Memasuki pasar yang sudah mapan adalah pisau bermata dua. Di satu sisi, Anda menghadapi pemimpin industri, tetapi di sisi lain, Anda memiliki keuntungan dari pengalaman masa lalu.

Pandangan masa lalu ini sangat kuat terutama dalam industri seperti kripto yang berubah dengan cepat. Ambil jembatan sebagai contoh. Tiga tahun yang lalu, jembatan dirancang untuk melayani ekosistem dengan beberapa rantai utama. Saat itu, gagasan tentang sebuah masa depan multi-rantaihanya sebuah gagasan. Melompat ke hari ini, dan banyak yang percaya kita bergerak menuju sebuahmendatang dengan jutaan rantai.

Jembatan generasi pertama sekarang kesulitan untuk tetap sejalan dengan penyebaran rantai baru, memaksa mereka untuk melakukan peningkatan demi memenuhi kebutuhan yang terus berkembang dari ekosistem.

Tapi bayangkan memulai dari awal, dilengkapi dengan wawasan terkini dan visi yang jelas tentang kebutuhan ekosistem.

Masukkan Catalyst, si anak baru di blok-blok modular.

Catalyst memperkenalkan dirinya sebagai 'mesin likuiditas modular' yang dirancang untuk memindahkan aset di seluruh ekosistem modular yang terfragmentasi.

Artikel ini memfokuskan pada pendekatan Catalyst untuk mengatasi kendala jembatan tradisional, dan membangun solusi yang dapat diskalakan untuk kebutuhan likuiditas dari ekosistem multi-chain modular saat ini.

Mari kita mulai!

Visi Catalyst

Catalyst memvisualisasikan masa depan dengan jutaan rantai. Salah satu tantangan utama yang akan dihadapi oleh rantai-rantai ini adalah interoperabilitas — tanpa itu, rantai-rantai baru ini tetap terisolasi, tidak dapat mengakses pengguna dan likuiditas dari rantai-rantai lainnya.

Untuk menutup kesenjangan ini, Catalyst mengamankan$4.2 jutadalam pendanaan untuk membangun mesin likuiditas yang disesuaikan untuk masa depan dengan banyak rantai.

Tim Catalyst sedang membangun AMM lintas-rantai yang memiliki tiga kekuatan super untuk menghubungkan ekosistem modular:

Dukungan Otomatis dan Cepat untuk Rantai Baru

Catalyst AMM dapat dengan mudah mengintegrasikan rantai baru saat diluncurkan, menghubungkannya dengan rantai yang sudah ada dalam jaringan rantai Catalyst. Protokol ini dirancang untuk menjadi ringan, memungkinkan implementasi yang cepat dan mudah di rantai-rantai baru.

Fitur ini memastikan bahwa bahkan rantai terbaru juga memiliki akses langsung ke ekosistem yang lebih luas dengan Catalyst, menggema di posting mereka di X - 'Rantai baru harus memberikan peluang, bukan hambatan' - memberikan pengguna akses awal ke rantai baru tanpa masalah.

Menurut tim Catalyst, desain ini memungkinkan mendukung rantai baru 10–50x lebih cepat daripada protokol lintas-rantai pesaing.

Penciptaan Kolam Tanpa Izin

Catalyst memungkinkan setiap rantai untuk mengatur kolam likuiditas antara dua rantai tanpa izin. Hal ini memungkinkan rantai baru untuk mencantumkan aset-aset mereka dan membuat kolam di Catalyst.

Sebagai contoh, sebuah rantai baru yang dibangun dengan alat Rollups-as-a-Service (RaaS) dapat menggunakan Catalyst sebagai 'modul likuiditas'. Ini memungkinkan mereka untuk membuat kolam likuiditas dengan rantai yang sudah mapan saat diluncurkan dan mendaftarkan pengguna. (Catatan: fitur modul likuiditas diharapkan diluncurkan pada akhir 2024).

Model terbuka dan tanpa izin ini membuat persaingan menjadi adil, memberikan akses yang sama terhadap likuiditas kepada semua rantai. Ini memecahkan masalah utama bagi rantai baru dan sedikit berbeda yang sebelumnya terisolasi dari ekosistem utama.

Pendekatan ini berarti Catalyst dapat mendukung berbagai aset, termasuk yang mungkin tidak tersedia di bursa lain, karena kolam-kolam hanya ada di Catalyst.

Dapat Diperluas ke Rantai Apapun, Tanpa Batasan

Sistem Catalyst dibangun untuk beradaptasi dan memfasilitasi transfer aset antara berbagai lingkungan blockchain. Ini berarti bahwa Catalyst dilengkapi untuk memfasilitasi transfer likuiditas di seluruh jaringan yang beroperasi sebagai rollup, jaringan yang kompatibel dengan EVM, jaringan Cosmos, atau format lainnya.

