Runtuhnya Luna telah menjadi peristiwa penting untuk seluruh pasar crypto- mungkin, yang paling banyak dibicarakan dalam sebulan terakhir. Gelombang kejut yang dikirim ke berbagai ekosistem oleh kerusakan pada stablecoin UST telah menciptakan kekacauan sistemik yang tidak menunjukkan tanda-tanda mereda. Terra USD (UST) adalah stablecoin Terra yang bergantung pada algoritme untuk mempertahankan pasak US$1 dan didukung oleh token asli Luna. Luna, yang dimaksudkan untuk menstabilkan harga UST, harus memastikan mekanisme di mana pengguna dapat mengembalikan 1UST untuk Luna senilai US$1, berapa pun nilai UST terhadap US$1. Intinya, Luna dan Terra USD berfungsi sedemikian rupa sehingga yang satu dapat dibakar atau ditukar dengan jumlah yang setara dengan yang lain. Tetapi untuk kedua koin untuk mempertahankan nilainya, kapitalisasi pasar Luna tidak boleh jatuh di bawah kapitalisasi pasar UST, yang dimaksudkan untuk berfungsi sebagai semacam peredam kejut. Kejutan datang bulan lalu ketika kapitalisasi pasar Luna mendekati ambang di mana ia akan memulai keruntuhan. Luna dijual dengan harga lebih cepat daripada yang bisa dijual seharga $1 Luna seharga $1, dan mulai kehilangan nilainya. Nilainya anjlok dari US$87 menjadi US$0,0005 dalam waktu seminggu (dari 5 Mei 2022 hingga 13 Mei). Terra USD juga jatuh dari patokan 1:1 USD menjadi 0,03:1USD.

Stablecoin dimaksudkan untuk memiliki nilai tetap sekitar mata uang yang dipatok untuk menjadi penyimpan nilai yang lebih andal. Namun, banyak analis menyalahkan protokol Terra karena menggunakan token saudara perempuan yang bergantung pada algoritme untuk mendukung token yang dipatok dolar daripada nilai sebenarnya. Peristiwa ini telah memicu kerugian besar pada altcoin lainnya, dengan Bitcoin turun dari sekitar #33.500 menjadi $28 645 dan ETH dari $2.300 menjadi $1.895.

Sementara pemegang Luna dan UST masih menghitung kerugian mereka, Celsius dan 3AC telah bergabung dalam daftar jaringan yang terjebak dalam spiral masalah likuiditas besar-besaran.

Celsius Network dan Penurunannya

Sekitar seminggu yang lalu, Celsius Network mengumumkan kepada 1,7 juta pelanggannya akan menghentikan sementara semua penarikan, pertukaran, dan transfer antar rekening. Dikatakan jaringan memutuskan untuk menghormati kewajiban penarikannya. Meskipun mengakui itu adalah keputusan yang sulit untuk diambil, Celsius menyatakan bahwa itu adalah tindakan paling bertanggung jawab yang dapat diambil untuk melindungi komunitasnya dan menstabilkan likuiditas.

Bagaimana Celsius Bekerja

Alex Mashinsky, pendiri Celsius, menggambarkan perusahaan tersebut sebagai platform unggulan terpusat (Ceci) dan terdesentralisasi (DeFi). Celsius adalah salah satu platform yang menawarkan hasil investasi yang tinggi. Modelnya mirip dengan metode operasional bank tradisional, hanya saja berbasis kripto. Celsius menerima simpanan dan memberikannya sebagai pinjaman, menawarkan setinggi 18,63% hasil . Mashinsky mengklaim bahwa kemampuan perusahaannya untuk menawarkan hasil investasi yang begitu tinggi adalah hasil dari penggunaan kontrak pintar dan buku besar terbuka, dan menggabungkan dompet kustodian, menyatakan bahwa jaringan Celsius adalah platform penghasil hasil crypto teraman. Namun, beberapa orang berpendapat bahwa Celsius memiliki semua bendera merah dari skema Ponzi.

