengubah cara orang menggunakan metode pembayaran. Mata uang telah berevolusi hingga saat ini dan sedang tren ke arah bentuk Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDC). Dalam beberapa tahun terakhir, mata uang kripto dan mata uang digital bank sentral telah menarik perhatian dunia. Banyak perusahaan teknologi besar yang secara bertahap terlibat dalam bidang mata uang kripto, dan mata uang kripto telah berkembang dalam hal kuantitas, nilai pasar, dan basis pengguna. Sebagai hasilnya, bank sentral di seluruh dunia berharap dapat mengintegrasikan teknologi dasar mata uang kripto ke dalam sistem keuangan mereka.

Mata uang kripto tunduk pada volatilitas dan ketidakpastian yang signifikan. Pada bulan Mei 2022, kegagalan berbagai mata uang kripto memicu diskusi, termasuk runtuhnya TerraUSD, stablecoin terbesar ketiga. Pada bulan November di tahun yang sama, FTX, sebuah bursa mata uang kripto terpusat, ditutup. Silvergate Bank, Signature Bank, dan Silicon Valley Bank, yang melayani penyedia layanan mata uang kripto, mengajukan kebangkrutan pada bulan-bulan berikutnya. Meskipun perkembangan ini hanya berdampak kecil pada pasar keuangan tradisional, namun hal ini menyebabkan aksi jual besar-besaran pada berbagai mata uang kripto, yang mengakibatkan penurunan signifikan pada kapitalisasi pasar industri mata uang kripto secara keseluruhan. Gejolak ini menyebabkan stagnasi dalam pertumbuhan pasar stablecoin dan hampir menghilangkan stablecoin yang tidak didukung.

Ketidakpastian di pasar mata uang digital merupakan ancaman bagi stabilitas keuangan. Untuk memitigasi risiko pada sistem keuangan domestik mereka, banyak negara telah meningkatkan penelitian dan pengembangan CBDC. Pada bulan Juli 2023, Bank for International Settlements (BIS) merilis laporan survei tentang mata uang digital bank sentral (CBDC) dan mata uang kripto, yang menyatakan bahwa proporsi bank sentral yang terlibat dalam pekerjaan CBDC telah meningkat menjadi 93%. Dalam artikel ini, penulis menganalisis mata uang kripto dan CBDC secara panjang lebar, menjelaskan perbedaan dan hubungan antara mata uang kripto dan CBDC.

Apa itu CBDC?

CBDC (Central Bank Digital Currency) adalah alat pembayaran digital yang didenominasikan dalam satuan akun nasional. Sebagai mata uang digital yang pada dasarnya didukung oleh pemerintah nasional, mata uang ini secara langsung diterbitkan dan dikelola oleh bank sentral. Tidak seperti instrumen pembayaran nontunai tradisional seperti transfer kredit dan mata uang elektronik, CBDC sepenuhnya dimiliki oleh negara dan mewakili ikatan kepada bank sentral, bukan kewajiban kepada lembaga keuangan swasta, tanpa bank atau lembaga keuangan perantara antara warga negara dan bank sentral.

CBDC dapat dibagi menjadi dua kategori utama: CBDC ritel dan CBDC grosir. Yang pertama digunakan untuk transaksi harian oleh rumah tangga dan bisnis, sedangkan yang kedua terutama digunakan untuk transaksi antara bank, bank sentral, dan lembaga keuangan lainnya. Oleh karena itu, CBDC grosir memiliki fungsi yang mirip dengan cadangan atau saldo penyelesaian yang dimiliki oleh bank sentral.

Uang tunai fisik adalah bentuk nyata dari alat pembayaran yang sah yang dikeluarkan oleh bank sentral, yang mewakili bentuk kewajiban kepada bank sentral yang langsung digunakan oleh konsumen. Meskipun dapat digunakan untuk transaksi "digital", mereka bukan "mata uang digital". Meskipun alat pembayaran yang sah diatur oleh bank sentral, alat pembayaran ini tidak dioperasikan secara langsung oleh bank sentral, dengan bank dan lembaga keuangan lain yang bertindak sebagai perantara antara bank sentral dan warga negara untuk semua tujuan. Bank-bank komersial perlu menghasilkan (misalnya, aktivitas peminjaman) atau memperhitungkan alat pembayaran yang sah yang diperlukan untuk kehidupan sehari-hari warga negara dan melaporkannya kepada bank sentral. Oleh karena itu, bank komersial bertanggung jawab untuk memelihara buku besar untuk transaksi ini, baik secara online maupun offline. Sebaliknya, CBDC adalah mata uang digital yang didukung oleh otoritas nasional, menikmati status alat pembayaran yang sah seperti uang kertas fisik tetapi ada dalam bentuk digital. Ini sepenuhnya dikendalikan oleh bank sentral, sama sekali tidak termasuk bank komersial.

