Comment comprendre la logique de pompage USUAL ?

Le texte original est le suivant :

$USUAL est l'une des publications les plus importantes de ce cycle et montre des perspectives prometteuses. Alors, devriez-vous l'acheter ou l'ignorer ?

Il y a quelques mois, lorsque j'étudiais les nouveaux stablecoins, j'ai commencé à m'intéresser à USUAL. L'aspect unique de USUAL réside dans son histoire claire : Tether on-chain, distribuant des revenus aux détenteurs de jetons. Jusqu'à présent cette année, Tether a réalisé un bénéfice de plus de 7,7 milliards de dollars, soit presque plus que Blackstone.

Si USUAL peut atteindre cet objectif, même si seulement 10% en sont réalisés, cela signifierait un bénéfice de 770 millions de dollars. Et la meilleure partie est que 90% des revenus seront distribués sous forme de $USUAL aux détenteurs de jetons et aux déposants.

Les revenus sont payés en $USUAL, de sorte que chaque fois que quelqu'un mise des USDO (leur stablecoin), des jetons $USUAL sont continuellement émis.

USDO est une pièce stable soutenue par des bons du Trésor américain, générant des revenus à partir des bons du Trésor, ces revenus sont distribués sous forme de $USUAL et USDO.

USUAL Money mentionne que lorsque le flux de trésorerie de $USUAL atteint un certain objectif, ils prévoient de contrôler la quantité de $USUAL émise afin de maintenir un taux d'émission continu inférieur au taux de croissance des revenus. Initialement, la quantité émise sera plus élevée, mais elle diminuera progressivement avec le temps.

En plus de gérer et de miser sur le jeton $USUAL, USUAL propose deux autres jetons.

USDO++: C'est le jeton de liquidité que vous obtenez après avoir mis en gage de l'USDO. Les détenteurs d'USDO doivent mettre en gage leur USDO pendant 4 ans pour pouvoir frapper de l'USDO++. Les détenteurs d'USDO++ recevront une part de 45% de la quantité de $USUAL émise.

Chaque fois qu'un nouveau USDO++ est créé, USUAL émet de nouveaux jetons $USUAL. C'est une partie essentielle de leur mécanisme de volant. La TVL (Total Value Locked) du protocole suit également la valeur des USDO++ créés dans le protocole.

Plus le TVL est élevé, plus les revenus générés par le protocole sont importants, et ces revenus seront finalement versés aux détenteurs de USDO++ sous forme de jetons $USUAL.

Le taux d'émission de $USUAL diminuera à mesure que de plus en plus d'utilisateurs l'adoptent, réduisant ainsi le nombre de jetons émis par dollar verrouillé.

Cette réduction augmentera les revenus de chaque jeton, ce qui entraînera naturellement une hausse du prix du $USUAL.

Un taux de rendement annuel plus élevé (APY) pour USDO++ attirera plus de personnes à mettre en gage USDO. Le taux de rendement actuel est d'environ 80%, donc nous pourrions voir une augmentation du TVL dans les jours à venir. Le TVL actuel est d'environ 900 millions de dollars, dont 87,47% sont engagés en tant que USDO++.

Il existe également un jeton de mise en gage appelé USUALx, qui offre trois formes de revenus : des récompenses en USDO provenant des revenus, 10% de l'offre de $USUAL et 50% des frais de partage provenant du module de déverrouillage.

Lorsque les détenteurs de USDO++ décident de déverrouiller avant l'échéance, le protocole active également le mécanisme de destruction de $USUAL.

Ils doivent détruire une partie de offre pour déverrouiller.

Comme mentionné dans le livre blanc de USUAL Money, nous sommes effectivement confrontés à deux risques majeurs liés au produit :

$USUAL (Token principal de récompense) a un impact direct sur les revenus de l'écosystème, y compris les récompenses et les incitations à la liquidité associées à USDO++. Une forte baisse du prix pourrait nuire à la compétitivité et à l'attrait des utilisateurs de l'écosystème. Il existe également un risque d'inflation malveillante en raison de sa nature inflationniste.

Pour cela, les DAO peuvent réguler la quantité émise en ajustant le taux de frappe, atténuant ainsi ce risque et garantissant la stabilité et la durabilité de l'économie.

USDO++: Ces jetons d'enfermement manquent d'un mécanisme d'arbitrage sans coût pour maintenir leur ancrage, ce qui pourrait entraîner des fluctuations de prix. Cependant, grâce à la forte liquidité du marché secondaire, ainsi qu'aux incitations à la liquidité et aux mécanismes de rachat anticipé, ce risque a été minimisé. De plus, le mécanisme de rachat de prix plancher limite les fluctuations extrêmes, garantissant ainsi la stabilité et l'efficacité du marché.

En général, tant que le prix de $USUAL est attractif, le protocole peut attirer plus de demandes pour USDO et USDO++. Plus la demande de sa pièce stable est grande, plus les revenus finaux seront importants et ces revenus seront répartis entre les détenteurs de USDO++, les détenteurs de USUALx et d'autres participants.

Actuellement, le taux d'intérêt annuel de USUALx est d'environ 28 000%, ce qui pourrait attirer une demande initiale et créer une fébrilité sur le marché précoce.

Cependant, à long terme, tout dépend de la stabilité du mécanisme d'ancrage de l'USDO et de la durée pendant laquelle $USUAL peut continuer à attirer la demande.

En termes d'économie des jetons : environ 90 % des jetons sont distribués à la communauté, dont environ 64 % sont utilisés pour des récompenses d'inflation, ces récompenses étant ajustées selon la demande dynamique du plan de distribution. Actuellement, environ 12,4 % des jetons sont en circulation.

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