Sumber: Likuiditas lintas rantai universal untuk jutaan rantai | Jim, Katalis (Celestia Spotlight #5)

Sementara banyak jembatan yang ada terbatas hanya pada satu jenis lingkungan blockchain (terutama rantai EVM), Catalyst membedakan dirinya dengan mendukung semua jenis rantai.

Sekarang, mari kita periksa tumpukan teknologi yang membawa visi ambisius Catalyst menjadi kenyataan.

Tumpukan Teknologi Catalyst

Arsitektur teknis Catalyst dapat secara umum dibagi menjadi tiga bagian:

Mesin Likuiditas

Di pusat desain Catalyst ada Vault tanpa batas, yang menyimpan likuiditas di berbagai rantai. Ketika saling terhubung, vault ini menciptakan jaringan kolam yang memungkinkan pertukaran aset apa pun dengan aset lain di seluruh rantai.

Catalyst Vaults. Sumber: Dokumentasi Catalyst

Ini memberikan tingkat fleksibilitas yang tinggi bagi pengguna karena mereka dapat menggunakan likuiditas di Vault Katalis untuk berbagai jenis swap:

• Pertukaran dalam satu rantai - tukar ETH ke USDC secara lokal di Ethereum.
• Swap lintas-rantai — swap MATIC di Polygon untuk BNB di BNB Chain. Swap ini lambat karena tergantung pada rantai sumber mencapai finalitas penuh, yang dapat memakan waktu sekitar 15-30 menit.
• Pertukaran cepat ( Underwriting), yang umumnya dikenal sebagai pertukaran berbasis niat — ini adalah pertukaran lintas rantai yang cepat dilakukan oleh Underwriters (juga disebut Solvers dalam protokol berbasis niat) yang meminjamkan aset yang diinginkan kepada pengguna di rantai tujuan. Pertukaran ini biasanya selesai dalam waktu 30 detik hingga 1 menit.
• Logika bergantung, swap berbasis tujuan yang lebih umum — ini adalah transaksi bersyarat, seperti pertukaran aset untuk mendapatkan NFT di Stargaze, bergantung pada harga yang berada di bawah batas yang ditentukan.

Unit Likuiditas

Catalyst memperkenalkan novel 'Unit of Liquidity'konsep (UoL) untuk memfasilitasi pertukaran ini dengan lancar. Berikut adalah gambaran umum tentang UoL dan perannya dalam desain Catalyst:

Unit Likuiditas berfungsi sebagai ukuran virtual dari nilai aset yang diwakili sebagai 'Unit'. Unit abstrak ini berfungsi sebagai alat akuntansi universal, yang menyederhanakan proses penilaian aset dan pertukaran di berbagai kolam dan rantai yang berbeda di Catalyst.

Abstraksi nilai ini disebut Unit Likuiditas. Sumber: Menjelaskan Unit Likuiditas

Pikirkan UoL sebagai tanda terima. Ketika pengguna menyetor aset ke Catalyst, mereka menerima Unit yang sesuai dengan nilai setoran mereka. Unit ini dapat ditukarkan dengan aset bernilai sama di rantai yang sama atau lintas rantai lainnya.

Mari kita pahami bagaimana Unit Likuiditas bekerja dengan contoh. Bayangkan Alice ingin menukar 10 BTC menjadi ETH menggunakan Catalyst. Berikut adalah bagaimana Unit Likuiditas memfasilitasi transaksi ini:

Seperti yang diilustrasikan, UoL hanya berfungsi sebagai nilai perantara stabil yang menyederhanakan proses pertukaran di berbagai aset dan rantai tanpa secara langsung membandingkan nilai BTC dan ETH yang berfluktuasi.

Pengumpul Pesan

Pengumpul pesan Catalyst berfungsi sebagai router pesan lintas-rantai yang menggunakan protokol interop yang berbeda seperti IBC, Wormhole, Polymer, dan lainnya. Ini menawarkan antarmuka yang terpadu untuk Catalyst (atau protokol lain yang dibangun di atasnya) untuk mentransfer pesan lintas rantai melalui protokol pengiriman pesan apa pun yang didukungnya. Ini dirancang untuk tidak bergantung pada jembatan tertentu dan memprioritaskan yang terbaik.protokol pesantersedia untuk dua rantai apa pun.

Pengumpul Pesan menghubungkan semua kolam Catalyst di semua rantai dan memfasilitasi transfer nilai Unit Likuiditas (UoL) di antara mereka.