Empat Metode Celsius mengklaim pengembalian dua digit mereka.

1. Peminjam Institusional: Menurut Celsius, sebagian besar pendapatannya berasal dari peminjam institusional yang membayar bunga antara 7 hingga 15%. Namun, tidak pernah diketahui agunan pinjaman dan identitas peminjam institusional.

2. Layanan pinjaman ritel: Metode lain yang diidentifikasi oleh jaringan adalah pinjaman ritel. Layanan ini memberi pelanggan kesempatan untuk mengambil pinjaman koin stabil USD untuk Celsius dengan syarat mereka memberikan jaminan Bitcoin atau Ethereum setidaknya dua kali nilai pinjaman. Logika bisnis di sini cacat mengingat tingkat bunga 1 hingga 8,85%, sedangkan jaringan membayar investor antara 10 – 12,68%.

3. Investasi DeFi: Metode ketiga adalah menginvestasikan aset digital dalam protokol DeFi. Pengembalian pada sebagian besar protokol DeFi juga lebih rendah dari yang ditawarkan Celsius untuk dibayar. Ditambah lagi dengan risiko peretasan dan kompromi di DeFis. Misalnya, Celsius kehilangan 900BTC ($50 juta USD) dalam peretasan Badger DAO pada Desember 2021.

4. Operasi Penambangan: Celsius pernah mengumumkan akan menginvestasikan $300 juta USD dalam penambangan Bitcoin , tetapi itu tidak pernah terjadi.

Celcius Masalah dengan Regulator

Celcius memiliki beberapa masalah dengan regulator yang berbatasan dengan transparansi dan praktik di atas papan. Di New York, itu termasuk di antara platform yang diminta untuk memberikan informasi tentang aktivitas dan produk mereka. Regulator negara bagian di New Jersey, Texas, dan Kentucky telah mengeluarkan penghentian dan penghentian terhadap jaringan tersebut. Di Alabama, Celsius dikeluarkan pertanyaan mengapa itu tidak boleh dilarang dalam waktu satu bulan.

Dalam apa yang hampir menjadi skandal bagi jaringan tersebut, Chief Financial Officer, Yaron Shalem, ditangkap di Israel pada November 2021, bersama tujuh orang lainnya, atas tuduhan yang berbatasan dengan pencucian uang dan penipuan. Celsius, bereaksi terhadap kisah itu, mengatakan bahwa itu sama sekali tidak terkait dengan pekerjaannya di perusahaan dan bahwa dia telah diskors.

Token Celsius CEL telah anjlok sekitar 92%, diperdagangkan pada 23 sen dari nilai $7 setahun yang lalu. Jaringan belum mengumumkan kapan pelanggan akan dapat menarik lagi, memperingatkan bahwa mungkin ada penundaan.

Tweet Mashinsky

Three Arrows Capital (3AC)

Salah satu perusahaan yang telah mengkonfirmasi efek langsung dari kecelakaan Luna pada mereka likuiditas adalah Three Arrows Capital (3AC). Three Arrow Capital diluncurkan pada tahun 2012 oleh Su Zhu dan Kyle Davies. Itu menjadi nama rumah tangga sebagai salah satu dana lindung nilai crypto paling signifikan. Pada puncaknya, valuasinya mencapai $18 miliar dalam aset yang dikelola. 3AC telah berinvestasi dalam beberapa proyek kripto di industri yang lebih luas. Spekulasi tentang runtuhnya dana lindung nilai mendapatkan momentum minggu lalu karena rumor tentang margin call dan likuidasinya marak. Dalam sebuah wawancara dengan Wall Street Journal, Davies mengungkapkan bahwa perusahaan kehilangan $200 juta karena ledakan Terra. 3AC juga mengungkapkan terbuka untuk pembelian dari perusahaan lain sementara itu mempertimbangkan untuk menjual aset tidak likuid untuk memungkinkannya mencapai kesepakatan dengan krediturnya.

Tweet Zhu

Implikasi Runtuhnya 3AC