Mengapa Investor Harus Peduli Tentang Stablecoins?

Stablecoins tidak lagi menjadi rahasia. Kita telah membicarakannya selama bertahun-tahun (lihat di sini, di sini, di sini, dan di sini). Perusahaan besar seperti Gate,PayPalsedang meluncurkan stablecoin mereka sendiri. Mereka sedang dibahas di tingkat puncak U.S. HousedanSenat. Dan hanya minggu ini, raksasa pemrosesan pembayaran Stripe mengumumkan akuisisi terbesarnya sepanjang masa: sebuah kesepakatan senilai $1.1 miliar untuk Bridge, platform penerbitan stablecoin.

Jadi, apa yang membuatnya begitu berharga? Dan mengapa investor harus peduli?

Tentu saja, stablecoin tidak seperti aset kripto lainnya yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil terhadap beberapa aset, biasanya dolar Amerika Serikat. Jika Anda melihat harga stablecoin berayun, sesuatu yang sangat salah terjadi. Ini membuat mereka kurang menarik sebagai investasi, tetapi jauh lebih praktis sebagai alat tukar. Dan yang lebih penting, peran ini memungkinkan stablecoin berfungsi sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan ekonomi digital.

Tidak hanya itu, tetapi mereka cepat, efisien, dan dapat diprogram. Anda dapat mengirim $10,000 kepada siapa pun di dunia dalam hitungan detik, tanpa khawatir tentang jam kerja perbankan atau waktu penyelesaian yang panjang. Dan sebagai aset digital, stablecoin dapat diprogram untuk mengeksekusi kontrak pintar, memungkinkan pembayaran otomatis, layanan escrow, dan berbagai aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Itulah mengapa penggunaan stablecoin melesat ke level rekor. Di paruh pertama tahun ini, lebih dari $5,1 triliun transaksi global berjalan di atas rel stablecoin. Itu tidak jauh di belakang $6,5 triliun Visa. Ini bukan pasar khusus.

Transaksi Stablecoin

Sumber: Pengelolaan Aset Bitwise dengan data dari Coin Metrics. Data dari Q1 2020 hingga Q3 2024.

Catatan: "Lainnya" termasuk BUSD, DAI, FDUSD, GUSD, HUSD, LUSD, PYUSD, TUSD, USDK, dan USDP.

Bagaimana Stablecoin Mengambil Alih

Mengapa PayPal, raksasa pembayaran tradisional, meluncurkan stablecoin? Model bisnisnya terlalu bagus.

Ini cukup sederhana: Penerbit mengumpulkan dolar AS (atau mata uang fiat lainnya) dan sebagai gantinya menerbitkan jumlah stablecoin yang setara. Mereka kemudian menggunakan mata uang fiat tersebut untuk membeli Surat Utang AS dan aset berimbal hasil lainnya. Dan mereka memperoleh bunga tersebut.

Seberapa baik model itu bekerja? Penerbit stablecoin teratas, Tether,membuat lebih banyak keuntungan tahun lalu daripada BlackRock.

Para penerbit ini menjadi pemain besar. Seperti yang ditunjukkan di bawah ini, lima stablecoin teratas secara kolektif memiliki lebih banyak Surat Utang AS daripada beberapa negara G20 seperti Korea Selatan dan Jerman. Akibatnya, pertumbuhan stablecoin menyediakan sumber permintaan baru bagi utang AS dan membantu dalam penyediaan likuiditas untuk pasar Surat Utang AS, membuat stablecoin menjadi net positif untuk sistem keuangan yang lebih luas.

Para investor sangat ingin bergabung dengan aksi ini. Pesaing terbesar Tether, Circle, dengan senang hati memenuhi keinginan mereka; itu diam-diam mengajukan IPOtahun ini. Tapi sementara itu sedang dalam perencanaan, perusahaan publik seperti Visasudah mengintegrasikan stablecoin ke dalam operasional mereka.

Pemegang Surat Utang AS: Stablecoin vs Pemegang Asing Teratas

Sumber: Bitwise Asset Management dengan data dari Departemen Keuangan AS dan laporan perusahaan. Data per 30 Juni 2024.

Catatan: Tabel ini terinspirasi oleh presentasi oleh Nic Carter, Mitra Pendiri di Castle Island Ventures. "Stablecoin" mengacu pada lima stablecoin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar yang laporan penjaminan cadangan tersedia pada 30 Juni 2024 (USDT, USDC, FDUSD, PYUSD, dan GUSD). Posisi "U.S. Treasury" mencakup surat berharga Departemen Keuangan Amerika Serikat, perjanjian jual kembali terbalik, dan dana pasar uang.

Apa Artinya Bagi Investor?

Jadi bagaimana investor dapat memanfaatkan momen ini?

Ingat: Stablecoin tidak akan mengalami kenaikan nilai. Jika ada, mereka akan menghadapi tekanan inflasi yang sama (dan risiko pertukaran mata uang) dengan aset yang mereka ikuti.

Apa peluang yang seharusnya dicari oleh para investor? Dan risiko apa yang perlu mereka ingat?

1) Perusahaan Publik

Beberapa perusahaan global sedang mengintegrasikan stablecoin ke dalam operasi mereka untuk mendapatkan keunggulan kompetitif. Perusahaan-perusahaan ini tercermin dalam indeks ekuitas kripto, seperti Indeks Inovator Crypto Bitwise 30. Dengan stablecoin menawarkan biaya transaksi yang lebih rendah dan waktu penyelesaian yang lebih cepat daripada perantara tradisional, kami mengharapkan bahwa perusahaan seperti Visa dan PayPal tidak akan menjadi perusahaan terakhir yang memanfaatkan stablecoin. Harap untuk melihat lebih banyak bank dan pemroses pembayaran memasuki ruang ini.

2) Potensi Alternatif untuk Rekening Pasar Uang

Bagi sebagian besar pemegang stablecoin hari ini, aset mereka berperilaku mirip dengan uang tunai di rekening checking: Mereka statis. Tetapi bagaimana jika penerbit dapat meneruskan sebagian dari keuntungan yang mereka peroleh dari cadangan Treasury mereka sebagai bunga?

Jika jalur itu terbuka, stablecoin akan menjadi alternatif menarik bagi dana pasar uang—industri senilai $6,3 triliun. Bagi penasihat yang memiliki klien yang menyimpan uang tunai, stablecoin bisa menjadi alat yang berguna dalam portofolio. Dengan regulasi stablecoin menjadi topik panas di Kongres AS, ini adalah sesuatu yang perlu diawasi.

3) Nilai yang Bertambah ke Blockchain yang Mendasarinya

Sebagian besar aktivitas stablecoin terjadi di Ethereum. Pertumbuhan stablecoin secara langsung berkontribusi pada pertumbuhan dan stabilitas jaringan - dan secara tidak langsung pada harga ETH. Tentu saja, ini juga berlaku sebaliknya: Jika model stablecoin gagal, itu dapat membebani aktivitas jaringan.

Pikiran Akhir

Seberapa besar stablecoin bisa menjadi?

Pertimbangkan ini: Deposit cair di AS mencapai sekitar $18 triliun. Saat ini, stablecoin hanya 1% dari ukuran pasar tersebut. Apa yang terjadi pada pangsa pasar relatif jika kita melihat persetujuan besar-besaran terhadap stablecoin yang menghasilkan bunga atau kerangka regulasi yang lebih jelas?

Bagi para investor, pesannya jelas: Saatnya untuk memperhatikan stablecoin adalah sekarang.

Disclaimer：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Biwise]. Semua hak cipta milik penulis asli [Ari Bookman]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata merupakan milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Belajar gate. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.