Bentuk Utama Mata Uang

Mata uang kripto (Crypto) tidak diterbitkan atau diatur oleh bank sentral, melainkan beroperasi pada sistem terdesentralisasi, menggunakan teknologi kripto untuk mencatat transaksi dan menerbitkan unit baru.

Mata uang kripto berjalan pada buku besar publik terdistribusi yang disebut blockchain, di mana pengguna juga dapat membeli mata uang dari broker dan kemudian menyimpan dan membelanjakannya menggunakan dompet kripto. Proses transfer dan pengiriman data mata uang kripto antara dompet dan buku besar publik melibatkan pengkodean tingkat lanjut. Pengguna mata uang kripto tidak memiliki aset berwujud apa pun, melainkan memegang kunci yang memungkinkan mereka untuk mentransfer catatan atau unit ukuran dari satu orang ke orang lain tanpa pihak ketiga yang tepercaya. Bitcoin adalah mata uang kripto pertama dalam sejarah. Didirikan pada tahun 2009, dan sekarang telah berkembang menjadi lebih dari sekadar alat spekulatif.

Selama berabad-abad, mata uang telah mengambil berbagai bentuk, mulai dari komoditas yang awalnya digunakan sebagai alat tukar hingga mata uang finansial, yang kemudian berkembang menjadi uang kertas, dan kemudian berkembang menjadi berbagai bentuk seperti kartu debit dan kartu kredit. Tabel di bawah ini memberikan perbandingan bentuk-bentuk mata uang utama:

Perbedaan Antara Mata Uang Kripto dan CBDC

Dalam hal sentralisasi, mata uang kripto diterbitkan oleh entitas swasta dan tidak diterima sebagai alat pembayaran yang sah. Sebaliknya, CBDC sepenuhnya terpusat dengan dukungan kredit nasional, memberikan pemerintah kedaulatan atas penggunaannya dalam ekonomi dan ranah mata uang digital.

Dari perspektif anonimitas, identitas pengguna CBDC akan dikaitkan dengan rekening bank yang ada dan jumlah informasi pribadi yang sama, sedangkan transaksi mata uang kripto sepenuhnya anonim, dengan pengguna memegang kunci untuk memastikan keamanan.

Mengenai penggunaan, CBDC terbatas pada pembayaran dan perdagangan dengan mata uang lain, sementara mata uang kripto dapat digunakan untuk spekulasi dan juga pembayaran, dengan mata uang kripto seperti Bitcoin yang terutama berfungsi sebagai alat investasi.

Hubungan Antara Mata Uang Kripto dan CBDC

Bitcoin adalah mata uang kripto arus utama, dan teknologi blockchain berasal dari Bitcoin. Bank-bank sentral di seluruh dunia pada umumnya telah mengambil pendekatan yang hati-hati atau eksklusif terhadap mata uang kripto yang diwakili oleh Bitcoin. Teknologi blockchain masih dapat digunakan secara efektif dalam berbagai aspek pengembangan dan manajemen CBDC meskipun bertentangan dengan sifat teknologi blockchain yang terdesentralisasi dan manajemen terpusat dari bank sentral.

Teknologi Blockchain dapat digunakan untuk membantu CBDC dalam mentransfer kepemilikan secara aman dan menyediakan programabilitas melalui kontrak pintar bawaan. Ini dapat digunakan untuk otentikasi CBDC, penyelesaian pembayaran grosir, dan digitalisasi uang tunai, yang memungkinkan mata uang digital bank sentral beroperasi secara terdistribusi tanpa mengorbankan manajemen terpusat.

Kesimpulan

Pasar mata uang kripto lebih berorientasi pada investasi aset. Meskipun banyak negara telah melakukan upaya yang signifikan dalam kebijakan regulasi mata uang kripto, inovasi terus dilakukan dalam pengembangan teknologi dalam industri mata uang kripto. CBDC memanfaatkan teknologi blockchain dari mata uang kripto untuk meningkatkan kemampuan mereka dalam pencegahan kejahatan dan mempromosikan keuangan inklusif, memastikan kontrol bank sentral atas mata uang di era digital. Dibutuhkan juga waktu untuk membangun kepercayaan pada mata uang digital bank sentral. Selain itu, karena bank sentral secara bertahap menghapus mata uang digital, pengawasan regulasi terhadap industri mata uang kripto menjadi semakin ketat.