Pengumpul Pesan menghubungkan semua kolam Catalyst. Sumber: Menjelaskan Unit Likuiditas

Pada dasarnya, Catalyst dapat memiliki kolam pada setiap rantai yang didukung salah satu protokol pesan dalam tumpukannya. Ini memungkinkan Catalyst untuk mendukung sejumlah rantai yang luas, berbeda dengan solusi lain yang sering dibatasi hanya pada rantai yang didukung oleh protokol pesan tertentu.

Siklus Hidup Transaksi Katalis

Mari kita bahas bagaimana pertukaran lintas rantai bekerja menggunakan Catalyst, dengan Alice menukar ETH di Ethereum dengan MATIC di Polygon sebagai contoh:

Langkah 1 — Konversi aset ke Unit

Alice menyimpan ETH-nya ke Catalyst Vault di Ethereum, yang terkunci di escrow. Nilai ETH-nya kemudian diubah menjadi Unit menggunakan konsep Unit Likuiditas.

Sumber: Anatomi Pertukaran Katalis

Langkah 2 — Mengirimkan rincian swap melintasi rantai

The Vault mengirim pesan dengan rincian swap Alice ke antarmuka lintas-rantai (CCI). CCI membungkus pesan swap ke dalam byte yang kompatibel dengan mesin virtual (VM) mana pun di rantai tujuan (Polygon dalam hal ini).

Pesan kemudian dikirim ke router pesan Catalyst, di mana protokol pengiriman pesan (seperti Wormhole atau Polymer) mengirimkannya ke Polygon.

Sumber: Anatomi Pertukaran Katalis

Langkah 3 — Unit diubah menjadi aset yang diinginkan

CCI di Polygon menerima pesan dan membongkar byte untuk menentukan apa yang ingin ditukar oleh Alice. Pesan pertukaran termasuk informasi seperti jumlah Unit, aset yang ingin dibeli, dan alamat dompet tujuan.

Vault di Polygon menggunakan informasi untuk mengonversi Unit menjadi aset yang diinginkan, dalam hal ini adalah MATIC. MATIC kemudian dikirim ke dompet yang ditentukan pengguna untuk menyelesaikan swap.

Proses ini menggambarkan pertukaran reguler melalui Catalyst, biasanya memakan waktu sekitar 20 menit. Untuk pertukaran yang lebih cepat, ada layanan 'Underwriting' di mana Underwriters memberikan aset yang diinginkan kepada pengguna di rantai tujuan sebagai imbalan atas biaya. Jenis pertukaran ini biasanya memakan waktu 30 detik hingga satu menit dan biaya tambahan sebesar 0,1%.

Sumber: aplikasi Catalyst

Argumen Bull vs Bear untuk Catalyst

Berikut adalah analisis tentang apa yang bisa berjalan lancar (kasus bullish) dan rintangan potensial (kasus bear) yang mungkin dihadapi oleh Catalyst:

Kasus Bull

• Banyak chain baru menggunakan Catalyst untuk bootstrap likuiditas — Chain baru, apakah itu Layer 3 atau Layer 2, menghadapi tantangan besar dengan interoperabilitas — terhubung dengan ekosistem yang lebih luas dan menarik pengguna dan dana dari chain lain. Catalyst menawarkan solusi dengan pembuatan kumpulan tanpa izin dan dukungan untuk mesin virtual apa pun. Ini bisa menjadi game-changer untuk rantai baru yang menangani masalah interoperabilitas dan likuiditas, yang mungkin mengarah pada adopsi Catalyst yang meluas.
• Catalyst menawarkan dukungan Hari 1 untuk rantai baru yang sedang populer - Kemampuan Catalyst untuk dengan cepat mendukung rantai baru saat diluncurkan bisa menjadi keuntungan besar. Jika Catalyst secara konsisten dapat menjadi jembatan pertama yang mendukung rantai baru segera setelah diluncurkan, maka bisa mendominasi pasar yang masih tersedia. Kemampuan ini dan skalabilitas untuk mendukung berbagai rantai menjadikan Catalyst sebagai aset berharga bagi aggregator jembatan seperti LI.FI. Sinergi ini memungkinkan LI.FI dan mitra seperti Jumper akses awal ke rantai baru melalui Catalyst, sementara Catalyst mendapat manfaat dari distribusi LI.FI dan basis pengguna Jumper.
• Catalyst sebagai mesin likuiditas untuk ekosistem modular - Seiring dengan semakin banyaknya rantai yang aktif dalam beberapa tahun mendatang dan ditambahkan ke daftar rantai yang didukung oleh Catalyst, kita bisa mencapai titik di mana Catalyst adalah salah satu solusi di pasar yang mendukung pemindahan aset dari Ethereum dan L2-nya, L3-nya, rantai Cosmos, Solana, ekosistem Celestia, dan lain-lain. Ini akan menempatkan Catalyst sebagai lapisan koneksi yang terpadu, menghubungkan banyak rantai dengan miliaran pada kolam likuiditasnya. Di masa depan, kita bahkan bisa melihat aplikasi-aplikasi berbeda yang dibangun di atas Catalyst untuk memanfaatkan kolam likuiditas dan konektivitas rantai yang besar ini.

Kasus Beruang

• Proliferasi terbatas dari rantai modular — Keberhasilan Catalyst didasarkan pada lanskap masa depan dengan ribuan rantai. Namun, jika industri berkonsolidasi di sekitar beberapa rantai dominan atau proliferasi rantai gagal terwujud, Catalyst mungkin kesulitan bertahan melawan pesaing terkemuka yang mapan di pasar.
• Catalyst menghadapi persaingan ketat dan kesulitan dalam mendapatkan adopsi — Sementara rantai baru membutuhkan solusi interoperabilitas, pasar sudah jenuh dengan jembatan yang menawarkan layanan serupa (meskipun dengan model yang berbeda yang memiliki tradeoff yang bervariasi). Misalnya, Catalyst memiliki proposisi nilai unik dengan fitur kolam tanpa izinnya tetapi daya tariknya dapat berkurang jika rantai baru memilih untuk mengadopsi standar token jembatan seperti OFT dari LayerZero atau ITS dari Axelar. Selain itu, bahkan pada sisi langsung pengguna, dengan jembatan-jembatan yang telah mapan seperti Across, StarGate, Connext, dan lain-lain yang sudah melayani basis pengguna yang signifikan, Catalyst dapat kesulitan untuk menarik pengguna tanpa eksekusi sempurna dari strategi ekspansi rantainya.
• Tantangan skalabilitas - Catalyst bertujuan untuk menghubungkan dua rantai apa pun, terlepas dari lingkungan blockchain (VM, mekanisme konsensus, dll.). Tujuan ambisius ini patut diacungi jempol tetapi memiliki tantangan teknis yang kompleks. Mengatasi ini bisa sulit dan menghambat kemampuan Catalyst untuk menambah dukungan untuk rantai baru dengan cepat.

Pikiran Penutup

Visi modular menciptakan lebih banyak rantai, lebih banyak rantai menciptakan likuiditas yang terfragmentasi, likuiditas yang terfragmentasi menciptakan rantai yang terputus dan UX yang buruk, dan UX yang buruk memerlukan mesin likuiditas modular seperti Catalyst untuk menjembatani kesenjangan.

Tanpa memperhatikan upaya rendah saya dalam kefasihan, saya percaya bahwa Catalyst memiliki elemen-elemen penting untuk kesuksesan:

• Tim — Catalyst memiliki tim yang berpengalaman dalam dunia kripto yang dipimpin oleh co-founder Jim dan Alexander, keduanya memiliki pemahaman yang mendalam tentang interoperabilitas. Wawasan Jim tentang ekosistem modular yang berkembang dan semangat Alexander terhadap matematika dan AMM membentuk inti kepemimpinan yang kuat untuk mendorong pengembangan AMM cross-chain yang scalable.
• Timing - jumlah rantai dalam ekosistem ini tumbuh dengan cepat - tren yang diperkirakan akan semakin intens. Seiring dengan berkembangnya rantai-rantai ini, permintaan akan solusi seperti Catalyst, yang dapat menghubungkannya dengan lancar, menjadi semakin jelas.
• Produk Catalyst telah mengembangkan produk dengan potensi untuk meningkatkan dan memenuhi permintaan likuiditas dari ekosistem modular dengan jutaan rantai - setidaknya dalam teori. Kinerja dunia nyata masih harus dilihat.

Dalam beberapa bulan mendatang, kemajuan dan adopsi Catalyst akan menarik untuk diamati. Kami di LI.FI akan mengawasinya dengan seksama, karena kemampuan lintas-rantai Catalyst dapat secara signifikan meningkatkan perangkat pengumpulan data kami.

Apa pendapat Anda tentang potensi dampak Catalyst pada ekosistem? Akankah itu menemukan tempat di tengah banyaknya jembatan, atau bisa jadi sulit untuk melihat perkembangannya? Bagikan pandangan Anda di kolom komentar!

Penyangkalan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Sedang]. Semua hak cipta milik penulis asli [Arjun Chand]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, harap hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penolakan Tanggung Jawab Kewajiban: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini sepenuhnya merupakan pandangan penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.